白酒板块及酒鬼酒股价表现 - 白酒板块整体下跌 酒鬼酒异军突起午后一度涨停 [1] - 酒鬼酒当天股价上涨近7% 市值超过140亿元 [5] 酒鬼酒新品发布 - 胖东来创始人于东来在抖音发布"酒鬼酒·自由爱"新品包装 配文透露"马上与大家见面" [1] - 新品容量为550ml 酒精度52度 价格未定 暂定7月上市 [1] 酒鬼酒与胖东来合作 - 双方合作始于2024年2月 于东来率队考察酒鬼酒公司 与当地政府及公司高层交流合作事宜 [3] - 于东来表示希望在零售渠道拓展 产品创新推广等领域深度合作 共同推动白酒零售市场繁荣 [3] - 胖东来在河南有13家门店 2024年销售额16964亿元 其渠道独占选品常现热销 [3] - 永辉117家门店正对标胖东来模式调改 可能成为新品销售渠道 [3] 酒鬼酒产品及渠道战略 - 公司筹备33度 21度 18度低度产品 推动小酒口感培育 [4] - 将复兴湘泉品牌 产能今年逐步释放 [4] - 2024年及2025年一季度开瓶数据持续增长 库存逐步降低 [4] - 除烟酒行主渠道外 将强化餐饮店 商超 直营团购 新零售电商 社群营销等布局 [3]

酒鬼酒与胖东来合作的市场反应 - 酒鬼酒与胖东来联名产品"酒鬼酒·自由爱"曝光后，股价在6月30日午后拉至涨停，报44 58元/股，上涨8 31% [1] - 主要白酒上市公司股价受此带动上行，涨幅在1%-4%之间 [2] - 市场对合作早有预期，2月19日于东来曾率队考察酒鬼酒，但当时股价未现大幅波动 [2] 合作背景与行业现状 - 白酒行业面临动销缓慢、库存激增的困境，胖东来自有品牌白酒（售价75元/瓶）成为"上架秒空"的网红产品 [3] - 宝丰酒业作为胖东来代工商，其自由爱白酒2024年销售额达5亿元 [3] - 酒鬼酒2023年收入14 2亿元（同比-49 7%），归母净利润0 1亿元（同比-97 7%）；2025年一季度营收和净利润同比下滑30 3%和56 8% [3] 市场分析与预期 - 资本市场对合作产品上市给予积极反馈，叠加酒类板块超跌反弹、板块轮动与短期资金推动等因素 [2] - 白酒板块回暖、国企改革概念催化，市场对酒鬼酒等名酒企业中长期持乐观态度 [2] - 胖东来的流量优势可能提升酒鬼酒品牌形象并改善业绩，但实际效果待观察 [3]

白酒行业市场表现 - 白酒股午后出现拉升行情 [1] - 酒鬼酒（000799）涨幅超过5% [1] - 舍得酒业（600702）涨幅超过2% [1] - 皇台酒业（000995）、水井坊（600779）、口子窖（603589）跟随上涨 [1]

产品策略 - 公司持续优化产品矩阵，围绕"1+3"产品策略，形成高中低全价位段产品体系 [1] - 启动"两低一小"产品战略（低度/低端/小酒），全面拥抱年轻消费群体 [1] - 湘泉聚焦大众价位段凸显性价比 [1] 渠道改革与市场布局 - 持续推进营销模式转型，强化终端动销，理顺产品价值链 [1] - 在全国建立15个样板市场，稳固基本盘，聚焦湖南市场实现全渠道立体化覆盖 [1] - 全面推进扫雷行动，建立区域网格化管理体系，提升市场精细化程度 [1] - 发力餐饮、商超、直营团购、电商及新零售渠道，已在湖南六个地级市取得实质性效果 [1] - 从2025年开始，湖南市场在全国销售占比稳步提升 [1] 行业与公司前景 - 白酒行业处于调整期，行业分化与存量竞争加剧，向头部品牌集中趋势明显 [2] - 公司作为馥郁香型白酒代表企业，优化产品矩阵，增强市场认可度，培育消费者心智 [2] - BC联动获一定成效，终端市场活跃度持续提升，宴席推广和消费者扫码活动带来明显增量 [2] - 省内拓展终端规模，省外聚焦重点市场，拓展国际市场，推进与央企及政府合作 [2] - 新总经理加入有望增强管理团队，带领公司实现业绩企稳回升 [2] - 预计25-27年实现营收14 44/16 05/18 53亿元，归母净利润0 53/1 03/1 97亿元 [2]

人员变动 - 酒鬼酒董事会收到符正平书面辞职报告，辞职后不在公司任职[2] - 截至公告日，符正平未持有公司股份[2] - 符正平辞职将使独立董事人数占比低于三分之一[2] 后续安排 - 辞职报告在新任独立董事产生后生效，生效前继续履职[2] - 董事会将尽快补选独立董事[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年6月28日[3]

公司战略转向 - 公司提出以"二低一小"（低端酒、低度酒、小酒）为核心的新产品战略，试图通过差异化产品满足多元化需求，聚焦大众价位段凸显性价比 [1][8] - 战略转型面临不确定性，因低端市场竞争已白热化，且公司在该领域品牌认知度和渠道优势不足 [8] - 公司此前提出的"1+3"产品策略（高中低全价位覆盖）与当前聚焦低端市场的表述存在矛盾，资源分配面临挑战 [8] 业绩表现 - 2021-2024年营收从34.14亿元骤降至14.23亿元，增速从86.97%跌至-49.70% [2] - 归母净利润从8.94亿元缩水至0.13亿元，2024年同比下滑97.72% [2] - 2025年一季度营收和净利润分别同比下滑30.34%和56.78%，颓势未改 [2] - 核心产品内参系列2024年营收占比降至16.55%，同比下滑67.06% [3][4] - 酒鬼系列贡献58.66%营收但价格带承压明显，同比下滑49.32% [3][4] 财务与现金流状况 - 2024年经营活动现金流净额为-3.61亿元，较2021年的15.65亿元显著恶化 [11] - 货币资金从2021年的33.43亿元降至2024年的12.51亿元 [11] - 连续两年超额分红，2024年分红1.95亿元远超当年归母净利润0.13亿元 [10][11] 市场与投资者反应 - 2024年股东大会参会人数仅十余人，较2022年超160人锐减 [1] - 机构持仓家数从2023年末115家锐减至2025年一季度末10家 [13] - 基金持仓比例由7.96%降至6.75%，持仓家数从109家减少至7家 [13] 行业竞争与存货问题 - 头部酒企如贵州茅台、五粮液仍保持增长，区域酒企中古井贡酒等增速超10%，公司表现落后行业 [7] - 存货金额从2021年12.69亿元增至2024年17.51亿元 [7] - 存货周转天数从2023年873.39天增至2024年1461.04天，增长67.28% [7]

行业现状与挑战 - 白酒行业正经历"百年未有之大变局"，行业模式和生态面临全面重构，传统消费场景如宴席、聚会大幅减少，市场动销和价格压力较大 [5] - 库存压力明显缓解，企业库存逐步回归健康水平，但厂商关系成为主要矛盾，关乎产业链稳定和供应链效率 [5] - 酒鬼酒作为湘酒领军企业，需通过差异化路径突围，行业对产区价值挖掘需求迫切 [1][8] 厂商关系重构策略 - 推动产业链由分向合，建立厂商一体化关系；优化供应链以消费者为中心；拓展价值链融合组织、信息、技术等要素 [7] - 名酒企业已率先调整厂商关系，酒鬼酒构建渠道高利润的BC联动模式 [7] - 经销商建议深度挖掘湘西少数民族文化、地理环境和酿酒传统，打开增量市场 [12] 酒鬼酒核心竞争力 - 提出"五个自信"：发展基础（治理规范、产能提升）、湘西产区禀赋（打造酒旅融合）、文化内核（楚文化与文人精神）、馥郁香型品质（173道工序）、行业前景 [8] - 依托"产区妙境、馥郁妙香、文化妙酒"三大优势，聚焦产品、市场、渠道，打造精品酒企 [10] - 独创"13526"馥郁香工艺（五粮酿造、小曲糖化、大曲发酵），形成"前浓、中清、后酱"的独特风味 [10] 品牌历史与行业认可 - 酒鬼酒1993年与茅台同获法国波尔多世界酒类博览会奖项，麻袋瓶包装设计新颖 [5] - 中国酒业泰斗季克良评价其工艺"特殊有特色"，题词"酒中之鬼，馥郁天成" [5] - 唯一央企控股（中粮集团）的白酒上市公司，经销商称其为"湘西人的骄傲"和"飘香名片" [12]

股东大会召集与召开程序 - 本次股东大会现场会议于2025年6月25日15:00在湖南省吉首市乾州新区府左路凯莱大饭店召开，时间、地点及内容与公告一致 [2] - 网络投票通过深交所交易系统进行，时间为2025年6月25日9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [2] - 召集程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》规定 [2] 参会股东情况 - 现场会议股东及代理人共9人，代表股份100,954,791股，占总股本31.0698% [3] - 网络投票股东848人，代表股份8,262,635股，占总股本2.5429%，身份由验证机构确认 [3] - 合计参会股东代表股份109,217,426股，占总股本33.6127% [2][3] 议案表决结果 议案1 - 整体表决：同意108,800,849股（99.6186%），反对362,877股（0.3323%），弃权53,700股（0.0492%） [5] - 中小股东表决：同意8,073,558股（95.0934%），反对362,877股（4.2741%），弃权53,700股（0.6325%） [5] 议案2 - 整体表决：同意108,796,449股（99.6146%），反对369,877股（0.3387%），弃权51,100股（0.0468%） [5] - 中小股东表决：同意8,069,158股（95.0416%），反对369,877股（4.3566%），弃权51,100股（0.6018%） [5] 议案3 - 整体表决：同意108,797,849股（99.6158%），反对363,877股（0.3332%），弃权55,700股（0.0510%） [6] - 中小股东表决：同意8,070,558股（95.0581%），反对363,877股（4.2859%），弃权55,700股（0.6560%） [6] 议案4 - 整体表决：同意108,795,549股（99.6137%），反对372,177股（0.3408%），弃权49,700股（0.0455%） [6] - 中小股东表决：同意8,068,258股（95.0310%），反对372,177股（4.3836%），弃权49,700股（0.5854%） [6] 议案5 - 整体表决：同意108,769,149股（99.5896%），反对412,577股（0.3778%），弃权35,700股（0.0327%） [7] - 中小股东表决：同意8,041,858股（94.7200%），反对412,577股（4.8595%），弃权35,700股（0.4205%） [7] 议案6 - 整体表决：同意108,783,149股（99.6024%），反对377,577股（0.3457%），弃权56,700股（0.0519%） [7] - 中小股东表决：同意8,055,858股（94.8849%），反对377,577股（4.4472%），弃权56,700股（0.6679%） [7] 议案7 - 整体表决：同意108,765,249股（99.5860%），反对390,277股（0.3573%），弃权61,900股（0.0567%） [8] - 中小股东表决：同意8,037,958股（94.6741%），反对390,277股（4.5968%），弃权61,900股（0.7291%） [8] 议案8 - 整体表决：同意107,631,327股（98.5478%），反对1,521,099股（1.3927%），弃权65,000股（0.0595%） [8] - 中小股东表决：同意6,904,036股（81.3183%），反对1,521,099股（17.9161%），弃权65,000股（0.7656%） [9] 议案9 - 整体表决：同意107,675,927股（98.5886%），反对1,477,599股（1.3529%），弃权63,900股（0.0585%） [10] - 中小股东表决：同意6,948,636股（81.8436%），反对1,477,599股（17.4037%），弃权63,900股（0.7527%） [10] 议案10 - 整体表决：同意107,670,927股（98.5840%），反对1,476,999股（1.3523%），弃权69,500股（0.0636%） [10] - 中小股东表决：同意6,943,636股（81.7848%），反对1,476,999股（17.3966%），弃权69,500股（0.8186%） [11] 法律意见结论 - 股东大会程序及表决结果符合《公司法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》规定 [11] - 召集人资格、参会人员资格及表决程序均合法有效 [11]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月25日通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行，现场会议地点未明确说明 [1] - 网络投票时间为2025年6月25日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00，互联网投票时间为当日9:15-15:00 [1] - 出席股东及授权代表共857名，代表有表决权股份109,217,426股，占公司总股份的33.6127% [1] 股东参与结构 - 现场出席股东及授权代表9人，代表股份100,954,791股，占比31.0698% [1] - 网络投票股东848人，代表股份8,262,635股，占比2.5429% [1] - 公司部分董事、监事、高级管理人员及律师出席会议 [2] 议案表决结果 高通过率议案（支持率>99%） - 《2024年度董事会工作报告》获99.6186%同意票，中小股东支持率95.0934% [2][3] - 《2024年度监事会工作报告》获99.6146%同意票，中小股东支持率95.0416% [2][3] - 《2024年年度报告及摘要》获99.6158%同意票，中小股东支持率95.0581% [4] 关键治理议案 - 《关于修改公司章程》获98.5478%同意票，但中小股东支持率降至81.3183%，反对票比例达17.9161% [7] - 《关于修改股东会议事规则》获98.5886%同意票，中小股东支持率81.8436% [8] - 《关于修改董事会议事规则》获98.5840%同意票，中小股东支持率81.7848% [9] 其他重要议案 - 《2024年利润分配预案》获99.5896%同意票，中小股东支持率94.7200% [5] - 《续聘2025年度审计机构》获99.6024%同意票，中小股东支持率94.8849% [6] - 《关于更换董事》获99.5860%同意票，中小股东支持率94.6741% [7] 法律意见 - 湖南启元律师事务所确认会议程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定，表决结果合法有效 [9][10]

公司战略与产品规划 - 公司启动"二低一小"产品战略，包括低端酒战略、低度酒战略、小酒战略，低端产品聚焦大众价位段并强调性价比 [2] - 公司对与胖东来的合作问题未正面回应 [2] - 内参产品以保价为主不过分追求量，低端产品突出性价比并恢复湘泉活力 [7] 经营业绩与挑战 - 2024年公司营收同比下降49.7%，净利润同比下滑97.7% [4] - 经营承压源于外部行业深度调整与内部战略转型期叠加，外部因素包括消费需求不振、行业挤压式竞争、渠道信心不足 [4][5] - 内部因素包括全国化布局后市场基础需夯实，行业景气度下降导致发展逻辑切换 [6] 行业环境与公司信心 - 白酒行业处于深度调整期，表现为弱周期下的挤压式竞争，调整围绕消费端需求重构与人群匹配 [5][6] - 公司信心来源于开瓶数据同比环比持续增长带动社会库存降低，以及酒鬼酒差异化特点对人群定位的推力 [6] 市场策略调整 - 公司从全国化转向深耕大本营市场，强调基础市场重要性但省外市场仍会推进 [6][7] - 全国业务单元覆盖率提升26个百分点，客户数量翻倍增长，但当前需适应行业逻辑变化 [6] 股东会与投资者关注 - 股东大会参会人数从超160人降至10多人，反映行业挑战对股东关注度的影响 [6] - 公司高管直面业绩下滑问题，强调战略改革措施有序推进 [4]