新能源板块市场表现 - 11月7日新能源板块强势逆袭，新能源ETF基金（516850）上涨1.91% [1] - 持仓股盛新锂能涨停，天华新能涨幅超过14%，正泰电器涨幅超过9% [1] 固态电池产能与技术发展现状 - 全球已有近百家企业规划固态电池产能，合计规模达到上百GWh [1] - 半固态电池已实现商业化量产并扩大至GWh级规模 [1] - 全固态电池进入百MWh级小规模试产阶段，目前主要应用于工业机器人、医疗设备和半导体装置等非车用领域 [1] 固态电池未来市场需求预测 - 车用全固态电池预计于2027年左右实现实际应用 [1] - 在电动汽车、储能系统等多领域需求驱动下，2030年全球固态电池（含半固态）市场需求将突破206GWh [1] - 2035年全球固态电池市场需求将进一步扩大至740GWh以上 [1] 固态电池产业化进程 - 在政策引导与低空经济、人形机器人等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏显著提速 [1] - 现阶段半固态电池率先装车验证了技术可行性 [1] - 全固态电池2027年小规模装车、2030年量产的路径逐步清晰，产业进入加速渗透的关键阶段 [1]

政策与地缘政治动态 - 美国地质调查局发布《2025年关键矿产清单》，新增10种矿产，包括铜、银、铀等，列入清单的矿物将获得政府资金支持和审批便利 [1] - 中国商务部表示对稀土等相关物项出口将予以符合规定的许可，并不断优化许可流程，以促进合规贸易并保障全球产业链供应链安全稳定 [1] - 全球“资源民族主义”加剧供需矛盾，资源国为自身利益加强管控，推高了开发成本，导致铜等战略金属供应紧张 [1] 行业基本面与市场表现 - 有色金属板块涨幅达74.68%，稳居行业榜首，表现亮眼 [2] - 以有色龙头ETF（159876）的60只成份股为例，三季报显示56家实现盈利，44家归母净利润同比正增长 [2] - 部分公司业绩表现突出，例如楚江新材归母净利润同比暴增20倍，国城矿业、盛和资源等10只个股实现归母净利润三位数大增 [2] - 截至2025年11月7日，有色龙头ETF（159876）场内价格上涨0.56%，冲击日线3连涨，其成份股如国城矿业领涨超6% [2] 投资逻辑与品种分析 - 有色金属板块具有“资源民族主义”和通胀对冲属性，其长期投资价值在全球格局变化和新一轮宏观周期启动预期下得到强化 [1] - 直接投资有色金属板块能同时分享黄金等贵金属的避险价值，以及铜、铝、稀土等工业金属在新能源、航天军工等高景气周期下的盈利增长 [2] - 最新PPI数据显示下滑幅度收窄，市场预期新一轮宏观周期可能启动，在需求侧逻辑顺畅的背景下，工业金属和小金属有望成为后市行情的核心品种 [1] 指数与投资工具概况 - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数截至10月底的行业权重构成为：铜27.7%、铝14.4%、黄金13.2%、稀土10.2%、锂9.1% [3] - 通过投资有色龙头ETF（159876）可以实现对有色金属行业的全覆盖，更好地把握整个板块的贝塔行情，并起到分散风险的作用 [3]

公司股价与交易表现 - 11月7日公司股价上涨5.4%至26.16元/股 [1] - 当日成交额达10.85亿元 换手率为4.88% [1] - 公司总市值为239.44亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为盛新锂能集团股份有限公司 位于广东省深圳市 [1] - 公司成立于2001年12月29日 于2008年5月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及新能源新材料领域 包括锂产品生产销售等 [1] - 主营业务收入100%来自新能源业务 [1] 基金持仓动态 - 长安基金旗下长安鑫禧混合A基金重仓公司股票 [2] - 该基金在三季度减持公司股票69万股 当前持有66.29万股 [2] - 公司股票占该基金净值比例为4.81% 为第三大重仓股 [2] - 11月7日该基金因公司股价上涨实现约88.83万元浮盈 [2] 相关基金表现 - 长安鑫禧混合A基金成立于2018年2月7日 最新规模为6439.17万元 [2] - 该基金今年以来收益率为20.63% 近一年收益率为12.06% [2] - 该基金自成立以来累计亏损55.97% [2] - 基金经理江博文累计任职时间1年122天 管理资产总规模3.87亿元 [3]

能源金属板块整体表现 - 11月5日能源金属板块整体上涨0.93%，表现优于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内呈现普涨格局，多数个股收涨，天齐锂业以3.87%的涨幅领涨板块[1] - 板块整体获得资金净流入，其中主力资金净流入5.37亿元，游资资金净流入2.65亿元，而散户资金净流出8.01亿元[2] 领涨个股市场表现 - 天齐锂业收盘价为54.27元，上涨3.87%，成交量为89.77万手，成交额为47.79亿元[1] - 西藏矿业收盘价为26.70元，上涨3.29%，成交量为36.36万手，成交额为9.56亿元[1] - 融捷股份收盘价为45.70元，上涨1.87%，成交量为17.27万手，成交额为7.80亿元[1] 其他个股市场表现 - 赣锋锂业收盘价为66.80元，上涨0.98%，成交量为87.38万手，成交额为57.43亿元[1] - 永兴材料收盘价为46.60元，上涨1.02%，成交量为29.17万手，成交额为13.54亿元[1] - 盛新锂能收盘价为24.05元，上涨0.75%，成交量为51.93万手，成交额为12.49亿元[1] - 部分个股出现小幅下跌，藏格矿业下跌0.09%，塞锐铝业下跌0.04%[1] 个股资金流向分析 - 天齐锂业获得主力资金净流入5.37亿元，主力净占比达11.24%，但游资和散户分别净流出8449.52万元和4.53亿元[3] - 赣锋锂业获得主力资金净流入9666.03万元，主力净占比1.68%[3] - 盛新锂能获得主力资金净流入7222.40万元，主力净占比5.78%[3] - 西藏矿业获得主力资金净流入5994.18万元，主力净占比6.27%[3] - 永兴材料虽获主力净流入4669.32万元，但游资净流入高达8703.86万元，游资净占比达6.43%[3]

放弃港股上市计划 - 公司终止筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市的计划 [1][4] - 该计划最初于2024年8月宣布，旨在推进全球化战略、拓宽国际融资渠道、提升国际品牌形象 [4] - 同期多家锂电产业链企业（如亿纬锂能、格林美、欣旺达、宁德时代）加入赴港上市潮，宁德时代从递表到上市仅用128天 [4] 财务状况与业绩表现 - 公司2024年亏损超过6亿元，2024年前三季度合计亏损7.52亿元 [5] - 2024年三季度以来随锂价回升实现单季扭亏，但前三季度仍为净亏损 [5] - 公司资产负债率自2011年以来时隔十四年再度突破50%，创近年新高，高于Wind锂矿指数成分股中位数43.39% [2][6] 产能与业务定位 - 公司处于锂电产业链上游，业务包括锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售 [4] - 产品应用于锂离子动力电池、储能、石化、制药等领域 [4] - 公司已建立锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年 [4] 新的融资安排与战略合作 - 公司启动一笔32亿元的定增，募集资金净额将全部用于补充流动资金及偿还债务 [3][8] - 定增发行对象包括控股股东盛屯集团，以及战略投资者中创新航和华友控股集团 [10] - 与中创新航达成合作协议，中创新航在同等条件下将公司作为优先采购对象，公司则优先保障其锂产品供应及最优惠价格 [10] - 与华友控股集团合作旨在补齐产业链版图，后者将协助公司锁定下游优质客户，增加产品消纳渠道 [10] 行业背景与战略调整 - 锂矿与锂盐环节受锂价影响直接，2023年锂价下跌导致公司业绩步入下行周期 [5] - 锂电企业赴港上市募集资金用途通常不仅限于补充流动资金，还包括扩产、建设海外基地或研发中心等 [9] - 战略调整可能基于对全球化战略更谨慎的态度，优先通过国内定增快速获得资金化解短期债务风险，并借战略投资者打通上下游供应链 [11]

融资举措与资金压力 - 终止H股发行计划后 转向特定对象中创新航和华友控股进行低价定向增发 发行价格为17.06元/股 募集规模不超过32亿元 用于补充流动资金及偿还债务 [1] - 定增价格低于公告日收盘价约33% 反映出公司面临的巨大资金压力 [1] - 公司短期借款达45.83亿元 一年内到期的非流动负债15.13亿元 两者合计高达60.96亿元 货币资金仅25.6亿元 即便加上20亿元存货 资金缺口仍达15.36亿元 [1][4] 财务业绩表现 - 2024年全年实现营业总收入45.81亿元 同比下降42.38% 归母净利润为-6.22亿元 同比止盈转亏 [1] - 2025年前三季度公司营收同比下滑12% 归属净利润仍亏损7.52亿元 [1] - 2025年第三季度单季实现营收14.81亿元 归属净利润0.89亿元 实现单季扭亏 但前三季度累计净利润仍大幅亏损 [1] 资产与偿债能力 - 截至2025年9月底公司资产负债率高达50.34% 创十年新高 相较2024年同期增长近9个百分点 显著高于行业平均的35.00% [2] - 2025年上半年公司计提资产减值损失4.4亿元 成为主要业绩拖累项 远高于行业龙头天齐锂业的1.85亿元和赣锋锂业的1.95亿元 [3] - 公司历史上曾多次进行股权融资 2021年8月定增募集净额9.44亿元 2022年12月再次增发募集19.89亿元 但未能从根本上改善资金状况 [2][3] 产能与供应链困境 - 公司已建成锂盐产能13.7万吨/年 金属锂产能500吨/年 但2024年锂盐实际产量仅6.76万吨 产能利用率不足50% [4] - 被寄予厚望的木绒锂矿投产进程严重滞后 该矿拥有Li₂O资源量98.96万吨 品位1.62% 为亚洲最大硬岩型单体锂矿 虽已取得采矿证并规划300万吨/年采选产能 但截至2025年8月仍未能给出开始供应锂精矿的具体时间表 [4]

市场表现 - 11月4日COMEX黄金、白银及铜价震荡走低，黄金与有色金属相关产品回调 [1] - 截至13:40，有色金属ETF基金(516650)下跌3.06%，其持仓股集体走低，其中国城矿业领跌8.92%，盛新锂能跌7.61% [1] - 黄金股ETF(159562)下跌3.44%，黄金ETF华夏(518850)下跌0.75% [1] 宏观背景 - 美联储多位理事发声谈降息，但12月是否降息并不明朗 [1] - 由于美国政府"停摆"，多项数据延迟发布，通胀数据仍是多位官员关注的焦点 [1] 行业展望 - 银河证券分析指出，中美经贸谈判顺利，美联储持续降息并将于12月停止缩表 [1] - 经济与流动性预期边际好转有望在2025Q4继续支撑铜铝等顺周期大宗商品有色金属价格上行 [1] 产品信息 - 有色金属ETF基金（516650）跟踪中证细分有色金属产业主题指数 [1] - 该指数聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属 [1]

市场整体表现 - 沪指微跌0.02%，A股总成交金额为8921.74亿元，较上一交易日显著减少19.08% [1] - 市场成交量603.64亿股，个股表现分化，1534只个股上涨，其中43只涨停，3731只个股下跌，其中7只跌停 [1] 领涨行业分析 - 银行行业涨幅最大，达1.98%，成交额191.14亿元，较上日增长3.20%，领涨股厦门银行涨幅为5.21% [1] - 公用事业行业涨幅为0.57%，成交额166.16亿元，较上日减少7.04%，领涨股德龙汇能涨停，涨幅10.00% [1] - 石油石化行业涨幅0.37%，成交额57.91亿元，较上日大幅减少31.50%，领涨股统一股份涨停，涨幅10.00% [1] 领跌行业分析 - 有色金属行业跌幅最大，为1.71%，成交额454.05亿元，较上日大幅减少39.79%，领跌股盛新锂能跌幅6.49% [1][2] - 美容护理行业跌幅为1.54%，成交额20.79亿元，较上日减少7.23%，领跌股丸美生物跌幅4.10% [1][2] - 计算机行业跌幅为1.50%，成交额715.64亿元，较上日减少24.90%，领跌股达实智能跌幅9.34% [1][2] 行业成交额变化 - 非银金融行业成交额156.02亿元，较上日大幅减少40.11%，为表中成交额缩减幅度最大的行业之一 [1] - 电子行业成交额1384.96亿元，为所有行业中最高，但较上日减少17.56% [1] - 电力设备行业成交额1224.20亿元，仅次于电子行业，较上日减少16.83% [1]

公司股价表现 - 11月4日股价下跌5.45%至24.46元/股 [1] - 当日成交额5.61亿元，换手率2.59% [1] - 公司总市值223.88亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为盛新锂能集团股份有限公司，位于广东省深圳市 [1] - 成立日期为2001年12月29日，上市日期为2008年5月23日 [1] - 主营业务涉及新能源新材料领域，包括稀土产品、氯化锂、电池级单水氢氧化锂、电池级碳酸锂的生产销售等 [1] - 主营业务收入100%来自新能源业务 [1] 基金持仓变动 - 长安基金旗下长安鑫禧混合A（005477）在三季度减持盛新锂能69万股 [2] - 减持后持有66.29万股，占基金净值比例4.81%，为第三大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金单日浮亏约93.47万元 [2] 相关基金表现 - 长安鑫禧混合A最新规模为6439.17万元 [2] - 该基金今年以来收益率为18.66%，同类排名4666/8150 [2] - 近一年收益率为15.22%，同类排名5063/8043，成立以来累计亏损56.69% [2]

公司资本运作 - 盛新锂业终止赴港上市计划 [2] - 公司引入战略投资者 [2] - 此次募资规模不超过32亿元 [2]