报告公司投资评级 新凤鸣给予"买入"评级[5] 报告的核心观点 1. 行业产销情况较为良好，有望实现景气回升[5] 2. 涤纶长丝消费需求若进一步改善，或将增强公司盈利能力[5] 3. 涤纶长丝龙头有望获得业绩弹性[5] 财务数据和估值分析 1. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为16亿元、30亿元、40亿元,对应EPS为1.07元、1.99元、2.65元,对应PE为10.0X、5.4X、4.0X[5] 2. 2024年1-7月涤纶长丝表观消费量同比增加27.06%,2024Q2涤纶长丝下游织机开工率同比增加12.06%,环比增加16.07%[5] 3. 2024Q2涤纶长丝POY/DTY/FDY-PTA&MEG价差分别同比增加2.33%/2.81%/减少6.79%,分别环比减少2.18%/增加4.43%/减少7.95%[5]

公 司 研 究 日期 2024/8/28 当前股价(元) 10.69 一年最高最低(元) 16.29/10.39 总市值(亿元) 163.00 流通市值(亿元) 163.00 总股本(亿股) 15.25 流通股本(亿股) 15.25 近 3 个月换手率(%) 47.11 新凤鸣（603225.SH） 2024 年 08 月 29 日 Q2 业绩环比增长，看好金九银十长丝盈利迎来修复 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 股价走势图 新凤鸣 沪深300 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q1 业绩同环比大幅增长，看好长丝 盈 利 弹 性 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.4.29 《2023 年业绩大幅改善，长丝盈利有 望继续修复—公司信息更新报告》 -2024.3.26 《Q4 需求淡季不淡，看好长丝迎来产 能 大 周 期 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.1.15 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 蒋跨跃（分析 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 长丝盈利继续修复，公司业绩稳步提升 [1] - 行业供给扩能放缓，长丝盈利空间有望持续打开 [1][2] - 消费旺季即将来临，长丝行业景气度有望提升 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.40、20.40和24.94亿元，归母净利润增速分别为32.6%、41.6%和22.3% [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入增长率分别为11.9%、1.1%和10.3% [5] - 2024-2026年归母净利润增长率分别为32.6%、41.6%和22.3% [5] - 2024-2026年毛利率分别为6.6%、7.8%和8.0% [5] - 2024-2026年ROE分别为8.0%、10.2%和11.0% [5] - 2024-2026年EPS（摊薄）分别为0.94、1.34和1.64元/股 [5]

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2024-100 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | 新凤鸣集团股份有限公司 关于公司向全资子公司中益化纤增资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 增资标的名称：桐乡市中益化纤有限公司 增资金额：新增 87,670.5678 万元人民币注册资本，新增注册资本后中益 化纤注册资本变更为 150,000 万元人民币 本次增资事项不构成关联交易和上市公司重大资产重组事项 本次增资事项已经公司第六届董事会第二十二次会议审议通过，无需提 交公司股东大会审议 一、本次增资概述 根据公司战略发展目标和需要，公司以自有资金向全资子公司桐乡市中益 化纤有限公司（以下简称"中益化纤"）新增 87,670.5678 万元人民币注册资本， 新增注册资本后中益化纤注册资本变更为 150,000 万元人民币，并仍为公司全 资子公司。 二、本次增资标的目前基本情况 1、企业名称：桐 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-101 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 转债 | 新凤鸣集团股份有限公司 关于全资子公司中石科技向其全资子公司增资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 增资标的名称：浙江独山能源有限公司、湖州市中磊化纤有限公司 增资金额：独山能源新增 100,000 万元人民币注册资本，新增注册资本 后独山能源注册资本变更为 500,000 万元；中磊化纤新增 50,000 万元人民币注 册资本，新增注册资本后中磊化纤注册资本变更为 150,000 万元 4、成立时间：2016 年 11 月 18 日 本次增资事项不构成关联交易和上市公司重大资产重组事项 本次增资事项已经公司第六届董事会第二十二次会议审议通过，无需提 交公司股东大会审议 一、本次增资概述 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开 第六届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于全资 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-102 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | 公司董事会同意公司 2024 年半年度报告及其摘要的内容（详见上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）《新凤鸣集团股份有限公司 2024 年半年度报告》及 其摘要）。 新凤鸣集团股份有限公司 第六届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十二次会 议于 2024 年 8 月 28 日以现场表决和通讯表决相结合的方式在公司五楼一号会议 室召开。本次董事会会议通知于 2024 年 8 月 18 日以电话方式发出。会议由董事 长庄耀中先生召集并主持，会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司监事、 高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》《证 券法》和本公司章程的有关规定，合法有效。 二、董事会 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-097 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | 新凤鸣集团股份有限公司 第六届董事会第二十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十一次会 议于 2024 年 8 月 27 日以现场表决和通讯表决相结合的方式在公司五楼一号会议 室召开。本次董事会会议通知于 2024 年 8 月 23 日以电话方式发出。会议由董事 长庄耀中先生召集并主持，会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司监事、 高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》《证 券法》和本公司章程的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过了以下议案，并形成了决议： 1、审议通过了《关于增加回购股份金额的议案》 基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为维护公司和股东利益， 促进公司健康 ...

新凤鸣集团股份有限公司 | 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | | 公告编号：2024-098 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | | 关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书 （修订稿） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 拟回购股份的用途：公司拟回购股份用于员工持股计划或者股权激励。 若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后 3 年内使用完毕已回购股 份，尚未使用的已回购股份将予以注销。如国家对相关政策作调整，则本回购方 案按调整后的政策实行。 拟回购资金总额：本次回购资金总额不低于人民币 25,000 万元（含）， 不超过人民币 50,000 万元（含），具体回购资金总额以实际使用的资金总额为准。 回购价格：本次回购股份价格为不超过人民币 16.00 元/股（含），该价格 上限不高于公司董事会通过本次回购股份方案决议前 30 个交易日公司股票交易 均价的 150%。 回购期限：自公 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2024-096 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | | 本次调整回购股份方案的具体内容：将回购资金总额由"不低于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 15,000 万元（含）"调整为"不低于人民币 25,000 万元（含），不超过人民币 50,000 万元（含）"。 除调整回购资金总额相关事项外，本次回购股份方案的其他内容未发生 变化。 相关风险提示： 1、因公司股票价格持续超出回购方案披露的价格上限，导致回购方案无法 实施的风险； 2、回购股份所需资金未能到位，导致回购方案无法实施的风险； 3、因公司生产经营、财务状况、外部客观情况发生重大变化等原因，可能 根据规则变更或终止回购方案的风险； 4、公司本次回购股份拟在未来用于员工持股计划或者股权激励。若公司未 能在法律法规规定的期限内实施上述用途，或所回购的股份未全部用于上述用途， 则存在已回购股份全部或部分未使用股份将予以注销的风险； 新凤鸣集团股份有限公司 关于增加回购股份金额的公告 本公司董事会及全体董事保证 ...

证券代码：603225 证券简称：新凤鸣 公告编号：2024-095 新凤鸣集团股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 206 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,042,925,795 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 69.6982 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，由董事长庄耀中先生主持，采用现场投票与网 络投票相结合的方式召开。本次股东大会的召开以及表决方式符合《中华人民共 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 8 月 23 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省桐乡市洲泉工业区德胜路 888 号公司五楼 一号会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的 ...