文章核心观点 公司计划于2025年5月30日美国股市开盘前公布2025年第一季度财报，并将召开财报电话会议 [1] 财报公布与会议安排 - 公司计划于2025年5月30日美国股市开盘前公布截至2025年3月31日的第一季度财报 [1] - 公司管理团队将于2025年5月30日美国东部时间上午8点（同日香港时间晚上8点）召开电话会议讨论财报 [2] - 电话会议详情包括活动标题为“Chagee Holdings Limited First Quarter 2025 Earnings Conference Call”，需通过指定链接https://register-conf.media-server.com/register/BI522f73d7ab0044f78ffb50d5aba8f067 提前完成在线注册，注册后将获得拨入号码和访问PIN [2] 投资者互动 - 投资者可在电话会议开始前24小时通过Chagee.IR@icrinc.com向公司提交问题，管理团队将在问答环节选择部分问题进行解答 [3] - 电话会议将在公司投资者关系网站investor.chagee.com进行直播和存档 [3] 公司介绍 - 公司是领先的高端茶饮品牌，提供健康美味的现制茶饮，2017年成立，将传统茶文化转化为现代生活方式体验，利用前沿技术和创新品牌重塑全球茶行业 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为ICR, LLC的Robin Yang，邮箱为Chagee.IR@icrinc.com，电话为+1 (212) 537-5825 [5]

中国企业IPO市场概况 - 2025年4月共24家中国企业在A股、港股及美股IPO，募资总额146亿元，同比上涨1.52倍，环比下降9.88% [6][10] - A股IPO回归常态，港股A+H赛道火热，中企美股IPO数量创一年新高 [11][21] - 全球中企IPO首日破发率16.67%，华通证券首日涨幅最高达396.25%，Tianci International跌幅最大为35% [16][17][18] 分市场IPO表现 A股市场 - 10家企业IPO募资83亿元，同比上涨2.07倍，天有为募资37.4亿元占A股总额45.06% [22] - 上交所主板募资54.26亿元居首，深交所创业板募资19.82亿元次之 [15] 港股市场 - 2家企业IPO募资25亿元，A+H赛道火热，年初至今40余家A股企业递表赴港 [27][29] - 港交所主板账面退出回报133.85亿元，机构渗透率100% [42][45] 美股市场 - 12家企业IPO募资38亿元，同比上涨8.92倍，霸王茶姬募资29.64亿元占78% [30][35] - 纳斯达克资本市场IPO数量最多（10家），全球精选市场账面回报倍数最高（80.03倍） [15][42] 行业与地域分布 - 汽车交通行业募资49.73亿元（占比34.06%），消费行业4家IPO数量最多 [54][58] - 汽车交通行业募资同比增幅显著，电子信息行业是唯一募资下降的行业 [59] - 香港地区6家IPO数量居首，江苏募资39.82亿元最高，黑龙江募资同比增幅最大 [62][65][67] 重点案例与退出回报 - 消费行业VC/PE账面退出回报105.16亿元（80.03倍）最高，能源及矿业行业88.28亿元次之 [37][41] - 霸王茶姬以429.22亿元当日市值居首，映恩生物港股上市首日收盘价较发行价上涨116.7% [77][79] - 映恩生物投资方礼来亚洲基金退出回报率最高达406.91%，药明康德回报率586.48% [83]

新茶饮行业变革 - 新茶饮重新定义茶的功能和内涵，改写年轻人对茶的认知，与传统茶文化形成鲜明对比 [1][3] - 新茶饮以茶为底，结合果汁、芝士等元素，比果汁轻盈、比碳酸饮料健康、比咖啡亲民，成为新的味觉记忆 [3] - 新茶饮品牌如霸王茶姬、喜茶、茶百道等通过创新原料和口味，不断刷新消费者体验 [1][5] 传统茶文化的演变 - 传统茶文化体系严密，讲究采摘时机、冲泡程序等，形成茶世界的基本秩序 [4] - Z世代认为传统茶道门槛高、节奏慢，难以满足快节奏、重体验的消费需求 [5] - 新茶饮让茶从"高岭之花"变为日常饮品，降低认知门槛，提高情绪反馈 [6] 小众食材的崛起 - 新茶饮品牌将小众食材如鸭屎香、油柑、黄皮等引入主流市场，改写原料版图 [7][10] - 鸭屎香柠檬茶成为爆款，改变凤凰单丛"只适合老茶客"的固有印象 [7] - 油柑和黄皮等原本边缘化的野果，因新茶饮品牌的市场策略逆袭为热门原料 [10] 新茶饮的产品创新 - 新茶饮进入"轻饮"时代，推出低卡、控糖、减脂友好等功能性饮品，如喜茶的"纤体瓶"、茶百道的"清体小麦草" [13] - 品牌结合健康标签，迎合消费者对低负担、氛围感的需求 [13] - 栀子、山茶、香菜等非传统材料被用于创造猎奇口味，如"胡辣汤干酪""折耳根正山小种" [13] 新茶饮的商业与文化影响 - 霸王茶姬2025年登陆纳斯达克，成为首个美股上市的新茶饮品牌，标志行业潜力 [16] - 新茶饮构建独立规则系统，评判标准从"几泡后甘韵犹存"变为"第一口惊喜" [16] - 新茶饮将传统文化转化为轻盈、流动的创意来源，形成全球流行趋势 [18][20]

核心观点 - 2025年一季度国内生产总值31.9万亿元，同比增长5.4%，消费成为拉动GDP增长的首要动力，最终消费支出当季同比拉动GDP为2.8% [3][7] - 新消费赛道投资复苏，2025年1-4月融资案例128起，已披露融资金额68.9亿元，其中亿元及以上融资案例16起 [3] - 谷子经济和银发经济成为资本关注重点，近一年谷子经济赛道融资案例超20起，银发经济赛道融资案例近40起 [3] 行业概览 - 2025年一季度GDP同比增长5.4%，环比增长1.2%，21个省份达到或超过GDP预期增长目标 [7] - 消费对GDP贡献率51.85%，社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6% [7][8] - 消费品以旧换新政策成效显著，限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长26.9%、21.7%、19.3% [8] 投融动态 - 2025年1-4月新消费融资案例128起，同比减少31.5%，融资金额68.9亿元，同比减少24.4% [28] - 餐饮赛道融资案例最多（42起），食品饮料赛道融资金额最高（29.5亿元） [28] - 融资轮次主要集中在A轮及以前，占比67.9%，融资金额区间以1000万-5000万为主（33起） [32][33] 赛道图谱 - 谷子经济源于二次元文化周边产品，2024年市场规模达1689亿元，预计2029年达3089亿元 [48][50] - 银发经济2023年市场规模12万亿元，预计2027年达20万亿元，涵盖养老服务、智能科技、医疗健康等领域 [60][61] - 母婴、文旅、消费科技、宠物、冰雪经济等细分赛道也具备投资潜力 [10] 代表企业 - 元气玛特：元宇宙潮玩企业，已完成4轮融资，总金额超1.2亿元，主打"游戏+电商+虚实结合+AIGC"模式 [70][72] - 程天科技：外骨骼机器人企业，已完成7轮融资，总金额超2.2亿元，产品覆盖全国92%省级行政区域 [76][80] 政策支持 - 2025年政府工作报告将"提振消费"置于年度重点任务之首 [9] - 多部门出台政策支持消费，涵盖跨境电商、入境消费、服务消费、轻工业数字化转型等领域 [17][18] - 地方政府如广东、浙江、上海等也推出促消费具体措施 [17][18]

指数表现 - 上证指数低开高走，中证华夏经济蓝筹股票指数上涨0 84%，报8059 07点，成交额2606 73亿元 [1] - 中证华夏经济蓝筹股票指数近一个月上涨2 42%，近三个月下跌1 82%，年至今下跌1 22% [1] 指数编制方法 - 中证华夏经济蓝筹股票指数分行业选取财务基本面良好的蓝筹证券作为样本，行业权重根据各行业对国民经济的贡献度分配，行业内样本根据财务基本面综合得分加权 [1] - 指数以2004年12月31日为基日，以1000 0点为基点 [1] - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整 [2] 指数持仓 - 十大权重股分别为：中国电信（2 39%）、牧原股份（2 3%）、中国建筑（2 24%）、温氏股份（2 09%）、招商银行（1 97%）、中国中免（1 96%）、神州数码（1 94%）、中国中铁（1 67%）、海大集团（1 59%）、中远海控（1 43%） [1] - 持仓市场板块分布：上海证券交易所占比60 11%、深圳证券交易所占比39 89% [1] 行业分布 - 工业占比19 40%、可选消费占比16 55%、信息技术占比12 42%、主要消费占比10 43%、原材料占比9 58%、通信服务占比9 08%、金融占比8 53%、房地产占比4 64%、医药卫生占比3 86%、公用事业占比2 88%、能源占比2 61% [2]

餐饮行业上市动态 - 霸王茶姬成为首家登陆美股的新式茶饮企业 首日开盘上涨12% 市值突破50亿美元 [2] - 一周内三家餐饮企业进入上市节点 包括牛大人募资1.2亿美元和遇见小面冲刺港股"中式面馆第一股" [2] - 蜜雪冰城和古茗等品牌也登陆港股 行业迎来餐饮上市潮 [2] 餐饮投资历史周期 - 2021年餐饮行业投融资达历史高峰 全年178笔投融资事件 披露交易金额超210亿元 [3] - 2021年资本追捧标准化品类 Manner和Mstand单店估值超亿元 虎头局单店估值达3.75亿元 [4] - 2023年餐饮投融资事件同比减少约两成 2024年上半年超100万家餐饮相关企业注销或吊销 [4] 上市地选择逻辑 - 港股上市通路已被验证 无论直营或加盟模式均有成功先例 [6] - 美股上市为全球化战略跳板 霸王茶姬选择纳斯达克传递"东方星巴克"品牌定位 [7] - A股估值更高流动性更好 但港股是次优务实选择 港股小市值公司日均交易量仅几百万元 [6] 估值体系演变 - 一级市场估值倍数回调至10-15倍PE区间 优质项目15倍 普通项目10倍 [10] - 品牌估值由三个关键因素决定：单店模型可持续性 现有规模和市场情绪 [8] - 霸王茶姬高估值因"中国茶饮第一股"地位和单店营收表现 参照星巴克4万家门店规模 [7] 投资策略转型 - 投资标准要求明确上市时间表和分红承诺 导致国内可出手项目稀缺 [10] - 当前融资企业分三类：临近IPO企业寻找基石投资者 老股退出压力企业 规模化前夜成长型企业 [11] - 领先机构构建全产业生态 采用"投资+赋能"模式取代纯财务投资 [12] 投资机构能力要求 - 餐饮投资需具备三种核心能力：早期项目前瞻力 商业模式赋能力 产业生态整合力 [13] - 2021年活跃消费投资机构中73%已退出市场 剩余27%具备产业认知深度和全球化资源网络 [13] - 投资机构转向孵化创业者 通过CVC模式绑定产业资本 并在海外设立子公司 [15] 行业发展趋势 - 餐饮投资进入精耕细作新纪元 需既懂资本又懂产业的产业投资者 [1][14] - 海外存在更大投资机会 美国单店盈利模型稳定且资产可融资 退出机制成熟 [15] - 中国餐饮投资将延续审慎理性估值体系 关注持续稳定现金流和合理增长的企业 [10]

宏观新闻 - 央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，合并两项资本市场货币政策工具额度至8000亿元 [3] - 金融监管总局推出三条措施支持资本市场：扩大保险资金长期投资试点范围600亿元，调降股票投资风险因子10%，推动长周期考核机制 [3] - 证监会支持汇金公司发挥类平准基金作用，深化科创板创业板改革，修订上市公司重大资产重组管理办法 [3] - 中国4月末黄金储备增至7377万盎司（环比+7万盎司），外汇储备增至3.282万亿美元（环比+410亿美元） [6] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，首套5年以上利率降至2.6% [6] 行业动态 - 公募基金改革方案出台：推行浮动管理费模式，降低费率考核权重，提升中长期业绩指标加分幅度50%，对业绩落后基金经理降薪 [6] - 4月新能源乘用车批发销量114万辆（同比+42%），1-4月累计400万辆（同比+42%） [8] - 浙江省计划2027年建成智慧旅游产业体系，广东鼓励广深放宽购车限制，推动汽车消费管理转型 [8] - 低空经济加速落地，预计2025年市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [22] - 开源鸿蒙5.1版本强化分布式数据管理能力，开发者大会将于5月24日举行 [23] 公司动向 - 吉利汽车拟以每股2.57美元私有化极氪 [9] - 贵州茅台4月回购93.48万股（耗资14.4亿元） [10] - 百济神州Q1净亏损9450.3万元 [10] - 青岛啤酒拟收购即墨黄酒100%股权 [10] - 佰维存储产品应用于宇树科技智能机器狗 [10] - 蜂巧资本清仓泡泡玛特股份 [12] 投资机会 - 宇树科技人形机器人专利获批，机构看好国产产业链放量趋势 [19] - 全球DRAM市场规模Q1达267.29亿美元（同比+42.5%），SK海力士以36.7%份额首超三星 [20] - 存储芯片产业链受益AI需求上升，预计2025年规模突破1317.8亿美元 [20]

SHANGHAI, May 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Chagee Holdings Limited (NASDAQ:CHA) (“Chagee” or the “Company”), a leading premium tea drinks brand serving healthy and delicious freshly-made tea drinks, today announced the Underwriters of its previously announced U.S. initial public offering (the “Offering”) have exercised their over-allotment option to purchase an additional 2,202,598 American Depositary Shares (“ADSs”) at an initial public offering price of US$28.00 per ADS, resulting in additional gross proc ...

新消费产品动态 - BIRKENSTOCK 1774推出ARIZONA COSNY新品系列，采用轻韧尼龙材质和超细纤维填充层，保留标志性鞋型设计并放大比例[1] - 卡夫亨氏在美国推出首款植物基甜点"JellO燕麦牛奶巧克力布丁"，与食品科技公司NotCo合作填补植物基甜点市场空白[3] - 果子熟了推出30%果汁茶新品，包含芭乐柠檬绿茶等三种口味，采用广西红芭乐等地域特色原料[5] - 三只松鼠进军饮料赛道，一次性推出60款新品，涵盖AD钙奶、双柚汁等10余个品类[7] - 味全上新每日C100%小番茄复合果蔬汁，精选釜山88号小番茄为原料[9] 投融资事件 - 霸王茶姬登陆纳斯达克，股票代码CHA，成为首家美股上市新式茶饮企业，全球门店数从2022年1087家爆发增长至2024年6440家[11] - 李未可科技获数千万元战略融资，资金将用于AI大模型技术迭代及智能眼镜场景落地[13] - 杉海创新完成C轮近亿元融资，重点投入超分子材料AI研发平台升级及新能源业务拓展[15] - Prada以12.5亿欧元（超100亿元）收购范思哲，拓展奢侈品版图[17] - AI耳机公司未来智能获数千万元Pre A+轮融资，由科大讯飞AI耳机业务孵化[19] 大公司动向 - Jordan品牌推出全新高尔夫鞋款Air Rev，融合传统高尔夫鞋型与现代设计风格[21] - 卤制品三巨头周黑鸭、绝味食品、煌上煌2024年营收净利双降，门店数量大幅收缩[23] - LV官宣SEVENTEEN成员徐明浩担任品牌大使，强化年轻化营销[25] - 沃尔玛中国上线全新供应商招募系统，聚焦高品质商品供应链建设[27] - 爱奇艺宣布开启直播带货业务，将结合平台IP内容与艺人资源[29] 行业趋势与案例 - 新消费领域出现多起亿元级融资案例，涉及AI硬件、超分子材料等新兴赛道[13][15][17][19] - 食品饮料行业创新集中在植物基替代、地域化原料应用及多品类扩张方向[3][5][7][9] - 国际品牌通过收购（Prada收购范思哲）与跨界合作（LV×徐明浩）强化市场地位[17][25] - 传统零售企业加速数字化转型，沃尔玛升级供应商系统，爱奇艺布局直播电商[27][29]

中国品牌在韩国市场的扩张 - 中国品牌在韩国市场的扩张从电子产品、汽车平台延伸至餐饮领域 [1] - 中国奶茶品牌"霸王茶姬"已开通韩国官方Instagram账号 正式启动进军韩国市场的准备工作 [1] - 霸王茶姬被誉为"中国版星巴克" 目前在全球运营超过6000家门店 并已在美国纳斯达克上市 股票代码"CHA" [1] 霸王茶姬的市场策略 - 霸王茶姬通过精致的门店设计、富有时尚感的包装及面向Z世代的社交媒体营销 将传统茶文化以现代方式重新演绎 [3] - 业内人士认为 伴随韩国高端茶饮市场的快速增长 该品牌有望迅速打开本地奶茶市场 [3] 韩国消费者对中国品牌的认知变化 - 过去以"性价比"形象为主的中国品牌 如今借助麻辣烫、糖葫芦等餐饮潮流 正在不断拓展至餐饮文化领域 [3] - 韩国消费者对中国品牌的认知正在发生变化 [3] 麻辣烫在韩国市场的表现 - 麻辣烫热潮席卷韩国 吸引了众多狂热爱好者 [3] - 麻辣烫于2017年进入韩国 首尔大林洞、九老洞的餐厅最早推出 这些地区华人密集 [3] - 从2018年开始麻辣烫专卖店明显增多 [3] - 中国麻辣烫连锁品牌"杨国福"在韩国市场三年多的时间里 已在明洞、弘大等地开设了共16家分店 [3] - 2022年韩国麻辣烫的市场规模约为1000亿韩元（约合5.14亿元人民币） 比前一年增加了约20% [3] - 预计2024年麻辣烫的市场规模将接近2000亿韩元 [3] 海底捞在韩国市场的成功 - 中国火锅连锁品牌海底捞已成功在韩国餐饮市场站稳脚跟 [4] - 海底捞在韩国2020年销售额为139亿韩元 到2024年已增至781亿韩元 [4] - 同期营业利润也达到了110亿韩元 [4] - 仅凭9家门店实现数百亿韩元的销售额 在韩国餐饮行业中实属不易 [4] - 海底捞成功在韩国市场推广了"火锅"这一相对陌生的餐饮文化 [4] - 通过麻辣风味的汤底、自助酱料吧等独特体验元素 吸引了众多消费者的新鲜感 [4] - 通过社交媒体的"破圈"营销赢得了Z世代的高度关注 [4] 中国餐饮品牌对韩国本地行业的影响 - 中国餐饮品牌依靠平台化运营、快速扩张门店、以社交媒体为中心进行多元化营销等模式 给韩国本地餐饮行业发展带来了新的思路 [4] - 行业人士指出 韩国Z世代消费的不仅是美食 更是一种跨文化的身份认同 [4]