报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，美玉米市场因收割推进供应压力增加，但市场预估单产低于USDA上月预估值且中美贸易协议预期提振市场；国内东北产区玉米单产增长，新粮上量收购价小幅下调，华北黄淮产区基层惜售上量下滑，贸易商建库谨慎，饲料企业采购观望，玉米期价总体维持低位震荡盘整 [2][3] - 淀粉方面，新季玉米上市使淀粉成本支撑下滑，木薯淀粉替代挤压需求，但行业开机低于往年且企业签单走货好、库存略降，淀粉随玉米市场同步震荡，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 黄玉米期货活跃合约收盘价2111元/吨，环比 -102；玉米淀粉期货活跃合约收盘价2419元/吨，环比 -10；玉米月间价差（1 - 5）为 -102元/吨，玉米淀粉月间价差（1 - 3）为 -8元/吨 [2] - 黄玉米期货活跃合约持仓量18760手，玉米淀粉期货活跃合约持仓量205185手，环比 -3559；玉米前20名持仓净买单量 -81914手，玉米淀粉前20名持仓净买单量 -54064手，环比4667 [2] - 黄玉米注册仓单量0手，玉米淀粉注册仓单量12504手；主力合约CS - C价差337元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货活跃合约收盘价434.5美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓1543065张，环比13269；CBOT玉米非商业净多头持仓 -51186张，环比 -15017 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2242.16元/吨，环比 -0.59；长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，潍坊2750元/吨，石家庄2680元/吨 [2] - 锦州港玉米平舱价2120元/吨，环比 -20；进口玉米到岸完税价格1974.15元/吨，环比0.3 [2] - 玉米淀粉主力合约基差83元/吨，环比 -3；玉米主力合约基差4.41元/吨；山东淀粉与玉米价差562元/吨，环比72 [2] 替代品现货价格 - 小麦平均现货价2487元/吨，环比4.56；木薯淀粉与玉米淀粉价差298元/吨，环比 -1；玉米淀粉与30粉价差 -214元/吨，环比 -9 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积427.11百万公顷，产量36.44百万吨；巴西播种面积53百万公顷，产量7.5百万吨；阿根廷播种面积295百万公顷，产量44.3百万吨；中国播种面积295百万公顷，产量44.3百万吨；乌克兰产量32百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存48万吨，北方港口104万吨；深加工玉米库存量233.4万吨，环比29.8；淀粉企业周度库存112.8万吨，环比 -1.2 [2] - 玉米当月进口量6万吨，玉米淀粉当月出口量12.78万吨，环比 -2.02 [2] 下游情况 - 饲料当月产量201.5万吨，样本饲料玉米库存天数24.04天；深加工玉米消费量126.33万吨，环比4.02 [2] - 酒精企业开机率61.67%，环比8.48；淀粉企业开机率58.86%，环比3.24 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.48%，环比 -0.43；60日历史波动率7.25%，环比0.1 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.24%，环比0.74；平值看跌期权隐含波动率10.25%，环比0.75 [2] 行业消息 - 分析师预计截至2025年10月23日一周，2025/26年度美国玉米出口净销售量介于110万到210万吨之间 [2] - 巴西帕拉纳州首季玉米种植进展良好，截至10月27日，2025/26年度首季玉米种植进度为98%，上周为94% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

| 重点关注 | 10/30 —— 2025金融街论坛年会于10月27日至30日举行。 | | --- | --- | | | 10/30 21:15 欧元区至10月30日欧洲央行存款机制利率 | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员： 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 端在期货 国债期货日报 2025/10/30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 项目 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给收减、需求小幅提振阶段，价格将获支撑，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给小增、消费走强阶段，产业库存去化、预期向好，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险 [2] - 铸铝基本面或处于供需紧平衡阶段，库存去化、预期向好，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险 [2] 各目录内容总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,245元/吨，环比降50元；氧化铝期货主力合约收盘价2,816元/吨，环比升10元；LME电解铝三个月报价2,870美元/吨，环比降24美元 [2] - 沪铝前20名净持仓13,180手，环比降661手；沪铝上期所库存118,168吨，环比升8138吨；铸造铝合金上期所库存60,141吨，环比升1560吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价21,300元/吨，环比升30元；氧化铝现货价2,790元/吨，环比升100元 [2] - 基差方面，铸造铝合金为595元/吨，环比降115元；电解铝为 - 45元/吨，环比升80元；氧化铝为 - 26元/吨，环比升63元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量799.9万吨，环比升7.42万吨；开工率85.98%，环比升3.05%；产能利用率88.27%，环比升1.53% [2] - 进口氧化铝6.00万吨，环比降3.44万吨；出口25.00万吨，环比升7.00万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口246,797.10吨，环比升31034.96吨；出口28,969.92吨，环比升3365.58吨 [2] - 铝材产量590.00万吨，环比升35.18万吨；电解铝开工率98.27%，环比升0.16% [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量65.65万吨，环比升2.06万吨；建成产能126.00万吨，无变化 [2] - 汽车产量322.65万辆，环比升47.42万辆；国房景气指数92.78，环比降0.27 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率9.71%，环比升0.09%；40日历史波动率8.23%，环比降0.03% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率12.36%，环比升0.0175%；期权购沽比1.38，环比升0.0569 [2] 行业消息 - 央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模510亿元 [2] - 9月汽车经销商综合库存系数1.35，环比升3.1%，同比升4.7% [2] - 美联储降息25个基点至3.75% - 4.00%，12月是否再降不确定，内部对后续路径分歧显著 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强 [2] - 原料端铝土矿供给收紧，矿价坚挺；供给端冶炼厂利润受挤压，减产预期走高；需求端电解铝产能及开工高位，需求或小幅提振 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强 [2] - 供给端冶炼利润增厚但产能临近上限，供给增量有限；需求端消费走强，库存去化，但需关注高铝价对需求的抑制 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 供给端原料废铝紧张，成本支撑强但产能受限；需求端下游需求有韧性，库存小幅去化 [2]

| | | | 集运指数（欧线）期货日报 | | 2025/10/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | | 最新 | 环比 | | EC主力收盘价 | 2.7↑ EC次主力收盘价 | 1843.800 | | 1583 | -15.60↓ | | 期货盘面 | EC2512-EC2602价差 -4.20↓ EC2512-EC2604价差 | 260.80 | | 667.90 | -8.70↓ | | EC合约基差 | | -531.09 | +27.20↑ | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | | 30114 | -1792↓ | | | | SCFIS（欧线）（周） | 172.33↑ SCFIS（美西线）（周） | 1312.71 | | 863.46 | -14.34↓ | | | SCFI（综合指数）（周） 1403.46 93.14↑ 集装箱船运力（万标准箱） | | | 1,227.97 | 0.00↑ | | 现货价格 | CCFI（综合指数）（周） 992.74 19. ...

证券之星消息，10月30日，动量因子R（480057）指数报收于2880.13点，跌0.93%，成交505.13亿元，换 手率2.11%。当日该指数成份股中，上涨的有12家，大中矿业以9.99%的涨幅领涨，下跌的有38家，瑞达 期货以7.39%的跌幅领跌。 动量因子R（480057）指数十大成份股详情如下： | 动量因子R指数 十大成份股 | | --- | | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sz002402 | 和而泰 | 5.80% | 56.31 | 1.37% | | 520.76 | ■ 电子 | | sz000039 | 中隼生厅 | 4.18% | 8.25 | 0.73% | | 444.88 | 机械设备 | | sz000001 | 平安银行 | 3.89% | 11.38 | -0.09% | 4 7 | 2208.39 | 银行 | | sz002138 | 顺络电子 | 3.73% | 39.00 | -4.06 ...

指数整体表现 - 深证龙头指数报收3133.91点，单日下跌0.66% [1] - 指数成交额为1434.63亿元，换手率为1.42% [1] - 指数成份股中11家上涨，39家下跌，华利集团领涨（+2.75%），瑞达期货领跌（-7.39%）[1] 十大权重股详情 - 宁德时代为第一大权重股，权重占比21.12%，收盘价398.29元，下跌0.43%，总市值18173.39亿元 [1] - 美的集团权重7.29%，收盘价75.30元，上涨1.21%，总市值5785.78亿元 [1] - 中际旭创权重7.12%，收盘价514.74元，下跌1.15%，总市值5719.37亿元 [1] - 立讯精密权重6.18%，收盘价65.04元，下跌3.33%，总市值4736.09亿元 [1] - 比亚迪权重5.69%，收盘价103.61元，下跌0.87%，总市值9446.33亿元 [1] - 阳光电源权重4.83%，收盘价194.68元，上涨1.67%，总市值4036.13亿元 [1] - 五粮液权重4.50%，收盘价118.47元，下跌0.30%，总市值4598.54亿元 [1] - 格力电器权重3.53%，收盘价40.47元，下跌0.54%，总市值2266.89亿元 [1] - 中兴通讯权重2.97%，收盘价44.83元，下跌2.97%，总市值2144.46亿元 [1] - 京东方A权重2.81%，收盘价4.09元，上涨0.49%，总市值1530.23亿元 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出88.41亿元 [3] - 指数成份股整体游资资金净流入26.55亿元 [3] - 指数成份股整体散户资金净流入61.85亿元 [3] - 宁德时代主力资金净流入9466.62万元，主力净占比0.69% [3] - 顺丰控股主力资金净流入9343.41万元，主力净占比5.58% [3] - 分众传媒主力资金净流入4079.50万元，主力净占比3.15% [3] - 泸州老窖主力资金净流入3735.73万元，主力净占比3.61% [3] - 华致酒行主力资金净流入2445.91万元，主力净占比12.19% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高技术产业对经济起到有力支撑，四中全会对“十五五”期间发展新质生产力的表述符合市场预期，但中美两国元首会晤后短期内暂无更多利好消息释放，市场有利好出尽态势，建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4690.0，环比-32.4；IH主力合约（2512）最新3045.0，环比-16.8；IC主力合约（2512）最新7299.0，环比-78.2；IM主力合约（2512）最新7364.4，环比-67.8 [2] - IF-IH当月合约价差1654.8，环比-23.0；IC-IF当月合约价差2649.8，环比-47.4；IM-IC当月合约价差87.2，环比+8.2 [2] - IF当季-当月为-39.4，环比+3.8；IH当季-当月为0.2，环比-0.2；IC当季-当月为-213.2，环比+0.4 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-21,903.00，环比-1750.0；IH前20名净持仓-15,561.00，环比-1036.0；IC前20名净持仓-18,977.00，环比-2290.0；IM前20名净持仓-36,822.00，环比-1475.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新4709.91，环比-37.9；上证50最新3,046.6，环比-16.4；中证500最新7,385.7，环比-95.3；中证1000最新7,485.1，环比-84.0 [2] - IF主力合约基差-19.9，环比-4.7；IH主力合约基差-1.6，环比-3.4；IC主力合约基差-86.7，环比+4.3；IM主力合约基差-120.7，环比+2.0 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,642.94，环比+1736.20；两融余额（前一交易日，亿元）25,066.48，环比+118.88 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2371.33，环比-408.51；逆回购（到期量，操作量，亿元）-2125.0，环比+3426.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+10.89，环比-1103.80；上涨股票比例（日，%）22.77，环比-26.23 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2511）72.00，环比-28.40；IO平值看涨期权隐含波动率（%）14.64，环比-0.71 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）18.38，环比+0.12；成交量PCR（%）59.43，环比-10.59；持仓量PCR（%）93.21，环比+2.76 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.10，环比-3.00；技术面2.30，环比-2.60；资金面4.00，环比-3.30 [2] 行业消息 - 美方将取消针对中国商品加征的10%“芬尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年，双方同意继续延长部分关税排除措施 [2] - A股主要指数收盘集体下跌，上证指数失守4000点，沪深两市成交额回升，全市场超4000只个股下跌，通信、电子板块领跌 [2] - 美联储宣布降息25个基点，但鲍威尔表示12月降息并不确定，其表态推升美元，离岸人民币走弱 [2] - 1 - 9月份国内规上工业企业利润增速明显加快，高技术制造业及装备制造业带动明显 [2] 重点关注 - 10/27 - 10/31有4347家A股上市公司披露三季报 [3] - 10/30 21:15有欧洲央行利率决议 [3] - 10/31 9:30公布中国10月制造业、非制造业、综合PMI [3] - 10/31 20:30公布美国9月PCE、核心PCE、个人支出、个人收入 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2601震荡偏弱终盘收于6968元/吨 本周新增检修装置PE产量环比下降 下游棚膜正处旺季 包装膜开工率仍有增长空间 生产企业和社会库存去化 库存压力不大 油制工艺成本窄幅下降、亏损加深 煤制工艺成本增长显著、盈利大幅收缩 市场预期12月OPEC+小幅增产 叠加原油需求端疲软 国际油价承压 短期L2601预计随油价走弱 技术上关注6870附近前低支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6968元/吨 环比-41 1月合约收盘价6968元/吨 环比-41 5月合约收盘价7030元/吨 环比-45 9月合约收盘价7066元/吨 环比-39 [2] - 成交量214616手 环比1678 持仓量508700手 环比-3569 1 - 5价差-62 环比4 [2] - 期货前20名持仓买单量410926手 环比5094 卖单量480595手 环比4494 净买单量-69669手 环比600 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北地区7025.65元/吨 环比-9.57 华东地区7175.24元/吨 环比0.71 基差57.65 环比31.43 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价61.91美元/桶 环比0.31 CFR石脑油日本地区中间价571.13美元/吨 环比2.5 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价756美元/吨 环比-15 乙烯CFR东北亚中间价766美元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率81.46% 环比-0.3 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率52.59% 环比0.4 管材开工率32.33% 环比0.33 农膜开工率47.11% 环比4.22 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率9.46% 环比-0.02 40日历史波动率8.1% 环比0.11 [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率9.58% 环比-0.62 平值看涨期权隐含波动率9.58% 环比-0.62 [2] 行业消息 - 10月24日至30日 我国聚乙烯产量64.35万吨 较上周减少0.72% 产能利用率81.46% 较上周期减少0.3个百分点 [2] - 10月17日至23日 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.8% 其中农膜整体开工率较前期+4.2% PE包装膜开工率较前期+0.4% [2] - 截至10月29日 中国聚乙烯生产企业库存在41.60万吨 环比上周-19.16% 截至10月24日 聚乙烯社会库存在52.74万吨 环比上周-3.30% [2] - 10月18日至24日 油制LLDPE成本环比-0.42%至7137元/吨 油制利润环比-44.43元/吨至-125.14元/吨 煤制LLDPE成本环比+4.02%至6769元/吨 煤制利润环比-301.85元/吨至192.29元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷周度产量延续小幅上调，产能利用率82.65%，终端需求提升，库存下降，整体终端需求韧性较强，表观需求提升且高于去年同期，但随着美联储降息落地及中美元首会晤结束，市场看涨情绪减弱，技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉回调，操作上建议短线交易，注意节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3318元/吨，环比下降27元；持仓量1473286手，环比增加12227手 [2] - HC合约前20名净持仓-61090手，环比下降9028手；HC1 - 5合约价差-9元/吨，环比增加4元 [2] - HC上期所仓单日报128835吨，环比下降5938吨；HC2601 - RB2601合约价差212元/吨，环比持平 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3370元/吨，环比下降20元；广州4.75热轧板卷3340元/吨，环比增加10元 [2] - 武汉4.75热轧板卷3400元/吨，环比持平；天津4.75热轧板卷3260元/吨，环比增加10元 [2] - HC主力合约基差52元/吨，环比增加7元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿807元/湿吨，环比增加4元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2230元/吨，环比持平；河北Q235方坯3000元/吨，环比增加10元 [2] - 45港铁矿石库存量14420.65万吨，环比增加138.95万吨；样本焦化厂焦炭库存37.37万吨，环比下降0.12万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.27万吨，环比下降6万吨；河北钢坯库存量119.57万吨，环比下降10.39万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.73%，环比增加0.48%；247家钢厂高炉产能利用率89.92%，环比下降0.39% [2] - 样本钢厂热卷产量323.56万吨，环比增加1.1万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.65%，环比增加0.28% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.66万吨，环比增加0.31万吨；33城热卷社会库存328.93万吨，环比下降8.64万吨 [2] - 国内粗钢产量7349万吨，环比下降388万吨；钢材净出口量992万吨，环比增加91万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量327.58万辆，环比增加46.04万辆；汽车销量322.64万辆，环比增加36.98万辆 [2] - 空调1809.48万台，环比增加127.6万台；家用电冰箱1012.76万台，环比增加67.44万台 [2] - 家用洗衣机1178.49万台，环比增加165.3万台 [2] 行业消息 - 10月30日Mysteel资讯显示，本期热卷实际产量323.56万吨，环比增加1.1万吨；厂库77.66万吨，环比增加0.31万吨；社库328.93万吨，环比下降8.64万吨；总库存406.59万吨，环比下降8.33万吨；表需331.89万吨，周环比增加5.16万吨 [2] - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75% - 4.00%，为年内第二次降息，并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减 [2] - 越南工贸部发布公告，对原产于中国的热轧板卷反倾销案启动反规避调查 [2]

量提升，本周尿素企业库存下降，下游储备适当跟进下，预计短期尿素企业库存波动较小。UR2601合约短 线预计在1600-1650区间波动。 免责声明 | | | 尿素产业日报 2025-10-30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1627 | -17 郑州尿素1-5价差(日,元/吨) | -78 | -5 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 270109 | -240 郑州尿素前20名净持仓 | -31434 | 3175 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1630 | 0 河南(日,元/吨) | 1580 | -10 | | | 江苏(日,元/吨) | 1590 | -10 山东(日,元/吨) | 1600 | 0 | | | 安徽(日,元/吨) | 1590 | 0 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | -27 | 17 | | | ...