重卡及牵引车市场整体表现 - 2025年7月重卡市场销量8.49万辆，环比下降13%，同比增长46% [4] - 牵引车市场7月销量4.28万辆，环比下降12%，同比增长29%，增速低于重卡整体水平 [4] - 2025年1-7月牵引车累计销量31.30万辆，同比增长5%，净增1.4万辆 [8][17] 牵引车市场历史走势 - 近五年7月牵引车销量呈现"降-降-增-增-增"趋势，2025年7月4.28万辆为五年同期最高 [6] - 2025年7月销量同比净增近1万辆，为近十年第三高7月销量 [6] 企业竞争格局 - 重汽以1.08万辆销量蝉联7月榜首，市场份额25.13% [10][12] - 7月前十企业9增1降：徐工同比+154%领涨，福田+77%，北汽重卡+74%，远程+80% [12] - 1-7月累计销量中徐工+182%、远程+108%、福田+51%表现突出 [19] 市场份额变化 - 7月行业前五企业合计份额88.50%，重汽/解放/陕汽/福田/东风分别占25.13%/21.30%/16.10%/13.07%/12.90% [15][16] - 1-7月累计份额前五企业合计90.14%，福田份额同比提升3.83个百分点，徐工提升2.33个百分点 [21] 行业排名变动 - 福田从2024年终第5升至2025年7月第4，徐工从第7升至第6 [23] - 宇通从2024年终第12进入2025年7月前十，远程从第10升至第7 [23]

市场表现 - 上证指数上涨0 34% [1] - 中证香港100工业指数报160 49点 [1] - 中证香港100工业指数近一个月上涨14 24%，近三个月上涨22 43%，年至今上涨18 26% [1] 指数构成 - 中证香港100工业指数样本按中证行业分类标准进行分类，以各自行业全部证券作为样本 [1] - 指数以2004年12月31日为基日，以1000 0点为基点 [1] - 香港证券交易所占比100 00% [1] 行业分布 - 快递占比58 96% [1] - 物流综合占比10 74% [1] - 工业集团企业占比10 17% [1] - 商用车占比7 73% [1] - 航运占比7 26% [1] - 航空运输占比5 14% [1] 样本调整规则 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数进行临时调整 [2] - 当样本公司有特殊事件导致行业归属变更时，指数将相应调整 [2] - 样本退市时从指数样本中剔除 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

行业整体表现 - 2025年7月国内9家主流重卡品牌"重卡第一影响力指数"总得分2556分 环比6月4周增长17.25% 同比去年同期增长20.34% [1] - 周均得分同环比微降 主要受传统淡季和极端天气影响 但"两新"政策推动下市场需求仍呈现复苏态势 [1] 品牌影响力排名 - 一汽解放以575分蝉联榜首 中国重汽528分紧随其后 东风商用车354分位列第三 [2] - 第四至第九名依次为东风柳汽乘龙286分 徐工汽车266分 陕汽重卡252分 北汽重卡132分 北奔重汽103分 远程商用车60分 [2] 头部企业动态 一汽解放 - 海外布局加速 投资4.98亿元在8国设立全资子公司 上半年净利润预达2200万元 [6] - 发布动力域技术及鹰阵系列四款新产品 深化与特来电战略合作 [3][6] 中国重汽 - 实现200辆新能源重卡交付及100辆换电重卡签约 上半年销量同比五连涨 [3][8] - 推出汕德卡600度电自卸车 品牌传播覆盖救援行动和经营业绩披露 [8] 东风商用车 - 海外市场取得突破 马来西亚KD散件组装项目实现整车下线 国内海外销量双增长 [12] - 参与维修技能大赛 批量交付60辆燃气子母车 捐赠"货车司机护航"专项行动 [10][12] 新能源领域进展 - 徐工汽车成立新能源商用车产业技术创新战略联盟 累计交付超300辆新能源车辆 [16][17] - 远程商用车展示醇氢电动应用成果 陕汽重卡与特来电共建智能补能生态 [19] 其他品牌亮点 - 东风柳汽乘龙召开合作伙伴年会 实现93辆现场订车 成功处理品牌侵权事件 [14] - 陕汽重卡推出720马力新车型 解放发布大马力重卡新品 [23] 行业趋势展望 - 8月作为"金九银十"前哨站 各品牌或提前布局市场 GB1589国标修订将影响行业发展 [20][23]

乘用车板块 - 8月第三批"以旧换新"国补各地已陆续恢复申领 周度数据逐步改善 [1] - 新能源车免征购置税3万元 26-27年将调整为减半征收 从减免最高3万元下调为1.5万元 [1] - 汽车反内卷叠加新能源需求前置催化行业beta亟待上行 利好强势新车周期主机厂以及30万元+高端品牌 [1] - 反内卷利好强产品周期主机厂 江淮尊界S800上市76天后订单破万 [2] - 2026年将是30万元以上赛道加速自主渗透率提升的一年 自主高端品牌仍是蓝海市场 [2] - 在流动性充沛情况下 关注汽车中的稀缺消费品(好格局)+边际改善的整车标的(好alpha) [2] 智驾板块 - L2智驾国标或落地在即 板块密集催化下产业趋势进一步强化 [1] - L4智驾行业今年迎来行业成本和技术的拐点 [3] - L2强标征求意见稿即将发布意味着国家信用背书 智能化成为可定量的品牌力 [3] - 重点关注智能化检测环节和L3-L4智驾运营板块 [3] 机器人板块 - 2025年世界机器人大会举行 板块延续7月中下旬以来强势行情 [4] - 板块处于强事件催化及产业趋势强化状态 市场关注度维持高位 [4] - 能进入特斯拉供应链 代表技术迭代方向的标的或为资金配置首选 [4] - 关注特斯拉、智元、宇树等供应链新进展及peek轻量化、新型减速器迭代环节 [4] 商用车板块 - 商用车内需修复和非俄海外出口景气度上行带来龙头公司上半年业绩连续超预期 [1] - 重卡/大中客出口放量推动Q2业绩高增 [5] - 5月以来国内补贴加速落地 两大核心板块基本面强势 [5] - Q3低基数下增速有望进一步上行 核心标的处于重要的配置窗口期 [5] 投资组合 - 推荐组合包括江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、东风集团股份、中国重汽、华依科技 [5]

行业投资评级 - 报告对汽车板块维持积极看法 建议2025H2加大"红利风格"配置权重 [3][69] 核心观点 - 7月第5周乘用车上险量46 2万辆 环比+5 0% 同比+16 2% 新能源渗透率53 1% [2][50] - 汽车电动化红利进入尾声 智能化处于黎明前黑暗 机器人创新在0-1阶段 类似2011/2018年新旧切换期仍存结构性机会 [3] - 报废/更新政策落地有望贡献100-170万辆增量 预计2025年国内零售销量2369万辆（同比+4 1%） [51][52] 板块行情复盘 - A股汽车板块本周涨幅排名第6位 港股汽车板块排名第21位 [7][15] - 细分板块表现：SW摩托车及其他（+9 6%）>汽车零部件（+4 5%）>商用载客车（+2 6%）>乘用车（-0 7%）[2][16] - 覆盖标的涨幅前五：春风动力、新泉股份、小鹏汽车-W、明阳科技、恒帅股份 [2][24] 行业景气度 乘用车 - 新能源批发销量预测：2025年1648万辆（同比+35 6%） 渗透率56 0% [52] - L3智能化（城市NOA）预计2025年渗透率27% 主要来自特斯拉/华为/小鹏等车企 [54][55] - L2+智能化预计2025年渗透率36% 比亚迪/吉利/长安等车企为主力 [54] 商用车 - 重卡预测：2025年批发销量105 4万辆（同比+16 9%） 其中国内75 2万辆（+24 9%） 出口29 5万辆（+1 6%）[56][57] - 大中客预测：2025年批发13 7万辆（同比+18%） 其中国内8 4万辆（+15%） 出口5 3万辆（+20%）[58][59] 机器人 - 上海市出台具身智能产业发展方案 目标2027年产业规模突破500亿元 [62][63] - 人形机器人指数年初至今+43 47% 2025H2关注特斯拉Optimus Gen3样机进展 [63] 重点公司动态 - 小鹏新P7亮相：集成智能座舱/辅助驾驶 预计8月上市 [3][65] - 理想i8调整SKU：Max版降价1万元 Ultra版降2万元 [3][65] - 问界新M7登陆工信部：轴距增至3030mm 提供EV/EREV版本 [3][65] - 宇通客车7月销量3219辆（同比-4%） 金龙汽车销量3402辆（同比+22%）[65] 配置建议 红利&好格局主线 - 客车（宇通客车）/重卡（中国重汽/潍柴动力）/两轮车（春风动力/隆鑫通用）/零部件（福耀玻璃+星宇股份）[3][69] AI智能化主线 - 乘用车优选港股（小鹏/理想/小米）>A股（赛力斯/比亚迪） 零部件优选地平线机器人/德赛西威/伯特利 [3] AI机器人主线 - 零部件优选拓普集团+精锻科技+福达股份+旭升集团+爱柯迪 [3] 金股组合调整 - 调入理想汽车/星宇股份/春风动力 调出德赛西威/伯特利/新泉股份 [70] - AI成长风格权重下调 高股息红利风格权重上调 [70]

福佑卡车氢能重卡项目 - 公司首条"氢动力零碳新干线"在山东投入运营 载货300余吨的十余台氢能重卡完成首个运输任务[1] - 专线全程约450公里 途经德州现代物流园等大型货运集散地 未来将实现全线氢燃料车辆运营取代燃油车[2] - 首批18台氢能重卡由中国重汽和丰田联合打造 采用300KW级氢燃料电池动力系统 具有零碳排放和长续航特点[2] 公司行业地位与技术应用 - 公司是国内整车运输领域唯一入选《2025全球独角兽榜》的企业 依托大数据和AI技术构建智能物流系统[1] - 获得2025企业ESG实践案例 并成为北京国际大数据交易所物流生态项目首家数据资产化试点企业[1] 氢能重卡行业发展趋势 - 物流圈存在"乘电商氢"共识 氢能车更适合商用车场景 氢能重卡商业化走在最前端[3] - 2030年干线物流领域有望迎来氢能重卡时代 应用场景已拓展至高原地区、航空港等[3] - 氢能重卡在钢铁、矿山等短倒运输场景经济效益清晰 长途重载领域优势显著 2025年销量预计加速增长[4] 行业政策与基础设施进展 - 山东省对氢能车辆暂免高速公路通行费至2026年2月[4] - 我国首条跨区域氢能干线"氢走廊"贯通 从重庆经贵州至广西钦州港进入常态化运营[4] - 甘肃省实现"风光发电-绿氢制备-氢能交通"全链条打通 首台新能源牌照氢能重卡投入运营[4] 产业链布局 - 蜀道装备、中国重汽、飞驰科技等企业正加快布局氢能重卡领域[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第31周（7月28日至8月3日）国内乘用车和新能源乘用车销量环比上升，乘用车零售46.5万辆，同比增长2.8%，新能源乘用车零售24.7万辆，同比增长10.4%，新能源渗透率为53.1%；今年以来，乘用车累计零售1256.3万辆，同比增长7.0%，新能源乘用车累计零售640.7万辆，同比增长26.9%，累计新能源渗透率为51.0% [2][110][111][118] - 乘联会小幅上调2025年全年预期，乘用车零售2435万辆，增长6%，预测总量较6月增加30万辆；乘用车出口546万辆，增长14%，较年初提升16万辆；新能源乘用车批发1548万辆，增长27%，预测总量较6月微降，新能源批发渗透率达56%；汽车批发3404万辆，增长8%，较年初提高5个百分点 [2][108][118] 根据相关目录分别进行总结 重点标的跟踪 - 展示相关板块一周涨跌幅情况和上市公司一周涨跌幅情况，如比亚迪收盘价103.93元，一周涨跌幅-1.77%，宁德时代收盘价263.48元，一周涨跌幅0.16%等 [13][16] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 涉及中国市场销量及出口量、库存变动、新能源车企交付量等数据，并通过图表展示，如中国新能源汽车销量（季节性）、渗透率等 [17][25][28] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 包含全球、欧洲、北美、其他地区新能源汽车市场情况，涵盖销量、渗透率等数据，如全球新能源汽车销量（分地区）、欧洲新能源汽车销量等 [40][45][58][61] 动力电池产业链 - 展示动力电池装车量、出口量、电芯周度平均价、材料成本等数据，以及三元材料、磷酸铁锂等开工率和价格情况 [76][82][83] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝等日度价格数据 [101][102][104] 热点资讯汇总 中国：政策动态 - 国家市场监管总局印发《关于推进国家碳计量中心建设的指导意见》，到2030年围绕重点行业和动力电池等重点产品碳计量需求，优先布局建设国家碳计量中心 [108] 中国：行业动态 - 乘联会小幅上调2025年全年预期，7月新能源批发销量118万辆，同比增长25%等；1 - 6月国内充电基础设施增量为328.2万个，同比增长99.2%；6月中国国内换电站数量为4856座，同比增长28.7% [108][109][111][113] 中国：企业动态 - 欣旺达计划在香港上市，募集资金用于国际增长策略；零跑汽车首批电动SUV抵达巴西 [113][114] 海外：政策动态 - 俄罗斯政府将在2025 - 2027年拨款57亿卢布发展电动汽车充电基础设施，到2030年将有2.8万座大功率直流充电站投入运营 [114] 海外：行业动态 - 英国7月乘用车销量下降5.0%至14.0万辆，纯电、插混增速9.1%、33.0%；德国7月乘用车销量增长11.1%达26.5万辆，纯电、插混增速58.0％、83.6%；巴西7月新车销量同比增长0.8%达24.3万辆，纯电、插混增速48.2%、22.3% [115][116][117] 行业观点 - 2025年第31周国内乘用车和新能源乘用车销量环比上升，乘联会小幅上调2025年全年预期，具体数据同前文所述 [118] 投资建议 - 中国新能源汽车市场渗透率突破关键节点，2025年高竞争力新车持续推出，价格战渐停；海外关注一带一路国家、中东等新增长点；关注产品力强、出海顺利、供应稳定的自主品牌企业 [3][119]

品牌定位与市场表现 - 公司是中国高端重卡领域的领跑者，以"进口替代"技术和"德系品质"树立了第一高端重卡品牌形象 [3][5] - 汕德卡自2013年首款量产车型下线以来，已实现5年200万公里、9年300万公里的高效运营，全国超10000辆运营里程超百万公里 [5] - G7M牵引车上市采用"1+5+N"模式覆盖百城，线上线下超千万人次参与，首日累计认购量达1158辆（晋中站89辆） [1][12] 产品技术与创新 - G7M牵引车搭载TD三代高热效率发动机和WP/MC双动力引擎，整机B10寿命达180万公里 [10] - 关键零部件采用国际品牌，通过2000万公里三高道路验证，模块化设计提升可靠性 [10] - 整车优化匹配实现动力链节能11%，科学降重176kg节气0.5%，用户实测百公里气耗较竞品节省3kg，年运营15万公里可省2万元燃气费 [12] 用户体验与服务优势 - 驾驶室配备豪华气囊座椅、超宽卧铺和智能新风空调，打造"移动之家"概念 [10] - 提供动力链及驾驶室超长质保、百万公里免工时费、不停车服务等专属政策 [12] - 用户案例显示：车队40辆汕德卡运营零故障，百公里气耗较其他品牌低1-2kg，出勤率接近全天候 [14][16] 行业合作与未来方向 - 公司采用德国标准设计生产，发动机B10寿命150万公里，变速箱/车桥达100万公里，承诺"两年不计里程"超长服务 [16][18] - 未来将深化智能化、绿色化创新，持续推出多元化产品，推动行业高质量发展 [20]

汕德卡G7M牵引车发布会 - 汕德卡G7M牵引车以"德系品质 经典传承"为主题进行百城联动上市发布会，行业专家、合作伙伴与首批车主共同见证[1] - 公司定位为中国高端重卡领域领军者，秉承"客户满意是我们的宗旨"核心价值观，G7M系列聚焦物流行业升级需求[3] - 发布会采用"1+5+N"创新模式（邯郸主会场+5分会场+百城终端），线上线下超千万人次参与[5] 产品技术亮点 - 动力系统搭载TD三代高热效率发动机与WP/MC双动力引擎，B10寿命达180万公里，实现强动力与低能耗平衡[5] - 舒适性设计包含豪华气囊座椅、超宽卧铺、智能新风空调及超大活动空间，打造"豪华座舱"概念[5] - 关键零部件采用国际品牌，通过2000万公里三高道路验证，引入德国福伊特液力缓速器技术提升安全性[7] - 集成式MRCU电控单元技术和无磨损制动技术保障复杂路况表现，福伊特授权服务站提供24小时支持[7] 市场反响与用户反馈 - 现场推出购车优惠政策，累计认购量达1158台，展现强劲市场号召力[9] - 用户评价突出产品高效节气、智能AMT和豪华驾舱优势，认可其百万公里稳定运营能力[11] 品牌发展历程与行业地位 - 自2013年首款车型推出后坚持"德国标准 中国智造"，已有超10000辆车达成百万公里运营里程[13] - 创下9年300万公里运营记录，未来将持续推动智能化、绿色化发展，引领重卡行业升级[13] 行业动态（其他品牌） - 江淮/东风/远程/福田等品牌加速新能源VAN车市场竞争[16] - 600辆公交车采购招标金额达7.2亿[16] - 31款新能源轻卡新品亮相，行业呈现多元化趋势[16] - 上汽红岩启动破产重整程序[16]

新能源轻卡市场趋势 - 2025年以来新能源轻卡市场持续高增长，政策红利与市场需求双重驱动下，车企新品投放节奏显著加快 [1] - 第397批工信部新产品公示显示，16家车企参与新能源轻卡（含小微卡）底盘申报，共申报31款底盘车型，为本年度相关底盘车型申报数量的第二位 [3] - 纯电车型仍占主导，在申报的31款底盘车型中占29款，其中包含3款可换电底盘车型，另有2款为CNG/电混合动力车型 [7] 车企申报情况 - 飞碟汽车以5款底盘新品位居申报榜单首位，开瑞汽车申报4款，江淮汽车和福田汽车分别申报3款 [4] - 瑞驰汽车申报2款，庆铃汽车2款，宇通汽车、远程新能源、陕汽轻卡、东风华神、徐工汽车、广汽领程、上汽轻卡、菱势汽车、程力汽车分别申报1款 [4] - 江淮轻卡、庆铃汽车与中国重汽提供换电底盘车型，在纯电车型中占比明显高于此前各批次 [11] 技术路线多元化 - 部分厂商通过换电或增程方式解决纯电车型续航问题，其中江淮轻卡、庆铃汽车与中国重汽提供换电底盘车型 [9][11] - 瑞驰汽车申报2款CNG/电混合动力底盘车型，采用成本更低的CNG并由重庆小康提供增程器 [14] - 中国重汽的动力电池采用宁德时代三元锂电池，突破轻卡普遍采用的磷酸铁锂限制，自研驱动电机峰值功率达190千瓦 [13] 小微卡市场布局 - 瑞驰汽车、远程新能源、开瑞汽车、飞碟汽车、菱势汽车申报的底盘车型总质量涵盖2510-3495公斤，直指小微卡市场 [16] - 在新能源轻卡市场竞争日趋激烈后，小微卡市场逐渐成为各厂商角力的重点 [16] 电池与驱动电机竞争 - 第397批公示中，18款底盘车型搭载宁德时代电池，中创新航位居第二，亿纬动力、弗迪电池、滁州力神、国轩高科等电池厂商逐步蚕食宁德时代市场份额 [20] - 依托集团优势的品牌如中国重汽、江淮、福田、徐工等更倾向于匹配自研驱动电机，第三方品牌如精进电机峰值功率可达220千瓦 [22] 市场展望 - 2025年新能源物流车市场争夺战已进入下半场，各轻卡品牌需快速切入更多场景以赢得用户青睐 [23] - 市场需求即将爆发，各品牌需加快在细分市场的布局，如小微卡和换电车型 [16][23]