可转债信息 - 挂牌可转债数量4,500,000张，挂牌日期2024年12月9日[2] - 定向可转债面值100元/张，初始转股价格173.69元/股，当前转股价79.08元/股[6][12] 交易数据 - 发行股份等购买资产交易价格563,678.79万元，定向可转债支付45,000.00万元[3] 业绩数据 - 2024年1 - 9月营收10,387,939,088.74元，2023年度14,566,039,611.98元[9] - 2024年1 - 9月净利润2,788,885,490.15元，2023年度4,532,483,532.14元[9] - 2024年1 - 9月扣非净利润2,840,568,967.61元，2023年度4,515,660,901.70元[9] - 2024年1 - 9月经营现金流净额3,095,834,053.88元，2023年度5,103,687,813.05元[9] 转股假设 - 假设全部转股，有限售条件股份转股前4,186,018股（占比1.04%），转股后8,453,848股（占比2.07%）[12] - 假设全部转股，无限售条件股份转股前398,104,971股（占比98.96%），转股后399,527,581股（占比97.93%）[12] 合规意见 - 独立财务顾问认为公司符合可转债发行条件，挂牌转让申请合规[16] - 律师认为公司符合向特定对象发行可转债条件，挂牌转让申请合规[16] 备查文件 - 包含第十一届董事会第六次会议决议[17] - 包含中信建投证券等关于“高新定转”挂牌核查意见[17] - 包含北京市康达律师事务所关于“高新定转”挂牌法律意见书[18]

回购计划 - 公司拟用于回购资金总额3 - 5亿元，回购价不超160元/股[1] 回购进展 - 截至2024年11月30日，累计回购1359100股，占总股本0.34%[2] - 最高成交价112.25元/股，最低106.62元/股[2] - 合计成交金额149993961.30元[2]

市场扩张和并购 - 2019年公司发行股份及可转债购金赛药业29.50%股权[1] - 2019年11月12日金赛药业股权过户工商变更登记完成[1] 其他新策略 - 蔡诗文、吕雷、范凯因个人原因离职不再担任主办人[2] - 现主办人为田斌、崔登辉，将履职至工作结束[2] - 公告于2024年12月3日发布[2]

可转换债券发行 - 公司向金磊发行4,500,000张可转换公司债券购买资产获证监会核准[5] - “高新定转”2020年3月11日完成初始登记，数量4,500,000张[6] 债券基本信息 - 证券代码124006，发行总量4,500,000张[7] - 存续期2020年3月11日至2026年3月10日[7] - 转股期2021年3月11日至2026年3月10日[7] - 票面利率0.00%，无利息支付[7] 其他要点 - 交易对方承诺12个月内不得转让债券及转股股份[7] - 独立财务顾问为中信建投和中天国富证券[7] - 公司仍符合发行条件[8] - “高新定转”挂牌转让申请符合规定[9]

业绩总结 - 2024年1 - 9月营业收入103.88亿元，2023年度为145.66亿元[13] - 2024年1 - 9月归属净利润27.89亿元，2023年度为45.32亿元[13] 定向可转债情况 - 向金磊发行450万张可转换公司债券购买相关资产，金额4.5亿元，占交易对价7.98%[2][3] - 2020年3月11日完成定向可转债发行登记，截至2022年11月4日已全部解锁[4][5] - 存续期为2020年3月11日至2026年3月10日，转股期为2021年3月11日至2026年3月10日，票面利率0.00%[5] - 持有人仅金磊1名，持有450万张，金额4.5亿元[11][12] - 不安排评级、不设担保，到期前金磊应全部转股，不涉及偿债[14] - 初始转股价格为173.69元/股，当前转股价79.08元/股[15] - 假设全部转股，有限售条件股份新增426.78万股，占比从1.04%升至2.07%；无限售条件股份新增142.26万股，占比从98.96%降至97.93%[15] - 全部转股后控股股东仍为长春超达投资集团有限公司，实控人仍为长春新区国有资产监督管理局[16] - 强制转股，金磊需保持与控股股东持股比例差距≥7%，否则不得转股或减持[6][7] - 简称“高新定转”，代码124006[17] - 挂牌定向可转债数量4500000张，面值100元/张[17] - 挂牌日期为2024年12月9日[17] - “高新定转”锁定期满后将在深交所交易系统转让[17] 合规情况 - 截至核查意见签署日，公司仍符合可转换公司债券发行条件[18] - “高新定转”本次挂牌申请符合相关规定，具备挂牌资格[18] - 独立财务顾问认为公司仍符合可转换公司债券发行条件[19] - 独立财务顾问对“高新定转”本次挂牌转让申请事项无异议[19] 财务顾问 - 中信建投证券财务顾问主办人为田斌、崔登辉[21] - 中天国富证券财务顾问主办人为冀宇、张珑吉[22]

新产品和新技术研发 - 公司控股子公司金赛药业的金赛欣®黄体酮注射液（Ⅱ）纳入《2024年国家医保目录》[1] 未来展望 - 《2024年国家医保目录》2025年1月1日起正式执行[2] - 入选产品未来销售受多重因素影响，短期内不对公司当期经营业绩产生重大影响[3] 其他新策略 - 金赛欣®黄体酮注射液（Ⅱ）成为辅助生殖领域第一个国谈药品[2]

回购计划 - 公司拟用于回购资金总额3 - 5亿元[1] - 回购价格不超160元/股[1] 首次回购情况 - 2024年11月22日首次回购1150000股[2] - 占总股本0.29%[2] - 最高成交价112.25元/股，最低109.65元/股[2] - 成交金额127377739.98元[2]

报告投资评级 - 买入（维持评级）[1][3] 报告核心观点 - 2024年11月20日，公司拟使用自有资金及金融机构股票回购专项贷款资金回购部分A股股票，用于股权激励或员工持股计划，彰显长期发展信心，有利于完善长效激励机制，促进高质量可持续发展[2] - 公司持续推进新产品研发进度，产品结构有望逐步优化，未来将结合现有产品布局，拓展相关领域产品，拓展第二增长曲线[2] - 考虑到研发费用投放节奏、市场环境变化等原因，下调盈利预期，预计2024 - 2026年分别实现归母净利润38.5（-15%）、42.1（+9%）、45.2亿元（+7%），EPS分别为9.57、10.48、11.23元，对应当前P/E分别为12、11、10倍，维持“买入”评级[3] 相关目录总结 经营分析 - 本次拟回购资金总额不低于3亿元（含）、不超过5亿元（含），回购价格不超过160.00元/股，按资金总额上限测算，预计回购股份数量约为312.50万股，约占总股本的0.78%；按下限测算，预计回购股份数量约为187.50万股，约占总股本的0.47%[2] - 亮丙瑞林注射乳剂用于晚期前列腺癌方面已完成III期临床研究末例入组、用于儿童中枢性性早熟III期临床研究已完成首例患者入组，金妥昔单抗注射液用于晚期胃或胃食管结合部腺癌适应症III期临床试验患者入组，GS1 - 144片在中国和澳大利亚启动了I期临床试验，GenSci098注射液完成中国IND递交[2] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年分别实现归母净利润38.5（-15%）、42.1（+9%）、45.2亿元（+7%），EPS分别为9.57、10.48、11.23元，对应当前P/E分别为12、11、10倍[3] 公司基本情况 - 2022 - 2026E营业总收入分别为126.27亿元、145.66亿元、142.92亿元、152.46亿元、163.09亿元，增长率分别为17.50%、15.35%、-1.88%、6.68%、6.97%；归母净利润分别为41.40亿元、45.32亿元、38.51亿元、42.14亿元、45.18亿元，增长率分别为10.18%、9.48%、-15.04%、9.43%、7.22%；摊薄每股收益分别为10.230元、11.201元、9.572元、10.475元、11.232元[7]

股份回购 - 公司于2024年11月14日通过回购股份方案议案[1] 股东持股 - 2024年11月15日长春超达投资集团有限公司持股76,256,454股，占总股份18.96%[1] - 2024年11月15日王思勉持股30,014,129股，占总股份7.46%[1] - 2024年11月15日香港中央结算有限公司持股8,497,824股，占总股份2.11%[1] - 2024年11月15日中央汇金资产管理有限责任公司持股6,427,200股，占总股份1.60%[1] 无限售流通股持股 - 2024年11月15日长春超达投资集团有限公司持有无限售流通股占比19.15%[5] - 2024年11月15日王思勉持有无限售流通股占比7.54%[5] - 2024年11月15日香港中央结算有限公司持有无限售流通股占比2.13%[5] - 2024年11月15日中央汇金资产管理有限责任公司持有无限售流通股占比1.61%[5] 公告日期 - 公告日期为2024年11月21日[7]

回购计划 - 拟回购资金总额不低于3亿元、不超过5亿元[3][12] - 回购价格不超过160元/股[3][11][12] - 按5亿元测算，预计回购312.50万股，约占总股本0.78%[3][12] - 按3亿元测算，预计回购187.50万股，约占总股本0.47%[3][12] - 回购股份数量不超过已发行股份总额的10%[3][12] - 回购实施期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月[3][14] - 回购股份用于公司及子公司核心团队股权激励或员工持股计划[3][9][12] - 回购资金来源为自有资金及股票回购专项贷款资金[3][13] 会议与授权 - 2024年11月14日召开第十一届董事会第六次会议，审议通过回购议案[4][8] - 董事会授权经营管理层或其授权人士全权负责办理本次回购股份相关事宜，授权自审议通过方案之日起至事项办理完毕止[23][24] 股份变动 - 回购资金总额上限5亿元、回购价160元/股时，回购股份约312.5万股，有限售条件流通股增至7311018股（比例1.82%），无限售条件流通股减至394979971股（比例98.18%）[16] - 回购资金总额下限3亿元、回购价160元/股时，回购股份约187.5万股，有限售条件流通股增至6061018股（比例1.51%），无限售条件流通股减至396229971股（比例98.49%）[16] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产310.73亿元，归属于上市公司股东的净资产229.77亿元，流动资产168.37亿元，货币资金64.55亿元[18] - 假设回购资金上限5亿元全部使用，约占公司总资产的1.6091%，约占归属于上市公司股东净资产的2.1761%[18] 人员持股 - 2024年8月16日和9月26日，董事长姜云涛分别买入40400股和48400股[20] - 2024年8月16日和9月26日，董事、副总经理李秀峰分别买入30000股和30400股[20] 后续安排 - 本次回购股份若36个月内未使用完毕则注销[22] - 公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立股票回购专用证券账户[27] - 公司将在首次回购股份事实发生的次一交易日予以披露[27] - 公司回购股份占上市公司总股本的比例每增加1%，将在事实发生之日起三个交易日内予以披露[27] - 每月前三个交易日内公司将及时披露截至上月末的回购进展情况[27] - 公司在回购股份方案规定的回购实施期限过半仍未实施回购的，董事会将公告原因和后续安排[27] - 回购期限届满或回购方案实施完毕，公司将停止回购并在两个交易日内披露结果暨股份变动公告[27] 风险提示 - 存在公司股票价格持续超出回购价格上限，导致方案无法或部分实施的风险[25] - 本次回购方案存在因重大事项、董事会决定终止、不符合回购条件等无法实施的风险[25] - 存在因股权激励或员工持股计划未通过审议、激励对象放弃认购，导致已回购股份无法全部授出的风险[25] - 存在回购专户中已回购股份持有期限届满未能过户，进而被注销的风险[25] 增减持计划 - 公司董事、监事等相关人员在回购期间无明确增减持计划，持股5%以上股东未来三、六个月无明确减持计划[21]