证券代码：603093 证券简称：南华期货 公告编号：2025-030 调整前回购价格上限：不超过人民币 13.90 元/股 调整后回购价格上限：不超过人民币 13.82 元/股 回购价格调整起始日：2025 年 5 月 23 日（2024 年年度权益分派除权除 息日） 次分配实施前总股本 610,065,893 股扣除已回购股份 5,681,234 股）为基数，每 10 股派发现金股利 0.76 元（含税），合计派发现金股利 45,933,234.08 元（含 税）。本次权益分派实施的具体情况详见公司于同日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《南华期货股份有限公司 2024 年年度权益分派实施 公告》（公告编号：2025-029）。 南华期货股份有限公司关于 2024 年年度权益分派实施后调整回购股份价格上限 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、回购股份的基本情况 南华期货股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 8 日召开第四届 董事会第十五次 ...

北京金诚同达律师事务所 关于 南华期货股份有限公司 2024 年度差异化分红事项 之 法律意见书 北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010—57068585 传真：010—85150267 金诚同达律师事务所 法律意见书 对本所出具的法律意见书，本所律师声明如下： 1. 本所律师依据本法律意见书出具日前已经发生或存在的事实和中华人民 共和国（以下简称"中国"，但就本法律意见书而言，不包括香港特别行政区、 澳门特别行政区及台湾）正式公布、实施且有效的法律、法规和规范性文件发表 法律意见。 北京金诚同达律师事务所 关于南华期货股份有限公司 2024 年度差异化分红事项之 法律意见书 金证法意[2025]字 0506 第 0413 号 致：南华期货股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第7号——回购股份（2025年3月修订）》（以下简称"《回购股份指引》"） 等法律、法规和规范性文件以及《南华期货股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，本所受南华期货股 ...

证券代码：603093 证券简称：南华期货 公告编号：2025-029 南华期货股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.0760元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/5/22 | － | 2025/5/23 | 2025/5/23 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 3 月 31 日的2024年年度股东大会审议通过。 （2）差异化分红除权除息的处理依据及计算公式 公司根据《上海证券交易所交易规则》等相关规定，将按照以下公司计算除权除息开盘 参考价： 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据 ...

第八届西湖大会及南华期货论坛 - 第八届西湖大会将于5月21日在杭州洲际酒店举行，南华期货主办的"智链实体新生态·数驱产融新未来——2025中国衍生品市场数智生态论坛"是大会亮点之一 [1] - 论坛聚焦金融科技与全球化深度融合背景下，金融如何服务新质生产力，拓展AI、金融科技为产业服务的边界 [1] - 论坛将探讨衍生品市场、AI技术在服务实体经济中的新角色与新路径 [1] 主题演讲内容 - 南华期货首席经济学家朱斌将发表"大变局背景下大宗商品怎么走？"主题演讲，分析全球经济格局变化对大宗商品市场的影响 [1] - 恒生电子首席科学家白硕将分享"衍生品市场如何应用AI技术赋能实体产业"，探讨AI在衍生品交易、风险管理中的应用前景与实践案例 [1] - 杭州热联集团高级副总裁劳洪波将围绕"新生态新思路，服务实体新需求"，阐述衍生品市场服务实体经济的创新模式与成功经验 [1] 圆桌讨论环节 - 圆桌讨论由南华期货牵头，联合东方财富、晨实科技、正泰电气等企业代表，围绕"AI时代，衍生品市场如何赋能实体经济"展开深度讨论 [2] - 讨论议题包括实体企业利用衍生品工具的痛点、跨境业务风险对冲与服务需求、AI在交易及企业风险管理中的应用等热点议题 [2] - 圆桌讨论旨在通过多角度对话，为衍生品市场服务实体经济的创新与发展提供新思路、新策略 [2] 论坛目标与意义 - 论坛将促进各方信息交流与资源共享，为衍生品市场及产业企业的创新发展搭建合作舞台 [2] - 活动旨在推动衍生品市场的创新发展，为实体经济发展贡献更多智慧与力量 [2] - 随着全球经济环境变化与金融科技进步，技术在衍生品市场服务实体经济中的作用日益凸显 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃需求预期悲观，上中游库存压力尚存，产业链面临过剩压力；纯碱供强需弱的过剩格局难扭转，检修仅为阶段性扰动 [3] - 玻璃供应端低位波动，盘面接近全产业链亏损，煤改气使远期成本有抬升预期；纯碱5月厂家检修增多，出口超预期缓解国内过剩压力 [3] - 玻璃供应端仍有点火预期，现实需求偏弱，整体库存偏高；纯碱新产能投放，社会库存处于高位，产业链利润尚存 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 玻璃月度价格区间为900 - 1200，当前波动率34.52%，波动率历史百分位77.1%；纯碱月度价格区间为1200 - 1400，当前波动率19.66%，波动率历史百分位10.9% [2] 套保策略 - 玻璃库存管理方面，产成品库存高担心价格下跌，可做空FG2509期货，卖出比例25%，入场区间1070 - 1110；卖出FG509C1200看涨期权，比例50%，入场区间20 - 30 [2] - 玻璃采购管理方面，采购常备库存低，可买入FG2509期货，比例25%，入场区间950 - 1000；卖出FG509P1000看跌期权，比例50%，入场区间40 - 50 [2] - 纯碱库存管理方面，产成品库存高担心价格下跌，可做空SA2509期货，比例25%，入场价1400；卖出SA509C1400看涨期权，比例50%，入场区间50 - 55 [2] - 纯碱采购管理方面，采购常备库存低，可买入SA2509期货，比例25%，入场区间1200 - 1250；卖出SA509P1200看跌期权，比例50%，入场区间20 - 30 [2] 盘面价格/月差 - 2025年5月14日，玻璃05、09、01合约较前一日分别上涨2.26%、2.95%、3.49%；月差（5 - 9）、（9 - 1）较前一日均降7，月差（1 - 5）升14 [4] - 2025年5月14日，纯碱05、09、01合约较前一日分别上涨2.69%、4.18%、3.67%；月差（5 - 9）较前一日降20，月差（9 - 1）升7，月差（1 - 5）升13 [6] 现货价格 - 2025年5月14日，沙河交割品玻璃安全、长城等均价1183.4，较前一日降17.8；各区域5mm浮法玻璃价格大多持平，山东降50，沙河小板降32 [5] - 2025年5月14日，各地区纯碱重碱、轻碱市场价持平，华北、华东重碱 - 轻碱价差100，华南、西南价差50，华中价差130，东北价差0 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材即期现货利润高位维稳，高利润带动铁水增产，煤焦短期供需双旺，现实基本面尚可；中长期受煤炭保供和粗钢压减预期影响，焦煤过剩矛盾难解决，煤价或长期阴跌；焦炭自身供需矛盾相对可控，但钢材远月订单下滑，首轮提降已开启，焦炭盘面上涨阻力较大；操作上双焦维持反弹布空思路，不建议抄底 [4] 根据相关目录分别进行总结 双焦风险管理策略建议 - 库存管理方面，产成品库存偏高、担心焦炭价格下跌时，焦化厂可根据销售计划，以25%套保比例在1500 - 1550区间、50%套保比例在1550 - 1600区间卖出J2509焦炭期货锁定价格 [3] - 锁定售价方面，焦煤现货库存高企、贸易商担心价格进一步下跌时，可25%套保比例在900 - 950区间、50%套保比例在950 - 1000区间卖出JM2509焦煤期货提前锁定销售价格 [3] 利多解读 - 关税谈判缓和，全球风险资产均出现反弹 [5] 利空解读 - 黑色仓单日报显示，2025年5月13日较12日，螺纹钢库存减少19706吨、热卷减少9957吨、焦煤增加1200手、焦炭增加400手、硅铁增加172张、硅锰增加464张，铁矿石不变 [6] - 钢厂开启首轮提降，16日落地；国内煤矿年内减产驱动不强，稳产保供导致焦煤过剩严重 [8] 煤焦现货价格 - 安泽低硫主焦煤等部分煤种价格周环比有下降，日照准一级焦出库价周环比涨20元/吨，即期焦化利润日环比涨2元/吨、周环比涨16元/吨，部分煤种进口利润有变化 [6][9] - 焦煤仓单成本、主力基差、不同合约价差等指标有不同程度变化，焦炭相关指标也有相应变化，盘面焦化利润、主力矿焦比、主力螺焦比、主力炭煤比等也有变动 [9]

主力合约表现 - 20号胶主力合约2507在5月13日收盘上涨2.40% [1] - 主力合约成交量为5.56万手 [1] - 主力合约前20席位净多差额头寸为198手 [1] 全合约成交持仓 - 20号胶全合约总成交量为19.67万手 较上一日减少4.90万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓10.71万手 较上一日减少2625手 [1] - 全合约前20席位空头持仓11.23万手 较上一日减少992手 [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三席位：东吴期货增仓465手至3106手 国泰君安增仓280手至2411手 中信建投增仓151手至1815手 [1] - 多头减仓前三席位：东证期货减仓293手至1398手 港信期货减仓130手至986手 申万期货减仓123手至1119手 [1] - 空头增仓前三席位：银河期货增仓614手至3670手 南华期货增仓533手至2054手 国泰君安增仓277手至9297手 [1] - 空头减仓前三席位：宝城期货减仓719手至733手 物产中大减仓590手至2101手 摩根大通减仓232手至1603手 [1] 全合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安持仓15547手 中信期货持仓12478手 东证期货持仓6253手 [1] - 空头前三席位：国泰君安持仓23030手 中信期货持仓12084手 银河期货持仓10890手 [1] 成交量数据 - 主力合约前20席位总成交量88337手 较上一日减少7299手 [3] - 全合约前20席位总成交量298692手 较上一日减少66664手 [4]

集运指数期货表现 - 集运指数（欧线）期货主力合约报1353.4点，涨幅达7.07% [1] 运价指数与贸易数据 - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1379.07，较上周回落50.32点，环比下行3.5% [2] - 4月中国对东盟出口同比增长20.8%，增速比上月加快9.2个百分点，对欧盟出口同比增长超8% [2] - 马士基上海至鹿特丹船期报价持平，20GP总报价为$990，40GP总报价为$1669 [2] 机构观点 - 南华期货认为需求疲软导致供过于求，欧线集运运价短期难见趋势性回升，SCFI欧线运价指数环比下降3.25%至1161美元/TEU，短期走势或震荡偏回落 [3] - 广州期货指出中美贸易谈判可能缓和关税预期，但近月运力充足压制运价，期价波动受资金博弈影响 [3]

南华期货H股上市计划 - 公司正加速推进H股上市计划 有望成为国内第二家"A+H"期货公司 [1] - 赴港上市目的包括拓展融资渠道 深化国际化布局 巩固境外业务优势 [1][3] - 子公司横华国际已成为主要利润来源 2022-2024年净利润分别为1.24亿元/3.59亿元/4.17亿元 [2][3] - 2023年境外收入在中国所有期货公司中排名第一 非金融机构相关期货公司总收入排名第一 [3] - 净资本从2022年11.17亿元增至2024年15.10亿元 H股上市可补充境外子公司资本金 [3] 南华期货国际化布局 - 已完成香港/芝加哥/新加坡/伦敦四大国际都市布局 覆盖三大时区 [2] - 拥有CME/LME等国际主流交易所会员资质及清算席位 2024年新增ICE-US清算会员资格 [4] - 具备期货/证券/资管/外汇牌照 可开展经纪/结算/资管等业务 [2] - 2022-2024年公司整体净利润分别为2.46亿元/4.03亿元/4.58亿元 呈上升趋势 [2] 弘业期货经营状况 - 2022-2024年营业收入15.28亿元/19.43亿元/28.76亿元 归母净利润1238万元/779万元/2982万元 [6] - 2024年大宗商品交易及风险管理业务占比89.16% 同比增长52.26% [7] - 境外业务弘业国际金融2022-2024年净利润-2064万元/-237万元/520万元 [7] - 2025年因内部监控漏洞被江苏证监局责令改正 2024年累计收到4次监管整改 [8] 中泰期货业绩表现 - 2022-2024年归母净利润连续下降 分别为1.66亿元/1.34亿元/453万元 2024年降幅达96.61% [10][11] - 2024年因互联网会议管理缺陷被山东证监局警示 同年因子公司合规问题被责令改正 [11] 期货行业整体发展 - 2022-2024年全行业净利润连续下降 分别为109.89亿元/99.03亿元/94.71亿元 [12] - 2025年期货期权品种达146个 覆盖国民经济主要领域 大连/上海交易所正筹备新品种上市 [13] - 头部公司通过创新与差异化发展抢占先机 中小公司需聚焦细分市场构建特色优势 [14] - 场外业务逐渐成为重要收入来源 产业客户服务深化推动行业转型 [12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数下跌 -0.96%，所有板块指数均下跌，南华贵金属指数跌幅最大为 -1.68%，南华农产品指数跌幅最小为 -0.29%；主题指数中能源指数跌幅最大为 -1.63%；商品期货单品种指数中胶合板涨幅最大为 4.12%，铁矿石跌幅最大为 -2.05% [1][4][5] 各指数表现情况 综合及板块指数 - 南华综合指数今收 2381.95，昨收 2405.16，点数 -23.21，日涨跌幅 -0.96%，年化收益率 -9.82%，年化波动率 13.94%，Sharpe 比率 -0.71 [4] - 南华贵金属指数今收 1208.88，昨收 1229.53，点数 -20.65，日涨跌幅 -1.68%，年化收益率 31.30%，年化波动率 18.98%，Sharpe 比率 1.65 [4] - 南华工业品指数今收 3438.11，昨收 3470.47，点数 -32.35，日涨跌幅 -0.93%，年化收益率 -16.56%，年化波动率 15.54%，Sharpe 比率 -1.07 [4] - 南华金属指数今收 6054.24，昨收 6105.56，点数 -51.31，日涨跌幅 -0.84%，年化收益率 -9.92%，年化波动率 15.84%，Sharpe 比率 -0.63 [4] - 南华能化指数今收 1601.41，昨收 1615.90，点数 -14.49，日涨跌幅 -0.90%，年化收益率 -21.08%，年化波动率 16.45%，Sharpe 比率 -1.28 [4] - 南华有色金属指数今收 1622.52，昨收 1628.35，点数 -5.83，日涨跌幅 -0.36%，年化收益率 -4.79%，年化波动率 15.23%，Sharpe 比率 -0.31 [4] - 南华黑色指数今收 2374.00，昨收 2408.91，点数 -34.91，日涨跌幅 -1.45%，年化收益率 -21.75%，年化波动率 21.82%，Sharpe 比率 -1.00 [4] - 南华农产品指数今收 1060.58，昨收 1063.71，点数 -3.13，日涨跌幅 -0.29%，年化收益率 -0.75%，年化波动率 10.25%，Sharpe 比率 -0.07 [4] - 南华迷你综合指数今收 1112.74，昨收 1125.73，点数 -12.99，日涨跌幅 -1.15%，年化收益率 -2.99%，年化波动率 12.38%，Sharpe 比率 -0.24 [4] - 南华能源指数今收 981.79，昨收 998.10，点数 -16.32，日涨跌幅 -1.63%，年化收益率 -6.55%，年化波动率 27.21%，Sharpe 比率 -0.24 [4] - 南华石油化工指数今收 913.48，昨收 913.49，点数 -0.01，日涨跌幅 0.00%，年化收益率 -4.83%，年化波动率 18.53%，Sharpe 比率 -0.26 [4] - 南华煤制化工指数今收 1014.14，昨收 1014.77，点数 -0.63，日涨跌幅 -0.06%，年化收益率 -5.01%，年化波动率 16.62%，Sharpe 比率 -0.30 [4] - 南华黑色原材料指数今收 949.17，昨收 964.36，点数 -15.19，日涨跌幅 -1.57%，年化收益率 -6.06%，年化波动率 20.68%，Sharpe 比率 -0.29 [4] - 南华建材指数今收 732.98，昨收 743.18，点数 -10.20，日涨跌幅 -1.37%，年化收益率 -6.09%，年化波动率 14.38%，Sharpe 比率 -0.42 [4] - 南华油脂油料指数今收 1173.40，昨收 1175.62，点数 -2.22，日涨跌幅 -0.19%，年化收益率 -1.23%，年化波动率 13.88%，Sharpe 比率 -0.09 [4] - 南华经济作物指数今收 870.07，昨收 874.29，点数 -4.22，日涨跌幅 -0.48%，年化收益率 -0.44%，年化波动率 11.08%，Sharpe 比率 -0.04 [4] 各指数品种贡献度 - 南华综合指数中，PTA 贡献度为 5.99%，菜籽油为 0.96%等；部分品种贡献度为负，如 PTA -0.12%，菜籽油 -0.29%等 [11] - 南华能化指数中，PTA 贡献度为 11.25%，聚丙烯 -1.62%等 [11] - 南华农产品指数中，菜籽油贡献度为 8.82%，鸡蛋 0.68%等 [11] 单品种指数当日涨跌幅 - 能化板块：铁矿石 -2.05%，硅铁 0.57%，热轧 2.86%等 [18] - 农产品板块：棕榈油 -0.08%，菜籽油 -0.33%，油菜籽 -0.38%等 [20] 其他说明 - 文中涨跌幅为(今日收盘价 - 昨日收盘价)与昨日收盘价的比值；贡献度为涨跌幅和权重的乘积 [21] - 南华商品指数剔除了商品合约换月时的价差，反映投资商品期货的真实收益 [21] - 文中贡献度计算方法为：某品种当日涨跌幅 / ∑|各品种当日涨跌幅|，黄色数据条代表品种当日上涨，蓝色数据条代表品种当日下跌 [21]