行业春节运营概况 - 2026年马年春节假期期间 年货寄递与急件运输需求保持高位 顺丰控股 京东物流 中国邮政等主要快递公司均实施“春节不打烊”服务 保障节日期间服务不中断 [1] - 各快递企业通过调配运力与优化服务举措 重点保障特色年货及生鲜产品的寄递时效 确保新春包裹及时安全送达 [1] - 春节前全国快递业务已迎来寄递高峰 国家邮政局数据显示 2月2日至2月8日全国快递业务量约46.86亿件 环比增长3.19% 日均件量近6.7亿件 [4] 主要公司春节运营策略与收费调整 - 顺丰控股在1月19日至2月15日期间 对部分20kg以上快递收取0.1—1.5元/kg资源调节费 2月16日至2月23日春节假期期间对寄递服务加收资源调节费 [2] - 顺丰控股投入2亿元资金启动“春季增收”专项计划 旨在助力全国一线快递员增收 预计平均收入提升约500元 增收部分将以单票计提补贴形式发放 [2] - 京东物流为保障“年货节”及春节期间服务 在1月19日至2月23日期间 于特快重货产品原价基础上加收0.1—1.2元/kg的高峰期资源调节费 [2] - 圆通速递在2月15日至2月23日期间做好人员与资源调配以保障服务 除部分地区受天气影响外 其余地区服务正常 [3] - 申通快递春节期间提供正常揽收服务 并全网络调配运力与人力资源以保障运营 但部分区域时效可能受天气 快件量及运力资源等因素影响 [3] - 中国邮政坚持全年无休 但受法定节假日影响 春节期间上门揽收及邮件全程运输时限可能延长 [3] 行业近期经营数据表现 - 2026年1月各大电商平台“年货节”推动快递业务量走高 圆通速递1月完成业务量同比增速达29.75% 申通快递同比增速达25.57% 领跑行业 [4] - 在单票收入方面 申通快递1月同比提升14.08% 韵达股份同比提升6.44% [4] 顺丰控股专项保障案例 - 顺丰控股数据显示 春节前内蒙古牛羊肉收件量较去年增长21% 其中城配件量同比提升36% [5] - 为保障内蒙古牛羊肉寄递 顺丰在核心产区增设180余个专属揽收点 配备800余台专属揽收车辆 实现就近揽收与快速集货 [5] - 公司针对性加大航空资源倾斜 将全货机更换为运载能力更强的B-767机型 单架次载量可达48吨 日均载量提升20吨 [5] - 顺丰开通牛羊肉专属过检与中转绿色通道 实现区内货源4小时内集港 全国核心城市次日达 [5]

文章核心观点 - 低空经济正加速从概念验证和产业术语阶段，迈向规模化商业应用和大众普及阶段，2026年初在应用展示、春运民生和资本层面均展现出强劲的“破圈”势头 [2][5][9] 低空经济的应用展示与公众认知突破 - 除夕夜，峰飞航空全球首个eVTOL水上机场SUNSHIP在宜宾春晚分会场作为表演舞台亮相，展示了基础设施的创新形态 [2][3] - 中国航空工业集团“国家队”的10架“云影”和2架“翼龙”无人机首次以集群形式亮相春晚，完成编队飞行表演 [5] - 亿航智能的16架EH216-S载人航空器与22580架GD4.0编队无人机在合肥春晚表演，其中22580架无人机打破了“单台电脑控制最多无人机同时升空”的吉尼斯世界纪录 [5] - 这些大规模、高规格的公开表演，以最直观的方式将低空经济从产业概念转化为大众记忆，完成了认知跃迁 [2][5] 低空交通在春运期间的民生落地 - 今年春运期间，长三角地区低空航线运营火爆，例如上海至浙江嵊泗的直升机航线将原本至少3小时的行程压缩至半小时 [6] - 上海新空直升机有限公司表示，春运期间航班总体预订量比平时提升了约1.5倍 [6] - 以上海为核心，联动江苏、浙江、安徽的低空航线网络已初具规模，开通了至南通、嵊泗、太仓、昆山、海门等多地航线，用于跨城返乡、商务通勤和文旅观光 [2][7] - 具体航线班次：南通崇川至上海浦东计划每日执飞2至4个往返航班；浙江舟山至嵊泗航线维持每日1班；上海至嵊泗航线2月份每日执飞3个班次 [7] - “十五五”期间，上海新空直升机有限公司计划在长三角开通至少50条低空航线 [8] 资本市场的积极动向与逻辑转变 - 2026年2月初，沃飞长空完成近10亿元新一轮融资，由中信建投领投，创下开年该领域最大单笔融资纪录 [9][10] - 此轮融资距离其上轮数亿元融资仅过去三个月，沃飞长空累计已完成8轮融资 [10] - 本轮融资领投方为券商系资本，标志着金融机构从单纯的“资本供给方”转向与科技企业共担风险的“战略合伙人”，并提供全周期赋能 [11][12] 产业端商业闭环的成形与企业卡位战 - 2025年被业内称为eVTOL的“订单爆发年”，大额订单频现：小鹏汇天签下中东600台飞行汽车订单；沃兰特在进博会拿下95架、总金额23.75亿元订单；峰飞航空累计订单突破2000架 [13] - 中国民航局预测，2025年我国低空经济市场规模已达1.5万亿元，无人机运营企业近2万家，eVTOL年度订单总额超300亿元 [13] - 上市企业正加快战略卡位：万丰奥威通过收购构建全场景产品矩阵；宗申动力深化航空动力系统布局；长源东谷合资研发无人机核心零部件并与亿航智能合作 [14] - 产业巨头跨界切入：顺丰控股无人机在大湾区日均飞行超千架次；中兴通讯已在25个省市完成超100个低空通感试点项目 [14] - 巨头与创业公司形成互补格局，共同拓宽产业边界 [14] 行业发展趋势与区域集聚 - 金元证券认为2026年低空产业将迎五大趋势：空域管理精细化、基础设施密集铺设、低空物流快速发展、技术持续升级、eVTOL走向商业运营 [15] - 区域产业集群（如粤港澳大湾区、长三角“低空铁三角”）和政策试点城市（如深圳、合肥、成都）将持续吸引资本集聚 [15]

行业趋势与消费者行为变化 - 春节期间，消费者行为从传统的“拎着大包小包赶路”转变为“人在路上逛，年货寄回家”，通过快递服务将北京特色年货（如全聚德烤鸭、稻香村点心匣子、紫光园酸奶等）直接寄回老家 [3] - 电商件占比越来越高，消费者置办年货的方式转变为线上下单，从实体门店（如王府井门店）发货，在家收货 [4] - 快递服务需求在春节等节假日期间保持旺盛，快递员在清晨5点起床工作至晚上9点，步行收派件日步数常态突破两万，高峰期可达三万步 [7] 公司运营与服务策略 - 公司通过优化包装流程来保障特殊商品（如酥松易碎的糕点、需冷藏的酸奶）的寄送质量，例如为紫光园酸奶缠保鲜膜并使用泡沫托，为稻香村点心匣子填充气泡膜并固定 [6] - 公司在春节业务高峰期及假期期间，为在岗员工提供全面的后勤保障，包括统一订购早餐（包子、鸡蛋、小米粥），点部经理亲自下厨提供午晚餐，确保晚班员工有热乎饭菜 [7] - 公司为春节值守员工设立专项激励奖金，并发放坚果大礼包、提供热气腾腾的年夜饭，以提升员工福利与工作温度 [7] - 公司实施节后错峰调休政策，允许员工在忙季后补休返乡，与家人团聚 [7] 一线员工与客户画像 - 资深快递员（如服务13年的赵俊峰）负责核心商圈（如王府井东方新天地及步行街区域），服务对象包括商场商户、顾客及大量游客 [3] - 快递员在春节期间持续在岗，满足客户寄送地方特色年货礼品的需求，将北京年味寄往全国各地 [1][3]

恒生指数成分股调整 - 恒生指数成份股数目由88只增加至90只 [1] - 新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金三家公司 [1] 全球市场表现 - 隔夜美股三大指数涨跌不一，道指上涨0.1%至49500.93点，标普500上涨0.05%至6836.17点，纳指下跌0.22%至22546.67点 [2] - 上周美股主要指数累计下跌，道指累跌1.23%，纳指累跌2.10%，标普500指数累跌1.39% [2] - 大型科技股多数下跌，苹果跌超2%，谷歌、Meta跌逾1% [2] - 加密货币概念股与贵金属股普涨，Coinbase涨超16%，科尔黛伦矿业涨超7% [2] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.10% [2] - 恒生指数ADR收报26567.12点，较香港收市跌465.42点或1.72% [2] 贵金属市场动态 - COMEX黄金期货当月连续合约上涨115.40美元，涨幅2.33%，报5063.8美元/盎司 [3] - COMEX白银期货当月连续合约上涨1.59美元，涨幅2.10%，报77.27美元/盎司 [3] 行业监管与政策 - 市场监管总局印发《互联网平台反垄断合规指引》，旨在支持、引导平台经营者精准识别、评估、防范垄断风险 [4] - 金融监管总局联合市场监管总局、央行约谈携程旅行、高德地图等六家出行平台企业，要求其规范与金融机构合作的借贷业务营销行为 [5] - 央行、金融监管总局发布2025年度我国系统重要性银行名单，认定21家国内系统重要性银行并分为五组 [6] 宏观经济与行业数据 - 1月份全国港口设备开工率为33.85%，同比上涨2.97个百分点，环比上涨0.68个百分点 [7] - 1月份港口工作量同比增长率为21.94%，环比增长率为0.28% [7] 公司动态与业绩 - 微创心通-B新一代植入式心律转复除颤器进入创新医疗器械特别审查程序，有望成为国内首款获批的具备自主知识产权的磁共振条件安全ICD [8] - 顺丰控股1月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入268.6亿元，同比增长2.22% [9] - 顺丰控股供应链及国际业务收入同比增长17.23% [9] - 金沙中国有限公司2025年净收益总额为74.4亿美元，同比增加5.1% [10] - 金沙中国有限公司2025年净利润为8.96亿美元，同比减少14.3% [10] - 金沙中国有限公司2025年经调整物业EBITDA为23.1亿美元，同比减少0.7% [10] 汽车行业技术发展 - 新版《汽车转向系基本要求》国家标准发布，删除了机械连接的强制要求，重点规范线控转向等新型技术 [11] - 国泰海通证券认为，该标准的发布是线控转向走向量产的重要前置节点 [11]

行业运营态势 - 新春佳节期间快递行业进入一年中最忙碌的时段，转运中心满负荷运转 [1] - 空港顺丰通年转运中心单日处理快件超过50万件，园区内30余个卸车口无一空闲 [1] - 尽管有高科技流水线加持，但面对日均超过50万件的快件量，人工调度依然是关键一环 [2] 公司运营细节 - 公司200余名员工连轴奋战，确保快件流转 [1] - 运作组组长需时刻紧盯60多个监控画面，关注各条动线的运行状态并进行精准调度 [2] - 公司设有专门的异常处理流程，问题快件会被系统精准分流至专属端口，并由异常处理员归拢后送至内部“医院区”处理 [1] 业务处理与客户服务 - 春节期间快件多是年货与礼品，例如腊肉、新年衣服等，承载着客户的团圆期盼 [1] - 数据信息组在“医院区”负责为问题快件溯源、登记，及时与客户沟通确认信息，并协调加急派送 [1] - 团队会为有紧急需求的客户（如怕赶不上过年穿的新衣）第一时间安排加急派送 [1] 员工状态与行业贡献 - 分拣员工作强度大，有员工表示从早上到现在卸了5车，胳膊都酸了 [1] - 员工在万家团圆时选择坚守一线，尽管高强度运转鲜有休息，但认为看着包裹顺利发出就值得 [2] - 从转运中心的连轴奋战到末端派送的日夜奔走，无数快递人以平凡的坚守确保快件跨越山海如期抵达 [2]

公司运营与业务量 - 胖东来时代广场店在2026年春节前客流量巨大，顾客使用拉杆箱、购物车络绎不绝，礼盒销售营造出浓厚年味[1] - 与胖东来商场紧邻的快递集散点业务繁忙，顺丰、京东、申通等多家快递公司车辆聚集，包装箱堆积如山[1] - 服务于该片区的快递员王超表示，其收件量在过去十年间增长数十倍，从每天四五十件增长至每天上千件，胶带日消耗量达十来卷[1] 行业发展与基础设施 - 胖东来片区的快递集散点经历了升级，从最早的后街搬迁至时代广场旁新落成的专用场地[1] - 快递物流行业与大型零售商业体结合紧密，在春节等消费旺季承接了大量商品寄递需求[1]

行业投资评级 - 报告对快递行业的投资评级为“推荐（维持）” [2] 核心观点 - 报告核心观点认为，1月数据受春节错期影响，圆通、申通在业务量增速上领跑行业 [2] - 电商快递领域，继续推荐在“反内卷”龙头格局改善背景下的中通、圆通，以及海外高景气的极兔速递 [3] - 持续看好顺丰控股的投资机会，关注其通过“增益计划”优化结构以及与极兔协同带来的潜力 [4] 1月经营数据总结 - **业务量增速**：1月主要公司业务量同比增速排序为圆通（29.8%）> 申通（25.6%）> 韵达（10.8%）> 顺丰（4.2%）[8] - **快递业务收入增速**：1月主要公司收入同比增速排序为申通（43.3%）> 圆通（23.8%）> 韵达（18.0%）> 顺丰（-1.8%）[8] - **单票收入同比变化**： - 申通为2.35元，同比上涨14.1%（增加0.29元）[3] - 韵达为2.15元，同比上涨6.4%（增加0.13元）[3] - 圆通为2.25元，同比下降4.6%（减少0.10元）[3] - 顺丰为14.72元，同比下降5.7%（减少0.89元）[3] - **单票收入环比变化**： - 顺丰环比上涨6.6%（增加0.91元）[3] - 申通环比上涨0.9%（增加0.02元）[3] - 韵达和圆通环比持平（0.0%）[3] - **长期价格趋势**：与2025年7月相比，2026年1月单票收入均有提升，其中申通提升0.38元（部分受并表丹鸟影响），韵达提升0.24元，圆通提升0.17元，顺丰提升1.17元 [3] 重点公司分析与推荐 - **中通快递**：2025年第四季度件量增速为9.3%，高于行业5%的增速，市场份额达19.6%，环比提升0.2个百分点，龙头地位稳固且估值处于低位 [3] - **圆通速递**：核心指标正追近行业龙头，在行业增速放缓背景下，1月业务量增速（29.8%）持续领跑，获得推荐 [3][4] - **极兔速递**：2025年第四季度在东南亚的日均件量同比增长74%，在新市场同比增长80%，作为东南亚龙头及新市场重要参与者，有望持续高成长 [4] - **申通快递**：1月收入增速领先（43.3%），单票收入同比增幅最高（14.1%），并表丹鸟带来影响，潜在业绩弹性大，获得推荐 [3][4][8] - **顺丰控股**： - 公司“激活经营”机制有效推动业务规模扩张，发挥网络规模效应，有助于长期降本增效 [4] - 2025年第三季度中高端时效业务收入增速环比提升，服务客户规模持续扩大 [4] - 第三季度业绩承压主要源于主动的市场拓展和长期战略投入，属于短期波动 [4] - 与极兔携手，形成互补协同，未来可期 [4]

公司运营与效率 - 顺丰快递位于顺义的顺航智能转运中心在年货寄递高峰期间高效运转，其分拣区主要由智能化分拣设备主导，人工负责装卸车、设备维养及处理异常情况[1] - 该转运中心面积达8万平方米，于2022年投入运营，实现了人工与自动化设备的互补[1] - 转运中心实行5班轮转制度，确保24小时不间断作业以应对货量猛增[2] 自动化分拣能力 - 小件分拣设备单套每小时处理能力为4万件快递，两套并行可达8万件[2] - 大件分拣设备拥有12条主线，每小时分拣量达10万件[2] - 快件从到达转运中心到完成分拣运走的平均时长仅为一小时，转运效率大幅提高[2] 智慧物流系统 - 公司拥有智慧“大脑”系统进行精准调度，快递揽件后流向数据实时同步至后台[2] - 系统通过大数据分析精准预判货量变化，转运中心据此提前调配车辆、优化人员配置[2] - 分拣流程高度自动化：包裹经单件分离器拉开间距，再通过6面扫描设备精准识别运单条码，随后根据目的地自动滑向对应滑道[1]

中国宏观经济与金融数据 - 1月社会融资规模增量7.22万亿元，比上年同期多1662亿元，人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额276.62万亿元，同比增6.1%，M2同比增长9%，M1同比增长4.9% [1] - 1月70个大中城市中，一、二、三线城市二手房价格环比降幅全面收窄，分别比上月收窄0.4、0.2和0.1个百分点，扬州和湛江二手房价环比分别上涨0.4%和0.3% [1] - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [3] - 今年以来跨境资金保持净流入，1月货物贸易项下资金净流入环比下降27%，服务贸易项下资金净流出增长23%，证券投资项下资金净流入保持稳定 [18] 中国政策与监管动态 - 央行、金融监管总局公布2025年系统重要性银行名单，共有21家银行入围，浙商银行首次入围并进入第一组，兴业银行从第三组调至第二组 [10] - 市场监管总局、商务部联合发布公告，进一步加强跨境电商零售进口食品召回监管，对不履行召回义务的企业将依法依规处理 [3] - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行约谈携程、高德、同程等六家平台，要求规范借贷业务营销行为，清晰披露贷款机构及产品信息 [10] - 财政部、海关总署、税务总局等部门公布多项进口税收优惠政策，支持科技创新、消防救援队伍建设及科普事业发展 [4] - 国务院同意雄安高新技术开发区升级为国家高新技术开发区，批复要求严禁商业性房地产开发 [4] - 《互联网平台反垄断合规指引》发布，重点规定四类垄断风险，并列出“二选一”、“全网最低价”等风险示例 [3] - 工信部召开低空产业发展领导小组会议，提出加快培育产业集群，深化低空装备与新能源、新一代信息技术等产业协同 [10] - 市场监管总局等多部门就医疗机构价格公示规定公开征求意见，拟首次将互联网医院纳入监管范围 [10] - 深圳十部门联合发布公开提示，针对黄金相关业务明确规范要求和禁止性行为 [10] 中国资本市场与公司动态 - 蛇年交易收官日，上证指数跌1.26%报4082.07点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.57%，万得全A跌1.13%，市场成交额2万亿元 [4] - 近十年A股春节后行情表现亮眼，过去十年春节后前五个交易日上证指数累计上涨的年份有7年，2024年涨幅达4.85%创近10年之最，超过六成私募倾向重仓或满仓持股过节 [2] - 本周共有65家A股上市公司接受机构调研，天顺风能获237家机构调研，机构关注其海上风电出货预期及产能布局 [5] - 证监会严肃查处天风证券为当代集团违法提供融资及信披违规行为，拟对两家公司合计处以2500万元顶格罚款，对9名责任人合计罚款3480万元，并对相关实际控制人及高管采取终身市场禁入措施 [4] - 上交所本周对*ST岩石、*ST正平、天普股份等股票进行重点监控，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索3起，深交所上报8起 [6] - 多家公司发布重要公告：英集芯因策划“自问自答”被证监会立案；嘉麟杰实控人被拘留；创识科技、正元智慧实控人被判刑；上汽集团子公司拟参设私募投向固态电池、芯片；影石创新2025年营收增超七成，净利润微降至9.64亿元；西南证券拟定增募资不超60亿元；海油工程联合体中标40亿美元项目；高德红外签订18.5亿元合同 [9] - 美团发布业绩预告，预计2025年亏损约233亿元至243亿元，且今年一季度将延续亏损，核心本地商业分部由上年的经营溢利约524.15亿元转为经营亏损约68亿元至70亿元 [6] - 香港恒生指数收跌1.72%，恒生科技指数跌0.9%，南向资金净买入超200亿港元，阿里巴巴、腾讯控股均获加仓近23亿港元 [5] - 恒生指数公司宣布，恒生指数成份股数目将由88只增加至90只，新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金，剔除中升控股 [5] - 港交所正考虑扩大保密申请的适用范围，使其涵盖至传统产业，预计将于2月底发布市场咨询文件 [5] 全球宏观经济与地缘政治 - 美国1月CPI同比涨幅放缓至2.4%，低于预期的2.5%，创2025年5月以来新低；核心CPI同比上涨2.5%，创2021年3月以来新低 [13] - 美联储理事米兰表示潜在通胀率非常接近美联储2%的目标，芝加哥联储主席古尔斯比认为利率还可以再降不少，美国并未走上重返2%通胀率的道路 [14] - 日本央行委员田村直树表示，若工资增长符合目标，最早在今年春季可判断2%的物价稳定目标已实现，可能助长提前加息猜测 [14] - 俄罗斯央行将基准利率下调50个基点至15.5%，为连续第六次降息 [15] - 美国总统特朗普称美国已向中东地区增派一艘航母，意味着美军将再次在中东部署“双航母” [14] - 新一轮俄美乌三方会谈将于2月17日至18日在瑞士日内瓦举行 [14] 全球金融市场与商品 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.1%报49500.93点，标普500指数涨0.05%报6836.17点，纳指跌0.22%报22546.67点，万得美国科技七巨头指数跌1.31% [15] - 美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌4.79个基点报4.048% [16] - 欧佩克+正倾向于从4月起恢复增产，相关讨论将在3月1日会议前继续进行 [16] - COMEX黄金期货涨2.33%报5063.80美元/盎司，COMEX白银期货涨2.10%报77.27美元/盎司 [17] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡跌5.66%报46850美元/吨，LME期镍跌2.48%报16995美元/吨 [18] - 纽约尾盘美元指数跌0.05%报96.86，离岸人民币对美元跌21.0个基点报6.9011 [19] 科技与产业动态 - 美国财长贝森特表示国会应在今年春季通过《数字资产市场清晰法案》，白宫正施压银行与加密货币公司争取本月底前达成妥协 [11] - SpaceX正考虑采用双层股权结构进行IPO，计划于今年下半年启动，最高募资500亿美元 [11] - DeepSeek正在测试新的长文本模型结构，支持1M上下文，外界认为其或将在今年春节发布新模型 [12] - 字节跳动正就出售游戏子公司沐瞳科技与沙特Savvy Games进行深入谈判，交易估值在60亿至70亿美元 [12] - 豆包图像创作模型Seedream 5.0 Lite正式上线，首次支持实时检索增强能力 [12] - 美国联邦贸易委员会正在调查微软是否利用其云软件和AI产品非法限制竞争 [12] - 荷兰企业法庭决定对安世半导体涉嫌管理不善开展调查，商务部回应希望荷方为协商解决纠纷创造有利条件 [3]

公司运营与设施 - 公司位于顺义的顺航智能转运中心于2022年投入运营，其面积达8万平方米 [3] - 转运中心在年货寄递高峰期间日均快件处理量约为140万票，较平日增长30% [5] - 为应对高峰，转运中心实行5班24小时轮转制度，确保包裹流转不间断 [5] 自动化与智能技术应用 - 转运中心采用高度自动化的智能分拣系统，包括传送带、单件分离器和6面扫描设备，实现包裹从卸车到分拣的“全自动之旅” [1] - 自动化分拣设备能力强大，小件分拣设备单套每小时处理4万件快递，两套并行可达8万件，大件分拣设备12条主线每小时分拣量达10万件 [3] - 智能系统作为“智慧大脑”，通过大数据分析实时同步快件流向数据并精准预判货量变化，以提前调配车辆和优化人员配置 [5] 人机协作与运营效率 - 转运中心采用人机互补模式，自动化设备负责主力分拣，人工负责设备维养、装卸车及处理设备报警等异常情况 [1][3] - 得益于自动化系统，快件从到达转运中心到完成分拣运走的平均时间仅需一小时，大大提高了转运效率 [3]