收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为547.15亿元，同比下降4.02%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为27.98亿元，同比增长2.67%[19] - 基本每股收益为0.55元/股，同比增长1.85%[19] - 加权平均净资产收益率为6.66%，同比下降0.32个百分点[19] - 公司2025年上半年毛利率为15.2%，较上年同期下降0.8个百分点[19] - 2025年上半年公司营业收入547.15亿元同比下降4.02%毛利率14.37%同比上升2.07个百分点[36] - 2025年上半年公司归母净利润27.98亿元同比增长2.67%[36] - 营业总收入为54,715,347,401.63元，同比增长4.19%[177] - 净利润为2,930,301,151.32元，同比增长3.10%[178] - 归属于母公司股东的净利润为2,798,220,209.49元，同比增长2.67%[178] - 基本每股收益为0.55元，同比增长1.85%[178] 成本和费用（同比环比） - 公司营业收入同比下降4.02%至547.15亿元，营业成本同比下降6.27%至468.55亿元[50] - 公司财务费用同比下降17.55%至3.41亿元[50] - 所得税费用同比增长93.84%至6.62亿元，主要因利润增加及递延所得税增加[50] - 营业总成本为51,180,980,631.96元，同比增长6.29%[177] - 研发费用为2,200,491,855.13元，同比下降5.49%[177] 各条业务线表现 - 特殊钢棒材收入同比下降4.05%至214.64亿元，占营业收入39.23%[53] - 特种无缝钢管收入同比增长5.99%至148.80亿元，占营业收入27.20%[53] - 特殊钢线材收入同比下降10.70%至71.74亿元，占营业收入13.11%[53] - 汽车用钢棒线材销量285万吨，与去年同期持平[38] - 风电圆坯销量159.2万吨，同比增长2.6%[38] - 特种焊丝用钢销量同比增长21%[38] - 能源用钢产品煤化工项目入围率超90%[38] - "小巨人"产品实现销量368.8万吨[38] - 轴承钢销量114.6万吨，同比增长13.2%[38] - 2025年上半年公司钢材销量982.26万吨同比增长3.23%[36] 各地区表现 - 中国大陆地区收入同比下降4.66%至477.26亿元，占营业收入87.23%[53] - 其他国家及地区收入同比增长0.59%至69.89亿元，占营业收入12.77%[53] 管理层讨论和指引 - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）[4] - 公司2024年年度权益分派向全体股东每10股派发现金股利5.072162元（含税），分红金额高达25.60亿元[88] - 公司2019年整体上市以来累计分红近195亿元，连续五年现金分红比例占归母利润的50%左右[88] - 2025年半年度利润分配预案拟每10股派发现金红利2.00元（含税），合计1,009,431,504元占归母净利润36.07%[94] - 公司市值管理制度明确对市盈率、市净率等指标建立监测预警机制，并制定股价下跌应对措施[85] - 公司2024年2月及2025年3月分别披露《质量回报双提升行动方案》及进展公告[86] - 公司计划整合上下游资源以提升竞争力[79] 行业和市场环境 - 2025年1-6月中国粗钢产量51483万吨同比下降3.0%[27] - 2025年6月末中国钢材价格指数(CSPI)为89.51点同比下降13.06%[27] - 2025年1-6月焦煤价格较年初下跌20.1%焦炭价格下跌31.6%[28] - 2025年1-6月钢材出口5814.7万吨同比增长9.2%进口302.3万吨同比下降16.4%[28] - 2025年1-6月大中型钢铁企业销售利润率1.97%同比上升0.83个百分点[28] - 雅江工程特钢需求量预计达400-600万吨远超同类水电工程[29] - 中国钢铁行业呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的"三高三低"不利态势[79] - 能耗双控转向碳排放双控政策对黑色金属冶炼行业能耗管控影响待观察[82] - 地缘冲突及贸易壁垒预计将抑制特钢产品出口，公司调整出口产品结构应对风险[83][84] 研发和创新 - 开发新产品142万吨，高档产品销售270万吨[40] - 获得授权专利229项，其中发明专利45项（含4项国际专利）[40] - 路孚特ESG评分达86分，位列世界钢铁行业领先水平[42] - 公司获得授权专利229项（含45项发明专利及4项国际专利），牵头编制国家与行业标准10项[87] 生产和运营效率 - 炼铁、转炉工序能耗分别同比下降0.74%、2.35%[41] - 炼铁工序能耗同比下降0.74%，转炉工序能耗同比下降2.35%[48] - 公司具备年产约2000万吨特殊钢材料的生产能力[30] 现金流和投资活动 - 经营活动产生的现金流量净额为52.77亿元，同比下降6.91%[19] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降6.91%至52.77亿元[50] - 公司2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为52.77亿元，较2024年同期的56.69亿元下降7.0%[182] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为455.43亿元，同比下降5.6%[182] - 2025年半年度购买商品、接受劳务支付的现金为340.90亿元，同比下降8.4%[182] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-2.17亿元，较2024年同期的-4.11亿元改善47.3%[183] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-53.84亿元，较2024年同期的-64.84亿元改善17.0%[183] - 报告期投资额为145.38亿元，较上年同期下降18.28%[62] 资产和负债 - 总资产为1098.62亿元，同比下降1.06%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为413.96亿元，同比增长1.14%[19] - 货币资金期末金额为82.1亿元，占总资产比例7.47%，较上年末下降0.48个百分点[57] - 应收款项融资期末金额为95.42亿元，占总资产比例8.69%，较上年末显著增长3.74个百分点，主要因票据贴现减少[57][59] - 存货期末金额为147.86亿元，占总资产比例13.46%，较上年末下降1.62个百分点[57] - 固定资产期末金额为489.45亿元，占总资产比例44.55%，较上年末增长0.45个百分点[57] - 长期借款期末金额为173.18亿元，占总资产比例15.76%，较上年末下降0.57个百分点[57] - 受限资产总额为49.03亿元，其中货币资金受限2.45亿元，固定资产受限17.01亿元[61] - 在建工程期末金额22.33亿元，较上年末下降0.97个百分点，主要因转固增加[57] - 报告期末公司资产总额1098.62亿元，负债总额660.65亿元，资产负债率60.13%[160] - 本报告期末流动比率1.13，比上年末增长0.89%；资产负债率60.13%，比上年末下降0.40%[164] - 本报告期末货币资金余额82.10亿元，较期初减少62.31亿元[168] 关联交易 - 中信金属股份有限公司关联销售金额为24,576.62万元，占同类交易金额的0.45%[108] - 湖北中航冶钢特种钢材有限公司关联销售金额为16,203.77万元，占同类交易金额的0.30%[108] - 中信重工机械股份有限公司关联销售金额为11,361.30万元，占同类交易金额的0.21%[108] - 黄石新兴管业有限公司关联销售金额为1,177.14万元，占同类交易金额的0.02%[108] - 江阴兴澄马科托钢球有限公司关联销售金额为25,001.85万元，占同类交易金额的0.46%[108] - 中特泰来模具技术有限公司关联销售金额为4,248.75万元，占同类交易金额的0.08%[108] - 江苏翔能科技发展有限公司关联销售金额为12,067.75万元，占同类交易金额的0.22%[108] - 中信金属股份有限公司获批关联交易额度为40,000.00万元，实际交易未超过获批额度[108] - 湖北中航冶钢特种钢材有限公司获批关联交易额度为67,000.00万元，实际交易未超过获批额度[108] - 中信重工机械股份有限公司获批关联交易额度为50,000.00万元，实际交易未超过获批额度[108] 子公司表现 - 江阴兴澄特种钢铁有限公司注册资本为123.66亿元，总资产397.44亿元，净资产210.73亿元，营业收入199.26亿元，营业利润16.11亿元，净利润13.11亿元[77] - 大冶特殊钢有限公司注册资本为20.72亿元，总资产168.06亿元，净资产63.72亿元，营业收入140.38亿元，营业利润5.59亿元，净利润4.50亿元[77] - 青岛特殊钢铁有限公司注册资本为65.00亿元，总资产217.85亿元，净资产78.32亿元，营业收入110.89亿元，营业利润4.13亿元，净利润3.48亿元[77] - 天津钢管制造有限公司注册资本为98.00亿元，总资产209.95亿元，净资产66.97亿元，营业收入97.15亿元，营业利润4.75亿元，净利润4.45亿元[77] 风险因素 - 公司面临优钢产能饱和和同质化竞争激烈的市场竞争风险[80] - "双碳"背景下公司面临较大的环保压力[81] - 公司通过加强环保设备设施管理应对环保风险[81] - 公司保持高比例研发投入以应对市场竞争风险[80] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为2932.16万元，主要包括政府补助6034.62万元和非流动资产报废损失7258.40万元[23][24] 可转债和股东结构 - 公司发行可转换公司债券募集资金实际到账金额为人民币49.8亿元（面值50亿元扣除发行费用0.2亿元）[73] - 中信泰富特钢投资有限公司持有公司75.05%股份，数量为3,787,987,284股[140] - 湖北新冶钢有限公司持有公司4.53%股份，数量为228,854,000股[140] - 香港中央结算有限公司持股比例0.95%，报告期内减持28,813,238股[140] - 南方标普中国A股大盘红利低波50ETF持股比例0.40%，报告期内增持12,772,124股[140] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股比例0.36%，报告期内增持687,400股[140] - 瑞众人寿保险自有资金持股比例0.26%，报告期内增持12,852,033股[140] - 易方达沪深300ETF持股比例0.25%，报告期内增持804,000股[140] - 东方红启恒三年持有混合型基金持股比例0.20%，报告期内减持6,897,100股[140]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，合并报表未分配利润235.77亿元，母公司47.61亿元[4] - 2025年半年度可供股东分配利润47.61亿元，总股本50.47亿股[4] 利润分配 - 拟10股派2元（含税），派现10.09亿元，占净利润36.07%[4] - 不实施转增股本、送红股，股本变则调整总额[5] 决策进展 - 2025年8月19日董事会通过分配预案，待股东会审议[2][3]

特钢板块整体表现 - 特钢板块较上一交易日上涨0.12%，跑赢上证指数（下跌0.02%）和深证成指（下跌0.12%）[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 翔楼新材以2.68%涨幅领涨板块，收盘价70.60元[1] 个股价格表现 - 翔楼新材涨幅最高达2.68%，收盘价70.60元[1] - 金洲管道上涨1.84%至7.20元，方大特钢上涨0.84%至6.03元[1] - 西宁特钢跌幅最大为1.10%，收于3.59元，沙钢股份下跌0.76%至6.56元[2] - 太钢不锈股价持平，收于4.15元[1][2] 成交活跃度 - 沙钢股份成交量最大达55.14万手，成交额3.64亿元[1][2] - 西宁特钢成交量87.78万手居首，成交额3.15亿元[2] - 翔楼新材成交5.18万手，成交额3.62亿元，换手率较高[1] - 盛德整泰成交2.26万手，成交额8322.09万元[1] 资金流向特征 - 特钢板块主力资金净流出1.69亿元，游资净流入6714.83万元，散户净流入1.02亿元[2] - 久立特材主力净流出3200.27万元，净占比-17.42%，游资净流入2705.32万元[3] - 翔楼新材主力净流出2669.38万元，但散户净流入3089.03万元，净占比8.54%[3] - 西宁特钢主力净流出1922.68万元，游资净流出1914.86万元，但散户净流入3837.55万元[3] - 方大特钢主力净流出973.63万元，散户净流入1545.11万元，净占比12.85%[3]

特钢板块整体表现 - 8月18日特钢板块较上一交易日下跌1.32% [1] - 当日上证指数上涨0.85%至3728.03点 深证成指上涨1.73%至11835.57点 [1] - 板块内10只个股中6只下跌 4只上涨 方大特钢以-3.39%跌幅领跌 [1][2] 个股价格表现 - 方大特钢收盘价5.98元 跌幅3.39% 成交量44.85万手 成交额2.71亿元 [2] - 中信特钢收盘价12.48元 跌幅3.18% 成交量48.96万手 成交额6.16亿元 [2] - 久立特材收盘价22.49元 涨幅0.81% 成交量12.77万手 成交额2.86亿元 [1][2] - 抚顺特钢收盘价5.61元 涨幅0.36% 成交量62.83万手 成交额3.52亿元 [1][2] - 西宁特钢收盘价3.63元 涨幅0.28% 成交量120.21万手 成交额4.36亿元 [1][2] 资金流向分析 - 特钢板块主力资金净流出2.73亿元 游资资金净流入1.23亿元 散户资金净流入1.5亿元 [2] - 方大特钢主力净流出4027.94万元 占比-14.85% 散户净流入4667.82万元 占比17.21% [3] - 抚顺特钢主力净流出4525.35万元 占比-12.85% 游资净流入1400.41万元 占比3.98% [3] - 西宁特钢主力净流出1773.70万元 占比-4.07% 散户净流入3017.69万元 占比6.92% [3] - 太钢不锈游资净流入1184.29万元 占比7.05% 主力净流出484.58万元 占比-2.89% [3]

新华500指数表现 - 新华500指数8月18日收盘上涨0 95% 报4668 98点 [1] - 指数早间高开 盘初小幅回落后震荡上扬 午间大幅上涨 午后涨幅收窄但仍显著上涨 [3] - 盘中最高触及4704 83点 最低触及4625 92点 [3] - 成分股全天总成交额8932亿元 较上一交易日放量 [3] 成分股涨跌情况 - 芒果超媒涨16 98% 君实生物涨12 05% 同花顺涨10 27% [3] - 长城证券 北方稀土 弘元绿能 领益智造收于约10%涨停 [3] - 盛和资源 中际旭创等涨幅较大 [3] - 中银证券 思源电气 中信特钢 洛阳钼业 中国铝业等跌幅靠前 [3]

行业投资评级 - 报告维持钢铁行业"推荐"评级 [5] 核心观点 - 环保限产预期降温，关注需求修复情况 [1] - 短期钢材需求处于季节性低点，需关注淡旺季切换时的需求修复 [3] - 长期来看产能治理仍是主线，粗钢供给有望进一步优化 [3] - 铁矿新增产能逐步释放将有助于钢企盈利能力修复 [3] 价格与利润 - 本周钢材价格涨跌互现：螺纹钢3300元/吨(-30)，高线3470元/吨(-30)，热轧3460元/吨(-10)，冷轧3880元/吨(+10)，中板3520元/吨(+30) [1] - 长材利润下降：螺纹钢毛利环比-24元/吨，热轧+3元/吨，冷轧-3元/吨 [1] - 短流程电炉钢毛利环比-18元/吨 [1] 产量与库存 - 五大钢材产量872万吨(+2.42万吨)，其中建筑钢材-0.02万吨，板材+2.44万吨 [2] - 螺纹钢产量220.45万吨(-0.73万吨)，长流程190.25万吨(-0.29)，短流程30.2万吨(-0.44) [2] - 五大钢材社会总库存989.78万吨(+28.29万吨)，钢厂库存425.13万吨(+12.27万吨) [2] - 螺纹钢表观消费量189.94万吨(-20.85万吨)，建筑钢材日均成交10.23万吨(-1.08%) [2] 行业动态 - 7月中国粗钢产量7966万吨(-4.0%)，1-7月累计59447万吨(-3.1%) [7] - 8月上旬重点钢企粗钢日产207.4万吨(+4.7%) [7] - 全国已完成6亿吨粗钢产能全流程超低排放改造 [9] - 山东地区个别焦化企业计划限产30%-50% [8] 国际钢材市场 - 美国热卷920美元/吨(-30)，冷卷1160美元/吨(持平) [23] - 欧盟热卷670美元/吨(+5)，冷卷765美元/吨(+5) [23] - 美国螺纹钢975美元/吨(+45)，欧盟710美元/吨(持平) [23] 原材料市场 - 国产矿价格上涨：鞍山铁精粉750元/吨(+20)，唐山铁精粉910.26元/吨(+18) [28] - 进口矿稳中有升：青岛港巴西粉矿884元/吨(+11) [28] - 废钢2110元/吨(+10)，焦炭1420元/吨(+50) [28] 生产情况 - 247家钢厂高炉开工率83.59%(-0.16pct)，产能利用率90.22%(+0.13pct) [35] - 钢厂盈利率65.8%(-2.6pct)，日均铁水产量240.66万吨(+0.34) [35] 重点公司推荐 - 普钢板块：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份 [3] - 特钢板块：翔楼新材、中信特钢、甬金股份 [3] - 管材标的：久立特材、友发集团、武进不锈 [3] - 建议关注高温合金标的抚顺特钢 [3]

汽车玻璃升降器行业概述 - 汽车玻璃升降器主要分为电动和手动两大类，结构上包括臂式（单臂式、双臂式）和柔式（绳轮式、带式、软轴式）[2] - 臂式升降器采用齿轮齿板传动，成本低且在国内普遍使用，柔式升降器具有结构紧凑、质量轻的特点[2] - 核心组件包括操纵机构、传动机构、升降机构、玻璃支承机构及平衡弹簧等[3] 行业发展历程与产业链 - 中国汽车玻璃升降器行业始于20世纪80年代，已形成完整产业链，但与国际先进水平仍存在技术差距[5] - 上游包括钢材、塑料、电动机等原材料，中游为制造环节，下游应用于汽车整车[7] - 电动机作为核心部件，中国交流电动机产量从2017年27918.2万千瓦增至2024年35321.7万千瓦，年复合增长率3.42%[9] 市场规模与出口情况 - 2024年中国市场规模达160.24亿元，2020-2024年复合增长率5.93%，预计2025年增至163.89亿元[1][15] - 全球市场规模从2020年61.35亿美元增至2024年73.88亿美元，年复合增长率4.76%，预计2025年达74.31亿美元[13] - 中国车窗玻璃升降器出口量从2020年0.87万吨增至2024年1.43万吨，年复合增长率13.23%[16] 行业竞争格局与代表企业 - 国际领先企业包括Brose、Grupo Antolin、Hi-Lex Corporation等[19] - 国内代表企业有贵航股份（2025年Q1营收5.92亿元，同比增8.77%）、龙口泰进机械（配套北汽福田、一汽等）、芜湖莫森泰克等[20][22] 未来发展趋势 - 智能化：集成传感器实现防夹、语音控制，结合车联网优化交互[24] - 轻量化：采用铝合金、工程塑料减轻重量，模块化设计简化结构[26] - 环保化：推广无铬化处理、可回收材料，降低制造过程污染[27]

董事会会议召开情况 - 中信特钢第十届董事会第十九次会议于2025年8月15日以通讯方式召开，应到董事9名，实到9名，董事长钱刚主持会议，会议程序符合《公司法》及公司章程规定 [2] - 会议审议通过4项议案，包括与中信财务公司签订《金融服务协议》、向股东借款关联交易、对中信财务公司的风险评估报告及召开临时股东会 [2][5][8][11] 关联交易核心内容 股东借款协议 - 公司及子公司拟向股东中信泰富、泰富投资、新冶钢申请总额不超过50亿元人民币贷款，期限3年，利率为一年期LPR减70基点，较2022年协议额度减少10亿元 [15] - 关联方中信泰富2024年总资产4,170亿港币，净利润108.61亿港币；泰富投资2024年总资产1,198亿元，净利润57亿元；新冶钢2024年总资产66亿元，净利润12亿元 [18][23][29] 金融服务协议 - 公司与中信财务公司续签3年期《金融服务协议》，提供存款、贷款等综合金融服务，存款日余额上限70亿元，综合授信及委托贷款余额上限均为150亿元 [40][58] - 中信财务公司2025年上半年总资产447.88亿元，净利润3.75亿元，各项监管指标符合要求 [43][46] 临时股东会安排 - 公司将于2025年9月1日召开临时股东会，审议上述两项关联交易议案，采用现场+网络投票方式，股权登记日为8月25日 [67][70][72] - 关联股东需回避表决，中小投资者表决将单独计票 [75] 交易目的与影响 - 股东借款将补充公司及子公司流动资金，优化融资结构，利率定价参考市场水平且经独立董事认可 [35][39] - 与中信财务公司合作可提高资金使用效率，降低融资成本，协议条款符合监管要求且经风险评估 [62][64]

股价表现 - 中信特钢最新股价报12 89元 较前一交易日上涨0 24元 [1] - 盘中最高触及12 97元 最低12 63元 [1] - 当日成交额达2 61亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入4238 81万元 [1] - 近五日累计主力资金净流入3197 92万元 [1] 公司业务 - 公司属于钢铁行业 主营业务为特殊钢产品的生产和销售 [1] - 产品广泛应用于汽车 机械制造 能源等领域 [1] 公司动态 - 8月15日晚间发布公告 召开第十届第十九次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于对中信财务有限公司的风险评估报告》等文件 [1]

公司动态 - 中信特钢于2025年8月15日以通讯方式召开第十届第十九次董事会会议 [2] - 会议审议了《关于对中信财务有限公司的风险评估报告》等文件 [2] 市场信息 - 公司股票代码为SZ 000708 收盘价为12 89元 [2]