银行板块市场表现 - 银行ETF（512800）早盘价格一度上涨超过1% 现涨0.94% 实时成交额近8亿元[1] - 银行股多数走强 约半数涨幅超过1% 青农商行涨2.21% 平安银行涨2.03% 邮储银行涨2.14%[2][3] - 农业银行涨1.79% 建设银行和苏州银行等涨幅居前[2] 银行ETF产品特征 - 银行ETF最新基金规模超141亿元 年内日均成交额5.58亿元[4] - 该ETF为全市场10只银行业ETF中规模最大且流动性最佳的产品[4] - 被动跟踪中证银行指数 成份股涵盖A股42家上市银行[4] 机构观点与行业分析 - 银河证券认为银行板块受益ETF提质扩容 低利率环境下红利价值持续存在[4] - 华创证券指出二季度公募基金配置银行仓位有所提升 但欠配幅度仍然较大[4] - 机构认为银行板块回调接近尾声 基本面积极因素持续积累 业绩拐点可期[3][4] 技术指标与资金流向 - 银行ETF盘中最高价0.744元 最低价0.735元 委比10.15%[2] - 外盘5.40万手 内盘40.70万手 量比1.26显示交投活跃[2] - 52周区间涨幅12.77% 250日涨幅15.36%[2]

主力资金流入情况 - 截至7月30日午间收盘 主力资金流入前20股票中英维克以6.92亿元居首[1] - 中国平安主力资金流入6.87亿元位列第二[1] - 兆易创新主力资金流入5.89亿元排名第三[1] - N悍高主力资金流入3.63亿元位列第四[1] - 万华化学主力资金流入3.13亿元位列第五[1] - 农业银行主力资金流入3.01亿元位列第六[1] - 中文在线主力资金流入2.90亿元位列第七[1] - 居然智家主力资金流入2.82亿元位列第八[1] - 通威股份主力资金流入2.50亿元位列第九[1] - 凯撒旅业主力资金流入2.40亿元位列第十[1] - 北方华创主力资金流入2.18亿元位列第十一[1] - 包钢股份主力资金流入2.09亿元位列第十二[1] - 德福科技主力资金流入1.95亿元位列第十三[1] - 招商银行主力资金流入1.93亿元位列第十四[1] - 光线传媒主力资金流入1.90亿元位列第十五[1] - 平安银行主力资金流入1.90亿元位列第十六[1] - 北斗星通主力资金流入1.88亿元位列第十七[1] - 华泰证券主力资金流入1.87亿元位列第十八[1] - 复星医药主力资金流入1.85亿元位列第十九[1] - 工商银行主力资金流入1.67亿元位列第二十[1]

银行股集体上涨 - A股市场银行股集体上涨，邮储银行、平安银行涨幅超过2% [1] - 青农商行、渝农商行、中信银行、农业银行、南京银行、北京银行、兰州银行、交通银行、张家港行、工商银行、招商银行等涨幅超过1% [1] 个股表现 - 邮储银行涨幅2.67%，总市值6917亿，年初至今涨幅6.39% [2] - 平安银行涨幅2.11%，总市值2445亿，年初至今涨幅11.07% [2] - 青农商行涨幅1.99%，总市值199亿，年初至今涨幅21.86% [2] - 渝农商行涨幅1.78%，总市值781亿，年初至今涨幅19.19% [2] - 中信银行涨幅1.35%，总市值4580亿，年初至今涨幅20.19% [2] - 农业银行涨幅1.30%，总市值21769亿，年初至今涨幅21.71% [2] - 南京银行涨幅1.29%，总市值1455亿，年初至今涨幅12.38% [2] - 北京银行涨幅1.24%，总市值1383亿，年初至今涨幅11.59% [2] - 兰州银行涨幅1.20%，总市值144亿，年初至今涨幅6.66% [2] - 交通银行涨幅1.18%，总市值6813亿，年初至今涨幅4.41% [2] - 张家港行涨幅1.10%，总市值112亿，年初至今涨幅9.75% [2] - 贵阳银行涨幅1.09%，总市值238亿，年初至今涨幅14.05% [2] - 工商银行涨幅1.08%，总市值26766亿，年初至今涨幅13.08% [2] - 江苏银行涨幅1.06%，总市值2099亿，年初至今涨幅22.36% [2] - 苏州银行涨幅1.05%，总市值387亿，年初至今涨幅9.25% [2] - 招商银行涨幅1.02%，总市值11246亿，年初至今涨幅18.37% [2]

灾情概述 - 北京市密云区遭遇持续强降雨袭击 部分地区出现严重积涝 强降雨引发洪水和山体滑坡 多个村庄受灾 部分村子的道路、电力、通讯中断 [1] 公司响应行动 - 平安银行北京分行积极响应北京密云区的灾情援助工作 于7月29日迅速行动 向受灾地区运送了急需的救援物资 [1] - 公司与密云区金融办沟通 了解灾区民众物资需求 紧急筹措并调集米面油150件、矿泉水200箱、方便面100箱 [5] - 公司委派顺义中心支行奔赴密云区石城镇 由行长何玉俊带队 与多名骨干员工组成支援团队 在当地政府协同下进行物资交接与分发 [10] 公司社会责任 - 服务社会、回馈社会是公司一贯坚守的责任与担当 此次紧急捐赠是公司履行社会责任、心系首都民生的生动体现 [14] - 公司表示将持续关注灾情发展和后续需求 全力提供必要支持 未来将继续立足首都服务社会 与城市发展同呼吸、共命运 [14]

核心观点 - 多家银行在2025年年中工作会议中明确下半年将聚焦金融"五篇大文章"、数字化转型及业务结构优化 并通过"反内卷"策略避免同质化竞争 以提升服务实体经济质效 [1][4][6][8] 金融"五篇大文章"战略部署 - 光大银行构建绿色金融长效机制 提升普惠金融线上化服务能力 发挥养老金融协同优势 加速数字金融布局 [4] - 兴业银行推动产业金融发展 强化研究赋能 促进"三张名片"与"五篇大文章"融合 [4] - 北京银行将"五篇大文章"纳入十项重点任务 持续打造"五大特色银行" 发力"六大创新金融" [4] - 银行业通过差异化路径避免同质化竞争 在优势领域做深做透 精准配置资源以覆盖国家战略重点和经济社会薄弱环节 [4][5] 数字化转型与数智化升级 - 平安银行零售端重塑信用卡竞争力 升级财富管理体系 对公端优化客群结构以提升风险调整后收益率 推进总行对一线赋能改革 [6] - 农业银行加速智慧银行建设 以科技为基层减负 优化业务流程目标为"客户满意、员工满意" [6] - 华夏银行通过数字化转型和精细化管理提升效能 北京银行将数字化作为十项重点任务 确保20个科技重大项目收官 [6] - 浦发银行推进"数智化"战略 加速基础技术能力建设 向全业务链渗透技术 加强AI架构及信创建设 聚焦超级产品、平台、系统开发 [6] - 数字化需突破技术投入与业务价值转化不畅、数据孤岛、复合型人才短缺等瓶颈 以实现智能风控、自动化审批、精准营销及资产负债优化 [7] 业务结构优化与反内卷策略 - 光大银行平稳调整业务结构 推动存款量质提升 推进信用卡业务转型 坚持过"紧日子" [6] - 平安银行广州分行和广发银行明确抵制"内卷式"竞争 坚持长期主义经营理念 守牢风险底线 [8] - 银行业需弱化规模及增速等短期KPI 强化客户满意度和资产质量等长期价值维度 通过产品创新和模式优化创造增量价值 [8]

2025年《财富》世界500强银保机构排名 银行机构排名及变化 - 中国共有9家银行上榜2025年《财富》世界500强，包括5家国有大行和4家股份制银行，数量与上年持平 [2][3] - 国有大行中，工商银行(26位)、农业银行(30位)、建设银行(31位)、中国银行(38位)进入全球前40，交通银行位列168位 [3] - 股份制银行中，招商银行(193位)、兴业银行(242位)、浦发银行(309位)、民生银行(387位)上榜 [3] - 8家国内银行排名下降：民生银行降幅最大(-36位)，浦发银行(-17位)，交通银行和招商银行均下降14位 [3] - 农业银行排名上升4位至30名，超越建设银行成为国内银行第二位，工商银行保持国内第一 [4] 保险机构排名及变化 - 中国7家保险公司上榜，较上年增加1家，包括中国人寿(45位)、中国平安(47位)、中国人保(141位)、太平洋保险(251位)、泰康保险(334位)、友邦保险(417位)、新华人寿(400位) [6] - 6家险企排名上升：太平洋保险涨幅最大(+80位)，泰康保险(+47位)，中国人寿(+14位)超越中国平安(+6位)成为国内险企榜首 [7] - 新华人寿重新上榜，上次出现在2023年榜单(478位)，友邦保险曾在2022年排名288位 [7] 银保机构盈利能力 - 工商银行以508.485亿美元利润成为唯一进入全球利润榜前十的中国公司，排名第26位 [8][9] - 招商银行以29.3%利润率位列全球利润率前十，排名第十 [10][11] - 建设银行、农业银行、中国银行、中国平安等共7家银保机构进入"最赚钱的50家公司"榜单 [10] - 建设银行、工商银行等7家银保机构进入"利润率最高的50家公司"榜单 [12] 行业分布 - "银行：商业储蓄"以61家上榜公司成为行业数量榜首，"车辆与零部件"和"炼油"分列二三位 [12] - 保险细分领域中，"财产与意外保险(股份)"(17家)排名第6，"人寿与健康保险(股份)"(13家)排名第15 [12]

诈骗事件经过 - 平安银行上海分行营业部成功劝阻一起针对老年人的"天价工程"投资理财诈骗 直接避免客户750万元损失 [1][3] - 客户胡先生计划分两笔转账共750万元至某工程项目管理有限公司 用途为"代某建筑劳务公司出借款" 但无法提供交易佐证材料 声称"国家工程保密项目不能对外提供" [1] - 银行工作人员发现客户账户资金来源存疑 经查询收款方工商信息 客户并非两家公司的股东或相关人员 [1] - 诈骗分子伪造银行流水及存款证明 声称某公司账户有12亿元 实际查证并无此资金 [2] 银行应对措施 - 银行内控主管和厅堂主管及时介入 安抚客户情绪并了解交易背景 同时上报分行运管部并联系属地公安 [1][2] - 银行工作人员与民警协同配合 从上午10点持续到下午15点耐心向客户剖析骗局疑点 揭示异常情况 [2] - 银行联系客户家属到场共同劝阻 最终使客户醒悟并放弃汇款 [2] 银行后续计划 - 平安银行上海分行将持续完善反诈体系与风险防控体系建设 开展普适性资金安全教育工作 [3] - 银行将通过多途径、多渠道、多形式向客户普及反诈知识 揭示新型电信诈骗案例 提高客户防诈警惕性 [3] - 银行致力于提供"省心""省钱"的金融服务 为构建全民反诈新格局贡献力量 [3]

银行业年中工作会议总结 核心观点 - 多家银行召开2025年年中工作会议，总结上半年经营成果并部署下半年重点任务，普遍呈现稳中有进的发展态势 [1] - 下半年工作重点围绕"五篇大文章"、深化改革、降本增效、防控风险等方面展开，部分银行将"反内卷"列为工作要点 [1][7] - 银行业积极响应国家政策，信贷总量增长显著，重点领域贷款增速较快，金融"五篇大文章"成为行业行动指南 [2][3] - 多家银行强调提升经营质效，通过数字化转型、资源配置优化、业务结构改革等措施应对低息差竞争环境 [5][6] - 风险防控仍是银行经营核心主题，多家银行提及需抓实重点领域风险防控，加强合规管理 [9][10] 经营业绩与"五篇大文章" - 农业银行信贷总量迈上新台阶，县域贷款站稳10万亿元，重点帮扶地区、"五篇大文章"等领域贷款较快增长 [2] - 广发银行总资产达3.69万亿元，不良贷款余额和不良率实现"双降" [2] - 光大银行强调提升科技金融服务质效，构建绿色金融长效机制，发展普惠金融、养老金融和数字金融 [2] - 兴业银行推动"三张名片"与"五篇大文章"融合，北京银行计划打造"五大特色银行"和"六大创新金融" [3] - 交通银行上海市分行协同融合"五篇大文章"，推进"上海主场"战略落地 [4] 改革与经营质效提升 - 平安银行深化零售信贷改革，推进自营队伍建设，重塑信用卡业务，升级客户经营体系 [5] - 农业银行推动智慧银行项目，强化科技赋能基层，优化制度和业务流程 [5] - 华夏银行优化资产负债管理，推进数字化转型，强化精细化管理 [5] - 光大银行通过降本提质增效优化业务结构，推动存款量质提升和信用卡业务转型 [6] - 苏州银行以数字化转型和一体化协同增强发展动能 [6] "反内卷"与风险防控 - 平安银行广东分行组织2000多名员工签署反"内卷式"竞争承诺书 [7] - 广发银行抵制"内卷式"竞争，坚持长期主义经营理念 [7] - 农业银行强调提升服务、深化改革和防控风险，抓好重点领域信用风险化解 [9][10] - 平安银行加强重点领域排查整改，规范营销宣传和舆情管理 [10] - 浦发银行聚焦"强赛道、优结构、控风险、提效益"经营主线 [10] - 兴业银行强化风险前瞻性预判，完善管控机制；苏州银行强调筑牢风险根基，树牢底线思维 [10]

银行股近期调整原因 - 市场情绪阶段性波动与资金配置再平衡导致调整 [1] - 前期稳健业绩与低估值修复驱动累积涨幅 部分资金获利了结增加短期抛压 [1] - A股市场整体风格切换 资金流向成长赛道加剧银行股资金分流 [1] 银行股核心价值支撑因素 - 多数上市银行保持净利润正增长 资产质量持续改善 不良贷款率稳步下降 [1] - 宏观经济温和复苏背景下 银行作为顺周期行业盈利能力有望随实体经济回暖增强 [1] - 估值水平处于相对低位 A股大银行板块平均市盈率处于全体股票谷底 股价多数低于每股净资产值 [2] - 显著低于国际市场平均水平 业绩增长与估值低迷形成背离 [2] 银行股投资价值亮点 - 高股息率和稳定性优势凸显 成为长期资金重要配置方向 [2] - 商业模式具天然稳定性 盈利主要来源于利差收入与中间业务 受经济周期波动影响较小 [2] - 监管环境持续优化 资本补充工具创新与不良资产处置效率提升政策红利夯实抗风险能力 [2] - 中特估体系下国有大行作为核心资产 估值重构过程远未结束 长期向上空间广阔 [2] 行业前景与投资者策略 - 短期调整视为优化持仓结构时机 不应动摇价值投资者信心 [2] - 2025年中期报告公布将消除投资者不确定性 业绩和成长性优良银行股具长期持有价值 [3] - 区域经济分化导致资产质量差异及金融科技冲击业务转型压力属结构性风险 可通过精选个股与分散配置规避 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 反内卷政策影响大宗商品价格冲击通胀预期，债市大幅调整，信用债收益率随利率上行，信用利差多走阔，二永债波动大，利差上行幅度高；机构方面，基金大幅净卖出，保险公司加大买入，银行理财相对稳定，机构久期交易热度不低，中长久期交易占比仍处较高水平 [2] - 现在谈负反馈为时尚早，概率极低，2023 年以来典型市场调整未形成明显负反馈，市场应对能力提升，且理财配置注重流动性，有能力应对市场波动，稳住理财可止住市场负反馈关键一环 [3] - 资产荒格局未变且加剧，银行体系资金无处可去，利率或短期调整但不支持持续大幅调整，利率企稳信用大概率企稳，信用利差进一步压降难度提高，震荡概率更高，需把握阶段性波段机会 [4] - 把握票息资产，长端兼顾票息与波段操作；交易型策略关注中长久期二永债，配置型策略关注城投债下沉，超长债等待波段操作机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾：大幅回调，二永债利差显著走阔 - 市场表现：本周信用债市场大幅回调，信用利差走阔，股市走强债市回调，信用债收益率整体上行，中长久期二永债表现明显，10Y 二永债回调高达 14.5bp，信用利差整体走阔，二永债上行多，部分等级中长久期票据、企业债和城投债利差略有收窄 [10] - 保险继续配置，基金大规模卖出：保险公司信用债配置强，本周持续净买入 125.63 亿元，环比增长 38.7%，5 年以上超长久期信用债净买入量 67.5 亿元；基金大幅卖出信用债 225.78 亿元，5Y 内净卖出 127.38 亿元，5Y 以上净卖出 74.74 亿元 [18] - 成交占比：低评级成交占比下降，城投、产业、二永债中长久期成交占比仍处高位；城投债 3 年以下交易占比基本持平，3 - 5Y 成交占比环比降 2 个百分点，5 年以上升 2 个百分点；产业债 1 年以内占比降 1 个百分点，1 - 3Y 降 2 个百分点，3 - 5Y 升 3 个百分点；二永债 1 年以内交易占比降 1 个百分点，1 - 3Y 升 2 个百分点，3 - 5Y 降 3 个百分点；非金信用债低评级成交占比下降，城投债 AA(2)及以下、产业债 AA 及以下、二永债 AA 及以下成交占比环比分别降 1、1、3 个百分点 [28][30] 市场展望：赎回可控，把握波段机会 - 赎回可控，把握波段机会：反内卷政策使大宗商品期货价格上涨，影响市场通胀预期，南华工业品指数上涨且对 PPI 有前瞻性预测影响，利率互换指标显示市场通胀预期改变；现在谈负反馈为时尚早，理财配置注重流动性，有能力应对市场波动可止住负反馈关键一环；本周资金面周四收紧，或因银行负债端问题，大行存贷差低使资金利率稳定性下降，依赖央行流动性投放，央行投放错位会冲击资金利率；资产荒格局未变且加剧，利率或短期调整但不支持持续大幅调整，利率企稳信用大概率企稳，信用利差进一步压降难度提高，震荡概率更高，需把握阶段性波段机会 [31][38][41] - 科创债继续为市场贡献净融资：7 月非金信用债融资表现好，净融资达 3479 亿元超前两年 7 月水平；长久期信用债供给增加，7 月发行期限环比下降，发行拉久期仍有空间 [57][59] 信用买什么 - 交易看高等级二永，票息看弱资质城投：短端二永债比价为正，中长端二永普信比价为负，建议高等级交易策略关注二永债，低等级票息策略关注城投债；短端 AAA 二级资本债和中票比价优势为正，长端 AAA 二级资本债与中票比价在 0 附近震荡；短城投中票比价为正，长端低等级快速回升，处于历史中枢水平，城投较中票比价仍有优势 [62][64] - 普信票息更占优：城投债 2.3%以上估值占比 19.8%，非金产业债 10.8%，二永债 6.8%，普信择券空间更广；城投债长端兼顾票息与波段操作，短久期高票息品种可继续参与；产业债方面，房企关注地方重要国有房企，非房主体关注民生银行、冀中能源、渤海银行等 [68][70][72] - 一级发行情况统计：展示各类信用债周度净融资及累计净融资、城投债分区域净融资情况、产业债分行业净融资情况、各类信用债发行期限占比、本周产业债和城投债超长债发行主体情况、各类信用债投标倍数占比、非金信用债取消发行和推迟发行情况等 [77][78][82] - 二级估值变动细节：展示公募城投债、产业债信用利差周度变动，重要城投主体、银行二永债、地产债发行人收益率情况等 [88][89][90]