报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面国家推动相关举措落地见效，实施积极宏观政策，中国8月CPI、PPI等数据有变化，美国通胀意外下跌；基本面缅甸佤邦实际出矿要到四季度，刚果矿山计划恢复生产，锡矿加工费维持低位；冶炼端云南产区原料短缺严峻，江西产区开工率低；需求端下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复慢；近期锡价震荡下行，国内和LME库存有变动；技术面持仓下降价格企稳，M60有支撑；操作上建议暂时观望或逢低轻仓做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价271260元/吨，环比涨830；10 - 11月合约收盘价环比涨110；LME3个月锡34635美元/吨，环比涨600；主力合约持仓量26606手，环比降744；期货前20名净持仓 - 937手，环比降260；LME锡总库存2410吨，环比增55；上期所库存7773吨，环比增207；上期所仓单7504吨，环比增22 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格271100元/吨，环比涨1000；长江有色市场1锡现货价271390元/吨，环比涨1350；沪锡主力合约基差 - 330元/吨，环比降1110；LME锡升贴水(0 - 3)27美元/吨，环比降34 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比降0.29；40%锡精矿平均价259100元/吨，环比涨1000；40%锡精矿加工费10500元/吨，环比持平；60%锡精矿平均价263100元/吨，环比涨1000；60%锡精矿加工费6500元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16；进口精炼锡3762.32吨，环比增143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格175850元/吨，环比涨560；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比增14.45；镀锡板出口量14.07万吨，环比降3.39 [3] 行业消息 - 国家发改委主任指出要加快稳就业等举措落地，落实财政和货币政策，释放内需潜力等；财政部长强调做强国内大循环，实施积极宏观政策；中国8月CPI、核心CPI、PPI有相应变化；美国8月PPI环比 - 0.1%，四个月来首次转负，同比增速2.6%低于预期 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给小幅增长、需求持稳阶段 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给小幅增长、需求逐步回升阶段 ，消费预期向好，库存拐点或现 ，期权市场情绪偏多头 ，建议轻仓震荡偏强交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给小幅收敛、需求缓步回暖阶段 ，建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,915元/吨 ，环比涨125元/吨 ；氧化铝期货主力合约收盘价2,945元/吨 ，环比涨12元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价2,622美元/吨 ，环比降5.5美元/吨 ；LME铝库存485,275吨 ，无变化 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,475元/吨 ，沪伦比值7.98 ，铸造铝合金上期所库存环比增0.06吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝报价20,860元/吨 ，环比涨110元/吨 ；氧化铝现货价上海有色报价3,005元/吨 ，环比降5元/吨 [2] - 长江有色市场AOO铝报价20,740元/吨 ，环比涨140元/吨 ；基差铸造铝合金为475元/吨 ，环比降235元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水-10元/吨 ，环比涨40元/吨 ；LME铝升贴水2.92美元/吨 ，环比降0.32美元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率82.93% ，环比降1.09% ；氧化铝产量756.49万吨 ，环比降18.44万吨 [2] - 氧化铝产能利用率84.75% ，环比增0.45% ；需求量氧化铝（电解铝部分）722.07万吨 ，环比增25.88万吨 [2] - 平均价破碎生铝佛山金属废料16,450元/吨 ，环比涨50元/吨 ；中国进口铝废料及碎料160,494.61吨 ，环比增4900.05吨 [2] 产业情况 - WBMS铝供需平衡18.31万吨 ，环比降9.41万吨 ；原铝进口数量248,198.71吨 ，电解铝社会库存环比增55884.22万吨 [2] - 原铝出口数量40,987.71吨 ，环比增21416.99吨 ；电解铝开工率98.11% ，环比增0.33% [2] - 铝材产量548.37万吨 ，环比降39万吨 ；出口未锻轧铝及铝材53.4万吨 ，环比降0.6万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量62.32万吨 ，环比增0.43万吨 ；出口铝合金2.49万吨 ，环比降0.09万吨 [2] - 再生铝合金锭建成产能126万吨 ，无变化 ；国房景气指数93.34 ，环比降0.25 [2] - 铝合金产量153.6万吨 ，环比降13.3万吨 ；汽车产量251.02万辆 ，环比降29.84万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率6.23% ，环比增0.2% ；40日历史波动率7% ，环比增0.09% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率8.49% ，环比降0.001% ；沪铝期权购沽比1.13 [2] 行业消息 - 美国8月PPI通胀意外回落 ，环比降0.1% ，四个月来首次转负 ，为美联储降息提供数据支持 [2] - 王毅同美国国务卿鲁比奥通电话 ，中方反对美方消极言行 ，强调坚持两国元首战略引领 [2] - 财政部部长蓝佛安表示用好用足积极财政政策 ，支持稳就业稳外贸等工作 [2] - 中国8月CPI环比持平 ，同比降0.4% ，核心CPI同比涨0.9% ，涨幅连续4个月扩大 [2] - 国家发改委主任郑栅洁报告指出要统筹国内经济和国际经贸斗争 ，稳住经济基本盘 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指长期具备上涨潜力，但在政策落地前预计维持震荡，策略上建议短线暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4562.0，环比+117.4；IF次主力合约（2512）最新4530.2，环比+115.0 [2] - IH主力合约（2509）2990.2，环比+46.0；IH次主力合约（2512）2988.4，环比+45.2 [2] - IC主力合约（2509）7124.6，环比+236.8；IC次主力合约（2512）6969.2，环比+259.2 [2] - IM主力合约（2509）7387.8，环比+211.2；IM次主力合约（2512）7183.6，环比+218.6 [2] - IF-IH当月合约价差1571.8，环比+77.2；IC-IF当月合约价差2562.6，环比+131.6 [2] - IM-IC当月合约价差263.2，环比-24.4；IC-IH当月合约价差4134.4，环比+208.8 [2] - IM-IF当月合约价差2825.8，环比+107.2；IM-IH当月合约价差4397.6，环比+184.4 [2] - IF当季-当月-31.8，环比0.0；IF下季-当月-54.8，环比-0.6 [2] - IH当季-当月-1.8，环比-0.8；IH下季-当月1，环比-1.0 [2] - IC当季-当月-155.4，环比+25.2；IC下季-当月-301.4，环比+30.8 [2] - IM当季-当月-204.2，环比+8.6；IM下季-当月-393.8，环比+7.2 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-29,045.00，环比+409.0；IH前20名净持仓-16,241.00，环比+208.0 [2] - IC前20名净持仓-24,402.00，环比+3897.0；IM前20名净持仓-50,166.00，环比+2317.0 [2] 现货价格 - 沪深300为4548.03，环比+102.7；IF主力合约基差14.0，环比+26.9 [2] - 上证50为2983.08，环比+43.5；IH主力合约基差7.1，环比+8.9 [2] - 中证500为7122.71，环比+190.6；IC主力合约基差1.9，环比+70.6 [2] - 中证1000为7399.89，环比+169.7；IM主力合约基差-12.1，环比+67.1 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,645.93，环比+4606.40；两融余额（前一交易日，亿元）23,255.93，环比+58.75 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2636.15，环比-181.37；逆回购（到期量，操作量，亿元）-2126.0，环比+2920.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-105.08，环比+250.38 [2] - 上涨股票比例（日，%）77.78，环比+32.80；Shibor（日，%）1.369，环比-0.056 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）83.20，环比+64.20；IO平值看涨期权隐含波动率（%）17.04，环比+2.51 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2509）23.60，环比-60.40；IO平值看跌期权隐含波动率（%）16.64，环比+1.94 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）19.62，环比+1.16；成交量PCR（%）58.52，环比-2.15 [2] - 持仓量PCR（%）85.49，环比+4.24 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.80，环比+2.50；技术面7.80，环比+3.30 [2] - 资金面7.90，环比+1.70 [2] 行业消息 - 8月份，国内消费市场运行总体平稳，CPI环比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大；PPI环比由上月下降0.2%转为持平，同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点 [2] - 截至2025年3月的12个月内，美国私人非农就业人数减少88万人，多行业就业人数减少 [2] - A股主要指数收盘普遍上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额大幅上涨，行业板块普遍上涨 [2] - 美国8月PPI环比意外转负，同比回落低于预期，为美联储9月降息进一步提供支撑，A股面临的外部环境制约呈现松动 [2] - 8月我国CPI环比持平，同比小幅下降，核心CPI持续回升；PPI环比由降转平，同比降幅持续收窄 [2] 观点总结 - A股上市公司半年报披露完毕后，市场处于业绩及政策真空期，进入宏观数据验证阶段，贸易数据边际转弱，但拖累可能有限 [2] - 整体物价水平平稳修复，反映政策持续显效，国内市场竞争秩序得到改善 [2] - 美联储降息将为国内政策宽松提供空间，股指长期仍具备上涨潜力，但在政策落地前预计维持震荡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周工业硅供应端整体呈上升趋势，西南地区复产增量明显，新疆地区相对稳定；需求端三大下游行业对工业硅总需求持平，行业库存仍处高位，库存消化有压力；今日工业硅反弹，多晶硅产量提升拉动现货价格上行，但上行幅度不大，预计短期基差修复带动期货上行有限，操作上若后期跌破8200元，可考虑中长线逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价8740元/吨，环比涨75；主力合约持仓量287771手，环比增9706；前20名净持仓 -39667手，环比增33479；广期所仓单50045手，环比增90；9 - 10月工业硅价差 -170，环比降330 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9200元/吨，环比涨100；421硅平均价9500元/吨，环比涨100；Si主力合约基差460元/吨，环比涨25；DMC现货价11020元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨、石油焦平均价1840元/吨、精煤平均价1850元/吨、木片平均价490元/吨、石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比均持平 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比增33600；工业硅社会库存55.2万吨，环比增1；工业硅进口量2211.36吨，环比增71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比降12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07；铝合金ADC12长江现货平均价20800元/吨，环比涨100；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克；光伏级多晶硅周平均现货价6.45美元/千克，环比涨0.25；未锻轧铝合金出口数量24908.89吨，环比降861.29；铝合金产量70.59万吨，环比持平；有机硅DMC当周开工率环比降13.3%；铝合金出口量20187.85吨，环比降337.93 [2] 行业消息 - 伊犁地区开工乐观，四川地区开工略有降低，以乐山为主，云南地区开工以保山为主，得宏、怒江厂家复产意愿低；1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年同期持平，利润总额同比降3.3% [2]

市场行情表现 - 红枣期货主力合约盘中高位震荡 最高触及11280元/吨 最低下探10965元/吨 涨幅达2.23% [1] - 红枣行情呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 现货市场数据 - 沧州市场现货特级报价10.37元/公斤（下跌0.02元） 一级9.50元/公斤 二级8.30元/公斤 [1] - 销区市场到货量偏少 下游采购积极性一般 成交氛围冷清 [2] 库存状况 - 截至9月10日红枣仓单9325张 有效预报135张 总计9460张 折合47300吨 较上一交易日减少6张仓单和2张有效预报 [1] - 36家样本点物理库存9410吨 较上周减少46吨 环比下降0.49% 同比增加76.45% [2] - 样本点库存小幅下降但降幅有限 供应压力仍然存在 [2] 供需基本面 - 新季灰枣陆续进入上糖阶段 需关注降雨情况对质量的影响 [1] - 下游需求表现疲软 旧作库存仍较高 供需矛盾尚未有效缓解 [2] - 市场处于"青黄不接"关键时期 市场情绪和价格走势复杂交织 [2] 机构观点与操作建议 - 市场多空矛盾较大 行情易出现暴涨暴跌的大幅波动 不利于普通投资者参与 [1] - 建议除产业套保外多观望 等待11月下树后再重新介入 [1] - 短期操作建议暂且观望 [2] - 多空双方围绕预期供应和库存总量展开交锋 争论或将持续到新季红枣下树后 [2] 产区情况与预期 - 部分地区枣农反映园区存在受灾现象 可能提升后市对开秤价格的心理预期 [2] - 技术层面若能坚守下方支撑 价格重心或重回前期震荡区间整理 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏蛋鸡新开产压力大，鸡蛋供应充足，冷库蛋持续出库加重供应压力 [2] - 中秋备货及学校开学使鸡蛋消费需求略有回升，但同比仍显疲软，各环节库存充足，部分地区有鸡蛋质量问题，需求增量难覆盖供应，短期需求对价格支撑弱，现货价格处今年同期最低位 [2] - 养殖端持续亏损或推动老鸡淘汰进程加快及降低补栏积极性，需关注老鸡淘汰情况 [2] - 盘面在现货价格季节性回升提振下，近日空头获利平仓推动期价低位反弹，但高产能压力仍牵制盘面 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3019元/500千克，环比-41；鸡蛋期货月间价差（1 - 5）为-108元/500千克，环比-35；注册仓单量为0手 [2] - 鸡蛋期货前20名持仓净买单量为-23789手，环比-7674；持仓量为255110手，环比-14500 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.5元/斤，环比0.04；基差（现货 - 期货）为481元/500千克，环比81 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数为113.18（2015 = 100），环比1.27；淘汰产蛋鸡指数为99.2（2015 = 100），环比-4.89 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价3元/羽，环比0；新增雏鸡指数为78.4（2015 = 100），环比2.33 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.76元/公斤，环比0；蛋鸡养殖利润-0.23元/只，环比-0.02 [2] - 主产区淘汰鸡平均价9.24元/公斤，环比-0.42；淘汰鸡日龄512天，环比11 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价19.91元/公斤，环比0.05；28种重点监测蔬菜平均批发价5.1元/公斤，环比-0.03 [2] - 白条鸡平均批发价17.58元/公斤，环比0.04；流通环节周度库存1.03天，环比-0.09 [2] - 生产环节周度库存0.93天，环比-0.13；鲜鸡蛋当月出口数量12792.51吨，环比-110.81 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7674吨，环比235 [2] 行业消息 - 山东鸡蛋均价6.96元/公斤，较昨日涨0.23；河北鸡蛋均价6.51元/公斤，与昨日持平；广东鸡蛋均价7.20元/公斤，较昨日涨0.20；北京鸡蛋均价7.00元/公斤，与昨日持平 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季，趋势继续下降；苏皖农业备肥有小幅增加趋势；工业复合肥短期对原料尿素补仓推进或有下降，本周复合肥产能利用率陆续回升；企业库存整体增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速推进，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的尿素企业库存缓慢上涨；国内市场交易情绪偏低影响尿素出货速度，短期库存仍有小幅增加趋势；UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1669元/吨，环比-14；1 - 5价差-50元/吨，环比0 - 6768；主力合约持仓量283349手，环比15169；前20名净持仓-42479；交易所仓单8897张，环比54 [2] 现货市场 - 河北1710元/吨，环比0；河南1680元/吨，环比-10；江苏1670元/吨，环比-10；山东1670元/吨，环比0；安徽1670元/吨，环比-20；主力合约基差1元/吨，环比14；FOB波罗的海400美元/吨，环比0；FOB中国主港415美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存62.09万吨，环比2.09；企业库存109.5万吨，环比0.92；尿素企业开工率78.1%，环比-4.29；尿素日产量182700吨，环比-10000；尿素出口量57万吨，环比50；当月产量5928680吨，环比-123400 [2] 下游情况 - 复合肥开工率33.08%，环比-6.14；三聚氰胺开工率58.98%，环比0.48；复合肥周度利润160元/吨，环比7；三聚氰胺外采尿素周度利润-70元/吨，环比-74；当月复合肥产量531.33万吨，环比109.21；当周三聚氰胺产量28300吨，环比300 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44%；截至9月4日，中国尿素港口样本库存量62.09万吨，环比增加2.09万吨，环比涨幅3.48%；截至9月3日，中国尿素生产企业产量127.9万吨，较上期跌7.02万吨，环比跌5.20%；产能利用率78.10%，较上期跌4.29% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - BZ2603小幅震荡终盘收于6019元/吨 短期内国内石油苯、加氢苯装置负荷变动有限进口货到船数量预计下降纯苯供应预计小幅收缩 下游苯乙烯大型装置停车检修己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸行业开工亦有下降预期国内需求预计大幅下滑 短期内供需差预计扩大给现货价格带来压力 成本方面OPEC+10月增产较温和中东地缘恶化短期支撑国际油价 短期BZ2603预计低位震荡区间在5950 - 6100附近 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为6019元/吨环比涨13元/吨 主力结算价纯苯为6012元/吨环比涨14元/吨 主力成交量纯苯为2588手环比降43手 主力持仓量纯苯为13597手环比降15手 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价5915元/吨环比降15元/吨 华北市场纯苯主流价5910元/吨环比降50元/吨 华南市场纯苯主流价5900元/吨环比持平 东北地区纯苯主流价5905元/吨环比涨10元/吨 江苏地区加氢苯主流价6025元/吨环比降25元/吨 山西地区加氢苯主流价5800元/吨 韩国纯苯离岸中间价715美元/吨环比降2美元/吨 中国纯苯到岸价CFR中间价732.5美元/吨环比降1美元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价66.87美元/桶 日本地区石脑油CFR中间价597.25美元/吨环比涨3美元/吨 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率78.14%环比涨0.13% 纯苯当周产量45.33万吨环比降118.2吨 港口纯苯期末库存14.9万吨环比涨1.1万吨 纯苯生产成本5327.8元/吨 纯苯生产利润737元/吨环比涨76元/吨 [2] 下游情况 - 苯乙烯小计开工率79.74%环比涨1.67% 己内酰胺产能利用率95.72%环比涨6.41% 苯酚产能利用率78.54%环比降0.46% 苯胺产能利用率69.24%环比降0.1% 己二酸产能利用率64.3%环比涨2% [2] 行业消息 - 截至9月8日江苏纯苯港口样本商业库存14.4万吨较上期环比降3.36% [2] - 8月29日至9月4日中国石油苯行业利润512元/吨较上期降159元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端上周烧碱产能利用率环比+1.8%至84.2%，本周部分装置计划检修或带动产能利用率小幅下降，9月国内氯碱装置检修计划偏多供应压力预计缓解；需求端氧化铝开工率环比-1.2%至84.38%，粘胶短纤开工率环比+1.08%至87.10%，印染开工率环比+0.9%至65.63%，非铝需求季节性提升；库存方面上周液碱工厂库存环比+2.17%至38.78万吨，液碱库存压力不大关注后市去库节奏；现货方面山东液碱价格短期预计维稳或窄幅上升，期货方面烧碱仓单高位下降但四季度投产预期压制盘面价格，主力盘面或持续贴水，技术上SH2601关注2530附近支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 主力收盘价烧碱为2576元/吨，主力合约持仓量110586手环比增加568手，期货前20名净持仓-8561手，主力合约成交量245799手环比减少16050手，1月合约收盘价2576元/吨，5月合约收盘价2670元/吨环比增加9元/吨 [1] 现货市场 山东地区32%离子膜碱价格870元/吨，江苏地区940元/吨，山东地区32%烧碱折百价2718.75元/吨，基差143元/吨环比减少7元/吨 [1] 上游情况 山东原盐主流价210元/吨，西北原盐主流价210元/吨，动力煤价格641元/吨环比减少1元/吨 [1] 产业情况 山东液氯主流价-150元/吨，江苏液氯主流价-200元/吨环比减少50元/吨 [1] 下游情况 粘胶短纤现货价13040元/吨，氧化铝现货价3010元/吨环比减少20元/吨 [1] 行业消息 8月29日至9月4日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.2%，较上周环比+1.8%；截至9月4日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.78万吨，环比+2.17%，同比+35.17% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松、需求企稳价格整体承压 但伴随反内卷炒作或出现变数 今日底部回升 短期基本面压制仍在 后续关注产能检修情况 主力短期可逢低布局多单 [2] - 玻璃今日底部回升 等待见底信号后布局 操作上建议暂时观望为主 后续市场围绕需求端波动 整体去库存趋势不变 若国内被动跟随降息 市场有望重新增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1281元/吨 环比涨3元/吨 持仓量1449657手 环比降20863手 前20名净持仓 -273172 环比增49214 交易所仓单7759吨 环比降440吨 9月 - 1月合约价差 -119 环比持平 基差 -75元/吨 环比涨6元/吨 [2] - 玻璃主力合约收盘价1181元/吨 环比降11元/吨 持仓量1280165手 环比降7519手 前20名净持仓 -154993 环比增8546 交易所仓单2088吨 环比降5吨 9月 - 1月合约价差 -186 环比降24 基差 -89 环比涨7 [2] - 纯碱与玻璃价差100元/吨 环比涨14元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1203元/吨 环比降9元/吨 华中重碱1300元/吨 环比持平 华东轻碱1250元/吨 环比持平 华中轻碱1200元/吨 环比持平 [2] - 沙河玻璃大板1096元/吨 环比涨20元/吨 华中玻璃大板1110元/吨 环比持平 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率86.22% 环比升3.75个百分点 企业库存182.31万吨 环比增0.1万吨 [2] - 浮法玻璃企业开工率76.01% 环比升0.33个百分点 在产产能15.96万吨/年 环比持平 在产生产线条数225条 环比增1条 企业库存6305万重箱 环比增48.4万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平方米 环比增4841.68万平方米 竣工面积累计值25034万平方米 环比增2467.39万平方米 [2] 行业消息 - 河南昊华骏化纯碱装置恢复 价格稳定 中盐安徽红四方、唐山三友、山东海天生物化工、山东海化等纯碱装置减量或降负运行 安徽淮南碱厂装置检修 设备开车延后 川渝纯碱市场平稳 装置复产供应预计增加 [2] 观点总结 - 纯碱供应端开工率和产量上行 后续产能利用率或下滑 需求端玻璃产线冷修减少 整体产量底部 刚需生产明显 利润下滑 光伏玻璃需求不变 企业库存下行 预计供给宽松、需求企稳 价格承压 今日底部回升 短期基本面压制仍在 [2] - 玻璃供应端产线冷修减少 产量底部 刚需生产 利润下滑 需求端地产低迷 深加工订单小幅抬升 采购刚需为主 库存重新累库 后续围绕需求端波动 去库存趋势不变 [2]