股东大会信息 - 公司定于2024年11月11日上午10:00召开2024年第一次临时股东大会[1] - 本次股东大会股权登记日为2024年11月5日[4] 会议审议事项 - 参与竞买山西省吕梁市兴县区块煤炭及共伴生铝土矿探矿权[7] - 为市场化竞买煤炭资源向金融机构申请融资[7] 会议登记信息 - 会议登记时间为2024年11月7日9:00 - 17:00[9] - 会议登记地点为山西省太原市小店区长风街115号2203室[9] 投票信息 - 网络投票代码为360983，投票简称为"焦煤投票"[13] - 深交所交易系统投票时间为2024年11月11日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年11月11日上午9:15至下午3:00[15] 其他 - 授权委托书用于委托他人出席2024年11月11日股东大会并代为行使表决权[19]

竞拍情况 - 公司以247.05亿元竞得兴县区块探矿权[1] - 成交金额超上年末净资产50%，需股东大会审议[6] 资源情况 - 勘查面积52.1821平方千米，煤炭储量95,277.5万吨[1][9] - 铝土矿储量5,561.23万吨，镓矿储量3,431.28吨[1][9] 规划情况 - 规划产能800万吨/年，拟出让年限5年[9][10] - 矿业权出让收益率：煤2.4%、铝土矿1.2%、镓1.4%[10] 其他情况 - 竞拍符合战略，资金不影响经营[11] - 5个工作日签确认书，结果有不确定性[12]

会议决策 - 2024年9月12日召开第九届董事会第七次会议，通过竞买兴县区块探矿权议案[1][2] - 摘牌价占净资产50%以下以董事会决策为准，超50%或总资产30%提交股东大会审议[2][3] 交易情况 - 2024年10月23日以247.05亿元竞得兴县区块探矿权，交易需提交股东大会审议[3] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组[3] 后续安排 - 公司将发通知召开2024年第一次临时股东大会[3] - 董事会同意暂缓披露竞买事项，竞拍结束后按要求披露[3]

业绩相关 - 吉宁煤业年核定产能300万吨，占公司核定总产能6.13%[7] - 吉宁煤业停产25天，预计影响原煤产量约16万吨[7] 未来展望 - 重大事项未对公司偿债及存续债券还本付息产生重大不利影响[7] 生产动态 - 山西焦煤能源集团所属吉宁煤业9月25日起恢复生产[6]

业绩相关 - 吉宁煤业年核定产能300万吨，占公司核定总产能6.13%[2] - 吉宁煤业停产25天预计影响原煤产量约16万吨[2] 未来展望 - 吉宁煤业9月25日起恢复生产[1]

债券发行 - 债券发行规模20亿元[7] - 期限5年期，附第3年末选择权[7] - 票面金额100元，按面值平价发行[8][9] - 发行利率3.18%[11] - 起息日2022年1月5日[12] - 付息日2023 - 2027年每年1月5日[13] - 兑付日2027年1月5日[13] 生产事故 - 吉宁煤业、镇城底矿2024年8月事故后停产[19] - 两矿合计产能490万吨，占公司10.02%[20] 影响评估 - 重大事项未对公司偿债能力产生重大不利影响[21]

债券信息 - 债券发行规模20亿元，期限5年，票面金额100元，发行利率3.18%[7][8][9][11] - 起息日2022年1月5日，付息日2023 - 2027年每年1月5日，兑付日2027年1月5日[12][13] - 债券和发行人主体信用等级均为AAA[15] - 破产清算时清偿顺序等同于普通债务[15] - 发行人第3年末可调整后2年票面利率，持有人有回售选择权[15][16] - 回售登记期为公告之日起5个交易日内，可延长或新增[16] - 募集资金扣除费用后用于偿还有息债务[17] 生产情况 - 镇城底矿2024年9月3日起恢复生产[20] - 年核定产能190万吨，占公司核定总产能3.89%[21] - 本次停产20天，预计影响原煤产量约9万吨[21] 其他 - 中信建投证券关注本息偿付及重大事项，履行受托管理人职责[23] - 提请投资者关注风险并独立判断[23]

业绩影响 - 镇城底矿9月3日起恢复生产[1] - 镇城底矿年核定产能190万吨，占公司核定总产能3.89%[2] - 镇城底矿停产20天，预计影响原煤产量约9万吨[2]

事故情况 - 吉宁煤业2024年8月31日事故致1人死亡后停产[1] - 镇城底矿2024年8月14日事故致1人死亡后停产[2] 产能数据 - 吉宁煤业年核定产能300万吨[2] - 镇城底矿年核定产能190万吨[2] - 两矿合计年核定产能490万吨，占公司核定总产能10.02%[2]

报告公司投资评级 - 公司维持增持-A的投资评级,给予公司2024年10.5xPE,对应6个月目标价为8.4元。[2] 报告的核心观点 - 公司地处山西,焦煤资源量多质优,成本管控优于同行,后续华晋焦煤产能释放和集团资产注入值得期待。[2] - 2024年上半年公司实现营业收入215.70亿元,同比-21.73%;归母净利润19.66亿元,同比56.47%;扣非归母净利润18.80亿元,同比-58.66%。2024年第二季度公司实现营业收入110.18亿元,同比-13.97%,环比+4.42%;归母净利润10.16亿元,同比-50.37%,环比+6.93%;扣非归净利润9.83亿元,同比-52.15%,环比+9.71%。[1] - 2023年12月13日公司所属华晋焦煤沙曲一矿发生安全事故后停产,本次事故共停产117天,预计影响原煤产量约140万吨。由于本次停产主要集中在24Q1,叠加春节假期及山西省三超整治等因素,公司24Q1产量一定程度受限进而影响业绩释放。24Q2随着煤炭安全生产和提质增效工作力度的加大,叠加沙曲一矿恢复生产,24Q2单季度煤炭产品产量和销量环比降幅收窄,盈利能力持续改善。[1] - 报告期公司所属部分矿井受安全事故等因素影响停产限产,煤炭产品产量和销量同比下降,同时商品煤综合售价同比下降、煤炭资源税税率提高等原因,导致公司煤炭板块利润同比下降。[1] 财务数据总结 - 2024-2026年的营业收入分别为439.12亿元、454.96亿元、459.68亿元,对应增速分别为-20.9%、3.6%、1.0%。[2] - 2024-2026年的归母净利润分别为45.16亿元、51.78亿元、53.52亿元,对应增速分别为-33.3%、14.7%、3.4%。[2] - 2022年公司营业收入为65,183.5百万元,净利润为10,721.9百万元,每股收益为1.89元。2023年营业收入为55,522.9百万元,净利润为6,771.4百万元,每股收益为1.19元。[7] - 2022年公司毛利率为42.2%,营业利润率为27.6%,净利润率为16.4%。2023年公司毛利率为37.7%,营业利润率为21.2%,净利润率为12.2%。[8] - 2022年公司ROE为32.5%,ROIC为45.6%。2023年公司ROE为18.0%,ROIC为24.3%。[8]