公司融资与估值 - 大模型创企月之暗面即将完成一轮美元融资 可能使其估值提升至约40亿美元（284亿人民币）[1] - 意向投资机构包括IDG资本、腾讯等 融资金额可能达数亿美元[1] - 月之暗面或于明年启动IPO[1] 公司产品与技术进展 - 月之暗面推出Kimi迄今能力最强的开源思考模型KimiK2Thinking 该模型基于"模型即Agent"理念训练[1] - KimiK2Thinking在人类最后的考试、自主网络浏览能力、复杂信息收集推理等多项基准测试中表现达到SOTA水平[1] - 模型在Agentic搜索、Agentic编程、写作和综合推理能力等方面取得全面提升[1] 行业动态与应用前景 - 兴业证券表示 随着模型能力持续突破 AI应用有望迎来商业奇点 加速AI产业闭环[1] - 国内千问APP上线公测 蚂蚁发布"灵光"AI助手[1] 相关上市公司动态 - 九安医疗全资子公司投资月之暗面约1000万美元[2] - 值得买已与月之暗面等多家通用大模型企业达成合作 官方应用"什么值得买"已陆续接入Kimi等平台[2]

大宗交易概况 - 2025年11月21日，值得买（300785）发生大宗交易，总成交111.5万股，总成交金额3859.02万元，占当日总成交额的2.06% [1] - 本次大宗交易成交均价为34.61元，较当日市场收盘价43.1元折价19.7% [1] 交易明细分析 - 全部10笔交易的成交价格均为34.61元，卖方营业部均为国泰海通证券股份有限公司济南泉城路证券营业部 [2] - 买方以机构专用席位为主，共涉及4笔交易，合计成交34.7万股，金额1201.58万元 [2] - 其他买方包括广发证券（佛山灯湖东路、西安产酒大道）、华泰证券（南京庐山路、南京分公司、南京文測路）的营业部 [2] - 单笔成交量在5.80万股至18.00万股之间，单笔成交金额在200.74万元至622.98万元之间 [2]

板块整体表现 - 数字媒体板块在11月20日整体下跌1.1%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，三六五网以9.89%的涨幅领涨，值得买则以4.51%的跌幅领跌 [1][2] 个股价格与成交表现 - 三六五网收盘价14.34元，上涨9.89%，成交额6.97亿元，成交量47.31万手 [1] - 值得买收盘价42.73元，下跌4.51%，成交额12.83亿元，成交量29.66万手 [2] - 视觉中国成交额最高，达15.95亿元，成交量68.46万手，股价下跌1.96% [2] - 芒果超媒成交额3.24亿元，股价下跌1.23% [1][2] 板块资金流向 - 数字媒体板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3.27亿元，游资资金净流出8914.5万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入4.16亿元 [2] - 三六五网是唯一获得主力资金大幅净流入的个股，净流入9861.57万元，主力净占比14.15% [3] - 凡拓数创主力资金净流出规模最大，达2677.12万元，主力净占比-13.87%，但其散户资金净流入4851.86万元，散户净占比高达25.15% [3] - 国脉文化主力净占比最低，为-16.69%，主力净流出1708.06万元 [3]

公司治理变动 - 公司董事会于11月19日晚间发布公告，同意选举曲凯担任第四届董事会审计委员会委员 [2]

公司治理与风险管理 - 公司于2025年11月18日召开第四届董事会第九次会议及第四届监事会第七次会议 [2] - 会议审议通过了《关于购买董事、高级管理人员责任险的议案》 [2] - 购买责任险旨在完善公司风险管理体系，促进董事及高级管理人员充分履职 [2] - 该举措旨在降低公司运营风险，保障广大投资者利益 [2] - 责任险的保障对象为公司和全体董事、高级管理人员 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年11月18日召开第四届第九次董事会会议，审议包括《关于修订 <公司章程> 的议案》在内的文件 [1] 财务与经营状况 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于互联网和相关服务行业 [1] - 截至发稿时，公司市值为89亿元 [1] 市场交易信息 - 公司股票收盘价为44.75元 [1]

财务资助限制 - 不得为关联人提供资助，超募补流12个月内不为控股子公司外对象资助[5] 审议规则 - 为其他关联方资助无论金额大小提交股东会，关联股东回避[5] - 三种情形需董事会审议后提交股东会[8] - 董事会审议需三分之二以上董事同意，关联董事回避[8] 资助成本与回收 - 资助成本按市场利率确定且不低于同期实际融资利率[11] - 款项逾期未收回，不得继续或追加资助[11] - 继续资助视同新行为，需重新报批[11] 风险管控 - 资助前财务中心做风险调查，内审合规部审核评估[13] 披露与责任 - 披露资助事项应公告多方面内容[16] - 违规造成损失追究人员经济责任，犯罪移交司法[20]

子公司定义 - 控股子公司指母公司直接或间接持股50％以上等三类情况的公司或主体[3] 人员管理 - 子公司总经理每届任期三年，期满可连聘连任[9] - 子公司董监高每年结束后一个月内提交年度述职报告[8] 财务报告 - 子公司每月递交月度财报，每季度递交季度财报[13] - 子公司会计年度结束后一个月内递交年报、决算及预算报告[13] 财务运作 - 母公司委托审计子公司财务报告[13] - 子公司财务运作由公司财务部管理[13] - 母公司按要求将子公司纳入全面预算、决算管理[14] - 子公司未经批准不得擅自贷款、借款、担保等[14] - 母公司为控股子公司担保，子公司应按程序申办并履职[15] 经营规划 - 子公司经营及发展规划需服从和服务于母公司[17] - 子公司应完善投资项目决策程序和管理制度[17] 资产处置 - 子公司不动产购置和处置需经股东会批准[18] - 子公司不得擅自将公司财产对外担保或抵押[18] - 子公司不得从事高风险或无关业务[18] 信息披露 - 子公司信息披露依母公司办法执行[21] - 子公司重大信息应及时通报母公司[22] - 子公司董事长、分公司总经理是信息披露第一责任人[24] 考核监督 - 母公司对子公司实施考核和监督审计制度[24] 制度施行 - 本制度自公司董事会审议通过之日起施行[29]

制度适用范围 - 制度适用于公司及其下属全资、控股子公司和分公司[3] 捐赠财产类型 - 可用于捐赠的财产包括现金、实物等[6] 捐赠类型 - 救济性捐赠指向受灾地区和弱势群体提供生产生活救济的捐赠[7] - 公益性捐赠指向教育、科学等事业的捐赠[8] 审批流程 - 单笔捐赠不超100万元且占净利润绝对值不超10%，CEO审批并报董事会备案[11] - 单笔或累计捐赠超100万元且占比超10%，董事会审议批准[11] - 单笔或累计捐赠超500万元且占比超50%，股东会审议批准[11] 捐赠执行与后续 - 捐赠方案应包含事由、对象、途径等内容[13] - 现金捐赠直付，实物捐赠统一采购[13] - 完成后总结编制报告报证券部存档、董事会备案[14]

股东会召开 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[7] - 特定情形下公司在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[8] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开临时股东会[8] 提议与通知 - 独立董事提议召开临时股东会，董事会需在收到提议后10日内反馈[12] - 董事会同意召开应在决议后5日内发通知[13] - 单独或合计持有公司1%以上股份股东可提前10日提临时提案[18] - 召集人收到临时提案后2日内发出补充通知[18] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前通知股东[21] 时间相关 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日[23] - 股东会延期或取消，召集人应提前至少2个工作日通知股东[24] - 网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开当日上午9:15，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[27] 股东相关 - 中小投资者指除特定人员外其他股东[32] - 公司董事会等可征集股东投票权[32] 表决与决议 - 股东会选举董事实行累积投票制[33] - 股东会表决推举2名股东代表参加计票和监票[35] - 股东会决议应公告相关信息[36] - 提案未获通过或变更前次决议应特别提示[36] 会议记录 - 股东会会议记录由董事会秘书负责[37] - 出席或列席人员应在记录上签名[38] 主持与保存 - 董事长等不能履职时推举人员主持[29] - 股东会档案材料保存期限不少于10年[39] 方案实施与决议效力 - 股东会通过派现等提案，公司应在2个月内实施[43] - 决议内容违法股东可请求法院认定无效[43] - 召集等程序违法股东可60日内请求撤销[43] 规则相关 - 本规则由董事会拟定修订，经股东会普通决议通过后执行[47] - 本规则修改等由股东会决定[48]