量化模型与构建方式 1. **模型/因子名称：250日新高距离**[11] * **构建思路**：该指标用于衡量当前价格相对于过去一段时间内最高价格的回落幅度，以识别接近或创出新高的标的，作为市场趋势和动量的风向标[11]。 * **具体构建过程**：对于给定标的在时间t的收盘价，计算其过去250个交易日（约一年）收盘价的最大值。250日新高距离定义为1减去当前收盘价与过去250日最高收盘价的比值[11]。 * **公式**： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ * **公式说明**：`Closet` 为最新收盘价，`ts_max(Close,250)` 为过去250个交易日收盘价的最大值。当最新收盘价创出新高时，该值为0；当价格从高点回落时，该值为正，表示回落的幅度[11]。 2. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[26][28] * **构建思路**：在近期创出250日新高的股票池中，进一步筛选出具有分析师关注、股价相对强势、且价格路径平滑、趋势延续性好的股票，旨在捕捉更持续、更稳健的动量效应[26][28]。 * **具体构建过程**：该模型是一个多步骤的筛选流程： 1. **初选股票池**：筛选出过去20个交易日曾创出250日新高的股票[19]。 2. **分析师关注度筛选**：要求过去3个月内获得“买入”或“增持”评级的分析师研报不少于5份[28]。 3. **股价相对强弱筛选**：要求过去250日涨跌幅位于全市场前20%[28]。 4. **股价平稳性与创新高持续性筛选**：在满足上述条件的股票池内，使用两个指标综合打分，并选取排名在前50%的股票[28]。 * **价格路径平滑性**：使用股价位移路程比指标，计算公式为 `过去120日涨跌幅的绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总`[26]。该比值越接近1，表明价格路径越平滑。 * **创新高持续性**：使用过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值来衡量[28]。 5. **趋势延续性筛选**：对经过上述步骤筛选后的股票，计算其过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并选取该值排序靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[28]。 模型的回测效果 *本报告未提供量化模型（如250日新高距离因子或多因子筛选模型）的历史回测绩效指标（如年化收益率、夏普比率、最大回撤、信息比率IR等）。报告内容主要为特定时点（2025年12月12日）的截面数据展示和名单筛选[12][29][32]。* 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**（同上，亦作为因子使用） * **构建思路**：同模型部分所述，作为动量与趋势跟踪因子使用[11]。 * **具体构建过程**：同模型部分所述[11]。 * **因子评价**：该因子基于行为金融学中的“52周高点”效应，被广泛研究和应用于动量策略，是识别市场领头羊和趋势强度的重要工具[11][18]。 2. **因子名称：价格路径平滑性（位移路程比）**[26] * **构建思路**：通过比较一段时间内的净涨跌幅（位移）与期间每日涨跌幅绝对值之和（路程），来度量股价上涨或下跌过程的平滑程度。平滑的上涨路径可能意味着更持续的动量[26]。 * **具体构建过程**：计算过去120个交易日内，股票总涨跌幅的绝对值与期间每日收益率绝对值之和的比值[26]。 * **公式**： $$价格路径平滑性 = \frac{| \sum_{i=1}^{120} R_i |}{ \sum_{i=1}^{120} |R_i| }$$ * **公式说明**：`R_i` 代表第i日的收益率。分子为120日累计收益率的绝对值（位移），分母为120日内每日收益率绝对值之和（路程）。比值越接近1，表明趋势越单一、路径越平滑。 * **因子评价**：研究表明，遵循平滑价格路径的高动量股票，其未来收益可能高于遵循跳跃价格路径的高动量股票，这支持了投资者对平滑信息反应不足的“温水煮青蛙”效应[26]。 3. **因子名称：创新高持续性**[28] * **构建思路**：通过计算近期250日新高距离的均值，来衡量一只股票在创出新高后，其股价维持在高位附近的持续能力，而不仅仅是短暂触碰新高[28]。 * **具体构建过程**：计算股票在过去120个交易日中，每日的250日新高距离的时间序列均值[28]。 4. **因子名称：趋势延续性**[28] * **构建思路**：通过计算最近几个交易日250日新高距离的均值，来捕捉股票趋势在短期内的延续强度，值越小表明近期越接近或维持在新高位置[28]。 * **具体构建过程**：计算股票在过去5个交易日中，每日的250日新高距离的时间序列均值[28]。 因子的回测效果 *本报告未提供上述单个因子（如价格路径平滑性、创新高持续性等）的IC值、IR、多空收益等历史回测绩效指标。报告侧重于介绍因子构建方法并将其应用于当前时点的选股流程中[26][28][29]。*

公司新一轮融资与收购 - 公司临时股东大会通过新一轮融资预案，拟通过发行股份、可转债及募集配套资金合计募资约19.48亿元，其中16.4亿元用于收购安捷讯99.97%股权，剩余3.08亿元用于补充流动资金和偿还债务 [2][3] - 对安捷讯的收购评估增值率高达630.26%，公司所有者权益账面价值为2.26亿元，评估值为16.5亿元 [4] - 此次收购完成后，公司商誉或将新增超过14亿元，公司商誉账面余额已从2023年末的1.10亿元增至2025年三季度末的2.32亿元 [8] 公司过往资本运作与经营状况 - 公司自2020年以来已进行两次定增融资，2020年12月首次定增募资7.1亿元，2024年3月再次定增募资1.8亿元 [9][10] - 尽管连续融资，公司有息负债和负债率在2024年之后仍大幅上升 [2][10] - 公司此前两次定增的募投项目全部出现延期，“铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目”完工日期延长至2026年11月30日，“泰国光库生产基地项目”完工日期延长至2026年3月31日，至今未能完成 [13] - 公司内部管理成本显著高于业内可比公司，管理费用率畸高 [5] - 公司于2024年1月以1.56亿元收购拜安实业52%股权，该次收购溢价率高达1192.56% [4] 收购标的经营情况 - 收购标的安捷讯主营业务为光无源器件的研发、生产、销售，与公司部分主业重叠，交易旨在拓宽产品与技术布局，扩大制造能力并提升行业地位 [3] - 安捷讯客户集中度极高，2023年至2025年上半年，其前五大客户营收占比分别为93.77%、96.97%和98.56%，其中第一大客户占比分别高达82.64%、87.56%和85.45% [8] 行业背景与发展 - AI算力需求爆发，CPO技术成为“算力高速公路”的核心基建，光通信行业资本热度高涨 [2] - AI数据中心需求提升推动光通讯器件行业稳定增长，通信网络带宽升级促使运营商增加资本支出 [13] - 到2030年，CPO市场规模预计将飙升至81亿美元，年复合增长率达137% [13]

行业背景与资本热度 - AI算力需求爆发推动CPO技术成为“算力高速公路”的核心基建，光通信行业资本热度高涨，从二级市场蔓延至定增与并购赛场 [2][13] - 到2030年，CPO市场规模预计将飙升至81亿美元，年复合增长率达137% [13] - 新易盛、中际旭创、天孚通信等公司组成的“易中天”组合在资本市场不断上演股价翻倍行情 [2] 光库科技新一轮融资与收购方案 - 公司临时股东大会通过新一轮融资预案，拟发行股份和可转债募资约19.5亿元，用于收购资产、补充流动资金和偿还债务 [2][3] - 具体融资方案为：发行股份募资6.56亿元，发行可转债募资4.92亿元，募集配套资金8亿元，合计约19.48亿元 [3][17] - 其中16.4亿元用于收购苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%的股权，剩余3.08亿元用于补流还贷 [3][17] - 安捷讯主营业务为光无源器件，与公司部分主业重叠，收购旨在拓宽产品与技术布局，扩大制造能力，建立更完备的产品矩阵 [3][17] 高溢价收购与商誉风险 - 截至评估基准日，安捷讯所有者权益账面价值为2.26亿元，评估值为16.5亿元，评估增值率高达630.26% [4][17] - 此次收购完成后，预计将新增商誉超过14亿元 [8][20] - 公司商誉账面余额已从2023年末的1.10亿元，增至2025年三季度末的2.32亿元 [8][20] - 这不是公司首次高溢价收购，2024年1月，公司以1.56亿元收购拜安实业52%股权，标的溢价率高达1192.56% [4][17] 收购标的安捷讯的客户集中度风险 - 2023年至2025年上半年，安捷讯前五大客户占营收比例分别为93.77%、96.97%和98.56%，客户依赖明显 [8][20] - 同期，其第一大客户占比分别高达82.64%、87.56%和85.45% [8][20] 公司历史融资、负债与募投项目延期 - 公司2017年3月上市募资约2.5亿元 [9] - 2020年12月实施首次定增，募资7.1亿元用于“铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目”及补流 [9] - 2024年3月再次实施定增，募资1.8亿元用于“泰国光库生产基地项目”及补流 [10][21] - 尽管连续融资，公司有息负债和负债率在2024年之后仍大幅上升 [10][22] - 上述两次定增的募投项目全部出现延期：“铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目”完工日期延长至2026年11月30日；“泰国光库生产基地项目”完工日期延长至2026年3月31日，至今均未完成 [13][25]

行业表现 - CPO概念板块在12月11日盘中交易活跃，多只相关个股表现强势 [1] - 富信科技股价涨停 [1] - 赛微电子和新易盛盘中股价双双创下历史新高 [1] - 仕佳光子、光库科技、长飞光纤、腾景科技等公司股价涨幅靠前 [1]

行业技术定位 - CPO（共封装光学）凭借“芯片与光引擎共封装”的架构优势，是下一代高速光模块的关键技术方向，已成为光通信设备的核心布局领域 [1] 相关公司股价与业务亮点 - **特发信息 (000070.SZ)**：股价14.85元，日涨幅+10.00%，子公司具备CPO平台设计能力及高精度封装技术 [1] - **联特科技 (301205.SZ)**：股价143.60元，日涨幅+7.24%，专注光通信收发模块，掌握从光芯片到光模块的设计制造能力 [1] - **长芯博创 (300548.SZ)**：股价143.82元，日涨幅+7.09%，已发布CPO用外置光源模块产品，正开发光子技术相关产品 [1] - **德科立 (688205.SH)**：股价172.90元，日涨幅+4.78%，研发计划涵盖800G及CPO等高速率小型化光收发模块技术方案 [1] - **华工科技 (000988.SZ)**：股价83.20元，日涨幅+3.53%，具备垂直整合能力，成立研究院布局CPO、LPO等技术 [1] - **光迅科技 (002281.SZ)**：股价68.55元，日涨幅+3.24%，已完成硅光集成封装技术开发，CPO技术早有布局 [1] - **新易盛 (300502.SZ)**：股价432.26元，日涨幅+3.13%，在CPO领域深度布局，主营光模块产品超3000种 [1][2] - **中天科技 (600522.SH)**：股价17.22元，日涨幅+2.99%，已掌握高速光模块封装能力，正推进CPO技术 [2] - **炬光科技 (688167.SS)**：股价170.89元，日涨幅+2.45%，收购企业的SMO技术可用于CPO中激光光源的高效准直与耦合 [2] - **源杰科技 (688498.SH)**：股价691.66元，日涨幅+2.39%，拥有针对CPO的激光产品储备，CW大功率激光器技术可用于该领域 [2] - **光库科技 (300620.SZ)**：股价172.58元，日涨幅+2.20%，推出了应用于CPO的高密度高保偏光纤阵列准直器 [2] - **仕佳光子 (688313.SH)**：股价96.10元，日涨幅+2.13%，其大功率激光器芯片等产品可用于CPO封装 [2] - **亨通光电 (600487.SH)**：股价20.75元，日涨幅+1.72%，国内较早布局CPO光电协同封装，曾推出3.2T CPO工作样机 [2] - **聚飞光电 (300303.SZ)**：股价7.12元，日涨幅+1.71%，参股公司的硅光芯片可用于CPO [2] - **中际旭创 (300308.SZ)**：股价616.00元，日涨幅+1.65%，作为光模块龙头，将CPO视为重点演进方向之一，已有研发和布局 [3]

文章核心观点 - OCS（光电路交换机）产业链因谷歌第七代TPU与Gemini模型提升市场预期而受到资本市场关注，相关概念股在12月9日集体走强 [1] - OCS作为全光网络核心设备，正从技术验证期迈入产业化快速发展期，中国OCS市场有望成为全球增速最快的市场之一，A股产业链公司或将受益 [1] 市场驱动因素与规模预期 - 谷歌第七代TPU Ironwood实现了9216芯片的光学互连，为解决大规模扩展的功耗与效率难题，在AI数据中心大规模引入OCS，创造了市场增量 [2][3] - 谷歌9216颗Ironwood集群采用48台OCS交换机进行互联，其第七代TPU预计在2026年上量并成为出货主力 [3] - 中泰证券预计，2026年谷歌TPU出货有望达到400万颗以上，为OCS带来显著市场增量空间 [3] - LightCounting预测，2029年OCS出货量将突破5万台，2025年-2030年OCS出货量年均复合增长率为15%，未来将有更多云厂商推动市场增长 [3] 产业链结构与受益环节 - OCS产业链上游为核心器件与材料（如MEMS微镜阵列、光放大器），中游为设备集成与解决方案，下游需求集中于超大规模AI数据中心与智算中心 [4] - 当前OCS存在MEMS、数字液晶、压电陶瓷、硅光集成等多种技术方案，其中基于半导体微纳加工工艺的MEMS方案综合性价比最优，有望长期占据市场主流 [4][8] - MEMS OCS的核心元器件中，MEMS阵列部分占比最高，是决定性能与成本的核心，随着需求放量，具有MEMS微振镜制造能力的厂商将直接受益 [4] A股上市公司布局与进展 - **英唐智控**：研发的MEMS微振镜直径规格涵盖4mm至8mm，其自动化装配产线已满足量产需要；公司拟收购的光隆集成产品包括光开关、光保护模块及OCS交换机等 [4] - **赛微电子**：其控股子公司赛莱克斯北京为某客户制造的MEMS-OCS于今年8月通过客户验证并收到采购订单，已启动首批小批量试生产 [5] - **腾景科技**：主要从事精密光学元组件、光纤器件等研发生产，其产品精度能满足AI算力集群对光交换部件的高标准，并与主要整机厂商有深入合作；中泰证券研报显示，其OCS主要产品在多种方案中都有应用，单机价值量约为3000-4000美元 [5][6] - **光库科技**：于今年6月宣布拟收购武汉捷普100%股权，后者产品涵盖光交换机OCS、光收发器等 [6] - **光迅科技**：推出了最高可支持400×400端口的MEMS系列OCS产品，目前处于市场拓展及客户验证阶段 [6] - **德科立**：在硅光方案OCS方面，其硅基微秒级、纳秒级光交换产品已推出样机，2024年已获得千万元样机订单，2025年预计仍有千万级以上样机订单；公司已展示32×32 OCS硅光方案的自适应光交换机 [6] - **凌云光**：是全球压电陶瓷方案OCS厂商Polatis的代理商，其代理产品可支持576×576端口规模 [7] 技术演进方向 - OCS光交换机未来的技术演进将围绕“更高性能、更智能适配、更低成本、更广兼容”四大目标 [8]

行业趋势：Scale Up光互联方案 - 核心观点：Scale Up光互联方案正逐步落地，英伟达、谷歌、Meta等主要厂商计划从2026年下半年开始，在数据中心机柜内部场景中引入光学互联技术[1][17] - 市场影响：在Scale Up场景下，光纤阵列单元（FAU）、连续波（CW）激光光源、以及MPO/MTP/MMC连接器等关键部件的价值量均有望获得提升[2][18] 光纤阵列单元（FAU）技术概览 - 定义与功能：光纤阵列单元（FAU）是一种高精度无源光器件，通过V形槽基板将多根光纤按预设间距固定排列，形成密集的光信号传输通道[3][19]，用于连接光引擎与光纤，是光模块、CPO等设备的必需组件[4][20] - 核心优势：与单根光纤排列相比，FAU具备高精度（微米级）、高密度（例如48芯）、低损耗和高可靠性等优势[4][20] - 主要构成：FAU由三部分组成：（1）光纤，作为传输光信号的核心载体，包括用于长距离通信的单模光纤和用于数据中心短距通信的多模光纤[5][21]；（2）基板，提供机械支撑，主流是玻璃基板，此外还有高稳定性的陶瓷基板和适用于CPO场景的硅基板[6][22]；（3）V形槽基片，用于实现光纤的精准定位与排列[7][23] - 应用位置：FAU主要内置于光模块内部，位于光引擎与光纤接口之间，分为发射端（Tx）和接收端（Rx）[8][24]，发射端位于激光器与光纤接口之间，负责将激光器输出的光信号耦合到光纤[8][24]，接收端位于光纤接口与探测器之间，负责将光纤传输的光信号均匀分配到探测器阵列[8][24] CPO场景下的技术演进 - D-FAU（可拆卸式FAU）：该技术突破了传统FAU一次性固定的局限，引入了可拆卸、可更换的创新机制[9][25]，其核心是将光纤阵列与基板支撑结构分离，应用于CPO封装体外部，从而提升了设备的可维护性[10][26] - FCFAU（多通道光纤耦合阵列）：该技术本质是多通道FAU的优化版本，通过引入微透镜、准直器等光学耦合元件，实现了更高的耦合效率、更高密度以及更好的热稳定性[11][27]，主要应用于CPO光引擎内部，用于强化光信号与硅光波导的耦合效率[12][28] 国内主要供应商格局 - 天孚通信：公司是高速光器件制造商，同时也是FAU领域的全球龙头企业，并且已投入FCFAU的开发[13][30] - 光库科技：公司主营业务为光纤激光器件和光通信器件，通过收购安捷讯、加华微捷等公司布局FAU领域[14][31] - 致尚科技：公司主营业务包括光通信器件和消费电子，为SENKO MPC（D-FAU）提供代工及接口服务[15][32] - 炬光科技：公司主营业务为激光元器件及光学元件，其微透镜阵列产品可用于D-FAU、光子集成电路（PIC）端及ELS模块[16][33]

文章核心观点 - 文章系统梳理了17家深度参与中国商业航天产业链的A股上市公司，覆盖了从上游基础材料、核心元器件到中游卫星/火箭制造、电子设备，再到下游运营服务、数据应用及地面基础设施的全产业链环节 [1][2][3][4] - 所有公司均被定位为各自细分领域的核心企业，普遍具备技术自主可控、打破海外垄断、产品达到航天级标准等特征，并受益于国产替代、国家政策及商业航天规模化发展的趋势 [1][2][3][4] - 商业航天产业正与5G通信、物联网、数字经济、人工智能等前沿技术深度融合，催生如手机直连卫星、量子安全通信、激光高速数传、空天大数据服务等新兴应用场景 [8][14][9][15] 产业链上游：基础材料与核心元器件 - **生益科技**：核心业务是研发生产用于卫星通信和火箭控制系统的高频高速覆铜板、粘结片，技术积累超30年，打破海外垄断，产品具备低损耗、高可靠、抗辐射等航天级特性 [1][19] - **光启技术**：作为超材料航天应用龙头，研发生产可使航天装备重量降低30%以上的超材料结构件，提升隐身与抗极端环境能力，已适配多款商业火箭箭体与卫星载荷 [2][20] - **三安光电**：核心优势在于氮化镓（GaN）等第三代半导体材料的研发生产，其GaN芯片是火箭发动机控制、卫星通信载荷的核心元器件，拥有国内最大第三代半导体产能 [5][22] - **华丰科技**：核心业务是提供航天级高可靠连接器与线缆组件，产品具备耐高温、抗振动、抗辐射特性，可靠性达国际航天标准，是火箭与卫星规模化生产的关键配套企业 [13][32] - **国博电子**：研发生产用于商业航天的微波射频芯片与模块，包括功率放大器、滤波器等，具备高集成度、高可靠性、抗辐射等特性，技术突破海外垄断 [11][29] 产业链中游：卫星/火箭制造与电子设备 - **中国卫星**：作为航天科技集团五院唯一上市平台，是国内小卫星市场第一份额持有者，承接国家GW星座60%的卫星研制任务，可提供从设计到在轨交付的全流程服务 [7][25] - **航天电子**：火箭测控系统市占率超90%，所有长征系列火箭均搭载其产品，并拥有达到国际先进水平的10Gbps激光通信终端，可实现星间及星地高速数据传输 [9][27] - **景旺电子**：为商业航天提供高密度互连（HDI）印制电路板、柔性电路板等核心电子部件，产品具备高精度、高稳定性、抗干扰等航天级品质 [4][21] - **中航机载**：核心业务是为商业航天提供机载与星载电子系统集成解决方案，涵盖飞行控制、导航、数据传输等系统，技术源于航空航天军工领域长期积累 [6][23][24] - **光库科技**：为商业航天提供光通信核心器件，如光纤放大器、光隔离器等，主要应用于卫星激光通信系统，技术积累超20年，产品通过航天级可靠性认证 [10][28] - **睿创微纳**：核心业务是研发星载红外成像芯片与遥感探测设备，用于商业遥感卫星的对地观测、目标识别及环境监测，具备高分辨率、高灵敏度等优势 [12][30][31] 产业链下游：运营服务、数据应用与地面设施 - **中国卫通**：国内唯一自主可控的商用通信卫星运营商，运营18颗高轨通信卫星，信号覆盖全球95%以上区域，并主导国家GW星座1.3万颗低轨卫星组网工程 [3][21] - **中科星图**：核心业务是商业航天空天大数据处理与应用服务，依托GEOVIS数字地球平台，提供农业监测、城市规划等多元化数据服务，政府与国防客户占比超80% [15][34] - **烽火通信**：为商业航天提供地面通信网络与卫星通信核心网建设解决方案，包括光传输设备、卫星地面站设备等，以构建“天地一体”的通信网络基础设施 [16][35] - **翱捷科技**：研发商业航天领域的卫星通信基带芯片，支持低轨卫星通信、手机直连卫星等应用，具备多模融合、低功耗、高集成度优势，已与多家手机厂商、卫星运营商合作 [14][33] 前沿技术与融合应用 - **国盾量子**：将量子通信技术应用于商业航天，研发星载量子通信载荷、量子密钥分发设备，以实现卫星数据传输的绝对安全，技术水平处于国际领先地位 [8][26] - **国睿科技**：为商业航天提供雷达系统与电子对抗设备，包括星载雷达、火箭测控雷达等，用于火箭发射轨迹精准测控、卫星在轨监测与安全保障 [17][36]

会议基本信息 - 2025年第二次临时股东会于12月8日召开[3] - 会议召集公告于11月22日公布，股权登记日为12月1日[5] - 会议采用现场和网络投票相结合方式，现场会议下午14:30召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[7] 参会股东情况 - 出席现场和网络投票股东及代理人共396名，代表有表决权股份1.11322501亿股，占比44.6754%[9] - 出席现场会议股东及代理人共6名，代表有表决权股份5139.7938万股，占比20.6268%[9] - 参与网络投票股东共390名，代表有表决权股份5992.4563万股，占比24.0487%[10] - 出席现场和网络投票的中小股东及代理人共392名，代表有表决权股份230.4796万股，占比0.9250%[10] 议案审议结果 - 多项议案表决同意股数占比超99%，中小股东同意占比超94%，如购买资产并募集配套资金议案，同意111,236,501股，占比99.9227%，中小股东同意2,218,796股，占比96.2687%[15] 决议合法性 - 德恒律师认为公司本次会议决议合法有效[87]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于12月8日14:30现场召开，9:15 - 15:00网络投票[3] - 出席股东会的股东396人，代表股份111,322,501股，占公司有表决权股份总数的44.6754%[4] - 出席的中小股东392人，代表股份2,304,796股，占公司有表决权股份总数的0.9250%[6] 议案表决情况 - 《关于公司本次发行股份等议案》总表决同意111,236,501股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.9227%[7] - 《本次交易整体方案》总表决同意111,234,201股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.9207%[8] - 锁定期安排总表决同意111,234,001股，占比99.9205%，反对82,600股，占比0.0742%，弃权5,900股，占比0.0053%[23] 中小股东表决情况 - 中小股东对议案表决，同意股数最高为2,216,096股，占比最高为96.1515%[67] - 中小股东对议案表决，反对股数最高为97,600股，占比最高为4.2346%[69] - 中小股东对议案表决，弃权股数最高为17,400股，占比最高为0.7549%[89] 其他 - 2025年12月8日公司发布相关公告[151] - 北京德恒（深圳）律师事务所见证2025年第二次临时股东会[149] - 律师认为本次会议召集、召开等程序及决议合法有效[149]