机构调研热度攀升 - 5月以来A股市场已有超2000家上市公司获机构调研，公募基金调研节奏显著加快 [1][2] - 博时基金以51次调研位居榜首，富国基金、鹏华基金紧随其后，分别达49次、46次 [3] 核心赛道与行业分布 - 高端制造、半导体、医疗健康三大领域成为资金聚焦核心赛道，调研频次占比超六成 [2][3] - 计算机、通信和电子设备制造业以超34家被调研公司居首，涵盖半导体材料、消费电子等领域 [4] - 医药制造业以23家被调研公司位列第二，创新药研发与医疗消费复苏是关注重点 [4] 热门个股与机构动向 - 百济神州-U、安集科技、恒而达分别获256家、241家、234家机构调研，位列前三 [4] - 祥鑫科技、兴业银锡、深南电路等公司获超百家机构调研 [4] - 鹏华基金闫思倩、景顺长城基金农冰立等明星基金经理密集调研恒而达、祥鑫科技等先进制造企业 [2][4] 海外布局与关税影响 - 深南电路泰国工厂总投资12.74亿元，强化全球供应链布局 [5] - 宏华数科近半数出口业务面向南亚、东南亚及欧洲，对美直接出口比例低，关税影响有限 [5] - 机构认为中美关税对抗情绪接近修复，关注自主可控、内需标的及出海品种机会 [5][6] 市场预期与投资方向 - 基金经理看好AI周期演进、大模型迭代及芯片/军工结构性机会 [6] - 金鹰基金认为股市或震荡走强，泛"安全"类资产（军工、黄金）及自主可控科技仍是重要主题 [7] - 国内巨量储蓄资金可能逐步流入股市，政策加力的内需是年中关键方向 [7]

市场表现 - 上证指数下跌0.40%，中华交易服务香港生物科技指数上涨1.98%，报5775.66点，成交额64.08亿元 [1] - 中华交易服务香港生物科技指数近一个月上涨7.34%，近三个月上涨17.05%，年至今上涨28.90% [1] 指数编制 - 中华交易服务香港生物科技指数由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制，旨在反映香港上市生物科技公司整体表现 [1] - 指数以2014年12月12日为基日，以2000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 十大权重股分别为：信达生物（10.8%）、康方生物（10.42%）、药明生物（10.27%）、中国生物制药（9.64%）、百济神州（9.22%）、科伦博泰生物-B（5.32%）、再鼎医药（5.26%）、药明康德（5.16%）、三生制药（5.15%）、金斯瑞生物科技（3.23%） [1] - 持仓市场板块全部为香港证券交易所，占比100.00% [2] - 持仓样本行业全部为医药卫生，占比100.00% [2]

自变量机器人融资与具身智能赛道 - 自变量机器人完成A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投，成立不到一年半累计融资超10亿元 [1] - 公司技术路线为"大小脑统一的端到端大模型"，WALL-A模型可实现多模态信息整合及感知-执行闭环，商业养老为重点落地场景 [1] - 美团通过投资不同技术路径的机器人企业构建全栈式技术体系，推动与自身业务融合 [1] - 具身智能赛道中"具身大脑"技术方向正获市场关注 [1] 高瓴HHLR一季度美股持仓 - HHLR一季度持仓总市值环比增长23%，从28.9亿美元增至35.4亿美元 [2] - 前十大重仓股中九只为中概股，依次为拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD [2] - 减持阿里巴巴和百济神州，两公司一季度股价分别上涨56%和47% [2] 伯克希尔一季度调仓动向 - 大幅减持银行股，清仓花旗集团并减持美国银行，苹果持仓保持666亿美元不变，占股票组合25% [3] - 增持啤酒巨头星座集团幅度达113%，加倍持有Pool Corp股份，部分持股信息获SEC保密许可 [3] - 一季度现金储备达3477亿美元，巴菲特称当前缺乏有吸引力标的 [3] 私募机构违规处罚 - 耀康私募基金经理胡浩因非法汇集他人资金购买私募产品被浙江监管局警示并记入诚信档案 [4] - 耀康私募成立于2017年12月，在管规模5-10亿元，业务类型为私募证券及FOF基金 [5] - 千果私募因办公场所混用、非员工参与募集及未核实投资者适当性材料被山东监管局责令改正 [6][8] - 千果私募成立于2021年10月，在管规模0-5亿元，业务类型为私募证券及FOF基金 [8] 私募行业动态追踪 - 金融界推出"私募透视镜"栏目，聚焦私募行业热点、人事变动及监管信息，提供投资决策支持 [9][10]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 BeiGene, Ltd. 百濟神州有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：06160） 授出受限制股份單位 本公告乃根據上市規則第17.06A、17.06B以及17.06C條作出。於2025年5月9日， 董事會薪酬委員會根據2016期權及激勵計劃的條款向一百九十二名承授人授出涉 及合共42,009股美國存託股份的受限制股份單位。 2016期權及激勵計劃項下的受限制股份單位 於2025年5月9日，董事會薪酬委員會根據2016期權及激勵計劃的條款授予一百九 十二名承授人合共42,009股美國存託股份受限制股份單位。該等受限制股份單位 相當於546,117股股份，約佔本公告之日公司發行股份總數的0.04%。 授出受限制股份單位詳情 1 授出日期： 2025年5月9日 承授人數目： 一百九十二名 已授出受限制股份單位 涉及的相關股份數目： 546,117 受限制股份單位總數 （美國存託股份）: ...

高瓴HHLR一季度美股持仓变动 - 一季度持仓总市值从28.87亿美元增至35.39亿美元，增幅23% [2] - 前十大重仓股中概股占9席，包括拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易等 [2] - 新进买入亚朵集团、华住集团、百度、理想汽车等10家公司，其中玉柴国际涨幅80%、BOSS直聘34%、理想汽车20% [4] - 增持富途控股、拼多多、网易等8家公司，富途控股涨幅40%、拼多多23%、网易22% [4] - 减持阿里巴巴、百济神州，两者一季度涨幅分别为56%和47% [4] 景林资产一季度美股持仓变动 - 一季度持仓总市值32.28亿美元，较去年底增加 [6] - 新进阿里巴巴、禾赛科技，加仓Meta、贝壳、台积电等 [6] - 减持谷歌、微软、Sea等，清仓英伟达、亚马逊、VISA [6] - 前十大重仓股占持仓总市值86.24%，包括Meta、拼多多、网易、台积电等 [6] 中概股价值重估驱动因素 - 纳斯达克中国金龙指数一季度上涨13.33% [8] - DeepSeek技术突破重塑中国科技公司估值逻辑，从"依附型创新"转向自主技术能力定价 [9] - 互联网平台公司主营业务收入向AI科技倾斜，估值体系转向成长行业 [8]

股价表现 - 百济神州午前涨超3%，截至发稿涨2.85%，报0.7港元，成交额3313.19万港元 [1] 财务业绩 - 2025年Q1实现收入80.48亿元，同比+50.2% [1] - 产品收入79.85亿元，同比+49.9% [1] - 归母净利润-0.95亿元，上年同期为-19.08亿元，亏损大幅收窄 [1] - 按照美国公认会计原则(GAAP)，公司首次实现季度盈利 [1] 产品表现 - 泽布替尼全球销售额56.92亿元(+63.7%) [1] - 美国销售额40.41亿元(+61.9%)，60%以上季度环比增长来自CLL适应症使用扩大 [1] - 欧洲销售额8.36亿元(+75.4%) [1] - 中国销售额5.90亿元(+43.1%) [1] - 替雷利珠单抗销售额12.45亿元(+19.3%) [2] 业绩展望 - 2025年全年总收入指引仍为49亿至53亿美元 [2] - 增长预期受益于泽布替尼在美国的领先地位及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张 [2]

恒生医疗指数ETF表现 - 恒生医疗指数ETF盘中换手1% 成交26148万元 [2] - 近1月日均成交274616万元 [2] - 近1月规模增长286087万元 新增规模位居可比基金第一 [2] - 近2周份额增长120000万份 新增份额位居可比基金第一 [2] - 近8个交易日内有5日资金净流入 合计145271万元 [2] 恒生医疗保健指数估值 - 跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率234倍 处于近1年436%分位 估值低于近1年9564%以上的时间 [2] - 前十大权重股合计占比5709% 包括药明生物 百济神州 信达生物 康方生物 石药集团 京东健康 中国生物制药 巨子生物 阿里健康 翰森制药 [2] 创新药行业分析 - 中国创新药产业链经过10年发展 形成临床前高效工程师 临床环节患者资源和三甲医院及医生资源 创新药企业整合优质资源 成果得到MNC认同 出海前景看好 [3] - 医药生物板块2025Q1财报显示营收利润平缓 细分结构亮点频出 部分子行业业绩改善明显 [3] - 偏股型基金对医药配置明显提升 市场热情回归 建议关注国际化biotech公司 仿创公司创新管线重估 CXO行业订单及经营改善显著的公司 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过恒生医疗指数ETF联接基金018433布局港股医疗板块 [3]

证监会执法情况 - 2024年证监会加大对欺诈发行、财务造假等违法违规行为的打击力度，全年对87家拟上市企业开展现场检查或督导，查办5起欺诈发行案件 [1] - 对高德信、华道生物等拟上市企业虚假财务数据行为分别处以3270万元、1150万元罚款，对恒大地产欺诈发行债券及信披违法处以41.75亿元罚款，并对实际控制人许某印罚款4700万元并终身禁入证券市场 [1] 银行业动态 - 4月新增贷款创2006年以来同期最低水平，个人贷款同比少增5200亿元，高于对公贷款少增2500亿元 [2] - 部分银行因零售资产质量压力收紧风控，4月起消费贷和经营贷额度及通过率降低 [2] 互联网公司业绩 - 阿里巴巴2025财年Q4营收2364.5亿元，同比增长7%，调整后净利润298.5亿元，同比增长22% [2] - 网易2025年Q1营收288亿元，同比增长7.4%，归属股东净利润103亿元，同比增长35% [2] 新能源汽车与电池 - 极氪科技2025年Q1营收220.19亿元，同比增长1.1%，净亏损7.63亿元，同比收窄60.2% [3] - 全固态电池预计2027年前建立试制线并推出原型车，2030年前实现小规模量产装车 [4][5] 科技与AI市场 - 2024年中国零售信贷智能风控解决方案市场规模达65.41亿元，同比增长20.1%，蚂蚁数科以15.7%份额居首 [3] - 2025年中国AI服务器市场本土芯片占比预计提升至40%，外购芯片比例降至42% [3] 公司管理层变动 - 美的生活电器总裁徐旻锋离职，直营负责人加入京东家电 [6] - 财达证券聘任胡恒松为常务副总经理 [7] 企业运营与公告 - 娃哈哈回应工厂停产称系产销布局调整，已完成18条高速产线布局并新建多个现代化工厂 [6] - 万科A完成"20万科04"债券赎回，金额15亿元，兑付利息5175万元 [8] - 中国神华4月煤炭销售量同比下降4%至35.6百万吨，商品煤产量下降3.9%至27.3百万吨 [9] - 中国国航4月旅客周转量同比上升8.6%，货运运力投入同比上升8.7% [10] - 飞龙股份子公司获自主品牌汽车热管理模块定点，生命周期销售收入达披露标准 [11] 资本市场表现 - 创业板指跌1.91%，全市场超3800只个股下跌，沪深两市成交额1.15万亿元，较前日缩量1643亿元 [12] - 合成生物概念股逆势大涨，ST板块20余股涨停，算力概念股调整 [12]

股东减持情况 - 高瓴旗下HHLR Fund L P 及一致行动人于5月9日减持百济神州1600万股境外流通股 持股比例从6 03%降至4 89% 不再是持股5%以上股东 [1] - 高瓴自2023年6月开始减持 截至2025年3月底累计减持5423 73万股 持股比例从9 02%降至6 61% [1] - 减持主因系基金投资期已超10年 LP资金回收需求推动正常退出 [1] 历史投资关系 - 高瓴自2014年起领投百济神州A轮7500万美元融资 累计参与8轮融资 为早期重要投资者 [2] - 2020年7月百济神州20 8亿美元股权融资中 高瓴作为锚定投资者认购不少于10亿美元份额 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收80 48亿元 同比增长50 2% 净亏损收窄至9450万元（上年同期为19 08亿元） [2] - GAAP准则下实现季度盈利127万美元 [2] - 自研产品泽布替尼全球销售额56 92亿元（同比+63 7%） 替雷利珠单抗销售额12 45亿元（同比+19 3%） [2] 经营展望 - 公司预计2025年全年实现经营利润转正 [3]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 百濟神州有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2025年5月14日 第 1 頁 共 6 頁 v 1.3.0 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | | 人民幣股份 （於上海證券交易所科創板上市，股份代號：688235) | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | ...