报告行业投资评级 - 报告维持Queclink Wireless的行业评级为OVERWEIGHT [4] 报告的核心观点 - Queclink Wireless 1H24业绩符合利润预告,盈利能力持续改善 [1] - 公司毛利率持续提升,得益于自主研发模块替代外购、用国产材料替代进口、获取更多高毛利订单 [2] - 公司销售、管理和研发费用率保持良好控制,销售和研发投入有所增加,后勤部门则注重提升运营效率 [2] - 公司作为无线物联网设备和解决方案的领先供应商,在芯片级开发设计、传感系统和处理系统集成设计等方面具备能力,有望凭借AI和物联网的兴起实现新的盈利增长 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司收入和净利润预计将分别达到12.68/15.43/18.24亿元和2.29/2.99/3.79亿元 [8] - 2024-2026年公司毛利率预计将达到42.19%/43.37%/44.52% [14] - 2024-2026年公司ROE预计将达到11.48%/13.06%/14.19% [14] - 2024-2026年公司PE预计将下降至22.20/16.96/13.40倍 [14]

证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-051 上海移为通信技术股份有限公司 关于理财产品到期赎回及继续使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 上海移为通信技术股份有限公司（以下简称"移为通信"或"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三次会议以 及 2024 年 5 月 15 日召开的 2023 年度股东大会审议通过了《关于使用部分闲置 募集资金和自有资金进行现金管理额度的议案》，同意公司及全资子公司在确保 不影响募集资金投资项目建设、不影响正常经营及确保资金安全的情况下，在审 批有效期内任一时点交易金额不超过人民币 101,000 万元的资金进行现金管理， 其中，闲置募集资金在任一时点交易不超过人民币 21,000 万元，自有资金在任 一时点交易不超过人民币 80,000 万元。授权期限为自公司 2023 年度股东大会审 议通过之日起至 2024 年度股东大会召开之日止，在上述期限内，额度可循环滚 动使用。如单笔交易的存续期超过了 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 盈利能力提升，全球化布局成果显著 - 2024Q2公司实现营业收入2.65亿元，较去年同期+7.11%，环比2024Q1+24.99% [1] - 2024Q2公司实现归母净利润0.63亿元，较去年同期+48.40%，环比2024Q1+78.51% [1] - 2024Q1销售毛利率达43.99%，较去年同期的41.29%提升2.70pcts，较2024Q1的40.87%提升3.12pcts [1] - 公司在不断扩大销售布局力度，提升全球市场渗透率，境外整体营业收入实现同比15.37%的增长 [1] 车路云一体化发展提速，公司有望充分受益 - 2024年1月工信部等五部委发布了《关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知》 [1] - 预计2025年、2030年车路云一体化智能网联汽车产业产值增量为7295亿元、25825亿元 [1] - 2030年中国智能网联车市场规模有望突破5万亿元，车路云一体化相关市场规模超14万亿元 [1] - 公司核心产品为车载信息智能终端，2024年收入达2.80亿元，较上年同期增长24.69%，占公司整体收入的58.68% [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入有望分别达12.45、15.07、18.02亿元 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别有望达2.01、2.41、2.82亿元 [1] - 对应PE倍数25X/21X/18X [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价 15.35 元 [1][33] 报告的核心观点 - 2024 年中报显示公司营收和归母净利润同比增长，盈利能力延续改善，维持 2024 - 2026 年归母净利润预期 [1] - 公司在新市场开拓成效显著，各业务板块和销售区域有不同表现，有望借助物联网、人工智能浪潮打开新增长空间 [2][3] - 2Q24 综合毛利率提升，费用端控制良好，公允价值变动收益增加 [11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 1H24 营收 4.8 亿元，同比增长 12.7%；归母净利润 1.0 亿元，同比增长 59.2%；扣非归母净利润 0.9 亿元，同比增长 31.9% [1] - 2Q24 营收 2.7 亿元，同比增长 7.1%；归母净利润 0.6 亿元，同比增长 48.4%；扣非归母净利润 0.6 亿元，同比增长 7.5% [1] - 预计 2024 - 2026 年营业收入分别为 12.68 亿、15.43 亿、18.24 亿元，归属母公司净利润分别为 2.29 亿、2.9973 亿、3.7925 亿元 [1][4] 业务板块 - 1H24 车载信息智能终端（不含两轮车）收入同比增长 24.7%；资产管理信息智能终端收入同比增长 6.5%，冷链产品收入同比增长 9.5%；动物溯源产品收入同比增长 12.3%；工业路由器收入同比增长 578% [2] 销售区域 - 1H24 北美洲营收同比增长 31.1%、欧洲收入同比增长 15.1%；境内受两轮车业务影响，收入同比下滑 33.2% [2] 盈利能力 - 2Q24 单季度综合毛利率为 44.0%，环比提升 3.1pct [11] - 1H24 销售/管理/研发费用率分别为 7.7%/3.8%/11.8%，分别同比 +0.8/-1.6/-1.0pct [11] - 1H24 公允价值变动收益为 942 万元（1H23： - 1235 万元） [11] 可比公司估值 - 可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值为 31x，给予公司 24 年 31x PE [1]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[7] 报告的核心观点 1) 公司单季度业绩持续快速增长,盈利能力显著提升。24H1实现营收4.78亿元,同比增长12.67%,归母净利润9869万元,同比增长59.23%。[2][3] 2) 公司持续布局国际市场,海外业务占比较大。24H1从地区来看,北美洲营业收入同比增长31.11%、欧洲收入同比增长15.09%,亚洲(不含境内)收入同比增长229.74%。[4] 3) 公司不断挖掘新的应用场景,如冷链相关产品、动物溯源产品、AI智能产品、工业路由器等收入持续提升。同时加大两轮车网联化产品的开发力度。[5] 4) 物联网和智能网联汽车行业前景广阔,公司有望持续受益。根据行业预测,2025年、2030年车路云一体化智能网联汽车产业产值增量将分别达到7295亿元、25825亿元。[6] 5) 公司持续降本增效,未来盈利能力有望持续提升。预计公司24-26年归母净利润将达到2.61/3.46/4.52亿元。[7] 行业分析 1) 根据深圳市物联网产业协会&AloT星图研究院发布的《深圳市物联网产业白皮书(2023年)》,23年全国物联网产业规模增速同比上扬2个百分点,规模达到约3.6万亿。十三五期间全国物联网产业规模CAGR达23.4%,十四五期间,预计将仍保持18.9%的高位增长,25年全国物联网产业规模预计超5万亿。[6] 2) 2024年1月,工信部等五部委发布了《关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知》,大力推动智能网联汽车产业化发展。根据中国汽车工程学会研究,预计2025年、2030年车路云一体化智能网联汽车产业产值增量将分别达到7295亿元、25825亿元。另据赛迪前瞻产业研究院,2030年中国智能网联车市场规模有望突破5万亿元,车路云一体化相关市场规模超14万亿元。[6]

证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-050 上海移为通信技术股份有限公司监事会 2024 年 7 月 27 日 上海移为通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 和《上海移为通信技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有 关规定，对公司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划（以下简称"本次激励 计划"）第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期归属名单进行审核，发表 核查意见如下： 特此公告。 关于 2021 年限制性股票与股票期权激励计划 第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期归属名单的核查意见 本次拟归属的 136 名激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规 范性文件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》等法律、法规和 规范性文件规定的激励对象条件，符合本次激励计划规定的激励对象范围，其作 为公司本次激励计划的主体资格合法、有效，激励对象获授限制性股票的归属条 件已成就。 ...

证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-047 上海移为通信技术股份有限公司 关于募集资金投资项目延期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 经中国证券监督管理委员会《关于同意上海移为通信技术股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（中国证券监督管理委员会证监许可[2021]518号） 同意注册，由主承销商国信证券股份有限公司采用向特定对象发行方式向财通基 金管理有限公司等 11 名特定认购对象发行人民币普通股（A 股）股票 14,445,399.00 股，每股发行价为人民币 23.26 元。截至 2021 年 8 月 17 日止， 本公司实际已向财通基金管理有限公司等 11 名特定认购对象发行人民币普通股 （A 股）股票 14,445,399.00 股，实际募集资金总额为 335,999,980.74 元，扣 除承销及保荐费 3,710,000.00 元（含税）后，公司实际收到的募集资金为 332,289,980.74 元，再扣除与发行费用有关的律师费、会计师费及发行手续费等 其他发行费用（均不含税）合计 2,61 ...

上海市锦天城律师事务所 关于上海移为通信技术股份有限公司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划第二类限制性股票 首次授予部分第三个归属期归属条件成就及作废部分第二类 限制性股票的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海移为通信技术股份有限公司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划第二类限制性股票首次 授予部分第三个归属期归属条件成就及作废部分第二类限制性 股票的 法律意见书 案号：01F20213266 致：上海移为通信技术股份有限公司 第一部分 引言 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海移为通信技术股份 有限公司（以下简称"移为通信"或"公司"）的委托，担任公司 2021 年限制 性股票与股票期权激励计划（以下简称"本次激励计划"）的专项法律顾问，根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《 ...

国信证券股份有限公司 关于上海移为通信技术股份有限公司 募集资金投资项目延期的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐机构"）作为上海 移为通信技术股份有限公司（以下简称"移为通信"或"公司"）创业板向特定 对象发行股票并上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（2023 年 2 月修订）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公 司规范运作》（2023 年 12 月修订）、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》等相关规定，对移为通信向特定 对象发行股票募集资金投资项目延期情况进行了核查。就该等事项，保荐机构发 表核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意上海移为通信技术股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（中国证券监督管理委员会证监许可[2021]518 号） 同意注册，由主承销商国信证券股份有限公司采用向特定对象发行方式向财通基 金管理有限公司等 11 名特定认购对象发行人民币普通股（A 股）股票 14,445,399.00 股，每股发行价为人民币 23.26 ...

证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-049 上海移为通信技术股份有限公司 关于2021年限制性股票与股票期权激励计划 第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 上海移为通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 25 日 召开第四届董事会第六次会议及第四届监事会第五次会议，审议通过了《关于公 司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划第二类限制性股票首次授予部分第三 个归属期归属条件成就的议案》，董事会认为公司《2021 年限制性股票与股票期 权激励计划》（以下简称"《激励计划》"、"本激励计划"）中首次授予的第 二类限制性股票的第三个归属期归属条件已经成就，同意按规定为符合条件的 136 名激励对象办理第二类限制性股票 56.5359 万股的归属相关事宜，现将有关 事项说明如下： 一、本次激励计划实施情况概要 （一）本次股权激励计划方案及履行的程序 1、 本次股权激励计划主要内容 2021 年 7 月 13 日公司召开 20 ...