业绩总结 - 公司2023年实现营收35.82亿元，同比增长42.87%[1] - 公司2024年预计收入将达到56.90亿元，归母净利润为6.01亿元，对应EPS为3.31元，PE为10.99倍[2] - 公司2023-2026年的营业收入和净利润呈逐年增长趋势，市盈率逐年下降[3] - 2023年仙乐健康的营业收入增长率分别为42.87%、20.75%、16.96%、12.48%[5] - 2023年仙乐健康的净利率分别为6.71%、9.46%、10.00%、10.57%[5] - 2023年仙乐健康的ROE分别为11.76%、16.20%、18.77%、20.70%[5] - 2023年仙乐健康的P/E比率分别为22.24、16.14、13.07、10.99[5] - 2023年仙乐健康的P/B比率分别为2.63、2.61、2.45、2.28[5] 风险提示 - 本报告提醒投资者投资存在风险，过去表现不代表未来回报[13] - 公司不对使用报告内容引发的损失承担责任，投资者需自行承担风险[14] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播[15] - 如需引用本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，不得修改内容[16]

招商证券股份有限公司关于 仙乐健康科技股份有限公司 2023 年度持续督导现场检查报告 | 保荐机构名称：招商证券股份有限公司 被保荐公司简称：仙乐健康 | | | | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：刘兴德 联系电话：0755-8294 3666 | | | | 保荐代表人姓名：石志华 联系电话：020-8550 9486 | | | | 现场检查人员姓名：刘兴德、文小俊 | | | | 现场检查对应期间：2023 年度 | | | | 年 4 月 10-11 日 | 现场检查时间：2024 | | | 现场检查意见 | 一、现场检查事项 | | | 是 否 | （一）公司治理 | 不适用 | | | 现场检查手段： | | | 查阅历次董事会、监事会、股东大会会议材料，包括会议通知、会议决议、会议记录、签到表、公 | | | | 告等；查阅公司章程及各项规章制度；取得上市公司关联方清单；查看上市公司生产经营场所，对 | | | | 上市公司高级管理人员进行访谈。 | | | | 1.公司章程和公司治理制度是否完备、合规 √ | | | | √ 2.公司章程和三会规则是否得到有效执行 ...

| 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2024-038 | | --- | --- | --- | | 证券代码：123113 | 证券简称：仙乐转债 | | 名称：仙乐健康科技股份有限公司 类型：其他股份有限公司(上市) 法定代表人：林培青 仙乐健康科技股份有限公司 关于完成工商变更登记并取得换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 6 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册资本并修订〈仙乐 健康科技股份有限公司章程〉的议案》。公司于近日完成了工商变更登记手续， 并取得了汕头市市场监督管理局换发的营业执照。现将相关情况公告如下： 一、本次工商变更登记的主要事项 公司注册资本由壹亿捌仟零肆拾玖万柒仟叁佰贰拾元变更为壹亿捌仟壹佰 伍拾陆万贰仟叁佰贰拾元。 二、新取得营业执照的基本信息 统一社会信用代码：91440500617536366K 1、仙乐健康科技股份有限公司营业执照。 特此公告。 仙乐健康科技股份有限 ...

新产品和新技术研发 - 公司推出E立方仿生增效技术平台，旨在提高产品营养素含量和吸收率，增强产品科学性和有效性[1] 市场扩张和并购 - 公司在全球业务拓展方面表现积极，覆盖中国、美洲、欧洲及亚太等新兴市场，战略清晰[1] 业绩总结 - 公司通过降本增效措施和内生业务优化，净利率显著提升，未来盈利能力有望改善[1] - 预计公司2024-2026年净利润将分别为4.0/4.9/5.8亿元，同比增长率分别为40.7%/23.0%/19.4%[1] - 公司2024年营业收入预计为4322百万元，同比增长20.7%；归母净利润预计为396百万元，同比增长40.7%[2] - 2024年预计营业收入将从4322百万元增长至5612百万元，增长率为30%[3] - 2024年预计净利润将从378百万元增长至594百万元，增长率为57.7%[3] - 2024年预计每股收益将从2.18元增长至3.21元，增长率为47.7%[3] - 2024年预计ROE将从13.8%增长至17.1%，增长率为23.2%[3] - 2024年预计EBITDA将从709百万元增长至1044百万元，增长率为47.7%[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][7] 报告的核心观点 - 仙乐健康2023年年报及2024年一季报显示营收和归母净利润同比增长 23Q4/24Q1营收和归母净利润也同比大增 [1] - 内生收入增长亮眼 美洲区步入恢复性增长 23H2内生业务同比增长 中国区环比提速 美洲区因去库存负增长 24Q1预计美洲去库存结束后贡献高增速 [1] - 内生净利率持续提升 BF因新产线投产短期亏损增加 23Q4毛利率下降因BF并表 内生业务毛利率提升 24Q1毛利率改善 管理费用率持续优化 [2] - 内生业务净利率有望维持高位 个护、软糖产能爬坡将改善BF盈利 美洲区全年有望恢复性增长 中国区有望保持高增速 欧洲区收入端有望高增长 BF盈利能力或将修复 [3] 财务指标总结 利润表 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为25.07亿、35.82亿、43.22亿、50.06亿、56.12亿元 增长率分别为5.8%、42.9%、20.7%、15.8%、12.1% [5][15] - 归母净利润分别为2.12亿、2.81亿、3.96亿、4.87亿、5.81亿元 增长率分别为 - 8.4%、32.4%、40.7%、23.0%、19.4% [5][15] - EPS分别为1.17、1.55、2.18、2.68、3.20元 [5][15] 资产负债表 - 2022 - 2026年预计流动资产分别为24.33亿、19.33亿、19.93亿、25.20亿、23.95亿元 非流动资产分别为17.53亿、32.63亿、30.91亿、33.50亿、35.58亿元 [10] - 负债合计分别为14.84亿、26.30亿、23.40亿、27.93亿、25.02亿元 归属母公司股东权益分别为27.02亿、23.90亿、25.86亿、29.16亿、32.78亿元 [10] 现金流量表 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为4.45亿、3.86亿、6.63亿、5.62亿、10.85亿元 [11] - 投资活动现金流分别为2.84亿、 - 11.58亿、 - 0.13亿、 - 0.434亿、 - 0.546亿元 [11] - 筹资活动现金流分别为 - 0.78亿、 - 0.91亿、 - 8.68亿、 - 2.36亿、 - 3.24亿元 [11] 主要财务比率 - 毛利率2022 - 2026年预计分别为31.2%、30.3%、32.4%、33.2%、33.9% 净利率分别为8.5%、7.8%、9.1%、9.7%、10.4% [15] - ROE分别为7.9%、9.4%、13.8%、15.9%、17.1% 资产负债率分别为35.5%、50.6%、46.0%、47.6%、42.0% [15] - P/E分别为31.1、23.5、16.7、13.6、11.4倍 P/B分别为2.6、3.0、2.8、2.4、2.1倍 [5][15]

业绩总结 - 仙乐健康2023年全年实现收入35.82亿元，同比增长42.87%[1] - 2024Q1实现收入9.52亿元，同比增长35.51%[1] - 公司内生净利率预计达到13%以上，创历史新高[2] - 2024年公司收入预计为43.5亿元，同比增长21%[5] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为4352/4976/5660百万元[6] - 仙乐健康2024年第一季度收入符合预期，内生盈利水平超预期[7] - 2024年营业收入预计为4352百万，2026年预计达到5660百万[7] - 公司对行业整体回报和个股相对沪深300指数的评级标准[8][9] 未来展望 - 2024年归母净利润预计为4.1亿元，同比增长46%[5] - 预计2024-2026年公司净利润分别为412/504/595百万元[6] - 2024年净利润预计为387百万，2026年预计达到625百万[7] 其他新策略 - 太平洋证券研究院的联系地址和重要声明[10][11]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][7][9][18] 报告的核心观点 - 公司2023年年报及2024年一季报显示业绩良好，2023年营业总收入、归母净利润、扣非归母净利润同比增长，24Q1也实现较快增长，且拟高额现金分红 [7][11] - 2023年内生收入稳健增长，BF并表贡献增量，分产品和地区收入均有不同程度增长，23年毛利率下滑但剔除影响后提升，费用率有变化，归母净利率微降 [5][8][12][13][14] - 24Q1收入达成预期，各地区表现良好，毛利率提升、管理费用率优化带动盈利能力提升 [16][17] - 调整盈利预测，预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，维持“增持”评级 [9][18] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 预计2024 - 2026年营业收入43.35/49.66/55.81亿元，同比+21.03%/+14.55%/+12.39%，归母净利润4.05/5.14/6.09亿元，同比+43.99%/+27.04%/+18.41%，EPS为2.23/2.83/3.35元，对应2024年4月22日收盘价，PE为16.82/13.24/11.18X [4][9][18] - 2023年毛利率30.27%，同比-0.91pct，销售/管理/研发/财务费用率为7.75%/9.79%/3.08%/1.46%，同比+2.56/-2.35/-0.13/+1.17pct，归母净利率7.85%，同比-0.62pct [4][8][14] - 24Q1毛利率30.62%，同比+2.95pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.68%/9.67%/3.24%/1.69%，同比+0.23/-2.16/+0.04/-0.05pct，归母净利率6.62%，同比+2.44pct [17] 收入情况 - 2023年软胶囊/软糖/粉剂/片剂/功能饮品收入15.27/7.40/2.93/3.62/4.22亿元，同比+54.0%/+24.8%/+52.5%/+6.2%/+24.7%，软胶囊增速快因合并BF，23年收入占比42.6%，同比提升3.1pct [5][12] - 2023年中国/欧洲/美洲/其他地区收入18.51/5.29/10.44/1.58亿元，同比+24.1%/+33.8%/+93.0%/+98.6%，23年内生收入增速16%，外延BF收入6.85亿元，同比下滑双位数 [5][13] - 24Q1中国区预计同比基本持平，欧洲区预计稳健增长，美国区预计翻倍增长 [16] 盈利预测与投资建议 - 根据23年年报调整盈利预测，预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，维持“增持”评级 [9][18]

| 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2024-037 | | --- | --- | --- | | 证券代码：123113 | 证券简称：仙乐转债 | | 仙乐健康科技股份有限公司 关于增加 2023 年年度股东大会临时提案 暨股东大会补充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 22 日在巨 潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《关于召开 2023 年年度股东大会的通知》， 将于 2024 年 5 月 28 日召开 2023 年年度股东大会。 公司董事会于 2024 年 4 月 22 日收到股东陈琼提交的《关于提请增加 2023 年年度股东大会提案的函》，书面提请将新增提案《关于提请股东大会授权董事 会办理小额快速融资相关事宜的议案》提交公司 2023 年年度股东大会审议。 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股东大会规则》《仙乐健康科技 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定：单独或者合计 持有公司 3 ...

二、董事会会议审议情况 | 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2024-034 | | --- | --- | --- | | 证券代码：123113 | 证券简称：仙乐转债 | | 仙乐健康科技股份有限公司 第三届董事会第三十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三十二次 会议于 2024 年 4 月 21 日（星期日）在上海市青浦区公司研发中心会议室以现场 及通讯表决相结合的方式召开。会议通知于 2024 年 4 月 19 日以电子邮件、微信 信息等方式送达给全体董事，并取得全体董事的同意和认可。本次会议应参加董 事 7 人（包括 3 名独立董事），实际参加董事 7 人。会议由公司董事长林培青先 生召集和主持。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 板上市公司规范运作》、《仙乐健康科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程 ...

| 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2024-036 | | --- | --- | --- | | 证券代码：123113 | 证券简称：仙乐转债 | | 仙乐健康科技股份有限公司 关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资 相关事宜的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 21 日召开 第三届董事会第三十二次会议，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理 小额快速融资相关事宜的议案》，具体情况如下： 一、概述 根据《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券交易所创业板上市公司 证券发行上市审核规则》《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行与承销业务 实施细则》《关于做好创业板上市公司适用再融资简易程序相关工作的通知》等 相关规定，董事会同意提请股东大会授权董事会决定向特定对象发行融资总额不 超过人民币 3 亿元且不超过最近一年末净资产 20%的股票，授权期限为自 2023 年年度股东大会通过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。具体授权 ...