股票期权授予与行权 - 2021年7月27日向106名对象授予151.15万份期权，行权价51.11元/股[3] - 2023年3月10日第一个行权期新增59.90万股登记，总股本变更[4] - 2024年1月8日未行权期权数量和行权价调整[4] - 2024年3月14日第二个行权期新增62.307万股登记，总股本变更[5][6] 业绩考核与期权处理 - 公司达业绩考核目标B，可行权数量按85%计算[7][8][11] - 4名激励对象离职，3名自愿放弃未行权期权[8][11] - 拟注销14.2054万份激励期权[8][11] 合规情况 - 注销符合规定，不影响财务和经营[9] - 监事会认为注销合规，不损股东利益[11] - 调整、行权、注销需履行披露和登记手续[12]

激励计划授予 - 2021年7月27日向106名激励对象授予151.15万份股票期权，行权价51.11元[8] - 2021年5 - 7月多会议审议通过激励计划相关议案并调整授予事项[6][7][8][9] 激励计划调整与行权 - 2025年因未达业绩目标A，可行权数量按85%计算，注销15%期权[11] - 激励计划行权价格由36.04元/股调至35.84元/股[15] - 股票期权进入第三个行权期，可行权比例30%[16] - 2021 - 2023年度累计营收65,941.58万元，第三期可行权比例85%[18] 人员变动与期权注销 - 自第二次行权后4人离职，3人自愿放弃行权[21] - 拟注销剩余15%激励期权和14.2054万份离职等对象期权[21] 分红与后续事项 - 2024年6月和2025年1月每股派现0.0995元（含税）[15] - 调整、行权、注销已获批，尚需披露信息和办登记手续[24]

会议情况 - 公司第二届监事会第八次会议于2025年2月20日召开，3名监事全出席[2] 期权调整 - 已获授但未行权的期权行权价格由36.04元/股调至35.84元/股[3] 行权情况 - 2021年股票期权激励计划第三个行权期，可行权数量按85%计算[6] - 92名激励对象符合第三个行权期行权条件[6] 期权注销 - 拟注销共14.2054万份激励期权[7]

股票期权激励 - 已获授未行权期权行权价格由36.04元/股调至35.84元/股[3] - 2021年激励计划第三个行权期，可行权数量按85%计算[6] - 92名激励对象可对48.6056万份期权批量行权[6] - 拟注销14.2054万份已授予未行权期权[9] 议案表决 - 三项议案表决均6票同意，0票反对，0票弃权[5][6][9]

回购情况 - 预计回购金额5000万元至10000万元[1] - 回购价格上限调整为179.80元/股[1] - 实际回购股数45.2149万股，占总股本0.53%[1] - 实际回购金额5540.94万元[1] - 实际回购价格区间105.97元/股至125.00元/股[1] - 2024年3月27日首次回购200000股[5] 股份结构 - 回购前限售股25523820股，占比30.09%；无限售股59314780股，占比69.91%[10] - 回购后限售股25312399股，占比29.62%；无限售股60149271股，占比70.38%[10] 其他 - 2024年3月14日董监高行权合计317100股[7] - 已回购452149股用于股权激励或员工持股计划[11]

净利润与扣非净利润 - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-800万元到-400万元，同比减少120.53%到141.07%[3] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1,250万元到-850万元，同比减少826.13万元到1,226.13万元[3] - 2023年年度归属于母公司所有者的净利润为1,947.98万元，扣除非经常性损益的净利润为-23.87万元[5] 营业收入与毛利率 - 报告期内公司营业收入以电信市场为主，整体毛利率水平同比下降[7] 产品拓展与研发投入 - 2024年下半年公司成功拓展了CW硅光光源产品并实现量产销售，收入占比逐步提升[7] - 报告期内公司持续加大CW硅光光源、EML等领域的研发投入，研发费用同比有明显增长[7] 政府补助与资产减值 - 2023年度的政府补助金额较大，报告期同比显著下降[7] - 公司对部分资产计提了相应的减值准备[7]

投资评级 - 源杰科技(688498)首次覆盖，给予"买入"评级 [1][6] 公司基本情况 - 最新收盘价为136.80元，总股本0.85亿股，流通股本0.60亿股，总市值117亿元，流通市值82亿元 [2] - 52周内最高价为182.99元，最低价为79.20元，资产负债率为5.4%，市盈率为506.67 [2] - 第一大股东为ZHANG XINGANG [2] 电信市场业务 - 24H1电信市场业务收入10,966.64万元，同比增长94.61%，主要由于市场恢复和产品线丰富 [3] - 10G PON市场广泛部署，截至6月末，固定互联网宽带接入用户总数达6.54亿户，1000Mbps及以上接入速率用户达1.87亿户，占总用户数的28.6% [3] - 25年公司计划优化良率和成本控制，增加中高端产品比重，特别是10G EML产品，预计市场需求持续向好 [3] 数据中心市场 - 24H1数据中心及其他业务收入1,049.25万元，同比增长111.27%，主要由于传统数据中心市场订单恢复和高速率模块CW光源产品出货 [4] - 数据中心市场高速率需求持续增加，GPU对光模块需求以400G/800G为主，下一代GPU产品将提升至800G/1.6T [4] - 硅光技术在可插拔光模块中逐步提升，CPO和LPO方案是未来趋势 [4] 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年收入分别为2.6/4.6/6.2亿元，归母净利润分别为0.26/1.41/2.19亿元 [6] - 2024-2026年PE分别为455倍、83倍、53倍 [6] 财务指标 - 2023A营业收入144百万元，2024E预计261百万元，同比增长80.71% [8] - 2023A归属母公司净利润19.48百万元，2024E预计25.67百万元，同比增长31.79% [8] - 2023A毛利率41.9%，2024E预计35.0%，2025E预计49.6% [11] 海外市场拓展 - 公司正在积极拓展海外市场 [6]

利润分配 - 每股现金红利0.10元（含税）[2] - 股权登记日2025/1/6，除权（息）和发放日2025/1/7[2][8] - 方案于2024年11月18日经临时股东会通过[3] - 实际参与分配股本85,009,521股，拟派现8,500,952.10元（含税）[6] 红利及税负 - 虚拟分派红利约0.0995元/股，除权（息）参考价=前收盘 - 0.0995元/股[7] - 持股超1年自然人及基金暂免个税，每股实派0.10元[10] - 持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%[11] - 限售股解禁后按规定纳税，解禁前扣税后每股0.09元[11] - QFII等按10%税率代扣，税后每股0.09元；其他不代扣，每股0.10元[12][13]

股份回购 - 公司回购股份超募资金4500万元，总额5000 - 10000万元，价格不超180元/股[2] - 2024年6月24日回购价格上限调为不超179.90元/股[3] - 截至2024年11月28日累计回购452,149股，占比0.53%[3] 利润分配 - 2024年前三季度利润分配实施差异化分红[5] - 拟10股派1元，不送股不转增，参与分配股本85,009,521股[6][7] - 2024年11月28日收盘价算，实际分派除权除息参考价约143.40元/股[7] - 虚拟分派现金红利约0.0995元/股，除权除息参考价约143.4005元/股[8] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响约0.0003%[9] - 保荐机构认为差异化分红合规，不损害公司和股东利益[10]

股份回购 - 2024年2月7日通过回购方案，资金5000 - 10000万元，价不超180元/股，期限12个月[3] - 2024年6月24日回购价上限调为不超179.90元/股[5] - 2025年1月7日起回购价上限调为不超179.80元/股[4] - 按上限10000万元、179.80元/股测算，预计回购556,173股，约占总股本0.65%[8] - 按下限5000万元、179.80元/股测算，预计回购278,086股，约占总股本0.33%[8] 现金分红 - 2024年前三季度拟每10股派现金红利1元，股权登记日2025年1月6日，除权除息日2025年1月7日[6] - 每股现金红利约0.0995元/股[8]