市场扩张和并购 - 拟现金购买宜昌新发投100%股权[1] - 2024年1月购湖北宜化集团财务10%股权，金额1.19亿[1] - 2024年3月购湖北宜化肥业32.43%股权，金额3亿[1] - 2024年5月购新疆驰源环保100%股权，金额780.12万[2] 资产出售 - 2024年3月售新疆新发投物贸19.90%股权，金额1248.97万[1] - 2024年5月售化工园区合成氨装置部分资产，金额1.17亿[2] - 2024年10月售湖北宜化降解新材料100%股权，金额1.51亿[2] 交易计算 - 部分资产出售及购财务公司股权不纳入本次交易累计计算[2] - 购宜化肥业和新疆驰源股权需纳入本次交易累计计算[2] - 本次交易前12个月除前次外无其他需累计计算资产交易[3]

本次交易涉及的标的资产已经符合《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）规定的评估机构中京民信（北京）资产评估有 限公司（以下简称"中京民信"）进行评估，并出具资产评估报告； 本次交易涉及的矿业权已经中国矿业权评估师协会备案的评估机构 湖北永业地矿评估咨询有限公司（以下简称"永业评估"）进行评估， 并出具矿业权评估报告。根据《中华人民共和国公司法》《证券法》 《上市公司重大资产重组管理办法》等法律法规和规范性文件的规定， 公司董事会就本次交易的评估机构独立性、评估假设前提合理性、评 估方法与评估目的相关性以及评估定价公允性进行如下说明： 评估对标的资产所设定的评估假设前提按照国家有关法律、法规 和规范性文件的规定执行，遵循了市场通用的惯例或准则，符合评估 对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。 1. 评估机构具有独立性 本次交易聘请的资产评估机构中京民信为符合《证券法》规定的 专业评估机构，聘请的矿业权评估机构永业评估为经中国矿业权评估 师协会备案的专业评估机构，评估机构的选聘程序合法、合规。评估 机构及其经办评估师与公司、交易对方及标的公司均不存在关联关系， 亦不存在除专业收费外的其他利害关系， ...

市场扩张和并购 - 拟现金320793.24万元购买宜化集团持有的宜昌新发投100%股权[2][6] - 2024年1月完成购买湖北宜化集团财务有限责任公司10%股权工商变更，金额11850.51万元[20][31] - 2024年3月完成购买湖北宜化肥业有限公司32.43%股权工商变更，金额30000万元[20][31] - 2024年3月完成出售新疆新发投物贸有限公司19.90%股权工商变更，金额1248.97万元[20][31] - 2024年5月完成购买新疆驰源环保科技有限公司100%股权工商变更，金额780.12万元[21][31] - 2024年5月28日董事会决议出售公司位于宜昌市猇亭化工园区的合成氨装置部分固定资产，金额11707.23万元[31] - 2024年10月完成湖北宜化降解新材料有限公司100%股权出售，金额15118.75万元[32] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2025 - 2027年，业绩承诺资产为宜化矿业露天煤矿采矿权等[11] - 露天煤矿采矿权评估值903430.98万元，2025 - 2027年累计矿业权口径归母净利润不低于301155.35万元[11][13] - 石盐矿矿业权评估值6791.70万元，2025 - 2027年累计矿业权口径归母净利润不低于2711.71万元[11][13] - 石灰岩矿采矿权评估值5762.71万元，2025 - 2027年累计矿业权口径归母净利润不低于1924.90万元[11][13] 交易相关 - 交易资金分两期支付，第一期163604.5524万元，第二期157188.6876万元及对应利息[8] - 过渡期内标的资产收益归公司，亏损由交易对方补足，交割后30个工作日内出具过渡期损益审计报告[9] - 交易完成后，标的公司评估基准日前滚存未分配利润由公司享有[10] - 本次交易与前次交易资产购买合计资产总额2537448.63万元、资产净额417215.03万元、营业收入1069311.00万元，占上市公司2023年对应财务数据比例分别为118.38%、63.46%、62.75%[23] - 本次交易构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市[24][25][38] 股价相关 - 2024年8月30日公司股票收盘价为12.05元/股，8月2日收盘价为11.51元/股[34] - 剔除大盘和同行业板块因素，公司股价在交易信息公布前20个交易日内累计涨跌幅未超20%[34] 决策相关 - 独立董事专门会议多项议案表决结果均为7票同意、0票反对、0票弃权[26][28][29][30][33][34] - 董事会拟提请股东会授权董事会及相关人士办理本次交易事宜，授权自股东会审议通过之日起12个月内有效，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权[37] - 本次交易方案及相关议案已通过独立董事专门会议审议，同意提交第十届董事会第四十二次会议审议[38]

一、担保情况概述 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 6 日召开的 2023 年度股东大会审议通过《关于 2024 年度对外担保 额度预计的议案》，于 2024 年 7 月 11 日召开的 2024 年第四次临时 股东会审议通过《关于新增 2024 年度对外担保额度预计的议案》， 同意 2024 年度公司为控股子公司及参股公司提供总计不超过 1,233,587.20 万元的担保额度，其中对资产负债率大于 70%的控股子 公司提供 543,000.00 万元担保额度，对资产负债率小于或等于 70% 的控股子公司提供 680,357.20 万元担保额度，对资产负债率小于或等 于 70%的部分参股公司提供 10,230.00 万元担保额度。公司于 2024 年 9 月 11 日召开的 2024 年第七次临时股东会审议通过《关于为参股 公司提供担保暨关联交易的议案》，同意公司为关联参股公司新疆宜 化化工有限公司（以下简称"新疆宜化"）提供担保金额 178,000.00 万元。 2024 年 11 月，公司为全资子公司内蒙古宜化化工有限公司（以 下简称"内蒙宜化"）、湖北宜化国际贸易有 ...

证券代码：000422 证券简称：湖北宜化 公告编号：2024-113 湖北宜化化工股份有限公司 关于向特定对象发行股票募集资金使用完 毕及注销募集资金专项账户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 募集资金专户销户证明文件。 特此公告。 根据《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用 的监管要求》《湖北宜化化工股份有限公司募集资金管理制度》有关 规定，经2023年第三次临时股东大会授权，公司及负责募投项目实施 的全资子公司湖北新宜化工有限公司开立募集资金专项账户（以下简 称"专户"），并于2023年7月17日与开户行及保荐机构分别签署《募 集资金专户存储三方监管协议》《募集资金专户存储四方监管协议》 （以下简称"募集资金监管协议"），对募集资金的存放和使用进行 专户管理。 三、募集资金专户销户情况 截至本公告披露日，公司本次向特定对象发行股票募集资金已按 规定用途使用完毕。为便于账户管理，公司已注销上述募集资金专户， 销户前结存利息收入共计1,104,112.18元分别划转至公司其他银行账 户，用于永久性补充流动资金。募集资金专户注 ...

证券代码：000422 证券简称：湖北宜化 公告编号：2024-112 湖北宜化化工股份有限公司 关于筹划重大资产重组暨关联交易的进展 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"湖北宜化"或"公司"） 拟以现金方式向控股股东湖北宜化集团有限责任公司（以下简称"宜 化集团"）购买其拥有的宜昌新发产业投资有限公司（以下简称"宜 昌新发投"或"标的公司"）100%股权。 2. 截至本公告披露日，本次交易涉及的审计、评估等工作已基本 完成，公司正在履行相关主管部门的审批程序，各项工作有序推进。 公司将根据本次交易事项的进展情况，分阶段及时履行信息披露义务， 敬请广大投资者注意投资风险。 二、本次交易进展 自本次重组事项首次公告以来，公司及有关各方积极稳步推进各 项工作。截至本公告披露日，本次交易涉及的审计、评估等工作已基 本完成，公司正在履行相关主管部门的审批程序。待进一步完善本次 交易的相关事项后，公司将及时提交董事会审议《湖北宜化化工股份 有限公司重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》等议案并公开披 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予湖北宜化“增持”评级目标价21.28元 [2] 报告的核心观点 - 湖北宜化为老牌化工龙头企业近年来盈利渐入佳境首次覆盖预计2024 - 2026年营业收入和归母净利润逐步增长参考可比公司结合估值法给予目标价21.28元 [4] - 湖北宜化盈利质量逐步改善持续整合优质资产经历低谷期后通过剥离低效资产改善经营且化肥景气给予整合资产动力未来股权注入和磷矿投产有望夯实盈利基础 [4] - 湖北宜化主营产品所在行业供给端受约束需求端尿素磷肥下游需求稳定PVC下游需求有望改善行业格局存在优化空间催化剂包括农产品价格上涨和房地产需求回暖等 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年随着公司搬迁产能释放和原材料配套能力提升盈利水平将稳步提升对公司主要产品磷肥尿素PVC和烧碱进行盈利预测并得出2024 - 2026年营业收入和归母净利润预测值 [14] - 选择云天化川恒股份兴发集团新洋丰作为可比公司并和磷肥及磷化工行业指数对比采用PE和PB估值法得出湖北宜化合理估值对应2025年18.6倍PE目标价21.28元 [17] 公司业务分析 - 湖北宜化前身成立于1977年1996年上市经历四个发展阶段目前形成三大业务板块拥有多种产品产能且参股公司有煤矿和磷矿产能 [21][24] - 国资背景支持湖北宜化优质资源整合子公司各具特色且公司实施股权激励增强分红力度 [35][36][39][42] - 湖北宜化通过剥离低效资产业绩稳步改善三大核心产业收入贡献超80%期间费用率控制良好研发投入增加资产负债率下降ROE有望提升 [43] 资源品相关 - 我国煤炭供需总体平衡价格波动率下降疆煤坑口成本低储量大品质优产能扩张迅速主要用于疆内发电和煤化工湖北宜化增资新疆宜化可把握煤炭资源降低成本 [50][51][53][54][56] - 磷矿石是磷化工产业链起点需求主要来自磷肥其次为精细磷酸盐等近年来新能源发展为磷矿石创造新需求增长点 [57][60][64]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 6 日召开的 2023 年度股东大会审议通过《关于 2024 年度对外担保 额度预计的议案》，于 2024 年 7 月 11 日召开的 2024 年第四次临时 股东会审议通过《关于新增 2024 年度对外担保额度预计的议案》， 同意 2024 年度公司为控股子公司及参股公司提供总计不超过 1,233,587.20 万元的担保额度，其中对资产负债率大于 70%的控股子 公司提供 543,000.00 万元担保额度，对资产负债率小于或等于 70% 的控股子公司提供 680,357.20 万元担保额度，对资产负债率小于或等 于 70%的部分参股公司提供 10,230.00 万元担保额度。公司于 2024 年 9 月 11 日召开的 2024 年第七次临时股东会审议通过《关于为参股 公司提供担保暨关联交易的议案》，同意公司为关联参股公司新疆宜 化化工有限公司（以下简称"新疆宜化"）提供担保金额 178,000.00 万元。 证券代码： ...

投资评级 - 报告对湖北宜化的投资评级为"优于大市"，并维持该评级 [1][4][11] 核心观点 - 湖北宜化前三季度归母净利润同比增长95%，达到7.58亿元，扣非后归母净利润同比增长70.40%至5.58亿元 [1][6] - 2024年前三季度公司毛利率为14.24%，净利率为7.42%，销售期间费用率为9.59%，同比增加0.84个百分点 [1][6] - 公司正在进行核心资产重组，拟以现金方式购买宜昌新发产业投资有限公司100%股权，将持有新疆宜化化工有限公司股权比例由35.597%上升至75% [2][10] - 新疆宜化2023年实现净利润22.42亿元，具有煤炭产能3000万吨/年，煤炭储量约为28.2亿吨 [2][10] - 公司46万吨/年合成氨项目已满产，采用水煤浆气化技术，磷酸二铵和TMP原材料供应得到保障 [2][10] - 公司与多氟多合资成立宜化氟化工，将投资建设湿法磷酸配套2×3万吨/年无水氟化氢项目 [2][10] - 公司剥离不良资产PBAT，预计每年减亏1亿元左右 [2][10] 财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入135.20亿元，同比减少1.34% [1][6] - 2024年第三季度实现营业收入44.59亿元，同比减少3.23%，环比减少8.31% [1][6] - 2024年第三季度归母净利润为2.19亿元，同比提升59.46%，环比减少45.66% [1][6] - 2024年第三季度扣非后归母净利润为1.37亿元，同比增长12.79% [1][6] - 维持2024-2026年营业收入预测为183/181/184亿元，归母净利润为10.94/11.86/14.15亿元 [11] - 2024-2026年EPS预测分别为1.03/1.12/1.34元，当前股价对应PE分别为13/12/10倍 [11] 行业与产品 - 湖北宜化为磷肥、氮肥行业龙头，资源优势显著 [11] - 2024年三季度尿素价格持续下滑，气制尿素均价为2130.06元/吨，环比下滑7.3% [9] - 2024年三季度磷酸二铵均价为3716.82元/吨，环比持平 [9] - 公司产品PVC、合成氨、磷酸二铵、电石等行业格局或有持续改善空间 [11]

报告投资评级 - 报告给予湖北宜化"买入(维持)"的投资评级[1] 报告核心观点 - 2024年三季度,湖北宜化实现营收44.59亿元,同比下降3.23%,环比下降8.31%;实现归母净利润2.19亿元,同比增长59.46%,环比下降45.76%,销售毛利率14.67%,环比下降2.27个百分点[1] - 产品价格分化,磷酸二铵价格保持稳定,而尿素和PVC价格出现不同程度下跌[1] - 公司收购宜化肥业32.43%股权,使得磷酸二铵权益产能增加31.33万吨,利于磷铵板块盈利的稳定提升[1] - 新疆宜化资产重组和宜昌新产能推进,公司未来成长可期[1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为18106/18910/21046百万元,同比增速为6.2%/4.4%/11.3%[3] - 2024-2026年归母净利润分别为1088/1180/1375百万元,同比增速为140.1%/8.5%/16.5%[3] - 2024-2026年毛利率分别为15.9%/16.8%/17.9%[3] - 2024-2026年ROE分别为14.9%/13.9%/13.9%[3][6] - 2024-2026年每股收益分别为1.00/1.09/1.27元[3][6] - 2024-2026年P/E分别为14.09/12.98/11.15[3][6] - 2024-2026年P/B分别为2.09/1.80/1.55[3][6] - 2024-2026年EV/EBITDA分别为7.43/7.09/5.83[3][6]