股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—018 关于对外担保计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： 被担保方：相关全资子公司 本次担保金额：洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"公 司"）直接或通过全资子公司（含直接及间接全资子公司，下同） 为其他全资子公司合计提供总额预计不超过45亿元人民币的担保。 本次担保不涉及反担保。 截至本公告披露日公司无逾期担保。 本次担保计划部分被担保方为资产负债率超过70%的全资子公司； 截至本公告披露日，公司对外担保总额占公司最近一期经审计净 资产的43.02%。敬请投资者注意相关风险。 一、担保授权情况 2023年6月9日，公司2022年年度股东大会审议通过《关于本公司 2023年度对外担保安排的议案》，同意授权董事会或董事会授权人士 （及该等授权人士的转授权人士）批准公司直接或通过全资子公司 （含直接及间接全资子公司，下同）或控股子公司（含直接及间接控 股子公司，下同）为其他全资子公司、控股子公司合计提供最高余额 不超过人民币90 ...

公司业绩 - 公司在2023年实现营收1862.69亿元，归母净利82.50亿元，同比分别增长7.68%和35.98%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利分别为100.15/112.38/122.61亿元，EPS分别为0.46/0.52/0.57元/股，对应PE分别为17.62X/15.70X/14.39X[3] - 公司2024-2026年的营收预计分别为193,299.00/201,481.63/209,642.74百万元，整体毛利率分别为11.37%/12.07%/12.62%[84] - 公司2024-2026年归母净利预计分别为100.15/112.38/122.61亿元，对应EPS分别为0.46/0.52/0.57元/股，PE分别为17.62X/15.70X/14.39X[85] - 可比公司2024年平均PE值为17.57X，略低于洛阳钼业2024年PE值[86] 产品产量 - 公司所有产品产量在2023年均实现同比增长，其中产铜增长51%，钴增长174%，钼增长3%，铌增长3%[2] 公司地位 - 公司是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商[11] - 公司拥有世界级的优质铜钴矿山，如刚果（金）TFM铜钴矿和KFM铜钴矿[14] 全球市场 - 全球铜矿供给低速增长，智利、秘鲁和刚果（金）是主要产铜国家[16] - 2023年全球精炼铜产量约为2700万吨，同比增长4.25%，中国产量约为1200万吨，占全球总产量比例达到44.44%[17] - 刚果（金）和印尼将成为未来钴供应增长的主要贡献者，2030年钴总供应量预计将增至31.8万吨[32] - 电动汽车将成为钴需求增长的主要动力，2023年钴需求量约为21.2万吨，同比增长14.5%[34] 矿山资源 - TFM铜钴矿截至2023年末拥有铜金属资源量3063.11万吨，钴金属资源量334.12万吨[46] - TFM矿山形成年产45万吨铜和3.7万吨钴的产能规模[47] - KFM铜钴矿拥有铜金属资源量400.71万吨，钴金属资源量190.52万吨[51] - 公司三大矿山合计钼金属资源量为136.25万吨，权益资源量为91.03万吨，钨金属资源量为10.97万吨，权益资源量为6.03万吨[56] 其他 - 公司伴生钨、铁矿可享受税收优惠，销售伴生钨精粉可减按90%计入应税收入总额[57] - 公司为全球领先的铌生产商和磷肥生产商，拥有世界第二大铌矿和巴西磷矿资源[60] - 公司通过投资参与印尼镍钴项目，贡献折合6万吨镍金属量的氢氧化镍钴产品[65] - 宁德时代成为公司第二大股东，共同开发玻利综亚盐湖，建设锂提取工厂[67]

财务表现 - 公司2023年实现营收1862.69亿元，同比增长7.68%[1] - 公司归母净利润82.50亿元，同比增长35.98%[1] - 公司基本每股收益0.38元，同比增长35.71%[1] - 公司净利润在过去五年内呈现稳步增长，从2019年的6,067百万元增长至2023年的12,194百万元[1] - 归母净利润的年同比增长率逐年提升，分别为18.8%，36.0%，21.4%，9.8%，10.9%[2] - 公司的每股收益（EPS）在过去五年内逐年增长，从0.28元/股增长至0.56元/股[3] - 净资产收益率在过去五年内保持在11.6%至13.9%之间[4] 未来展望 - 公司2024年预计公司营业收入将达到197,504百万元，较2023年增长6.0%[2] - 公司2024年预计净利润为11,920百万元，较2023年增长40.0%[2] - 公司2024年预计ROE为14.3%，较2023年增长2.4个百分点[2] - 公司2024年预计资产负债率将降至49.8%，较2023年下降8.6个百分点[2] - 公司2024年预计净负债比率将为正值21.1%，较2023年大幅改善[2] - 公司2024年预计速动比率将达到1.3，较2023年提升0.4倍[2] - 公司2024年预计总资产周转率将保持稳定在1.1倍[2] - 公司2024年预计应收账款周转率将维持在192.8倍[2] 报告提示 - 公司不对报告中的信息准确性和完整性做出保证[3] - 公司提醒投资者应当自行关注报告中信息的更新或修改[4] - 公司强调报告中的信息仅供参考，不构成最终操作建议[5] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 评级标准是根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[7] - 不同市场的基准指数包括A股市场的沪深300指数、新三板市场的三板成指或三板做市指数、香港市场的摩根士丹利中国指数以及美股市场的标普500指数或纳斯达克综合指数[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为1862.69亿元，同比增长7.68%[1] - 公司归母净利润为82.5亿元，同比增长35.98%[1] - 公司资产负债率为58.40%，较上年同比下降4.01pct[2] - 公司2023年营业收入为1862.69亿元，同比增长7.68%；归母净利润为82.5亿元，同比增长35.98%[6] - 公司主要产品毛利率下降主要因素在于国际市场相关产品价格下降，如阴极铜价格同比下降3.57%[9] - 公司整体毛利率为何，净利率情况良好，资产负债率情况稳定[9] - 公司2023年生产指引完成情况显示，TFM铜金属、钴金属、钼金属等主要产品的实际产量均超过计划完成情况，其中钴金属增长最为显著[18] - 公司2023年期间三费增长显著，主要由于财务费用提升，财务费用率为1.61%，资产负债率下降至58.40%[19] - 公司整体毛利率、净利率逐年呈现上升趋势，资产负债率逐年下降，显示公司财务状况良好[20] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为2127.89、2293.51、2300.47亿元，净利润分别为109.53、118.53、124.76亿元[3] - 公司发布五年计划，目标包括年产铜金属80-100万吨、钴金属9-10万吨、钼金属2.5-3万吨、铌金属超1万吨[2] - 预计2024年公司股价对应PE为15.4倍，维持“买入-A”评级，目标价10.2元/股[3] - 预计2024年公司净利润率为5.1%，ROIC为19.9%[4] - 公司发布五年计划，旨在跻身全球一流铜生产商[10] - 公司2024-2025年营业收入和净利润预测均呈现增长趋势，维持“买入-A”评级，目标价调整为10.2元/股[23] 新产品和新技术研发 - 公司自有矿山资源丰富，包括铜、钴、铌、磷、钼等多种矿产，具有较长的可开采年限[23] 市场扩张和并购 - 刚果金矿山TFM和KFM的建设顺利进行，2024年有望成为公司全球前十大产铜商之一[14] 其他新策略 - 铜精矿供应紧张、TC处于历史低位的情况下，预计全年铜价将继续向上突破[22] - 公司发布五年计划，目标包括实现年产铜金属80-100万吨、钴金属9-10万吨等，力争成为全球一流铜生产商[21] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[26]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现营业收入1,862.7亿元，同比增长7.7%[1] - 公司2026年预计营业收入为210,161百万元，较2023年增长13.0%[5] - 公司2026年预计净利润为14,085百万元，较2023年增长65.0%[5] - 公司2026年预计ROE为12.2%，较2023年略有下降[5] - 公司2026年预计EBIT增长率为4.9%，较2023年略有增长[5] - 公司2026年预计净利率为6.7%，较2023年有所提高[5] 产品和技术 - 公司铜产量和销量均有显著增长，钴产量和销量也有较大提升[2] - 公司发布五年规划，目标包括年产铜金属80-100万吨、钴金属9-10万吨等，展现高成长性[3] 公司信息 - 华福证券研究所位于上海浦东新区，地址为浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层，邮编为200120[13] - 公司邮箱为hfyjs@hfzq.com.cn，提供专业金融研究和策略建议[13]

业绩总结 - 公司发布的2023年业绩符合预期，营收同比增长7.7%[1] - 归母净利润同比增长36%[1] - 公司在刚果(金)运营的两座世界级矿山实现营业收入同比增长187.2%[2] - 铜产量和钴产量均有显著增长[2] - 公司明确了2024年各产品产量规划，展示了资源潜力进一步成长的前景[3] - 公司维持买入评级，预测2026年归母净利润为104/115.2/134.1亿元[4] - PE、PB估值低于可比公司平均[4] 公司信息 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司[9] - 取得证券投资咨询业务许可[9] 评级标准 - 证券的投资评级标准：买入、增持、中性、减持[10] - 行业的投资评级标准：看好、中性、看淡[11] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，公司采用相对评级体系[12] 报告相关 - 报告采用的基准指数为沪深300指数[13] - 报告提醒客户研究观点的简要沟通需以公司网站刊载的完整报告为准[14] - 报告提供的资料、意见及推测仅供客户参考，不构成出售或购买证券的邀请[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将报告作为唯一投资决策因素[16] - 报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发[17] - 请仔细阅读报告中的信息披露与声明[18]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收1863亿元，同比增加7.68%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营收545.87亿元，环比增加21.43%[1] - 公司2023年全年销售铜39.0万吨、钴3.0万吨，分别同比增长125%、62%[3] - 公司2023年钴产品毛利率为37.01%，比2022年减少44.92个百分点[3] - 公司2024-2026年预计归母净利分别为107、117、122亿元，同比增速分别为29.8%、8.9%、5.0%[6] - 公司分红比例约为40%，2023年末期股息派发总额预计为33亿元（含税）[5] - 公司对应PE分别为15.77x/14.49x/13.79x，维持“买入”评级[7] - 公司2023年净利润为8,250万元，2024年预计净利润为11,659万元[8] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利分别为107、117、122亿元，同比增速分别为29.8%、8.9%、5.0%[6] - 预测洛阳钼业2023年至2026年的财务表现，预计净利润率将从4.6%增长至6.5%[11] 风险提示 - 公司风险提示包括铜钴等金属下游需求不及预期、汇率波动、海外产品出口受限风险[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1862.69亿元，同比增长7.68%[1] - 公司2023年铜产量同比增长51.46%，钴产量同比增长173.71%[1] - 公司2023年归母净利润82.50亿元，同比增长35.98%[1] - 公司规划未来五年实现年产铜金属80-100万吨、钴金属9-10万吨、钼金属2.5-3万吨、铌金属超1万吨的发展目标[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为100.05/112.33/121.14亿元，同比增长分别为21.27%/12.28%/7.84%[2] - 公司2024年目标价为9.26元，维持“买入”评级[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到207435百万元，较2022年增长约20%[3] - 公司2026年预计净利润为12527百万元，较2022年增长约74%[3] - 公司2026年预计EBITDA利润率为9.77%，较2022年下降约4.35%[3] - 资产负债率预计从2022年的62.41%下降至2026年的46.77%[3] - ROE预计从2022年的11.74%增长至2026年的13.04%[3]

业绩总结 - 公司于2023年实现营收1863亿元，同比增长8%[1] - 23年铜板块实现毛利111.4亿元，同比增长65.8%[2] - 23Q4归母净利润创历史新高，出售NPM获得投资收益2.52亿美元[2] - 预计2024年铜产量达到60万吨，同比增加15万吨[2] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为104/110/111亿元[3] - 公司2024年营业收入预计为201.88亿元，同比增长8.38%[4] - 洛阳钼业2026年预计营业收入为215,328百万元[6] 未来展望 - 预计2024年铜产量达到60万吨，公司五年规划目标为年产铜金属80-100万吨[2] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为104/110/111亿元，对应当前股价的PE分别为16/15/15倍[3] - 公司2024年营业收入预计为201.88亿元，同比增长8.38%，净利润预计为10.39亿元，同比增长25.95%[4] - 公司预计2026年每股红利为0.20元，每股净资产为3.65元[6] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[11] - 光大证券研究所编写的报告基于可靠、准确、完整的信息，但不保证信息的准确性和完整性[11] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[11]

业绩总结 - 公司23年营收达到1863亿元，同比增长8%[1] - Q4营收环比增长21%[1] - 公司24-26年预计EPS为0.49/0.52/0.53元/股[2] - 洛阳钼业2026年预计经营活动现金流为9,938百万元，较2022年下降35.6%[3] - 2026年预计ROE为13.6%，较2022年下降了0.1%[3] 用户数据 - 公司Q4铜、钴、钨、钼产量分别为12.68万吨、18267吨、2070吨、3534吨，环比增长14%、2%、10%、-13%[2] 未来展望 - 公司24年20倍PE估值，A股合理价值9.84元/股，H股合理价值8.08港币/股，给予公司A/H股“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 广发证券对股票的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[5] 市场扩张和并购 - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[8] 其他新策略 - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价等多种因素，部分收入来源于投资银行类业务[12]