报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，受美豆丰产预期、国内油厂开机率高、豆粕累库、生猪存栏下降预期和豆粕减量替代等因素影响价格受压制，但近月菜籽到港少、水产养殖旺季需求提升，不过豆粕替代优势削弱其需求预期，盘面继续偏弱震荡 [2] - 菜油方面，受棕榈油价格牵制、国内植物油供给宽松和菜油油厂库存压力高影响价格受牵制，但油厂开机率降低、三季度菜籽买船少使供应端压力降低，受豆油走强提振同步收高，短期波动加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9492元/吨，环比涨86元/吨；菜粕期货收盘价2660元/吨，环比持平 [2] - 菜油月间差50元/吨，环比涨1元/吨；菜粕月间价差281元/吨，环比涨14元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量196655手，环比降4683手；菜粕主力合约持仓量453220手，环比降15106手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量19614手，环比涨3865手；菜粕期货前20名持仓净买单量19712手，环比降5128手 [2] - 菜油仓单数量3487张，环比持平；菜粕仓单数量为0，环比持平 [2] - ICE油菜籽期货收盘价696.5加元/吨，环比降3.4加元/吨；油菜籽期货收盘价5140元/吨，环比降57元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9540元/吨，环比降30元/吨；南通菜粕现货价2530元/吨，环比降30元/吨 [2] - 菜油平均价9580元/吨，环比降30元/吨；油菜籽进口成本价4948.52元/吨，环比降32.85元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平；油粕比3.63，环比涨0.02 [2] - 菜油主力合约基差134元/吨，环比涨21元/吨；菜粕主力合约基差 -130元/吨，环比降30元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8340元/吨，环比涨20元/吨；菜豆油现货价差1220元/吨，环比持平 [2] - 广东24度棕榈油现货价8920元/吨，环比降50元/吨；菜棕油现货价差570元/吨，环比持平 [2] - 张家港豆粕现货价2850元/吨，环比持平；豆菜粕现货价差320元/吨，环比涨30元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量8977万吨，环比增210万吨；油菜籽年度预测值产量1237.8万吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值18.45万吨，环比降15.1万吨；进口菜籽盘面压榨利润185元/吨，环比降47元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比增5万吨；进口油菜籽周度开机率14.93%，环比降0.79% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存9.55万吨，环比增0.3万吨；沿海地区菜粕库存1.9万吨，环比增0.7万吨 [2] - 华东地区菜油库存56.27万吨，环比降2.18万吨；华东地区菜粕库存33.41万吨，环比降1.72万吨 [2] - 广西地区菜油库存5.55万吨，环比降0.05万吨；华南地区菜粕库存26.1万吨，环比降0.9万吨 [2] - 菜油周度提货量3.27万吨，环比增0.36万吨；菜粕周度提货量3.43万吨，环比增1.11万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比增129.4亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率24.53%，环比涨0.66%；菜粕平值看跌期权隐含波动率24.53%，环比涨0.66% [2] - 菜粕20日历史波动率15.79%，环比降0.05%；菜粕60日历史波动率16.15%，环比降0.57% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率16.48%，环比降0.04%；菜油平值看跌期权隐含波动率16.48%，环比降0.04% [2] - 菜油20日历史波动率11.14%，环比涨0.24%；菜油60日历史波动率12.28%，环比涨0.14% [2] 行业消息 - 7月28日，ICE油菜籽期货走弱，因部分竞争性植物油价格下跌，且加拿大良好天气提振作物产量预期，11月油菜籽期货收跌4.90加元，结算价报每吨695.90加元 [2] - 截至2025年7月27日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%，美豆产区天气良好，丰产预期强烈 [2] 重点关注 - 关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原料端印尼PNBP政策提高镍资源供应成本但镍铁产能释放价格回落成本支撑减弱；供应端钢厂成本倒挂减产力度加大国内反内卷或缓解过剩局面预计产量下滑；需求端进入淡季宏观不确定增加出口有压力下游观望高价货接受度差；国内库存去化不佳关注减产去库表现；技术面持仓减量多空谨慎关注M10支撑；操作建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12920元/吨环比涨80元，08 - 09月合约价差0元/吨环比降10元 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 33195手环比增1484手，主力合约持仓量103270手环比降9143手 [2] - 仓单数量103296吨环比无变化 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13500元/吨环比无变化，废不锈钢304无锡市场价9500元/吨环比无变化 [2] - SS主力合约基差150元/吨环比降80元 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨环比增1120吨，镍铁月产量合计2.26万金属吨环比降0.13万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量17215.27吨环比降472.3吨，镍铁月进口量104.14万吨环比增19.32万吨 [2] - SMM1镍现货价122450元/吨环比降750元，镍铁（7 - 10%）全国平均价910元/镍点环比无变化 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.4万吨环比降4.07万吨，300系不锈钢合计库存60.57万吨环比降1.52万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值30364.32万平方米环比增7180.71万平方米，挖掘机月产量2.68万台环比增0.1万台 [2] - 大中型拖拉机月产量2.17万台环比降0.29万台，小型拖拉机月产量1万台环比降0.1万台 [2] 行业消息 - 当地时间7月28日中美经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行会谈 [2] - 美国财政部预计三季度净借款近1.01万亿美元较4月预估高逾4500亿美元，剔除影响后较4月预期高600亿美元 [2] - 特朗普称美国与欧盟达成15%税率关税协议，欧盟将增加对美投资6000亿美元、购买美军事装备及7500亿美元能源产品 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 国内农业需求推进放缓刚需支撑有限，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低采购、开工率稳中有升但部分生产受限，近期国内尿素需求偏弱工厂接单及出货放缓，企业库存延续下降但降幅收窄，短期集港持续及部分企业检修会降低库存水平但内需走弱影响去库幅度，UR2509合约短线建议在1730 - 1800区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1744元/吨，环比涨6元/吨；9 - 1价差 - 26元/吨，环比降6元/吨 [3] - 主力合约持仓量152980手，环比降144手；前20名净持仓 - 26093手，环比降5234手 [3] - 交易所仓单2900张，环比无变化 [3] 现货市场 - 河北、河南、山东等地现货价格有不同程度下降，郑州尿素主力合约基差16元/吨，环比降26元/吨 [3] - FOB波罗的海430美元/吨、FOB中国主港425美元/吨，环比均无变化 [3] 产业情况 - 港口库存54.3万吨，环比增0.2万吨；企业库存85.88万吨，环比降3.67万吨 [3] - 尿素企业开工率83.59%，环比降0.87%；日产量193500吨，环比降2000吨 [3] - 尿素出口量7万吨，环比增7万吨；当月产量6031340吨，环比降261890吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率33.58%，环比升1.03%；三聚氰胺开工率65.2%，环比升0.96% [3] - 复合肥周度利润104元/吨，环比升13元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 499元/吨，环比降9元/吨 [3] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比降64.08万吨；三聚氰胺当周产量32400吨，环比增500吨 [3] 行业消息 - 截至7月23日，中国尿素企业总库存量环比降4.10% [3] - 截至7月24日，中国尿素港口样本库存量环比涨0.37% [3] - 截至7月24日，中国尿素生产企业产量环比跌1.02%，产能利用率趋势下降 [3] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]

报告行业投资评级 - 建议暂时观望，或布局看跌期权 [2] 报告的核心观点 - 综合供应端有潜在增量、需求端增长存在不确定性，以及政策和宏观经济等因素，今日多晶硅继续反弹，主要因硅片头部厂家继续涨价，但下游光伏组件未太大动作，链条传导不畅 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为50805元/吨，环比涨1400；主力持仓量多晶硅为140638手，环比涨4343；8 - 9月多晶硅价差为 - 75，环比降50；多晶硅 - 工业硅价差为41455元/吨，环比涨965 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为46500元/吨，环比持平；基差多晶硅为 - 2905元/吨，环比涨1620；光伏级多晶硅周平均价为4.94美元/千克，环比持平；多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比持平；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比持平；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比持平 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为9350元/吨，环比涨435；品种现货价工业硅为9950元/吨，环比降150；工业硅产量为305200吨，环比涨5500；出口数量工业硅为52919.65吨，环比降12197.89；进口数量工业硅为2211.36吨，环比涨71.51；工业硅社会库存总计为55.2万吨，环比涨1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为9.5万吨，环比降0.1；进口数量多晶硅当月值为1113吨，环比涨320；中国进口多晶硅料现货价为6.01美元/千克，环比涨0.98；中国进口均价多晶硅为2.19美元/吨，环比降0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6738.6万千瓦，环比降318.3；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比涨0.01；光伏组件出口数量当月值为88975.86万个，环比降14424.12；光伏组件进口数量当月值为11095.9万个，环比降1002.59；光伏组件进口均价当月值为0.31美元/个，环比降0.01；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为26.63，环比涨4.34 [2] 行业消息 - 光伏硅片市场价格延续涨势，因多晶硅价格上涨及行业政策积极信号释放，下游电池企业接受提价订单，采买订单增加，头部企业上调报价，183N涨至1.2元/片，210RN为1.35元/片，210N为1.55元/片 [2] 观点总结 - 供应端国内在产多晶硅企业部分基地或产线逐步复产，产能8月释放，7月供应影响有限，潜在供应增加趋势初现；需求端下游光伏行业对多晶硅需求是主导因素之一，硅片行业整体开工率小幅降低，硅料新单成交活跃度提升，但光伏组件厂采购压价明显，需求端支撑不足；下周若硅片企业新报价落地将刺激需求，反之需求增长受限 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应充足，但多地高温使部分地区蛋鸡产蛋率下滑，短期市场供应压力缓解 ，叠加终端需求逐步回暖，养殖盼涨情绪释放推动蛋价低位反弹 ；盘面受商品市场偏空情绪和存栏高企压制，近月合约偏弱调整，远月明显抗跌，可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3576元/500千克，环比持平；前20名持仓净买单量 -37023手，环比增加891手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（9 - 1）为 -67元/500千克，环比增加11；持仓量250165手，环比减少1151手 [2] - 注册仓单量3手，环比持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.26元/斤，环比持平；基差 -317元/500千克，环比持平 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数111.91（2015 = 100），环比增加1.02；淘汰产蛋鸡指数104.09（2015 = 100），环比减少4.59 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价3.88元/羽，环比持平；新增雏鸡指数76.07（2015 = 100），环比减少30.71 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.72元/公斤，环比持平；蛋鸡养殖利润 -0.06元/只，环比增加0.41 [2] - 主产区淘汰鸡平均价11.28元/公斤，环比增加1.68；淘汰鸡日龄501天，环比减少5 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价20.5元/公斤，环比减少0.01；28种重点监测蔬菜平均批发价4.42元/公斤，环比减少0.02 [2] - 白条鸡平均批发价17.33元/公斤，环比减少0.11；流通环节周度库存1.04天，环比持平 [2] - 生产环节周度库存0.91天，环比减少0.04；鲜鸡蛋出口数量当月值12792.51吨，环比减少110.81 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量8032吨，环比增加146 [2] 行业消息 - 山东鸡蛋均价6.37元/公斤，与昨日持平；河北鸡蛋均价5.98元/公斤，较昨日下跌0.04；广东鸡蛋均价7.20元/公斤，与昨日持平；北京鸡蛋均价6.44元/公斤，与昨日持平 [2] - 蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力大，鸡蛋供应充足，但多地高温使部分地区蛋鸡产蛋率下滑，短期供应压力缓解 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面处于供给充足、需求稳定阶段，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝基本面处于供给相对稳定、需求偏弱阶段，长期消费预期较好，产业库存小幅积累，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸铝基本面处于供需双偏弱局面，产业库存有所积累，报价有压力，建议轻仓逢高抛空交易 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20615元/吨，环比降145元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3243元/吨，环比降185元/吨 [2] - LME铝注销仓单15025吨，环比降125吨；LME铝库存450825吨，环比增2725吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20020元/吨，环比降5元/吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价20660元/吨，环比降120元/吨；氧化铝现货价3220元/吨，环比持平 [2] - 基差方面，铸造铝合金基差80元/吨，环比降630元/吨；电解铝基差55元/吨，环比降110元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量774.93万吨，环比增26.13万吨；需求量696.19万吨，环比降23.83万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料155616.27吨，环比降4084.65吨；出口64.33吨，环比降8.11吨 [2] - 氧化铝出口17万吨，环比降4万吨；进口10.13万吨，环比增3.38万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口192314.50吨，环比降30781吨；出口19570.72吨，环比降12523.35吨 [2] - 电解铝总产能4520.70万吨，环比增0.50万吨；开工率97.68%，环比增0.03% [2] - 铝材产量587.37万吨，环比增11.17万吨；再生铝合金锭产量61.89万吨，环比增0.29万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126万吨，环比降1.10万吨；国房景气指数93.60，环比降0.11 [2] - 铝合金产量166.90万吨，环比增2.40万吨；汽车产量280.86万辆，环比增16.66万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率10.34%，环比降0.04%；40日历史波动率9.64%，环比降0.41% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.76%，环比降0.0171%；期权购沽比1.30，环比增0.0274 [2] 行业消息 - 特朗普或对未单独谈判贸易协议国家进口商品征15% - 20%统一关税 [2] - 工信部部署下半年重点工作，涉及消费品、新兴产业等方面 [2] - 欧洲央行鹰派管委称9月降息理由不充分 [2] - 2025世界人工智能大会闭幕，发布采购需求，多个项目签约 [2] - 特朗普开启欧盟市场，欧盟接受美标准，有能源采购和投资计划 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构 成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 798.00 | +12.00↑ I 主力合约持仓量(手) | 482,200 | -7237↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 27.5 | -1.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -13772 | +12027↑ | | | I 大商所仓单（手） | 3,400.00 | 0.00 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2510合约增仓上行 宏观上工信部部署下半年重点工作 提到制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案 供需上热卷周度产量延续下滑 产能利用率81.11% 厂库和社库双增 总库存+2.25万吨 整体上焦炭第四轮提涨 叠加会议预期发酵 热卷止跌反弹 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3503元/吨 环比+106；持仓量1612699手 环比+131532；前20名净持仓-81030手 环比-15423；上期所仓单日报57772吨 环比-590 [2] - HC10 - 1合约价差-4元/吨 环比+8；HC2510 - RB2510合约价差156元/吨 环比+7 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3480元/吨、3470元/吨、3500元/吨、3400元/吨 均环比+20 [2] - HC主力合约基差-23元/吨 环比-86；杭州热卷 - 螺纹钢价差0元/吨 环比-30 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿773元/湿吨 环比-1；河北准一级冶金焦1315元/吨 环比0；唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比0；河北Q235方坯3150元/吨 环比+60 [2] - 45港铁矿石库存量13790.38万吨 环比+5.17；样本焦化厂焦炭库存49.80万吨 环比-5.62；样本钢厂焦炭库存量640.00万吨 环比+0.91；河北钢坯库存量106.92万吨 环比+3.30 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48% 环比0；247家钢厂高炉产能利用率90.78% 环比-0.14 [2] - 样本钢厂热卷产量317.49万吨 环比-3.65；样本钢厂热卷产能利用率81.11% 环比-0.93 [2] - 样本钢厂热卷厂库78.00万吨 环比+0.69；33城热卷社会库存267.16万吨 环比+1.56 [2] - 国内粗钢产量8318万吨 环比-336；钢材净出口量921.00万吨 环比-89 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆 环比+14.56；汽车销量290.45万辆 环比+21.81 [2] - 空调2838.31万台 环比-109.69；家用电冰箱904.74万台 环比+53.74；家用洗衣机950.79万台 环比+9.59 [2] 行业消息 - 7月28日唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨 7月29日零点执行 [2] - 2025年7月21日至7月27日 全球船厂共接获43 + 10艘新船订单 其中中国船厂接获33 + 10艘 日本船厂接获3艘 韩国船厂接获2艘 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铅整体供应有望小幅下降，需求无太大变化，叠加反内卷炒作，铅价短期有望震荡上行，操作上逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16900元/吨，环比降15元/吨；LME3个月铅报价2017.5美元/吨，环比降3美元/吨 [3] - 08 - 09月合约价差沪铅为 - 35元/吨，环比降5元/吨；沪铅持仓量96376手，环比降5605手 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 2614手，环比增825手；沪铅仓单60932吨，环比增973吨 [3] - 上期所库存63254吨，环比增919吨；LME铅库存263650吨，环比降2625吨 [3] - 上海有色网1铅现货价16775元/吨，环比持平；长江有色市场1铅现货价16970元/吨，环比增30元/吨 [3] 现货市场 - 铅主力合约基差 - 125元/吨，环比增15元/吨；LME铅升贴水(0 - 3) - 27.31美元/吨，环比降3.89美元/吨 [3] - 铅精矿50% - 60%价格济源为16179元/吨，环比增83元/吨；国产再生铅≥98.5%价格16760元/吨，环比持平 [3] - WBMS铅供需平衡 - 1.87万吨，环比增0.71万吨；再生铅产能利用率34.15%，环比降0.8% [3] - 再生铅生产企业数量68家，环比持平；再生铅当月产量22.42万吨，环比降6.75万吨 [3] 上游情况 - 原生铅开工率平均值73.81%，环比增2.97%；原生铅产量当周值3.35万吨，环比增0.03万吨 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口 - 60美元/千吨，环比降10美元/千吨；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比增48.8千吨 [3] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比降3.7千吨；铅矿进口量11.97万吨，环比增2.48万吨 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比降1021.76吨；铅精矿国内加工费到厂均价540元/吨，环比持平 [3] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比增223.33吨；废电瓶市场均价10182.14元/吨，环比增23.21元/吨 [3] - 蓄电池出口数量41450万个，环比降425万个；铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)平均价19975元/吨，环比持平 [3] 下游情况 - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池1771.66点，环比增11.26点；汽车产量280.86万辆，环比增16.66万辆 [3] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比增7.3万辆 [3] 行业消息 - 特朗普认为美联储本周必须降息 [3] - 孟加拉国欲购波音飞机，争取美国降低关税；韩国提出“让美国造船业再次伟大”，力争尽快达成关税协议，美国贸易谈判包括增加国防开支和购买美国武器；美欧仍在就葡萄酒和烈酒的关税豁免进行讨论；特朗普表示将在近期宣布对药品征收关税，全球关税将在15 - 20%左右；智利财政部长预计铜关税将获得豁免 [3] - 特朗普表示对普京失望，考虑给俄罗斯不到两周达成停火协议 [3] 观点总结 - 原生铅炼厂受铅价下行影响开工率下降、产量下滑，但相对再生铅开工率仍保持强势，部分炼厂生产决策有所调整；再生铅受废电瓶原料端供应较紧影响，冶炼厂信心不足，复产进度偏缓 [3] - 铅蓄电池行业逼近传统消费旺季，但实际在价格上涨背景下现货成交一般，下游观望，铅酸蓄电池虽有涨价但经销商去库缓慢，抑制电池厂开工积极性，季节性旺季效果暂未显现 [3] - 国内库存和仓单小幅上行，反映整体需求放缓，铅蓄电池行业临近旺季但需求未有效拉动库存去化 [3] - 沪铅整体供应有望小幅下降，需求无太大变化，叠加反内卷炒作，铅价短期有望震荡上行，操作上逢低布局多单 [3]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 螺纹钢产业链日报 2025/7/29 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,347.00 | +99↑ RB主力合约持仓量(手) | 2175237 | +239356↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | 88542 | +94480↑ RB10-1合约价差(元/吨) | -37 | +4↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 85034 | +594↑ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 156 | +7↑ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,480.00 | +50↑ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,569 | +51↑ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,450.00 | +10↑ 天津 HRB400 ...