一、担保情况概述 公司的子公司神州数码（中国）有限公司近期就华为技术有限公司与神州鲲 泰（厦门）信息技术有限公司、合肥神州数码有限公司的贸易事项签署了《<公 司担保函>额度变更说明函》，担保金额由人民币 13 亿元变更为人民币 16 亿元， 提供连带责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之日起六个月。该笔担保 已经过神州数码（中国）有限公司审议通过，同意提供本次担保。 二、被担保人基本情况 | | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 神州数码发布2024年中报,本报告期公司实现营业总收入625.62亿元,同比上升12.52%,实现归母净利润5.09亿元,同比上升17.52% [2][5] - 单季度维度,公司2024年第二季度营业总收入332.91亿元,同比上升16.87%,实现归母净利润2.74亿元,同比上升22.35% [2][5] - IT分销及增值服务稳健,自主品牌及数云业务高增长 [5] - IT分销及增值业务实现营业收入598.3亿元,同比增长9.8%,其中微电子业务板块实现收入97.6亿元,同比增长39.7% [5] - 自有品牌产品业务实现营业收入26.6亿元,同比增长45.5%,毛利率10.5%,同比提升1.7pct [5] - 信创业务收入21.9亿元,同比增长73.3%,毛利率12.1% [5] - 数云服务及软件业务实现营业收入14.4亿元,同比增长62.7% [5] - 业务结构优化助力毛利率提升,持续进行研发投入,推动技术创新和产品升级 [5] - 公司销售毛利率同比提升0.75cpt至4.45% [5] - 公司期间费用控制良好,剔除财务费用影响,销售、管理和研发费用累计占营收比与上年基本持平 [5] 根据目录分别总结 1. 报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 2. 报告的核心观点 - 神州数码发布2024年中报,本报告期公司实现营业总收入625.62亿元,同比上升12.52%,实现归母净利润5.09亿元,同比上升17.52% [2][5] - 单季度维度,公司2024年第二季度营业总收入332.91亿元,同比上升16.87%,实现归母净利润2.74亿元,同比上升22.35% [2][5] - IT分销及增值服务稳健,自主品牌及数云业务高增长 [5] - IT分销及增值业务实现营业收入598.3亿元,同比增长9.8%,其中微电子业务板块实现收入97.6亿元,同比增长39.7% [5] - 自有品牌产品业务实现营业收入26.6亿元,同比增长45.5%,毛利率10.5%,同比提升1.7pct [5] - 信创业务收入21.9亿元,同比增长73.3%,毛利率12.1% [5] - 数云服务及软件业务实现营业收入14.4亿元,同比增长62.7% [5] - 业务结构优化助力毛利率提升,持续进行研发投入,推动技术创新和产品升级 [5] - 公司销售毛利率同比提升0.75cpt至4.45% [5] - 公司期间费用控制良好,剔除财务费用影响,销售、管理和研发费用累计占营收比与上年基本持平 [5]

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的 控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元，预计提供担保总额不超过等 额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点 的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司 合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定， 控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司 ...

投资评级和核心观点 投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [4] 核心观点 1. 公司是国内领先的云和数字化转型服务商,强运营、高周转是核心竞争力 [3] 2. AI 将为公司服务器业务、交换机业务、云业务带来持续的业绩提升 [4] 3. 公司是华为"鲲鹏+昇腾"双领先级合作伙伴,紧抓 AI 算力国产化大趋势 [28] 4. AI 驱动交换机业务高景气增长,公司核心竞争优势显著 [30][31][32] 5. 预计 2024-2026 年营业收入有望达到 1291.96 / 1378.41 / 1440.22 亿,归母净利润有望达到 13.98/16.84/20.01 亿 [44][45] 公司概况 1. 公司是国内领先的 IT 分销及增值服务商、云和数字化转型服务商、信创基础设施领军企业 [12] 2. 公司实控人郭为担任董事长,与公司未来发展绑定 [12][13] 3. 公司高管主要由原创始团队成员内部晋升、具有相关产业经验的高管加盟为主,具备充足的行业 know-how [12][13] 4. 公司三大业务包括 IT 分销及增值服务、数云服务及软件业务、自有品牌产品,其中 IT 分销业务为基石,云和信创业务占比呈上升趋势 [16][17] 5. 公司具有明显的运营优势,2023 年加权平均 ROE 高达 14.65%、2024 年上半年营运周转天数 30 天 [19][20] 业务发展 1. 公司是华为"鲲鹏+昇腾"双领先级合作伙伴,紧抓 AI 算力国产化大趋势 [28] 2. 国内支持性政策频出,运营商带头进行 AI 算力投资,为公司 AI 服务器业务带来发展机遇 [23][24] 3. 公司神州鲲泰 AI 服务器实现收入 5.6 亿元,同比大幅增长 273.3% [29] 4. AI 驱动交换机需求增加,公司针对性进行投入研发,未来交换机业务有望放量 [39][40] 财务预测 1. 预计 2024-2026 年营业收入有望达到 1291.96 / 1378.41 / 1440.22 亿,同比增长 8.0% / 6.7% / 4.5% [44] 2. 预计 2024-2026 年归母净利润有望达到 13.98/16.84/20.01 亿,同比增长 19.3% /20.4%/18.8% [44] 3. 根据 2024 年 9 月 13 日收盘价,公司 PE 估值处于 2017 年以来的 9%分位数水平,处于历史低位 [45] 风险提示 1. 上游国产 GPU 等关键部件供应或下游需求不及预期 [48] 2. 主要业务毛利率不及预期 [48] 3. 交换机业务不及预期 [48] 4. 国内外宏观环境风险 [48]

债券代码：127100 债券简称：神码转债 | | | 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的 控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元，预计提供担保总额不超过等 额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点 的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司 合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定， 控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司 ...

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于与关联方共同设立合资公司暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、对外投资暨关联交易概述 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会议审 议通过了《关于与关联方共同设立合资公司暨关联交易的议案》，同意由公司控股子 公司北京神州数码有限公司（以下简称"神码北京"）以自有资金与郭为先生共同出 资人民币 3 亿元设立深圳木犀网络有限公司（实际名称以登记机关核准的为准，以 下简称"合资公司""目标公司"），其中神码北京出资额为人民币 2 亿元，郭为先 生出资额为人民币 1 亿元。上述投资事项完成后，神码北京和郭为先生在合资公司 的持股比例分别为 66.67%和 33.33%。 公司董事长郭为先生为公司控股股东和实际控制人，根据《深圳证券交易所股票 上市规则》的规定，郭为先生为本公司的关联人，本次共同投资事项构成关联交易。 本次与关联方共同投资的关联交易事宜已经公司第十一届董事会独立董事专门 会议第一次会议审议通过，并经公司第十一届董事 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于神州数码集团股份有限公司 与关联方共同设立合资公司暨关联交易的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"保荐人"）作为神州数码集团股份 有限公司（（以下简称（"神州数码""公司"）向不特定对象发行可转换公司债券及 进行持续督导的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交 易所股票上市规则》（《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业 务》等相关法律、法规和规范性文件的要求，对神州数码控股子公司与关联方共 同设立合资公司暨关联交易事项进行了核查，具体情况如下： 一、对外投资暨关联交易概述 公司第十一届董事会第六次会议审议通过了（《关于与关联方共同设立合资公 司暨关联交易的议案》，同意由公司控股子公司北京神州数码有限公司（以下简 称"神码北京"）以自有资金与郭为先生共同出资人民币 3 亿元设立深圳木犀网 络有限公司（实际名称以登记机关核准的为准，以下简称"合资公司""目标公 司"），其中神码北京出资额为人民币 2 亿元，郭为先生出资额为人民币 1 亿元。 上述投资事项完成后，神码北京和郭为先生在合资公司的持股比例分别为 66.67% 和 33.33% ...

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 经审核，该交易符合公司战略发展的需要，交易价格公允、合理，不存在损 害公司及其他非关联方股东特别是中小股东利益的情形。监事会同意《关于与关 联方共同设立合资公司暨关联交易的议案》。 具体内容详见同日登载于《证券时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的相关公告。 表决结果：表决票3票，3票赞成，0票反对，0票弃权。 三、 备查文件 第十一届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 监事会会议召开情况 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第三次会 议通知于2024年9月10日以现场送达的方式向全体监事发出，会议于2024年9月11 日在公司会议室以现场方式召开。会议应出席监事3人，实际出席会议的监事3人。 本次会议由监事会主席孙丹梅女士主持。本次会议的召集、召开及表决程序符合 《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议审议并通过了如下决议： 二、 监事会审议情况 审议通过《关于与关联方共同设立合资公司暨关联交易的议案》 ...

债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 第十一届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会 议通知于 2024 年 9 月 10 日以电子邮件方式向全体董事发出，会议以传签方式于 2024 年 9 月 11 日形成决议。会议应当参加表决的董事 8 名，实际参加表决的董 事 8 名。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。 二、 董事会会议审议情况 (一) 审议通过《关于与关联方共同设立合资公司暨关联交易的议案》 公司董事会同意公司控股子公司北京神州数码有限公司（以下简称"神码北 京"）以自有资金与郭为先生共同出资人民币 3 亿元设立深圳木犀网络有限公司 （实际名称以登记机关核准的为准，以下简称"合资公司 "），其中神码北京出 资额为人民币 2 亿元，郭为先生出资额为人民币 1 亿元。上述投资事项完成后， 神码北京和郭为先生在合资公司的持股比例分别为 66.67%和 33.33%。 | | ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 经神州数码集团股份有限公司（以下简称"神州数码"、"公司"）第十一届董事会 第六次会议审议通过，公司拟定于 2024 年 9 月 27 日（星期五）下午 14：30 召开公司 2024 年第三次临时股东大会。现将有关事宜公告如下： 一、召开会议的基本情况 | 证券代码：000034 | 证券简称：神州数码 | 公告编号：2024-112 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127100 | 债券简称：神码转债 | | 神州数码集团股份有限公司 关于召开2024年第三次临时股东大会的通知 1、股东大会届次：2024 年第三次临时股东大会 2、股东大会的召集人：神州数码集团股份有限公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第十一届董事会第六次会议决定召开 2024 年第 三次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政法规、部门规章、其他规范性文件及 《公司章程》等的有关规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2024 年 9 月 27 日（星期五）下午 14：30 （2）网络投票时 ...