激励计划 - 2024年限制性股票激励计划获股东大会批准实施[17] - 2025年调整预留授予价格为4.89元/股[24] - 2025年1月10日授予46名对象48.13万股[26][28] 股利分配 - 2024年多次拟派发现金股利[22][23] - 2024年12月拟派现方案2025年1月通过[23]

股权激励 - 2024年限制性股票激励计划预留授予46名核心骨干[2] - 核心骨干获授权益48.13万股，占预留授予权益总数100%[2] - 核心骨干获授权益占预留授予日公司股本总额0.10%[2] - 有效期内股权激励计划标的股票未超公司股本总额10%[2] - 激励对象获授限制性股票未超公司股本总额1%，不含特定人员[2]

激励计划 - 2024年1月8日通过激励计划相关议案[2] - 2024年1月25日股东大会通过激励计划相关议案[3][4] - 2024年3月14日首次授予登记完成，344人获758.70万股[4] 权益分派 - 2024年1月31日实施2023年前三季度权益分派，每10股派3元[6] - 2024年5月29日实施2023年度权益分派，每10股派2.5元[6] - 2024年8月28日实施2024年半年度权益分派，每10股派3元[6] - 2024年前三季度拟每10股派3元，2025年1月10日股东大会通过[6][7] 价格调整 - 2025年1月10日通过调整预留授予价格等议案，调整后为4.89元/股[5][7] - 本次调整符合规定，不影响财务和经营，不损害股东利益[8]

激励计划概况 - 拟授予限制性股票853.58万股，占公司股本总额1.96%[4] - 预留授予803.58万股，占公司股本总额1.85%，占授予权益总额94.14%[4] - 预留50万股，占公司股本总额0.11%，占授予权益总额5.86%[4] 授予对象及数量 - 董事何鹏获授16.59万股，何颉获授16.11万股，邹涛获授13.2万股[4] - 中层管理人员及核心骨干358人获授731.07万股，占授予权益总数85.65%[4] - 预留授予对象46人，数量48.13万股[15][16] 时间安排 - 2024年1月8日董事会和监事会审议通过激励计划议案[10] - 2024年1月9 - 18日对激励对象公示，期满无异议[10] - 2024年1月25日股东大会批准激励计划[11] - 2024年3月14日首次授予登记完成，上市日3月18日[12] - 2025年1月10日董事会和监事会通过预留授予议案[12] 授予价格及调整 - 首次授予价格由6.04元/股调为4.89元/股[18][19] - 预留授予价格4.89元/股[3][15][16][27][28] 限售期与解除限售比例 - 限售期分别为自登记完成之日起12个月、24个月、36个月[5] - 2024年第三季度报告披露前授予，解除限售比例为30%、30%、40%；之后授予为50%、50%[6] 业绩考核目标 - 2024 - 2026年营业收入增长率目标值分别为20%、44%、72%[6][7] - 实际完成比例A<70%，公司层面可解除限售比例M = 0；70%≤A<100%，M = A；A≥100%，M = 100%[7] 费用摊销 - 预留授予48.13万股限制性股票，需摊销总费用416.81万元[24] - 2025 - 2027年分别摊销305.04万元、109.24万元、2.52万元[24]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会于1月10日召开，现场会议14:30开始[2] - 股权登记日为2025年1月3日[3] - 深交所交易系统投票时间为1月10日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间为1月10日9:15 - 15:00[14] 会议相关事项 - 审议2024年前三季度利润分配方案的议案[3] - 会议和登记地点为四川省成都市龙泉驿区北京路899号[3][5] - 投票代码为362749，投票简称为国光投票[12] 登记相关 - 现场登记时间为2025年1月8日9:00 - 11:30、13:30 - 16:30[5] - 信函或传真件登记须于1月8日16:30前送达[5] - 已填妥及签署的参会股东登记表应于1月8日16:30前送达公司[22] - 公司不接受电话登记参会股东[22] - 参会股东登记表剪报、复印件或按格式自制均有效[22]

投资评级 - 报告给予国光股份"优于大市"评级，合理估值区间为15.96-17.64元，相对于当前股价有12%-23.79%的溢价空间 [1][3][6] 核心观点 - 国光股份是国内植物生长调节剂行业龙头企业，拥有130多个调节剂登记证，全国占比约8%，行业地位稳固 [2] - 公司推出以调节剂为核心的作物全程解决方案，2024年推广目标100万亩，长期市场空间广阔 [3] - 公司经营稳健，2015-2023年归母净利润CAGR为10.69%，2024年前三季度归母净利润同比增长21.18% [1] - 公司重视股东回报，2015-2023年股利支付率均值69.51%，2023年分红比例达79.87%，股息率4.59% [1] 公司概况 - 国光股份是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司 [61] - 公司通过内生式发展和外延式并购并举，不断扩大原药产能，目前拥有原药产能1.45万吨/年，在建产能1.5万吨/年 [77][78][79] - 公司管理团队行业经验丰富，核心高管在公司任职超过20年，并实施了多次股权激励计划 [26] 行业分析 - 植物生长调节剂行业规模较小但增速较快，2012-2022年中国植物生长调节剂行业市场规模CAGR为7.59%，高于全球作物农药行业3.41%的增速 [54] - 中国植物生长调节剂使用率较低，2022年人均用量和每公顷用量分别为1.70克和4.76克，远低于全球平均水平 [57] - 植物生长调节剂登记费时费力，原药登记周期在四年以上，制剂登记周期在三年以上，行业准入壁垒较高 [64][65] 财务表现 - 2024-2026年公司归母净利润预计为3.65/4.30/5.01亿元，摊薄EPS为0.84/0.99/1.15元，当前股价对应PE为16.6/14.1/12.1x [3] - 2024年上半年公司农药业务毛利率已修复至49.92%，高于2018-2020年间的毛利率水平 [74] - 公司资产负债率低，2024年三季度末为14.94%，在手现金达12.72亿元，现金流质量较高 [39]

会议出席情况 - 出席会议股东及代理人38名，代表股份227,637,831股，占比48.6116%[9] - 现场出席13名，代表股份192,212,897股，占比41.0467%[10] - 网络投票25名，代表股份35,424,934股，占比7.5649%[12] - 中小投资者31名，代表股份56,551,450股，占比12.0765%[13] 选举情况 - 何颉等4人当选非独立董事，同意率超99%[17][18][19][20] - 花荣军等3人当选独立董事，同意率超99%[22][23][24] - 卢浩、秦春花当选监事会股东代表监事，同意率超99%[25][27] 会议信息 - 2024年12月25日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[7] - 经第五届董事会第二十五次（临时）会议决议召开，提前15日公告[5]

会议出席情况 - 38人代表227,637,831股参会，占比48.6116%[4] - 13人现场参会，代表192,212,897股，占比41.0467%[4] - 25人网络投票，代表35,424,934股，占比7.5649%[4] 选举情况 - 何颉等当选非独立董事，得票超99.26%[5] - 花荣军等当选独立董事，得票超99.26%[7] - 卢浩、秦春花当选监事，得票分别为99.2644%、99.2658%[9] 任期信息 - 董事会、监事会任期均为三年[7][8] 会议信息 - 2024年12月25日召开，地点在成都[3] - 律师见证会议程序合法有效[10]

业绩数据 - 2015 - 2023年营收从6.04亿增至18.6亿，年复合增长率15.1%，累计净利润15.63亿[5] - 2024年前三季度净利润2.7001372025亿，可供分配利润2.6707167078亿[3] - 近三年流动比率平均5.65、速动比率平均4.41等[5] 利润分配 - 拟每10股派现3元，拟派现1.4048352亿（含税）[2] - 本次分配占2024年前三季度净利润52.03%，预计累计分红占比104.06%[3] - 本次分配占2024年三季度末合并报表未分配利润15.35%[4] 财务结构 - 截至2024年3季度末，货币资金占资产总额45.37%，有息负债占负债总额2.54%[6] 后续安排 - 利润分配事项待2025年第一次临时股东大会审议[9]

人事变动 - 选举何颉为公司董事长、总裁，任期三年[3][6] - 聘任颜铭为公司董事会秘书，任期三年[7] - 聘任何鹏、邹涛、吴攀道为副总裁，杨磊为财务总监等，任期三年[8][9][10][11][13][14] 股份情况 - 何颉持有公司股份482,675股[21] - 何鹏持有公司股份455,248股[22] - 邹涛持有公司股份132,000股[23] - 吴攀道持有公司股份244,269股[24] - 颜铭持有公司股份7,006,345股[25][26] - 杨磊持有公司股份124,700股[27] 会议审议 - 审议通过2024年前三季度利润分配方案，待股东大会审议[15] - 审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[16] - 选举公司第六届董事会各专门委员会成员，任期三年[4]