报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给略减、需求持稳阶段 ，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求尚弱阶段 ，期权市场情绪偏多头 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给偏多、需求较弱阶段 ，废铝从成本端支撑铸铝价格 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23810元/吨 ，环比涨775元/吨 ；氧化铝期货主力合约收盘价2809元/吨 ，环比涨37元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价3056.5美元/吨 ，环比降79美元/吨 ；LME铝库存497175吨 ，环比增1450吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22215元/吨 ，环比涨375元/吨 ；铸造铝合金上期所注册仓单66913吨 ，环比降812吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝23290元/吨 ，环比降410元/吨 ；氧化铝现货价2555元/吨 ，环比持平 [2] - 平均价ADC12铝合金锭全国23650元/吨 ，环比降200元/吨 ；长江有色市场AOO铝23680元/吨 ，环比降410元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量801.08万吨 ，环比降12.72万吨 ；需求量731.29万吨 ，环比增25.33万吨 [2] - 出口数量氧化铝当月值21万吨 ，环比增4万吨 ；进口数量22.78万吨 ，环比降0.46万吨 [2] - 破碎生铝佛山金属废料平均价18200元/吨 ，环比降850元/吨 ；山东金属废料平均价17850元/吨 ，环比降550元/吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量189196.58吨 ，环比增43086.86吨 ；出口数量37575.3吨 ，环比降15472.39吨 [2] - 电解铝总产能4536.2万吨 ，环比增12万吨 ；开工率98.31% ，环比增0.1% [2] - 铝材产量613.56万吨 ，环比增20.46万吨 ；再生铝合金锭产量68.4万吨 ，环比降1.6万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能总计126万吨 ，环比持平 ；国房景气指数91.45 ，环比降0.44 [2] - 铝合金产量182.5万吨 ，环比持平 ；汽车产量341.15万辆 ，环比降10.75万辆 [2] 期权情况 - 沪铝历史波动率20日40.16% ，环比增0.46% ；40日31.31% ，环比增0.92% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率28.76% ，环比增0.0167% ；沪铝期权购沽比1.84 ，环比增0.2113 [2] 行业消息 - 美国制造业一年后重返扩张区间 ，1月多个重点城市二手房市场回暖 ，新房市场相对平淡 [2] - 商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动 ，时间为2月15至23日 [2] - 中国电力企业联合会预测2026年太阳能发电装机规模将超煤电 ，新能源装机或超3亿千瓦 [2]

公司技术应用进展 - 公司已在瑞达期货旗舰版APP及公司官网上线瑞达智能客服 [1] - 该智能客服运用了大模型技术支撑并进行了针对性训练 [1] - 公司的智能投研系统目前尚处于研发阶段 [1]

公司业务与技术应用 - 公司已在瑞达期货旗舰版APP及公司官网上线瑞达智能客服 [1] - 该智能客服运用了大模型技术支撑并经过了针对性训练 [1] - 公司的智能投研系统目前尚处于研发阶段 [1]

公司风险管理与客户保证金处理机制 - 公司对客户实行每日无负债结算制度 当客户保证金低于规定水平时 公司会按合同约定通知其追加保证金[2] - 若客户未按时追加保证金 公司可通过期货交易所对客户部分或全部持仓实行强行平仓[2] - 强行平仓产生的穿仓金额 公司将持续跟踪客户入金情况 安排专人上门拜访 并在必要时采取法律措施维护权益[2] 公司治理与内部控制能力 - 公司治理规范 经营合规 具有良好的风险管理和内部控制能力[2] - 公司持续完善内控制度和内控体系 注重提升风险预警和处置能力[2] - 公司建立了覆盖各个风险环节的风险管理机制和相关制度 以较为有效地防范和化解金融风险 保护公司资产的安全与完整[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储主席换任虽引发市场巨震，但对国内债市的直接影响较为有限，权益市场波动加剧或推动短期风险偏好回落，减轻对债市的资金分流压力，叠加1月PMI重回收缩区间，显示经济弱复苏态势延续，债市在外部冲击有限、内部情绪与基本面交织的背景下，短期修复后或延续窄幅震荡格局，市场仍等待新的增量信息进行方向性选择 [4] 各部分内容总结 期货盘面 - T主力收盘价108.250，环比-0.03%，成交量78497，环比增加9498；TF主力收盘价105.860，环比-0.02%，成交量57350，环比增加4471；TS主力收盘价102.390，环比0%，成交量33674，环比增加6176；TL主力收盘价112.060，环比0.18%，成交量116697，环比增加17336 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差-0.14，环比-0.02；T03 - TL03价差-3.81，环比-0.20；T2603 - 2606价差0.04，环比+0.04；TF03 - T03价差-2.39，环比0.03；TF2603 - 2606价差-0.03，环比-0.00；TS03 - T03价差-5.86，环比0.06；TS2603 - 2606价差-0.02，环比+0.01；TS03 - TF03价差-3.47，环比0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量256467，环比-4389；T前20名多头238420，环比+11；T前20名空头266205，环比+479；T前20名净空仓2219，环比+2574；TF主力持仓量130539，环比-8358；TF前20名多头139179，环比-3453；TF前20名空头156656，环比-5057；TF前20名净空仓17477，环比-1604；TS主力持仓量63614，环比-2638；TS前20名多头60240，环比-1138；TS前20名空头67454，环比-820；TS前20名净空仓7214，环比+318；TL主力持仓量130181，环比-4620；TL前20名多头141456，环比-2688；TL前20名空头149578，环比+1398；TL前20名净空仓8122，环比+4086 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）为100.5866，环比0.0708；250025.IB(6y）为99.0955，环比-0.0742；230014.IB(4y）为104.7214，环比-0.0052；240020.IB(4y)为100.8844，环比-0.0304；250017.IB(2y)为100.0929，环比-0.0157；220022.IB(2y)为100.1472，环比-0.0123；210005.IB(17y)为126.5903，环比0.2753；210014.IB(18y)为123.2168，环比0.1626 [2] 国债活跃券（%） - 1y为1.2900，环比0.00bp；3y为1.3950，环比-0.75bp；5y为1.5725，环比-0.25bp；7y为1.6770，环比-0.30bp；10y为1.8010，环比-0.60bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜为1.3672，环比4.70bp；Shibor隔夜为1.3650，环比3.70bp；银质押7天为1.4909，环比-10.82bp；Shibor7天为1.4850，环比-9.50bp；银质押14天为1.5200，环比-8.16bp；Shibor14天为1.5090，环比-8.90bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，环比0.00bp；5y为3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模750亿，到期规模1505亿，利率1.4%，期限7天，净回笼-755亿 [2] 行业消息 - 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点，1月部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有效需求仍显不足，制造业景气水平有所回落，受建筑业等行业景气度下降等因素影响，1月非制造业商务活动指数有所回落，金融市场活跃度较高 [2] - 2025年全国财政收入21.6万亿元，同比下降1.7%，其中证券交易印花税收入2035亿元，增长57.8%，财政支出28.74万亿元，同比增长1%，各级财政发放育儿补贴约1000亿元，惠及3000多万名婴幼儿 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，这一提名还需获得参议院批准，不过参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯已表示将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查，民主党参议员沃伦也表示沃什并非美联储主席的理想人选，在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] 周一市场表现 - 周一国债现券收益率涨跌不一，7Y以下到期收益率变动幅度在1bp以内，10Y、30Y到期收益率分别变动0.1、-1.1bp左右至1.81%、2.25%；周一国债期货涨跌不一，TS、TF、T主力合约分别下跌0.01%、0.02%、0.03%，TL主力合约上涨0.18%；DR007加权利率回落至1.49%附近震荡 [4] 基本面情况 - 国内1月制造业、服务业景气水平双双回落，制造业PMI重回收缩区间，但产业结构持续改善，新兴产业PMI均位于荣枯线上；12月全国规上工企业利润同比5.3%，全年利润实现正增长，扭转连续三年下行趋势 [4] 海外情况 - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，沃什政策主张更侧重通过缩表控制通胀，市场对美联储降息预期降温，避险情绪下行；美国联邦政府陷入部分“停摆”状态，新拨款法案仍待表决通过 [4] 重点关注 - 2/2 23:00美国1月ISM制造业指数；2/5 21:15欧洲央行利率决议 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在经过1月中上旬的持续拉涨后，市场对成长板块追涨情绪降温，春节假期临近成长板块获利回吐，市场向价值风格倾斜；1月份PMI回落对市场情绪产生负面影响；美元兑人民币短线走强压制股指走势 [2] 各目录总结 期货盘面数据 - IF、IH、IC、IM主力及次主力合约价格均下跌，如IF主力合约（2603）为4577.4，环比-142.2 [2] - 各期货合约价差有不同变化，如IF - IH当月合约价差为1578.6，环比-63.2 [2] - 各期货当季 - 当月、下季 - 当月价差多数下跌，如IF当季 - 当月为 - 42.2，环比 - 32.0 [2] 期货持仓头寸 IF、IH、IC、IM前20名净持仓均减少，如IF前20名净持仓为 - 44,042.00，环比 - 4366.0 [2] 现货价格 - 沪深300、上证50、中证500、中证1000指数均下跌，如沪深300为4605.98，环比 - 100.4 [2] - IF、IH、IC、IM主力合约基差有不同变化，如IF主力合约基差为 - 28.6，环比 - 33.2 [2] 市场情绪 - A股成交额、两融余额、北向成交合计等多数指标下跌，如A股成交额为26,066.38亿元，环比 - 2557.87亿元 [2] - 部分指标上涨，如逆回购操作量环比 + 750.0亿元，Shibor环比 + 0.037% [2] Wind市场强弱分析 全部A股、技术面、资金面评分均下降，分别为2.40（环比 - 1.90）、1.40（环比 - 3.00）、3.40（环比 - 0.60） [2] 行业消息 - A股主要指数收盘集体下跌，三大指数单边下行，上证50表现坚挺，沪深两市成交额下滑，超4600只个股下跌，有色金属板块大跌，银行、食品饮料板块逆势上涨 [2] - 海外方面，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，带动货币政策鹰派预期，美元指数走强 [2] - 国内1月官方制造业PMI为49.3%，环比降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，降0.9个百分点，三大PMI均回落至收缩区间 [2] 观点总结 已发布2025年业绩预告的公司约三分之一预喜，预喜公司多集中在人工智能等高技术产业 [2] 重点关注 2月2 - 6日有美国制造业PMI、JOLTs职位空缺、ADP就业人数等多项重要经济数据及英欧央行利率决议公布 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消费淡季螺纹需求萎缩，美元指数反弹商品普跌，建议短线交易并注意风险控制 [2] 各目录总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3098元/吨，环比降30元；持仓量1784097手，环比增49987手 [2] - RB合约前20名净持仓-37840手，环比增29321手；RB5 - 10合约价差-47元/吨，环比增2元 [2] - RB上期所仓单日报35841吨，环比降2442吨；HC2605 - RB2605合约价差163元/吨，环比增3元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价3270元/吨、过磅价3354元/吨，均环比降10元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计价3430元/吨、天津3170元/吨，均环比持平 [2] - RB主力合约基差172元/吨，环比增20元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差20元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿787元/湿吨，环比降7元；天津港一级冶金焦1490元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比持平；河北Q235方坯2920元/吨，环比降20元 [2] - 45港铁矿石库存量17018.52万吨，环比增255.67万吨；样本焦化厂焦炭库存44.14万吨，环比增2.20万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量678.40万吨，环比增16.41万吨；唐山钢坯库存量158.75万吨，环比增2.55万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率79.02%，环比增0.36%；高炉产能利用率85.45%，环比降0.08% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量199.83万吨，环比增0.28万吨；产能利用率43.80%，环比增0.05% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库149.13万吨，环比增0.15万吨；35城螺纹钢社会库存326.40万吨，环比增23.28万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率68.75%，环比降2.08%；国内粗钢产量6818万吨，环比降169万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1375万吨，环比增19万吨；钢材净出口量1078万吨，环比增130万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比降0.44；固定资产投资完成额累计同比 - 3.80%，环比降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比 - 17.20%，环比降1.30%；基础设施建设投资累计同比 - 2.20%，环比降1.10% [2] - 房屋施工面积累计值659890万平方米，环比降3824万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米，环比降5313万平方米 [2] - 商品房待售面积40236万平方米，环比降875万平方米 [2] 行业消息 - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，引发鹰派预期，上周五国际贵金属价格暴跌 [2] - 湖北建筑钢材钢厂冬储调研显示武汉地区主导锁价3150元/吨左右，锁价政策出台规模减少 [2] - 周一RB2605合约增仓下行，1月官方制造业PMI为49.3%，环比降0.8个百分点，制造业景气水平回落 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，南美大豆丰产预期高、巴西大豆进入收割初期使国际豆价承压，但阿根廷高温干旱威胁作物产量、美豆压榨强劲支撑美豆价格；国内中加贸易协定落地存疑、政策有影响，不过中粮澳籽产线开机、进口商采购加菜籽使供应压力增加，全球及加拿大菜籽供需宽松牵制价格，盘面近两日小幅走低，短期观望[2] - 菜油方面，美国施压加拿大影响中加贸易协定落地，不过中加贸易关系缓和提振加菜籽出口预期，美国生柴政策或利好，马棕本月供应减产且出口增加、印度取消豆油买船或转向棕榈油提供支撑；国内菜油去库、基差高位形成支撑，但油厂压榨恢复、进口商获加菜籽船货使供应压力增加，盘面受外围油脂走低拖累大幅走低，市场波动加剧，短线参与为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油活跃合约收盘价9136元/吨，环比-244；菜粕活跃合约收盘价2276元/吨，环比-11；菜油月间差（5 - 9）72元/吨，环比-21；菜粕月间价差（5 - 9）-21元/吨，环比-2；菜油主力合约持仓量284335手，环比-19596；菜粕主力合约持仓量912962手，环比-1401；菜油期货前20名净买单量-11589手，环比-12210；菜粕期货前20名净买单量-206546手，环比6230；菜油仓单数量625张，环比0；菜粕仓单数量0张，环比0；ICE油菜籽活跃合约收盘价647.4加元/吨，环比-1；油菜籽活跃合约收盘价5975元/吨，环比-101 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10000元/吨，环比-140；南通菜粕现货价2540元/吨，环比-10；菜油平均价10106.25元/吨，环比-140；进口油菜籽进口成本价7879.39元/吨，环比-24.74；江苏盐城菜籽现货价6300元/吨，环比0；油粕比3.91，环比-0.03；菜油主力合约基差864元/吨，环比104；菜粕主力合约基差264元/吨，环比1；南京四级豆油现货价8690元/吨，环比-100；菜豆油现货价差1310元/吨，环比-40；广东24度棕榈油现货价9060元/吨，环比-200；菜棕油现货价差940元/吨，环比60；张家港豆粕现货价3100元/吨，环比-40；豆菜粕现货价差560元/吨，环比-30 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95170万吨，环比-0.1；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0；菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比5.36；进口菜籽盘面压榨利润357元/吨，环比-63；油厂菜籽总库存量0.1万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率0.53%，环比0.53；菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比5；菜籽粕进口数量当月值23.82万吨，环比2.35 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存0.2万吨，环比0；沿海地区菜粕库存0万吨，环比0；华东地区菜油库存25.25万吨，环比-2.15；华东地区菜粕库存12.1万吨，环比-2；广西地区菜油库存0.2万吨，环比0.1；华南地区菜粕库存27.8万吨，环比0.8；菜油周度提货量0.11万吨，环比-0.44；菜粕周度提货量0万吨，环比0 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比30.7；餐饮收入当月值5738亿元，环比-319；食用植物油当月产量525.4万吨，环比60.6 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.16%，环比0.94；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.15%，环比0.92；菜粕20日历史波动率18.08%，环比0.06；菜粕60日历史波动率13.88%，环比0.17；菜油平值看涨期权隐含波动率16.05%，环比-0.23；菜油平值看跌期权隐含波动率16.05%，环比-0.23；菜油20日历史波动率21.5%，环比0.23；菜油60日历史波动率16.89%，环比0.07 [2] 行业消息 - 周五洲际交易所加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌，基准期约收低0.1%，3月期约下跌0.7加元报648.0加元/吨，5月期约下跌0.4加元报659.2加元/吨，7月期约下跌0.5加元报666.6加元/吨；南美大豆丰产预期高、巴西大豆进入收割初期使国际豆价承压，阿根廷高温干旱威胁作物产量、美豆压榨强劲支撑美豆价格[2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易协定落实情况[2]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一I2605合约减仓下行，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席引发鹰派预期，本期澳巴铁矿石发运量和到港量上升，钢厂高炉开工率平稳，铁水产量维持230万吨下方，铁矿石港口库存创新高，供应宽松，I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，红柱转绿柱 [2] 各目录总结 期货市场 - I主力合约收盘价783元/吨，环比降8.5元；持仓量520,684手，环比降20,544手 [2] - I 5 - 9合约价差17元/吨，环比降2元；合约前20名净持仓4,542手，环比增10,777手 [2] - I大商所仓单1,100手，环比持平 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.65美元/吨，环比降1.14美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿839元/干吨，环比降4元；60.5%麦克粉矿835元/干吨，环比降4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿752元/干吨，环比降9元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）52元，环比增4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.2美元/吨，环比降0.95美元；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿为3.13，环比增0.02 [2] - 进口成本预估值828元/吨，环比降7元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3094.6万吨，环比增116.2万吨；中国47港到港总量（周）2669.2万吨，环比增43.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）17758.26万吨，环比增261.73万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9968.59万吨，环比增579.77万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11965万吨，环比增911万吨；铁矿石可用天数（周）29天，环比增5天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.56万吨，环比降0.75万吨；开工率（周）62.94%，环比降0.82% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）41.78万吨，环比降2.49万吨；BDI指数2148，环比增146 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.54美元/吨，环比增0.29美元；西澳 - 青岛8.97美元/吨，环比增0.14美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）79.02%，环比增0.36%；高炉产能利用率（周）85.45%，环比降0.08% [2] - 国内粗钢产量（月）6818万吨，环比降169万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.13%，环比增0.04%；历史40日波动率（日）17.43%，环比增0.14% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.57%，环比增0.81%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.74%，环比增1.41% [2] 行业消息 - 2026年1月26日 - 2月1日Mysteel全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增116.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2521万吨，环比增126.7万吨，澳洲发运量1820.4万吨，环比降17万吨，发往中国量1619.1万吨，环比增131.5万吨，巴西发运量700.6万吨，环比增143.7万吨 [2] - 2026年1月26日 - 2月1日中国47港到港总量2669.2万吨，环比增43.7万吨，45港到港总量2484.7万吨，环比降45.3万吨，北方六港到港总量1288.7万吨，环比增50.6万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内天然橡胶主产区处于停割期，海外由割胶旺产向减产期过渡，总供应缩量；青岛港口总库存呈现累库，海外船货有节前集中到港入库预期；需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，部分半钢胎样本企业受外贸订单支撑，装置排产稍有提升，全钢胎出货表现平淡，部分企业仍存控产现象，拖拽产能利用率微跌；短期轮胎企业产能利用率或将下滑；ru2605合约短线预计在15700 - 16700区间波动，nr2604合约短线预计在12750 - 13300区间波动，短期大宗商品价格受宏观情绪影响较大，建议观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15980元/吨，环比-380；20号胶主力合约收盘价12925元/吨，环比-310；沪胶与20号胶价差3055元/吨，环比-70；沪胶主力合约持仓量155994手，环比-16624；20号胶主力合约持仓量27653手，环比-5322；沪胶前20名净持仓-40079，环比4247；20号胶前20名净持仓-8425，环比501；沪胶交易所仓单110870吨，环比-60；20号胶交易所仓单52919吨，环比-706 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15900元/吨，环比-350；泰标STR20为1960美元/吨，环比-40；上海市场越南3L为16650元/吨，环比-150；马标SMR20为1955美元/吨，环比-35；泰国人民币混合胶15230元/吨，环比-220；马来西亚人民币混合胶15180元/吨，环比-220；齐鲁石化丁苯1502为13000元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000为13000元/吨，环比0；沪胶基差-80元/吨，环比30；沪胶主力合约非标准品基差-1130元/吨，环比110；青岛市场20号胶13552元/吨，环比-263；20号胶主力合约基差627元/吨，环比47 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价60.9泰铢/公斤，环比-0.21；泰国生胶胶片市场参考价57.4泰铢/公斤，环比0.05；泰国生胶胶水市场参考价58.8泰铢/公斤，环比0.5；泰国生胶杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比0.85；RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润4美元/吨，环比9；技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比3.05；混合胶月度进口量39.63万吨，环比9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率62.44%，环比-0.18；半钢胎开工率74.84%，环比0.28；全钢轮胎山东库存天数期末值46.78天，环比-0.02；半钢轮胎山东库存天数期末值48.78天，环比0.25；全钢胎当月产量1286万条，环比-15；半钢胎当月产量5839万条，环比8 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率21.08%，环比1.7；标的历史40日波动率17.37%，环比0.96；平值看涨期权隐含波动率23.68%，环比0.05；平值看跌期权隐含波动率23.68%，环比0.06 [2] 行业消息 - 2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比2025年11月下降约16%，比上年同期增长约13%；2025年我国重卡市场以接近114万辆收官；截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%，保税区库存9.76万吨，增幅3.34%，一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%；截至1月29日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.32%，环比+0.48个百分点，同比+59.86个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为62.47%，环比-0.06个百分点，同比+50.96个百分点 [2]