业绩总结 - 2025年4月海外销售新能源汽车79,086辆[2] - 2025年4月新能源汽车产量385,064辆，累计同比52.39%[3] - 2025年4月新能源汽车销量380,089辆，累计同比46.98%[3] 数据详情 - 2025年4月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约26.478GWh，累计约79.031GWh[2] - 2025年4月新能源乘用车产量377,390辆，累计同比50.46%[3] - 2025年4月新能源纯电动产量204,093辆，累计同比49.79%[3] - 2025年4月新能源商用车产量7,674辆，累计同比646.37%[3] - 2025年4月新能源乘用车销量372,615辆，累计同比45.09%[3] - 2025年4月新能源纯电动销量195,740辆，累计同比40.86%[3] - 2025年4月新能源商用车销量7,474辆，累计同比624.36%[3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，引领智驾平权，加速出海，同时高端化稳步推进 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司4月新能源汽车批发销售38.0万辆，同比+21.3%，环比+0.7%；新能源乘用车批发销售37.3万辆，同比+19.4%，环比+0.3% [1] - 4月王朝海洋、腾势、方程豹、仰望销量分别34.7万辆、15,388辆、10,039辆、135辆 [1] 4月批发同比增长 出口表现亮眼 - 4月新能源乘用车批发销售38.0万辆，同比+21.3%，受益出海销量提升，环比+0.7%；1 - 4月累计销售135.9万辆，同比+45.1% [2] - 4月新能源出口销量7.9万辆，再创新高；1 - 4月出口销量分别6.6/6.7/7.3/7.9万辆，1 - 3月海外上险分别2.9/2.8/4.0万辆，出海稳步增长 [2] - 出海增长原因一是海外真实需求逐步提升，受益土耳其、巴西、欧洲等地销量快速增长，主要车型是seal U混动；二是受益滚装船投入，到2026年1月前，船队规模将扩展至8艘 [2] - 2025年公司将加大海外市场投入，积极布局巴西、乌兹别克、匈牙利、土耳其、印尼工厂，同时加速出口，出海有望在欧洲、东南亚、澳新迎来快速发展，出海亦有望提振盈利 [2] 智驾版车型发布 2025智驾平权加速 - 公司发布王朝海洋全系智驾版车型，首次将高阶智驾下放到7万元 [3] - 公司拥有巨大的数据优势，目前累计销售超过440万台搭载L2及以上驾驶辅助的车辆，以“规模化”与“普惠性”为底层逻辑，有望加速智驾平权，促进智驾功能成为买车重要考虑因素，鲶鱼效应或将带动其他车企追赶，正式开启中国汽车的智驾平权时代，带动产业链协同发展 [3] 高端化产品大年 销量、盈利向上 - 2025年为公司的高端化产品大年，腾势N9已于2025年3月上市，定位六座大型SUV，售价38.98 - 44.98万元，全系标配易三方技术，舒适度、豪华属性强，有望带动整体盈利向上 [3] - 王朝旗舰车型汉L/唐L于4月上市，均搭载DiPilot 300 “天神之眼”高阶智驾系统，支持高速NOA和城市NOA等智能驾驶功能，其兆瓦闪充技术依托全域1000V高压架构与自研 “闪充电池”，实现1000kW峰值充电功率，5分钟补能400公里续航，有望带动主品牌高端化 [3] 投资建议 - 预计2025 - 2027年营收为10,141.2/12,372.3/14,772.5亿元，归母净利润581.5/671.2/741.9亿元，EPS 19.13/22.09/24.41元，对应2025年4月30日353.09元/股收盘价，PE分别为18/16/14倍 [4] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 777,102 | 1,014,119 | 1,237,225 | 1,477,246 | | 增长率（%） | 29.0 | 30.5 | 22.0 | 19.4 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 40,254 | 58,148 | 67,121 | 74,189 | | 增长率（%） | 34.0 | 44.5 | 15.4 | 10.5 | | 每股收益（元） | 13.25 | 19.13 | 22.09 | 24.41 | | PE | 27 | 18 | 16 | 14 | | PB | 5.8 | 4.6 | 3.8 | 3.2 | [5] 公司财务报表数据预测汇总 | [TABLE_FINANCE] 利润表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 主要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 777,102 | 1,014,119 | 1,237,225 | 1,477,246 | 成长能力（%） | | | | | | 营业成本 | 626,047 | 816,163 | 999,678 | 1,196,570 | 营业收入增长率 | 29.02 | 30.50 | 22.00 | 19.40 | | 营业税金及附加 | 14,752 | 17,037 | 21,033 | 25,113 | EBIT 增长率 | 44.49 | 43.63 | 12.27 | 9.63 | | 销售费用 | 24,085 | 29,917 | 37,117 | 44,317 | 净利润增长率 | 34.00 | 44.45 | 15.43 | 10.53 | | 管理费用 | 18,645 | 20,789 | 24,744 | 32,499 | 盈利能力（%） | | | | | | 研发费用 | 53,195 | 61,861 | 77,945 | 93,067 | 毛利率 | 19.44 | 19.52 | 19.20 | 19.00 | | EBIT | 49,978 | 71,783 | 80,588 | 88,351 | 净利润率 | 5.18 | 5.73 | 5.43 | 5.02 | | 财务费用 | 1,216 | -1,125 | -2,454 | -3,547 | 总资产收益率 ROA | 5.14 | 5.73 | 5.58 | 5.22 | | 资产减值损失 | -3,872 | -4,036 | -3,677 | -4,395 | 净资产收益率 ROE | 21.73 | 25.14 | 23.89 | 22.14 | | 投资收益 | 2,291 | 2,028 | 2,474 | 2,954 | 偿债能力 | | | | | | 营业利润 | 50,486 | 70,900 | 81,840 | 90,457 | 流动比率 | 0.75 | 0.71 | 0.81 | 0.89 | | 营业外收支 | -805 | 0 | 0 | 0 | 速动比率 | 0.44 | 0.44 | 0.53 | 0.61 | | 利润总额 | 49,681 | 70,900 | 81,840 | 90,457 | 现金比率 | 0.21 | 0.23 | 0.36 | 0.45 | | 所得税 | 8,093 | 10,139 | 11,703 | 12,935 | 资产负债率（%） | 74.64 | 75.63 | 75.04 | 74.84 | | 净利润 | 41,588 | 60,761 | 70,137 | 77,522 | 经营效率 | | | | | | 归属于母公司净利润 | 40,254 | 58,148 | 67,121 | 74,189 | 应收账款周转天数 | 29.26 | 33.00 | 26.13 | 24.57 | | EBITDA | 116,884 | 143,848 | 167,883 | 187,416 | 存货周转天数 | 67.65 | 66.85 | 67.12 | 67.03 | | 资产负债表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 每股指标（元） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币资金 | 102,739 | 158,267 | 290,170 | 437,004 | 每股收益 | 13.25 | 19.13 | 22.09 | 24.41 | | 应收账款及票据 | 62,299 | 88,020 | 85,031 | 95,445 | 每股净资产 | 60.96 | 76.11 | 92.46 | 110.25 | | 预付款项 | 3,974 | 4,683 | 5,939 | 7,028 | 每股经营现金流 | 43.91 | 79.10 | 81.18 | 92.35 | | 存货 | 116,036 | 145,453 | 180,154 | 215,351 | 每股股利 | 3.97 | 5.74 | 6.63 | 7.32 | | 其他流动资产 | 85,524 | 88,432 | 98,024 | 106,368 | 估值分析 | | | | | | 流动资产合计 | 370,572 | 484,855 | 659,318 | 861,196 | PE | 27 | 18 | 16 | 14 | | 长期股权投资 | 19,082 | 21,111 | 23,585 | 26,540 | PB | 5.8 | 4.6 | 3.8 | 3.2 | | 固定资产 | 262,287 | 372,339 | 383,527 | 398,377 | EV/EBITDA | 8.58 | 6.97 | 5.97 | 5.35 | | 无形资产 | 38,424 | 41,472 | 41,680 | 41,813 | 股息收益率（%） | 1.13 | 1.63 | 1.88 | 2.07 | | 非流动资产合计 | 412,784 | 530,216 | 542,862 | 559,446 | | | | | | | 资产合计 | 783,356 | 1,015,071 | 1,202,180 | 1,420,642 | | | | | | | 短期借款 | 12,103 | 19,103 | 20,103 | 21,103 | 现金流量表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 应付账款及票据 | 244,027 | 322,199 | 392,986 | 471,049 | 净利润 | 41,588 | 60,761 | 70,137 | 77,522 | | 其他流动负债 | 239,854 | 337,601 | 398,730 | 479,744 | 折旧和摊销 | 66,906 | 72,066 | 87,295 | 99,065 | | 流动负债合计 | 495,985 | 678,904 | 811,820 | 971,896 | 营运资金变动 | 21,878 | 101,608 | 83,096 | 97,130 | | 长期借款 | 8,258 | 6,339 | 7,839 | 8,839 | 经营活动现金流 | 133,454 | 240,382 | 246,718 | 280,670 | | 其他长期负债 | 80,425 | 82,462 | 82,462 | 82,462 | 资本开支 | | -96,292 -181,385 | | -94,422 -109,651 | | 非流动负债合计 | 88,682 | 88,801 | 90,301 | 91,301 | 投资 | -3,655 | 5,400 | -1,400 | -1,900 | | 负债合计 | 584,668 | 767,705 | 902,121 | 1,063,197 | 投资活动现金流 | -129,082 -178,104 | | | -95,822 -111,551 | | 股本 | 2,909 | 3,039 | 3,039 | 3,039 | 股权募资 | 98 | 130 | 0 | 0 | | 少数股东权益 | 13,437 | 16,050 | 19,066 | 22,399 | 债务募资 | -9,480 | 6,960 | 2,540 | 2,030 | | 股东权益合计 | 198,688 | 247,367 | 300,059 | 357,445 | 筹资活动现金流 | -10,268 | -6,750 | -18,993 | -22,285 | | 负债和股东权益合计 | 783,356 | 1,015,071 | 1,202,180 | 1,420,642 | 现金净流量 | -6,255 | 55,528 | 131,903 | 146,834 | [22]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，引领智驾平权，加速出海，同时高端化稳步推进 [4] 各部分总结 事件概述 - 公司4月新能源汽车批发销售38.0万辆，同比+21.3%，环比+0.7%；新能源乘用车批发销售37.3万辆，同比+19.4%，环比+0.3% [1] - 4月王朝海洋、腾势、方程豹、仰望销量分别34.7万辆、15,388辆、10,039辆、135辆 [1] 4月批发销售情况 - 4月新能源乘用车批发销售38.0万辆，同比+21.3%，受益出海销量提升，环比+0.7%；1 - 4月累计销售135.9万辆，同比+45.1% [2] - 4月新能源出口销量7.9万辆，再创新高；1 - 4月出口销量分别6.6/6.7/7.3/7.9万辆，1 - 3月海外上险分别2.9/2.8/4.0万辆，出海稳步增长 [2] - 出海增长原因一是海外真实需求逐步提升，受益土耳其、巴西、欧洲等地销量快速增长，主要车型是seal U混动；二是受益滚装船投入，到2026年1月前，船队规模将扩展至8艘 [2] - 2025年公司将加大海外市场投入，积极布局巴西、乌兹别克、匈牙利、土耳其、印尼工厂，同时加速出口，出海有望在欧洲、东南亚、澳新迎来快速发展，亦有望提振盈利 [2] 智驾版车型与高端化产品 - 公司发布王朝海洋全系智驾版车型，首次将高阶智驾下放到7万元，拥有巨大数据优势，目前累计销售超440万台搭载L2及以上驾驶辅助的车辆，有望加速智驾平权，带动产业链协同发展 [3] - 2025年为公司高端化产品大年，腾势N9于3月上市，定位六座大型SUV，售价38.98 - 44.98万元，全系标配易三方技术，有望带动整体盈利向上 [3] - 王朝旗舰车型汉L/唐L于4月上市，均搭载DiPilot 300“天神之眼”高阶智驾系统，支持高速NOA和城市NOA等智能驾驶功能，兆瓦闪充技术实现1000kW峰值充电功率，5分钟补能400公里续航，有望带动主品牌高端化 [3] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年营收为10,141.2/12,372.3/14,772.5亿元，归母净利润581.5/671.2/741.9亿元，EPS 19.13/22.09/24.41元，对应2025年4月30日353.09元/股收盘价，PE分别为18/16/14倍 [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|777,102|1,014,119|1,237,225|1,477,246| |增长率（%）|29.0|30.5|22.0|19.4| |归属母公司股东净利润（百万元）|40,254|58,148|67,121|74,189| |增长率（%）|34.0|44.5|15.4|10.5| |每股收益（元）|13.25|19.13|22.09|24.41| |PE|27|18|16|14| |P B|5.8|4.6|3.8|3.2| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务指标预测，包括营业收入、营业成本、净利润、货币资金等项目在2024A - 2027E的情况 [22]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][7] 报告的核心观点 - 比亚迪2025年Q1业绩高增且符合预期，技术与规模构建竞争力，智能化、出海与高端发力迈向新巅峰，预计2025 - 2027年归母净利润570、693、791亿元，对应PE 18.9X、15.6X、13.6X [2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司2025年Q1实现营业收入1703.6亿元，同比增长36.3%，归母净利润91.5亿元，同比增长100.4%，扣非归母净利润81.7亿元，同比增长117.8% [2][4] 事件评论 - 智能化战略下，2月智驾车型密集落地，有望复制2024年DM5.0周期开启新车周期；超级e平台发布巩固电动化技术优势；腾势等品牌加速布局高端市场；出海发力完善海外渠道与车型矩阵；规模效应下，出海与高端化放量将提升盈利能力 [6] - 2025Q1收入1703.6亿元，同比+36.3%，环比-38.0%；整体销量100.1万辆，同比+59.8%，环比-34.3%，新能源市占率34.0%，同比+2.5pct，环比-0.9pct，出海销量20.6万辆，同比+110.2%，环比+72.4%，出口占比20.6%；单车收入约13.3万元，同环比下降 [11] - 2025Q1毛利率20.1%，同比-0.6pct，整车业务毛利率约23.9%，同比-2.5pct；期间费用率约13.7%，同比-1.9pct；归母净利润91.5亿元，同比+100.4%，环比-39.0%；扣除比亚迪电子后，单车利润0.87万元，同比+31.3%，环比-6.4%，加回减值后，单车利润0.95万元，同比+15.5%，环比-9.2%；Q1经营性净现金流85.8亿，同环比下降 [11] - 出海方面，形成四大海外工厂，新进入多个国家，海外车型矩阵丰富，插混车型海外上市，出口月销量有望提升；高端化方面，密集车型投放将释放业绩；智驾战略开启，有望复制2024年DM5周期提升份额和盈利，助力高端市场拓展并反哺智驾水平 [11] 财务报表及预测指标 - 利润表预测显示2025 - 2027年营业总收入分别为10334.23亿、12100.21亿、13616.68亿元，归母净利润分别为570.17亿、692.65亿、791.46亿元 [17] - 资产负债表预测显示2025 - 2027年货币资金、应收账款等项目有相应变化 [17] - 现金流量表预测显示2025 - 2027年经营活动现金流净额等项目有相应变化 [17] - 基本指标预测显示2025 - 2027年每股收益、市盈率等指标有相应变化 [17]

核心观点 - 文章推荐了三支具有长期高回报潜力的股票：万事达卡、废物管理公司和比亚迪 [1][2] 万事达卡(MA) - 万事达卡过去五年回报率超过100%，十年回报率达6倍，营收、净利润和现金流持续增长支撑股价上涨 [4] - 全球两大支付处理巨头之一，拥有11亿张流通卡，2024年处理交易金额达98万亿美元，业务涵盖支付网络及增值服务（咨询、网络安全、风险管理） [5] - 轻资产模式带来高利润率：2024年第一季度营收同比增长14%（跨境交易量增长15%驱动），运营利润率572%；2024财年营收增长12%，运营利润率553% [7] - 持续创新（如人工智能技术应用）及全球现金向数字支付转型趋势将推动未来增长 [8] 废物管理公司(WM) - 过去三年总回报率近50%，五年160%，十年470%，业务覆盖垃圾收集、回收及处理 [9] - 2023年新增医疗废物业务（收购北美最大医疗废物管理公司Stericycle），预计到2027年协同效益达25亿美元，第一季度医疗业务贡献营收约10%，总营收同比增长17% [11] - 计划通过收购扩大核心业务规模，行业普遍采用无机增长策略 [12] - 暂停股票回购以优先削减债务，但连续22年增加股息 [13] 比亚迪(BYDDY) - 2024年超越特斯拉成为全球最大电动车制造商（销量及营收超1000亿美元），2025年第一季度特斯拉销量下降13%而比亚迪连续五个月创销售纪录 [14][15] - 第一季度净利润同比增长100%，同时是全球最大电池制造商之一，成本与供应链优势显著 [15][17] - 快速全球化扩张：2024年4月进入瑞士、捷克、斯洛伐克、克罗地亚，在秘鲁开设首家展厅，柬埔寨建厂，全球最大汽车运输船首航巴西 [17] - 高速增长态势有望持续 [18]

黄金市场 - 国际金价从每盎司3000美元升至3500美元后出现大幅震荡，4月23日一夜暴跌200美元至3300美元区间 [2] - 4月26日伦敦现货黄金报3316.26美元/盎司（跌0.96%），纽约期货黄金报3335.59美元/盎司（跌0.39%） [2] - 专家指出金价回调三大原因：市场情绪逆转、美国供应链修复削弱通胀逻辑、美联储推迟降息可能强化美元压制 [2] 2025上海车展 - 展会规模超36万平方米，外媒评价其为预判未来五年汽车产业走向的风向标 [3] - 尽管车企认为车展重要性下降，但现场仍展现中国汽车工业实力与创新，吸引全球关注 [3] 广东经济 - 一季度广东GDP达33525.51亿元（同比增长4.1%），较2023年全年3.5%增速提升 [3][4] - 新能源汽车、人工智能与机器人产业表现突出，进出口总额2.14万亿元（同比增4.2%） [3] - 专家指出新质生产力成为广东经济复苏关键支撑 [4] 比亚迪业绩 - 一季度营收1703.6亿元（同比增36.35%），归母净利润91.55亿元（同比翻倍），日均盈利约1亿元 [4] - 新能源汽车销量100.08万辆（同比增59.81%），相当于每分钟售出7辆 [4] 中国平安业绩 - 一季度营收2566.18亿元（同比降7%），归母净利润270.16亿元（同比降26.4%） [5] - 总资产突破13万亿元至13.18万亿元，营运利润379.07亿元（同比增2.4%） [5] 国盛金控分红争议 - 2024年归母净利润激增658%至1.67亿元，但连续7年未现金分红，成为A股券商唯一"零分红"案例 [7] - 公司回应称不具备分红条件，具体原因以公告为准 [7]

美国经济衰退概率与投资机会 - 2025年美国经济衰退概率预计在45%至60%之间 但法拉利和比亚迪仍被视为潜在投资机会 [1] 比亚迪(BYD)核心优势 - 中国车企通过与外资合作及政府补贴 逐步发展成为全球领先且价格亲民的电动车制造商 比亚迪是其中佼佼者 [2] - 比亚迪在中国新能源车市场(含混动和纯电)占据近30%份额 远超第二名11.2%的市场占有率 [3] - 2025年海外销量预计翻倍至80万辆 未进入美国市场已取得国际成功 [3] - 垂直整合模式与自产电池技术带来成本优势 使其能通过低价策略抢占市场份额 [4] - 全球电动车转型趋势下 公司处于长期发展的有利位置 [4][10] 法拉利(RACE)核心优势 - 作为超豪华汽车制造商 拥有强大的赛车基因、品牌溢价能力和令行业艳羡的利润率 [5] - 目标客户为超高净值人群 其购买力受经济下行影响较小 且购车机会具有稀缺性 [5][6] - 通过严格的所有权制度、二手车规则和限量供应策略(交车等待期达2年以上) 维持品牌独占性和价格稳定性 [6] - 年交付量保持中低个位数增长 同时利润率持续提升 过去三年股价涨幅达市场平均水平的近四倍 [7][9] - 当前市盈率达47倍 估值水平较高 但若经济衰退带来估值回调将形成买入机会 [9][11] 两家公司的投资逻辑 - 比亚迪在中国市场占据主导地位 海外扩张势头强劲 未来若进入美国市场将带来额外增长空间 是电动车领域的首选标的 [10] - 法拉利具备难以复制的商业模式和持续改善的利润率 若估值回落将成为优质投资标的 [11]

科技行业 - 4月29日马斯克称下周Grok 3.5早期测试版将向SuperGrok订阅者发布 它是首个能准确回答有关火箭发动机或电化学技术问题的人工智能 Grok可从第一原理推理得出互联网上不存在的答案 [1] - 腾讯对混元大模型研发体系全面重组 围绕算力、算法和数据三大核心板块刷新团队部署 加码研发投入 调整后成立大语言模型部和多模态模型部 加强大模型数据能力和平台底座建设 [1] 汽车行业 - 近日比亚迪法务部称网络用户“葡萄碎碎冰”因散布与比亚迪相关谣言被公安机关行政拘留 比亚迪强调将坚决打击散布失实信息、蓄意抹黑品牌声誉的行为 [1][2] - 2021年比亚迪宣布悬赏5万至100万元打击黑公关 后将举报奖励提升至5万至500万元并长期有效 许多车企积极反击黑公关维护中国汽车舆论秩序 [2] - 4月29日消息 代号为「Juniper」的特斯拉Model Y车型有望五月开始生产 加大轴距并新增第三排座椅 目前官网订购页面标有「五座版」 或推出其他座位数版本 [1][4] - 微博博主胖虎Shawn爆料特斯拉或五月开始生产长轴距版三排座Model Y 车辆工程副总裁曾确认三排座版本Model Y「将于今年晚些时候」推出 2021年曾为美国市场Model Y提供轴距不变的七座选项 [7]

文章核心观点 中国车企正加速走向全球，全球消费者对中国汽车的认知悄然转变，比亚迪作为代表企业，在海外市场拓展、技术等方面表现突出，推动中国汽车全球化发展 [1][3] 中国汽车行业现状 - 全球多地街头出现越来越多中国品牌汽车，上海车展吸引众多中外企业参展，体现中国汽车受关注 [1] 比亚迪海外市场战略与布局 - 2025年海外销量目标约80万辆，主要集中在东南亚、中南美洲和欧洲三大区域 [2] - 以纯电车进军日本，2024年纯电动车销量超丰田在日本的销量，将投入更多产品、开设更多门店 [2] - 加快海外建厂节奏，泰国和乌兹别克斯坦工厂已竣工投产，巴西和匈牙利生产基地未来将投产 [2] - 与当地经销商紧密合作，实施海外业务本土化战略，工厂是技术标准输出站，拉动当地汽车产业 [2] 比亚迪海外市场销售数据 - 截至2025年4月，新能源汽车进入全球110多个国家及地区 [3] - 2024年乘用车海外市场销售超41万辆，同比增长72% [3] - 2025年一季度，乘用车和皮卡海外市场销量超20万辆，同比增长110% [3] 比亚迪出海助力 - 8艘滚装船已有4艘投入运营，助力国车出海 [3] 比亚迪技术优势 - 构建全球最完整新能源产业链，覆盖电池、电机、电控、芯片，单车成本比竞品低15% - 20% [3] - 研发投入强度达6.9%，高于特斯拉的4.5%，累计研发投入超1900亿元，拥有12万名技术工程师 [3] - CTB电池车身一体化技术将体积利用率提升至66%，形成技术“护城河” [3] - 兆瓦闪充技术单枪比行业普遍快30%，双枪比行业普遍快50% - 60% [4] 比亚迪技术国际水平案例 - 腾势N9在中国汽车工程研究院鱼钩测试中，以180km/h时速通过，创全球最高速度纪录，此前保时捷卡宴最高时速82.4km/h保持纪录5年 [5]

巴菲特投资组合表现 - 伯克希尔哈撒韦公司2025年至今股价上涨19.3%，跑赢标普500指数(-3.0%)，并在一年期和五年期均超越指数表现 [4] - 投资组合中五大持仓股仅可口可乐实现正收益(+15.3%)，苹果(-15.9%)、美国运通(-7.1%)、美国银行(-7.3%)和雪佛龙(-5.3%)均下跌 [9] - 比亚迪ADR成为投资组合亮点，年内涨幅达49.1%，五年累计涨幅733.9%，显著跑赢苹果 [3] 比亚迪公司表现 - 2025年第一季度在中国新能源车市场占有率28.8%，3月单月市占率达29.3%，超越吉利(11.2%)和特斯拉(7.5%) [7] - 欧洲市场销量同比激增335%，从去年同期的8500辆增至2025年第一季度的3.7万辆 [8] - 匈牙利新工厂规划年产能20万辆，并考虑在欧洲增设第二工厂以扩大市场份额 [7] 巴菲特财富变动 - 个人财富达1660亿美元，2025年增加236亿美元，成为全球亿万富豪中财富增长最多者 [5] - 全球前十富豪中仅三人实现财富增长，六人财富缩水超200亿美元 [5] - 伯克希尔持有比亚迪5400万股(价值27亿美元)，占投资组合1%，持股比例超4% [3] 比亚迪全球扩张战略 - 在日本和澳大利亚推出平价车型以提升市场渗透率 [8] - 欧洲市场扩张计划包括通过匈牙利基地实现本地化生产 [7] - 五年股价表现(733.9%)远超苹果，成为伯克希尔对抗美股下跌的关键资产 [3][6]