报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,380.00元/吨，环比下降350.00元；氧化铝期货主力合约收盘价2,869.00元/吨，环比下降6.00元 [2] - 主力 - 连二合约价差：沪铝为 -130.00元/吨，环比下降15.00元；氧化铝为 -101.00元/吨，环比下降4.00元 [2] - 主力合约持仓量：沪铝为290,813.00手，环比下降2924.00手；氧化铝为299,359.00手，环比增加8417.00手 [2] - LME铝注销仓单30,800.00吨，环比下降1325.00吨；LME电解铝三个月报价3,537.50美元/吨，环比下降36.50美元；LME铝库存362,725.00吨，环比下降2000.00吨 [2] - 沪铝前20名净持仓 -24,097.00手，环比增加2497.00手；沪伦比值6.92，环比下降0.05 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22,875.00元/吨，环比下降370.00元；铸造铝合金上期所注册仓单33,431.00吨，环比下降393.00吨 [2] - 主力 - 连二合约价差：铸造铝合金为 -225.00元/吨，环比下降165.00元；沪铝上期所库存483,251.00吨，环比增加2632.00吨 [2] - 主力合约持仓量：铸造铝合金为7,470.00手，环比下降172.00手；铸造铝合金上期所库存38,425.00吨，环比增加2713.00吨 [2] - 沪铝上期所仓单449,216.00吨，环比增加7576.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝24,050.00元/吨，环比下降480.00元；氧化铝现货价（上海有色）2,660.00元/吨，环比持平 [2] - 平均价（含税）：ADC12铝合金锭（全国）23,500.00元/吨，环比下降300.00元；长江有色市场AOO铝24,525.00元/吨，环比下降480.00元 [2] - 基差：铸造铝合金为625.00元/吨，环比增加70.00元；电解铝为 -330.00元/吨，环比下降130.00元 [2] - 上海物贸铝升贴水 -110.00元/吨，环比下降10.00元；LME铝升贴水52.10美元/吨，环比下降10.53美元 [2] - 基差：氧化铝为 -209.00元/吨，环比增加6.00元 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6,294.00元/吨，环比持平；氧化铝开工率（全国，当月值）79.39%，环比下降3.19% [2] - 氧化铝产量761.10万吨，环比下降40.00万吨；产能利用率（氧化铝，总计，当月值）83.00%，环比持平 [2] - 需求量（氧化铝，电解铝部分，当月值）737.13万吨，环比增加62.78万吨；供需平衡（氧化铝，当月值）14.15万吨，环比增加11.69万吨 [2] - 平均价：破碎生铝（佛山金属废料）18,500.00元/吨，环比增加100.00元；中国进口数量（铝废料及碎料，月）197,330.69吨，环比增加61007.05吨 [2] - 平均价：破碎生铝（山东金属废料）18,350.00元/吨，环比增加50.00元；中国出口数量（铝废料及碎料，月）89.31吨，环比增加34.08吨 [2] - 出口数量（氧化铝，当月值）21.00万吨，环比增加6.00万吨；进口数量（氧化铝，当月值）33.83万吨，环比增加15.73万吨 [2] - 铝供需平衡23.10万吨，环比下降14.30万吨；电解铝社会库存148.40万吨，环比增加0.10万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量254,979.38吨，环比增加53362.34吨；电解铝总产能4,512.85万吨，环比持平 [2] - 原铝出口数量14,648.80吨，环比增加4608.37吨；电解铝开工率99.25%，环比增加0.24% [2] - 铝材产量584.30万吨，环比下降29.30万吨；出口数量（未锻轧铝及铝材，月）48.51万吨，环比增加5.55万吨 [2] - 再生铝合金锭产量57.59万吨，环比增加30.51万吨；出口数量（铝合金，当月值）2.74万吨，环比增加1.41万吨 [2] - 再生铝合金锭建成产能（总计，当月值）126.00万吨，环比持平；国房景气指数91.45，环比下降0.44 [2] - 铝合金产量165.00万吨，环比持平 [2] - 汽车产量306.70万辆，环比下降34.50万辆 [2] 行业消息 - “五一”假期全国消费相关行业销售收入同比增长14.3%，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长21.2%，居民家庭服务销售收入同比增长14.2%，餐饮销售收入同比增长31.4% [2] - 今年一季度我国机器人出口额达113.2亿元，清洁机器人出口77.5亿元，占比68.5%；工业机器人出口31.6亿元，同比增长42% [2] - 美国4月ADP就业人数增长10.9万人，较3月经下修后的6.1万人大幅增加，为连续第十个月录得就业增长，并创15个月以来新高 [2] - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示经济和货币政策前景存在很多不确定性，货币政策面临的风险已转向通胀上行，可能需要利率在一段时间内维持不变 [2] - 外交部长王毅同伊朗外长阿拉格齐举行会谈，中方支持伊方维护国家主权和安全，赞赏伊方愿通过外交途径寻求政治解决 [2] - 美国总统特朗普表示伊朗战事“很有可能结束”，美伊双方正接近达成协议，“疏导”霍尔木兹海峡船舶通行的“自由计划”将在短期内暂停 [2] 氧化铝观点总结 - 几内亚雨季前集中发运，短期内矿供应有所放宽，但长期进口矿供应收紧预期逐渐走强 [2] - 新建产能集中释放带来增量，海外矿供应政策有待后续观察具体落实，国内氧化铝产量或将维持较高水平区间 [2] - 下游电解铝厂冶炼理论较优，开工情况及产能皆临近上限，对原料氧化铝需求相对稳定 [2] - 60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走扩 [2] 电解铝观点总结 - 在较优冶炼利润驱使下，企业生产积极性较高，几内亚铝土矿出口配额政策对矿端的收紧效应尚未完全传导至冶炼端，冶炼利润一定时期内仍将保持，开工率维持高位，产能几近行业上限，电解铝供给量高位稳定 [2] - 海外地缘扰动仍将持续影响全球铝供给格局，国内铝材出口需求优势延续 [2] - 国内应用端消费为铝材需求提供一定韧性，但高铝价对部分下游采买有影响，加之国内消费旺季向淡季的过渡，电解铝需求或增速放缓 [2] - 60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 海外废铝价维持高位，进口窗口收敛，国内废铝供给仍偏紧张，废铝报价随原铝价格高位震荡，成本支撑仍稳固 [2] - 原料紧张以及冶炼利润的侵蚀令再生铝企业生产积极性降低，制约产量提升 [2] - 传统旺季临近尾声，行业将逐步向淡季过渡，铸铝消费略有放缓，高价铸铝对下游压铸企业采买有抑制，需求转弱 [2] - 60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国际方面油价下跌使国际玉米期价同步回落 但厄尔尼诺气候提升天气升水预期 [3] - 国内东北产区基层余粮见底 粮源转移到贸易环节 储存成本上升 持粮贸易商挺价观望 现货玉米流通不足 饲料企业观望 深加工企业利润回落备货谨慎 [3] - 华北黄淮产区生猪养殖利润亏损 饲料需求不佳 小麦对玉米性价比显现 饲料企业刚需备货 市场传闻稻谷投放 盘面受稻谷投放及外围市场走弱影响 玉米期价偏弱调整 [3] - 淀粉市场受玉米期价下跌拖累明显走弱 全国玉米淀粉企业淀粉库存增加 供需矛盾延续 短线参与为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 黄玉米期货收盘价2377元/吨 环比-14；玉米淀粉期货收盘价2716元/吨 环比-28 [2] - 玉米月间价差(7 - 9)为-21元/吨 环比-8；玉米淀粉月间价差(7 - 9)为-31元/吨 环比-3 [2] - 黄玉米期货持仓量1274675手 环比-56113；玉米淀粉期货持仓量277804手 环比6406 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量-32494手 环比43036；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量441手 环比7360 [2] - 玉米仓单数量86583手 环比7024；玉米淀粉仓单数量4300手 环比2500 [2] - 主力合约CS - C价差349元/吨 环比-19 [2] - CBOT玉米期货收盘价468美分/蒲式耳 环比-11.75；CBOT玉米总持仓1802419张 环比-29549 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量340740张 环比77008 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价468美分/蒲式耳 环比-11.75；总持仓1802419张 环比-29549；非商业净多头持仓数量340740张 环比77008 [2] 现货市场 - 玉米现货价2330元/吨 环比-1.43；山东邹平玉米淀粉出厂价2930元/吨 环比0 [2] - 锦州港玉米收购价2365元/吨 环比-5；河北秦皇岛玉米淀粉出厂价2960元/吨 环比0 [2] - 巴西玉米CNF价273.5美元/吨 环比0；美湾玉米CNF到岸价286.03美元/吨 环比-4.63 [2] - 淀粉基差134元/吨 环比28；玉米基差-12元/吨 环比9 [2] - 山东淀粉与玉米价差488元/吨 环比6；木薯淀粉与玉米淀粉价差1007元/吨 环比15 [2] - 小麦与玉米价差130.47元/吨 环比-3.01；玉米淀粉与30粉价差-50元/吨 环比-10 [2] 上游情况 - 全球玉米产量(含预测)1297.44百万吨 环比68.53；期末库存(含预测)292.75百万吨 环比8.57 [2] - 美国玉米产量(含预测)432.34百万吨 环比54.71；期末库存(含预测)54.02百万吨 环比20.36 [2] - 巴西玉米产量(含预测)132百万吨 环比-3；期末库存(含预测)5.96百万吨 环比-2.87 [2] - 中国玉米产量(含预测)301.24百万吨 环比6.32；期末库存(含预测)180.15百万吨 环比-12.94 [2] - 阿根廷玉米产量(含预测)52百万吨 环比2 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存63.7万吨 环比4.6；深加工玉米库存量484.4万吨 环比-6 [2] - 北方港口玉米库存351万吨 环比-3；淀粉企业周度库存137.8万吨 环比4.2 [2] - 玉米进口数量当月值224619.82吨 环比53705.28；玉米淀粉出口数量当月值27341679千克 环比10985524 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值3063万吨 环比54.4；山东玉米淀粉加工利润-116元/吨 环比-9 [2] - 样本饲料玉米库存天数29.15天 环比-0.25；河北玉米淀粉加工利润-5元/吨 环比-7 [2] - 深加工玉米消费量142.02万吨 环比-2.32；吉林玉米淀粉加工利润-79元/吨 环比5 [2] - 酒精企业开机率62.76% 环比-3.45；淀粉企业开机率65.12% 环比0.43 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.49% 环比2.17；60日历史波动率7.82% 环比0.7 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10% 环比-0.45；平值看跌期权隐含波动率9.99% 环比-0.47 [2] 行业消息 - 科尔多涅博士报告称2025/26年度阿根廷玉米产量预期维持6200万吨不变 [2] - 化肥生产商雅苒国际公司称化肥成本飙升削弱需求 可能给无力补贴农业的国家带来严重后果 [2] - 当地时间5月6日 美国总统特朗普表示美伊对话"非常富有成效" 很有可能达成协议 油价下跌使国际玉米期价同步回落 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月计划出栏量较4月实际出栏量减少，二育断断续续入场，生猪价格下跌趋势放缓，但供应整体仍相对充足，节后需求降温，供应偏松格局延续，限制价格上方空间，预计后市震荡运行；盘面上，生猪2607合约收涨0.22%，延续调整走势，远月合约回调，涨跌互现 [3] 各目录总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11380元/吨，环比涨15；主力合约持仓量生猪为178692手，环比增4788 [3] - 仓单数量生猪为1475手，环比降110；期货前20名持仓净买单量生猪为 -64521手，环比降3826 [3] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为10200元/吨，环比涨100；吉林四平生猪价为9400元/吨，环比持平 [3] - 广东云浮生猪价为10200元/吨，环比降100；生猪主力基差为 -1180元/吨，环比涨85 [3] 上游情况 - 全国生猪存栏为42358万头，环比降609；全国能繁母猪存栏为3904万头，环比降57 [3] - CPI当月同比为1%，环比降0.3；现货价豆粕地区均价为2995.71元/吨，环比降22.58 [3] - 现货价玉米地区均价为2446.47元/吨，环比涨0.78；大商所猪饲料成本指数为957.23，环比降5.76 [3] - 饲料产量当月值为3063万吨，环比增54.4；二元能繁母猪价格为1279元/头，环比涨8 [3] - 养殖利润外购仔猪为 -150.23元/头，环比增33.72；养殖利润自繁自养生猪为 -302.88元/头，环比增37.11 [3] - 猪肉进口数量当月值为60000吨，环比增10000；主产区平均价白条鸡为13元/公斤，环比降0.2 [3] 下游情况 - 餐饮收入当月值为4359.4亿元，环比降5904.6；全国生猪定点屠宰企业屠宰量为3514万头，环比增337 [3] 行业消息 2026年5月7日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为287037头，较前一日增量0.88% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 饲料成本上涨对蛋价形成底部支撑，养殖端惜售挺价，且节后鸡蛋补货放缓、终端走货平稳、生产环节库存偏低，对价格形成短期支撑，现货价格维持高位震荡，表现超市场预期，市场氛围较好 [2] - 现货表现向好弱化蛋鸡存栏下滑预期，老鸡淘汰偏缓，整体货源充足，补栏积极性提升，增添后期供应压力 [2] - 盘面近期受现货走强提振，期价偏强震荡，但高存栏对市场有所牵制，建议短线参与为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货收盘价（活跃）为3460元/500千克，期货前20名持仓净买单量为7697手，较之前增加5399手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（6 - 8）为 - 828元/500千克，期货持仓量（活跃）为132134手，较之前增加1212手 [2] - 仓单数量为0手 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格为4.11元/斤，期货收盘价（活跃）为653元/500千克，较之前下跌70 [2] 上游情况 - 蛋鸡存栏数为12.97亿只，较之前减少0.11亿只，淘汰鸡出栏数为35.64万只，较之前增加0.51万只 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价为3.8元/个，较之前增加0.02元，蛋鸡鸡苗商品代销量为4322万只，较之前增加15万只 [2] - 蛋鸡配合饲料全国市场价为3.26元/公斤，养殖利润为0.24元/只，较之前减少0.05元 [2] - 主产区淘汰鸡平均价为5.16元/斤，较之前减少0.01元，淘汰鸡平均出栏日龄为504天 [2] 产业情况 - 28种重点监测蔬菜平均批发价为4.29元/公斤，较之前增加0.04元，猪肉平均批发价为15.12元/公斤 [2] - 白条鸡全国平均批发价为17.11元/公斤，较之前增加0.01元，流通环节周度库存为1.05天，较之前减少0.02天 [2] - 生产环节周度库存为0.97天，较之前减少0.01天，鸡蛋出口数量当月值为57764千克，较之前增加25569千克 [2] 下游情况 - 鸡蛋主销区销量为6440.14吨，较之前减少216.26吨 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价8.25元/公斤，与昨日持平；河北鸡蛋均价7.94元/公斤，较昨日下跌0.04元；广东鸡蛋均价8.27元/公斤，较昨日上涨0.20元；北京鸡蛋均价8.50元/公斤，较昨日下跌0.14元 [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏多，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周四I2609合约震荡偏强，宏观面美国4月ADP就业人数增加10.9万人，预估为增加12万人，前值为增加6.2万人，为连续第十个月录得就业增长，并创15个月以来新高；供需情况上，澳巴铁矿石发运和到港量稳中有增，铁水产量维持在240万吨附近，港口库存继续下滑；整体上，下游需求稳定+库存下滑，铁矿石现货坚挺，支撑期价偏强运行；技术上，I2609合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价817.00元/吨，环比+1.00↑；持仓量673,684手，环比+22315↑ [2] - I 5 - 9合约价差16.5元/吨，环比-1.00↓；I合约前20名净持仓2649手，环比-2170↓ [2] - I大商所仓单3,450.00手，环比-200.00↓ [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价110.5美元/吨，环比+0.02↑ [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿847元/干吨，环比0.00；青岛港60.5%麦克粉矿840元/干吨，环比0.00 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿736元/干吨，环比0.00；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）23，环比-1↓ [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）108.55美元/吨，环比0.00；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿3.07，环比+0.02↑ [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,348.70万吨，环比+98.70↑；中国47港到港总量（周）2,580.60万吨，环比+215.00↑ [2] - 47港铁矿石库存量（周）17,215.71万吨，环比-119.81↓；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,265.17万吨，环比+381.10↑ [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10,474.00万吨，环比+710.00↑；铁矿石可用天数（周）24.00天，环比+6↑ [2] - 266座矿山日产量（周）40.33万吨，环比-0.47↓；266座矿山开工率（周）63.89%，环比-0.91↓ [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）67.69万吨，环比-4.50↓；BDI指数2,991.00，环比+159.00↑ [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛36.91美元/吨，环比+1.18↑；铁矿石运价：西澳 - 青岛15.71美元/吨，环比+0.96↑ [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.38%，环比+0.35↑；247家钢厂高炉产能用率（周）89.53%，环比-0.17↓ [2] - 国内粗钢产量（月）8,704万吨，环比+1887↑ [2] 行业消息 - 2026年4月27日 - 5月3日Mysteel全球铁矿石发运总量3348.7万吨，环比增加98.7万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2751.9万吨，环比增加158.4万吨；澳洲发运量1865.9万吨，环比减少43.6万吨，其中澳洲发往中国的量1670.5万吨，环比减少27.0万吨；巴西发运量886.0万吨，环比增加202.0万吨 [2] - 2026年04月27日 - 05月03日中国47港到港总量2580.6万吨，环比增加215.0万吨；中国45港到港总量2494.7万吨，环比增加216.2万吨；北方六港到港总量1286.1万吨，环比增加238.3万吨 [2] 重点关注 - 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝主力合约震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝主力合约震荡走强，持仓量减少，现货升水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,730.00元/吨，环比+300.00元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价2,875.00元/吨，环比+30.00元/吨 [2] - 主力 - 连二合约价差：沪铝为 -115.00元/吨，环比 -50.00元/吨；氧化铝为 -97.00元/吨，环比 +33.00元/吨 [2] - 主力合约持仓量：沪铝293,737.00手，环比 -289.00手；氧化铝290,942.00手，环比 +9381.00手 [2] - LME电解铝三个月报价3,574.00美元/吨，环比 +70.00美元/吨；LME铝库存364,725.00吨，环比 -2325.00吨 [2] - 沪铝前20名净持仓 -26,594.00手，环比 -2985.00手；沪伦比值6.97，环比 -0.10 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23,245.00元/吨，环比 +335.00元/吨；铸造铝合金上期所注册仓单33,824.00吨，环比 +505.00吨 [2] - 主力 - 连二合约价差：铸造铝合金为 -160.00元/吨，环比 -5.00元/吨；沪铝上期所库存483,251.00吨，环比 +2632.00吨 [2] - 主力合约持仓量：铸造铝合金7,642.00手，环比 -173.00手；铸造铝合金上期所库存38,425.00吨，环比 +2713.00吨 [2] - 沪铝上期所仓单449,216.00吨，环比 +7576.00吨；上海有色网A00铝24,530.00元/吨，环比 +140.00元/吨 [2] 现货市场 - 平均价(含税)：ADC12铝合金锭全国23,800.00元/吨，环比0.00元/吨；长江有色市场AOO铝24,385.00元/吨，环比 +140.00元/吨 [2] - 基差：铸造铝合金555.00元/吨，环比 -335.00元/吨；电解铝 -200.00元/吨，环比 -160.00元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 -100.00元/吨，环比 -10.00元/吨；LME铝升贴水62.63美元/吨，环比 -1.18美元/吨 [2] - 基差：氧化铝 -215.00元/吨，环比 -30.00元/吨 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6,294.00元/吨，环比0.00元/吨；氧化铝产量761.10万吨，环比 -40.00万吨 [2] - 氧化铝开工率82.58%，环比 +0.48%；产能利用率83.00%，环比0.00% [2] - 需求量：氧化铝(电解铝部分)737.13万吨，环比 +62.78万吨；供需平衡：氧化铝14.15万吨，环比 +11.69万吨 [2] - 平均价：破碎生铝佛山金属废料18,400.00元/吨，环比 -50.00元/吨；中国进口数量：铝废料及碎料197,330.69吨，环比 +61007.05吨 [2] - 平均价：破碎生铝山东金属废料18,300.00元/吨，环比 -50.00元/吨；中国出口数量：铝废料及碎料89.31吨，环比 +34.08吨 [2] - 出口数量：氧化铝21.00万吨，环比 +6.00万吨；铝供需平衡23.10万吨，环比 -14.30万吨 [2] - 氧化铝进口数量当月值环比未提及；电解铝社会库存148.30万吨，环比 +3.40万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量254,979.38吨，环比 +53362.34吨；电解铝总产能4,512.85万吨，环比0.00万吨 [2] - 原铝出口数量14,648.80吨，环比 +4608.37吨；电解铝开工率99.25%，环比 +0.24% [2] - 铝材产量584.30万吨，环比 -29.30万吨；出口数量：未锻轧铝及铝材48.51万吨，环比 +5.55万吨 [2] - 再生铝合金锭产量57.59万吨，环比 +30.51万吨；出口数量：铝合金2.74万吨，环比 +1.41万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00万吨；国房景气指数91.45，环比 -0.44 [2] - 铝合金产量165.00万吨，环比0.00万吨 [2] - 汽车产量306.70万辆，环比 -34.50万辆 [2] 行业消息 - 美国4月标普全球制造业PMI终值54.5，高于预期54，前值54 [2] - 美国4月ISM制造业指数52.7，低于预期53.2，前值52.7；制造业物价支付指数84.6，高于预期80，前值78.3；制造业就业指数46.4，低于预期48.8，前值48.7 [2] - 截至5月4日，2026年消费品以旧换新惠及8620.4万人次，带动销售额6292.7亿元，其中汽车以旧换新带动新车销售额3423.9亿元，家电以旧换新带动销售额1415.4亿元，数码和智能产品销售额1453.4亿元 [2] - 中国4月官方制造业PMI为50.3%，略低于上月0.1个百分点，仍连续两个月处于扩张区间；非制造业PMI为49.4%，环比下降0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，下降0.4个百分点，新出口订单指数时隔23个月重回扩张区间 [2] - 国家主席习近平强调加强基础研究，提升原始创新能力，打牢科技强国建设根基，加强统筹谋划和顶层设计，优化布局，加强支持保障，提高基础研究经费占比 [2] - 美联储4月议息会议维持联邦基准利率3.50% - 3.75%区间不变，随着能源价格上行，降息理由减弱，未来货币政策节奏取决于中东局势及能源价格走势 [2] - 国家发改委主任郑栅洁撰文指出要发展新质生产力，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，传统产业固本升级，抢抓数智化机遇，推进算力资源发展，加强数据供给，深化拓展“人工智能 +” [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端几内亚雨季前集中发运，短期矿供应放宽，长期进口矿供应收紧预期走强 [2] - 供给端新建产能集中释放带来增量，海外矿供应政策待落实，国内氧化铝产量或维持较高水平 [2] - 需求端下游电解铝厂冶炼理论较优，开工及产能临近上限，对氧化铝需求稳定 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端企业生产积极性高，几内亚铝土矿出口配额政策收紧效应未完全传导，冶炼利润保持，开工率高位，产能近行业上限，供给量高位稳定 [2] - 需求端海外地缘扰动影响全球铝供给格局，国内铝材出口需求优势延续，国内应用端消费提供韧性，但高铝价影响下游采买，消费旺季向淡季过渡，需求增速或放缓 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡走强，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端海外废铝价高，进口窗口收敛，国内废铝供给紧张，废铝报价随原铝价格高位震荡，成本支撑稳固 [2] - 供给端原料紧张和冶炼利润侵蚀降低再生铝企业生产积极性，制约产量提升 [2] - 需求端传统旺季临近尾声，行业向淡季过渡，铸铝消费放缓，高价铸铝抑制下游压铸企业采买，需求转弱 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格集体上涨 主力合约EC2606收涨5.07% 远月合约收涨1 - 4%左右 地缘冲突预期改善或使霍尔木兹海峡封闭情况好转 多数船司5月下旬有欧线挺价预期 但航运业基本面格局未变 运价上涨空间或有限 建议投资者谨慎操作 注意节奏和风险控制 后续跟踪美伊局势、运力与货量数据[2] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC主力收盘价5.1，EC次主力收盘价2392.100，环比+4.34；EC2606 - EC2607价差+0.20，EC2606 - EC2608价差-242.70，环比-41.60；EC合约基差-667.09，环比+109.80；EC主力持仓量18039手，环比807 [2] 指数数据 - SCFIS（欧线）（周）1615.21，环比48.01；SCFIS（美西线）（周）1697.48，环比16.59；SCFI（综合指数）（周）1615.21，环比48.01；CCFI（综合指数）（周）1697.48，环比16.59；CCFI（欧线）（周）1553.12，环比67.65；波罗的海干散货指数（日）2665.00，环比-5.00；巴拿马型运费指数（日）1960.00，环比-19.00 [2] 租船价格 - 平均租船价格（巴拿马型船）13659.00，环比0.00；平均租船价格（好望角型船）37873.00，环比309.00 [2] 行业消息 - 美国国务卿鲁比奥称美军在霍尔木兹海峡推进“自由计划”疏导行动 属“防御性行动” 美国同步推进对伊朗“极限施压” 特朗普倾向外交解决 2月底“史诗怒火”军事行动结束 [2] - 以色列与美国协调 为可能对伊朗发动新一轮打击做准备 特朗普拒绝谈论伊方何种行为违反美伊停火协议 美国军方表示随时准备恢复对伊大规模作战 但袭击未达重启门槛 特朗普无需国会批准可继续军事行动 [2] - 商务部新闻发言人表示中国政府反对单边制裁 发布禁令是依法实施《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》的行动 不影响中方承担国际义务和保护外商投资企业合法权益 商务部将跟踪相关情况依法开展工作 [2] 后续关注数据 - 5 - 7 14:45法国3月贸易帐(亿欧元)；5 - 7 17:00欧元区3月零售销售月率；5 - 7 20:30美国至5月2日当周初请失业金人数(万人)；5 - 7 23:00美国4月纽约联储1年通胀预期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新质生产力对经济的支撑愈发明显，相关行业股价预计有较好表现 [2] - 上市公司财报已披露完成且最新一季财报表现良好，后续市场将继续充分定价财报带来的利多 [2] - 根据政治局会议的定调后续预计将出台更多更为详细的相关政策，A股牛市行情仍有进一步演绎的空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2606）价格4839.4，环比+78.0↑；IF次主力合约（2605）价格4867.4，环比+68.0↑ [2] - IH主力合约（2606）价格3007.6，环比+42.4↑；IH次主力合约（2605）价格3019.2，环比+38.8↑ [2] - IC主力合约（2606）价格8497.6，环比+232.4↑；IC次主力合约（2605）价格8570.4，环比+229.8↑ [2] - IM主力合约（2606）价格8461.6，环比+187.8↑；IM次主力合约（2605）价格8543.6，环比+181.6↑ [2] - IF - IH当月合约价差1848.2，环比+29.4↑；IC - IF当月合约价差3703.0，环比+161.4↑ [2] - IM - IC当月合约价差 - 26.8，环比 - 53.6↓；IC - IH当月合约价差5551.2，环比+190.8↑ [2] - IM - IF当月合约价差3676.2，环比+107.8↑；IM - IH当月合约价差5524.4，环比+137.2↑ [2] - IF当季 - 当月 - 99.0，环比+12.6↑；IF下季 - 当月 - 148.8，环比+17.2↑ [2] - IH当季 - 当月 - 50.4，环比+5.8↑；IH下季 - 当月 - 62.8，环比+3.2↑ [2] - IC当季 - 当月 - 203.2，环比+7.8↑；IC下季 - 当月 - 332.4，环比+11.0↑ [2] - IM当季 - 当月 - 275.4，环比+15.4↑；IM下季 - 当月 - 461.4，环比+12.0↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓25,480.00，环比+1057.0↑ [2] - IH前20名净持仓22,449.00，环比 - 9.0↓ [2] - IC前20名净持仓44,559.00，环比+374.0↑ [2] - IM前20名净持仓65,139.00，环比+4223.0↑ [2] 现货价格 - 沪深300价格4877.09，环比+69.8↑；IF主力合约基差 - 37.7，环比+6.2↑ [2] - 上证50价格3,026.4，环比+40.9↑；IH主力合约基差 - 18.8，环比 - 2.1↓ [2] - 中证500价格8,588.4，环比+238.9↑；IC主力合约基差 - 90.8，环比 - 11.3↓ [2] - 中证1000价格8,574.6，环比+192.6↑；IM主力合约基差 - 113.0，环比 - 10.2↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）32,465.96，环比+4873.91↑；两融余额（前一交易日，亿元）27,152.08，环比 - 170.94↓ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3506.82，环比+94.41↑；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 10929.0，环比+3260.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 520.29，环比+207.00 [2] - 上涨股票比例（日，%）70.55，环比+18.38↑；Shibor（日，%）1.271，环比 - 0.056↓ [2] 期权市场 - IO平值看涨期权收盘价（2605）35.20，环比+17.80↑；IO平值看涨期权隐含波动率（%）14.23，环比 - 0.22↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2605）63.00，环比 - 54.60↓；IO平值看跌期权隐含波动率（%）14.23，环比 - 0.16↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）15.50，环比 - 0.34↓；成交量PCR（%）72.29，环比 - 2.36↓ [2] - 持仓量PCR（%）77.21，环比+2.07↑ [2] 行业消息 - 4月中国官方制造业PMI为50.3，预期50.2，前值50.4；非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，高于临界点 [2] - 2025年年报显示全体A股营收同比增速为0.93%，归母净利增速为1.97%；沪深300、上证50、中证500、中证1000营收增速为1.31%、 - 0.42%、0.15%、3.04%，归母净利增速为1.86%、4.83%、4.88%、 - 6.73% [2] - 2026年一季报显示全体A股营收同比增速为4.69%，归母净利增速为6.76%；沪深300、上证50、中证500、中证1000营收增速为3.44%、0.61%、7.2%、8.29%，归母净利增速为5.01%、1.98%、20.12%、3.09% [2] - A股主要指数收盘集体大幅上涨，三大指数高开高走，中小盘股强于大盘蓝筹股，上证指数涨1.17%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.75%，沪深两市成交额显著回升，全市场近3900只个股上涨，行业板块普遍上涨，综合、建筑材料板块大幅走强，石油石化板块领跌 [2] - 当地时间5月5日，美国总统特朗普表示将短暂暂停由美军协助船只穿越霍尔木兹海峡的行动一小段时间，美国国务卿鲁比奥亦表示对伊朗发动的军事行动已经结束，受消息影响，国际油价明显回落 [2] - 4月国内制造业PMI小幅下滑，但仍处于扩张区间，同时装备制造业与高技术制造业PMI进一步上升；节前4月政治局会议召开，会议对扩内需，产业升级，基建投入均做了安排 [2] 重点关注 - 5月6日20:15关注美国4月ADP就业人数变动 [3] - 5月7日19:30关注美国4月挑战者企业裁员人数 [3] - 5月8日20:30关注美国4月非农、失业率、劳动参与率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短线沪镍偏强运行，关注MA5支撑 [3] 各目录总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价154690元/吨，环比5820；05 - 06月合约价差 - 510元/吨，环比260 [3] - LME3个月镍19635美元/吨，环比225；主力合约持仓量177312手，环比16471 [3] - 期货前20名持仓净买单量 - 34401手，环比 - 5527；LME镍库存276864吨，环比 - 24 [3] - 上期所库存镍71184吨，环比2312；LME镍注销仓单合计13614吨，环比 - 24 [3] - 仓单数量沪镍69875吨，环比216 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价153350元/吨，环比2800；现货均价1镍板长江有色153450元/吨，环比3000 [3] - 上海电解镍CIF（提单）210美元/吨，环比0；上海电解镍保税库（仓单）210美元/吨，环比0 [3] - 平均价电池级硫酸镍31150元/吨，环比0；NI主力合约基差 - 1340元/吨，环比 - 3020 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 193.69美元/吨，环比 - 10.82 [3] 上游情况 - 进口数量镍矿163.19万吨，环比40.8；镍矿港口库存总计736.59万吨，环比40 [3] - 镍矿进口平均单价138.99美元/吨，环比42.4；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；中国镍铁产量3.2万金属吨，环比 - 0.11 [3] - 进口数量精炼镍及合金19459.24吨，环比2151.09；进口数量镍铁82.34万吨，环比 - 0.83 [3] 下游情况 - 产量不锈钢300系193.7万吨，环比61.76；库存不锈钢300系合计60.09万吨，环比0.62 [3] 行业消息 - 中东局势缓和，特朗普就伊朗和谈判释放乐观信号，油价回落提振市场对通胀放缓和全球经济增长的预期 [3] - 印尼计划对煤炭和镍征收出口关税和暴利税，以抵消国家预算中不断上涨的补贴成本，措施仍在讨论中 [3] 观点总结 - 海运价格上涨使镍矿成本上移，印尼镍矿RKAB审批完成约90%且节奏偏慢，实施新版镍矿HPM公式基数上调，计划推进镍出口税和暴利税使镍矿生产成本上抬 [3] - 冶炼端中印新增产能继续投放，但矿端成本上涨且印尼硫酸供应紧缺，生产压力大幅增加 [3] - 需求端钢厂利润扩大，不锈钢产量预计增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续 [3] - 国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调 [3] - 技术面持仓增量价格上涨，多头氛围偏强 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果交易依旧清淡 西部产区低价高次果交易尚可 统货受虎皮等质量影响交易不多 山东产区采购商整体不多 少量压价挑拣拿货 行情无明显起色 产区果农急售情绪明显 库存富士交易清淡 冷库少量包装以发自存货居多 部分客商多发自存货源 产地包装发货氛围一般 今年库存果五一备货处于历年最差 短期预计去库节奏仍不快 若后期需求仍无起色 价格仍有下滑可能 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价7553元/吨 环比-52 主力合约持仓量105968手 环比-3459 期货前20名持仓净买单量-12456手 环比-1441 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格5.1元/斤 山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格1.7元/斤 陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格4元/斤 山东烟台栖霞（纸袋80以上一级二级果农货）现货价格3.2元/斤 环比均为0 [2] 上游情况 - 全国苹果产量5128.51万吨 苹果园面积1955.77千公顷 环比-19.58 水果批发价（苹果）9.46元/公斤 环比0.05 平均批发价（富士苹果）9.3元/公斤 环比-0.04 全国苹果冷库总库存290.37万吨 环比-29.59 山东苹果库容比0.29 环比-0.02 陕西苹果库容比0.19 环比-0.03 苹果出口数量当月值90000吨 环比10000 [2] 产业情况 - 苹果出口金额当月同比0.5% 环比-24 鲜、干水果及坚果进口金额当月值741399.22万美元 环比-481058.78 一二级纸袋苹果80存储商利润0.25元/斤 环比0 [2] 下游情况 - 水果批发价（鸭梨）6.58元/公斤 环比0.04 水果批发价（香蕉）6.16元/公斤 环比-0.05 水果批发价（西瓜）5.57元/公斤 环比-0.08 广东江门批发市场早间日均到车量15.2辆 环比0.4 广东下桥批发市场早间日均到车量18.2辆 环比0.4 广东槎龙批发市场早间日均到车量27.2辆 环比0.2 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率（苹果）21.17% 环比-0.44 平值看跌期权隐含波动率（苹果）21.16% 环比-0.42 [2]