一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件89个，较上周减少37个，其中38个事件披露金额，总融资规模71.81亿元人民币，平均融资金额1.89亿元人民币 [5] - 融资最活跃行业：智能制造（22个事件）、医疗健康（16个事件）、人工智能（16个事件） [7] - 人工智能行业融资规模最高，达24.80亿元人民币，其中通用型人形机器人研发商「众擎机器人」完成近10亿人民币A轮融资 [8] - 医疗健康行业融资总额20.69亿元人民币，人工心脏辅助装置研发商「同心医疗」完成过亿美元E轮融资 [9] 地区分布 - 获投企业集中在上海（19个）、江苏（18个）、北京（12个） [13] - 江苏披露融资总额最高，18起事件中4起披露金额共18.29亿元人民币 [16] - 广东12起事件中3起披露金额共19.89亿元人民币 [16] - 浙江5起事件中4起披露金额共6.80亿元人民币 [16] 阶段分布 - 早期阶段融资事件64个，成长期19个，后期6个 [16] 大额融资事件 - 国内大额融资包括「众擎机器人」近10亿人民币A轮融资、「同心医疗」过亿美元E轮融资 [8][9] 活跃投资机构 - 弘晖基金、顺禧基金、京东本周各参与3个投资事件 [30] IPO动态 - 本周国内4家企业IPO，最高市值为「技源药业」156.44亿人民币 [32] - 「技源药业」曾获鸿富资产、斐君资本等投资，「维立志博」获深创投、腾讯投资等投资 [33] 并购事件 - 本周完成并购事件11个，致能电子以12.45亿人民币收购中颖电子23.4%股份 [37] - 中颖电子为单片机集成电路设计商，曾获中信证券、九鼎投资等机构投资 [37]

公司概况 - 公司是专注全球膳食营养补充行业二十余年的国际化企业集团，以科学研究和临床试验为基础，提供原创性与定制化的营养原料及制剂产品 [1] - 公司构建了从营养素分子筛选到成品制剂加工的全产业链，是全球HMB原料最大供应商和高品质氨糖、制剂等产品核心供应商 [1] - 公司在中国、美国设有研发中心，中国香港设海外业务中心，并在美国、澳大利亚、英国、日本、挪威等地设立区域销售总部，生产布局覆盖江阴、徐州、南通、泰安、澳大利亚布里斯班等地 [1] - 2024年公司实现营业收入10.02亿元，同比增长12.33% [1] 行业前景 - 2023年全球膳食营养补充产品销售规模超过1870亿美元，预计未来三年将保持6%的稳健增速，到2026年全球规模将达2230亿美元 [2] 业务结构 - 2024年HMB/氨糖/硫酸软骨素/其他营养原料/制剂业务分别占营业收入比重为29%/18%/9%/9%/35% [2] HMB业务 - 公司HMB全球市占率超50%，是全球领军企业，与Metabolic、雅培集团共同推动HMB行业发展 [2] - 公司自主研发HMB生产工艺路线，拥有多项核心技术专利，覆盖产品功效、生产工艺、产品剂型以及应用配方等各产业链环节 [2] - 公司myHMB品牌原料产品是同类产品中唯一获得美国药典（USP）膳食补充剂质量安全认证的产品 [2] - 早期公司是雅培集团的唯一供应商，2018年后HMB相关基础专利有效期陆续届满，公司正不断开发新客户、市场区域及产品应用 [2] 氨糖业务 - 公司氨糖业务借助自主开发的氨糖原料精细加工及定制化处理的关键技术，为全球品牌客户提供高可靠性、高生产效率的定制化原料产品方案 [3] - 公司GlucosaGreen品牌原料已逐步成长为全球知名、市场认可度较高的氨糖品牌 [3] - 2024年公司氨糖产品在全球的市占率达到12.61%，近三年较为稳定 [3] 其他营养原料业务 - 2019年公司对Metabolic Technologies完成战略收购，整合了新分子筛选、细胞机制研究和人体试验三个方面世界顶尖的团队 [3] - 除硫酸软骨素外，公司还研发推出了ATP、7-Keto、精加工原料、2-HOBA等新兴营养原料，具备较强的市场拓展潜力 [3] 制剂业务 - 公司制剂业务以合同生产模式为主，启东生产基地取得了全球监管标准严苛的澳大利亚TGA GMP认证 [4] - 公司建立了严格的质量控制及供应链管理体系，拥有片剂、粉剂、胶囊等多种剂型的规模化生产能力 [4] - 公司开发出微片技术及工艺平台，通过对营养素微片的搭配组合，高效实现客户的定制化配方，可与吸管、微泡腾片等创新剂型结合应用 [4] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年实现营业收入11.84/14.36/17.58亿元，同比增长18.2%/21.2%/22.5% [5] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润1.99/2.39/3.10亿元，同比增长13.8%/20.1%/30.1% [5] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.50/0.60/0.78元/股 [5]

公司上市表现 - 技源集团于7月23日登陆上交所主板 上市首日高开368.75% 收盘股价报40.75元/股 [1] 主营业务与行业地位 - 公司主营业务为膳食营养补充产品的研发创新及产业化 是全球HMB原料最大供应商和高品质氨糖、制剂等产品核心供应商 [1] - 公司是行业内少有的全产业链企业 布局从营养素分子筛选及评估、功效研究、功能声称及专利申请、市场准入与推广、原料生产到成品制剂加工的全链条 [1] 技术创新与客户基础 - 公司拥有国内外发明专利228项 建立了从创新营养素分子筛选到创新产品全案交付的全链路能力 [1] - 公司服务于全球范围内超过800家客户 [1] 核心产品优势 - HMB可以双向调节肌肉 相较其他单一改善肌肉蛋白合成的营养素具有更高的保健价值 [1] - HMB在运动营养、中老年营养健康等细分市场产品应用不断拓展 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年 公司分别实现净利润1.44亿元、1.61亿元和1.75亿元 呈现稳步增长态势 [1] 未来发展战略 - 公司将加速全球化布局 在中国香港、泰国、美国、欧洲建设产能 [2] - 公司计划进一步巩固和扩大在营养原料、营养制剂、精准和个性化营养方面的竞争优势 [2] - 公司致力于让"中国智造"的膳食营养补充产品闪耀全球市场 用营养的力量提升全人类健康水平 [2]

上市表现 - 技源集团在上交所主板上市首日收盘价40.75元，涨幅274.54%，换手率80.75%，成交额13.72亿元，总市值163.00亿元 [1] - 发行价格为10.88元/股，发行数量5,001万股，募集资金总额54,410.88万元，净额47,981.82万元，较原计划少12,291.11万元 [3][4] 股权结构 - 发行前控股股东技源香港持股78.76%，发行后降至68.92% [1] - 实际控制人周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源咨询合计控制表决权从84.47%降至73.91% [2] - 周京石为美国国籍，龙玲为中国国籍 [2] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为94,724.39万元、89,189.42万元、100,185.74万元，净利润分别为14,360.82万元、16,050.90万元、17,534.41万元 [5] - 2025年1-3月营业收入26,500.37万元(同比+16.59%)，净利润4,280.80万元(同比+9.40%) [7][8] - 预计2025年1-6月营业收入56,000-62,000万元(同比+15.03%-27.36%)，净利润10,200-11,200万元(同比+8.56%-19.20%) [9] 募投项目 - 计划募集资金60,272.93万元用于4个项目：营养健康原料生产基地(20,628.68万元)、食品生产线扩建(14,730.50万元)、技术创新中心(9,913.75万元)、补充流动资金(15,000万元) [4] 客户情况 - 雅培集团是HMB业务主要客户，2022-2024年销售收入占比分别为23.44%、17.38%、19.44%，占HMB业务收入比例分别为69.26%、64.69%、66.19% [10] 现金流状况 - 2022-2024年经营活动现金流净额分别为18,391.77万元、16,900.56万元、22,417.42万元 [6] - 2025年1-3月经营活动现金流净额526.29万元，同比减少80.83% [8]

市场整体表现 - A股三大指数震荡拉升，沪指站上3600点，午间收盘沪指涨0.75%至3608.58，深成指涨0.31%至11134.07，创业板指涨0.72%至2327.48 [1][2] - 万得全A指数上涨0.41%至5606.44，科创50指数涨幅0.97%至1026.09 [2] - 港股三大指数均涨超1%，恒生指数涨1.04%至25390.93，恒生科技指数涨1.60%至5696.60 [3][4] 板块表现 领涨板块 - 大金融板块集体走强：券商板块上涨2.24%，保险板块上涨2.69%，银行板块上涨1.27% [2][3] - 券商股中国盛金控涨停，国信证券(+6.91%)、哈投股份(+6.77%)、中银证券(+5.82%)涨幅居前 [5][7] - 保险股中国太保涨3.68%，新华保险涨2.97% [8] - 银行股农业银行涨3.28%，齐鲁银行涨3.05% [8] - CRO概念股上涨3.12%，昭衍新药涨停，美迪西(+9.00%)、博腾股份(+7.55%)跟涨 [3][9][10] - 雅江水电站概念板块暴涨4.84%，多股涨停 [2][3] 领跌板块 - 工程机械板块下跌2.90%，水泥制造板块下跌2.98% [2][3] - 航天军工板块下跌1.33%，中船系概念下跌1.92% [3] 个股异动 - 新股山大电力首日涨幅达391.13%，股价从发行价14.66元最高涨至72元，市值达117亿 [12][13][14] - 新股技源集团首日涨幅280.33%，股价从发行价10.88元最高涨至41.38元，市值达166亿 [15][16] - 港股蔚来大涨8.69%至39.4港元，快手(+4.47%)、百度集团(+4.04%)、腾讯控股(+3.61%)表现突出 [4] 行业动态 - CRO/CDMO行业获中泰证券看好，认为中报业绩超预期且供需结构改善将推动板块盈利与估值双提升 [11]

山大电力(301609.SZ) 公司概况 - 公司为山东大学间接控股的校办企业，山东大学通过山大资本间接持有40.1480%股份，是实际控制人 [1][5] - 国家级专精特新"小巨人"企业、山东省瞪羚企业，研发团队以教授、博士、硕士为核心 [1][5] - 主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置等 [1] 财务与估值 - 发行价14.66元/股，机构报价15.06元/股，市值23.88亿元 [2] - 发行市盈率19.57倍，低于行业市盈率20.25倍 [2] - 可比公司动态市盈率：科汇股份45.24倍、信通电子51.09倍、智洋创新147.09倍 [2] 业务结构 - 2024年收入分为电网智能监测(5.76亿元，87.94%)和新能源领域(0.79亿元，12.06%) [6] - 2022-2024年电网智能监测业务收入占比稳定在80%以上 [6] - 与国家电网、南方电网建立长期合作关系，销售网络覆盖全国22个省、5个自治区、4个直辖市 [5] 研发与风险 - 2022-2024年研发投入分别为3142.95万元、3757.96万元和4596.27万元，研发费用率6.57%-6.98%，低于同行 [6] - 对国家电网收入敏感系数2022-2024年分别为1.53、1.36和1.29，存在大客户依赖风险 [6] 募投项目 - 募集资金投向：电网故障分析和配电网智能化设备生产项目(1.35亿元，27%)、研发中心项目(1.8亿元，36%)、新能源汽车智能充电桩项目(0.4亿元，8%)、补充流动资金(0.9亿元，18%) [4][5] 技源集团(603262.SH) 公司概况 - 专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团 [7] - 主要产品包括HMB、氨基葡萄糖等，深耕膳食营养补充领域20余年 [10] - 全球HMB原料最大供应商和高品质氨糖核心供应商 [11] 财务与估值 - 发行价10.88元/股，机构报价11.09元/股，市值43.52亿元 [8] - 发行市盈率25.51倍，可比公司动态市盈率：嘉必优31.82倍、华恒生物55.79倍 [8] 业务结构 - 2022-2024年营养原料产品收入分别为5.71亿元(60.38%)、6.09亿元(68.43%)、6.47亿元(64.8%) [11] - 客户包括Formulife、赛诺菲、Royal Canin、雀巢、强生、杜邦、蒙牛等全球知名企业 [11] 客户关系 - 雅培集团是HMB业务主要客户，2022-2024年销售收入占比23.44%、17.38%、19.44% [11] - 与雅培签署长期供货协议，承诺优先采购且限制向竞争企业销售HMB产品 [12] 募投项目 - 募集资金投向：营养健康原料生产基地(2.06亿元，34.23%)、食品生产线扩建(1.47亿元，24.44%)、技术创新中心(0.99亿元，16.45%)、补充流动资金(1.5亿元，24.89%) [10]

公司概况 - 技源集团是一家专业从事膳食营养补充剂产品研发、生产、销售的国际化企业，目标是通过营养素提升消费者健康水平，为健康中国建设贡献力量 [2] - 公司于7月23日登陆上交所，计划通过IPO募资扩大产线、加强研发、拓展市场布局 [2] - 公司是全球HMB原料最大供应商，已建立全球化研发、生产、销售和服务网络 [2][4] 核心产品与技术 - HMB是人体必需的支链氨基酸亮氨酸的活性代谢产物，可双向调节肌肉（增加合成+减少分解），每天仅需摄入3克即可见效 [3] - HMB适用于临床康复、中老年行动力改善、减肥管理、运动增肌等多场景 [3] - 公司拥有147项国内外发明专利，自主研发的"HMB+维生素D3"组合方案成为主流应用方案 [6] - HMB纯化技术和各国市场准入是行业两大难点，公司在这两方面具备核心优势 [5][6] 业务模式与产业链 - 业务模式从贸易升级为"原料+制剂+精准营养"平台型模式，完成全产业链布局 [4] - 生产基地位于中国江阴、徐州、南通、泰安及澳大利亚布里斯班，中美设研发中心，多国设销售中心 [4] - 客户包括雅培、澳佳宝、赛诺菲、雀巢、强生、蒙牛等国际知名企业 [4][6] 市场与行业前景 - 2021年全球膳食营养补充行业规模超1500亿美元，需求持续增长 [8] - 公司2022-2024年营收分别为9.4亿元、8.9亿元、10.01亿元，归母净利润分别为1.4亿元、1.6亿元、1.7亿元 [8] - 老龄化社会推动健康消费意识提升，公司瞄准"治未病"和快速康复市场 [9] 上市募资用途 - 资金将投向营养健康原料生产基地建设、食品生产线扩建、技术创新中心及补充流动资金 [8] - 募投项目聚焦主业和核心技术，旨在解决产能不足和研发投入压力 [8] 产品创新与拓展 - 开发粉末状、液体、胶囊等多种HMB形态，并与蒙牛合作研发中老年HMB牛奶 [6] - 推动HMB在中国、巴西等新兴市场的准入资质获取 [6] - 通过垂直整合产业链（原料到制剂）形成全球竞争优势 [7]

公司概况 - 技源集团是全球HMB原料龙头供应商，市占率超50%，系雅培集团HMB产品的核心供应商，并主导中国HMB新食品原料认证 [1][2] - 公司成立于2002年，深耕膳食营养补充领域20余年，拥有以美籍实控人周京石为首的核心技术及管理团队，具备营养原料领域丰富经验 [1] - 公司是国内少数实现从营养原料前端到成品制剂后端垂直整合的企业，形成全产业链竞争力 [1] 行业地位与产品 - 公司HMB产品全球市场份额连续三年（2022~2024年）超50%，与雅培集团达成长期供货协议，雅培采购量占六成以上 [2] - 公司氨糖产品全球市占率达12.6%，GlucosaGreen品牌获市场认可，与Nutramax、Blackmores等知名品牌建立稳定合作 [2] - 公司布局ATP、7-Keto、2-HOBA等创新原料，已实现产业化销售 [2] 行业前景 - 2023年全球膳食营养补充品市场规模超1870亿美元，预计2026年达2230亿美元，年复合增速6% [3] - HMB市场规模预计2030年达3571.69吨，年均复合增长率11.54% [3] - 氨糖原料2022年全球需求约2万吨，2022~2027年预计年复合增速4.2% [3] 财务表现 - 2022~2024年营业收入分别为9.47亿元、8.92亿元（-5.84%）、10.02亿元（+12.33%） [3] - 2022~2024年归母净利润分别为1.42亿元（+29.34%）、1.60亿元（+12.63%）、1.74亿元（+9.02%） [3] - 2025年1-6月管理层预测：营业收入同比增15.03%~27.36%，归母净利润同比增8.56%~19.20% [3] IPO与募投项目 - 公司IPO发行5001万股，募资5.44亿元 [4] - 募投资金投向：营养健康原料生产基地（2.06亿元）、营养健康食品生产线扩建（1.47亿元）、技术创新中心（0.99亿元）及补充流动资金 [4] 上市表现预期 - 近一个月A股新股首日平均涨幅230.68%，主板新股首日平均涨幅152.64% [6] - 发行市盈率24.44倍，低于可比公司平均动态市盈率36.54倍，估值优势明显 [6] - 发行价10.88元/股，处于低位，2024年同价格区间主板新股首日平均涨幅达340.53% [6]

股权结构 - 公司发起人合计持有股份34,285.7143万股[19] 股份交易与限制 - 公司收购股份后合计持股不得超已发行股份总额10%，并在3年内转让或注销[24] - 董监高任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数25%[28] - 董监高等6个月内买卖股票收益归公司，股东可要求董事会执行收回[28] 股东权益与诉讼 - 股东对股东大会、董事会决议可60日内请求法院撤销[33] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东可书面请求监事会等诉讼[33] 重大事项审议 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%事项[39] - 公司及控股子公司6种担保情形须经股东大会审议[40] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[41] - 6种情形下公司应2个月内召开临时股东大会[42] 董事相关 - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名[97] - 董事任期三年，任期届满可连选连任[89] 交易审议权限 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10% - 50%由董事会审议，超50%由股东大会审议[102] - 公司与关联自然人30万元以上、与关联法人300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上关联交易需董事会审议[104] 董事会会议 - 董事会每年至少召开两次会议，定期会议提前十日通知，临时会议提前三日通知[107] 高管聘任 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，均由董事会聘任或解聘[117] 监事相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[137] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，前6个月结束之日起2个月内披露中期报告[144] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[146] 利润分配政策 - 现金分红利润不少于当年可分配利润10%，最近3年现金累计分配利润不少于最近3年年均可分配利润30%[155] 会计师事务所 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[171] 公司变更与解散 - 公司合并、分立、减资时，应10日内通知债权人，并于30日内在报纸上公告[178][179] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求人民法院解散公司[185] 章程相关 - 公司有三种情形应当修改章程，包括法律修改、公司情况变化、股东大会决定[193]

上市信息 - 公司股票于2025年7月23日在上海证券交易所主板上市，证券简称为“技源集团”，代码为“603262”[3][32] - 本次发行股数5001.00万股，发行后总股本40001.00万股，无限售条件流通股为3880.2645万股，占发行后总股本的9.70%[8][9] - 本次发行价格为10.88元/股，对应不同口径市盈率分别为21.83倍、22.32倍、24.95倍、25.51倍[10] 业绩数据 - 报告期内境外销售收入分别为86406.51万元、84754.69万元和93848.10万元，占主营业务收入比例分别为91.40%、95.25%和93.93%[16] - 公司面向美国市场各期合计销售金额占营业收入比例分别为20.87%、36.43%和30.57%[17] - 公司最近3年净利润累计为46604.50万元，2024年净利润为17060.53万元[37] - 2025年1 - 6月预计营业收入56000 - 62000万元，同比变动15.03% - 27.36%；归属于母公司所有者的净利润10200 - 11200万元，同比变动8.56% - 19.20%[75] 股东与股权 - 本次发行前，技源香港持股27567.38万股，占比78.76%，发行后持股比例为68.92%[39] - 董事长周京石直接持股3005万股，占发行前股本比例8.59%；董事、总经理龙玲直接持股14998.35万股，占发行前股本比例42.85%；董事Larry Kolb直接持股10069.11万股，占发行前股本比例28.77%[47] - 发行后公司前十名股东持股合计34904.34万股，占比87.26%[58] 募集资金 - 募集资金总额为54410.88万元，净额为47981.82万元[70] - 发行费用总额为6429.06万元，包括承销及保荐费4080.82万元等[71] 未来展望与策略 - 拟加快募投项目投资进度，募集资金到位前先筹措资金投入，到位后加快推进[120][121] - 将提高资金使用效率，完善投资决策程序，控制资金成本，节省费用支出[123] - 将巩固深化技术优势，加大研发投入，丰富产品线，扩大市场份额[124] - 将加强内部控制体系建设，控制成本费用，降低运营成本[125] - 将完善治理结构，确保股东、董事会、独立董事、监事会有效履职[126] 股份锁定与减持 - 控股股东技源香港等承诺自上市之日起36个月内不转让或委托管理相关股份，特定股价情况锁定期自动延长6个月[96] - 员工持股平台技源咨询锁定期为自上市之日起36个月，特定股价情况锁定期自动延长6个月[98] - 锁定期届满后2年内减持，集中竞价90自然日内不超公司股份总数1%，大宗交易不超2%，协议转让单个受让方不低于5%[102][104] 稳定股价措施 - 上市后三年内，连续20个交易日股票收盘价均低于每股净资产时需采取稳定股价措施[106] - 公司单次用于回购股份资金不低于上一会计年度经审计归属于普通股股东净利润的10%，数量不超过公开发行后总股本的1%；单一会计年度回购资金不超过上一年度净利润的30%[109] 其他承诺 - 控股股东、实控人承诺不越权干预、不侵占公司权益，履行填补回报措施承诺[129][130] - 公司及相关人员保证招股说明书等信息披露资料真实准确完整，承担法律责任[136][137][138]