上能电气概况 - 上能电气是国内集中式光伏逆变器和储能变流器头部企业,深耕电力电子行业二十余年 [10] - 公司主要产品包括光伏逆变器、PCS及储能系统集成产品、电能质量管理产品、电站监控设备及智慧能源管理系统等 [11][12] - 公司股权结构稳定且集中,控股股东吴强直接持有20.24%股份,通过其他投资公司间接持有8.73%股份,合计持股28.97% [13][14] - 公司在国内多地设有子公司,同时积极开拓海外光储市场,在印度、西班牙、德国等国家也设有子公司 [13] 财务表现 - 公司业绩高速增长,2017-2023年营收CAGR达32.6%,归母净利润CAGR达26.9% [16] - 公司盈利能力持续提升,2024H1毛利率和净利率分别达22.98%和8.31% [17][18] - 公司储能业务快速放量,2024H1占比达26.3%,毛利率稳步提升 [19][20] 核心竞争力 - 公司深耕集中式路线,单位成本行业领先,主要得益于技术路线、结构大型化和规模效应 [21][22] - 公司持续推进大功率产品迭代,功率上限领先行业,不断夯实成本优势 [24] - 公司整合艾默生技术团队,研发基因雄厚,保持较高研发投入,技术人员数量快速增长 [25][27][28] 国内光伏市场 - 国内集中式光伏装机占比回升,大组串逆变器渗透率提升,公司逆变器业务盈利有支撑 [34][35][36] - 国内储能装机和招标规模高增,公司规模优势、新产品迭代和IGBT供应改善支撑盈利水平 [38][39][40][41][42] 中东北非市场 - 中东北非各国纷纷出台能源转型计划,大型光伏和储能项目进入批量招标阶段 [53][54] - 公司凭借在国内低容错率市场的成本和项目经验优势,有望快速切入中东市场 [57][65] 印度市场 - 印度光伏和储能需求高增,公司在印度市场份额稳步提升,有望充分受益 [66][67] 美国市场 - 美国大储需求高增,但受电网建设滞后和并网审批效率低等因素影响,需求兑现存在压力 [68][69][70][71][72][73] - 美国PCS供给格局较好,公司已获得北美认证,有望复制欧洲企业在美国市场的成功经验 [81][82][83][84][89] 欧洲澳洲市场 - 欧洲和澳洲大储需求处于高增长初期,国产集成商凭借成本和品牌优势获得大量订单 [92][95][96][97] - 公司与比亚迪、阿特斯等国内集成商合作密切,有望加速进入欧洲澳洲等新兴高ROE市场 [97] 投资建议 - 上能电气是国内大型光伏逆变器和储能PCS领军企业,国内业务基本盘稳固,海外业务进入收获期,量利齐升态势明确 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.68/7.92/10.06亿元,首次覆盖给予"买入"评级 [98] 风险提示 - 全球光伏、储能需求不及预期 - 公司订单交付不及预期 - 海外贸易政策变化 [99]

财务指标 - 营业收入为11.43亿元，同比增长0.83%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比增长92.59%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.43亿元，同比增长104.95%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.49亿元，同比增长18.72%[1] - 基本每股收益为0.39元，同比增长85.71%[1] - 总资产为74.32亿元，较上年度末增长7.08%[1] - 归属于上市公司股东的所有者权益为20.39亿元，较上年度末增长16.11%[1] - 公司2024年第三季度资产总计为74.32亿元，较上年同期增加7.1%[15] - 公司2024年第三季度负债总计为53.87亿元，较上年同期增加4.0%[15] - 公司2024年第三季度营业总收入为30.69亿元，较上年同期下降7.3%[17] - 公司2024年第三季度营业总成本为27.48亿元，较上年同期下降10.1%[17] - 公司2024年第三季度研发费用为1.71亿元，较上年同期增加9.3%[17] - 公司2024年第三季度财务费用为1.95亿元，较上年同期增加大幅增加[17] - 公司2024年第三季度其他收益为1,803万元，较上年同期增加126.8%[17] - 公司2024年第三季度投资收益为-16.33万元，较上年同期大幅下降[17] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为20.39亿元，较上年同期增加16.1%[16] - 公司2024年第三季度少数股东权益为565.43万元，较上年同期下降12.8%[16] - 公司2024年第三季度实现营业利润3.085亿元，同比增长45.8%[18] - 公司2024年第三季度实现净利润3.008亿元，同比增长44.3%[18] - 公司2024年前三季度实现销售收入29.29亿元，同比增长47.5%[20] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-6.49亿元[20] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.93亿元[20] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为7.22亿元[20] - 公司2024年前三季度实现基本每股收益0.84元，稀释每股收益0.84元[19] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为117,935.27元[18] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为2,032.62万元[20] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为2.63亿元[20] 资产负债变动 - 预付款项大幅增加233.83%，主要系备货增加[7] - 在建工程大幅增加840.85%，主要系项目建设[7] - 短期借款大幅增加181.94%，主要系增加借款[7] 现金流变动 - 销售商品、提供劳务收到的现金为2,928,581,623.47元，较上期增加47.50%，主要系本期销售回款增加所致[10] - 收到的税费返还为20,326,191.02元，较上期增加465.54%，主要系本期收到的税费返还增加所致[11] - 购买商品、接受劳务支付的现金为2,893,091,059.78元，较上期增加34.08%，主要系本期购买商品支付的现金增加所致[11] - 支付给职工以及为职工支付的现金为263,054,958.33元，较上期增加46.18%，主要系本期支付员工薪酬增加所致[11] - 取得借款收到的现金为1,582,170,125.02元，较上期增加80.99%，主要系本期借款增加所致[11] - 偿还债务支付的现金为798,580,851.66元，较上期增加116.50%，主要系本期偿还到期借款增加所致[11] 股东结构 - 公司控股股东吴强持股20.24%，为公司第一大股东[12] - 公司实际控制人吴强和吴超为父子关系，吴超持有朔弘投资4.90%出资份额[13] - 公司前10名无限售条件股东中，无锡朔弘投资合伙企业（有限合伙）持有30,102,644股，为第一大无限售条件股东[13] - 公司前10名股东中，除吴强、吴超父子关系外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系[13]

上能电气股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为了规范上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类舆 情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股价、 公司商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益，根据 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规、规范性文件及《上能电 气股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，结合公司实 际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道、不实报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成较大影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的事件信息。 第三条 舆情信息的分类： （一）重大舆情：指传播范围较广，严重影响公司公众形象或正常经营活动， 使公司已经或可能遭受损失，已经或可能造成公司股票及其衍生品种交易价格变 动的各类舆情。 （二）一般舆情：指除重大舆情之外的其他舆情。 第二章 舆情管理的组织体系及其工作职责 第四条 公司应对各类舆情实 ...

表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 证券代码： 300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-068 上能电气股份有限公司 第四届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第七次会议通知 已于 2024 年 10 月 25 日通过邮件的方式送达。会议于 2024 年 10 月 28 日在公司 会议室以现场结合通讯的方式召开。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。董事会秘书陈运萍列席了本次监事会会议。会议由监事会主席刘德龙先生主 持，本次会议的召开符合有关法律法规及《公司章程》的相关规定。 二、监事会会议审议情况 经监事会审议，形成决议如下： （一）审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 具体内容详见同日披露在巨潮资讯网（http：//www.cninfo.com.cn）的《2024 年第三季度报告》。 三、备查文件 1、第四届监事会第七次会议决议； 特此公告。 上能电气股份有限公司监事会 2024 年 10 月 28 日 ...

一、董事会会议召开情况 证券代码： 300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-067 上能电气股份有限公司 第四届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第七次会议通知 已于 2024 年 10 月 25 日通过邮件的方式送达。会议于 2024 年 10 月 28 日以现场 结合通讯的方式召开。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司监事 及高级管理人员列席了会议。会议由公司董事长吴强先生主持，本次会议的召开 符合有关法律、法规及《公司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 具体内容详见同日披露在巨潮资讯网（http：//www.cninfo.com.cn）的《2024 年第三季度报告》。 表决结果：同意 9 票；反对 0 票；弃权 0 票。 （二）审议通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》 具体内容详见同日披露在巨潮资讯网（http：//www.cninfo.com.cn）的《舆 情管 ...

证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-066 上能电气股份有限公司 关于公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个 归属期归属结果暨股份上市的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次归属的限制性股票上市流通日：2024 年 10 月 11 日，本次归属的限 制性股票不设限售期。 2、本次归属的限制性股票上市流通数量：137.4762 万股，占公司目前总股 本的 0.3839%。 3、授予数量（调整前）：向激励对象授予的限制性股票总数量为 470.00 万 股，占本激励计划草案公告日公司股本总额 23,760.0864 万股的 1.98%。其中， 首次授予限制性股票 377.80 万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额的 1.59%，占本次授予限制性股票数量总额的 80.38%；预留授予限制性股票 92.20 万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额的 0.39%，占本次授予权益总额的 19.62%。 4、授予价格（调整前）：本次限制性股票的首次授予价格为 34.24 元/股。 5、激励对 ...

关于集合短期融资券兑付完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码： 300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-065 上能电气股份有限公司 特此公告。 上能电气股份有限公司董事会 2024 年 9 月 20 日 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）参与的长三角先进制造业企业 2023 年度第一期集合短期融资券（简称"23 长三角集合 CP001"）于 2023 年 12 月 22 日成功发行。本次集合发行总额为人民币 7 亿元，其中公司发行金额为人 民币 2 亿元，发行利率为 2.98%，期限为 270 天，起息日为 2023 年 12 月 25 日， 兑付日为 2024 年 9 月 20 日。具体内容详见公司在中国证监会指定的创业板信息 披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于集合短期融资券发行 结果的公告》（公告编号：2023-132）。 截至本公告披露日，公司已按期兑付了本次集合短期融资券本金 2 亿元和利 息 4,396,721.31 元，合计 204,396,721.31 元人民币 ...

北京国枫律师事务所 关于上能电气股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分 第二个归属期归属及作废失效相关事项的 法律意见书 国枫律证字[2022]AN186-8号 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编：100005 电话（Tel）：010-88004488/66090088 传真（Fax）：010-66090016 北京国枫律师事务所 关于上能电气股份有限公司 2022年限制性股票激励计划首次授予部分 第二个归属期归属及作废失效相关事项的 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受上能电气股份有限公司（以 下简称"上能电气"或"公司"）委托，担任上能电气2022年限制性股票激励计 划（以下简称"本次激励计划"）的专项法律顾问。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第1号——业务办理》 （以下简称"《监管指南第1号》"）等法律、行政法规、规范 ...

经监事会审议，形成决议如下： 1、审议通过了《关于公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第二 个归属期符合归属条件的议案》； 证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-061 上能电气股份有限公司 第四届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第六次会议通知 已于 2024 年 9 月 14 日通过邮件的方式送达。会议于 2024 年 9 月 18 日以现场结 合通讯的方式召开。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。董事会秘书 陈运萍列席了本次监事会会议。会议由监事会主席刘德龙先生主持，本次会议的 召开符合有关法律法规及《公司章程》的相关规定。 二、监事会会议审议情况 因个人原因离职，不再具备激励对象资格；1 人因个人原因放弃本期归属；1 人 因个人绩效考核为 C，对应的个人层面可归属比例为 50%，其本期计划归属的限 制性股票的 50%共计 4,288 股不得归属并作废；简慧女士在担任公司第四届监事 会监事 ...

证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-060 上能电气股份有限公司 第四届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第六次会议通知 已于 2024 年 9 月 14 日通过邮件的方式送达。会议于 2024 年 9 月 18 日以现场结 合通讯的方式召开。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司监事及 高级管理人员列席了会议。会议由公司董事长吴强先生主持，本次会议的召开符 合有关法律、法规及《公司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第二 个归属期符合归属条件的议案》； 上述议案已经公司第四届董事会独立董事专门会议第二次会议及公司第四 届董事会薪酬与考核委员会第二次会议审议通过。 表决结果：经审议，同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于公司 2022 年限制性股 ...