公司信息 - 公司股票代码为000301，简称东方盛虹；债券代码为127030，简称盛虹转债[1] 人事变动 - 邱海荣因工作调整辞去副总经理、财务负责人职务，继续担任董事等职务，持有公司股份739,500股[3] - 2024年10月18日公司聘任杨天威为财务负责人[4] - 杨天威生于1981年2月，有丰富财务从业经验，2024年7月起任副总经理，10月起任财务负责人[8] - 杨天威符合任职资格，与大股东无关联，截至公告日未持股[9]

会议信息 - 公司第九届董事会第二十次会议于2024年10月14日发通知，10月18日通讯表决召开[3] - 本次董事会应出席董事7人，实际出席7人[3] 人事变动 - 邱海荣申请辞去副总经理、财务负责人职务，继续担任董事等职务[4] - 董事会同意聘任副总经理杨天威为财务负责人，任期至第九届董事会任期届满[4] 公告信息 - 《关于变更公司财务负责人的公告》公告编号为2024 - 064[4]

可转债情况 - 2021年3月22日发行5000.00万张可转债，总额500,000.00万元，期限6年[4] - “盛虹转债”初始转股价格14.20元/股，当前13.21元/股[5][9] - 2024年第三季度转股减少140张，金额减少14,000元，转股1,057股[10] - 截至2024年9月30日，剩余49,976,532张，金额4,997,653,200.00元[10] 股本情况 - 2024年6月28日总股本6,611,214,676.00股，9月30日为6,611,215,733.00股，增加1,057股[11] - 2024年6月28日无限售流通股占比83.15%，数量5,497,011,778.00股；9月30日占比不变，数量5,497,012,835.00股，增加1,057股[11] - 2024年6月28日限售股占比16.85%，数量1,114,202,898.00股；9月30日无变动[11] 转股价格调整 - 2022年1月发行股份购买资产后转股价格由14.10元/股调为13.53元/股[6] - 2022年7月募集配套资金后转股价格由13.38元/股调为13.46元/股[7] - 2022年12月发行GDR后转股价格由13.46元/股调为13.41元/股[7]

董事会会议 - 公司第九届董事会第十九次会议于2024年9月20日通讯表决召开，7位董事全出席[3] 转股价格决策 - 截至2024年9月20日收盘触发转股价格向下修正条款，当期转股价格13.21元/股[4] - 公司决定本次不行使修正权利，未来三个月再触发也不修正[5] - 下一触发修正条件期间从2024年12月21日重新起算[5] 人事聘任 - 董事会同意聘任周颖为证券事务代表，任期至九届董事会届满[6]

人事变动 - 2024年9月20日董事会同意聘任周颖为证券事务代表[2] - 周颖任期至第九届董事会任期届满[2] 人员信息 - 周颖1993年1月出生，曾任职德邦物流[6] - 2024年3月起任职公司董事会秘书办公室[6] - 周颖未持有公司股份[6] 联系方式 - 证券事务代表电话0512—63573480[3] - 传真0512—63552272[3] - 邮箱tzzgx@jsessh.com[3]

可转债情况 - 2021年3月22日发行5000.00万张可转债，总额500,000.00万元[4] - 当期转股价格13.21元/股，期限2021年9月27日至2027年3月21日[5] 转股价格修正 - 截至2024年9月20日收盘触发修正条款[10] - 董事会决定本次不行使修正权利，未来三月不提出修正方案[4][10] - 下一触发期间从2024年12月21日重新起算[10]

债券信息 - 2021年3月22日公司发行5000.00万张可转换公司债券，总额500000.00万元[5] - “盛虹转债”转股起止日期为2021年9月27日至2027年3月21日[5] - 当期转股价格为13.21元/股[5] 转股价格修正 - 2024年8月29日至9月11日，10个交易日收盘价低于转股价格80%，预计触发修正条件[5] - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[7] - 修正后转股价格有相关限制条件[7] - 若触发修正条件，公司将履行后续程序和信息披露义务[9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 终端需求改善，聚酯链景气度较好 - 公司拥有涤纶长丝产能355万吨,差别化率超过90%,再生聚酯纤维产能约60万吨/年,聚酯再生纤维产能居于全球行业前列 [5] - 公司子公司盛虹化纤2024H1净利润为4.47亿元 [5] 芳烃景气度较好,成品油及化工品景气度低迷 - 公司炼化产能原油加工能力1600万吨/年,拥有芳烃联合装置规模280万吨/年,乙烯裂解装置规模110万吨/年 [5] - 公司芳烃产业链采用国产连续重整技术国内规模总量最大的3×310万吨/年装置 [5] - 2024H1公司子公司盛虹炼化净利润-4.60亿元,整体景气度较为低迷 [5] MMA、丙烯腈景气度有所改善 - 公司子公司斯尔邦拥有甲醇制烯烃产能240万吨/年,系全球单套最大的醇基多联产装置;PDH产能70万吨/年;丙烯腈104万吨/年,MMA 34万吨/年 [6] - 2024H1公司子公司斯尔邦净利润5.18亿元,整体景气度较好 [6] 引领行业绿色智能化发展 - 公司与冰岛碳循环利用公司合作打造国内首套10万吨二氧化碳制绿色甲醇装置在江苏连云港正式投产 [6] 财务预测 - 预计公司2024年-2026年归母净利润为9.4亿元、22.4亿元和42.6亿元 [6]

经营情况 - 2024 年上半年，公司实现营业收入 728.3 亿元，同比增长 10.46%；归母净利润 3.19 亿元 [4] - 报告期末，公司总资产 2024.3 亿元，归属上市公司股东的净资产 350.6 亿元 [4] 经营特点 石化板块 - 2024 年以来，盛虹 1600 万吨/年炼化一体化项目运行平稳，核心装置均达到或接近满负荷运行 [4] 新能源新材料板块 - 超高分子聚乙烯、PETG、EC/DMC 等新能源新材料产品陆续建成投产，产品网络更丰富，竞争优势加强 [4] 绿色低碳产业 - 公司拥有再生聚酯长丝产能约 60 万吨/年，是再生聚酯纤维行业龙头企业 [5] - 生物基 PTT 纤维、二氧化碳制绿色甲醇、碳捕集纤维等一批低碳、零碳的绿色化学品已打通产业化路径 [5] - 2022 - 2024 年，公司连续三年登上《财富》中国 ESG 影响力榜单 [5] 未来规划 现有产业挖潜增效 - 盛虹炼化通过精细科学经营管理，从“开满”到“开优”，提升盈利能力 [5] - 新能源新材料板块深化新产品布局，提升竞争优势 [5] 合理控制资本开支 - 结合市场实际情况动态调整，严格把控新建项目，合理控制资本支出 [5] 重视股东回报 - 2023 年度公司现金分红比例为 92% [5] - 2018 - 2023 年，公司连续 6 年累计现金分红比例超过 40% [5] 坚定发展战略 - 自 2020 年至今，公司和控股股东及其关联企业已推出四期员工持股计划，累计总投入近百亿元 [5] - 未来执行“1 + N”产业发展战略，力争成为全球领先的能源化工平台型企业 [5] 问答环节 各产业板块收入及净利润 - 盛虹炼化营业收入 499.43 亿元，净利润 -4.6 亿元；斯尔邦石化营业收入 106.38 亿元，净利润 5.18 亿元；盛虹化纤营业收入 130.22 亿元，净利润 4.47 亿元 [5] 盛虹炼化转固情况 - 盛虹炼化一体化项目已完成建设并全面投产，截止 2023 年底基本完成在建工程转固 [5] 原油采购策略 - 按生产计划兼顾下游产品市场情况制定采购计划，原油基本来自中东地区，正常保证 1 - 2 个月原油库存准备 [6] 资本开支情况及规划 - 2024 年上半年资本开支投向 EVA、POSM 多元醇、POE 等项目装置建设 [6] - 2023 年盛虹炼化全面投产后，资本开支高峰期基本过去，暂无特大型项目投资规划，未来根据市场情况动态调整项目建设进度，合理规划控制资本开支规模 [6] 炼化行业盈利前景 - 随着宏观经济好转，炼化行业盈利能力有望持续改善，头部企业盈利弹性更大，盛虹炼化将从“开满”到“开优”提升效益 [6] 斯尔邦石化盈利原因 - 主力产品 MMA、丙烯腈等价格景气回升，丙烯腈产能全球第一，MMA 产能国内第一，MMA 价格上半年创近 5 年新高，EVA、环氧乙烷等产品维持良好毛利区间，上半年净利润 5.18 亿元，同比增长 189% [6] 新能源新材料项目进展 - POE 产品：2022 年 9 月底 800 吨/年中试项目投产，技术自主研发，2023 年中试装置运行良好，2023 年底 10 万吨工业化装置进入前期建设阶段 [6] - PETG 产品：2024 年 1 月 13 万吨/年装置产出合格产品，已送下游客户试用，市场拓展顺利 [6] - 超高分子量聚乙烯、绿色甲醇、碳捕集纤维等多种新材料产品在进行下游客户认证和市场开拓 [6] EVA 产品行业动态 - 受光伏行业调整影响，上半年价格回落，但公司 EVA 装置运行平稳，生产负荷最高，基本满产满销，近期光伏行业触底反弹对 EVA 行情有支撑，下游需求持续增长 [7] 涤纶长丝板块情况 - 公司涤纶长丝总产能 355 万吨/年，其中再生聚酯纤维约 60 万吨/年 [7] - 2024 年上半年化纤板块毛利率 8.17%，同比提升 3 个百分点，盛虹化纤上半年净利润 4.47 亿元超去年全年，再生聚酯纤维毛利率高于原生丝 [7] - 涤纶长丝行业新产能投放节奏渐缓，下游需求持续复苏，预计未来维持缓慢复苏趋势 [7] 投资者回报考虑 - 自 2018 年重组上市至今，公司连续 6 年累计现金分红比例超过 40%，未来兼顾产业战略布局和现金分红政策持续性稳定性，回馈投资者 [7] 员工持股计划进展 - 2020 年以来推出四期员工持股计划，数千名员工参与，总计投入资金近 100 亿元 [7] - 2024 年 2 月，第四期员工持股计划完成股票购买 [7] - 2023 年 8 月，部分管理层主动增持公司股份，共计 4009.83 万元 [7]

经营业绩 - 2024年上半年，公司实现营业收入728.3亿元，同比增长10.46%；归母净利润3.19亿元 [1] - 报告期末，公司总资产2024.3亿元，股东净资产350.6亿元 [3] 经营特点 - 石化板块：盛虹1600万吨/年炼化一体化项目运行平稳，上半年原油总处理量约800万吨；原油价格高位震荡，布伦特原油价格在75-90美元区间波动 [3] - 新能源、新材料板块：EVA产品保持行业龙头地位，POE项目进入建设阶段；斯尔邦石化净利润5.18亿元，同比增长189%；公司拥有再生聚酯长丝产能约60万吨/年，布局绿色低碳产业 [3] 未来规划 - 炼化行业：随着宏观经济复苏，行业盈利能力有望改善，头部企业将表现出更大盈利弹性 [5] - 资本开支：公司将结合市场实际情况，动态调整项目进度，合理控制资本支出 [4] - 股东回报：2023年度现金分红比例92%，2018-2023年累计现金分红比例超过40% [4] 投资者关系 - 公司和控股股东及其关联企业自2020年起推出四期员工持股计划，累计投入近100亿元 [6] - 2023年8月，公司管理层主动增持股份，共计4009.83万元 [6] 问答环节 - 2024年上半年各板块收入及净利润：盛虹炼化营业收入499.43亿元，净利润-4.6亿元；斯尔邦石化营业收入106.38亿元，净利润5.18亿元；盛虹化纤营业收入130.22亿元，净利润4.47亿元 [4] - 盛虹炼化转固情况：2023年底基本完成在建工程转固 [4] - 原油采购策略：主要来自中东地区，保持1-2个月库存 [4] - 资本开支规划：2024年上半年主要投向EVA、POSM、POE等项目，未来将动态调整建设进度 [4]