公司股东增持计划 - 控股股东盛虹科技及其关联企业部分员工第二期增持计划存续期延长24个月 由36个月调整为60个月 [1] - 增持计划已完成股票购买 通过二级市场竞价交易和大宗交易方式合计买入8953 65万股 占总股本1 44% [1] - 合计买入资金达13 8亿元 [1] 增持方式与规模 - 采用二级市场竞价交易和大宗交易两种方式完成增持 [1] - 实际增持股份数量为8953 65万股 占总股本比例1 44% [1] - 资金投入规模为13 8亿元 [1]

评级结果 - 维持江苏东方盛虹主体长期信用等级为AA+，维持"盛虹转债"信用等级为AA+，评级展望为稳定 [1] - 评级结果基于公司炼化一体化项目稳定运行及全产业链布局优势，但考虑债务负担重及行业周期性风险 [3] 公司业务与产业链 - 形成"原油－芳烃、烯烃－PTA、乙二醇－聚酯新材料"全产业链布局，具备1600万吨/年原油加工能力 [3][8] - 炼化装置为国内单体最大常减压装置，产品结构调整灵活，差异化率达90%以上 [8][15] - 化纤板块拥有360万吨/年涤纶长丝产能，再生聚酯纤维产能60万吨/年居全球前列 [15][16] 财务表现 - 2024年营业总收入1376.75亿元，同比下降1.97%；利润总额亏损37.14亿元 [7][8] - 资产负债率82.17%，全部债务1528.14亿元，短期债务占比升至52.14% [7][48] - 经营性净现金流104.75亿元，同比增长25.55%，主要因炼化项目投产 [8][48] 行业与市场环境 - 石化行业产能过剩，2024年炼油、PTA等产品价格下降导致加工价差收窄 [3][13] - 原油价格波动及存货跌价风险显著，2024年计提存货跌价损失7.11亿元 [5][8] - 新能源材料需求增长，EVA产能扩至70万吨/年，丙烯腈产能104万吨/年 [17][34] 在建项目与投资 - 重大在建项目计划总投资263.43亿元，待投资额73.03亿元，涉及化工新材料和化纤扩产 [39][40] - 虹景新材料EVA项目(119.74亿元)和虹港PTA三期(26.02亿元)为主要在建工程 [40][41] - 项目融资压力大，需70%贷款支持，面临投产后效益不及预期风险 [39][42]

信用评级 - 公司主体长期信用等级和“盛虹转债”信用等级均维持为AA+，评级展望为稳定[4][105] - 公司指示评级结果由上次的aa调整为aa - ，个体信用等级仍为aa +[18] 产能规模 - 公司具备1600万吨/年原油加工能力，为国内EVA、丙烯腈和涤纶长丝细分行业龙头[16] - 截至2024年底公司拥有360万吨/年涤纶长丝产能，再生聚酯纤维产能60万吨/年[34] - 截至2024年底公司拥有390万吨/年PTA产能，2024年产能利用率为63.82%[35][55] - 截至2024年底斯尔邦MTO装置设计生产能力约240万吨/年，丙烷脱氢装置设计产能70万吨/年[36] - 截至2024年底公司拥有104万吨/年丙烯腈产能、50万吨/年EVA产能等[36] - 截至2025年3月底，EVA产能增加至70万吨/年[58] 财务数据 - 2024年公司经营活动现金净流入104.75亿元，同比增长25.55%[16] - 2024年公司利润总额和净利润分别亏损37.14亿元和22.84亿元[17] - 截至2025年3月底，公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为82.17%、79.96%和65.63%[17] - 2025年1 - 3月公司营业总收入303.09亿元，利润总额3.26亿元[28] - 2024年原油采购量1646.98万吨，采购均价4273.58元/吨；2025年1 - 3月采购量481.10万吨，采购均价3981.57元/吨[47] - 2024年公司销售债权周转次数降至54.34次，总资产周转次数降至0.70次，存货周转次数涨至7.19次[67] - 截至2025年3月底，公司重大在建项目计划总投资263.43亿元，已投资190.40亿元，待投资73.03亿元[69] 市场表现 - 2024年盛虹炼化一体化项目成品油产销量同比稳定，产品价格下降致板块销售收入小幅下降，毛利率同比下降5.30个百分点[49] - 2025年一季度成品油产量为2024年全年的20.51%，销售均价进一步下降，炼油业务毛利率较2024年全年提升5.45个百分点[49] - 2024年丙烯腈销售价格同比下降，毛利率维持在1.05%，2025年一季度增长至6.17%[58] - 2024年EVA销售均价回落，毛利率下降至12.25%，2025年一季度增长至14.84%[58] 公司变动 - 因工作调整邱海荣辞去公司副总经理及财务负责人职务，仍担任董事，公司聘任杨天威担任副总经理及财务负责人[40] - 2024年公司合并范围新增4家公司，减少3家公司，截至年底共52家[74]

上市公司回购增持及专项贷款情况 - 本周共有14家上市公司披露回购增持及专项贷款相关情况 [1] - 东方盛虹控股股东一致行动人拟增持5亿元-10亿元 专项贷款不超过9亿元 [1] - 美的集团拟回购50亿元-100亿元 专项贷款不超过90亿元 [2] 各公司具体回购增持计划 - 凯龙高科拟回购2500万元-5000万元 专项贷款2500万元 [2] - 湖南海利拟回购838万股-1676万股 专项贷款2亿元 [2] - 广大特材拟回购2亿元-4亿元 专项贷款不超过3.6亿元 [2] - 大豪科技控股股东拟增持5000万元-1亿元 [2] - 千红制药实控人一致行动人拟增持不少于1240万股 [2] - 蓝天燃气控股股东拟增持1亿元-1.5亿元 专项贷款不超过1.35亿元 [2] - 爱柯迪拟回购1亿元-2亿元 [2] - 四川长虹拟回购2.5亿元-5亿元 专项贷款不超过4.5亿元 [2] - 颀中科技拟回购7500万元-1.5亿元 [2] - 东方生物董事长提议不超过5000万元回购 [2] - 云路股份董事及高管拟合计增持400万元-1200万元 [2] - 鸿利智汇控股股东拟增持2500万元-5000万元 专项贷款不超过4500万元 [2]

上市公司回购增持专项贷款情况 - 截至发稿本周共有14家A股上市公司披露回购或增持专项贷款相关情况 包括凯龙高科 湖南海利 广大特材 大豪科技 千红制药 蓝天燃气 爱柯迪 四川长虹 颀中科技 东方生物 云路股份 鸿利智汇 东方盛虹和美的集团 [1] - 美的集团拟以50亿-100亿元回购股份 回购价格不超过100元/股 已获中国银行不超过90亿元专项贷款支持 贷款期限不超过3年 [1] - 东方盛虹控股股东一致行动人拟增持5亿-10亿元 获邮储银行不超过9亿元专项贷款 贷款期限不超过3年 [1][2] - 四川长虹拟回购2.5亿-5亿元 获邮储银行不超过4.5亿元专项贷款 回购价格不超过14元/股 [1][2] - 广大特材拟回购2亿-4亿元 资金来源于专项贷款及自筹资金 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1][3] - 湖南海利拟回购838万-1676万股 获农业银行不超过2亿元专项贷款 回购股份用于股权激励计划 [1][3] 专项贷款资金用途特点 - 专项贷款额度普遍不超过回购/增持实际资金的90% 如四川长虹贷款不超过回购总额的90% 湖南海利贷款不超过实际使用资金的90% [2][3] - 贷款期限多为3年 如美的集团 东方盛虹 湖南海利等公司的专项贷款期限均不超过3年 [1][2][3] - 回购股份主要用途包括股权激励（湖南海利 四川长虹） 员工持股计划（广大特材） 以及可转债转换（广大特材） [2][3] 重点公司回购/增持规模 - 美的集团回购规模居首达50亿-100亿元 鸿利智汇控股股东增持规模较小为2500万-5000万元 [1] - 东方盛虹控股股东一致行动人增持规模5亿-10亿元 蓝天燃气控股股东拟增持1亿-1.5亿元 [1] - 凯龙高科拟回购2500万-5000万元 颀中科技拟回购7500万-1.5亿元 [1]

停复牌 - 渤海汽车拟收购北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、智联科技100%股权和莱尼线束50%股权 股票复牌 [1] - 邦基科技拟通过发行股份及支付现金收购北溪农牧、瑞东伟力、鑫牧农牧、瑞东农牧（利津）、瑞东农牧（山东）、威力牧业（滨州）100%股权及派斯东80%股权 股票复牌 [1] 并购重组 - 泰禾智能拟以不超过5000万元收购阳光优储100%股权 拓展工商业用户侧储能业务 [2] - 五洲新春拟定增募资不超过10亿元 用于具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目 [2] 股份回购与转让 - 中通客车首次回购公司股份200万股 [3] - 伟创电气股东拟询价转让2.98%公司股份 [4] - 美的集团拟以50亿元至100亿元回购股份 [6] - 东方盛虹控股股东一致行动人拟以5亿元至10亿元增持公司股份 [6] 投资合作与经营发展 - 江波龙子公司与闪迪签署合作备忘录 闪迪系全球知名存储解决方案提供商 [5] - 善水科技拟投资60亿元建设化工新材料项目 [7] - 飞龙股份获得两家客户大功率数据中心专用电子水泵订单 [7] - 亚太股份收到EPB项目定点通知 预计生命周期销售总金额约6.8亿元 [7] - 中国能建子公司联合体中标50亿元EPC总承包项目 [7] - 金太阳拟注销176.92万股并相应减少注册资本 [8] - 雷迪克拟4000万元受让投资基金份额 重点强化机器人关节模组等关键部件技术储备 [9] 产品研发与技术创新 - 艾为电子自主研发超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品 系国产芯片在该领域首个自主突破 已在多家客户完成验证测试即将量产 [8] - 兴齐眼药盐酸利多卡因眼用凝胶Ⅲ期临床试验首例受试者入组 [7] - 复旦张江注射用FZ-P001钠用于癌症术中恶性病变可视化获临床试验申请受理 [7] 资本运作与上市计划 - 大族数控发行境外上市股份备案申请材料获中国证监会接收 [7] - 三达膜拟发行H股并在香港联交所上市 [7] - 拉卡拉筹划在香港联合交易所有限公司上市 加快数字货币在跨境场景应用 [7] - 亿纬锂能拟续期减持思摩尔国际3.5%股份 [7] 公司治理与品牌变更 - 韦尔股份证券简称将于6月20日起变更为"豪威集团" [7]

增持计划 - 盛虹苏州6个月内增持公司A股，金额5 - 10亿元[4][9] - 上一次增持2024年11月14日披露，2025年5月15日完成[7] - 增持资金为自有和专项贷款结合，不设价格区间[5][9][12] 股权结构 - 截至公告日盛虹苏州持股401,978,492股，占6.08%[7] - 2025年6月13日公司总股本6,611,227,217股[4] - 控股股东及其一致行动人持股超50%[4] 贷款情况 - 邮储银行苏州吴江支行提供不超9亿专项贷款，期限不超三年[13] - 贷款承诺函有效期至2025年9月12日[13]

增持计划核心内容 - 控股股东一致行动人盛虹苏州计划6个月内通过集中竞价方式增持公司A股股份 [1] - 增持金额不低于5亿元且不超过10亿元 [1] - 当前盛虹苏州持股比例为6.08% [1] 增持实施细节 - 未设定价格区间 将根据股价波动及资本市场趋势择机实施 [1] - 资金安排采用自有资金与专项贷款相结合方式 [1] - 专项贷款金额不超过9亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周大炼化行业各板块表现不一，长丝价格承压、产销下滑，国内外大炼化项目价差均环比下降，不同地区成品油价格有涨有跌 [2]。 根据相关目录分别进行总结 1. 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅：石油石化指数近一周涨1.0%、近一月涨2.9%、近三月涨1.9%、近一年跌5.8%、2025年初至今跌5.2%；荣盛石化近一周跌0.2%、近一月涨4.0%、近三月跌1.4%、近一年跌12.4%、2025年初至今跌4.3%等 [8]。 - 6大民营炼化公司盈利预测：如恒力石化2024A归母净利润70.44亿元，2025E为80.24亿元等 [8]。 - 油价及炼化价差：布伦特原油本周均价65.2美元/桶，环比涨1.1%；国内炼化项目本周价差2675.2元/吨，环比降1.8% [8]。 - 聚酯板块：PX本周均价832.1美元/吨，环比降8.0美元/吨；POY本周均价6978.6元/吨，环比降57.1元/吨等 [10]。 - 炼油板块：中国汽油本周均价150.9美元/桶，环比涨1.0美元/桶；美国汽油本周均价86.6美元/桶，环比降0.3美元/桶等 [10]。 - 化工品板块：纯苯EVA光伏料本周均价10733.0元/吨，环比降132.9元/吨等 [10]。 2. 大炼化周报 2.1 大炼化指数及项目价差走势 - 展示沪深300、石油石化和油价变化幅度、国内外大炼化项目周度价差及六家民营大炼化公司的市场表现 [14][16][18]。 2.2 聚酯板块 - 涉及原油、PX、PTA、MEG等价格及价差、开工率、库存等数据，如PX开工率84.6%，环比升3.9%；PTA库存4.0天，环比降0.1天 [10][25][30]。 - 包含POY、FDY、DTY等涤纶长丝及涤纶短纤、聚酯瓶片的价格、单吨净利润、库存天数、产销率等情况，如POY单吨净利润96.1元/吨，环比升7.8元/吨 [10][39][41]。 2.3 炼油板块 - 国内成品油：展示原油与国内汽油、柴油、航煤的价格及价差 [79][83][87]。 - 美国成品油：展示原油与美国汽油、柴油、航煤的价格及价差 [92][93][100]。 - 欧洲成品油：展示原油与欧洲汽油、柴油、航煤的价格及价差 [104][105][111]。 - 新加坡成品油：展示原油与新加坡汽油、柴油、航煤的价格及价差 [116][117][123]。 2.4 化工板块 - 展示原油与聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料、EVA光伏料等化工品的价格及价差 [128][131][135]。

公司财务状况 - 截至2025年第一季度末，公司总负债为1765.03亿元，其中有息负债规模超1400亿元，资产负债率从2024年末的81.66%攀升至82.17%[1][11] - 2024年归母净利润亏损22.97亿元，同比下滑420.33%，扣非净利润亏损26.54亿元，同比下滑1322.44%，为近二十年来首次亏损[2][7] - 2025年第一季度营收同比下降17.50%至303.09亿元，归母净利润同比增长38.19%至3.41亿元[2] 行业环境 - 2023年化工全行业利润总额同比下降20.7%，2024年再次下降8.8%，行业亏损面超过70%[1] - 2024年石油和化工行业营收增长2.1%至16.28万亿元，但利润总额下降8.8%至7897.1亿元，炼油板块整体亏损[8] - 国际油价持续下滑，2025年布伦特原油期货均价同比下降8.3%至74.98美元/桶，WTI油价一度跌破60美元/桶[2] 业务表现 - 2024年三大业务板块中，其他石化及化工新材料营收同比下降6.04%至804.2亿元，炼油产品营收同比下降4.05%至278.6亿元，涤纶丝营收同比增长13.52%至260.52亿元[8] - 公司存货压力显著，2024年计提存货跌价损失7.1亿元，2022-2024年累计达39.2亿元，2025年第一季度库存仍高达221.67亿元[10] - 公司通过"油头""煤头""气头"三种烯烃制取工艺实现原料多元化布局，拥有1600万吨/年炼化一体化装置等核心产能[12] 资本运作与负债 - 2021-2024年投资性现金流净流出超1000亿元，上市以来累计募资约1823亿元（直接融资407亿元，间接融资1415亿元）[10] - 2024年财务费用同比增长39.49%至48.74亿元，其中短期借款利息支出同比增长99.42%至1.56亿元[10] - 2025年第一季度短期借款同比增长24.3%至582.86亿元，一年内到期非流动负债同比增长51.15%至213.18亿元，长期借款达621.88亿元[11] 市场表现 - 公司股价从2021年9月高点41.3元/股跌至2025年6月的8.42元/股，跌幅达80%，市值从超2500亿元缩水至557亿元[2] - 实际控制人缪汉根、朱红梅夫妇财富从2023年480亿元缩水至2025年270亿元[1] - 横向对比显示，2024年公司在四大民营炼化企业中归母净利润下滑幅度最大且唯一亏损，恒力石化以70.44亿元净利润居首[9]