公司业绩表现 - 公司H World Group (HTHT) 在最新季度报告中每股收益为$0.61，未达到Zacks共识预期的$0.69，较去年同期每股收益$0.56有所增长，但仍低于预期，显示出-11.59%的盈利意外[1] - 公司在过去四个季度中，仅有一次超过了共识每股收益（EPS）估计[2] - 公司本季度营收为$918 million，未达到Zacks共识预期的$918 million，较去年同期的$861 million有所增长，但在过去四个季度中，公司仅有两次超过了共识营收估计[2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来上涨了约5.2%，而S&P 500指数上涨了25.5%，显示出公司股价表现落后于市场[3] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 公司当前的共识EPS估计为$0.34，营收为$856.46 million，对于当前财年，共识EPS估计为$1.83，营收为$3.37 billion[7] - 公司目前的Zacks Rank为3（持有），预计股价将在短期内与市场表现一致[6] 行业影响 - 公司所在的Zacks Hotels and Motels行业目前处于Zacks行业排名的底部18%，显示出该行业的表现可能对公司股价产生重大影响[8] - 研究表明，Zacks排名前50%的行业的表现超过底部50%的行业的表现超过2比1[8]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度收入同比增长2.4%，达64亿元人民币（9.18亿美元）；Legacy - Huazhu板块同比增长1.0%，Legacy - DH板块同比增长8.9%[3] - 2024年第三季度归属于公司的净利润为13亿元人民币（1.81亿美元）；Legacy - Huazhu板块为14亿元人民币，Legacy - DH板块净亏损8300万元人民币[3] - 2024年第三季度EBITDA（非GAAP）为20亿元人民币（2.86亿美元），调整后EBITDA（非GAAP）为21亿元人民币（3亿美元）[3] - 2024年第四季度，公司预计收入同比增长1% - 5%，排除DH后同样增长1% - 5%[7] - 2024年第三季度租赁及自有酒店收入为37亿元人民币（5.26亿美元），同比下降4.8%；委托管理及特许经营酒店收入为26亿元人民币（3.71亿美元），同比增长14.7%[14][15] - 2024年第三季度酒店运营成本为38亿元人民币（5.41亿美元），同比增加，主要因酒店网络扩张致人员成本上升[18] - 2024年第三季度一般及行政费用为6.72亿元人民币（9600万美元），2023年同期为5.39亿元，上一季度为6.02亿元[20] - 2024年第三季度开业前费用为1900万元人民币（300万美元），2023年同期为1100万元，上一季度为1900万元[21] - 2024年第三季度营业收入为17亿元人民币（2.45亿美元），2023年同期为19亿元，上一季度为16亿元[23] - 2024年第三季度营业利润率为26.7%，2023年同期为30.4%，上一季度为25.6%[24] - 2024年第三季度净收入为13亿元人民币（1.81亿美元），2023年同期为13亿元，上一季度为11亿元[28] - 2024年第三季度EBITDA（非公认会计准则）为20亿元人民币（2.86亿美元），2023年同期为21亿元，上一季度为19亿元[29] - 2024年第三季度调整后EBITDA（非公认会计准则）为21亿元人民币（3亿美元），2023年同期为23亿元，上一季度为20亿元[31] - 2024年第三季度经营现金流入为17亿元人民币（2.42亿美元），投资现金流入为1.66亿元（2300万美元），融资现金流出为21亿元（3亿美元）[33] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物余额为72亿元人民币（10亿美元），受限现金为6.93亿元（9800万美元）[34] - 公司预计2024年第四季度收入同比增长1%-5%，排除DH业务后同样增长1%-5%[35] - 2024年9月30日，公司总资产为620.39亿元人民币（88.4亿美元），较2023年12月31日的635.32亿元人民币有所下降[56] - 2024年第三季度，公司总营收为64.42亿元人民币（9.18亿美元），较2023年同期的62.88亿元人民币有所增长[60] - 2024年第三季度，公司净利润为12.92亿元人民币（1.84亿美元），较2023年同期的13.52亿元人民币略有下降[60] - 2024年第三季度，公司经营活动产生的净现金为16.93亿元人民币（2.42亿美元），较2023年同期的11.81亿元人民币有所增长[63] - 2024年第三季度，公司投资活动产生的净现金为1.66亿元人民币（0.23亿美元），而2023年同期为-20.49亿元人民币[63] - 2024年第三季度，公司融资活动使用的净现金为21.04亿元人民币（3.00亿美元），较2023年同期的-6.13亿元人民币有所增加[63] - 2024年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为79.40亿元人民币（11.31亿美元），较期初的81.65亿元人民币略有下降[63] - 2024年第三季度，公司基本每股收益为0.41元人民币（0.06美元），稀释每股收益为0.40元人民币（0.06美元）[60] - 2024年第三季度，公司基本每美国存托股份（ADS）收益为4.10元人民币（0.58美元），稀释每ADS收益为3.99元人民币（0.57美元）[60] - 2024年第三季度归属H World Group Limited的GAAP净利润为12.73亿元人民币（1.81亿美元），non - GAAP调整后净利润为13.72亿元人民币（1.95亿美元）[65] - 2024年第三季度EBITDA（non - GAAP）为20.14亿元人民币（2.86亿美元），调整后EBITDA（non - GAAP）为21.13亿元人民币（3亿美元）[65] 公司酒店业务规模数据 - 截至2024年9月30日，公司运营中的酒店总数达10,845家，客房总数为1,062,546间[3][5] - Legacy - Huazhu在2024年第三季度净增酒店557家，截至2024年9月30日共有酒店10707家，房间1034859间[68] - Legacy - DH在2024年第三季度净增酒店2家，截至2024年9月30日共有酒店138家，房间27687间[73] - 截至2024年9月30日，未开业酒店方面，Legacy - Huazhu有2899家，Legacy - DH有26家[70][73] - 2024年第三季度，Legacy - Huazhu因品牌升级或商业模式变更临时关闭12家酒店，Legacy - DH因维修临时关闭2家酒店[69][74] - 截至2024年9月30日，公司酒店总数为10,845家，房间总数为1,062,546间，未开业酒店数量为2,925家[77] - 经济型酒店运营数量为5,461家，房间数为449,937间，未开业酒店为1,091家[77] - 中档酒店运营数量为4,344家，房间数为465,743间，未开业酒店为1,238家[77] - 中高档酒店运营数量为866家，房间数为119,356间，未开业酒店为493家[77] - 高档酒店运营数量为147家，房间数为21,693间，未开业酒店为95家[77] - 豪华酒店运营数量为16家，房间数为2,368间，未开业酒店为3家[77] - 截至2024年9月30日，城际酒店在中国有33家运营酒店和92家待开业酒店[77] - 截至2024年9月30日，MAXX在中国有5家运营酒店和5家待开业酒店[78] - 截至2024年9月30日，施泰根博阁酒店及度假村在中国有12家运营酒店和5家待开业酒店[78] - 截至2024年9月30日，施泰根博阁标志性酒店在中国有3家运营酒店和1家待开业酒店[78] 公司酒店业务运营模式数据 - 截至2024年9月30日，公司9%的酒店客房采用租赁和自有模式运营，91%采用委托管理和特许经营模式运营[50] 公司酒店业务营业额数据 - 2024年第三季度酒店营业额同比增长10.7%，达260亿元人民币；排除Steigenberger Hotels GmbH及其子公司后，Legacy - Huazhu板块同比增长11.0%，Legacy - DH板块同比增长7.8%[3] Legacy - Huazhu业务线数据关键指标变化 - Legacy - Huazhu板块2024年第三季度ADR为301元人民币，入住率为84.9%，混合RevPAR为256元人民币；运营至少18个月的酒店，同店RevPAR为258元人民币，同比下降10.3%[8][9] - 2024年第三季度，酒店平均每日房价（ADR）方面，Legacy - Huazhu租赁及自有酒店为381元人民币，同比降6.0%[71][76] - 2024年第三季度，酒店入住率方面，Legacy - Huazhu综合入住率为84.9%，同比降1.0个百分点[71][76] - 2024年第三季度，每间可销售房收入（RevPAR）方面，Legacy - Huazhu综合RevPAR为256元人民币，同比降8.1%[71][76] - 成熟酒店（运营超18个月）2024年第三季度综合Same - hotel RevPAR为258元人民币，同比降10.3%[72] Legacy - DH业务线数据关键指标变化 - Legacy - DH板块2024年第三季度ADR为117欧元，入住率为69.8%，混合RevPAR为82欧元，同比增长3.7%[11][12] - 2024年第三季度，酒店平均每日房价（ADR）方面，Legacy - DH租赁酒店为118欧元，同比升4.3%[71][76] - 2024年第三季度，酒店入住率方面，Legacy - DH综合入住率为69.8%，同比升0.8个百分点[71][76] - 2024年第三季度，每间可销售房收入（RevPAR）方面，Legacy - DH综合RevPAR为82欧元，同比升3.7%[71][76]

公司概况 - 公司是全球酒店行业的重要参与者,截至2024年9月30日,运营酒店总数达到10,845家,客房总数为1,062,546间 [2][3] - 公司品牌包括Hi Inn、Elan Hotel、HanTing Hotel、JI Hotel、Starway Hotel、Orange Hotel、Crystal Orange Hotel、Manxin Hotel、Madison Hotel、Joya Hotel、Blossom House、Ni Hao Hotel、CitiGO Hotel、Steigenberger Hotels & Resorts、MAXX、Jaz in the City、IntercityHotel、Zleep Hotels、Steigenberger Icon和Song Hotels等 [40][41] 财务表现 - 2024年第三季度,公司酒店营业额同比增长10.7%至人民币260亿元 [1] - 2024年第三季度,公司收入同比增长2.4%至人民币64亿元,符合此前2%-5%的增长指引 [1] - 2024年第三季度,公司归属于H World Group Limited的净利润为人民币13亿元,与去年同期持平 [1] - 2024年第三季度,公司调整后EBITDA(非GAAP)为人民币21亿元,同比下降8.7% [1] - 2024年第四季度,公司预计收入同比增长1%-5%,排除DH业务后同样为1%-5% [29] 运营表现 - 截至2024年9月30日,公司全球酒店网络中运营酒店总数为10,845家,客房总数为1,062,546间,其中包括来自DH的138家酒店和27,687间客房 [3] - 2024年第三季度,公司Legacy-Huazhu业务新开774家酒店,关闭217家酒店,净增加557家酒店 [3] - 截至2024年9月30日,公司共有2,925家未开业酒店,其中包括Legacy-Huazhu业务的2,899家和Legacy-DH业务的26家 [3] 分部表现 Legacy-Huazhu - 截至2024年9月30日,Legacy-Huazhu运营酒店总数为10,707家,客房总数为1,034,859间 [4] - 2024年第三季度,Legacy-Huazhu酒店ADR为人民币301元,同比下降7%,RevPAR为人民币256元,同比下降8.1% [5][6] - 2024年第三季度,Legacy-Huazhu酒店营业额同比增长11% [1] - 2024年第三季度,Legacy-Huazhu收入同比增长1% [1] - 2024年第三季度,Legacy-Huazhu调整后EBITDA为人民币21亿元,同比下降8.7% [1] Legacy-DH - 截至2024年9月30日,Legacy-DH运营酒店总数为138家,客房总数为27,687间 [7] - 2024年第三季度,Legacy-DH酒店ADR为欧元117元,同比增长2.7%,RevPAR为欧元82元,同比增长3.8% [8] - 2024年第三季度,Legacy-DH酒店营业额同比增长7.8% [1] - 2024年第三季度,Legacy-DH收入同比增长8.9% [1] - 2024年第三季度,Legacy-DH调整后EBITDA为人民币2100万元,同比下降71.2% [1] 管理层评论 - 公司CEO表示,尽管第三季度Legacy-Huazhu的RevPAR同比下降8%,但公司将继续专注于可持续的高质量增长,并计划进一步渗透到中国低线城市 [9] - 公司CEO表示,Legacy-DH业务在第三季度实现了3.7%的RevPAR同比增长,公司将继续关注欧洲业务的成本削减,同时寻求在亚太和中东地区的增长机会 [9]

核心观点 - Wall Street预期H World Group (HTHT)2024年9 - 12月财报营收增加盈利同比上升实际结果与预期对比影响短期股价盈利超预期可能使股价上升反之下降难以预测公司是否会超出预期盈利投资者应关注其他因素[1][2] 财报相关预期 - 预计11月26日发布财报预计每股收益0.69美元同比增长23.2%营收9.3386亿美元较去年同期增长8.5%过去30天每股收益预期修正上调3.13%[2][3][4][5] 盈利预测相关 - Zacks Earnings ESP将最准确预估与共识预估对比最准确预估为较新的共识每股收益预估正ESP预示盈利超预期结合Zacks Rank 1 2或3时近70%会盈利超预期负ESP难以预测盈利超预期H World Group最准确预估与共识预估相同ESP为0% Zacks Rank为3难以断定会超出共识每股收益预估[6][7][8][9][10][11][12][13] 盈利惊喜历史 - 上季度预期每股收益0.52美元实际0.46美元惊喜值为 - 11.54%过去四个季度两次超出共识每股收益预估[14][15] 总结 - 盈利超预期或低于预期不是股价涨跌唯一因素但预期盈利超预期会增加成功几率H World Group不是令人信服的盈利超预期候选者投资者应关注其他因素[16][17][18]

公司财报发布 - 公司H World Group Limited将于2024年11月26日（香港时间）在香港联交所交易时段后及美国市场开盘前发布2024年第三季度未经审计的财务业绩[1] 财报发布后的会议 - 公司管理层将于2024年11月26日美国东部时间晚上8点（即2024年11月27日香港时间上午9点）举行电话会议[2] - 若要通过电话参加会议 参与者必须使用https://register.vevent.com/register/BI7e6f2fa9b90d4da380448e7718662186预先注册 注册后将收到会议详情[3] - 可通过https://edge.media - server.com/mmc/p/fk25qthx或公司网站https://ir.hworld.com/news - and - events/events - calendar观看会议网络直播 会议电话重播将在会议日期起12个月内在公司网站https://ir.hworld.com/news - and - events/events - calendar提供[4] 公司概况 - 公司H World Group Limited起源于中国 是全球酒店行业的重要参与者 截至2024年6月30日 在18个国家运营10286家酒店 共1001865间客房[5] - 公司旗下品牌众多 包括Hi Inn Elan Hotel HanTing Hotel等 并且在泛华地区拥有Mercure Ibis和Ibis Styles的主特许经营权以及Grand Mercure和Novotel的共同开发权[5] - 公司业务包括租赁和自有 托管和特许经营模式 截至2024年6月30日 10%的酒店客房采用租赁和自有模式 90%采用托管和特许经营模式[5] 公司信息获取 - 可访问公司网站https://ir.hworld.com获取更多信息[6]

文章核心观点 - H World Group Limited (HTHT)股票值得投资者关注因其2025年1月17日15美元的看涨期权有较高的隐含波动率[1] - 隐含波动率反映市场对未来波动的预期高隐含波动率可能预示公司股票将有大波动或即将有重大事件[2] - 分析师对H World Group看法不乐观公司为Zacks Rank 3 (Hold)且在酒店行业中排名处于后17%近60日仅一位分析师下调本季度预期同期Zacks共识预期从每股64美分变为69美分[3] - 鉴于分析师看法和高隐含波动率可能存在交易机会有经验的期权交易者会出售溢价[4] 隐含波动率相关 - 2025年1月17日15美元的看涨期权是当日所有股票期权中隐含波动率最高的之一这暗示公司股票可能有大波动或即将有重大事件但隐含波动率只是期权交易策略的一部分[1][2] 分析师观点相关 - 公司在酒店行业中为Zacks Rank 3 (Hold)且在行业排名中处于后17%[3] - 近60日无分析师上调本季度预期有一位分析师下调同期Zacks共识预期从每股64美分变为69美分[3] 交易机会相关 - 鉴于分析师对公司的看法和高隐含波动率可能存在交易机会[4] - 有经验的期权交易者会寻找高隐含波动率的期权出售溢价希望到期时标的股票波动不如预期从而获利[4]

文章核心观点 - H World Group Ltd(HTHT)股价在10月2日中午交易时段上涨4.28%,达到41.61美元的盘中高点,最终收于40.52美元,较前一交易日收盘价38.86美元上涨[1] - 根据15家分析师的一年期目标价格,H World Group Ltd(HTHT)的平均目标价格为45.10美元,最高目标价格为54.02美元,最低目标价格为33.11美元,平均目标价格较当前价格有11.29%的上涨空间[2] - 根据19家券商的共识评级,H World Group Ltd(HTHT)的平均券商评级为1.6,属于"跑赢大盘"评级[2] - 根据GuruFocus的估值,H World Group Ltd(HTHT)在一年内的公允价值估计为58.31美元,较当前价格有43.9%的上涨空间[2] 公司相关 - H World Group Ltd(HTHT)股价在52周内的区间为27.03美元至42.21美元,当前价格位于该区间的49.91%以上[1] - 交易量为1,656,441股,相当于日均交易量1,988,006股的83.3%[1] 行业相关 无相关内容

技术分析 - 公司股价近期突破了200日移动平均线，表明长期看涨趋势 [1] - 200日移动平均线是衡量股票、商品、指数等金融工具长期趋势的重要工具 [1] - 公司股价在过去四周内上涨了19.7% [1] 基本面分析 - 公司当前Zacks评级为3（持有） [1] - 过去两个月内，公司当前财年的盈利预测没有下调，且有2次上调 [1] - 市场共识盈利预测也有所增加 [1] 投资建议 - 投资者应关注公司股价在关键技术水平的表现以及盈利预测的上调 [2]

财务业绩 - 公司在2024年第二季度和上半年实现总收入增长11.2%和14.1%[1][2] - 公司在2024年第二季度实现净利润11亿元人民币，同比增长10%[3] - 公司在2024年第二季度实现EBITDA19亿元人民币，同比增长12.5%[3] - 公司在2024年第二季度实现调整后EBITDA20亿元人民币，同比增长11.1%[4] - 公司第二季度酒店运营成本为37.31亿元人民币(5.12亿美元)，同比增长7.1%，主要由于酒店网络扩张[20] - 第二季度销售和营销费用为3.17亿元人民币(4400万美元)，同比增长21.4%，主要由于业务持续扩张[23] - 第二季度一般及行政费用为6.02亿元人民币(8300万美元)，同比增长26.2%，主要由于员工人数正常化和股份支付上升[25] - 第二季度营业利润为16亿元人民币(2.16亿美元)，同比增长14.3%[29] - 第二季度营业利润率为25.6%，同比提升0.6个百分点，主要由于轻资产业务收入占比提升以及DH业务利润率改善[31] - 第二季度归属于公司股东的净利润为11亿元人民币(1.47亿美元)，同比增长10%[35] - 第二季度EBITDA(非公认会计准则)为19亿元人民币(2.55亿美元)，同比增长11.8%[36] - 第二季度调整后EBITDA(非公认会计准则)为20亿元人民币(2.8亿美元)，同比增长11.1%[38] - 第二季度经营活动现金流入为22亿元人民币(3.07亿美元)[39] - 第二季度投资活动现金流入为3.46亿元人民币(4700万美元)[39] - 2024年上半年经营现金流入为310亿人民币(4.3亿美元)，2023年上半年为410亿人民币[40] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物总余额为780亿人民币(11亿美元)，受限现金为36.4亿人民币(5亿美元)[40] - 2024年6月30日公司总债务为550亿人民币(7.62亿美元)，净现金为260亿人民币(3.61亿美元)[40] 业务表现 - 公司在2024年第二季度Legacy-Huazhu业务收入增长11.1%，Legacy-DH业务收入增长11.6%[1][2] - 公司在2024年第二季度Legacy-Huazhu酒店平均日房价为296元人民币，入住率为82.6%[8][9] - 公司在2024年第二季度Legacy-DH酒店平均日房价为120欧元，入住率为68.3%[11][12] - 2024年第二季度Legacy-Huazhu新开567家酒店，关闭101家酒店，净增加466家酒店[74] - 2024年第二季度Legacy-DH新开4家租赁酒店，关闭1家酒店，净增加3家酒店[83] - 2024年第二季度Legacy-Huazhu的租赁和自有酒店平均日房价为375元人民币，入住率为85.6%[78] - 2024年第二季度Legacy-Huazhu的加盟和特许经营酒店平均日房价为288元人民币，入住率为82.3%[78] - 2024年第二季度Legacy-DH的租赁酒店平均日房价为124欧元，入住率为71.2%[85] - 2024年第二季度Legacy-DH的加盟和特许经营酒店平均日房价为112欧元，入住率为63.8%[85] 未来展望 - 公司预计2024年第三季度收入增长2%-5%，其中不包括DH业务的增长为1%-4%[6] - 公司上调2024年全年新开酒店目标至2,200家以上，此前目标为1,800家左右[6] - 公司董事会宣布未来三年向股东分配总额最高达20亿美元的股东回报计划[41] - 公司董事会宣布2024年上半年派发每股0.063美元的现金股利，总额约2亿美元[43] - 公司董事会批准了一项5年期最高10亿美元的股票回购计划[44] - 公司预计2024年第三季度收入同比增长2%-5%，全年新开酒店超过2,200家[45] 公司概况 - 公司共有10,286家运营中酒店,提供1,001,865间客房,未来还有3,294家酒店在建[87] - 公司旗下拥有多个酒店品牌,包括经济型酒店、中端酒店、高端酒店等[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营23家洲际酒店,未来还有96家在建[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营5家MAXX酒店,未来还有4家在建[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营12家Steigenberger酒店,未来还有5家在建[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营3家Steigenberger Icon酒店,未来还有1家在建[87] - 公司还拥有其他合作酒店和集团内其他酒店品牌[87] - 公司在中国市场的酒店数量和在建酒店数量均有较大规模[87] - 公司的酒店网络覆盖了不同细分市场,从经济型到高端酒店[87] - 公司正在持续扩大在中国市场的酒店布局[87]

技术分析 - 公司股价近期突破20日移动平均线，显示出短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是常用的投资工具，能够平滑价格波动并提供趋势反转信号 [1] - 股价在过去四周上涨10.1%，显示出强劲的上升势头 [2] 基本面分析 - 公司当前Zacks评级为3（持有），表明股价可能继续上涨 [2] - 当前财年的盈利预测有2次上调，且没有下调，共识预期也有所上升 [2] - 投资者应关注公司的关键技术水平及积极的盈利预测修正，以期待未来更多收益 [2]