酒店业向体验经济转型 - 酒店业加速从"功能型服务"向"价值型体验"转变，以满足消费者对个性化、智能化体验的需求 [1] - 行业通过科技化手段和沉浸式体验升级大堂、客房、会议室等关键场景 [1] - 大屏设备成为酒店空间的视觉中心，提升科技感和智能化服务水平 [1] TCL大屏电视在酒店场景的应用 - TCL98吋电视凭借超大尺寸、高清画质和智能操作体验，精准匹配酒店多样化需求 [1] - 大堂场景：作为数字化窗口，提供影院级视觉震撼，展示酒店服务指南、品牌故事等信息 [1] - 客房场景：化身私人影院，4K超高清画质、144Hz刷新率带来沉浸式娱乐体验，支持手机投屏和AI语音控制 [3] - 影音室场景：高亮度、广色域和HDR技术确保最佳画质，内置高保真音响系统，支持多设备连接 [5] TCL为酒店业提供的服务支持 - 提供从产品设计、安装调试到后期维护的全链路服务支持 [7] - 售后服务体系覆盖全国，7×24小时全天候技术支持 [7] TCL大屏电视的战略价值 - 提升酒店空间利用率和科技感，增强顾客体验感和满意度 [7] - 支持无线投屏和视频会议功能，满足商务旅客需求 [5] - 成为亲子互动、游戏娱乐中心，提升家庭游客体验 [5] - 公司以创新技术为驱动，助力酒店业在体验经济浪潮中脱颖而出 [7]

指数发布背景与战略意义 - 深交所与恒生指数公司合作发布国证恒生大湾区数字经济指数和国证恒生大湾区消费指数 旨在提供跨境投资标的并服务投资者资产配置需求 [1] - 指数编制基于深港两地资本市场在数字经济及消费领域的共性优势 聚焦粤港澳大湾区核心龙头企业 [1] - 此次合作是粤港澳大湾区指数机构发挥市场表征和投资引导作用的创新实践 助力深港互联互通机制拓展与高水平双向开放 [2] 指数编制方法与样本特征 - 国证恒生大湾区数字经济指数选取电子零件 电讯设备 数码解决方案服务 互联网服务及基础设施 半导体等领域市值大且流动性好的50家公司 [2] - 数字经济指数样本包括腾讯控股 立讯精密 中兴通讯 金蝶国际 欧菲光等细分行业代表性公司 [2] - 国证恒生大湾区消费指数覆盖家庭电器 消费电子产品 包装食品 家具 个人护理等领域 同样选取50家市值大且流动性好的公司 [2] - 消费指数样本包含格力电器 TCL科技 稳健医疗 名创优品 周大福等消费行业龙头企业 [2] - 指数选样空间为深港通标的范围内的粤港澳大湾区上市公司 [2] 市场影响与发展前景 - 新指数配合互联互通机制发展 进一步增强香港与内地资本市场流动性和双向发展 [3] - 指数机构将持续开发更丰富指数 为海内外市场参与者提供全方位解决方案以把握深港经济机遇 [3] - 指数发布背景契合经济数字化转型与消费提振趋势 相关产业上市公司近年实现加速发展 [1]

家电市场现状 - 618大促呈现头部企业主导、消费需求低迷的特点，市场活力不足[2] - 家电"国补"政策导致消费提前透支，市场加速向品牌化和寡头化集中[2] - 小家电三巨头美的、苏泊尔、九阳在半年内相继更换企业操盘手，反映行业瓶颈[2] - 松下在中国市场以2折优惠出售"瑕疵"家电，外资品牌尝试盘活资产[2] 行业整合与并购 - 美的集团收购喜德瑞中国业务和Teka集团（除俄罗斯子公司），完善多品牌矩阵[10] - 三星以15亿欧元收购德国FläktGroup，增强暖通空调业务竞争力[15] - 夏普计划2026年8月前出售龟山工厂第二工厂给鸿海，因液晶业务低迷[16] 企业业绩表现 - 澳柯玛2024年营收78.16亿元（同比下滑15.99%），净利润亏损4852.54万元（同比大降186.56%）[13] - 索尼2024财年销售额12.957万亿日元（同比降低0.5%），预计2025财年营业额减少3%至11.7万亿日元[16] - 京东2025年一季度营收3011亿元（同比增长15.8%），净利润109亿元（2024年同期为71亿元）[17] 产品与技术趋势 - 海尔空调推出"洗空气"空调，以健康科技引领618促销[11] - 海信空调发布新风空调健康睡眠解决方案，联合机构推出《新风空调助眠白皮书》[12] - TCL在618期间凭借Mini LED全矩阵新品夺得多个平台电视品类第一[14] 行业标准与政策 - 工信部发布10项家电行业新标准，涵盖便携式电烤箱、调奶器等细分领域，2025年11月实施[3][4] - 中美调整部分加征关税措施，暂停24%的"对等关税"90天，家电企业加速生产出货[5][6] 售后服务与质量 - 评选出105家家电售后服务领跑企业，海尔和美的表现突出[7] - 美的与百度启动"安心维保计划"，提升维修服务透明度[7] - 苏宁智能生产的热水器因CO含量不合格被通报，2022年以来多次因质量问题被处罚[17] 家居行业动态 - 居然之家和红星美凯龙创始人相继被调查，2024年营收分别为129.66亿元（下降4.04%）和78.21亿元（下降32.08%）[9]

行业趋势 - 全球显示产业盛会SID显示周上，OLED和MLED产品成为重要主角，国内面板企业如TCL华星、京东方、深天马、维信诺等齐聚展会 [1] - 行业两大趋势：头部厂商在迭代新型显示技术（印刷OLED、AMOLED、Micro LED等），同时加速全球化步伐，从"全球化"转向"全球化+区域化" [1] - 面板厂商正以区域需求为导向，让当地工厂覆盖当地市场，实现更灵活的产线配置和本地化服务 [1] OLED市场发展 - OLED在手机市场的渗透率不断提升后，开始往PC端延伸，成为新增长极 [2] - 预估2025年OLED在手机的渗透率约为61.1%，在PC(monitor)部分约为1.9% [2] - 预计2025年OLED PC(monitor)出货量可达300万台，年增率为49%；2026年会上升至420万台，年增41% [2] - OLED在中尺寸产品（笔记本、平板、显示器、车载）的渗透率预计会保持快速成长，可能是未来五年唯一的产业级机会 [4] 厂商技术布局 - TCL华星展出印刷OLED全系列产品，尺寸覆盖6.5英寸手机到65英寸8K电视等 [3] - 京东方展出了30多款由ADS Pro、f-OLED、α-MLED三大显示技术品牌支持的首发新品，2025年OLED出货目标定在1.7亿片 [3] - 维信诺展出了ViP AMOLED技术，在寿命、亮度、分辨率等性能指标上有提升 [3] - TCL华星从两方面布局OLED：蒸镀式OLED（FMM OLED技术）和印刷OLED技术 [4][5] - 预估印刷OLED相较蒸镀OLED有20%左右的成本优势，但功耗表现与蒸镀技术有一定差距 [5] 面板需求与产能 - 一季度全球面板行业需求回暖，但二季度可能迎来阶段性回调 [6] - TV市场整体需求较稳定，大尺寸化趋势将持续，市场价格会保持相对稳定 [6] - LCD行业平均稼动率自2024年11月开始回升，2025年一季度保持在80%以上 [6] - 二季度全球LCD TV面板市场供需比（面积维度）为5.7%，供需平衡 [7] - TCL华星收购LGD广州液晶产线，全球产能进一步集中到中国大陆 [7] - 未来业内LCD产能有继续整合的可能性，产业整合有助于减少市场波动 [7]

中国家电及科技品牌在日本市场的扩张 市场格局与份额变化 - 中国电视品牌在日本市场份额从2019年的5%飙升至2024年的50%以上，实现十倍增长 [4] - 2024年日本电视机销售份额前四名中，海信集团旗下TVS REGZA排名第一（25.4%），海信自有品牌（15.7%）和TCL（9.7%）分列第三、四名，超越索尼和松下 [2][7] - 海尔通过收购三洋电机白电业务，2023年在日本实现"海尔+AQUA"双品牌冰冷洗综合市场份额第一，冰箱领域市占率达24.7%，洗衣机领域17.6% [5] - 美的收购东芝白电业务后，2024年东芝品牌以9.2%销量份额位居日本大家电市场综合第二，空调产品获"全日本节能大奖" [7] 品牌战略与业务拓展 - 小米2024年在日本开设首批实体店，计划2025年围绕东京圈开设5-10家小米之家，并拓展空调等大型家电销售 [2][11] - OPPO在日本推出无内置调谐器的液晶智能电视，开辟黑电新业务线 [2] - 联想通过收购IBM、NEC和富士通PC业务，在日本个人电脑市场占有率超40%，2024年Q4其摩托罗拉&富士通手机品牌首次升至日本智能手机市场第三名（8.5%） [13] 技术优势与竞争策略 - 海信55英寸电视价格（10万日元）仅为索尼同规格产品（20万日元）的一半，画质性能接近或超越竞品 [15] - TCL自研Mini LED电视技术对标索尼高端产品，价格仅为竞品1/2，55英寸电视售价约10万日元，年轻消费者占比达53.6% [15] - 中国品牌通过收购（如海信收购东芝彩电业务、美的收购东芝白电）获取核心技术，叠加供应链和智能化创新优势 [7][15] 市场挑战与增长空间 - 日本空调市场仍由本土品牌主导，2023年大金（18%）、松下（15%）和日立（13%）占据前三，中国品牌需突破技术壁垒 [16] - 日本智能手机市场5G渗透率达99.5%，但AI手机占比仅31.4%，为小米等厂商留下增长空间 [11] - 65%日本消费者更信赖本土品牌，中国厂商需持续提升品牌形象和服务质量 [16] 技术创新与专利储备 - 2024年全球PCT专利申请排名中，华为（6,600件）、小米（1,889件）、OPPO（1,252件）等中国科技企业上榜，为海外业务提供技术背书 [18]

面板市场整体表现 - 2025年第一季度全球面板市场呈现复杂动态价格走势，电视面板年初延续涨势但季末疲软，显示器面板季末全面涨价，笔记本面板保持稳定[1] - 三大应用面板价格走势分化：电视面板涨势开年季末承压，显示器面板底部企稳季末反弹，笔记本面板全程持平[2][4][7] - 一季度面板价格波动受需求端驱动与制约并存、供给端策略与突发事件交织、外部环境不确定性三大因素影响[10] 电视面板市场 - 1月电视面板价格普遍上涨，32英寸和43英寸涨1美元，55英寸涨1美元，65英寸涨2美元，75英寸涨3美元，85英寸涨4美元[2] - 价格上涨受中国大陆"以旧换新"政策刺激和偏光片等上游零部件供给缺口传闻推动[2] - 台湾嘉义6.4级地震影响群创光电部分厂区，对第一季度电视面板供给造成压力[2] - 3月市场热度降温，北美需求走弱，中国政策效应边际递减，品牌客户库存水位偏高导致采购谨慎[3] 显示器面板市场 - 1月价格稳定，2月Open Cell类型微涨0至0.1美元，3月迎来全面上涨且涨幅扩大[6] - 价格上涨受电视面板产能排挤效应和面板厂推动影响，但品牌客户对涨价接受度存在落差[6] - 二季度显示器面板价格延续涨势，受关税豁免刺激部分品牌客户积极备货[17] 笔记本面板市场 - 一季度价格全面持平，受国际贸易关系议题影响部分品牌客户增强备货但多数持观望态度[9] - 二季度4月、5月价格预计维持平稳，供需双方态度谨慎[18] 面板企业业绩 - 一季度多家面板企业业绩"开门红"，三星显示营收3053.84亿同比增9%，京东方营收505.99亿同比增10.27%，TCL华星营收275亿同比增18%[12] - TCL华星完成收购LG Display广州LCD 8.5代线，全球LCD大世代线产能面积占比持续提升[14] - LG Display、友达光电和深天马等厂商扭亏为盈，部分企业仍面临挑战业绩分化[14] 二季度面板价格预测 - 电视面板4月价格全面持平，5月预计维持持平，面板厂启动减产措施产业平均稼动率下修6-7%[17] - 显示器面板延续涨势但涨幅可能收敛，笔记本面板预计维持稳定[18]

车载显示技术发展 - 中国面板龙头在SID 2025上展示了多项车载显示新技术，包括透明天窗、隐藏显示、投影式抬头显示等 [3] - 深天马发布12.3英寸隐视显示屏，融合高光效薄型Mini LED背光技术，息屏时呈现仿真木纹，点亮后可见悬浮动态画面 [3] - TCL华星展示14.3英寸车载Micro LED PHUD，融合Micro LED与LTPS技术，在强光下保持5:1对比度 [3] - 京东方展示55英寸OLED透明天窗，透过率达46%，智能方向盘OLED屏融合超声波屏下指纹识别、生物监测和触觉反馈 [4] - 维信诺发布智能防窥柔性OLED解决方案，防窥角度可定制，以及智能旋钮触控柔性OLED解决方案，节省车内空间 [4] 车载显示市场表现 - 深天马2025年一季度车载业务营收同比增长超30% [5] - 京东方精电2024年汽车显示屏业务收入126.6亿港元，同比增长30% [5] - TCL华星在LTPS液晶车载屏领域的出货面积已提升至全球第三 [5] - 群智咨询预计2025年全球车载显示面板出货量同比增长5.4%至2.5亿片 [5] - Omdia预测未来三年全球车用显示模组出货量复合年均增长率达3.05%，其中8英寸及以上车载显示模组复合年均增长率达7.16% [5] 技术路线与行业趋势 - LCD仍是车载显示主要解决方案，OLED显示加快落地车载场景 [5] - 深天马加快LTPS液晶显示车载业务发展，推动OLED首个车载项目量产 [5] - 京东方8.6代OLED面板生产线将为车载显示提供助力 [5] - 维信诺与红旗汽车在OLED车载显示上已有合作项目落地 [5] - Micro LED技术也将用于车载领域，深天马厦门Micro LED生产线将车载显示作为重要应用方向 [6] 行业竞争与策略 - 车市需求增长和规模提升趋势不变，但面临市场竞争激烈、价格挑战等压力 [6] - 深天马车载业务将持续提升产品模组集成度 [6] - 京东方精电将与市场领先汽车制造商建立策略合作伙伴关系，对新兴汽车初创公司合作保持谨慎 [6]

行业动态 - 2025年SID显示周在美国加州圣何塞开幕 该展会是全球最具影响力的显示领域专业盛会 汇聚世界最前沿显示技术成果 吸引众多全球顶尖科技企业参与 [1] - 显示技术未来发展方向聚焦四大维度：更宜人的显示体验、更信赖的视觉健康、更永续的绿色低碳、更无限的未来想象 [1] - 全球显示技术正处于迭代升级浪潮中 多技术路线并行发展策略成为行业趋势 [2] 公司技术成果 - TCL华星携APEX臻图和印刷OLED"全家桶"等创新成果参展 成为全场焦点 [1] - APEX臻图展示七大全球领先技术：超大36：9 MLED显示、超高亮Micro LED PHUD显示、全球首款类自然光谱轻薄平板显示、超低功耗8：9艺术TV显示、全球最低功耗LTPO笔电显示、全球最窄拼接双曲面联屏显示、全球最小硅基Micro LED显示 [1] - 印刷OLED技术取得量产突破后 公司加速构建覆盖全尺寸/全形态/全场景的产品矩阵 [2] 产品创新 - 印刷OLED"全家桶"首次海外亮相 包括全球首款印刷OLED手机显示、全球首款印刷OLED平板显示、全球首款氧化物印刷OLED笔电显示 [2] - 公司推动场景化显示解决方案向个性化、多样化、智能化发展 满足不同领域和场景的技术需求 [2] - 通过差异化解决方案为全球客户提供技术支持 [2]

京东方 - 全球首发75英寸4K UB Cell 4.0电视，具备超高色域、全视角无色偏特性，1400:1超高环境光对比度与超低面板反射率，集成多元智慧显示功能[1] - 展出全球首款搭载TADF+Tandem COE技术的OLED智能终端显示解决方案，突破传统显示技术在色域、功耗和寿命方面的限制[3] - 27英寸超快响应HDR Mini LED电竞显示器，300Hz高刷新率，2304分区精细背光，1000nits峰值亮度，百万级动态对比度[6] - 全球首发55英寸超广角OLED透明天窗、前排OLED连屏、L型OLED屏幕及集成大面积超声波指纹传感器的智能方向盘OLED屏幕[7] TCL华星 - 印刷OLED产品线覆盖6.5英寸手机到65英寸TV全尺寸领域，全球首次由单一厂商实现全场景覆盖[10] - 全球首款印刷OLED手机显示(6.5")采用超视网膜级Real RGB像素阵列，百万级对比度和广色域显示[10] - 全球首款14英寸印刷OLED平板显示屏，像素密度提升30%，百万级原生对比度，99% DCI P3 RGB广色域[12][13] - 219英寸超大36:9 MLED显示屏支持百万级对比度，可自由拼接实现无限尺寸显示[14] - 14.3英寸超高亮Micro LED车载抬头显示器，强光环境下对比度大于5:1[17] 天马 - 全球首款6.51英寸三合一光感功能屏HOI，集成指纹识别、色温感知与寿命监控，支持75%屏幕面积多指识别[20] - 13英寸L形曲面AMOLED车载显示屏采用SLOD技术，拥有高画质、轻巧耐用特性[21] - 12.3英寸"光木隐视"显示屏集成隐藏显示与全视角防窥技术，息屏呈现木纹美学[23] - 展示Micro-LED显示、像素超分显示、健康护眼显示等技术[25] 维信诺 - 推出ViP AMOLED"全家桶"，包括1.5英寸手表屏(466*466)、6.88英寸手机屏(1316*2832)、14.2英寸笔电屏(3120*2080，DCI-P3 100%)[26] - 全球首款玻璃基AMOLED超高PPI解决方案，实现2000PPI分辨率[29] - 全球首发车载UDIR柔性AMOLED解决方案，支持屏下红外光检测无闪烁[30] 友达 - 64英寸透明Micro LED显示器由42英寸单片拼接而成，具备1000尼特高亮度与广色域[34] - 13英寸Micro LED抬头显示器提供高入眼亮度与色彩饱和度[35] - 32英寸2D/3D专业显示器支持8K4K分辨率与实时眼球追踪[41] 群创 - 拼接式MicroLED镜面显示器拥有NTSC 115%高色域与86%高反射率[44] - 85吋4K AI互动数位艺术显示器具备抗眩光层与AI生成动态画作功能[46] - MicroLED浮空珠宝盒支持1500尼特亮度与非接触式手势感应[50] 三星显示 - 电致发光量子点EL-QD技术直接点亮QD像素，降低功耗同时提升色彩精度[55] - 展示5,000 PPI的RGB OLEDOS，1.4英寸尺寸达15000尼特峰值亮度[58] - 推出基于Micro LED的可拉伸显示器，支持3D形态变换[59] LG Display - 第四代OLED面板采用Primary RGB Tandem结构，亮度峰值达4,000尼特[62] - 45英寸5K2K游戏OLED分辨率达5120×2160，约1100万像素[64] - 概念车搭载57英寸P2P显示屏与18英寸可滑动OLED后座娱乐屏[66]

核心观点 - TCL华星在SID2025展会上展示了APEX臻图品牌和印刷OLED技术两大核心创新成果，涵盖显示体验、视觉健康、绿色低碳和未来想象四大维度 [1][2][18] - 公司通过多元技术路线布局全场景显示生态，推动产业从规模扩张向价值重构升级 [28][36] APEX臻图技术亮点 更宜人的显示体验 - 219英寸36:9 MLED显示实现百万级对比度和自由拼接无限尺寸 [2][4] - 14.3英寸Micro LED PHUD车载显示在强光下对比度＞5:1，提升驾驶安全性 [5][7] 更信赖的视觉健康 - 全球首款12.1英寸类自然光谱平板显示，光谱成分贴近太阳光 [8][10] - 结合Eye-Care技术平衡护眼与轻薄度 [8] 更永续的绿色低碳 - 85英寸8:9艺术电视显示达到欧标A级能效 [10][12] - 14.5英寸LTPO笔电显示实现0.3Hz-120Hz动态刷新，整机续航24小时 [12][14] 更无限的未来想象 - 23.6英寸双曲面联屏显示融合木纹隐藏技术 [14][16] - 0.05英寸硅基Micro LED显示PPI达5080，亮度超400万nits [15][18] 印刷OLED技术突破 产品矩阵 - 6.5英寸手机显示：百万级对比度+广色域 [19][21] - 14英寸平板显示：99% DCI P3色域+像素密度提升30% [21][23] - 14英寸笔电显示：2.8K分辨率+氧化物技术降低功耗 [22][25] - 27英寸4K 120Hz显示器+65英寸TV显示完成全场景覆盖 [24][27] 产业化进展 - 21.6英寸4K专业显示屏已量产，技术完成商业化跨越 [19] - 微米级喷墨沉积工艺减少材料浪费，契合环保理念 [22] 多元技术协同 创新成果 - 98英寸LCD TV显示：0.8%反射率+95% BT.2020色域 [28][30] - 14英寸屏下摄像OLED笔电：98%屏占比+4K画质 [30][32] - 8.42英寸透明Micro LED显示：5000nits亮度+悬浮触控 [31][34] 战略布局 - "3+2+N"业务架构覆盖TV商显、IT、MC、车载等场景 [28] - 11大产线+7大基地支撑全球化技术转化 [36]