公司人事变动 - 苏州天准科技股份有限公司董事会于近日收到总经理徐一华先生辞去总经理职务的书面辞呈 [1] - 徐一华先生辞任总经理是为更专注履行公司董事长职责，集中精力统筹公司战略规划、公司治理结构优化、重大决策部署等工作 [1] - 辞任总经理后，徐一华先生仍将继续担任公司第四届董事会董事长、董事、董事会战略委员会主任委员、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员和公司核心技术人员 [1] - 经公司董事长提名、董事会提名委员会审核通过，同意聘任蔡雄飞先生为公司总经理 [1] 公司治理与战略 - 徐一华先生辞任总经理后，将与新任总经理和管理团队一道，持续推动公司的长远发展和市场竞争力的提升 [1]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.07%，报58.61元/股，总市值113.89亿元，成交额6045.17万元，换手率0.54% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入112.92万元，其中特大单净买入217.75万元（占比3.60%），大单净卖出104.83万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨36.93%，近5个交易日上涨1.47%，近20日上涨9.14%，近60日上涨0.95% [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售，收入构成为：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-其他自动化设备，所属概念板块包括半导体设备、第三代半导体、专精特新、高派息、无人驾驶等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.31万户，较上期增加18.91%，人均流通股为14830股，较上期减少15.67% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中出现机构增持与新进，其中华夏中证机器人ETF持股266.67万股（较上期增加49.71万股），兴全趋势投资混合为新进股东持股195.84万股，兴全多维价值混合A持股164.89万股（较上期增加16.11万股），兴业收益增强债券A为新进股东持股140.00万股 [2] - 兴全合丰三年持有混合与博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A已退出十大流通股东之列 [2] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79%，归母净利润为-1516.90万元，同比减少10.98% [2] - 公司自A股上市后累计派现5.16亿元，近三年累计派现2.68亿元 [2]

可转换债券上市动态 - 鼎捷软件股份有限公司发行的可转换公司债券于12月31日上市交易 [1] - 苏州天准科技股份有限公司发行的可转换公司债券于12月31日上市交易 [1]

公司业务进展 - 天准科技旗下天准星智面向人形机器人的具身智能控制器在2025年已形成大批量销售 [2] - 公司新推出的基于英伟达Jetson Thor的大算力具身智能控制器已开始小批量销售 [2] - 天准星智已成为多家头部人形机器人公司的主要供应商 [2] 客户与市场 - 万境千寻（北京）科技有限公司是天准星智在人形机器人领域的客户 [2]

公司业务进展 - 天准科技旗下天准星智面向人形机器人的具身智能控制器在2025年已形成大批量销售 [1] - 公司新推出的基于英伟达Jetson Thor的大算力具身智能控制器已开始小批量销售 [1] - 天准星智已成为多家头部人形机器人公司的主要供应商 [1] - 万境千寻（北京）科技有限公司是天准星智在该领域的客户之一 [1] 行业与市场地位 - 公司产品已进入人形机器人具身智能控制器领域并实现销售 [1] - 公司是多家头部人形机器人公司的主要供应商，表明其在该细分市场已建立重要地位 [1]

供应消息 - 闻泰科技旗下安世中国自10月中旬恢复出货以来，已累计出货超过110亿片芯片，供应全球超过800家客户 [1][7] - 针对安世半导体相关争议，闻泰科技已于10月在荷兰启动法律程序并提交争议通知，若六个月内问题未解决，公司可能寻求国际仲裁，索赔金额可能高达80亿美元 [1][7] - 公司计划于2026年1月借助第二次听证会重申立场并进行积极维权 [1][7] 项目进展 - 穆棱北一半导体科技有限公司三期项目正式投产，项目总投资20亿元，年产能可达6英寸晶圆100万片，产品主要应用于新能源汽车、工业控制、光伏等领域 [2][8] - 新美材料·新站光学功能膜项目核心设备于12月25日搬入，项目总投资约50亿元，规划建设5条智能化显示材料生产线，预计于2026年第三季度实现量产 [2][8] 企业动态 - 中微公司凭借发明专利“化学气相沉积反应器或外延层生长反应器及其支撑装置”获得江西省专利奖 [3][9] - 中微公司以核心专利“气体喷淋头、其制造方法及薄膜生长反应器”获得第二届“长高赛”金奖 [3][9] - 诺睿科于12月26日发布全新光学关键尺寸量测（OCD）设备NKShape系列，并成功交付国内头部客户，该产品专为半导体先进工艺开发，适用于多种复杂结构的关键尺寸量测 [3][9] - 天准科技于12月28日公告完成公开发行可转换公司债券，发行总额为87,200.00万元（87.20万手），债券将于2025年12月31日在上海证券交易所上市 [4][10] - 芯原股份股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划减持不超过893.96万股公司股份，占公司总股本比例不超过1.70% [4][10] - SK海力士正加速推进2.5D封装量产线建设，以强化包含HBM在内的AI半导体整体封装实力，报道称目前韩国尚无足够设备实现所有2.5D封装工艺的大规模生产 [4][10] - 联发科于12月26日宣布与汽车零组件供应商DENSO展开深度策略合作，共同开发专为ADAS及智慧座舱应用设计的客制化车用系统单芯片（SoC） [4][10]

可转债发行概况 - 公司本次公开发行可转换公司债券总额为87,200.00万元（872.00万张，87.20万手），债券简称“天准转债”，代码“118062”，将于2025年12月31日在深交所上市 [1] - 原股东优先配售755,820手，金额755,820,000元，占本次发行总量的86.68% [2] - 网上社会公众投资者实际认购113,505手，金额113,505,000元，占本次发行总量的13.02% [2] - 主承销商包销2,675手，金额2,675,000元，占本次发行总量的0.31% [2] 公司业务定位 - 公司是国内知名的视觉装备平台企业，致力于以人工智能技术推动工业数智化发展 [2] - 公司专注服务于电子、半导体、新汽车等工业领域，提供高端视觉装备产品 [2] - 在电子领域，公司作为全球视觉装备核心供应商，提供高端视觉测量、检测、制程装备 [2] - 在半导体领域，公司深度布局前道量检测，提供套刻与关键尺寸测量等核心制程控制装备 [2] - 在新汽车和机器人领域，公司提供高阶智能驾驶方案、汽车智能装备等产品 [2] 募集资金用途 - 本次发行可转债募集资金总额87,200.00万元，扣除发行费用后将投资于三个项目 [3] - 项目一为“工业视觉装备及精密测量仪器研发及产业化项目”，旨在对现有产品升级迭代，顺应下游产业技术升级趋势，完善高端产品布局，巩固和提升市场地位 [3] - 项目二为“半导体量测设备研发及产业化项目”，旨在开展关键技术攻关、核心部件国产化和整机装备研制，提高公司在半导体量测设备领域的核心竞争力，推动设备国产化进程，保障半导体产业链安全 [3] - 项目三为“智能驾驶及具身智能控制器研发及产业化项目”，围绕智能驾驶域控制器及具身智能大脑域控制器两大产品线，研发及产业化基础软硬件平台及相关工具链，旨在推动国产化芯片平台的智驾域控方案落地，解决智能驾驶应用难点，加速具身智能普及推广 [3]

公司融资活动 - 天准科技发行可转换公司债券，债券简称为天准转债，债券代码为118062 [1] - 本次发行总金额为87,200.00万元，折合8.72亿元人民币 [1] - 本次发行数量为87.20万手，上市数量同为87.20万手 [1] 证券上市信息 - 天准转债的上市地点为上海证券交易所 [1] - 该债券计划于2025年12月31日上市交易 [1]

公司基本信息 - 公司总股本为19,432.05万股，股票代码688003，简称天准科技，2019年7月22日在上海证券交易所科创板上市[15] - 公司前身天准精密2009年8月20日设立，注册资本100.00万元，徐一华出资比例100.00%[16] - 2015年1月23日天准精密整体变更为股份有限公司，折为6,400.00万股[17] 可转债信息 - 可转换公司债券发行量和上市量均为87,200.00万元，2025年12月31日在上交所上市[8] - 可转换公司债券存续起止日期为2025年12月12日至2031年12月11日，转股起止日期为2026年6月18日至2031年12月11日[8] - 本次可转换公司债券发行人主体信用评级和债券信用评级均为AA - ，评级展望稳定[10] - 募集资金净额为86,227.76万元，将投资于工业视觉装备等三个项目[74][76] - 可转债票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%[81] - 可转债初始转股价格为55.73元/股[88] 股本变动 - 公司首次公开发行4840万股A股，发行后股本总额由14520.00万元变更为19360.00万元[20][21] - 2022 - 2025年多个限制性股票激励计划归属期使股本总额发生多次变动[22][23][24][25][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36] - 截至2025年9月30日，总股本194,136,500股，无限售条件流通股占比100%[37] - 截至2025年9月30日，前十大股东持股合计125,548,985股，占比64.67%[37] - 徐一华合计控制发行人51.08%表决权，直接持股占比8.41%[40] 客户与研发 - 公司累计服务全球6,000余家客户[42] - 报告期内研发投入占同期收入比例分别为19.60%、19.77%、20.79%和23.62%[42] - 截至2025年9月30日，公司拥有497项境内外授权专利，其中发明专利288项，软件著作权163项[42] - 近年来，公司牵头起草及参与制定9项国家标准、2项国家校准规范、3项行业团体标准[43] 主营业务收入 - 2025年1 - 9月主营业务收入97204.32万元，各业务有不同占比[52] - 2024年度主营业务收入160252.41万元，各业务有不同占比[52] - 2023年度主营业务收入163414.37万元，各业务有不同占比[52] - 2022年度主营业务收入157417.45万元，各业务有不同占比[52] 未来展望 - 未来三年将加大技术开发和自主创新力度，推动机器视觉技术优化应用[55] - 未来三年将持续加大投入研究通用人工智能大模型在工业视觉领域的应用[55] - 公司将稳定现有客户，加大品牌推广和经销渠道建设，拓展半导体等领域客户[56] - 公司将持续关注和挖掘与通用人工智能相关的新应用和新商机[56] - 公司将持续优化人才结构，引进各类专业人才，完善绩效考核和激励机制[58] - 公司连续四年实施员工持股和限制性股票激励计划，未来三年持续完善[58] - 公司将对40nm及以上节点产品迭代与核心部件国产化，对28nm及以下节点产品进行技术研发及产业化[61] - 公司将围绕智能驾驶域控制器及具身智能大脑域控制器两大产品线加大研发投入[61] - 公司自2022年实施精益化运营管理取得成效，未来将加大力度和深度推进降本增效[59] 财务指标 - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31流动比率分别为1.48、1.94、1.93、1.94倍[129] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31速动比率分别为0.67、1.18、1.11、1.05倍[129] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31资产负债率（合并）分别为51.38%、46.48%、40.52%、42.49%[129] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度、2022年度营业收入分别为97,694.24万元、160,874.11万元、164,802.29万元、158,916.74万元[135] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31资产总计分别为384,805.44万元、361,584.41万元、322,820.57万元、292,810.55万元[136] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31负债合计分别为197,721.04万元、168,072.95万元、130,808.42万元、124,419.30万元[136] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度、2022年度研发投入占营业收入的比例分别为23.62%、20.79%、19.77%、19.60%[138] - 2025年1 - 9月归属于公司普通股加权平均净资产收益率为 - 0.80%，基本每股收益和稀释每股收益均为 - 0.08元/股[139] - 2024 - 2022年度归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率及每股收益情况[140] - 2025年1 - 9月 - 2022年度扣除非经常性损益后相关指标情况[140] - 2025年1 - 9月 - 2022年度非流动性资产处置损益、政府补助、非经常性损益小计、归属于母公司股东的非经常性损益净额情况[141][142] - 若可转换公司债券全部转股，公司股东权益增加约8.72亿元，总股本增加约1564.69万股[144]

行业核心驱动因素 - AI算力需求持续上升，拉动光模块需求，2026年对光模块需求已上修至千万级别 [1][2][3] - AI巨头资本开支持续加码，服务器出货量预期持续上修 [2] - 2025年11月Google Gemini3展现出超市场预期的能力，拉动市场对TPU服务器关注度，未来Google TPU服务器有望从自用转向外售，出货量预期持续提升 [2] - 2026年为英伟达Rubin架构量产时点，服务器架构演进提出了更高的信号传输带宽需求 [2] 光模块行业发展趋势 - 光模块为算力Scale Out核心组件，是算力集群建设的核心必选项 [2] - 光模块过往为劳动密集型产业，生产工序主要依靠人工完成，以中际旭创和新易盛为例，截至2024年底，其生产人员占比分别为66%和83% [3] - 跟随技术升级、需求快速放量、海外扩产三大发展趋势，光模块领域引入自动化设备为必然趋势 [3] - 从800G光模块升级至1.6T光模块，线路密布与集成度提高，人工组装精度和检测准确率难以满足要求，使用自动化设备组装和AOI设备检测为大势所趋 [3] - 为配套北美客户，光模块企业正将产能转向东南亚地区，考虑到当地劳动力素质与稳定性问题，自动化设备需求更加迫切 [3] 自动化设备投资机会 - 伴随算力需求持续上升，通过人工扩产速度难以满足千万级别的产能需求，自动化设备稳定高效，未来将成为光模块行业扩产首选 [1][3] - 光模块耦合设备建议关注罗博特科(300757.SZ) [1] - AOI检测设备建议关注奥特维(688516.SH)、天准科技(688003.SH)、快克智能(603203.SH) [1] - 贴附设备建议关注博众精工(688097.SH) [1] - 自动化组装设备建议关注凯格精机(301338.SZ) [1] - 光纤阵列单元(FAU)建议关注杰普特(688025.SH) [1]