报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率保持良好产出前景较高价格持续承压，国内贸易商库存趋紧挺价心态重，进口粮拍卖成交率回升但实际成交量有限，深加工利润承压企业开机率低，饲企库存安全，价格续涨动力不足，总体维持窄幅调整，玉米盘面短期观望 [2] - 玉米淀粉企业生产持续亏损，行业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，淀粉盘面短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2318元/吨，环比降3元/吨；玉米淀粉期货收盘价2669元/吨，环比降6元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量895053手，环比降27978手；玉米淀粉期货持仓量200873手，环比降7081手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -11183手，环比增9029手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -17207手，环比增2247手 [2] - 黄玉米注册仓单量172203手，环比降3247手；玉米淀粉注册仓单量10234手，环比降1100手 [2] - 主力合约CS - C价差351元/吨，环比降3元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价417.75美分/蒲式耳，环比涨0.25美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1470395张，环比降28569张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -129457张，环比增12305张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2408.82元/吨，环比降0.2元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2360元/吨，环比持平；潍坊玉米淀粉出厂报价2900元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1989.01元/吨，环比降4.69元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2840元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米国际运费46美元/吨，环比持平；玉米淀粉主力合约基差5元/吨，环比降7元/吨 [2] - 玉米主力合约基差90.82元/吨，环比涨2.8元/吨；山东淀粉与玉米价差390元/吨，环比降20元/吨 [2] - 小麦现货平均价2444.56元/吨，环比涨1.95元/吨；玉米淀粉与30粉价差14元/吨，环比降2元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积35.74百万公顷，产量401.85百万吨；巴西玉米预测年度播种面积22.6百万公顷，产量131百万吨 [2] - 阿根廷玉米预测年度播种面积7.5百万公顷，产量53百万吨；中国玉米预测年度播种面积44.3百万公顷，产量295百万吨 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存83.8万吨，环比降4.8万吨；深加工玉米库存量427万吨，环比降16.6万吨 [2] - 北方港口玉米库存317万吨，环比降36万吨；淀粉企业周度库存131.1万吨，环比降3.5万吨 [2] - 玉米当月进口数量16万吨，环比降3万吨；玉米淀粉当月出口数量27.78吨，环比增4.06吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨；山东玉米淀粉加工利润 -151元/吨，环比持平 [2] - 样本饲料玉米库存天数31.34天，环比降0.24天；河北玉米淀粉加工利润 -62元/吨，环比持平 [2] - 深加工玉米消费量110.05万吨，环比降5.73万吨；吉林玉米淀粉加工利润 -66元/吨，环比持平 [2] - 酒精企业开机率38.34%，环比降4.62%；淀粉企业开机率45.46%，环比降4.83% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.65%，环比降0.03%；60日历史波动率6.82%，环比持平 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.44%，环比涨0.72%；平值看跌期权隐含波动率9.44%，环比涨0.72% [2] 行业消息 - 分析师预计截至2025年7月17日一周，美国玉米出口净销售量介于50万到160万吨之间 [2] - 南美作物专家维持2025年美国玉米单产预期值不变，仍为创纪录的每英亩182蒲 [2] - 截至2025年7月20日当周，美国玉米优良率为74%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为67% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给依旧宽松，需求底部徘徊，今日纯碱走出强预期走势并涨停，主要受能源价格和玻璃限产消息影响，操作上建议纯碱主力考虑买入看跌期权 [2] - 玻璃供应端产量维持底部，刚需生产明显，行业利润改善，后续复产力度有望增加；需求端地产形势不容乐观，下游深加工订单下滑，采购以刚需为主，光伏玻璃需求面临库存压力，本周交易预期为主，今日玻璃涨停后冲高回落，突破60日线，建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1408元/吨，环比涨70；玻璃主力合约收盘价1307元/吨，环比涨96 [2] - 纯碱与玻璃价差101元/吨，环比降26；纯碱主力合约持仓量926920手，环比降110401；玻璃主力合约持仓量968629手，环比降70761 [2] - 纯碱前20名净持仓 -298539，环比降72866；玻璃前20名净持仓 -263646，环比降15197；纯碱交易所仓单856吨，环比增620；玻璃交易所仓单0吨，环比无变化 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差 -73，环比降14；玻璃合约9月 - 1月价差 -98，环比降5；纯碱基差22元/吨，环比涨117；玻璃基差 -75元/吨，环比涨38 [2] 现货市场 - 华北重碱1360元/吨，环比涨80；华中重碱1275元/吨，环比涨25；华东轻碱1175元/吨，环比涨25；华中轻碱1195元/吨，环比无变化 [2] - 沙河玻璃大板1136元/吨，环比无变化；华中玻璃大板1170元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率84.1%，环比涨2.78；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比降0.34 [2] - 玻璃在产产能15.78万吨/年，环比降0.06；玻璃在产生产线条数223条，环比降1 [2] - 纯碱企业库存188.42万吨，环比降2.14；玻璃企业库存6493.9万重箱，环比降216.3 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值30364.32万平米，环比增7180.71；房地产竣工面积累计值22566.61万平米，环比增4181.47 [2] 行业消息 - 生态环境部开展《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家标准编制工作并公开征求意见 [2] - 纯碱供应端开工率上涨、产量上行、市场供应宽松、利润回升但仍为负，后续产量预计下滑，天然碱法将成主流；需求端玻璃产线冷修1条、产量不变、刚需生产明显，开工率和利润好转，光伏玻璃下滑，企业库存增加预计继续累库 [2] 提示关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前美联储主席鲍威尔受挑战，若辞职或引发金融市场动荡，若美联储降息对有色版块是利好；供应端原生铅炼厂开工率和产量因铅价下行下降，再生铅受废电瓶原料供应较紧影响供给偏紧且复产进度偏缓，制约铅供给增量；需求端铅蓄电池行业逼近传统消费旺季但现货成交一般、下游观望，季节性旺季效果未显现，对沪铅价格拉动有限；库存方面海外和国内库存上行、仓单上行，整体需求放缓；操作上逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16890元/吨，环比涨40；LME3个月铅报价2028.5美元/吨，环比涨14 [3] - 08 - 09月合约价差:沪铅为 - 40元/吨，环比降10；沪铅持仓量106464手，环比增4398 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 749手，环比增1883；沪铅仓单60259吨，环比增200 [3] - 上期所库存62335吨，环比增7186；LME铅库存263150吨，环比增650 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16700元/吨，环比降25；长江有色市场1铅现货价16850元/吨，环比降20 [3] - 铅主力合约基差 - 190元/吨，环比降65；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 25.21美元/吨，环比涨0.19 [3] 上游情况 - 原生铅开工率平均值70.84%，环比降7.03；原生铅产量当周值3.32万吨，环比降0.29 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口为 - 50美元/千吨，环比持平；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比增48.8 [3] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比降3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比增2.48 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比降1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价540元/吨，环比降20 [3] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比增223.33；废电瓶市场均价10135.71元/吨，环比持平 [3] 下游情况 - 蓄电池出口数量41450万个，环比降425；申万行业指数:三级行业:蓄电池及其他电为1747.98点，环比降29.26 [3] - 汽车产量280.86万辆，环比增16.66；新能源汽车产量164.7万辆，环比增7.3 [3] 行业消息 - 特朗普再次批评鲍威尔，称FOMC应采取行动，“美联储传声筒”称不可能实现 [3] - 贝森特表示在美联储主席提名问题上不急于求成，特朗普称不会解雇鲍威尔 [3] - 美国众议院议长约翰逊对鲍威尔感到“失望”，尚不清楚解雇美联储主席的法律合规性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期新增装置检修使国内尿素日产量小幅减少，下周部分企业装置有停车和复产计划，考虑短时企业故障，产量减少概率较大；国内农业需求推进放缓，刚需支撑有限；逐步进入秋季肥生产阶段，复合肥工业需求逢低采购，开工率稳中有升，但部分生产受限；近期国内尿素需求偏弱，工厂接单及出货放缓；国内尿素企业库存延续下降但降幅收窄，短期集港持续及部分企业检修会降低库存水平，但内需走弱影响整体去库幅度；UR2509合约短线建议在1770 - 1830区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1785元/吨，环比涨12元/吨；9 - 1价差 - 11元/吨，环比降5元/吨 [3] - 主力合约持仓量173791手，环比降7009手；前20名净持仓 - 30835手，环比增5007手 [3] - 交易所仓单2523张，环比持平 [3] 现货市场 - 河北、河南、安徽现货价分别为1800元/吨、1850元/吨、1850元/吨，环比持平；江苏1840元/吨，环比持平；山东1830元/吨，环比降10元/吨 [3] - 郑州尿素主力合约基差57元/吨，环比涨34元/吨 [3] - FOB波罗的海437.5美元/吨，环比持平；FOB中国主港435美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 港口库存54.1万吨，环比增5.2万吨；企业库存85.88万吨，环比降3.67万吨 [3] - 尿素企业开工率84.46%，环比降0.8%；日产量195500吨，环比降1900吨 [3] - 尿素出口量7万吨，环比增7万吨；当月产量6031340吨，环比降261890吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率32.55%，环比增2.72%；三聚氰胺开工率64.24%，环比增1.68% [3] - 复合肥周度利润91元/吨，环比降43元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 490元/吨，环比增156元/吨 [3] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比降64.08万吨；三聚氰胺当周产量31900吨，环比增900吨 [3] 行业消息 - 截至7月23日，中国尿素企业总库存量85.88万吨，较上周降3.67万吨，环比降4.10% [3] - 截至7月24日，中国尿素港口样本库存量54.3万吨，环比增0.2万吨，环比涨幅0.37% [3] - 截至7月24日，中国尿素生产企业产量135.47万吨，较上期跌1.40万吨，环比跌1.02%；产能利用率83.59%，较上期跌0.87%，趋势继续下降 [3] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]

7月24日盘中，菜籽粕期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至2661.00元。截止发稿，菜籽粕主力 合约报2682.00元，跌幅2.61%。 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动 菜粕价格短期回归区间震荡。菜粕RM2509：2680至2740区间震荡。 菜籽粕期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 方正中期期货：菜粕有去库存预期，对期价有利多影响 | 机构 | 核心观点 | | --- | --- | | 瑞达期货（002961） | 菜粕高位有所回落 | | 大越期货 | 菜粕价格短期回归区间震荡 | | 方正中期期货 | 菜粕有去库存预期，对期价有利多影响 | 水产饲料消费处于季节性旺季，只不过从性价比角度来看，菜粕性价比不佳，7-8月巴西大豆仍处于集 中到港期，豆粕季节性累库基差承压，对菜粕有比价压力。但产地旧季累计出口进度较快，旧作菜籽供 给相对偏紧。市场预期中国少量新增澳籽采购，中加贸易关系不确定性仍存，国内三季度菜籽买船整体 仍显偏少，菜粕有去库存预期，对期价有利多影响。关注中澳、中加贸易关系。多单持有，支撑2620- 26 ...

目前来看，焦煤行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 7月24日，国内期市煤炭板块多数飘绿。其中，焦煤期货主力合约开盘报1140.5元/吨，今日盘中高位震 荡运行；截至发稿，焦煤主力最高触及1197.0元，下方探低1115.5元，涨幅达7.48%附近。 瑞达期货（002961）表示，宏观面，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表 示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重 点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，宏观预期较强。基本面，矿端库存总体保持下降，市场信 心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存继续从上游矿山及洗煤厂向下游用煤企业转移，进口累计增速下 降，总库存中性偏高。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上，震荡偏多对待，请投 资者注意风险控制。 国信期货分析称，基本面来看，产地部分煤矿因井下原因产量受限，另有部分限停产煤矿复产，上周调 研反馈煤矿开工率周环比小幅下滑，国内供应有所收缩。进口方面，那达慕会结束中蒙口岸恢复通关， 口岸库存去化，现货成交好转，蒙煤报价上调。需 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯供需有边际改善预期但总体供强于需，现货估值预计持续偏低，短期国际油价预计震荡走势，BZ2603日度K线关注6100附近支撑与6300附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯苯主力收盘价6196元/吨，环比-82元/吨；主力结算价6222元/吨，环比-16元/吨 [2] - 主力成交量14798手，环比-5696手；主力持仓量12060手，环比-1625手 [2] 现货市场 - 华东市场主流价6020元/吨，华北市场主流价5860元/吨，华南市场主流价5950元/吨，东北地区主流价5865元/吨 [2] - 江苏地区加氢苯主流价6025元/吨，环比+75元/吨；山西地区加氢苯主流价5700元/吨，环比+25元/吨 [2] - 韩国离岸中间价735美元/吨，环比+4美元/吨；中国到岸价（CFR）中间价750.5美元/吨，环比+4美元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价69.77美元/桶，环比-0.98美元/桶 [2] - 日本地区石脑油CFR中间价566.38美元/吨，环比-6.5美元/吨 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率78.14%，环比+0.13%；产量43.52万吨，环比+0.35万吨 [2] - 港口库存16.4万吨，环比-1万吨；生产成本5327.8元/吨，环比-118.2元/吨 [2] - 生产利润737元/吨，环比+76元/吨 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率78.3%，环比-0.91%；己内酰胺产能利用率95.72%，环比+6.41% [2] - 苯酚产能利用率78.54%，环比-0.46%；苯胺产能利用率69.24%，环比-0.1% [2] - 己二酸产能利用率64.3%，环比+2% [2] 行业消息 - 7月11日至17日，国内石油苯利润环比+6元/吨至590元/吨 [2] - 截至7月21日，江苏纯苯港口样本商业库存总量17.1万吨，环比上期+4.21% [2] - BZ2603震荡下跌，终盘收于6196元/吨，上周石油苯产能利用率环比+0.20%至78.05%，加氢苯产能利用率环比+2.51%至64.46% [2] 观点总结 - 上周纯苯下游开工率变化不一，下游加权开工率变化不大，本周纯苯华东港口库存环比+4.21%至17.1万吨 [2] - 本周国内石油苯、加氢苯总产量预计因检修小幅下降，进口到船量预计增加，纯苯现货或维持供应宽松状态 [2] - 下游部分停车装置重启，且月内下游新装置有投产计划，需求端预计有所增量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月PE检修计划基本兑现，下旬产量和产能利用率预计上升，埃克森美孚、中石油吉林石化新装置投产或加大中长期供应压力 [2] - 下游开工率受包装膜等需求驱动有所回升，但农膜订单和开工数据未改善，季节性拐点暂无法确认 [2] - 美国与欧盟关税谈判及OPEC+9月产出政策不确定，短期国际油价预计震荡，市场对前期供给端政策利好情绪消退，需关注落后产能退出政策落地 [2] - L2509日度K线关注7230附近支撑与7400附近压力 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7288元/吨，环比-80；1月合约收盘价7346元/吨，环比-70；5月合约收盘价7346元/吨，环比-74；9月合约收盘价7288元/吨，环比-80 [2] - 成交量313961手，环比-70212；持仓量388381手，环比-5767 [2] - 1月 - 5月合约价差为0，环比+4 [2] - 期货前20名持仓买单量341150手，环比-12098；卖单量383471手，环比+4109；净买单量-42321手，环比-16207 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北地区7286.52元/吨，环比+43.91；华东地区7345.37元/吨，环比+33.9 [2] - 基差-1.48，环比+123.91 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价60.4美元/桶，环比-0.73；CFR石脑油日本地区中间价566.38美元/吨，环比-6.5 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价831美元/吨，环比持平；乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率78.21%，环比+0.43 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率48.59%，环比+0.52；管材开工率28.83%，环比+0.83；农膜开工率12.46%，环比-0.17 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率9.02%，环比+0.96；40日历史波动率12.56%，环比+0.03 [2] - 平值看跌期权隐含波动率环比-1.95；平值看涨期权隐含波动率11.88%，环比-1.96 [2] 行业消息 - 7月11 - 17日，我国聚乙烯产量60.91万吨，较上期+0.52%；产能利用率78.68%，较上期+0.89% [2] - 7月11 - 17日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.64% [2] - 截至7月3日，中国聚乙烯生产企业样本库存50.29万吨，较上期-4.99%；截至7月18日，聚乙烯社会样本仓库库存55.84万吨，较上期+4.07% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 周三国债现券收益率集体走弱，国债期货集体收跌；国内基本面端6月工增、社零小幅回升等，金融数据社融超预期增长；海外美国6月核心CPI连续低于预期但受推进关税税率影响通胀风险上行；策略上受政策预期提振资金分流，股债跷跷板下债市承压，但“基本面弱复苏+低通胀”组合未变、资金面宽松仍支撑债市，调整空间有限，建议短期观察期债调整情况，待企稳后配置 [2] 相关目录总结 期货盘面 - T主力收盘价108.520，环比-0.11%，成交量115034，环比增加3580 [2] - TF主力收盘价105.790，环比-0.09%，成交量87176，环比增加2731 [2] - TS主力收盘价102.380，环比-0.03%，成交量46570，环比增加1732 [2] - TL主力收盘价119.270，环比-0.21%，成交量154682，环比增加2262 [2] 期货价差 - TL2512 - 2509价差-0.17，环比+0.03；T09 - TL09价差-10.75，环比0.06 [2] - T2512 - 2509价差0.08，环比+0.02；TF09 - T09价差-2.73，环比0.02 [2] - TF2512 - 2509价差0.08，环比+0.00；TS09 - T09价差-6.14，环比0.09 [2] - TS2512 - 2509价差0.08，环比+0.00；TS09 - TF09价差-3.41，环比0.07 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量193898，环比-1699；前20名多头198026，环比-1935；前20名空头194563，环比-2308；前20名净空仓-3463，环比-83 [2] - TF主力持仓量157856，环比-669；前20名多头162760，环比-393；前20名空头174587，环比-2141；前20名净空仓11827，环比-1748 [2] - TS主力持仓量107064，环比-2307；前20名多头80132，环比-728；前20名空头93431，环比-1940；前20名净空仓13299，环比-1212 [2] - TL主力持仓量119912，环比2179；前20名多头123089，环比569；前20名空头124427，环比3536；前20名净空仓1338，环比293 [2] 前二CTD（净价） - 220010.IB(6y）107.293，环比-0.0363；250007.IB(6y）99.0955，环比-0.1237 [2] - 240020.IB(4y)100.8316，环比-0.0246；240020.IB(4y)100.8844，环比-0.1126 [2] - 250006.IB(1.7y)100.3209，环比-0.0005；240010.IB(2y)100.7984，环比0.0013 [2] - 210005.IB(17y)134.9382，环比-0.5498；220008.IB(18y)127.4673，环比-0.6006 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.3475，环比0.25bp；3y收益率1.4215，环比0.40bp [2] - 5y收益率1.5325，环比1.25bp；7y收益率1.6375，环比2.05bp [2] - 10y收益率1.6920，环比1.50bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.4578，环比15.78bp；Shibor隔夜1.3670，环比5.00bp [2] - 银质押7天1.4500，环比0.00bp；Shibor7天1.4630，环比0.10bp [2] - 银质押14天1.6000，环比5.00bp；Shibor14天1.5270，环比-2.40bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，环比0.00bp；5y为3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 发行规模2148亿，到期规模3425亿，利率1.4%，期限7天，净回笼1277亿 [2] 行业消息 - 截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%；1 - 6月全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时 [2] - 海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，将实施“一线放开、二线管住、岛内自由”政策制度 [2] 重点关注 - 7月24日20:15欧洲央行公布利率决议 [3] - 7月24日20:30美国至7月19日当周初请失业金人数(万人) [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SH2509短期预计震荡走势，日度运行区间预计在2570 - 2700附近，市场对前期供给端政策利好情绪有所消退，需关注行业落后产能退出政策落地 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2644元/吨，环比-14；期货持仓量为189077手，环比-19374；期货前20名净持仓为 - 7630手，环比+4809；期货成交量为752433手，环比-277186；1月合约收盘价为2655元/吨，环比-44；5月合约收盘价为2723元/吨，环比-40 [1] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱价格为830元/吨，环比0；江苏地区32%离子膜碱价格为900元/吨，环比-10；山东地区32%烧碱折百价为2593.75元/吨，环比0；基差为 - 50元/吨，环比+14 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价为210元/吨，环比0；西北原盐主流价为220元/吨，环比0；动力煤价格为637元/吨，环比0 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价为 - 550元/吨，环比-100；江苏液氯主流价为 - 225元/吨，环比0 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价为12940元/吨，环比0；氧化铝品种现货价为3215元/吨，环比+55 [1] 行业消息 - 7月11日至17日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.6%，较上周环比+2.2%；截至7月17日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.39万吨（湿吨），环比上调2.56%，同比上调1.78% [1] 观点总结 - 供应端前期减产、停车装置陆续回归，上周烧碱产能利用率环比+2.2%至82.6%；需求端上周氧化铝开工率+0.33%至83.61%，平均利润360.7元/吨，粘胶短纤开工率环比+6.75%至84.55%，印染开工率环比维稳在58.9%；库存方面上周液碱工厂库存环比+2.56%至38.39万吨，压力不大；本周西北、华中部分装置有停车计划，前期重启装置影响扩大，产能利用率预计维持上升趋势；主产区山东前期检修、减产装置持续恢复，但液氯下游接货能力有限，或拖累氯碱利润并限制开工率上升空间；国内氧化铝运行产能维持高位，碱厂送主力下游量增加，非铝下游淡季需求偏弱、刚需拿货为主，部分企业高价抵触 [1]