云天励飞公告称，因股权激励资金周转需求，董事、财务总监兼董秘邓浩然，副总经理李爱军、郑文 先、王磊拟通过集中竞价减持公司股份。截至公告披露日，四人分别持股40万股、5万股、5万股、6万 股，占总股本0.1115%、0.0139%、0.0139%、0.0167%，股份均源于2023年限制性股票激励计划，于 2025年7月29日上市流通。此次拟分别减持不超10万股、1.25万股、1.25万股、1.5万股，即不超总股本 0.0279%、0.0035%、0.0035%、0.0042%，减持期为2026年2月9日至5月8日。 ...

行业趋势 - 从2025年到2026年，人工智能行业正在转向 [1] 公司战略 - 云天励飞正深耕推理芯片与智能硬件赛道 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价上涨2.04%，报83.22元/股，总市值298.62亿元，成交额5.78亿元，换手率2.67% [1] - 当日主力资金净流出892.78万元，特大单买卖占比分别为7.18%和10.53%，大单买卖占比分别为31.19%和29.39% [1] - 公司股价年初至今上涨9.38%，近5日、近20日、近60日分别上涨7.95%、18.72%和7.37% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳云天励飞技术股份有限公司，成立于2014年8月27日，于2023年4月4日上市 [1] - 公司主营业务为人工智能算法、芯片技术，以及面向应用场景的人工智能产品及解决方案的研发和销售 [1] - 主营业务收入构成为：消费级场景业务44.22%，行业级场景业务27.66%，企业级场景业务27.10%，其他(补充)1.02% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括华为昇腾、信创概念、大数据、阿里概念、DeepSeek概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.23万户，较上期增加35.92%，人均流通股6231股，较上期减少25.38% [2] - 同期十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）为第三大股东，持股684.54万股，较上期增加127.90万股 [2] - 香港中央结算有限公司为新进第九大股东，持股299.03万股，博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）为第十大股东，持股289.97万股，较上期增加42.27万股 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.51亿元，同比增长96.85% [2] - 同期归母净利润为-2.98亿元，同比增长29.95% [2]

市场表现与产品动态 - 1月9日A股市场震荡上行，沪指盘中时隔10年重回4100点 [1] - 截至当日11:12，科创人工智能ETF汇添富（589560）上涨2%，冲击两连阳 [1] - 该ETF部分成分股表现突出，中科星图上涨8.25%，芯原股份上涨4.09%，复旦微电上涨2.81%，金山办公上涨1.67% [2][5] - 同时部分成分股出现回调，澜起科技下跌0.06%，寒武纪-U下跌0.37%，昌昌股份下跌1.98%，恒玄科技下跌0.58% [2][5] 政策驱动与产业方向 - 1月7日，八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出到2027年，中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列 [3] - 政策重心由“数字化转型”转向“人工智能+”，旨在通过大模型、智能体等技术实现复杂决策、工艺创新与生成式设计 [4] - 政策强调双向赋能：技术供给端强化“智能产业化”，包括行业模型、芯片算力及智能装备；应用端推进“产业智能化”，覆盖生产、供应链、设计与质量控制全流程 [4] - 专项行动着重企业落地，形成覆盖技术供给、实施路径、应用场景、产品形态与配套机制的完整政策框架 [4] - 具体重点包括推动工业场景适配的算力算法供给，支持端侧模型、工具链、AR/VR设备、人形机器人及工业智能体的研发与示范 [4] 机构观点与产业趋势 - 瑞银证券表示，国际投资者对中国AI科技企业兴趣浓厚，中国AI科技公司发展潜力巨大，出现万亿美元级公司只是时间问题 [3] - 银河证券解读认为，此次政策形成了完整框架，推动传统工业软件与人工智能深度融合 [4] - 中金公司展望2026年，认为AI基建与应用仍是市场主线 [6] - 国泰海通复盘历史科技行情规律，建议关注两大环节：一是国产算力，其远期增长空间大，盈利兑现预期或无风险利率下行是下一轮行情的重要催化；二是AI应用，其估值性价比较高，尤其关注互联网与传媒行业 [6] - 市场对AI产业趋势已形成高度共识，行情后续演绎成为新焦点 [6] 产品定位与投资逻辑 - 科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创AI指数，全面布局AI算力、技术、应用三大环节 [7] - 该产品旨在分享AI产业爆发红利，受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化 [7] - 产品具备“20CM”涨跌幅优势，在行情爆发时抢反弹更快 [7]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.03%，报79.85元/股，总市值286.52亿元，成交额5.38亿元，换手率2.61% [1] - 当日主力资金净流出6020.32万元，特大单买卖占比分别为7.50%和10.57%，大单买卖占比分别为25.68%和33.79% [1] - 公司股价年初以来上涨4.96%，近5日上涨4.96%，近20日上涨9.79%，近60日上涨1.18% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳云天励飞技术股份有限公司，成立于2014年8月27日，于2023年4月4日上市 [1] - 公司主营业务为人工智能算法、芯片技术，研发和销售面向应用场景的人工智能产品及解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：消费级场景业务44.22%，行业级场景业务27.66%，企业级场景业务27.10%，其他(补充)1.02% [1] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括：华为昇腾、信创概念、阿里概念、大数据、DeepSeek概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.23万户，较上期增加35.92%，人均流通股6231股，较上期减少25.38% [2] - 同期十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）持股684.54万股，较上期增加127.90万股，为第三大流通股东 [2] - 香港中央结算有限公司持股299.03万股，为新进第九大流通股东 [2] - 博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）持股289.97万股，较上期增加42.27万股，为第十大流通股东 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.51亿元，同比增长96.85% [2] - 同期归母净利润为-2.98亿元，同比增长29.95% [2]

市场整体表现 - 2026年1月8日早盘，A股三大股指走势分化，沪指涨0.09%报4089.45点，深成指跌0.2%报14003.09点，创业板指跌0.52%报3312.47点，科创50指数涨1.77%报1468.93点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.77万亿元，全市场超3700只个股上涨，其中80只个股涨停 [1] - 证券板块走弱，华林证券触及跌停 [1] 热门板块与概念 - **可控核聚变概念表现活跃**：中国一重、国机重装、中国核建等多股2连板，百利电气等多股涨停 [1][2] - **商业航天概念反复走强**：十余只成分股涨停，鲁信创投10天8板，银河电子4连板，通宇通讯2连板，邵阳液压、中国一重、盛洋科技、华菱线缆等多股涨停 [1][3] - **AI应用概念爆发**：汉得信息、久其软件、宝信软件等多股涨停 [1] - **脑机接口概念走强**：创新医疗、普利特、南京熊猫4连板 [1] - **算力芯片概念走强**：海光信息涨超10%，华东重机、东芯股份、云天励飞、寒武纪、摩尔线程等股价冲高 [4] - **电子化学品板块走高**：三孚股份、和远气体封涨停，金宏气体、硅烷科技、雅克科技涨幅靠前 [5] 行业与政策动态 - **可控核聚变**：中信建投证券研报认为，高温超导和人工智能技术突破赋能，政策红利和资本加持持续释放，大科学装置建设成为各国发力重点，商业聚变项目受到资本市场追捧，行业聚焦技术工程化与商业可行性突破，建设大科学装置及实验堆催生大额订单，高价值量投资机会集中于中上游环节 [2] - **商业航天**：星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务，中泰证券认为商业航天产业正进入新一轮高速发展期，产业拐点已现，近期板块有望迎来密集催化 [3] - **人工智能与制造**：工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出强化人工智能算力供给，支持突破高端训练芯片、端侧推理芯片、人工智能服务器、高速互联、智算云操作系统等关键核心技术 [4] - **电子化学品**：商务部决定自2026年1月7日起对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查，此次调查应国内产业申请发起 [5] 机构市场观点 - **中信证券观点**：认为2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡，对外“征税”、补贴内需应是大势所趋，考虑到去年末资金热度不高，人心思涨环境下开年后市场震荡向上概率更高，中期建议以“赚业绩的钱”思维布局，推荐关注度提升、催化增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、电力设备及新能源等，对高景气高热度但股价滞涨的板块相对谨慎 [6][7] - **中泰证券观点**：对科技主线保持谨慎乐观，需布局有较强逻辑的细分领域，1月资金面可能阶段性收紧导致市场波动加大，形成逢低布局窗口期，后续随着资金面季节性宽松及产业催化持续，弹性较高的科技板块有望迎来主升行情，配置策略应强调方向选择与节奏控制，当前阶段可重点关注机器人、体育及非银板块，对商业航天等高拥挤方向不宜盲目追高 [8] - **光大证券观点**：认为沪指已强势14连阳创纪录，获利盘压力较大，场内资金分歧加大，需注意市场波动风险，提及端侧AI概念，阿里云通义智能硬件展将于1月8-11日在深圳举办，将有超1000件AI硬件展品展出，或将刺激相关概念 [9]

行业范式变迁 - 人工智能产业的价值逻辑正从“训练竞赛”转向“推理效能” [1] - 行业焦点从追求庞大模型参数转向关注在真实业务场景中以可控成本、能耗和安全标准实现AI能力长期稳定运行 [1] - 范式变迁的核心是“规模化交付”能力 [1] 公司战略定位 - 公司将战略核心清晰锚定在“推理侧”致力于打造中国版TPU [2] - 提出“一个目标、三条路径”的推进框架：围绕大模型时代的规模化推理需求打造中国版TPU核心目标并通过“研发协同”“场景牵引”“生态共建”三条路径推动闭环落地 [2] - 未来三至五年将重点发力云端AI推理和具身智能机器人两大新兴市场并已构建DeepEdge、DeepVerse、DeepXbot三大芯片产品矩阵 [5] 技术架构与产品 - 公司拥有独特的GPNPU架构和聚焦推理侧的战略定位 [1] - 自主创新的“算力积木”架构通过Chiplet技术能够将标准计算单元灵活封装成从8T到256T不等的多样化算力形态 [3] - GPNPU架构旨在解决通用计算与专用计算之间的矛盾兼容二者优势 [4] - 正在研发Nova500系列芯片目标是将大模型推理成本降至“百万Token一元钱”甚至更低 [4] - 深度研发3D堆叠存储技术并探索光电一体化互联等前沿方向以提升性能与能效 [4] 市场应用与落地 - 在企业级应用领域打造了AI推理服务器、智算集群等系列产品落地了16亿元智算订单 [3] - 在机器人领域赋能的送餐机器人、消杀机器人等多种类型服务机器人已在酒店、餐厅等场景落地 [3] - 在智慧交通领域搭载自研芯片的边缘AI产品落地深圳上千辆公交车赋能智慧公交OD系统 [3] - 在儿童AI硬件领域子公司噜咔博士推出AI拍学机旗下岍丞技术的产品2024年全年累计出货量已超三千万套 [3] 区域生态优势 - 粤港澳大湾区完备的产业生态为公司将技术优势转化为市场胜势提供了最佳舞台 [1] - 粤港澳大湾区在“机电一体化”、智能硬件产业链与应用场景方面具备较为完备的产业基础与协同条件为AI推理产品的工程化落地提供了持续验证、快速迭代的空间 [2] - 粤港澳大湾区在人工智能产业领域具备“科研—工程—制造—应用”的短链条优势是难以比拟的创新土壤 [3] - 深圳高密度的城市治理、公共安全、智慧生活等需求为AI工程化提供了“压力测试场” [3] - 粤港澳大湾区拥有全球领先的硬件制造与供应链能力是发展具身智能的天然主场 [5]

文章核心观点 - 具身智能作为人工智能发展的新方向，正通过物理实体与环境的交互闭环推动产业变革，深圳凭借其全产业链布局、技术创新和产业生态优势，正在该赛道上加速竞逐，目标成为全球创新高地和产业发展示范区 [1][5][3] 技术突破与创新应用 - 2025年1月，越疆Atom人形机器人在深圳蛇口K11商场实现首次全自主运营服务，每日工作14小时可售出超1000杯爆米花，具备自主应对突发状况能力 [1] - 2025年年初，众擎机器人完成全球首例人形机器人前空翻特技，标志着运动控制和技术稳定性达到新高度 [2] - 2025年4月，搭载奥比中光3D视觉的“天工Ultra”机器人在北京亦庄人形机器人半程马拉松中夺冠，全程自主实时调整奔跑方向和速度 [2] - 2025年11月，乐聚机器人研发的“夸父”人形机器人作为全运会0号火炬手，在单臂1.6KG负载下以高度拟人姿态完成百米传递 [2] 产业落地与场景渗透 - 优必选工业版人形机器人Walker S已在东风柳汽、吉利汽车、比亚迪、北汽新能源等汽车制造企业实训环节应用，完成分拣搬运、安全检测等任务 [2] - 在养老服务领域，乐聚、星尘智能的机器人可实现陪伴、健康监测等功能 [2] - 深圳“机器人谷”内企业涵盖工业、服务、特种机器人等多个细分赛道，能完成进厂“打螺丝”、家庭清洁、咖啡调酒、船舶除锈、公园除草、自动巡检等多样化任务 [3] 产业集群与生态优势 - 深圳已形成“一湾、一谷、一港、一场、一街区”的智能机器人产业格局，产业链完备、企业集群效应凸显 [3] - 深圳“机器人谷”作为核心区域，拥有近百家机器人公司，包括优必选、越疆科技等头部企业，形成了完整的零部件制造体系和快速交付的优质供应商集群 [3] - 截至2024年年底，深圳人工智能相关企业已超2200家，形成“雁阵式”发展梯队 [3] - 深圳头部人形机器人企业的核心部件国产化率超90%，产业链供应链本地化率最高达60% [3] - 粤港澳大湾区具备协同创新能力，深圳强在工程化与产品化，周边城市强在制造与供应链，香港强在国际科研与要素连接，形成了“科研—工程—制造—应用”的短链条 [4] 发展目标与政策支持 - 根据《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划(2025—2027年)》，到2027年，产业综合实力要达到国际领先水平，关联产业规模达到1000亿元以上，产业集群相关企业超过1200家 [5] - 深圳构建了完善的科技金融服务体系，设立100亿元天使母基金、100亿元市人才创新创业基金、20亿元科技创新种子基金等，引导资本投早、投小、投硬科技，并设立了人工智能和具身机器人产业基金 [5] - 深圳通过立法和规划推动产业创新，如出台《深圳经济特区促进合成生物产业创新发展若干规定》，并成立大湾区综合性国家科学中心先行启动区科学联盟，深化区域合作 [6] - 第二十七届高交会集结5000余项前沿成果，其中超20%为全球首发首展 [6] 企业战略与未来展望 - 奥比中光董事长黄源浩预测，未来机器人数量将千倍万倍于人类，2050年机器人市场有望达百亿台规模，公司致力于打造机器人与AI视觉产业中台，聚焦人形机器人、工业机器人等领域 [6] - 云天励飞致力于打造中国版TPU，通过迭代GPNPU架构降低大模型推理成本，未来将重点发力云端AI推理及具身智能机器人市场，并推出DeepVerse和DeepXbot产品 [7]

公司与360集团战略合作 - 公司与360集团签署战略合作协议，双方将围绕"纳米AI"算力底座建设、大模型安全能力提升以及智慧生活产品打造等方向合作 [1] - 双方将充分发挥各自在资源、场景与技术方面的优势，联合打造国产生态下的AI推理协同生态 [1] 合作核心与方向 - 未来合作将以"AI+安全"为核心，推进多维度合作落地 [1] - 一方面，结合公司DeepEdge与DeepXbot系列芯片能力与360智能硬件矩阵，打造更多安全可靠的创新产品 [1] - 另一方面，以公司DeepVerse赋能360AI平台服务能力，提升国产生态下的推理效率与部署灵活性 [1] 联合研发与探索 - 双方还将联合研发面向智能体(Agent)的AI安全防护能力 [1] - 双方将探索大模型安全与智慧生活深度融合的新产品、新场景与新模式 [1]

公司战略与资本运作 - 公司拟在香港联交所主板上市 旨在提高综合竞争力、提升国际品牌形象、更好地利用国际资本市场并多元化融资渠道 [1] - 本次发行H股所得募集资金将主要用于研发与AI推理芯片相关的新技术及新产品、拓展产品应用领域、拓展海外市场、加速全球化布局以及进行海内外战略性投资和收购 [1] 公司治理与价值提升 - 公司已制定“提质增效重回报”行动方案 旨在提高经营质量、增强投资者回报、提升投资者的获得感 [1] - 该行动方案将从聚焦主营业务、加大研发投资力度、优化培育与激励机制、加强公司治理、加强与投资人的互动沟通等多方面着手 以提升公司价值 [1]