市场扩张和并购 - 公司拟收购欧易生物65.00%股权并募集配套资金[1] 交易情况 - 交易符合相关规定，定价公允，资产权属清晰[1] - 交易完成后公司继续存续，符合上市条件[1] 交易影响 - 交易利于增强持续经营能力、保持独立和健全治理结构[1][2] 财务与合规 - 注册会计师对公司最近一年财报出具无保留意见审计报告[3] - 公司及现任董事、高管无涉嫌犯罪或违规被立案调查情形[3]

市场扩张和并购 - 公司拟收购欧易生物65.00%股权并募集配套资金[2] - 2024年10月28日，公司与欧易生物部分股东签署《股权收购意向书》[4] 事件进展 - 2024年10月29日，公司股票开市起停牌，不超5个交易日[5] - 2024年11月11日，公司多会议审议通过本次交易预案及相关议案[6] 其他情况 - 公司股价在交易相关事项信息公告前20个交易日内累计涨跌幅未超20%[6]

市场扩张和并购 - 公司拟收购欧易生物65.00%股权并募集配套资金[2] 其他信息 - 截至2024年11月11日，公司不存在不得向特定对象发行股票的六种情形[2][5]

回购方案 - 首次披露日为2024年8月28日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月内[2] - 预计回购金额1500 - 3000万元（含）[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 价格不超过20元/股（含）[4] 回购进展 - 截至2024年10月31日未回购股份[5] - 累计已回购股数0万股，占比0%[2] - 累计已回购金额0万元[2] - 实际回购价格区间0 - 0元/股[2]

市场扩张和并购 - 公司筹划购买上海欧易生物医学科技有限公司控制权并拟募资[1] 股票停牌 - 2024年10月29日开市起停牌，预计不超5个交易日[1] - 预计无法在11月5日开市起复牌[2] - 11月5日开市起继续停牌，不超5个交易日[2]

公司基本信息 - 证券代码 688089，证券简称嘉必优 [1] - 2024 年 10 月 28 日进行线上投资者关系活动，接待人员为董事会秘书易华荣 [2] 前三季度业绩情况 - 聚焦合成生物学技术领域，坚持“以人类营养为核心，积极向动物营养和美妆个护拓展”的一主两翼业务布局，拓展产品品类、应用领域与国际市场 [2] - 前三季度营收 3.87 亿元，同比增长 19.19%，归属于上市公司股东的净利润 8389.02 万元，同比增长 38.86% [3] - 第三季度国内市场收入占比提高，合成生物学新品 2' - 岩藻糖基乳糖获生产许可证，正进行生产线调试、产品定型及配合客户配方注册工作 [3] 提问交流情况 毛利率相关 - 毛利率受产品结构及客户结构变化影响，不同产品毛利率有差异，产品结构变化会使毛利率改变；海外市场整体毛利率更高，客户结构改变、海外市场收入占比增大利于提升整体毛利率，公司坚持国际化战略拓展海外市场 [3] - 国内大客户通过招标确定年度价格，海外市场产品价格相对稳定，国内外市场分产品看，单季度毛利率无明显变化 [3] 产能相关 - 在武汉有两大生产基地和粉剂工厂，募投项目新产能顺利释放，产能利用率维持较高水平 [3] - 通过嘉纬绿色生物科技（黑龙江）有限责任公司布局北方产能，目前处于试生产阶段，等待客户验证，暂未贡献效益 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3 营收3.87亿元,同比增19.2%;扣非前后归母净利润0.84、0.66亿元,同比增38.9%、59.7% [3] - 2024Q3 营收1.26亿元,同比增0.2%;扣非前后归母净利润0.16、0.13亿元,同比-37.4%、-31.2% [3] - 公司筹划定增或现金购买欧易生物65%股权,停牌不超过5个交易日 [3] - 2024Q3欧洲发货节奏调整,下调2024-2026年归母净利润预测至1.24/1.54/1.94亿元 [3] - 生育政策落地,资产重组有望强化研发实力 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为433/444/540/674/824百万元,同比增长23.4%/2.4%/21.7%/24.8%/22.3% [7] - 2022-2026年归母净利润分别为64/91/124/154/194百万元,同比增长-49.9%/41.9%/35.9%/24.4%/25.4% [7] - 2022-2026年毛利率分别为42.1%/42.4%/44.5%/45.7%/47.6% [7] - 2022-2026年净利率分别为14.9%/20.6%/23.0%/22.9%/23.5% [7] - 2022-2026年ROE分别为4.3%/5.8%/7.5%/8.8%/10.2% [7]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - Q3 收入表现平稳,海外发货量未达预期 [1] - 毛利率同比下降,利润单季度承压 [1] - 公司筹划购买上海欧易生物控制权,有望形成协同效应 [1] - 公司2024-2026年EPS预测为0.70/0.84/1.04元,维持"买入"评级 [1] 财务指标总结 收入和利润 - 2024-2026年营业总收入预计为520/615/734百万元,同比增长17.2%/18.3%/19.3% [2] - 2024-2026年归母净利润预计为117/142/175百万元,同比增长28.6%/20.6%/23.7% [2] 盈利能力 - 2024-2026年毛利率预计为42.1%/42.1%/44.2% [2] - 2024-2026年ROE预计为7.5%/8.5%/9.6% [2] 估值水平 - 2024-2026年PE预计为29.97/24.86/20.10倍 [2] - 2024-2026年PB预计为2.25/2.10/1.93倍 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现总收入3.87亿元(+19.19%)、归母净利0.84亿元(+38.86%)、扣非归母净利0.66亿元(+59.71%)。2024Q3公司实现总收入1.26亿元(+0.20%)、归母净利0.16亿元(-37.42%)、扣非归母净利0.13亿元(-31.24%)。[2] - 公司毛利率和净利率受产品及客户结构变化影响有所下降。2024年前三季度毛利率为39.78%(-1.39pct)、归母净利率为21.67%(+3.07pct)；2024Q3毛利率为35.02%(-6.37pct)、归母净利率为12.67%(-7.61pct)。[2] - 公司筹划以发行股份及支付现金方式购买上海欧易生物医学科技有限公司65%股权,同时拟募集配套资金。欧易是一家提供多组学技术服务的检测机构。[2] - 奶粉新国标落地和帝斯曼ARA专利到期,为公司ARA&DHA基石产品需求增长带来双重机遇。[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.13亿元、1.40亿元、1.70亿元,同比增长23.73%、23.87%、21.49%。[2] 财务数据和估值分析 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为5.24亿元、6.44亿元、7.78亿元,同比增长18.10%、22.93%、20.78%。[3] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为1.13亿元、1.40亿元、1.70亿元,同比增长23.73%、23.87%、21.49%。[3] - 2024-2026年公司ROE分别为7.26%、8.25%、9.11%。[3] - 2024-2026年公司PE分别为31.14倍、25.14倍、20.69倍。[3]

公司和行业关键要点总结 行业和公司概况 - 公司是一家上市公司,主营业务为投资银行和研究分析 [1] - 公司专注于上市公司和行业研究,擅长解读公司财报、行业动态和宏观市场 [1] 三季度业绩情况 - 三季度营收约3.87亿元,与前两个季度基本持平 [1] - 国内收入增长快于国外,主要原因是国外7月份销售不佳,8月份逐步恢复 [1][2] - 三季度毛利率同比有所下降,主要是因为国内产品毛利率较低,占比提高所致 [2][3][7][8] 四季度展望 - 四季度收入有望好于三季度,因为四季度通常是消费旺季 [3][4] - 四季度海外市场发货情况基本正常,国内市场需求较强 [3][4][5][11] - 四季度毛利率和利润情况预计会好于三季度 [4] 产能和订单情况 - 公司新增产能已基本达产,产能利用率较高 [5][6][12][13][14] - 部分大客户由于产能紧张可能会暂时切断供应,但整体订单趋势仍然向好 [11][12] - 新产品RTXL已经获得生产确认,正在进行最后调试和配方注册 [1] - 公司VRA医院区业务有望突破1亿元,成为主要收入来源 [4] 其他重要信息 - 海外主要客户为达能和雀巢,国内主要以粉机产品为主 [7][8][9] - 国内安心膜产品注册进展缓慢,可能要到明年一季度末才有结果 [12][13] - 公司正在与客户沟通,优化产品规格以提高产能利用率 [13]