报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货建议短线交易为主，本周主力2509合约收盘价2311元/吨，较前一周涨8元/吨；美国玉米生长初期优良率良好，国际价格承压，国内贸易商库存趋紧挺价，但进口粮拍卖实际成交量有限，深加工利润承压、饲企库存安全，价格续涨动力不足，期价窄幅震荡[9][10] - 玉米淀粉期货建议短线参与为主，本周主力2509合约收盘价2665元/吨，较前一周涨7元/吨；受企业生产亏损影响，行业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但民用及造纸市场需求欠佳，下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，淀粉低位有所反弹[13][14] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 玉米策略建议短线交易，本周主力2509合约收盘价2311元/吨，较前一周涨8元/吨；美国玉米优良率符合预期，国际价格承压，国内贸易商库存趋紧挺价，进口粮拍卖成交率回升但实际成交量有限，深加工利润承压、饲企库存安全，价格续涨动力不足，期价窄幅震荡[9][10] - 玉米淀粉策略建议短线参与，本周主力2509合约收盘价2665元/吨，较前一周涨7元/吨；受企业生产亏损影响，行业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，民用及造纸市场需求欠佳，下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，淀粉低位有所反弹[13][14] 期现市场 - 期货价格走势及持仓变化：本周玉米期货9月合约窄幅震荡，总持仓量852106手，较上周减215569手；玉米淀粉期货9月合约窄幅震荡，总持仓量190519手，较上周减71295手[18] - 前二十名净持仓变化：本周玉米期货前二十名净持仓为 -12000，上周为 -32519，净空持仓减少；淀粉期货前二十名净持仓为 -16822，上周为 -13718，净空持仓增加[24] - 期货仓单：黄玉米注册仓单量为169871张，玉米淀粉注册仓单量为10084张[30] - 现货价格及基差走势：截至2025 - 07 - 24，玉米现货均价2408.82元/吨，玉米活跃合约9月期价和现货均价基差为 +97元/吨；玉米淀粉吉林报2850元/吨，山东报2900元/吨，本周现货价格持稳，玉米淀粉9月合约期价和吉林长春现货基差报185元/吨[35][39] - 期货月间价差变化：玉米9 - 1价差报80元/吨，处于同期中等水平；淀粉9 - 1价差报58元/吨，处于同期中等水平[46] - 期货价差变化：淀粉 - 玉米9月合约价差报354元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为356元/吨，环比上周降低34元/吨[56] - 替代品价差变化：截至2025 - 07 - 24，小麦 - 玉米价差报35.74元/吨；2025年第30周，木薯淀粉与玉米淀粉平均价差175元/吨，环比上周收窄4元/吨[61] 产业情况 玉米 - 供应端 - 南北港口玉米库存：截至2025年7月18日，广东港内贸玉米库存94万吨，较上周增加10.20万吨，外贸库存1万吨，较上周减少0.10万吨；北方四港玉米库存220.9万吨，周环比减少9.7万吨，当周北方四港下海量34万吨，周环比减少26.20万吨[50] - 月度进口到港量：2025年6月普通玉米进口总量为16.00万吨，较上年同期的92.00万吨减少76.00万吨，减少82.61%，较上月同期的19.00万吨减少3.00万吨[69] - 饲料企业玉米库存天数：截至7月24日，全国饲料企业平均库存30.87天，较上周减少0.47天，环比下跌1.50%，同比上涨0.68%[73] - 需求端 - 生猪和能繁母猪存栏：截至2025年一季度末，生猪存栏41731万头，同比增长2.2%；5月末，能繁母猪存栏4042万头，环比增加4万头，同比增长1.15%[77] - 养殖利润：截至2025 - 07 - 18，自繁自养生猪养殖利润报90.89元/头，外购仔猪养殖利润报 -18.66元/头[81] - 淀粉和酒精企业利润：截至2025 - 07 - 24，玉米淀粉加工利润吉林报 -66元/吨；玉米酒精加工利润河南报 -424元/吨，吉林报 -542元/吨，黑龙江报 -193元/吨[86] 玉米淀粉 - 供应端 - 企业库存情况：截至2025年7月23日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量400.5万吨，降幅6.21%[90] - 淀粉企业开机率及库存：本周（2025年7月17日 - 7月23日）全国玉米加工总量为50.15万吨，较上周减少3.63万吨；周度全国玉米淀粉产量为23.52万吨，较上周减少2.5万吨；周度开机率为45.46%，较上周降低4.83%；截至7月23日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量131.1万吨，较上周下降3.50万吨，周降幅2.60%，月增幅0.15%，年同比增幅19.40%[94] 期权市场分析 - 截至7月25日，玉米主力2509合约窄幅震荡，对应期权隐含波动率为10.9%，较上一周9.54%回升1.36%，本周隐含波动率震荡回升，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平[97]

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 行情回顾：本周宏观气氛偏多，胶价继续上移。进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换，套利盘加仓， 工厂刚需询盘。期货盘面偏强震荡，现货报盘重心上移，市场观望情绪较浓，下游接货积极性欠 佳，多维持刚需采购。 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区降雨影响，胶水较少，收购价格保持坚挺； 海南产区局部存在降水扰动，岛内原料供应季节性增量缓慢，受期现货行情上涨提振，部分加工 厂对原料加价抢收情绪持续升温。近期青岛港口现货总库存呈现去库态势，保税及一般贸易库均 呈现小幅去库，海外货源到港入库较前期明显减少，且胶价上涨推动轮胎企业补库意愿，进而带 动整体出库量大于入库量，青岛港口总库存呈现去库态势。需求方面，个别意外检修企业生产恢 复，带动本周国内轮胎整体产能利用率小幅提升，临近月底，企业整体出货表现不及预期，成品 库存小幅增加， ...

硅铁期货市场表现 - 7月25日硅铁期货主力合约开盘报5786元/吨，盘中最高触及6078元，最低5770元，午盘涨幅达4.48% [1] - 郑商所硅铁期货仓单22303张，环比前一交易日减少26张 [2] 硅铁供需数据 - 全国136家独立硅铁企业样本开工率33.33%，环比增0.88个百分点 [1] - 硅铁日均产量14615吨，环比增2.31%（增330吨） [1] - 五大钢种硅铁周需求20065.7吨，环比增0.26% [1] - 全国硅铁产量10.23万吨，60家独立硅铁企业库存6.21万吨，环比减2.22%（减1410吨） [1] - 分地区库存变化：内蒙古减2000吨至30900吨，宁夏减700吨至9700吨，甘肃增1700吨至5720吨，陕西减360吨至7160吨，青海减50吨至8650吨，四川持平 [1] 机构观点 - 国信期货认为硅铁产量低位、供需尚可，产业链气氛回暖但涨幅过快不可持续，建议观望 [2] - 瑞达期货指出宏观面有政策预期支撑（十大重点行业稳增长方案将出台），但钢材需求预期仍弱，铁合金生产利润为负（内蒙古80元/吨，宁夏280元/吨），技术面4小时周期K线位于均线上方但放量收阴，建议震荡操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面工信部推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，特朗普将对大部分国家征收15%至50%的简单关税；基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位；冶炼端云南产区原料短缺与成本压力交织，江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平；需求端光伏行业抢装机结束后部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季观望情绪较重；近日现货市场冷清成交少，下游企业采买意愿低，国内库存小幅下降，LME降库明显，注销仓单小幅回升，现货升水上涨；技术面放量增仓上涨，多头氛围增强，突破27万关口；操作上建议多头思路，参考27.2 - 27.8 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价273950元/吨，环比涨5410；LME3个月锡收盘价34750美元/吨，环比涨830 [3] - 沪锡8月 - 9月合约收盘价 - 210元/吨，环比降40；主力合约持仓量14958手，环比降746 [3] - 沪锡期货前20名净持仓84手，环比降415；LME锡总库存1690吨，环比降25 [3] - 上期所锡库存7148吨，环比增51；LME锡注销仓单295吨，环比增20；上期所锡仓单6863吨，环比增56 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格272400元/吨，环比涨3500；长江有色市场1锡现货价273390元/吨，环比涨3930 [3] - 沪锡主力合约基差360元/吨，环比涨2580；LME锡升贴水(0 - 3)175美元/吨，环比涨90 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.21万吨，环比降0.29 [3] - 锡精矿(40%)平均价253500元/吨，环比降1200；锡精矿(60%)平均价257500元/吨，环比降1200 [3] - 锡精矿(40%)加工费10500元/吨；锡精矿(60%)加工费6500元/吨 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16；精炼锡进口数量3762.32吨，环比增143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格176870元/吨，环比涨1970 [3] - 镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比增14.45；镀锡板出口数量14.07万吨，环比降3.39 [3] 行业消息 - 特朗普将对大部分国家征收15%至50%的简单关税，若说服主要国家对美国开放市场，愿放弃关税条款 [3] - 国家发改委主任郑栅洁表示将积极采取措施，健全国企民企协同发展体制机制 [3] - 欧盟与美国正朝着达成协议迈进，协议将对大多数产品设定15%关税税率，欧盟准备报复性关税方案 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数集体上涨，三大指数震荡走强，上证指数站上3600点，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额小幅回落，全市场超4300只个股上涨，行业板块普遍上涨，美容护理有色金属板块大幅走高，银行板块逆市下跌 [2] - 二季度国内GDP同比增长5.2%符合市场预期，但社零、固投增速均大幅回落，房地产市场呈现加速下探态势，进出口在中美贸易关系趋向缓和的背景下好转 [2] - 6月份M1、M2同比增速均较5月份加快，M1增速明显提升，M2 - M1剪刀差持续收窄，反映出在宽货币支持下居民及企业投资消费意愿有好转迹象 [2] - 中美即将于7月27 - 30日进行第三次贸易会谈，市场期待进一步利好消息 [2] - 二季度中央汇金大规模增持ETF稳定市场预期，宽松货币政策成效已有所显现，后续或反映在经济指标中，随着7月末政治局会议临近，市场多头或提前布局，中央汇金增持ETF带动中长期资金入市，股指中长期具备上涨潜力，策略上建议逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - IF主力合约（2509）最新4141.2，环比+31.4；IF次主力合约（2508）最新4147.0，环比+29.2 [2] - IH主力合约（2509）2816.6，环比+14.0；IH次主力合约（2508）2815.4，环比+13.6 [2] - IC主力合约（2509）6226.0，环比+105.2；IC次主力合约（2508）6269.6，环比+99.4 [2] - IM主力合约（2509）6618.6，环比+119.4；IM次主力合约（2508）6675.8，环比+105.0 [2] - IF - IH当月合约价差1331.6，环比+16.8；IC - IF当月合约价差2122.6，环比+73.6 [2] - IM - IC当月合约价差406.2，环比+3.2；IC - IH当月合约价差3454.2，环比+90.4 [2] - IM - IF当月合约价差2528.8，环比+76.8；IM - IH当月合约价差3860.4，环比+93.6 [2] - IF当季 - 当月 - 35.2，环比+2.0；IF下季 - 当月 - 63.6，环比+2.8 [2] - IH当季 - 当月2.6，环比 - 0.6；IH下季 - 当月2.6，环比 - 1.4 [2] - IC当季 - 当月 - 165.0，环比+4.2；IC下季 - 当月 - 271.8，环比+7.8 [2] - IM当季 - 当月 - 240.4，环比+9.2；IM下季 - 当月 - 402.6，环比+5.8 [2] 期货持仓头寸数据 - IF前20名净持仓 - 29,671.00，环比+2272.0；IH前20名净持仓 - 16,384.00，环比+927.0 [2] - IC前20名净持仓 - 14,176.00，环比+1424.0；IM前20名净持仓 - 43,052.00，环比+1859.0 [2] 现货价格数据 - 沪深300 4149.04，环比+29.3；IF主力合约基差 - 7.8，环比+2.7 [2] - 上证50 2812.44，环比+11.2；IH主力合约基差4.2，环比+2.6 [2] - 中证500 6293.60，环比+96.8；IC主力合约基差 - 67.6，环比+9.2 [2] - 中证1000 6701.12，环比+93.9；IM主力合约基差 - 82.5，环比+24.7 [2] 市场情绪数据 - A股成交额（日，亿元）18,738.81，环比 - 244.90；两融余额（前一交易日，亿元）19,358.17，环比+25.44 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2376.25，环比 - 38.72；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 4505.0，环比+3310.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 634.40，环比+56.44 [2] - 上涨股票比例（日，%）81.09，环比+57.65；Shibor（日，%）1.635，环比+0.268 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2508）71.00，环比+11.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）16.51，环比 - 0.31 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2508）69.20，环比 - 21.80；IO平值看跌期权隐含波动率（%）16.51，环比 - 0.74 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）6.64，环比 - 0.10；成交量PCR（%）49.16，环比+1.40 [2] - 持仓量PCR（%）70.47，环比 - 0.30 [2] Wind市场强弱分析数据 - 全部A股7.70，环比+4.30；技术面8.10，环比+5.80 [2] - 资金面7.20，环比+2.70 [2] 行业消息 - 2025年二季度，中央汇金再度出手，大规模增持交易型开放式指数基金（ETF），二季度累计申购多只核心宽基ETF，增持规模超2000亿元 [2] - 经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商 [2] 重点关注 - 7月24日20:15欧洲央行利率决议；20:30美国截至7月19日当周初请失业金人数；21:45美国7月SPGI制造业PMI初值 [3] - 7月27日9:30中国6月规模以上工业企业利润 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内棉花处于去库存状态，新棉上市前供应偏紧，需求端纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，开机率下降，采购原料更谨慎 [2] - 2025年中国棉花总体种植面积增长，但新疆部分地区高温，棉花有高温热害风险 [2] - 前期棉花期货价格连续上涨消化供应偏紧利多，下游采购谨慎，盘面上涨乏力，短期主力合约延续调整行情，需关注天气和宏观因素，操作建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14160元/吨，环比-20；棉纱主力合约收盘价20360元/吨，环比+10 [2] - 棉花期货前20名净持仓-35734手，环比-29；棉纱期货前20名净持仓-360手，环比+87 [2] - 主力合约持仓量棉花518897手，环比-19303；棉纱12081手，环比-1767 [2] - 仓单数量棉花9337张，环比-45；棉纱96张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15563元/吨，环比+20；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20740元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价13728元/吨，环比0；滑准税到港价14438元/吨，环比0 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价22042元/吨，环比-38；纯棉精梳纱32支到港价23914元/吨，环比-41 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比+48.3；全国棉花产量616万吨，同比+54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5177元/吨，环比-20；工业库存棉花全国85万吨，环比+2.4 [2] - 棉花进口数量当月值3万吨，环比-1；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比+10000 [2] - 进口棉花利润1105元/吨，环比-30；商业库存棉花全国282.98万吨，环比-62.89 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.86天，环比+1.52；库存天数坯布35.46天，环比+2.57 [2] - 布产量当月值27.79亿米，环比+1.09；产量纱当月值206.5万吨，环比+11.4 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1526671.4万美元，环比+168897.7；当月纺织纱线、织物及制品出口额1204820.7万美元，环比-58356.6 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率13.13%，环比-0.11；棉花平值看跌期权隐含波动率13.13%，环比-0.11 [2] - 棉花20日历史波动率8.24%，环比+0.22；棉花60日历史波动率8.64%，环比+0.05 [2] 行业消息 - 2025年6月中国棉花进口量2.74万吨，月环比-20.85%，同比-82.4%，已连续4个月度进口量低于10万吨；1 - 6月累计46.19万吨，同比-74.47%；2024年9月至2025年9月累计94.19万吨，同比-67.63% [2] - 美棉作物评级上修且产区将迎降雨，美棉期价承压，需警惕贸易关系等宏观因素风险，周三ICE棉花12月合约收涨0.04%，棉花2509合约下跌0.42%，棉纱2509合约收跌0.29% [2] - 美国财政部长贝森特宣布第三轮中美贸易谈判将于7月29 - 30日在瑞典斯德哥尔摩举行 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产使鸡蛋供应充足；价格走低后老鸡淘汰进程加快，叠加多地高温使部分地区蛋鸡产蛋率下滑，短期供应压力缓解；终端需求逐步回暖，养殖盼涨情绪释放推动蛋价低位反弹；受现货企稳回弹提振，盘面跌势放缓，可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3636元/500千克，环比 -1；净买单量 -32578手，环比 82；月间价差(9 - 1)为 -31元/500千克，环比 -28；持仓量239016手，环比 -8812；注册仓单量0手，环比 0 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.39元/斤，环比 0.02；基差 -249元/500千克，环比 19 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数111.91(2015 = 100)，环比 1.02；淘汰产蛋鸡指数104.09(2015 = 100)，环比 -4.59；蛋鸡苗主产区平均价3.88元/羽，环比 -0.02；新增雏鸡指数76.07(2015 = 100)，环比 -30.71；蛋鸡配合料平均价2.72元/公斤，环比 0；蛋鸡养殖利润 -0.47元/只，环比 0.22；淘汰鸡主产区平均价9.6元/公斤，环比 0.4；淘汰鸡日龄501天，环比 -5 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价20.62元/公斤，环比 0.05；28种重点监测蔬菜平均批发价4.36元/公斤，环比 -0.03；白条鸡平均批发价17.2元/公斤，环比 -0.27；流通环节周度库存1.04天，环比 -0.13；生产环节周度库存0.95天，环比 -0.1；鲜鸡蛋出口当月值12792.51吨，环比 -110.81 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7886吨，环比 289 [2] 行业消息 - 山东、河北、广东、北京鸡蛋均价与昨日持平；蛋鸡存栏量处于高位，新开产压力大，鸡蛋供应充足 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近日养殖端出栏量恢复且需求疲弱压制现货价格表现，但月底出栏节奏可能再度放缓，加之产能政策提振市场信心，预计短期生猪期价震荡波动，考虑养殖周期较长，产能政策对远期合约的实际支撑作用更加明显，生猪近弱远强格局凸显 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14365元/吨，环比-225；主力合约持仓量生猪为62464手，环比-4839 [2] - 仓单数量生猪为284手，环比0；期货前20名持仓净买单量生猪为-20784手，环比20 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为14300元/吨，环比-100；吉林四平生猪价为13900元/吨，环比-200；广东云浮生猪价为15700元/吨，环比-200 [2] - 生猪主力基差为-290元/吨，环比-310 [2] 上游情况 - 生猪存栏为41731万头，环比-1012；生猪存栏能繁母猪为4042万头，环比4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为-0.1%，环比0；张家港豆粕现货价为2860元/吨，环比-60 [2] - 玉米现货价为2408.82元/吨，环比-0.2；大商所猪饲料成本指数为943.08，环比-6.94 [2] - 饲料当月产量值为27621000吨，环比981000；二元能繁母猪价格为1638元/头，环比-2 [2] - 外购仔猪养殖利润为-18.66元/头，环比-50.26；自繁自养生猪养殖利润为90.89元/头，环比-42.98 [2] - 猪肉当月进口数量为9万吨，环比1；主产区白条鸡平均价为13.4元/公斤，环比0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3216万头，环比139；餐饮收入当月社会消费品零售总额值为4578.2亿元，环比411.2 [2] 行业消息 今日暂无消息 [2] 供应端情况 根据能繁母猪存栏及养殖周期，三季度理论上出栏趋于增加，但因年初疫病发病数较高、气温高采食量减少生长减缓等因素，7 - 8月供应或受影响 [2] 政策情况 7月23日农业农村部召开座谈会指出，严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能 [2] 需求端情况 高温抑制人们采购猪肉意愿，学校放假，终端走货速度缓慢，屠宰厂开机率持续回落，但高于去年同期 [2]

国债期货日报 2025/7/24 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 项目 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.220 | -0.29% T主力成交量 | 90744 | -675↓ | | | TF主力收盘价 | 105.585 | -0.21% TF主力成交量 | 88969 | -666↓ | | | TS主力收盘价 | 102.304 | -0.07% TS主力成交量 | 55229 | -417↓ | | | TL主力收盘价 | 118.250 | -0.92% TL主力成交量 | 152329 | -275↓ | | 期货价差 | TL2512-2509价差 | -0.20 | -0.03↓ T09-TL09价差 | -10.03 | 0.72↑ | | | T2512-2509价差 | 0.03 | -0.05↓ TF09-T09价差 | -2.64 | 0.09↑ | | | TF2512-2509价差 | 0.08 | -0.00↓ TS09-T09价差 | -5.92 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇整体产量小幅增加 本周受宏观政策利好提振，内地企业出货顺畅，待发订单小幅增加，企业库存明显下降 本周港口卸货速度不及预期，港口库存计划外去库，下周外轮抵港量或大幅回升，港口甲醇库存或明显累库 本周国内烯烃行业整体开工稍有降低，下周中煤蒙大装置预期恢复，烯烃行业开工将有所提高 MA2509合约短线预计在2450 - 2500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2480元/吨，环比69；甲醇9 - 1价差 - 70元/吨，环比16；主力合约持仓量632187手，环比 - 34449；期货前20名持仓净买单量 - 89760手；仓单数量10134张，环比 - 50 [2] 现货市场 - 江苏太仓2400元/吨，环比10；内蒙古2037.5元/吨，环比0；华东 - 西北价差362.5元/吨，环比 - 37.5；郑醇主力合约基差 - 11元/吨，环比56；甲醇CFR中国主港276美元/吨，环比 - 3；CFR东南亚330美元/吨，环比0；FOB鹿特丹218欧元/吨，环比0；中国主港 - 东南亚价差 - 54美元/吨，环比 - 3 [2] 上游情况 - NYMEX天然气3.06美元/百万英热，环比 - 0.2 [2] 产业情况 - 华东港口库存54.7万吨，环比 - 8.7；华南港口库存17.88万吨，环比2.26；甲醇进口利润18.2元/吨，环比33.86；进口数量当月值122.02万吨，环比 - 7.21；内地企业库存339800吨，环比 - 12500；甲醇企业开工率82.69%，环比 - 2.06 [2] 下游情况 - 甲醛开工率43.65%，环比 - 1.59；二甲醚开工率5.19%，环比0；醋酸开工率90.59%，环比 - 3.32；MTBE开工率67.63%，环比0.77；烯烃开工率85.1%，环比 - 0.05；甲醇制烯烃盘面利润 - 1059元/吨，环比 - 122 [2] 期权市场 - 历史波动率20日18.74%，环比2.46；历史波动率40日24.53%，环比0.87；平值看涨期权隐含波动率22.51%，环比1.34；平值看跌期权隐含波动率22.5%，环比1.33 [2] 行业消息 - 截至7月23日，中国甲醇样本生产企业库存33.98万吨，较上期减少1.25万吨，环比跌3.55%；样本企业订单待发24.48万吨，较上期增加0.17万吨，环比涨0.70% [2] - 截至7月23日，中国甲醇港口库存总量72.58万吨，较上一期数据减少6.44万吨，华东去库8.70万吨，华南累库2.26万吨 [2] - 截至7月24日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.08%，环比 - 0.15% [2] 提示关注 - 关注周三隆众企业库存和港口库存 [2]