行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][2] 核心观点 * 2026年互联网行业的重点在于争夺C端AI入口，字节跳动和阿里巴巴是主要参与者 [2] * 悦己消费领域重点推荐巨人网络和三七互娱 [2] * 分众传媒因并购推进和高分红而继续被推荐 [2] * 其他垂类AI应用（如AI广告、AI视频、AI产品出海）及AI世界模型值得关注 [2] 互联网C端AI入口竞争 * 字节跳动即将举办Force大会，重点关注豆包模型的性能、价格变化，以及火山引擎云业务战略和豆包商业化考量 [2] * 豆包AI手机采用高权限agent模式，具备操作系统级别的深度调度能力，但面临隐私安全和与超级app博弈的难题 [2] * 豆包已于2024年10月尝试接入抖音商城、团购和本地生活服务 [2] * 阿里巴巴成立干问C端事业群，目标是将干问打造为超级APP和无处不在的AI助手，覆盖眼镜、PC、汽车等场景 [2] * 在B端，阿里云FY26Q2收入同比增长34%，已连续8个季度增长提速，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [2] * 国内尚未有原生AI应用日活过亿，AI硬件仍在探索期，竞争处于初级阶段 [2] * 腾讯控股入口地位稳固，市场期待其微信Agent，百度则关注其昆仑芯和全栈AI布局 [2] 悦己消费与游戏行业 * 巨人网络：旗下《超自然行动》国内用户和流水在春节有望再上台阶，出海进程快，公司在年轻女性赛道潜力及大DAU长青产品的稀缺性被市场低估 [2] * 三七互娱：罚款落地，2025年第二季度开始小游戏初步进入利润回收期，利润率持续向上，预计2025年归母净利润32.1亿人民币，市盈率15倍，2025年前三季度合计分红13.86亿人民币，分红比例59% [2] * 三七互娱产品储备多但市场预期低，重点关注MMO《代号MLK》和SLG，其2021年产品《Puzzles&Survival》是SLG+X的标杆，验证了公司在全球化SLG上把握泛用户需求、快速迭代的能力 [2] * 其他被提及的游戏及文娱公司包括：世纪华通、心动公司、哔哩哔哩、恺英网络、神州泰岳、完美世界、赤子城、泡泡玛特、网易云音乐、大麦娱乐、阅文集团、芒果超媒 [2] 广告与分众传媒 * 分众传媒：并购新潮正常推进，有望2026年落地，此举有望提升产业链议价能力 [2] * 预计互联网公司对闪购等本地生活业务、AI应用等的投放具有持续性 [2] * 尽管宏观疲软，但公司体现出超强的阿尔法，2025年第三季度毛利率已接近2017年水平，背后原因是楼宇媒体网络稀缺性及经营效率提升 [2] * 与支付宝“碰一碰”的合作效果仍有优化空间 [2] 其他垂类AI应用 * AI广告领域关注：哔哩哔哩、快手、心动公司、汇量科技、易点天下 [2] * AI视频从工具到平台：关注短视频及IP领域的阅文集团 [2] * AI产品出海：关注美图公司 [2] * AI世界模型预计在2026-2027年有望逐步应用到游戏、XR、机器人领域 [2] 重点公司估值摘要 * 腾讯控股：总市值51，138亿人民币，预计2025年营收7，556亿人民币（同比+14%），归母净利润2，602亿人民币（同比+17%），2025年市盈率20倍 [4] * 巨人网络：总市值801亿人民币，预计2025年营收53亿人民币（同比+81%），归母净利润22亿人民币（同比+55%），2025年市盈率36倍 [4] * 三七互娱：总市值462亿人民币，预计2025年营收164亿人民币（同比-6%），归母净利润32亿人民币（同比+20%），2025年市盈率14倍 [4] * 分众传媒：总市值1，034亿人民币，预计2025年营收126亿人民币（同比+3%），归母净利润56亿人民币（同比+9%），2025年市盈率18倍 [4] * 泡泡玛特：总市值2，366亿人民币，预计2025年营收389亿人民币（同比+198%），归母净利润136亿人民币（同比+324%），2025年市盈率17倍 [4]

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 互联网巨头正争夺C端AI入口，字节跳动即将召开Force大会，阿里巴巴成立千问C端事业群，旨在将千问打造为超级APP和无处不在的AI助手 [1][3] - 悦己消费领域重点推荐巨人网络和三七互娱，前者游戏《超自然行动》国内流水春节有望再上台阶，后者罚款落地后小游戏进入利润回收期，预计2025年归母净利润32.1亿人民币 [3] - 分众传媒并购新潮正常推进，预计2026年落地，同时互联网公司本地生活与AI应用投放持续，公司2025年第三季度毛利率已接近2017年水平 [3] - 垂类AI应用在广告、视频、出海及世界模型等领域存在投资机会 [3] 互联网C端AI入口竞争 - 字节跳动Force大会将重点关注豆包模型性能与价格变化、火山引擎云业务战略及豆包商业化考量，豆包AI手机采用高权限agent模式，具备操作系统级深度调度能力，并已尝试接入抖音商城、团购和本地生活服务 [3] - 阿里巴巴成立千问C端事业群，由集团副总裁吴嘉负责，整合千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务，目标是将千问打造为超级APP和覆盖眼镜、PC、汽车等场景的AI助手 [3] - 在B端，阿里云FY26Q2收入同比增长34%，已连续8个季度增长提速，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [3] - 国内尚未有原生AI应用日活过亿，AI硬件仍在探索期，阿里巴巴因AI全栈布局及悲观预期消化，当前位置有较高赔率 [3] - 其他大厂中，腾讯控股入口地位稳固，市场期待微信Agent；百度拥有昆仑芯和全栈AI能力 [3] 悦己消费与游戏行业 - 巨人网络：游戏《超自然行动》国内用户和流水在春节有望再上台阶，出海进程快，公司在年轻女性赛道潜力及大DAU长青产品的稀缺性被市场低估 [3] - 三七互娱：罚款靴子落地，2025年第二季度开始小游戏初步进入利润回收期，利润率持续向上，预计2025年归母净利润32.1亿人民币，市盈率15倍，2025年前三季度合计分红13.86亿人民币，分红比例59% [3] - 三七互娱产品储备多但市场预期低，重点关注MMO《代号MLK》和SLG产品，其2021年产品《Puzzles&Survival》是SLG+X的标杆，验证了公司在全球化SLG上把握泛用户需求、快速迭代的能力 [3] - 其他推荐游戏公司包括：世纪华通（期待休闲游戏突破）、心动公司（Taptap受益于版号增多）、哔哩哔哩（《百将牌》2025年第一季度推广+AI应用期权）、恺英网络、神州泰岳、完美世界 [3] - 其他低市盈率文娱公司包括：赤子城、泡泡玛特、网易云音乐、大麦娱乐 [3] - 期待改善的公司包括：阅文集团、芒果超媒 [3] 广告媒体 - 分众传媒：并购新潮正常推进，有望2026年落地，将提升产业链议价能力 [3] - 预计互联网公司闪购等本地生活业务、AI应用等仍在积极投入，支撑广告投放持续性 [3] - 宏观疲软背景下，公司体现超强阿尔法，2025年第三季度毛利率已接近2017年水平，背后原因是楼宇媒体网络稀缺性及经营效率提升 [3] - 与支付宝“碰一碰”合作效果仍有优化空间 [3] 垂类AI应用 - AI广告领域关注：哔哩哔哩、快手、心动、汇量科技、易点天下 [3] - AI视频从工具到平台：关注短视频及IP领域的阅文集团 [3] - AI产品出海：关注美图公司 [3] - AI世界模型在2026-2027年有望逐步应用到游戏、XR、机器人领域 [3] 重点公司估值数据 - 腾讯控股：总市值51,138亿人民币，预计2025年营收7,556亿人民币（同比增长14%），归母净利润2,602亿人民币（同比增长17%），2025年预期市盈率20倍 [5] - 巨人网络：总市值801亿人民币，预计2025年营收53亿人民币（同比增长81%），归母净利润22亿人民币（同比增长55%），2025年预期市盈率36倍 [5] - 三七互娱：总市值462亿人民币，预计2025年营收164亿人民币（同比减少6%），归母净利润32亿人民币（同比增长20%），2025年预期市盈率14倍 [5] - 分众传媒：总市值1,034亿人民币，预计2025年营收126亿人民币（同比增长3%），归母净利润56亿人民币（同比增长9%），2025年预期市盈率18倍 [5] - 泡泡玛特：总市值2,366亿人民币，预计2025年营收389亿人民币（同比增长198%），归母净利润136亿人民币（同比增长324%），2025年预期市盈率17倍 [5] - 哔哩哔哩：总市值748亿人民币，预计2025年营收302亿人民币（同比增长13%），归母净利润26亿人民币（2024年为亏损），2026年预期市盈率25倍 [5]

核心观点 - 报告继续看好AI产业趋势与游戏等高景气度赛道机会 [13] - 互联网板块整体估值具备性价比，传媒板块维持推荐 [4][13] 互联网板块投资建议 - **电商**：板块股价震荡，缺乏近期催化剂，但各公司估值已具备性价比 阿里巴巴后续叙事围绕AI进展、云增速及利润率，市场关注外卖对电商GMV的导流作用 京东集团明年国补边际下降可能导致主业增速与零售利润率承压 拼多多预计明年国补退坡后利润改善，国际业务亏损收窄，当前估值具备性价比 [4][16][17] - **社交娱乐媒体**：哔哩哔哩和腾讯广告业绩持续跑赢大盘，势能较强 腾讯游戏基本面向上，看好《三角洲行动》成为继《王者荣耀》《和平精英》后的第三大长青游戏 哔哩哔哩游戏《逃离鸭科夫》表现超预期，后续关注《三国：百将牌》，公司正加码AI人才储备 [4][17] - **互联网医疗**：京东健康、阿里健康发挥头部平台优势，与上游原研药厂商加深合作，收入及利润增长持续强劲 供应链对头部平台重视度加强，有望带来更优成本，盈利能力有望持续上升 [4][17] - **短视频**：近期AI情绪回撤导致相关标的股价下跌，但快手主业稳健 可灵AI持续保持技术和商业化领先，探索通过OneRec端到端推荐系统优化用户活跃与商业化数据 [4][17] - **潮玩+IP赛道**：泡泡玛特上海世茂新店开幕，未来将布局更多大型旗舰店以增强互动性 近期推出了1001moons、supertutu等新IP，持续推新 [4][17] - **在线出行**：曹操出行发布Robotaxi战略升级，从1.0阶段进入2.0“限定区域逐步放开全无人化运营”阶段 预计2026年底发布与吉利联合研发的L4级Robotaxi定制车，定制车成本优势是未来竞争核心 [4][18] - **长视频**：广电总局发文促进广电视听内容供给，审核效率与内容创新有较大变化 政策变化有望在未来1-2个季度见效，建议关注处于底部的爱奇艺、芒果超媒 [4][18] - **音乐流媒体**：三季度腾讯音乐和网易云音乐业绩稳健，估值因市场担心未来竞争而回调 报告认为字节系产品用户画像不同，且其产品心智为免费广告模式，对付费体系影响有限，结合业绩与估值，板块具备吸引力 [4][18] 传媒板块投资建议 - **游戏**：国内游戏保持高景气度，持续推荐头部公司腾讯控股、网易 关注具备产品趋势及经营改善的公司，如世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱、心动公司 关注具备优质产品储备的标的，如吉比特、神州泰岳、完美世界 [4][19] - **广告**：分众传媒今年以来扣非净利润同比增长持续超预期 互联网广告主第三季度单季投放大幅增长，预计第四季度趋势持续，收入同比增长将更明显 新潮合并与“碰一下”业务稳步推进 [4][19] - **出版**：部分出版公司受教育反腐影响，中小学教辅发放取消或延迟，导致第三季度业绩承压 建议关注主业质地优异、股息率较高的中原传媒、中南传媒、凤凰传媒等 [4][21] - **影视**：广电总局新政强调多措并举扶持优质内容，长视频行业有望迎来景气复苏拐点 制作端关注产能领先、项目充足的华策影视、柠萌影视 平台端关注龙头芒果超媒、爱奇艺 截至2025年12月13日，全年电影票房大盘已超过500亿元，建议关注后续贺岁档进口片及2026年春节档定档情况 院线端建议关注万达电影、横店影视 [4][21] - **IP衍生品与央国企改革**：IP衍生品方向建议关注华立科技、上海电影、姚记科技、汉仪股份 央国企改革方向建议关注江苏有线、浙文互联、电广传媒 [4][21] - **AI应用方向**：云基建关注阿里巴巴、腾讯 IP+AI视频产业链关注阅文集团、中文在线、上海电影、奥飞娱乐、华策影视、欢瑞世纪等 AI内容确权关注阜博集团，视频平台关注快手、哔哩哔哩 AI营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀 AI终端关注出门问问，AI电商关注值得买，AI客服Agent关注神州泰岳，AI游戏关注恺英网络，AI医疗关注京东健康、阿里健康 AI细分应用落地关注商业化进展较好的快手、美图、粉笔 [22] 行业一周动态与数据 - **AI进展**：OpenAI发布GPT-5.2模型，推出Instant、Thinking、Pro三个版本，在GDPval知识工作任务评估中首次达到或超越人类专家水平，软件工程能力创下55.6%的新纪录 谷歌开源深度研究智能体Gemini Deep Research，在DeepSearchQA基准测试中达到46.4%的SOTA水平 迪士尼与OpenAI达成三年战略合作协议，向OpenAI投资10亿美元并获得股权，OpenAI的Sora视频平台将获得迪士尼超过200个角色的IP授权 [15][54][60][64] - **电影市场**：2025年12月7日至13日，周票房累计7.09亿元，环比下降45.39% 周票房前三名为《疯狂动物城2》（4.82亿元）、《得闲谨制》（1.57亿元）、《鬼灭之刃:无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（2239.5万元） 当周全国新建银幕46块 [31][36] - **电视剧与综艺**：电视剧播映指数TOP1为腾讯出品的《枭起青壤》（指数81.2） 综艺播映指数TOP1为腾讯视频出品的《现在就出发第3季》（指数82.0） [37][39] - **游戏动态**：Sensor Tower数据显示，2025年11月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动包揽冠亚军，合计吸金19.5亿美元 世纪华通旗下点点互动的《Whiteout Survival》和《Kingshot》包揽11月出海手游收入榜冠亚军 《Kingshot》月流水已破10亿元 本周App Store游戏畅销榜（iPhone）TOP1为腾讯游戏的《金铲铲之战》 [40][44][55][57] - **公司要闻**：美团-W第三季度营收954.88亿元，经调整净亏损160.10亿元，预计第四季度亏损环比收窄 腾讯控股第三季度收入1929亿元，同比增长15%，广告和游戏持续加速 快手-W第三季度总收入356亿元，可灵AI收入达3亿元，OneRec推荐模型驱动4-5%的国内广告业绩 哔哩哔哩第三季度总收入76.85亿元，广告收入同比增长23% 分众传媒第三季度收入34.94亿元，扣非归母净利润同比增长14.64%，毛利率达74.1% [23][24][25][26][27][29] 重点公司估值摘要 - **腾讯控股**：最新收盘价616.00港元，合理价值735.63港元，2025年预测市盈率19.77倍 [8] - **美团-W**：最新收盘价102.40港元，合理价值134.46港元 [8] - **快手-W**：未在估值表中单独列出，但在正文中详细分析 [26] - **哔哩哔哩-W**：最新收盘价195.70港元，合理价值263.76港元，2025年预测市盈率28.38倍 [8] - **分众传媒**：最新收盘价7.16元，合理价值9.80元，2025年预测市盈率18.36倍 [8] - **芒果超媒**：最新收盘价23.97元，合理价值36.99元，2025年预测市盈率35.25倍 [8] - **世纪华通**：最新收盘价17.20元，合理价值24.75元，2025年预测市盈率22.63倍 [8]

2025年接近尾声，过去这一年，在新的市场格局和竞争环境下，什么行业最赚钱，什么行业最受"打工人"青睐，公司最喜欢什么类型的员工？ 12月12日，职场社交平台脉脉高聘发布《2025年度人才迁徙报告》（以下简称"报告"）。《每日经济新闻》记者注意到，2025年1—10月，高薪岗位 TOP20的平均月薪均超过6万元，AI（人工智能）研发岗占据大半。 值得一提的是，2025年1—10月，高薪岗位TOP20中，AI岗位占据主导地位，AI研发岗占据大半。同时，AI带来的薪资溢价十分显著：AIGC算法工程师平 均薪资较普通算法工程师高出近18%，AI产品经理比普通产品经理高出20%。 高薪岗位TOP20中，平均月薪均超过6万元，AI科学家/负责人岗位以127225元的平均月薪居首，大模型算法岗位（平均月薪71060元）、数字前端工程师 岗位（平均月薪69197元）位列二、三。算法类岗位占比近半，包括广告算法（平均月薪65790元）、深度学习（平均月薪65625元）、语音算法（平均月 薪64282元）等岗位，展现算法技术的广泛应用。 2025年1—10月新经济行业新发岗位平均月薪TOP20 图片来源：报告截图 架构设计和数 ...

中国AI独角兽上市动态 - 市场消息称人工智能独角兽MiniMax和智谱正计划很快进行香港IPO，意图争夺“中国大模型第一股”的头衔 [3] - MiniMax最快可能于2026年1月启动IPO，拟募资数亿美元，其股东包括阿里巴巴、腾讯等 [3] - 智谱已将原定于内地交易所的上市计划转向港交所，预计与MiniMax在相近时间窗口提交申请 [3] - 另一热门公司月之暗面也在筹备港股上市，其产品Kimi在第三季度月活跃用户约900万，位居国内AI助手第六 [4] 字节跳动“豆包手机”相关动态 - 知情人士否认了关于监管机构因网络安全、数据安全及竞争问题约谈字节跳动负责人的报道，称消息不实 [5] - 字节跳动旗下AI大模型“豆包”于12月1日宣布上线手机助手，并与中兴通讯合作推出“豆包手机”努比亚M153 [5] - 豆包手机助手发布技术说明，解释其使用系统原生接口，无法截取受保护内容，且仅在用户指令时截屏，完成任务后不存储云端 [5] OpenAI最新动态与争议 - 有开发者发现ChatGPT悄悄支持了Claude开创的Agent Skills机制，目前内置了Excel、Word和PDF三个skills [6] - OpenAI发布了GPT-5.2模型，但被指在基准测试中通过调整“推理力度”参数消耗了远超竞争对手的算力资源，存在测试作弊和虚假营销嫌疑 [7][8] - 例如，GPT-5.2在ARC AGI 2测试中消耗约13.5万个token，是Gemini 3.0 Pro的两倍，单个任务算力成本达1.9美元 [8] - GPT-5.2在多项测试中表现不佳，仅在OpenAI自家创建的GDPVal测试集上有例外表现 [8] - 根据性能表，GPT-5.2 High的Global V Average得分为73.61，低于GPT-5.1 Codex Max High的76.09和Claude 4.5 Opus Thinking High Effort的75.58 [9] - OpenAI取消了新员工股权归属的“六个月悬崖”政策，旨在鼓励新员工大胆冒险 [9][10] 迪士尼与OpenAI达成战略合作 - 迪士尼公司官宣与OpenAI达成协议，成为Sora（OpenAI的AI生成视频平台）的第一个主要内容授权合作伙伴 [12] - 作为为期三年协议的一部分，迪士尼将投资10亿美元，并允许Sora生成基于迪士尼、漫威、皮克斯和星球大战品牌中超过200个角色的视频 [12][13] 英伟达芯片相关动态 - 英伟达否认了中国AI初创公司DeepSeek使用禁售的Blackwell芯片训练最新模型的相关传闻 [14] - 美国政府宣布允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的分成，销售对象仅限于“获准客户” [14][15] - 此次交易不包含英伟达更先进的Blackwell及后续的Rubin芯片，H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片 [14][15] 美图公司组织变革 - 美图公司CEO吴欣鸿透露，公司正打造AI创新工作室进行内部“赛马”，鼓励员工内部创业 [16] - 单个AI创新工作室人数不超过10人，公司会像风险投资一样给到1000万元的基础预算，以半年为期限进行产品开发 [16][17] 夸克AI眼镜市场热度 - 夸克AI眼镜S1在多渠道“上架即售罄”，发货周期已被拉长至45天，产能面临极限考验 [18] - 在二手交易市场，该眼镜现货价格被炒到4000-5000元，远超官方售价，市场上还衍生出每日40元至95元不等的租赁业务 [18][19] - 产品开售后的4个小时内，便迅速登顶天猫、京东、抖音三大平台的智能眼镜相关热销榜 [19] 阿里巴巴AI业务重组 - 阿里巴巴已成立千问C端事业群，由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务 [20] - 该事业群的首要目标是将千问打造成为AI时代的超级APP和用户第一入口，并计划接入地图、外卖、购物等各类生活场景 [20][21] - 千问APP公测一周下载量即突破1000万 [21] 人形机器人公司竞争动态 - 媒体爆料称，智元机器人和宇树科技正在竞逐2026年总台马年春晚的赞助商资格 [22] - 为了争夺权益，智元机器人率先开价6000万元，随后宇树科技直接将报价拉升至1亿元 [22] - 宇树科技近日宣布首发人形机器人App Store，包含用户广场、动作库等内容 [23] 马斯克财富与SpaceX动态 - 有报道称SpaceX可能很快会上市，目标估值约为1.5万亿美元 [24] - 马斯克持有SpaceX大约42%的股权，若上市成功，其有望成为全球首位“万亿美元富豪” [24] AI人才招聘市场 - 脉脉高聘报告显示，从2025年6月开始，招聘市场逐渐回暖，AI岗位量爆发式增长 [25] - 2025年1-10月，新发AI岗位量同比攀升543%，9月单月同比增幅超过11倍 [25][26] - 算法工程师、大模型算法位居新发岗位量最多的岗位榜第一、第二位 [26] 其他行业技术进展 - 由英伟达投资的轨道数据中心初创公司Starcloud宣布，已成功实现人类首次在太空中训练大语言模型 [27] - 智谱开源其核心AI Agent模型AutoGLM，该模型被视为全球首个具备“手机操作”能力的AI Agent，支持超过50个高频中文应用 [32] - 谷歌宣布基于Gemini技术推出AI实验浏览器项目Disco，并发布了覆盖轻量化AI眼镜到旗舰级头显的全场景XR设备矩阵 [33][34] - Opera的AI浏览器Neon正式向公众推出，用户需每月支付19.90美元（约合140.8元人民币） [35] - 千问App向所有用户免费开放AI PPT、AI写作、AI文库、AI讲题四项新功能 [36] - 阿里云正式发布一站式Agentic AI基础设施平台函数计算AgentRun，称平均TCO降低60% [37] - 出门问问发布全球首款4G AI录音耳机TicNote Pods，支持耳机和充电仓双录音通道 [38] - 群核科技发布了Aholo空间智能开放平台 [39] - Meta正在开发一个代号为Avocado的前沿AI模型，可能不会开源，计划推迟到2026年第一季度发布 [29]

行业领袖观点与趋势 - 全球顶尖技术思想家唐·塔斯考特提出“Identic AI”概念，认为其代表人类与智能之间的一种新型伙伴关系，将赋予人类更强的预见力、理解力和同理心 [2] - “AI教父”杰弗里·辛顿对AI发展速度表示担忧，认为超级AI掌控世界的风险不容忽视，并可能带来大规模失业等社会问题 [3] - 英伟达首席执行官黄仁勋预测，人工智能将推动全球GDP从100万亿美元增长至500万亿美元 [4] - 百度创始人李彦宏指出，AI领域的核心机遇在于应用层而非基础模型层，中国制造业的独特需求为AI应用提供了差异化竞争路径 [4][5] - 宇树科技创始人王兴兴提出，具身智能迎来“ChatGPT时刻”的关键指标是“双80%”，即机器人在80%陌生环境中通过语音指令达成80%任务成功率，拐点可能在未来一两年内发生 [3] 国内AI技术研发与突破 - 哈工大科研团队在高分辨率计算成像领域取得重要突破，显著降低了对复杂光学系统的依赖，在手机摄像、医疗内窥镜等领域有应用前景 [6] - 美团开源参数规模为6B的图像生成模型LongCat-Image [7] - 智谱开源具备“手机操作”能力的AI Agent模型AutoGLM，支持超过50个高频中文应用的核心场景自动化操作 [9] - 蚂蚁技术研究院开源LLaDA2.0系列离散扩散大语言模型，包含16B和100B两个版本，首次将Diffusion模型参数规模扩展至100B量级 [20] - 中国自研“AI孔明”制药平台发布，实现了从靶点分析到成药性优化的全流程无缝覆盖 [19] - 智元机器人开源高性能视频数据加载库VideoDataset，使解码器利用率达到90%以上 [14] 国内企业动态与生态建设 - 华为2012实验室新成立基础大模型部，专注于推进基座模型开发 [11] - 阿里成立千问C端事业群，整合千问APP、夸克、AI硬件等业务 [15] - 千问APP月活跃用户数突破3000万，并开放AI PPT、AI写作等四项新功能，其中AI PPT支持39种格式输入和超10万份模板 [16] - 阿里云CTO周靖人成为阿里合伙人，其领导的通义实验室保证了Qwen模型的领先地位 [17] - 中国中煤等公司在秦皇岛成立智联公司，注册资本8700万人民币，经营范围包括人工智能应用软件开发等 [8] - 群核科技推出Aholo空间智能开放平台，并发布3D AI创作工具LuxReal，由3D软件商升级为空间智能基础设施商 [13] - 通用AI助手灵光正式上线网页版，实现与移动端的数据与创作同步 [10] 国内产业进展与政策 - 中国首个燃机发电无人智控系统在华能上海燃机电厂成功投运，实现全过程无人干预智能自主控制，关键运行参数达标率100% [12] - “东数西算”甘肃枢纽庆阳数据中心集群智算规模突破10万P，预计年底达11.4万P，已落地数字企业超500户 [22] - 专家表示中国已建成全球规模最大、技术领先的网络基础设施，预计2030年中国6G将完成产业化 [23] - 山东省预计2025年人工智能核心产业营收规模突破1200亿元，约占全国10%左右 [23] - 美国政府批准英伟达向中国出售H200芯片，但更先进的Blackwell和Rubin系列芯片不在获准范围内，并收取该公司出口销售收入的25% [40] 海外巨头动态与市场 - OpenAI周活跃用户超过8亿，超过100万家企业付费使用其企业级AI产品，付费席位达700万个，科技、医疗和制造业是增长最快领域 [24] - OpenAI与德国电信达成合作，后者将使用ChatGPT企业版 [25] - OpenAI推出首期认证课程，并发布新模型GPT-5.2，该模型速度更快，更擅长查找信息、写作和翻译 [26][27] - Meta可能在2026年第一季度发布新的大型语言模型“Avocado”，并可能以闭源形式推出 [31][36] - 微软宣布未来四年将在印度投入175亿美元，用于人工智能和云计算领域 [32] - 亚马逊计划在2030年前向印度投资逾350亿美元，聚焦AI驱动的数字化转型等战略支柱 [34][35] - 谷歌将Gemini的翻译功能引入其文本翻译服务，并推出耳机实时语音转语音翻译测试版 [39] - 卡塔尔宣布成立国家人工智能公司Qai [28] 海外监管、诉讼与合作 - 欧盟委员会对谷歌启动正式调查，关注其利用网络内容开发AI过程中的潜在反竞争行为 [29] - 印度塔塔集团与英特尔建立战略联盟，探索半导体和系统制造等领域合作 [30] - Anthropic与埃森哲达成三年期协议，将联合销售AI服务 [33] - ChatGPT被指控“加剧用户妄想”并引发命案，成为美国首起将AI聊天工具与谋杀直接关联的诉讼 [37] - 韩国最大电商Coupang总部遭搜查，其数据泄露事件导致超过3000万人的个人信息泄露 [41] 融资与并购 - AI视频生成平台Pollo AI完成1400万美元种子轮融资 [42] - 云深处科技完成超5亿元人民币C轮融资，用于四足/人形机器人研发及场景应用 [45][55] - IBM将以110亿美元收购数据流平台Confluent Inc，预计交易在2026年年中完成 [46] - 身份安全公司Saviynt完成7亿美元B轮融资，公司估值近30亿美元 [47] - 华升股份拟以6.62亿元购买AIDC公司易信科技97.40%股份 [49] - 迪士尼同意向OpenAI投资10亿美元并达成为期三年的内容授权协议，成为Sora首个主要内容授权合作伙伴 [51] - 高通宣布收购RISC-V芯片设计公司Ventana Micro Systems [52] - 众擎机器人完成A2轮10亿元融资，并发布全尺寸人形机器人T800，定价18万元起 [53] - 灵生科技完成Pre-A及Pre-A+两轮亿元融资，用于人形机器人量产及技术迭代 [54] - 博通披露收到100亿美元订单，将向Anthropic出售谷歌TPU Ironwood机架 [58] - 软银集团和英伟达正在谈判向Skild AI投资超过10亿美元，交易完成后该公司估值将达140亿美元 [59] 产业链与硬件 - 机构预计2026年第一季度服务器DDR5 RDIMM价格大幅上涨40%以上，eSSD上涨20%~30% [21] - 摩尔线程将于12月19日至20日发布新一代GPU架构 [59] - 芯片制造商美光科技预计下周公布财报，内存价格受AI热潮带动大幅上涨 [60]

文章核心观点 老龄化与智能化两大趋势相互融合，催生了“银发+AI”的巨大市场机遇与社会价值，AI技术正深刻改变老年人在健康医疗、居家安全、精神陪伴、社会参与及消费等领域的体验，并成为应对老龄化挑战的关键解法 [1][20][27] 趋势一：老年群体AI使用特征与分层 - 老年群体AI使用率随年龄增长而下降，50-55岁年龄段使用率为69.67%，76岁及以上年龄段降至42.52% [34] - 但高龄用户黏性更强，76岁及以上年龄段中“每天都经常用AI”的高频用户占比达45.05%，呈现年龄越大、高频用户占比越高的特点 [37] - 城乡差异显著，农村老人AI认知普及率低，但一旦开始使用，其高频用户占比反而高于城市和县城/乡镇群体 [39][42] - 老年先行者展现出深度使用潜力，其AI应用涵盖学习、创作、投资、法律咨询等多个维度，使用深度不弱于年轻人 [44][47] - 老年群体内部存在分层差异：高龄老人更需要AI理解不精确的指令；女性老年用户在认知和使用频次上显著高于男性；退休前从事脑力劳动者更视AI为学习工具，而体力劳动者对AI的情感依赖度更高 [52][54][55][57] 趋势二：医疗AI的应用与价值 - 医疗AI通过to C、to B及赋能科研三条路径服务老年群体，旨在延长健康预期寿命 [1][58] - to C产品直接服务用户，如夸克App的“健康助手”能基于海量专业资料直给正确答案，更符合老年用户需求 [60] - AI助听器通过深度神经网络算法提升嘈杂环境下的声音处理能力，服务中国约1.2亿老年听障群体 [62] - to B路径通过赋能专业机构放大AI价值，例如护理机器人由养老院、医院引入以提升服务能力；熙牛医疗助力医院系统上云，通过赋能医生间接服务老年患者 [63][64] - 阿里巴巴达摩院的“平扫CT+AI”多癌筛查技术已覆盖9个国家和地区，为2000万人次提供服务，通过赋能体检机构等B端惠及用户 [66] - AI for Science是“AI+银发”事业的决战场，例如复旦大学联合阿里云CFFF平台，利用AI算力从6361种蛋白质中精准筛选出5种关键蛋白，将阿尔茨海默病早筛诊断准确性提高到98.7% [67][68][72] 趋势三：AI与居家养老 - 中国养老格局以居家为基础（“9073”模式中的90%），AI结合智能硬件正成为居家养老的标配 [1][73] - 居家养老面临空巢独居与慢性病高发两大挑战：2020年空巢老人达1.18亿，预计2030年将超2亿；中国有超1.8亿老年慢性病患者，失能、部分失能老年人约4000万 [74][77] - 智能硬件市场增长迅速，2024年中国智能手环出货量1799万，同比增长20.2%；智能手表出货量4317万，同比增长44%；消费级摄像头年销量达5349万个 [83] - 智能硬件价格亲民，如具备健康监测功能的智能手表售价不到200元，AI网络摄像头约400元 [84] - 未来方向是通过智能硬件连接公共服务平台，为老年人打造数智化的健康与安全防护网 [78][81][87] 趋势四：具身智能机器人在养老领域的应用 - 养老护理人力短缺，具身智能机器人被寄予厚望 [16] - 目前面临技术、领域知识及推广初期的鸿沟等挑战，难以完全替代真人照护 [2][16] - 专用机器人（如看护、康复、陪伴类）已实现落地应用 [2][16] 趋势五：AI在精神陪伴领域的现状与未来 - AI可用于缓解老人孤独感 [3] - 当前存在被动交互、方言与文化隔阂、缺乏共情等问题 [3][17] - 未来AI陪伴有望进化为高情商对话者和具身智能伙伴 [3][17] 趋势六：适老化智能产品与消费增量 - AI在健康管理、智能家居、智慧出行等适老化智能产品领域创造巨大消费增量 [4] - 代际情感消费（如子女为父母购买智能产品）是重要的消费场景 [4][19] 趋势七：AI助力老年人社会参与与价值再创造 - “经验+AI”的人机协作模式可帮助老年人打破职场劣势，发挥余热 [5] - AI工具使老年人驾驭创造和调用工具成为可能，“一人公司”模式或迎来发展 [19] 趋势八：银发族AI普及的路径 - 普及关键在于提供易用产品与开展多元化培训 [6] - 需将AI知识普及融入公共服务体系，打通老年人知识获取渠道 [6][19] - 需多方协同构建数字安全屏障，消除老年群体对智能产品的安全顾虑 [6][19] 行业背景与政策支持 - 截至2024年末，中国65岁及以上人口达2.2亿，占总人口15.6%，正加速向超高龄社会演进 [20] - 截至2025年6月，中国生成式AI用户规模达5.15亿，半年翻番，但40岁以下中青年占比74.6%，老年群体使用率低 [20][21] - 2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确推动“人工智能+”民生福祉与消费提质，支持AI在健康管理、养老陪伴等场景的应用 [22][23][24][25] - 阿里巴巴与浙江开放大学联合发起“老有所AI”公益行动，并通过问卷调查（回收5557份）等方式推动老年群体AI应用普及 [26][27][34]

文章核心观点 - 2025年招聘市场呈现结构性回暖，AI相关岗位在数量、薪资及人才紧缺度方面均占据主导地位，成为驱动新经济行业人才需求的核心力量 [1][2] - AI技术正在深刻改变企业招聘结构与用人标准，并预计将在未来3至10年内逐步重构岗位、工作流乃至组织形态 [1][13] 行业招聘与薪资趋势 - 2025年1—10月新经济行业整体人才供需比为2.23，即2.23人竞争1个岗位，但自6月起每月新发岗位量超过去年同期，市场回暖 [2] - 同期新发AI岗位量同比大幅攀升543%，其中9月单月同比增幅超过11倍 [2] - 高薪岗位TOP20的平均月薪均超过6万元，其中AI科学家/负责人岗位以127,225元的平均月薪位居榜首 [1][3] - AI岗位带来显著薪资溢价：AIGC算法工程师平均薪资较普通算法工程师高出近18%，AI产品经理比普通产品经理高出20% [2] - 算法类岗位在高薪榜中占比近半，包括广告算法（平均月薪65,790元）、深度学习（平均月薪65,625元）、语音算法（平均月薪64,282元）等 [3] - 架构设计、数据及硬件技术岗位薪资表现亦亮眼，如产品架构师（平均月薪64,980元）、数据架构师（平均月薪64,658元）、集成电路IC设计（平均月薪67,309元） [5] 热门岗位与人才供需 - 技术类岗位中，算法工程师、大模型算法位居招聘数量最多的岗位前两位 [2] - 新发岗位量增幅Top3岗位为：AI产品经理、大模型算法、机器算法 [2] - 算法领域人才紧缺度最高：性能计算工程师人才供需比为0.31（约3个岗位争夺1名求职者），SLAM算法工程师供需比为0.38 [2] 企业招聘动态 - 2025年1—10月新发岗位量最高的企业为字节跳动，且断层式领先，美团和阿里巴巴分列第二、三位，腾讯第四，小红书进入热招企业TOP5 [1][6] - 新发岗位量增幅最高的企业是追觅，增幅超过300%，科大讯飞和蔚来紧随其后，OPPO、传音控股和比亚迪的新发岗位量也实现翻倍增长 [1][10] - 小鹏汽车的新发岗位AI渗透率达19.32%，位列所有企业之首，相当于每5个新发岗位就有1个与AI相关 [2][10] - 新发AI岗位量最多的企业是字节跳动，小红书、蚂蚁集团、阿里巴巴、腾讯的需求量分列第二至第五位 [10] AI人才需求的行业分布 - 智能硬件行业招聘需求强劲，华为、OPPO、小米、传音控股、vivo等企业对AI岗位的需求量进入TOP20，反映消费电子及智能硬件企业对AI人才的强烈需求 [13] - 新能源汽车及出行行业的AI岗位需求显著，小鹏汽车、蔚来、滴滴、比亚迪等企业进入需求TOP20榜单 [13]

阿里整合饿了么淘宝闪购，打响即时零售全域战役。 作者：杨木森 来源：创业邦 ID：ichuangyebang 今年盛夏，即时零售赛道打响了一场罕见的"夏季战役"，如同烈日下的热浪，迅速席卷了整个行业。在这场高强度对垒中，淘宝闪购展现出了令人侧目的 组织协同性与强大战斗力。 公开数据是最好的注脚：淘宝闪购8月日订单峰值达到1.2亿单，月度交易买家3亿，最新笔单价环比8月上涨超过两位数，证明了平台正在从前期的铺量走 向提质。根据摩根大通的最新测算，阿里巴巴在中国外卖市场的份额上升至42%。 这些数字不仅为"饿了么+淘宝"的组合拳打出了声势，撑起了淘宝闪购这块新品牌的长期价值，更让外界开始重新审视：在即时零售这片兵家必争之地， 阿里究竟有着怎样的决心与潜力？ 新动向也接踵而来。战役之后，"饿了么将升级为淘宝闪购"的消息，几乎成了业内心照不宣的共识。对于普通用户而言，这或许只是手机屏幕上蓝色图标 向橙色的一次更迭。然而，对于那些亲历了外卖行业十余年沉浮的饿了么早期核心员工来说，升级的意义远不止于此。它代表着在经历激烈的内外部博弈 后，一个水到渠成的必然选择。一位早期成员特地撰文肯定："这是饿了么长期积累的配送能力、商 ...

文章核心观点 文章是一份全球AI产业周报，总结了2024年12月6日至12月11日期间全球人工智能领域的重要新闻、技术进展、公司动态及投融资概况。核心观点在于呈现AI技术持续快速迭代、商业竞争白热化、产业生态日益成熟以及资本高度活跃的现状[5][7][39]。 行业动态与趋势 - **年度人物聚焦AI**：《时代》周刊2025年“年度人物”授予“AI的缔造者们”，包括马斯克、黄仁勋、李飞飞等业界领袖，标志着AI技术潜力在当年全面显现[7][8] - **行业领袖观点**：比尔·盖茨警告当前AI公司存在估值泡沫，部分高市盈率公司价值将下跌，但他坚信AI技术将带来深刻的社会效益[19][20] - **未来格局预测**：投资人朱啸虎认为，从五到十年的维度看，中国的开源AI生态将遥遥领先，十年后中国AI将领先美国[30] 大模型与技术进展 - **模型发布与升级**：OpenAI发布更先进的GPT-5.2模型，速度更快，擅长查找信息、写作和翻译，旨在提升在编程、科学等复杂任务上的表现[15][27] - **模型优化与使用**：Meta在训练其新模型“Avocado”时，使用了阿里巴巴的Qwen模型进行蒸馏优化[14] - **开源贡献**：蚂蚁集团开源了首个100B参数规模的扩散语言模型LLaDA2.0[14]；智谱AI开源了工业级语音合成系统GLM-TTS和能够操作手机的AI Agent模型AutoGLM[17][23] - **技术平台发布**：全球健康药物研发中心发布全国首个聚焦应对全球健康疾病的AI制药平台“AI孔明”[17] 公司战略与人事变动 - **战略调整与组织架构**：美团引入前字节跳动视觉大模型AI平台负责人潘欣，负责多模态AI创新[10]；OPPO整合旗下AI部门，打造“超级小布”项目[32]；阿里巴巴成立千问C端事业群，旨在将千问打造成超级APP[33]；华为2012实验室新成立基础大模型部[34] - **高管变动**：OpenAI任命原Slack CEO为首席营收官[21]；苹果公司近期出现高管离职潮，包括人工智能负责人和界面设计负责人等[26] - **人才竞争**：传闻腾讯以双倍薪水挖角字节跳动AI人才，腾讯回应称系外界传闻[30] 产品与应用落地 - **AI助手与应用**：蚂蚁集团旗下通用AI助手“灵光”上线网页版[24]；腾讯混元大模型英文名简化为Tencent HY[31]；字节跳动与中兴合作推出AI手机助手，本质是机主授权操作[34] - **硬件与可穿戴设备**：AI可穿戴公司Limitless被Meta收购，其产品为AI驱动吊坠[28][29]；Warby Parker与谷歌合作，预计2026年推出AI智能眼镜[25] - **机器人领域**：机器人租赁市场价格大幅回落，人形机器人日租金降至2000元左右，四足机器人日租最低约500元[26]；特斯拉人形机器人Optimus在演示中被质疑存在远程操控[35] 资本市场与投融资 - **IPO动态**：中国AI独角兽MiniMax和智谱AI据悉将很快瞄准香港IPO，可能筹集数亿美元[11]；银河通用否认赴港上市传闻，称股改是为后续融资[33] - **投融资概况**：本周（12.6-12.11）全球披露AI融资事件14起，总融资规模为69.17亿元人民币，平均融资金额5.32亿元人民币[39] - **融资阶段与地域**：融资阶段以早期为主（9起），国内融资事件主要集中在上海和广东[42][44] - **重点融资事件**：国内融资额最高为四足仿生机器人研发商云深处，完成5.5亿元人民币C轮融资[46]；海外融资额最高为AI硬件研发商Unconventional AI，完成4.75亿美元（约合34.3亿元人民币）种子轮融资[55] - **大额投资谈判**：软银与英伟达正洽谈以约140亿美元估值参与机器人基础模型开发商Skild AI的超10亿美元融资[25] 争议与诉讼 - **AI伦理与安全**：OpenAI及微软遭遇美国首起将AI聊天工具与谋杀直接关联的诉讼，指控ChatGPT“加剧用户妄想”并间接导致命案[30]