上能电气股份有限公司 审计报告 2023 年度 6-1-1 江天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 中国,江苏,无锡 乾机:86 (510) 68798988 专真: 86(510) 68567788 电子信箱: mail(@gztycpa.cn Wuxi. Jiangsu. China Tel: 86 (510) 68798988 Fax: 86 (510) 68567788 E-mail: mail@gztycpa.cn 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注 册会计师对财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。 按照中国注册会计师职业道德守则,我们独立于上能电气,并履行了职业道德方 面的其他责任。我们相信,我们获取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意 见提供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断,认为对本期财务报表审计最为重要的事 项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,我们不 对这些事项单独 ...

北京国枫律师事务所 关于上能电气股份有限公司 申请向特定对象发行股票的 法律意见书 国枫律证字[2025]AN036-1 号 GRANDWAY 4-1-2 | 《适用意见》 | 指 | 《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、 第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十 | | --- | --- | --- | | | | 条有关规定的适用意见 -- 证券期货法律适用意见第 | | | | 18 号》 | | 《证券法律业 务管理办法》 | 指 | 《律师事务所从事证券法律业务管理办法(2023修订)》 | | 《证券法律业 务执业规则》 | 指 | 《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》 | | 《编报规则 12 | 指 | 《公开发行证券公司信息披露的编报规则第12号 - 公 | | 름》 | | 开发行证券的法律意见书和律师工作报告》 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 中国境内 | 指 | 中华人民共和国境内,仅为本律师工作报告出具之目 | | | | 的,不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区 | | ...

兴业证券股份有限公司 关于 上能电气股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （福州市湖东路 268 号） 二零二五年三月 上市保荐书 保荐机构及保荐代表人声明 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"、"保荐人"或"保荐机构"） 及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证监会及深圳证券 交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业 自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 在本上市保荐书中，除上下文另有所指，释义与《上能电气股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票募集说明书》相同。 3-3-1 | 保荐机构及保荐代表人声明 1 | | --- | | 目 录 2 | | 一、发行人基本情况 3 | | 二、发行人本次发行情况 8 | | 三、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况 12 | | 四、保荐机构与发行人关联关系的说明 13 | | 五、保荐机构承诺事项 14 | | 六、保荐机构关于发行人是否 ...

公司基本信息 - 公司注册资本为35,803.8965万元人民币[12] - 截至2024年9月30日，公司总股本为358,081,846股[12] - 截至2024年12月31日，公司总股本为359,555,234股[71] 股权结构 - 截至2024年9月30日，有限售条件股份持股数量为99,460,102股，持股比例为27.78%[12] - 截至2024年9月30日，无限售条件股份持股数量为258,621,744股，持股比例为72.22%[12] - 截至2024年9月30日，吴强持股数量为72,477,904股，持股比例为20.24%[12] - 前十大股东合计持股182,563,484股，占比50.98%[13] 财务数据 - 首发前最近一期末（2020 - 3 - 31）净资产43,002.38万元，上市以来筹资净额77,071.77万元，累计派现8,743.16万元[13] - 2024年9月末总资产743,161.99万元，总负债538,658.44万元，所有者权益204,503.55万元[13][14] - 2024年1 - 9月营业收入306,905.68万元，净利润30,084.06万元[14] - 2024年9月末经营活动现金流量净额 - 64,909.97万元，投资活动现金流量净额 - 29,305.57万元，筹资活动现金流量净额72,234.20万元[14] - 2024年9月末流动比率1.24倍，速动比率0.99倍，资产负债率73.61%[14] - 2024年1 - 9月应收账款周转率1.27次/年，存货周转率1.75次/年[14] - 2024年1 - 9月息税折旧摊销前利润38,948.42万元，利息保障倍数13.29倍[14] - 2024年1 - 9月扣非前净资产收益率15.76%，扣非后净资产收益率15.66%[14] - 2021年、2022年、2023年、2024年1 - 9月，公司综合毛利率分别为24.61%、17.29%、19.23%、25.32%[86] - 截至2024年9月末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为237,131.69万元、14,039.08万元[85] - 截至2024年9月末，存货账面价值为128,612.16万元[88] 募集资金 - 本次募投项目包括年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目、年产15GW储能变流器产业化建设项目、补充流动资金[8] - 本次募集资金扣除发行费用后将用于年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目、年产15GW储能变流器产业化建设项目、补充流动资金[42] - 本次募集资金规模不超过165,000.00万元，不高于公司流动资金缺口[71] - 补充流动资金拟用15,000.00万元，占比9.09%，补流和偿债金额比例未超30%[73] 发行情况 - 上能电气2023年度向特定对象发行股票项目内核于2025年3月20日获通过[24] - 本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司控股股东吴强先生在内不超过35名的特定投资者[50][55][59][66] - 发行采用竞价方式，定价基准日为公司本次发行股票的发行期首日[53][55][59] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%[53][59] - 吴强先生不参与本次发行的竞价过程，接受其他发行对象的竞价结果，若竞价未产生发行价格，将以发行底价认购[59] - 吴强先生认购的股份自发行结束之日起18个月内不得转让，其他发行对象认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让[62] - 本次发行股票数量不超过107,866,570股，未超发行前总股本30%[71] 行业数据 - 2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.90%，我国光伏新增装机277.57GW，同比增长27.98%[97] - CPIA预测至2030年，乐观情况下全球光伏新增装机规模将达1078GW，保守情况下约881GW[97] - 2023年全球电化学储能新增装机规模91.3GW，是2022年同期近两倍，锂离子电池年增长率超100%[99] - 2023年中国新型储能新增装机21.5GW/46.6GWh，累计装机规模34.5GW/74.5GWh，功率和能量规模同比增长均超150%[99] - 2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%，年底累计装机规模首超抽水蓄能[99] - 保守场景下，预计2030年我国新型储能累计装机规模达240.5GW，2025 - 2030年复合年均增长率为22.2%[99] - 理想场景下，预计2030年我国新型储能累计装机规模达326.2GW，2025 - 2030年复合年均增长率为28.7%[99] 产能情况 - 募投项目完全达产后，将新增25GW光伏逆变器、15GW储能变流器生产能力，分别为现有产能的2.08倍及2.73倍[91] - 2023年、2024年1 - 9月光伏逆变器产能利用率分别为211.47%、193.12%，储能变流器产能利用率分别为839.95%、1197.89%[91] - 募投项目建成后每年预计新增折旧摊销费用约10,000万元至12,250万元[93] - “年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目”“年产15GW储能变流器产业化建设项目”测算的10年税后内部收益率分别为23.03%、31.41%[94] 研发情况 - 截至2024年9月末，研发人员490人[95] 合作关系 - 公司与中核、华电等国内发电集团及多个海外光伏开发商建立合作关系[100] 风险提示 - 宏观经济不景气或政策变化可能影响公司业务[81] - 市场竞争加剧或贸易保护可能影响公司市场份额和海外业务[82] - 研发投入不足可能影响公司技术优势和经营业绩[84] - 应收账款规模大可能带来坏账损失[85] - 报告期各期出口业务占主营业务收入比例分别为22.94%、12.08%、13.02%、23.06%，汇兑净损失分别为327.50万元、-304.22万元、-1,176.29万元和-51.25万元[87]

上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日收到深圳 证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于受理上能电气股份有限公司向 特定对象发行股票申请文件的通知》（深证上审〔2025〕47 号），深交所对公司 报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予 以受理。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证券监 督管理委员会（以下简称"中国证监会"）做出同意注册的批复后方可实施。最 终能否通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册的批复及其时间尚存在不确 定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注 意投资风险。 特此公告。 证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2025-011 上能电气股份有限公司 关于向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所受理的 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 上能电气股份有限公司董事会 2025 年 4 月 11 日 ...

股票简称：上能电气 股票代码：300827 上能电气股份有限公司 （SINENG ELECTRIC CO., LTD.） （无锡市惠山区和惠路 6 号） 2023 年度向特定对象发行股票 募集说明书 保荐机构（主承销商） （福州市湖东路 268 号） 公告日期：二零二五年三月 上能电气股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票募集说明书 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资 料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整 性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作的负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财 务会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明对发行人的盈 利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化 ...

行业趋势 - 大容量储能电芯+储能系统成为明显风向标，392Ah、472Ah、587Ah、783Ah固态电池及6.25MWh、8MWh+储能系统集中亮相[4] - PCS产品功率升级以匹配500Ah+、600Ah+甚至700Ah+大容量电芯[4] - 全场景储能解决方案增多，光储/光储充一体化应用方案成为主流[4] - AI智能、运营及交易能力成为工商业储能产品宣传重点[4] 参展企业及产品亮点 精控能源 - 推出液冷OmniCube-L261/L418储能系统，模块化设计节省30%占地面积[6] - 升级版PotisBank-L5.0-AC系统采用一簇一管理技术，节省59%占地面积[8] 融和元储 - AI赋能的智能交易平台实现自动化市场预测和实时策略调整[9] - "融和·白泽"系统数据处理效率提升80%，运维成本降低12%[11] 新能安 - UniC AG300-150工商业储能交直流一体机支持15000次循环(25℃下SOH≥70%)[12][14] - 5%残值率提升使财务净现值提高49%[14] 南都电源 - CENTERLMAX 8.338MWh液冷储能系统支持4簇-2000V和8簇-1500V配置[17] - 783Ah固态电池能量密度>430Wh/L，循环寿命>10000次[18] 远景动力 - 530Ah储能电芯单颗超1.6度电，循环寿命12000次，能量效率95%[21] - 700+Ah储能电芯将于2026年量产[21] 海辰储能 - ∞Cell 587Ah电池能效94.5%，循环寿命超万次[22] - 6.25MWh储能系统占地布局减少15%以上[3] 楚能新能源 - 472Ah电芯标称能量突破1510.4Wh，循环寿命15000次[24] - CORNEX M6储能系统提供6.28MWh和6.91MWh两种规格[26] 瑞浦兰钧 - 392Ah电芯能量密度415Wh/L，循环寿命12000次[28] - 6.26MWh系统电池簇数量减少50%，能量密度提高20%[29] 鹏辉能源 - 风鹏600Ah+大电芯采用自研万次循环石墨负极技术[30] - 擎天520户外储能柜占地面积减少54%，能效达90%[32] 赣锋锂电 - 587Ah电芯循环寿命8000次以上[35] - 工商业储能RFE-M12M23-005采用模块化设计[35] 海尔新能源 - 星擎261系统效率90%，占地面积仅1.19m²[36] - "零碳园区"方案助力企业降低用能成本[38] 运达智储 - VoltBlock-IL261浸没式一体柜实现热失控风险趋零[41] - VoltBlock-SSM261半固态户外柜通过三重极限测试[41] 智光储能 - 构网型系统可模拟同步发电机惯性响应能力[43] - AI能源管家系统实现充放电策略优化[43] 华友能源 - 100kW/215kWh智能风冷一体机电芯温差≤3℃[44] - 125kW/261kWh液冷一体机系统效率≥86%[46] 弘正储能 - D-Cube2.0系列实现安全-经济-能效三重价值共振[47] - COSMOS2.0系统采用云边端协同架构[49] 科陆电子 - Aqua-E系列522kWh产品投资回收周期可缩短至2年内[50] - 瑞浦兰钧版本单价低至0.518元/Wh[52] 晶科能源 - 蓝鲸SunTera G3系统循环寿命10000次以上，效率95%以上[55] - 支持4000米海拔运行[55] 晶澳科技 - 125KW/261KWh一体柜PCS效率99%，充放电效率90%[58] - BlueGalaxy系列5MWh系统采用全液冷冷却[58] 东方日升 - iCon 125kW/261kWh一体机节省10%成本[61] - eTron 5MWh系统通过多项国际认证[61] 思格新能源 - 模块化储能系统单模块容量12kWh，支持灵活配置[64] - 直流耦合架构容配比可达2[64] 固德威 - ESA261kWh一体柜支持10台机组并联[67] - PCS125kW系列支持三相不平衡输出[67] 兴储世纪 - 钠离子电池零下60℃仍保持稳定性能[68] - Power Cube系列配备Pack级消防防护[70] 国瑞协创 - GR100A系统实现毫秒级切换[73] - 兼容柴油发动机支持微网运行[73] 上能电气 - 430kW组串式PCS匹配600+Ah大电芯[76] - 低功耗液冷技术提升经济性与灵活性[76] 科华数能 - 新一代液冷簇级管理PCS支持3倍过载运行[79] - 50℃高温环境下不降额，系统寿命提升25%+[79] 禾望电气 - 10MW集中式一体机51℃不降额[82] - 构网型储能变流器满足300%过载10s[82] 西清能源 - 主动安全预警系统V3.0实现SOH评估误差≤3%[86] - 内短路故障检测准确率≥96.2%[86] 四维能源 - ESS OS系统具备预知性安全管理功能[89] - 支持多源协同与市场竞价[89] 拓邦股份 - 外置式复合火灾探测器集成四类传感器[92] - PCS融合高压箱空间利用率提升20%[92]

储能国际峰会暨展览会 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）在北京召开，由中关村储能产业技术联盟、中国能源研究会、中国科学院工程热物理研究所主办 [1] - 同期发布2024年度中国储能企业系列榜单，40余家企业入围，宁德时代、双登、科华数能、阳光电源、中车株洲所、奇点能源分列各榜单榜首 [1] 中国储能技术提供商排行榜 全球市场·储能电池 - 2024年度全球储能电池（不含基站/数据中心备电类电池）出货量前十中国企业：宁德时代、亿纬储能、海辰储能、比亚迪、瑞浦兰钧、中创新航、远景动力、楚能新能源、力神、赣锋锂电 [4] - 统计口径为储能电芯已出厂、交付至客户处或项目所在地的出货量 [7] 全球市场·基站/数据中心 - 2024年度全球基站/数据中心备电类电池出货量前五中国企业：双登、南都电源、国轩高科、昆宇电源、中创新航 [8] - 统计范围包含锂离子电池和铅蓄电池 [10] 中国储能PCS提供商排行榜 国内市场·PCS - 2024年度国内储能PCS出货量前十中国企业：科华数能、上能电气、南瑞继保、索英电气、阳光电源、汇川技术、株洲中车时代电气、许继、禾望电气、英博电气 [11] 全球市场·PCS - 2024年度全球储能PCS出货量前十中国企业：阳光电源、科华数能、上能电气、南瑞继保、索英电气、汇川技术、英博电气、株洲中车时代电气、许继、禾望电气 [13] 中国储能系统集成商排行榜 国内市场·并网装机 - 2024年度国内储能系统并网装机规模前十中国企业：中车株洲所、海博思创、阳光电源、电工时代、远景能源、比亚迪、新源智储、金风零碳、融和元储、采日能源 [17] 国内市场·出货量 - 2024年度国内储能系统出货量前十中国企业：中车株洲所、阳光电源、远景能源、海博思创、新源智储、电工时代、融和元储、金风零碳、精控能源、采日能源 [20] 全球市场·出货量 - 2024年度全球储能系统出货量前十中国企业：阳光电源、中车株洲所、远景能源、海博思创、新源智储、电工时代、融和元储、金风零碳、天合储能、欣旺达 [23] 用户侧储能系统出货量排行榜 - 2024年度国内用户侧储能系统出货量前十中国企业：奇点能源、阳光电源、鹏辉能源、融和元储、弘正储能、南瑞继保、精控能源、中车株洲所、智光储能、华致能源 [27] CNESA年度储能企业系列榜单背景 - 榜单自2015年起发布，通过出货量和装机数据反映中国企业在国内及全球市场的竞争格局 [30] - 数据来源于CNESA DataLink全球储能数据库，涵盖项目库、政策库、厂商库等8个子库，具有行业权威性 [31]

电化学储能行业核心数据 - 2024年全国新增投运电化学储能电站515座、总装机37.13GW/90.51GWh，同比增长超100% [9] - 截至2024年底累计投运电站1473座、总装机62.13GW/141.37GWh，占全国电源总装机的1.86% [9] - 新增装机中百兆瓦级以上大型电站占比74.16%，总装机27.53GW、同比增长170% [9][27] 应用场景分布 - 独立储能新增装机23.22GW（占比63%），同比增长150%，累计34.58GW [12][13] - 新能源配储新增装机13.10GW（占比35%），同比增长58%，累计24.23GW [12][13] - 电源侧/电网侧/用户侧装机占比分别为22%/57.01%/1.77% [13] 区域分布特征 - 新增装机前十省份（新疆/内蒙古/江苏等）合计占比80.95% [19] - 17个省份累计装机超1GW，新疆/内蒙古/山东/江苏超5GW [21] - 独立储能主要分布在山东/江苏/宁夏等（均超2GW） [13] 技术设备格局 - 锂离子电池占比96.03%（其中磷酸铁锂占99.91%） [31] - 2小时储能系统占比66.91%，独立储能中占比82.03% [16][18] - 电池厂商TOP5（宁德时代/比亚迪等）市占率69.59% [34] 运营效率指标 - 2024年年均利用小时数2911h（同比+300h），等效充放电192次 [35] - 独立储能利用率指数52%（同比+14pct），新能源配储32%（+15pct） [36] - 平均转换效率88.75%，广西/湖北等省份超91% [48][49] 行业对标情况 - 新能源配储标杆电站等效充放电达296次/年（1.24天/次） [60] - 火电配储标杆等效充放电1776次/年（4.85次/天） [63] - 工商业配储标杆运行系数达0.76，日均充放电1.5次 [70]

公司概况 - 上能电气股份有限公司（股票代码：300827）是一家专注于电力电子产品研发、制造与销售的国家高新技术企业，业务涵盖光伏逆变器、储能变流器及储能系统、电能质量治理、电站开发等多个领域 [2] - 公司致力于提供全球领先的全场景"光储融合"解决方案，以"绿色、低碳、高效"为发展理念，设有深圳、无锡、苏州、成都四大研发中心，以及江苏无锡、宁夏吴忠、印度班加罗尔三大生产基地 [2] - 公司获得多项国家级荣誉，包括国家首批绿色工厂、CNAS国家级实验室、博士后科研工作站、国家工信部第六批制造业单项冠军产品等 [2] 储能业务布局 - 在储能领域，公司提供全场景储能系统解决方案，覆盖集中式、组串式多种技术路线的1000V/1500V全系列储能变流器及系统集成产品，面向发电侧、电网侧、配网侧、微电网等多场景应用 [2] - 公司积极布局全球市场，业务遍及北美、欧洲、中东非、亚太和南美，以全球化视野构建绿色能源未来 [3] 新一代储能产品 - 公司将举办新一代储能产品发布会，全面迈进6MW+储能"大"时代，旨在进一步保障客户收益，为全球储能市场带来变革 [5] - 新一代产品覆盖集中式和组串式多种技术路线，全系列配置跟网控制、构网控制和离网控制三大模式，以适应全球各地区的复杂并网环境和运行工况 [6] 重点展示产品 - 1250kW集中式储能变流器可组成5MW集中式变流升压一体机，有效降低度电成本，为客户的投资效益和回报率保驾护航 [7] - 5MW组串式储能变流升压一体机采用高度集成化设计，具备IP66防护+C5防腐功能，可实现电池簇级管理、灵活配置扩容，IP68快插端子设计简化安装运维工作 [8] 重点展示项目 - 大唐湖北100MW/200MWh钠离子新型储能电站一期是中国首个、全球最大的百兆瓦时级钠离子储能项目，公司为其提供组串式储能系统解决方案 [10] - 西藏阿里革吉6MW/24MWh构网型储能电站采用公司自主研发的新一代构网型储能系统解决方案，包含3台6.4MW构网型集中式变流升压一体机 [11] 近期动态 - 公司成功入选国家工信部"2024年度绿色制造名单公示"中的"绿色供应链管理企业"榜单，江苏省仅有14家企业上榜 [12] - 公司无锡测试中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室颁发的"实验室认可证书"，标志着实验室管理水平、技术水平和整体实力达到行业领先水平 [12] 行业展会信息 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）将于2025年4月10-12日在首都国际会展中心召开，展览面积超16万平米，预计有800+头部企业参展，500+新品发布，吸引专业观众超20万人次 [14] - 同期规划40+主题论坛，邀请400+核心政策制定者、资深专家学者、行业领军企业，100+国际合作单位共谋储能发展新机遇 [14]