股东减持与股价表现 - 控股股东及一致行动人近期连续减持，5月12日和16日预披露减持股份占总股本的0.72%和2.28%，最高减持数量达10405000股，按5月23日收盘价53.24元计算套现约5.5亿 [1][2] - 自2018年上市以来实控人多次减持，当前持股比例已降至上市初期的一半，最新减持完成后持股将降至24.31% [2] - 公司股价较2021年9月峰值209.22元/股下跌74.5%，市值蒸发约540亿，尽管一季度业绩增长但股价仅在财报公布次日上涨5.79%后连续下跌 [2] 财务业绩表现 - 2023年营收188.87亿元同比增长116.26%，归母净利润27.64亿元同比增长69.18% [2] - 2024年一季度业绩继续增长，但股价未获提振 [2] - 上市六年业绩增长超10倍，但股价与基本面背离 [2] 行业环境与经营风险 - 2024年中国光伏新增装机增速大幅下降，行业普遍面临营收下滑压力 [2] - 公司应收账款余额2022-2024年持续上升，前五大客户占比达40.04%，采取债转股、担保等措施应对回款难问题 [3]

上市公司分红实施季概况 - 2024年度推出分配方案的公司合计有3671家，其中含现金分红的有3666家，累计派现金额1.64万亿元，含送转股的有346家 [1] - 以股权登记日为基准，今日有90家公司分配方案将要实施 [1] - 关注分红的投资者需重点关注股权登记日和除权除息日两个关键日期 [1] 今日实施分红公司派现情况 - 每10股派现金额在1元及以上的共有60家，春风动力派现最大方，每10股派现38.50元 [1] - 苏泊尔、捷佳伟创紧随其后，每10股派现金额分别为28.10元、12.00元 [1] - 同星科技送转比例最高，2024年度分配方案为10转增4.5派2.5元 [2] 股价表现突出的分红公司 - 股权登记日为今日的90只个股中，近5日涨幅最大的是郑中设计，累计涨幅为22.78% [2] - 其他涨幅居前的有绿联科技(20.18%)、西部黄金(18.57%)、泰恩康(14.33%) [2] - 金马游乐、柏星龙、瑞联新材近5日涨幅分别为10.74%、10.53%、7.09% [2] 分红公司股价表现分化 - 部分公司近5日股价下跌，如聚杰微纤(-15.10%)、苏轴股份(-9.25%)、智微智能(-7.51%) [5] - 万马股份、特发服务、三变科技近5日跌幅分别为7.19%、6.39%、6.10% [5] - 捷佳伟创虽然每10股派现12.00元，但近5日股价下跌4.95% [4]

权益分派 - 2024年以346,873,486股为基数，每10股派现金红利12元，共派416,248,183.20元[2][4][5] - 按含回购股份总股本折算每10股现金分红11.971007元[2][10] - 不同投资者每10股派现金额不同[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月26日，除权除息日为5月27日[6] - 代派A股股东现金红利5月27日划入账户[9] 其他 - 总股本因回购注销1,550股变更[4] - 2023年限制性股票激励计划授予价格将调整[10]

公司减持计划 - 控股股东及一致行动人计划减持1040.5万股，占总股本3%，其中余仲拟减持353.4万股（1.02%），蒋泽宇拟减持520.3万股（1.5%）[2][3] - 减持时间为2025年6月4日至9月9日，方式包括大宗交易和集中竞价[2][3] - 减持股份来源为首次公开发行前股份，原因为股东自身资金需求[3] 公司股权结构 - 余仲持股2933.6432万股（8.46%），蒋泽宇持股1422.5326万股（4.1%）[2] - 恒创汇业等一致行动人持股175.8129万股（0.51%），拟减持70万股（0.2%）[3] 公司业绩表现 - 2025年一季度营业收入40.99亿元（同比+58.95%），净利润7.08亿元（同比+22.42%）[5] - 2024年太阳能电池设备生产量和出货量下降，因下游客户扩产放缓[5] 行业环境与挑战 - 2024年及2025年一季度光伏行业主产业链全行业亏损，设备商业绩普遍下滑[4] - 光伏设备行业收款周期长（验收需1年），客户回款难成为典型问题[5][6] - 2024年公司应收账款余额47.29亿元（占营收25.04%），信用减值损失6.6亿元[6] 公司应对措施 - 采取债转股增资润阳股份，转股债权7.2亿元，持股4050万股（8.0899%）[6] - 订单执行前对客户分级，执行中监控经营情况，业务员跟进回款[6] 市场与订单动态 - 当前订单以TOPCon设备为主，海外订单增长，发货正常[5] - 截至5月19日股价54.39元/股（近5日累计跌幅6.39%），总市值189亿元[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 公司2024年和2025Q1营收和业绩高增，主要受益在手订单验收，经营情况体现较强韧性，但新接设备订单有一定压力；因减值计提，盈利能力有所承压，但费用控制能力持续向好；看好公司平台化业务布局下的长期竞争能力 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年公司实现营收188.87亿，同比+116.26%；归母净利润27.64亿，同比+69.18%；扣非归母净利润25.66亿，同比+68.23%。2025Q1公司实现营收40.99亿元，同比+58.95%；归母净利润7.08亿，同比+22.42%；扣非归母净利润6.37亿，同比+15.49% [6] 事件评论 - 公司在TOPCon、HJT、钙钛矿等多个技术路线持续夯实市场竞争力，在半导体装备领域持续取得订单突破，在锂电新能源装备领域也有成果；预计2025 - 2026年公司实现归母净利润21.42亿、14.93亿，对应PE分别为9x、13x [8] - 公司2024年和25Q1营收和业绩高增受益在手订单验收，2025Q1营收和业绩维持较快增长，经营体现较强韧性，但新接设备订单有压力；2024年合同负债131.07亿，同比 - 27.6%，2025Q1合同负债环比小幅回落至121.20亿；2024年存货140.07亿，同比 - 34.2%，2025Q1存货环比回落至115.78亿 [13] - 2024年公司销售毛利率为26.46%，同比 - 2.49pct，期间费用率为4.73%，同比 - 3.18pct，销售净利率为14.65%，同比 - 4.12pct；2025Q1公司销售毛利率为27.52%，同比 - 5.42pct，销售净利率为17.28%，同比 - 5.21pct；期间费用率控制较好，但减值损失影响净利率表现 [13] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2025E营业总收入149.08亿，归母净利润21.42亿等 [18]

控股股东及一致行动人减持计划 - 控股股东、实际控制人之一余仲计划减持1,734,000股（占总股本0.50%）通过大宗交易方式 [1] - 一致行动人蒋泽宇计划减持不超过968,000股（占总股本0.28%）通过集中竞价方式及不超过5,203,000股（占总股本1.50%）通过大宗交易方式 [2] - 减持时间为2025年6月10日至9月9日，窗口期不减持 [1][2] 公司股权结构及关系 - 余仲、左国军、梁美珍为一致行动人，梁美珍与蒋泽宇为母子关系 [2] - 余仲持股29,336,432股（占总股本8.46%），蒋泽宇持股14,225,326股（占总股本4.10%） [1][2] 公司IPO及募资情况 - 2018年8月10日深交所创业板上市，发行8000万股，发行价14.16元/股，募集资金总额11.33亿元 [3] - 扣除发行费用后净额10.48亿元，用于太阳能电池片设备制造、智能制造车间、研发检测中心等项目 [3] - 2021年4月定向增发26,480,245股，发行价94.41元/股，募集资金总额24.99亿元，净额24.81亿元 [4] 公司主营业务 - 主要从事太阳能光伏电池设备的研发、生产、销售 [3]

公司股东减持计划 - 控股股东、实际控制人之一、董事、总经理余仲计划减持公司股份不超过173.4万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为0.50% [1] - 减持方式为大宗交易 [1] - 减持时间安排为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1]

股东持股 - 余仲持股29,336,432股，占比8.46%[3][6] - 蒋泽宇持股14,225,326股，占比4.10%[3][6] 减持计划 - 余仲大宗交易减持不超1,734,000股，占比0.50%[3][10] - 蒋泽宇集中竞价减持不超968,000股，占比0.28%[3][10] - 蒋泽宇大宗交易减持不超5,203,000股，占比1.50%[3][10] 减持信息 - 减持期为2025年6月10日至9月9日[3][10] - 原因是股东自身资金需求[8] - 股份源于公司首发前已发行股份[9] - 方式为大宗交易、集中竞价[11] - 价格视市场价格确定[12]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人共402人，代表股份123,983,509股，占比35.7432%[6] - 现场参会股东及代理人9人，代表股份96,773,751股，占比27.8989%[6] - 网络投票股东及代理人393人，代表股份27,209,758股，占比7.8443%[6] - 中小股东及代理人395人，代表股份27,272,758股，占比7.8625%[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意123,516,709股，占比99.6235%[8] - 《2024年度监事会工作报告》同意123,520,009股，占比99.6262%[9] - 《2024年年度报告全文及其摘要》同意123,520,009股，占比99.6262%[11] - 《2024年度利润分配方案》同意123,392,209股，占比99.5231%[12] - 《2024年度财务决算报告》同意123,514,909股，占比99.6220%[13] - 《关于公司非独立董事薪酬的议案》同意21,303,160股，占比97.3380%[14] - 某议案中小股东同意占比98.1784%，反对占1.4502%，弃权占0.3714%[21] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》，总同意占99.1659%，中小股东同意占96.2079%[22] - 《关于2025年度公司及子公司向银行申请综合授信额度及对外担保额度预计的议案》，总同意占99.1683%，中小股东同意占96.2189%[22][23] 其他 - 北京市康达律师事务所认为会议召集和召开程序合法有效[24] - 备查文件含2024年年度股东大会会议决议[25] - 备查文件含北京市康达律师事务所法律意见书[26]

会议信息 - 公司于2025年4月23日决议召开2024年年度股东大会[5] - 现场会议于2025年5月14日下午14:30召开，网络投票时间为同日[7] 参会股东情况 - 出席会议股东及代理人402名，代表123,983,509股，占35.7432%[9] - 出席现场会议股东及代理人9名，代表96,773,751股，占27.8989%[10] - 参加网络投票股东393名，代表27,209,758股，占7.8443%[12] - 参加会议中小投资者股东395名，代表27,272,758股，占7.8625%[14] 议案表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》：123,516,709股同意，占99.6235％[18] - 《2024年度监事会工作报告》：123,520,009股同意，占99.6262%[19] - 《2024年年度报告全文及其摘要》：123,520,009股同意，占99.6262%[20] - 《2024年度利润分配方案》：123,392,209股同意，占99.5231%[22] - 《2024年度财务决算报告》：123,514,909股同意，占99.6220%[23] - 《关于公司非独立董事薪酬的议案》：21,303,160股同意，占97.3380%[24] - 《关于公司独立董事薪酬的议案》：123,395,909股同意，占99.5261%[26] - 《关于公司监事薪酬的议案》：123,408,709股同意，占99.5364%[27] - 《2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》：123,486,709股同意，占99.5993%[29] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》：122,949,309股同意，占99.1659%[30] - 《关于2025年度公司及子公司向银行申请综合授信额度及对外担保额度预计的议案》：122,952,309股同意，占99.1683%[30] 会议结论 - 本次会议召集、召开、表决等程序和结果均合法有效[32]