行业或公司 * 金盘科技 核心观点和论据 * **海外市场布局**：金盘科技在美国和墨西哥已准备好工厂，并计划在欧洲布局产能。公司认为海外市场是增长的核心市场，预计未来五年海外市场增速将保持。 * **客户和订单**：公司主要客户为国际大型企业，如通用电器、西门子等。去年新增客户近100家，主要来自海外。公司产品线拓展，服务能力增强。 * **竞争**：公司主要竞争对手为海外企业，如西门子、通用电器等。公司认为自身在技术、产品质量和服务方面具有优势。 * **毛利率**：海外订单毛利率高于国内内销，预计随着海外订单占比提升，公司净利率将不断上升。 * **数字化工厂**：公司数字化工厂业务已实现盈利，毛利率约为10-20%。 * **储能业务**：公司储能业务总产能约为3.9G瓦时，去年收入约4亿元，今年预计收入不到1亿元。 * **成套设备**：公司成套设备业务包括变压器、开关、储能、数字化等，今年一季度收入情况未披露。 其他重要内容 * **关税**：公司承担美国加征关税，目前关税为15%，预计未来会逐渐转嫁给客户。 * **原材料**：硅钢价格上涨对利润率影响不大。 * **产能**：公司干变产能约80亿元，油变产能约6亿元，今年底到明年将扩产至20亿元。 * **高电压等级**：公司目前主要生产中低压变压器，高电压等级产品占比不高。 * **未来展望**：公司预计今年和明年海外市场增速将保持，国内市场增速可能放缓。

纪要涉及的公司 金盘科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **海外市场布局与应对策略** - **供应链与产能布局**：墨西哥搭建了完整供应链；美国厂房已准备好，可按需扩充产线布局产能，建设周期半年到一年；欧洲公司已成立且小批量生产，未来产能布局随订单增长而扩展；还考虑在其他发达地区布局 [1][3][12][16] - **应对关税策略**：假设特朗普上台加征关税，BRT成本上升或致价格上涨、采购量适度减少，但用电需求增加等因素使需求大幅减少较难；公司在美国准备好工厂，且合作的60%-70%是国际大客户，他们有应对关税的方法和策略 [2][3] - **成本与价格优势**：与海外工厂成本差异不大，若关税致价格上涨需共同解决，实现本土化；产品价格涨35%与欧美本土厂商比仍有性价比优势 [4][5] 2. **海外市场订单与增长动力** - **订单增速**：欧洲市场今年订单增速接近百分之百，但绝对值相对小；去年海外订单十个多亿 [9][10][17] - **增长动力**：主要源于新增大量客户，去年新增近100个客户，包括不少国际性大公司；原因是海外需求增加、自身数字化能力提升使设计和制造能力增强、产品线拓展，从单纯做35千伏及以下干式变压器拓展到邮电、家电、开关等，电压等级从35拓展到145千伏 [20][21][22] 3. **海外市场竞争情况** - **竞争对手**：海外主要竞争对手是西门子、通用电器、SGB日立等海外企业，目标客户群体中未碰到国内竞争对手 [22] - **自身优势**：技术产品质量不逊色于海外一线品牌，中国企业勤奋，服务响应速度快；价格与海外竞争对手相近 [23][24] - **客户份额提升**：在通用电器等大客户的变压器份额里是第一大供应商，但进一步提升高份额空间不大；有不少潜在大客户处于不同合作阶段，未来五年希望保持海外增速 [20][26][29] 4. **毛利率与净利率情况** - **毛利率对比**：海外毛利率比国内好，未披露分别数据，2023年合计毛利率二十多；海外订单毛利率相对好，随着海外订单占比增加，整体公司净利率能力将提升 [32] - **净利率提升原因**：主要是海外占比提升 [33] - **海外毛利率高原因**：报价采用成本加成方法，各行业各应用场景技术要求不同导致成本和价格不同，海外产品技术含量和要求更高，对标品牌定位也相对高 [34] 5. **行业竞争格局与市场前景** - **海外友商扩产影响**：海外友商积极扩产，未来竞争可能激烈，对价格有影响；但他们扩产谨慎，决策和认证慢，扩产代表行业景气度周期长，且产能扩充不会过剩打价格战；金盘科技凭借产业链布局、新产品布局、数字化制造能力及多年海外供货经验，能锁定大的客户长期合作，有较强竞争能力 [36][37][38][40] - **国内友商出海影响**：海外市场大，国内能出海企业少，优质企业出海有利，可加速全球客户对中国优质企业的认可；北美变压器市场国内厂商占比不到3%，但国内厂商在海外的渗透空间较难判断 [43][44][46] 6. **各业务板块情况** - **数字化工厂业务**：今年新签五个多亿订单，加上去年两个亿在手，约有七个亿在手订单；储备项目多，未来可能形成持续稳定高速增长，但目前处于项目积累过程；今年收入端估计一两个亿，与2022年差不多；该业务一直盈利，毛利率十几个点，净利率比变压器高；一季度收入5700万 [52][53][54][57][58][61] - **成套业务**：50亿订单里约百分之八九十是变压器，剩余大头是成套；今年成套业务因出口增速好，但一季度收入数据未单独记录；去年成套设备收入17.7亿，未拆分国内国外占比；今年和明年国内增速可能放缓，海外保持百分之百以上增速，综合增速不一定高 [55][71][72][73] - **储能业务**：总产能3.9G瓦时，去年四个多亿收入对应量不到1G瓦时；今年大储共享储不成熟，工商业较成熟有稳定收入，正积极拓展海外市场；一季度与去年相比无增长 [67][68][69][70] - **变压器业务**：干变产能不扩，油变国内考虑扩产，目前产能六个亿左右，今年底到明年扩到20亿，扩产放在江苏和武汉工厂，主要针对海外客户，未来可能接国内客户；去年油变订单四个亿，今年预计十个亿；干变平均交期九个月左右，油变一年左右 [74][75][76][80][81] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **订单周期与原材料影响**：海外订单有一定周期，四季度末可能有变化，但整体订单占比不足以受周期影响；硅钢价格上涨对利润率影响不大，新签订单按最新价格调整，已签订单锁掉大部分材料；原材料短时间波动对订单影响分散 [48][49][51] 2. **关税分担情况**：目前出口美国产品加征26.5%的税，由公司承担，但报价采用成本加成方法，成本包含税，实际最终由客户承担 [61][62][65] 3. **产品电压等级情况**：产品电压等级以中低压为主，145千伏及以下、35千伏为主；美国客户主要采购中压产品，145千伏目前能做但无集中订单；国内有布局高电压等级产能的想法，但可能2026年才有产能接国内订单 [83][84][85][86]

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-064 海南金盘智能科技股份有限公司 集中竞价减持计划的实施结果情况 2024 年 5 月 18 日，公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了 《持股 5%以上股东集中竞价减持股份计划公告》（公告编号：2024-047）。敬天 投资计划通过集中竞价方式减持其持有的部分公司股份，合计数量不超过 900,000 股，占公司总股本的比例不超过 0.20%。 2024 年 7 月 4 日，公司收到了敬天投资出具的《关于提前终止减持计划的 告知函》，截至 2024 年 7 月 3 日，敬天投资通过集中竞价方式已累计减持公司 股份 892,388 股，占公司总股本的 0.20%，由于自身减持安排，敬天投资本次减 持计划提前终止。具体内容如下： 1 持股 5%以上股东提前终止集中竞价减持股份计划 暨减持结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，海南金盘智能科技股份有限 ...

浙商证券股份有限公司 关于海南金盘智能科技股份有限公司 开展外汇套期保值业务的核查意见 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"、"保荐机构"）作为海南金 盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技"、"公司"）持续督导的保荐机 构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法（2023 年修订）》《上海证券交易所 科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》等有关法律规定，对金盘科技开展外汇套期保值业务进行了审慎 核查，具体核查情况及核查意见如下： 一、交易情况概述 （一）交易目的 公司经营业务出口外汇结算业务量较大，主要以美元、欧元等外币结算为 主。当汇率出现较大波动时，汇兑损益将会对公司的经营业绩造成一定的影响。 为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司经营业绩造成不利影 响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司及控股子公司拟与具有合 法资质的大型商业银行开展外汇套期保值业务。公司的外汇套期保值业务以正常 生产经营为基础，以规避和防范汇率风险为目的，不进行单纯以盈利为目的的投 机和套利交易。 （二）交易金额及期限 公司及控股子公司以自有资金拟开展的外汇 ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-060 海南金盘智能科技股份有限公司 第三届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第五次 会议于 2024 年 6 月 29 日以专人送达形式发出了本次会议的召开通知，于 2024 年 7 月 2 日下午 14:30 在公司会议室以现场方式召开。会议应到监事 3 名，实到 监事 3 名，会议由监事会主席田梅主持。本次会议的召开符合《中华人民共和国 公司法》、《中华人民共和国证券法》、《海南金盘智能科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）、《海南金盘智能科技股份有限公司监事会议事规则》的 有关规定，程序合法。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，审核并通过如下事项： 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关 于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号： 2024 ...

浙商证券股份有限公司关于海南金盘智能科技股份有限公司 募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的 核查意见 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐机构"）作为海南 金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技"或"公司"）持续督导的保 荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规，对金盘科技募投项目结项 并将节余募集资金永久补充流动资金事项进行了核查，具体情况如下： 1、2021 年 3 月 IPO 募集资金 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意海南金盘智能科技股份有限 公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]94 号），公司首次向社会 公开发行人民币普通股（A 股）股票 4,257.00 万股，发行价格为每股 10.10 元， 募集资金总额为 429,957,000.00 元，扣除发行费用（不含增值税）79,577,075.48 元后，实际募集资金净额 ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-061 海南金盘智能科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对海南金盘智能科技股 份有限公司（以下简称"公司"）经营业绩造成不利影响，公司及控股子公司拟 以自有资金与具有合法资质的大型商业银行开展外汇套期保值业务，本业务以正 常生产经营为基础，以规避和防范汇率风险为目的，不进行单纯以盈利为目的的 投机和套利交易。公司及控股子公司的外汇套期保值业务包括远期结售汇、人民 币和外汇掉期业务、外汇买卖、外汇期权等产品。上述拟开展的外汇套期保值业 务的资金额度不超过2.25亿美元或其他等值外币，额度有效期为自公司董事会审 议通过之日起12个月，在上述额度范围及期限内，资金可循环滚动使用。 公司于2024年7月2日召开了第三届董事会第十次会议、第三届监事会第 五次会议，审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》，本次外汇套期保 值业务事项无需提交公司股东大会审议。 特别风险提示：公司及控 ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-062 海南金盘智能科技股份有限公司 关于募投项目结项并将节余募集资金 永久补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 2 日 召开的第三届董事会第十次会议和第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于 募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将 2021 年 3 月 IPO 募集资金以及 2022 年 9 月可转债募集资金的募投项目"节能环保输 配电设备智能制造项目"、"研发办公中心建设项目"、"储能系列产品数字化 工厂建设项目（武汉）项目"、"储能系列产品数字化工厂建设项目（桂林）项 目"结项并将节余募集资金永久补充流动资金。本议案无需提交公司股东大会审 议，具体情况如下： 一、募集资金的基本情况 1、2021 年 3 月 IPO 募集资金 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意海南金盘智能科技股份有限 公司首次公开发行股票注册的批复》（ ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-063 海南金盘智能科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 因公司实施权益分派，从 2024 年 6 月 14 日起，本次回购股份价格上限由不 超过人民币 48.00 元/股调整为不超过人民币 47.55 元/股。具体内容详见公司于 2024 年 6 月 7 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《海南金盘智能科 技股份有限公司关于 2023 年年度权益分派实施后调整股份回购价格上限的公告》 （公告编号：2024-059）。 二、 回购股份的进展情况 根据中国证监会《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》的有关规定，公司在股份回购期间内，应当在每个月 的前 3 个交易日内公告截至上月末的回购进展情况。现就公司 2024 年 6 月的回购 股份进展情况公告如下： 截至 2024 年 6 月 30 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式累计回购公司股份 97,500 股，占总股本的比例为 0.02%，公司回购股份的成 交价格区间为 38.81 ...

受托管理事务报告 （2023 年度） | 债券代码 | 债券简称 | | --- | --- | | 118019 | 金盘转债 | 债券受托管理人 （注册地址：浙江省杭州市五星路 201 号） 浙商证券股份有限公司 关于 海南金盘智能科技股份有限公司 可转换公司债券 二〇二四年六月 1 重要声明 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券""受托管理人"）根据《中 华人民共和国证券法》《公司债券发行与交易管理办法》《公司债券受托管理 人执业行为准则》等法律法规、自律规则等规范性文件要求，以及受托管理的海 南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技""发行人"或"公司"）存 续期公司债券募集说明书、受托管理协议等债券发行信息披露文件约定要求进 行编制。 浙商证券编制本报告的内容及信息均来源于发行人对外公布的《海南金盘 智能科技股份有限公司 2023 年年度报告》及相关公开信息披露文件、第三方中 介机构出具的专业意见以及发行人向浙商证券提供的其他材料。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相 关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为浙商证券所作的 承诺或声明。 2 | ...