股东减持计划公告 - 东航产投持有吉祥航空股份291,467,826股，占总股本的13.35%，股份来源为非公开发行和协议转让[1][2] - 东航产投计划通过集中竞价方式减持不超过21,840,052股，占总股本的1%，减持期间为2025年7月30日至2025年10月29日[2][3] - 减持原因为股东自身业务安排及需要，减持价格将按市场价格确定[2] 股东持股情况 - 东航产投为吉祥航空直接持股5%以上股东，非控股股东或实控人，也无一致行动人[2] - 持股来源中，125,790,943股通过协议转让取得，165,676,883股通过非公开发行取得[2] - 全部持股已解除限售[1] 股东承诺情况 - 东航产投此前承诺非公开发行取得的股份锁定期为36个月，衍生股份也遵守同样安排[4] - 本次减持计划与此前承诺一致[4] - 减持将遵守《公司法》《证券法》等相关法律法规及交易所规则[4] 战略合作说明 - 自2019年以来，吉祥航空与东航集团及东航股份建立了长期战略合作伙伴关系[1] - 本次减持不影响双方正常业务合作及战略合作，东航产投将维持对吉祥航空的战略持股[1]

股东持股情况 - 截至公告披露日，东航产投持有吉祥航空291,467,826股，占总股本13.35%[3] - 东航产投当前持股中，协议转让取得125,790,943股，非公开发行取得165,676,883股[7] 减持计划 - 东航产投拟3个月内减持不超21,840,052股，不超总股本1%[4] - 减持方式为集中竞价交易，时间为2025年7月30日至10月29日[6] 其他情况 - 本次拟减持事项与此前承诺一致，不会导致控制权变更[9][11] - 减持计划实施存在不确定性，公司将及时披露进展[10][12]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，VLCC市场情绪转向供需基本面主导，短期内运费或承压下行，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [3][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个 [3][16] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，增速较前4月回落0.3个百分点 [3][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，CTFI较6月26日下跌19.6%，CT1较6月26日下跌19.77%，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [13][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个，机场方面部分枢纽机场国内航班量有不同程度变化 [16][17][18] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，多款低价车上市引发市场关注，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，5月当月增长5.0%，物流业总收入5.6万亿元，同比增长4.2% [22][23][24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年6月中国至亚太航线整体趋势平稳，截至6月30日上海出境空运价格指数同比-7.6%，环比+0.5%等 [26] - 量方面，2025年6月货运国内执飞航班量同比上升9.42%，国际航线同比上升32.87% [33] 航运港口高频动态数据跟踪 - 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降，7月4日SCFI指数报收1763.49点，周环比-5.27%，BDI指数报收1436点，周环比-5.59% [40][45] - 2025年1 - 5月全国港口完成货物吞吐量73.45亿吨，同比增长3.8%，完成集装箱吞吐量14262万标箱，同比增长7.4% [52] 快递物流动态数据跟踪 - 快递业务量及营收方面，2025年5月快递业务量同比上升17.20%，业务收入同比增加8.20%，部分快递公司5月业务量和收入有不同程度同比上升 [56][58] - 快递价格方面，2025年5月顺丰控股等快递公司单票价格有不同程度同比和环比变化 [73] - 快递行业市场格局方面，2025年5月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，较4月环比上升，部分快递公司5月市占率有不同程度同比和环比变化 [80] 航空出行高频动态数据跟踪 - 6月第五周国际日均执飞航班2110.43次，环比+2.76%，同比+15.39%，国内日均执飞航班15857.57架次，环比+5.40%，同比+1.84%，国内飞机日利用率环比上升 [87] - 国外部分国家6月28日至7月4日国际日均执飞航班有不同程度环比和同比变化 [97] - 2025年5月部分航司ASK已超19年同期，南航、国航等航司可用座公里和收入客公里有不同程度同比增长和恢复情况 [102] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量方面，6月30日 - 7月4日中国公路物流运价指数为1050.80点，比上周回落0.10%，6月23日 - 6月29日全国高速公路累计货车通行5428.9万辆，环比增长1% [109] - 铁路货运量方面，6月23日 - 6月29日国家铁路累计运输货物8102.6万吨，环比增长0.61%，5月全国铁路货运周转量为3080.61亿吨公里，同比增长2.20% [115] - 蒙古煤炭流量方面，6月30日 - 7月4日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨，6月23日 - 6月29日通车数环比上升1.52%，日平均通车610.14辆 [117] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，部分网约车平台市占率有不同程度环比变化 [120] - 制造业供应链方面，2025年6月理想汽车交付新车约36279辆，同比下降24.06%，2025年Q1联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct [124] 交通运输行业上市公司表现情况 - A股交运上市公司为127家，占比3.17%，交运行业总市值为32918.90亿元，占总市值比例为3.17%，截至7月4日市值排名前10的公司包括京沪高铁等 [129] - 本周（2025年6月30日 - 2025年7月4日），上证综指、沪深300涨跌幅分别+1.40%、+1.54%，交通运输行业指数-0.20%，各子板块有不同涨跌幅，本周交运个股涨幅前五包括长江投资等 [130] - 2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+3.60%、+1.20%，交通运输指数-1.93%，各子板块有不同涨跌幅，年初至今交运个股累计涨幅前五包括连云港等 [130][131] - 截至2025年7月4日，交通运输行业市盈率为13.53倍（TTM），上证A股为13.15倍，在市场28个一级行业中处于偏下水平，A股和H股交运行业市盈率分别为13.53倍、17.51倍 [134][137][142] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [5][147] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [5][147] - 关注公路铁路板块投资机会，关注四川成渝、赣粤高速等公司 [5][147] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [5][147] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [5][147] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等公司 [5][147]

报告核心观点 - 航空行业赔率吸引力强，多因素向好，Q2 拐点已至盈利逐季上行，供给刚性收紧供需改善，收入与成本共振释放周期弹性，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [4][7][24] - 机场行业盈利稳步提升，国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出 [8][190] - 高速行业利润底盘稳健，低利率时代配置性价比凸显，收费期限政策突破或带来估值修复，推荐关注相关公司 [9] 航空行业 复盘：第四次票价转正，这次有何不同 - 2024 年以来国内票价同比跌幅明显，含油价格相较 2019 年同比跌幅 1.1%，扣油票价同比跌幅约 8%，拖累行业股价 [25] - 2025Q2 开始裸票座收几近转正，含油票价同比下跌 7.9%，裸票价格同比仅下跌 2.9%，客座率持续高位爬升 [41] - 与前三次相比，2025Q2 行业客座率和飞机利用率逼近历史高峰，产能利用率满载，收益管理回归常态，票价“跳水”现象减少 [22][52] 需求：新趋势、新动能，源远流长 - 对标日本，平成前十年航空客运量和消费额高增长，原因包括旅游出行次数逆势抬升、商务需求稳定，银发经济崛起、女性消费力释放，“观光立国”吸引外国人消费 [64][74] - 国内航空出行需求自 2023 年起呈现新趋势，商务需求增速扩张但价格敏感度提升，因私出行旺盛，银发和年轻一代占比提升，女性旅行消费支出高，“国门免签放开”吸引外国人旅游消费 [97][100] 供给：飞不起、造不出，交付困境加剧 - 2025 年 5 月存量供给消化完毕，产能利用率拉满，发动机问题导致停场飞机占比约 4.6%，挤出运力 [122][128] - 关税冲击供应链，飞机引进周期或超 7 年，预计 2025 年行业供给同比增速为 2.3%，2026 年为 1.7% [123][157] 落地投资：盈利拐点已至，周期机遇开启 - 油价中期下行改善航司盈利，测算行业整体 25Q2 单位毛利有望同比增加 2.1%，盈利拐点临近 [161][163] - 暑运旺季临近，5 月运输量增速对暑运有指引意义，行业有望需求爆发式增长 [166] - 供需错配下行业有望扭亏为盈，预计本轮周期反转行情持续至 2032 年，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [173][184] 机场行业 供需分析 - 需求侧“国门免签放开”吸引外国人旅游消费，免签入境人数大幅增加 [186] - 供给侧 2025 年头部机场产能投放，短期资本开支压力大、盈利周期波动加剧，长期迎合入境游需求 [186] 落地投资 - 机场是长久期资产，与远期经济恢复预期相关性强，是顺周期品种，赚高端消费与经济复苏的钱 [190] - 国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出，布局时机来临 [190] 高速行业 行业现状 - 2025 年货运车流量修复、客车流量稳健增长，预计上半年业绩同比改善，全年盈利逐季改善 [205] - 核心高速主体分红承诺明确，中期分红比例有望维持高位 [205] 政策影响 - 现有三十年收费期限政策突破或势在必行，收费期限延长可缓解行业经营难永续痛点，带来估值修复 [208][216] 落地投资 - 长期建议关注招商公路、宁沪高速等稳健成长、股息稳定的公司 [9] - 短期关注港股估值折价和股息率性价比 [9]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 航空行业供需将改善，票价有望旺季回升，航司或受益于票价回升和油价下行实现业绩高弹性，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、春秋航空等 [2][7][8][109] 根据相关目录分别进行总结 航空盈利框架 - 航空行业受运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素作用于航司收入、成本及费用端，最终影响公司利润 [16] - 供给端与飞机数目、供座数、飞行小时数等有关，需求端包括国内和国际需求，供需关系通过客座率和票价体现，油价影响航司成本，汇率影响财务费用 [16] 需求：国内出行量保持稳增，国际线基本恢复到 19 年水平 国内需求：国内旅游出行稳增，旅客价格敏感度提升 - 国内出行淡旺季明显，2025 年前五月运量同比稳增，1 - 5 月国内线民航客运量累计同比 +4.2% [19] - 客座率高位持续，平均运距较疫情前大幅提升，2024 年国内线平均运距达 1535 公里，对比 2019 年增长 5.5% [20] - 国内民航旅客出行需求以休闲出游为主，公商务出游群体占比下降，高频旅客群体出行频次下降，价格敏感性提高 [24] - 节假日民航出行增速快于整体增速，旅游出行人次仍有增长，节假日票价跌幅有所收窄 [25][26] - 休闲客出游价格敏感度或增加，但航空出行需求刚性不改，2025 年春节至端午假期，国内旅游人次及收入同比增速均在 5%以上 [29] 国际需求：客运量基本恢复到 2019 年水平，北美地区仍待恢复 - 2024 年国际线旅客量占比 9%，周转量占比 21%，2025 年 5 月，国际线旅客量恢复至 2019 年同期的 106.3%，周转量恢复率为 101.0% [31] - 24Q4 起客座率基本恢复至 2019 年同期水平，平均运距对比 19 年有下降，2024 年国际线平均运距为 4140 公里，对比 19 年下降 3.4% [33] - 过半客运量集中在东南亚和东亚地区，2024 年小众出游区域航班量增长较多，日韩及欧洲区域恢复相对较快 [36] 政策催化下，出行需求景气度持续 - 民航出行需求受经济环境影响，与 GDP 增速有 1.5 - 2 倍的弹性正相关，因公出行支撑淡季，因私出行价格敏感度较高 [37] - 3 月中旬印发的《提振消费专项行动方案》有望增加大众休闲旅游需求，促进航空出行需求增加 [40] - 旅客消费意愿有所上涨，社零同比增速呈增长趋势，2025 年 4 月，消费者信心指数小幅提升，5 月社零同比增速提升至 6.4% [41] 供给：供应链紊乱延迟飞机交付，运力供给收缩确定性渐强 运力引进增速放缓，飞机租赁价格走高 - 供应链问题延缓新飞机交付，机队引进增速明显放缓，2019 年起国内运输飞机数量增速降至 3%以下，2024 年波音和空客交付飞机数同比分别 -34.1%、+4.2% [50] - 航司机队平均年龄持续增加，飞机市场价格及租赁价格走高，2024 年新机交付市场价同比上涨超 15%，飞机租赁利率尤其是宽体机同比上涨近 30% [51] - 航司运力引进增速放缓，未来继续收紧的确定性较强，2024 年三大航运力引进增速均在 3%以下，预计 2024 - 2027 年航司飞机净增长年均增速低于计划预期 [55] 旺季客座率及利用率提升水平预计有限 - 2024 年行业客座率已明显修复，2025 年前五月客座率持续高位，旺季提升空间有限，2025 年 5 月行业客座率较 2019 年同期 +2.3pct [59] - 行业机队整体利用率与 2019 年差距较上年缩减，旺季利用率提升水平预期有限，2025 年暑运旺季利用率同比或有提升，但空间有限 [61] 飞机检修停飞数同比增加，加剧运力紧张问题 - 发动机质量问题严峻，检修时长增加，可能进一步加剧航司运力紧张问题，2024 年装备 GTF 发动机的 A320 系列机队停飞率超 35% [63] - 飞机停飞数量同比增长明显，2025 年年初至今，PW1100 机型飞机 21 日停飞平均数同比平均增加 43 架，六大航司停飞 21 天的飞机占比同比增加 1.17pct [65][70] 供需：客座率回归高位，票价有望旺季回升 - 2019 年前行业供需差相对平衡，2023 年行业供需处于快速恢复期，供给率先恢复，2024 年行业客座率持续修复，2025 年初至今，行业客座率高位持续 [71][74][76] - 疫情前票价波动更为平缓，2023 年航司定价较高，2024 年票价回落，2025 年供给收紧、因私出行需求较强，票价同比差距波动收窄，预计旺季票价有望回升 [77][81][82] 航司或有望受益票价回升、油价下行，实现业绩高弹性 收入端：综合客座率及航线单位客收取得收益最大化 - 航司收入端需在客座率、票价、利用率等方面做好平衡，以取得收益最大化 [87] - 运量端，国内线运力增速放缓、客座率高位，周转量稳增，国际线运力逐渐恢复、客座率修复，周转量恢复略有差距 [88] - 运价端，2024 年航司票价表现较弱，25Q1 跌幅收窄，旺季行业票价有望回升 [91] 成本费用端：燃油成本压力有望缓解，年初至今汇率持稳 - 航司成本主要包括燃油、员工薪酬等，燃油成本占比约 30 - 35%，25Q1、Q2 航油均价同比分别 -10%、-17%，全年油价中枢下行可能性较高 [97][99] - 2025 年初至今汇率维稳，至 7 月 3 日，中间价美元兑人民币汇率较 2024 年末 -0.50% [102] 航司利润敏感性测算 - 假设在 2024 年基础上，票价上涨 1%，国航、南航等航司利润分别增加 11.4、11.0 等亿元；油价下降 1%，利润分别增加 4.0、4.1 等亿元；人民币兑美元升值 1%，利润分别增加 1.8、2.9 等亿元 [107] 投资建议：供给限制下，供需改善带来票价利润弹性 - 2025 年初至今，行业客座率高位持续，供需关系逐渐改善，有望带动票价持续修复 [109] - 看好旺季的供需改善，建议重点关注中国国航、南方航空等航司 [109]

业绩预增主线 - 多家上市公司披露业绩预增公告，芯朋微预计上半年净利润同比增104%左右，国货航预计增78.13%至90.14%，道通科技预计增19.00%至26.76% [1] - A股业绩预增主线获市场资金认可，多家公司股价在公告次日大涨，截至发稿53家A股公司发布2024年上半年业绩预告，17家净利润同比预增上限超90% [1] - 券商分析认为随着半年报预告披露，7月市场注重交易现实，关注基本面兑现，景气投资或更有效 [1] 芯朋微业绩表现 - 芯朋微预计2025年上半年营收6.3亿元左右，同比增38%左右，净利润9000万元左右，同比增104%左右，扣非净利润7000万元左右，同比增53%左右 [1] - 业绩预增源于营收显著增长，新产品门类营收大增，非AC-DC品类半年度营收同比提升超70%，新市场拓展有力，工业市场半年度营收预计增长超55% [1] 国货航业绩表现 - 国货航预计2025年上半年净利润118675万元—126675万元，同比增78.13%—90.14%，原因是机队航线优化、油价下降、货站和物流板块增长 [1] 道通科技业绩表现 - 道通科技预计2025年半年度净利润4.6亿元至4.9亿元，同比增19.00%至26.76%，扣非净利润4.55亿元至4.85亿元，同比增57.32%至67.69%，源于推进"全面拥抱AI"战略 [1] 市场反应 - A股半年报行情开启，多家公司股价次日大涨，兄弟科技、美诺华涨停，涛涛车业大涨近15% [1] - 华银电力以4423.07%的预增幅度暂列第一，近4个交易日3个涨停，预计2025年半年度净利润1.8亿—2.2亿元，因发电量增加和燃料成本下降 [1] 机构观点 - 招商证券分析7月关注科技与非银，TMT产销景气，出口增长，半导体等领域业绩有望改善 [1] - 银河证券指出7-8月关注业绩确定性高的方向，如海外算力、游戏、军工、出口等 [1] - 兴业证券表示7月重业绩，市场关注基本面兑现，景气投资或更有效 [1]

新书发布 - 首部讲述上市公司传奇董秘从业经历、资本故事和职业精神的图书《传奇董秘》在第十五届江苏书展发布 [1] - 中国船舶股份、华鑫股份、吉祥航空、亚厦股份等17位董秘代表参与新书揭幕 [1] - 活动由江苏人民出版社、凤凰报刊出版传媒《董事会》杂志、深圳价值在线联合主办 [1] 书籍内容与价值 - 书籍通过38位标杆董秘的真实案例，展现职业的"首创精神"与"合规底线" [3] - 案例包括主导首家B股上市的胡之奎、破解轻资产企业IPO困局的罗守生、累计融资266亿元的张财广、促成民企与东航互相持股融资22亿元的徐骏民等 [4] - 书籍旨在为上市公司治理"新生代"提供应对变革的底层逻辑，推动"在规则中创新，在压力中前行"的职业精神 [3][4] 董秘职业贡献 - 传奇董秘们在资本市场关键节点作出首创性贡献，如国际化、募资模式创新、产业升级等 [4] - 董秘们深度参与并塑造新能源、高端制造、半导体等战略产业的资本生态 [4] - 书籍记录了中国上市公司从探索规范到引领变革的进化历程 [4] 读者见面会 - 见面会由上海股份公司联合会理事长侯郁波主持，探讨董秘职业成长、并购重组新思维、青年职业规划等话题 [5]

活动概况 - 国泰海通证券苏州分公司联合《董事会》杂志和价值在线举办"走进国泰海通之传奇董秘暨《传奇董秘》新书发布"活动，中国上市公司协会会长宋志平等逾20位上市公司高管出席 [1] - 首部聚焦上市公司董秘从业经历的图书《传奇董秘》正式发布，参与活动的董秘代表所在或曾服务的上市公司总市值超万亿元 [1] 书籍内容与意义 - 《传奇董秘》收录38位标杆董秘案例，将职业的"首创精神"与"合规底线"转化为可复制经验，旨在为新生代从业者提供应对资本市场改革的底层逻辑 [2] - 董秘群体在中国资本市场发展历程中发挥关键作用，包括推动治理制度建立、化解早期治理危机、促进股权分置改革落地等，其"事不避难、敢为人先"的职业精神成为中国特色公司治理的重要案例 [2] 董秘职业实践案例 - 胡之奎主导1992年首家B股上市开启国际化，罗守生创新轻资产企业IPO募资模式，张财广累计融资266亿元推动城建产业升级，徐骏民促成民企与东航互相持股融资22亿元 [3] - 传奇董秘深度参与新能源、高端制造、半导体等战略产业的资本生态构建，推动中国上市公司从规范探索到引领变革 [3] 职业发展讨论 - 活动设立读者见面会环节，聚焦董秘职业成长关键节点、并购重组新思维及青年职业规划等话题，引发广泛关注 [3]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘价为12 9元 较上周13 7元下跌5 84% [1] - 本周最高价13 91元(6月30日) 最低价12 84元(7月4日) [1] - 当前总市值281 74亿元 航空机场板块市值排名7/12 全A股排名540/5149 [1] 股份回购与注销 - 2025年7月1日注销1500万股已回购股份 总股本从2199005268股减至2184005268股 [2] - 回购专用账户原有36945490股 本次注销15000000股 已履行债权人通知程序 [2] - 截至2025年6月30日累计回购26565986股(占总股本1 22%) 耗资33822万元 价格区间11 93-13 46元/股 [2] - 2025年6月未进行回购 5月28日将回购价格上限调整为15 7017元/股 [2] 公司治理调整 - 原定用于员工持股的回购股份变更为注销减资 不影响控制权及上市地位 [2] - 2024-2025年回购计划详情已在公告中披露 包括资金总额和价格上限 [2]

报告行业投资评级 - 看好交运行业 [1] 报告的核心观点 - 新造船价格企稳，推荐船舶板块投资机会，关注港股交运高股息标的和交运租赁公司 [2] - 关注快递内需韧性，寻找交易格局优化迹象，推荐相关快递企业 [2] - 航空供给逻辑多方面验证，需求侧有望触底提升，推荐关注航空板块 [2] - 铁路货运量及高速公路货车通行量稳健增长，关注高速公路板块投资主线 [2] 各部分总结 本周交运行业市场表现 - 交运指数下跌 0.20%，跑输沪深 300 指数 1.74 个百分点，原材料供应链服务涨幅最大，航空运输板块跌幅最大 [3] - 航运数据方面，中国沿海干散货运价指数等多个指数下跌 [3] - 列出上周超额收益最大的交运子行业及相关公司 [10] - 给出交通运输行业 25 年至今 A 股及港股涨幅前十公司及主要逻辑 [13] 交运高股息标的 - 列出 A 股交运高股息标的，包括证券代码、简称、股息率等信息 [16] - 列出港股交运高股息标的，包括证券代码、简称、股息率等信息 [18] 子行业周观点 航运造船 - 新造船价格企稳，推荐船舶板块投资机会，关注相关公司合并协同情况 [20] - 原油运运价承压，关注 OPEC+增产计划及出口情况，VLCC 等运价下跌 [20] - 成品油 LR2、MR 等运价下滑，关注货盘需求情况 [21] - 干散货 Capesize 船淡季运价或承压，中小型散货船运价表现较好 [22] - 集运美线运价回落，欧线震荡，南美线涨幅收敛，东南亚地区运价承压 [24] - 造船价格指数企稳，部分船企接获订单，推荐相关造船企业 [25] 航空机场 - 航空供给逻辑多方面验证，需求侧有望触底提升，推荐关注航空板块 [38] - 行业动态包括民航局整治“内卷式”竞争和美国允许 GE 向中国商飞出售发动机 [39] - 本周人民币对美元中间价维持不变，七天移动平均油价环比 -8.6% [39] - 推荐吉祥航空等航司，关注相关租赁、维修厂商及机场板块 [39] 快递 - 关注快递内需韧性，寻找交易格局优化迹象，推荐相关快递企业 [41] - 5 月快递业务量和收入维持高增速 [41] 铁路公路 - 铁路货运量及高速公路货车通行量稳健增长，关注高速公路板块投资主线 [44] - 1 - 5 月国家铁路货物运输等数据增长，铁路物流服务品质提升 [44] - 推荐大秦铁路等公司，关注铁龙物流等公司及 AI+交运主线 [45] 交运看经济 - 介绍华北、东北主要货种及特点 [47][48] - 波罗的海指数细项中，铁矿石运价好于 2023 年，粮食相关 BPI 反弹 [49] 重点公司盈利预测与相对估值表 - 给出航空、机场、高速、快递、航运、港口、铁路等板块重点公司的评级、当前股价、EPS、PE、PB 等信息 [81]