公司业务布局 - 公司业务板块多元，涵盖建筑防水、民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等 [1] - 公司暂未自主布局杜邦纸相关生产技术 [1]

行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持该评级 [11] 核心观点 - 报告核心观点为关注商业航天上游材料，并重点推荐UTG玻璃 [1][2][6] - 展望2026年，建议把握存量链、非洲链、AI链三条投资主线 [2][9] 商业航天上游材料分析 - 建材涉及商业航天上游主要为UTG玻璃、碳纤维、保温材料等，其中UTG玻璃市场空间最大 [6] - **UTG玻璃**：因太空特殊环境及柔性卫星板发展趋势，UTG玻璃凭借超薄、重量轻、可折叠性能有望加速替代 [6] - 按照中国中期每年6000颗卫星测算，UTG玻璃需求约120万平方米，单平折算价格约0.5万元，对应60亿元市场空间，未来太空算力空间更大 [6] - UTG玻璃对应标的为凯盛科技 [6] - **碳纤维**：广泛应用于商业航天的卫星支架、太阳能电池板支架（以M高模系列为主）及运载火箭的COPV气瓶、整流罩蒙皮（以T700/800及以上为主） [7] - 按每年6000颗卫星测算，碳纤维需求约1000吨，虽占整体市场不大，但因使用高价值的高模系列，利润弹性显著 [7] - 碳纤维对应标的主要为中复神鹰及两个军工碳纤维龙头 [7] - **保温防火材料**：高硅氧纤维、陶瓷纤维等已规模应用于火箭发动机隔热、喷管隔热、舱体隔热，石英纤维用于部分火箭整流罩 [7] - 保温材料对整体需求拉动不大，但Space X星舰隔热瓦中有较大应用 [7] - 保温材料对应标的为再升科技等 [7] 行业基本面数据 - **水泥**：元旦后因资金短缺、气温下降及大气污染预警等因素，市场需求减弱，重点企业出货率约39%，环比回落1.5个百分点 [8] - 全国水泥价格小幅回落，浙江、四川、云南和新疆价格回落10-30元/吨，陕西价格上涨50元/吨 [8] - 本周全国水泥均价357.26元/吨，环比下降0.32元/吨 [23] - 本周全国水泥库存为58.63%，环比下降0.49个百分点 [24] - 本周全国水泥出货率为38.56%，环比下降1.51个百分点 [30] - 本周全国水泥煤炭价格差为260.41元/吨，环比上升4.88元/吨 [31] - **玻璃**：本周国内浮法玻璃市场价格部分小幅反弹，投机需求放量，厂家库存削减 [8] - 全国浮法玻璃生产线共计262条，在产209条，日熔量共计149535吨，周内产线停产及冷修3条，日熔量较上周减少1870吨 [8] - 本周重点监测省份生产企业库存总量5195万重量箱，环比减少183万重量箱，降幅3.40%，库存天数28.16天，环比减少0.50天 [8] - 本周重点监测省份产量1352.20万重量箱，消费量1535.20万重量箱，产销率113.53% [8][35] - 本周全国玻璃均价为61.99元/重箱，环比上升0.05元/重箱 [36] - 本周全国玻璃库存（13省，大口径）为5195万重箱，环比下降183万重箱 [36] - 本周玻璃-纯碱-石油焦价格差为16.56元/重箱，环比上升0.14元/重箱 [38] - **玻纤**：本周国内无碱粗纱市场企业报价保持稳定，风电、热塑走货相对平稳 [42] - 本周电子纱市场主流产品G75报价继续走高，因传统电子纱及电子布货源紧俏、中高端产品供不应求 [42] 2026年投资主线展望 - **存量链**：寻找需求优化和供给出清品种，住宅翻新需求当前占比约50%，预计2030年后能达到近70% [9] - 存量链首推商业模式最优且稀缺成长的三棵树，低估值的兔宝宝，底部边际改善的东方雨虹 [9] - **非洲链**：非洲市场拥有人口和城镇化红利，阶段性受益美国降息周期，建材非洲出海龙头价值被低估 [9] - 非洲链重点推荐科达制造、华新建材、西部水泥，这些企业国内业务筑底，海外业务快速增长，其中科达制造亦可关注碳酸锂价格弹性 [9] - **AI链**：看好特种电子布的产业升级，Low-Dk向高阶产品升级趋势明确，Low CTE供给稀缺，国产替代机会较大 [9] - AI链重点推荐品类最全、估值最低的AI电子布稀缺龙头中材科技，同时关注行业龙头中国巨石在特种布领域的布局进展 [9] 本周新闻回顾 - 2026年伊始，多地出台新政激活住房需求，如厦门优化调整住房公积金政策，多子女家庭申请公积金贷款额度可增加25万元 [21] - 沈阳市实施新一轮住房公积金贷款政策优化，将“商转公”贷款最高比例限额由房屋价格的60%提升至80% [21] - 1月9日，房地产融资协调机制调整，符合条件“白名单”项目贷款可展期5年 [21]

报告行业投资评级 - 建筑与工程行业评级为“增持”（维持）[9] - 建材行业评级为“增持”（维持）[9] 报告核心观点 - 2026年开年施工实物量指标同比改善明显，叠加政策支持，看好传统顺周期板块中的钢结构、玻纤等细分品类表现[1][12] - 商业航天催化不断，卫星发射加速，看好耐高温材料、钙钛矿材料和UTG玻璃等高端材料需求放量[1][13] - 建议2026年第一季度均衡布局新兴产业成长与传统板块红利[1][12] - 中长期看好“因地制宜发展新质生产力”和传统产业转型升级主线，以及人工智能与传统产业结合带来的机遇[14] - 地产链方面，继续看好开工端建材弹性，重点推荐防水和工程管材，中长期关注城市更新和出海主线[14][15] 上周细分行业回顾 - 截至01月09日，全国水泥价格环比下降0.1%，水泥出货率为38.7%，周环比下降1.6个百分点，同比上升6.5个百分点[2] - 浮法玻璃均价为60元/重量箱，周环比上升0.2%，同比下降17.2%，样本企业库存为5195万重量箱，周环比下降3.4%[2] - 3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格为17.9/10.8元/平米，环比下降0.9/2.6个百分点，样本企业库存天数约40.2天，环比增加2.7%[2] - 2400tex无碱缠绕直接纱均价为3535元/吨，周环比持平，同比下降5.2%[2] - 电子纱均价周环比上升1.79%，7628电子布均价环比上升4.52%[2] 重点公司及动态 - 1月9日，兔宝宝公告其全资子公司以4亿元人民币向大自然家居实际控制人出售所持大自然中国19.7946%的股份，并以3.05亿元人民币收购特定合资公司的特定股权[3] 行业走势与表现 - 一周内，建筑与工程和建材行业指数表现优于沪深300指数[6] - 在申万一级行业中，建筑与工程和建材行业周涨幅分别位列第三和第四[7][8] - 一周涨幅前十的公司中，志特新材涨幅达148.84%，中国核建涨幅为34.50%，鸿路钢构涨幅为25.85%[10] - 一周跌幅前十的公司中，海南发展跌幅为16.40%，森鹰窗业跌幅为13.49%[11] 本周核心观点详述 - **传统顺周期板块**：受12月建筑业PMI环比改善3.2个百分点至52.8%，以及2026年投资靠前发力影响，看好钢结构、玻纤等板块[12]。高频数据显示，截至1月9日，全国重点水泥磨机开工率为36.6%，同比上升14.1个百分点；建筑钢材周度日均成交量为9.5万吨，同比上升12.1%[12]。上周国常会部署财政金融协同促内需政策，有望加快投资发力[12] - **商业航天与新材**：2025年12月，我国向国际电信联盟申请了20.3万颗卫星的频轨资源，美国联邦通信委员会批准SpaceX新增部署7500颗第二代“星链”卫星，卫星发射加速将带动耐高温纤维、钙钛矿、UTG玻璃等高端材料需求[13] - **科技细分行业**：洁净室工程需求高景气，亚翔工程12月合并营收95亿新台币，单月同比增长165.1%；圣晖12月合并营收40.5亿新台币，单月同比增长10.1%[13] - **地产链与开工端**：2026年初新房和二手房成交同比承压，全国重点30城新房7日平均成交面积年初至今累计同比下降45.5%[14]。但开工端消费建材如防水、工程管材行业出清相对彻底，龙头企业市占率提升，2025年第三季度出现提价，盈利弹性有望突出[15] - **工业材料动态**： - **光伏玻璃**：供给端重回减量，截至1月8日，全国超白压延玻璃在产生产线日熔量为87620吨，周环比下降0.36%[16]。样本企业库存天数约40.17天，环比增加2.66%[16]。2026年4月1日起将取消光伏产品增值税出口退税，预计第一季度可能拉动抢出口[16] - **玻纤**：无碱粗纱市场价格平稳，2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨，周环比持平[17]。电子纱及电子布价格继续提涨，G75电子纱均价环比上涨1.79%，7628电子布均价环比上涨4.52%，高端电子布如Low-CTE及二代低介电产品供需缺口延续[18] - **碳纤维**：T700-12K/T300-12K均价为105/85元/千克，周环比持平[19]。行业库存天数45天，同比大幅下降48.3%[19]。风电、低空无人机和出口需求大增，推动中高端品类供需紧平衡[19] 各细分行业每周动态 - **水泥**：上周全国水泥市场价格环比小幅回落0.1%至358元/吨，价格上涨地区主要是陕西（幅度50元/吨），回落区域有浙江、四川、云南和新疆（幅度10-30元/吨）[20] - **浮法玻璃**：上周市场均价为60元/重箱，环比上涨0.2%，投机需求放量支撑价格上涨[21]。产能下降，周内日熔量减少1870吨至149535吨，行业产能利用率为81.13%[22]。重点监测省份生产企业库存总量为5195万重量箱，较前一周减少183万重量箱，降幅3.40%[23] - **光伏玻璃**：市场成交一般，库存持续增加，多数厂家出货欠佳，生产利润空间压缩明显，存不同程度亏损[24]。在产生产线日熔量合计87620吨/日，环比下降0.36%[24] - **玻纤**：无碱粗纱市场报价以稳为主，临近年关，各池窑厂以回款为主[25]。电子纱市场价格普涨，G75主流报价9300-9700元/吨，7628电子布报价涨至4.4-4.85元/米[26] - **上游原材料**： - 煤炭：截至1月8日，秦皇岛港Q5500大卡动力煤主流平仓价格为698元/吨，较元旦节前上涨10元/吨[28] - 纯碱：市场跌后反弹，周后期轻碱新单报价上涨10-70元/吨不等[28] - 管材相关：截至1月10日，全国PVC均价4650元/吨，周环比下降2.7%；HDPE均价7694元/吨，周环比下降0.5%；PPR均价7800元/吨，周环比上升0.2%[29] - 钛白粉：截至1月10日，全国金红石型钛白粉均价为13200元/吨，周环比上升0.8%[30] 重点推荐公司 - 报告重点推荐十家公司：精工钢构、四川路桥、中材国际、中国核建、鸿路钢构、中国巨石、华新建材、上峰水泥、东方雨虹、凯盛科技，投资评级均为“买入”[1][10][31] - 各公司最新观点摘要： - **中材国际**：9M25新签合同额599亿元，同比增长13%，境外市场需求持续性较好，在手订单充裕[32] - **四川路桥**：9M25中标912亿元，同比增长25.2%，Q3业绩超预期，未来业绩有望保持强劲[32] - **精工钢构**：海外市场拓展卓有成效，公司预测未来三年归母净利润平均可达6.8亿元，承诺高分红[32] - **凯盛科技**：看好UTG、高纯石英砂的成长性，新产能有望逐步释放[32] - **中国巨石**：公布2025年限制性股票激励计划草案，12月电子布提价落实，看好特种电子布等新兴领域突破[33] - **东方雨虹**：单季度收入拐点或出现，应收结构持续改善，市占率或进一步提升[33] - **鸿路钢构**：9M25新签订单测算量429万吨，同比增长4.9%，产能利用率有效提升，智能化改造有望降本增效[33] - **华新建材**：Q3业绩超预期，海外水泥业务量价齐升，看好海外业务和非水泥业务扩张[33] - **上峰水泥**：Q3归母净利润同比增长20.3%，公司聚焦“一主两翼”发展战略，积极实施分红[33] - **中国核建**：核电投资有望延续高景气，公司作为核电建设主力军有望持续受益，核电工程占比提升有望提高盈利能力[34]

新浪财经发布2025年中国企业ESG百强榜单 - 新浪财经发布“2025中国企业ESG百强”榜单，旨在为行业树立发展典范并为投资者提供决策依据 [1][12] - 该榜单的评价对象覆盖超过5000家A股及在港上市内地企业 [1][12] - 榜单基于新浪财经专业的ESG评级体系，创新性搭建了18套行业ESG评价模型，并纳入超过150项ESG指标进行量化综合演算 [1][12] 榜单评选背景与行业意义 - ESG已成为衡量企业高质量发展的核心标尺及连接企业与社会价值的关键纽带 [1][12] - 随着国内ESG生态体系加速完善、政策监管收紧及资本市场关注度飙升，企业可持续发展能力成为其核心竞争力的重要组成部分 [1][12] - 榜单发布是对上榜企业可持续发展实践的权威肯定，并向全行业传递ESG核心价值理念 [2][13] - ESG已从企业的“加分项”转变为不可或缺的“必修课” [2][13] 新浪财经ESG评级中心业务 - 新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台 [11] - 该中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务 [1][12] - 平台致力于宣传可持续发展与责任投资理念，推动中国ESG事业发展及评估标准建立 [11] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，并成立中国ESG领导者组织论坛，以推动建立适合中国特征的ESG评价标准体系 [11][23] 2025年ESG百强榜单部分上榜企业 - 东方雨虹凭借在ESG各领域的卓越表现入选榜单，位列第100名 [2][13][21] - 榜单前五名企业包括：建设银行、中国移动、农业银行、腾讯控股、中国银行 [4][16] - 其他位列前十的企业包括：阳光电源、理想汽车、工商银行、宁德时代、中国广核 [5][16] - 榜单覆盖金融、电信服务、信息技术、可选消费、能源、工业、材料、医疗保健、日常消费、公用事业等多个行业 [4][5][6][7][8][9][16][17][18][19][20][21]

公司动态与资质认可 - 公司旗下东方雨虹职业技能培训学校成功入选北京市2025年新增重点支持的“首都工匠学院”名单，成为13家重点支持单位之一，标志着其教学质量获得权威认可 [1] - 学校的入选使其人才培育体系全面纳入市级工匠培育核心平台，正式进入北京市高技能人才培养核心支持体系 [1][3] 发展历程与模式验证 - 2025年7月，学校课程入选北京市项目化培训指导目录，完成了从企业内部培训向公共培训供给的重要转变 [3] - 2025年12月，首个“校中店”成功落地湖南建设技师学院，实现了从人才培养到产业服务的闭环赋能 [3] - 2026年1月，“校中店”模式落地后完成首单服务并获业主高度评价，成功验证了“工学一体化”的产教融合模式 [3] 战略与业务模式 - 学校的发展依托于公司在产业技术积累、工艺标准体系、实训场景供给等方面的持续投入，是其“平台+创客”模式落地的体现 [5] - 课程设置精准对接国家职业教育改革政策导向，实现了从企业“自身输血”向“行业造血”的转变 [5] - 课程体系不仅聚焦内部需求，更覆盖施工技术、质量管理、绿色改造等行业紧缺人才领域，构建了“企业主动、开放共享”的特色职教模式 [6] - 形成了产业赋能教育、教育反哺产业的良性循环 [6] 对经销商与终端市场的价值 - 学校体系的“校中店”工作室正依托“平台+创客”模式，为各地经销商解锁业务协同发展的新路径 [8] - 在家庭防水维修、局部渗漏处理等需求旺盛的终端市场，相关服务常受服务半径有限、专业人员紧缺制约 [8] - “校中店”工作室的师生团队作为“创客”主体，可依托公司的专业团队、标准化流程及品牌背书，精准承接小型维修与防水项目需求，成为经销商拓展服务边界的得力伙伴 [8] 未来规划与行业影响 - 学校积极探索为深化产教融合提供了宝贵经验，展现了实体企业投身职业教育的责任担当 [10] - 依托首都工匠学院平台，学校将进一步深化课程开发、师资共建与技能评价体系建设 [10] - 学校将持续输出防水行业高素质技能人才，以人才赋能产业升级，为首都高质量发展与行业转型升级提供技能支撑 [10]

证券日报网讯 1月9日，东方雨虹发布公告称，公司于2025年3月20日完成公司回购专用证券账户中的回 购股份数量47，615，662股注销程序，公司股本总额由原2，436，315，528股减少至2，388，699，866 股。2025年11月19日，公司召开2025年第三次临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本的议案》 《关于取消监事会暨修改的议案》，同意公司注册资本由人民币2，436，315，528元减少至人民币2， 388，699，866元，公司章程相应条款也发生变更。目前，公司已完成了相关工商变更登记手续，并于 2026年1月9日取得了北京市顺义区市场监督管理局核准换发的新版《营业执照》。 （文章来源：证券日报） ...

股份与资本变更 - 2025年3月20日完成47,615,662股回购股份注销程序[2] - 公司股本总额由2,436,315,528股减至2,388,699,866股[2] - 2025年11月19日股东大会同意注册资本减至2,388,699,866元[2] 工商登记 - 2026年1月9日完成工商变更登记取得新版《营业执照》[3] - 新版执照显示注册资本为238869.9866万元[3]

装修建材板块市场表现 - 2024年1月8日，装修建材板块整体上涨1.84%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为开尔新材，收盘价5.78元，单日涨幅达9.06%，成交额2.23亿元 [1] - 涨幅居前的个股还包括雄塑科技（涨7.57%）、顾地科技（涨5.16%）、中钢洛耐（涨4.62%）和东方雨虹（涨4.44%） [1] 板块个股涨跌与交易情况 - 板块内多数个股录得上涨，部分个股出现下跌，其中中旗新材跌幅最大，为-3.13% [2] - 交易活跃度较高的个股包括东方雨虹，成交额达8.46亿元，以及友邦吊顶，成交额达6.97亿元 [1] - 当日板块整体资金流向呈现分化，主力资金净流入1.45亿元，游资资金净流入2486.22万元，但散户资金净流出1.7亿元 [2] 重点个股资金流向分析 - 东方雨虹获得主力资金大幅净流入1.50亿元，主力净流入占比高达17.70%，但同时遭遇游资净流出2204.35万元，散户净流出1.28亿元 [3] - 法狮龙获得主力资金净流入2835.91万元，主力净占比12.95%，但散户资金净流出3832.03万元 [3] - 北新建材获得主力资金净流入2484.49万元，同时获得游资净流入3675.66万元，但散户资金净流出6160.15万元 [3] - 部分个股如濮耐股份、三棵树、伟星新材等，虽然获得主力资金净流入，但同时遭遇游资资金净流出 [3]

核心观点 - 东方雨虹旗下常德天鼎丰非织造布有限公司凭借“聚酯胎基布”产品，成功入选第六批湖南省制造业单项冠军企业名单，这标志着公司在细分领域的领先地位和技术实力获得了权威认可 [1][2] 公司技术与产品 - 天鼎丰的“聚酯胎基布”采用自主研发的“一步法”聚酯纺粘针刺胎基布生产工艺，以优质聚酯切片为原料，经熔融纺丝、铺网、针刺、浸胶、烘干等多道精密工序制成，核心性能较传统胎基布实现全面突破与超越 [2] - 公司技术团队持续攻关，进一步研发推出“玻纤增强型聚酯长丝胎基布”，成为国内具备该产品规模化制造能力的企业，为行业技术升级提供了新方向 [2] 公司产能与市场地位 - 天鼎丰已构建起强大的产能优势，目前拥有48条“一步法”生产线，跻身全球主要聚酯胎基布供应商行列 [4] - 公司产品市场覆盖广泛，远销全球50多个国家和地区，并与多家大型防水企业建立了长期稳定的战略合作关系 [4] 公司未来展望 - 天鼎丰将持续秉持技术创新理念，以技术为核心、以市场为导向，在全球非织造布领域深耕细作 [6] - 公司致力于不断提升产品品质与服务水平，全力打造非织造布行业品牌，推动行业高质量发展 [6] - 公司的长期愿景是“跻身世界无纺布智造顶尖水平，成为全球胎基布生产领袖企业” [6]

公司产品认证突破 - GardMem-1000和GardMem-2000产品系列成功通过国际管道暖通机械认证协会（IAPMO）依据《ANSI A118.10》标准的认证，包括防蒸汽渗透性、抗真菌性能、拉伸强度等指标 [1] - 公司生产物流研发基地的“生产流程与质量管控体系”亦通过IAPMO实地核验，成功获取北美市场关键的UPC及cUPC认证 [1] 北美市场准入与战略意义 - UPC及cUPC认证是北美卫浴及管道系统产品不可或缺的市场通行证，是突破国际技术壁垒、赢得全球开发商与终端客户信赖的关键认证 [3] - 此次认证标志着公司相关产品已满足北美严苛的法律要求，为切入北美高端卫浴市场奠定了坚实基础，并助力完善全球化布局 [3] 通过认证产品的技术特点与应用 - GardMem系列产品依托创新的阻隔技术，可精准阻断水汽渗透路径，从根源遏制霉菌滋生，提升卫浴空间卫生标准与建筑耐久性 [5] - GardMem-1000兼具高效防水防蒸汽、施工便捷与强粘结度优势，适用于淋浴间、浴缸周边墙体等家庭湿区，其表面印刷网格线便于施工裁剪定位 [5] - GardMem-2000聚焦极端潮湿环境，为高湿度蒸汽浴房等特殊场景提供远超通用产品的蒸汽阻隔效果，可满足北美高端住宅及商业项目的严苛需求 [5] 公司的国际化认证体系与全球布局 - 公司产品已取得覆盖六大洲的19类国际认证，贯穿生产管理、性能质量、节能低碳、环保健康等全维度 [7] - 公司多款主力产品如防水卷材、防水涂料已通过欧盟CE、法国A+、美国FM、英国BBA等认证，并获得了全球新建海洋工程涂装的NORSOK M501认证 [7] - 公司位于美国休斯顿的生产研发物流基地是其在美国投资建设的首个生产研发基地，一期计划建设TPO防水卷材生产线及北美研发中心，投产后将实现本地化生产与研发 [7] - 休斯顿基地预计将大幅提升对北美及周边市场的响应效率，降低物流成本、缩短交付周期，为深耕北美市场构建“技术认证+本地产能”的双重核心竞争力 [7]