公司分析 - Occidental Petroleum在第三季度财报中超出市场预期 但存在许多与运营无关的抵消项目 [2] - 公司近期完成了一项大型收购 [2] 行业分析 - 油气行业具有周期性 呈现繁荣与衰退交替的特点 [2] - 该行业需要耐心和经验 分析师长期专注于该领域 [2] 研究服务 - 提供油气公司深度分析 包括资产负债表、竞争地位和发展前景 [1] - 会员可优先获取未公开发布的公司分析报告 [1] - 提供两周免费试用期 [1]

公司业绩表现 - Occidental Petroleum (OXY) 最新季度每股收益为1美元 超出Zacks共识预期的0.8美元 同比增长25% [1] - 公司过去四个季度中有三次超出每股收益预期 最近一次季度收益为1.03美元 超出预期33.77% [1][2] - 公司最新季度营收为71.5亿美元 低于Zacks共识预期3.37% 同比去年74亿美元有所下降 [2] 市场表现与预期 - Occidental股价年初至今下跌14.9% 同期标普500指数上涨25.8% [3] - 公司当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [6] - 下一季度共识预期为每股收益0.8美元 营收73.8亿美元 本财年预期为每股收益3.29美元 营收276.5亿美元 [7] 行业状况 - 公司所属的美国综合油气行业在Zacks行业排名中处于后13% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [8] - 同行业公司RGC Resources Inc. (RGCO) 预计最新季度每股亏损0.01美元 同比变化-110% 营收预期1300万美元 同比增长4.3% [9]

财务现金流 - 2024年前九个月经营活动现金流为82亿美元资本支出为52亿美元[96] - 2024年9月30日止九个月经营活动现金流为82亿美元2023年同期为91亿美元[128] - 2024年9月30日止九个月投资活动净现金使用128亿美元2023年同期为50亿美元[129] - 2024年前9个月融资活动提供的净现金为50亿美元其中债务发行净收益96亿美元普通股发行收益5.71亿美元现金股息支付11亿美元偿还债务40亿美元[130] - 2023年前9个月融资活动使用现金44亿美元包括股票回购16亿美元优先股赎回17亿美元现金股息支付10亿美元[130] 债务评级与债务情况 - 2024年9月30日长期债务被穆迪投资者服务公司评为Baa3被惠誉评级评为BBB - 被标准普尔评为BB + [97] - 2024年7月发行97亿美元新债8月承担12亿美元现有债务2024年第三季度偿还40亿美元债务[97] - 2025年债务到期15亿美元2026年41亿美元2027年15亿美元之后178亿美元[130] 资产出售与收益 - 2024年第三季度出售非核心资产净收益7.79亿美元资产出售税前损失4.79亿美元[101] - 2024年9月30日止九个月公司出售非核心资产和有限合伙单位等交易有收益也有损失[112] 股息情况 - 2024年9月30日止九个月向普通股股东宣派股息6.06亿美元每股0.66美元[99] 净收入情况 - 2024年9月30日止三个月净收入21亿美元同比增长2% [104] - 2024年9月30日止九个月净收入31.98亿美元同比下降9% [104] - 2024年9月30日止三个月石油和天然气业务净收入11.65亿美元同比下降29% [104] - 2024年9月30日止九个月石油和天然气业务净收入40.42亿美元同比下降13% [104] 收购情况 - 2023年12月达成收购CrownRock协议总对价124亿美元[100] 销售额与收入 - 2024年9月30日止九个月净销售额为199.65亿美元低于2023年同期的210.85亿美元[110] - 2024年9月30日止九个月利息股息和其他收入为1.3亿美元2023年同期为1.07亿美元[110] - 2024年9月30日止九个月股权投资及其他收入为7.09亿美元高于2023年同期的3.91亿美元[110] 成本情况 - 2024年9月30日止九个月化学和中游及营销成本为23.69亿美元2023年同期为22.18亿美元[110] - 2024年9月30日止九个月购买商品支出为2.58亿美元低于2023年同期的15.08亿美元[110] - 2024年9月30日止九个月折旧损耗及摊销为53.94亿美元高于2023年同期的51.42亿美元[110] - 2024年9月30日止九个月所得税费用为 - 12.23亿美元2023年同期为 - 13.72亿美元[110] 各部门收益情况 - 2024年第三季度石油和天然气部门收益为12亿美元2024年第二季度为16亿美元[116] - 2024年前九个月石油和天然气部门收益为40亿美元2023年前九个月为47亿美元[117] - 2024年第三季度化工部门收益为3.04亿美元2024年第二季度为2.96亿美元[120] - 2024年前九个月化工部门收益为8.54亿美元2023年前九个月为13亿美元[121] - 2024年第三季度中游和营销部门收益为6.31亿美元2024年第二季度为1.16亿美元[123] - 2024年前九个月中游和营销部门收益为7.14亿美元2023年前九个月亏损1.58亿美元[124] 公司流动性 - 截至2024年9月30日公司流动性来源包括18亿美元现金及现金等价物41.5亿美元借款能力等[127] 股票回购情况 - 截至2024年9月30日股票回购计划剩余约12亿美元[131] 其他情况 - 公司环境合规成本总体呈上升趋势且预计未来会增加[132] - 公司为未决诉讼索赔和诉讼程序计提准备金[135] - 2024年第三季度按规定无重大信息变更[136] - 2024年9月30日止九个月石油和天然气板块平均日销售总量为128.2万桶油当量[114] - 2024年9月30日止三个月美国石油平均实现价格为74.81美元/桶2024年6月30日止三个月为79.79美元/桶[115]

公司财务信息 - Occidental公布了2024年第三季度的财务业绩 相关财报和财务附表可通过公司官网的投资者关系部分或美国证券交易委员会网站获取 [1] 公司活动安排 - Occidental将于2024年11月13日下午1点（东部时间）/中午12点（中部时间）举行电话会议讨论财报结果 会议可通过电话或网络直播参与 网络直播录音将在会议结束后数小时内发布在公司官网的投资者关系部分 [2] 公司概况 - Occidental是一家国际能源公司 主要资产位于美国 中东和北非地区 是美国最大的石油和天然气生产商之一 在二叠纪盆地 DJ盆地和墨西哥湾近海地区处于领先地位 [3] - 公司中游和营销部门提供流动保障并最大化油气价值 包括Oxy Low Carbon Ventures子公司 该子公司致力于推进前沿技术和商业解决方案 在减少排放的同时实现经济增长 [3] - 公司化学子公司OxyChem生产用于改善生活产品的原材料 公司致力于利用其在碳管理方面的全球领导地位 推动低碳世界的发展 [3] 公司联系方式 - 媒体联系人：Eric Moses 电话：713-497-2017 [4] - 投资者联系人：R Jordan Tanner 电话：713-552-8811 [4]

公司财报预期 - 公司于11月12日盘后发布2024年第三季度财报预计营收增长近1%达74.7亿美元营收线改善但盈利线下降每股盈利预期为0.81美元过去60天内盈利预期下降18.2%同比下降31.36%[1][3] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度盈利超出预期平均惊喜率为20.61%[4] 模型分析 - 公司盈利ESP为 -12.90% Zacks排名为4（卖出）现有模型不能确切预测公司此次盈利超出预期[5][6] 影响Q3盈利因素 - 第三季度产量预计为每日137 - 141万桶油当量较第二季度每日125.8万桶油当量有所提升主要受益于陆上资产和CrownRock L.P.资产公司可能已削减30亿美元债务降低利息支出减少常规火炬排放和引入创新技术降低运营成本但商品价格下降可能影响盈利[7][8][9] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌19%大于行业7%的跌幅公司股票相对较贵其当前12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润为5.33倍高于行业平均的4.86倍其他运营商如康菲石油和Cactus当前倍数分别为5.52倍和14.38倍[10][12][13] 投资观点 - 公司国内业务强劲专注于二叠纪资源二叠纪核心开发区成果良好收购CrownRock资产可能提高产量但商品价格下滑可能影响业绩公司有足够财务实力偿还利息债务削减也有益[14][15] 总结 - 公司第三季度盈利预计受益于国内业务的强劲产量现金流产生债务削减和收购贡献但面临商品价格波动和油气行业竞争挑战目前Zacks排名为4鉴于盈利预期下降和商品价格下降影响盈利能力建议暂时远离该股票[16][17]

公司业绩预期 - 市场预计Occidental Petroleum在2024年第三季度的收益将同比下降31.4%，每股收益为0.81美元，而收入预计为74.7亿美元，同比增长1% [3] - 过去30天内，分析师将每股收益预期下调了5.61%，反映出对公司业绩的悲观预期 [4] - 公司最近四个季度中有三次超过了市场预期的每股收益，最近一次季度报告显示实际收益为1.03美元，超出预期33.77% [11][12] 市场反应与预测模型 - 如果实际业绩超出预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [2] - Zacks Earnings ESP模型显示，Occidental的Most Accurate Estimate低于市场共识预期，导致其Earnings ESP为-10.27%，表明分析师近期对公司收益前景持悲观态度 [10] - 尽管Earnings ESP为负值，但结合Zacks Rank 4（卖出评级），难以预测公司是否会超出市场预期 [10] 投资策略与建议 - 尽管Occidental的业绩表现可能影响股价，但股价变动还受到其他因素的影响，如投资者情绪和未预见到的催化剂 [13] - 投资者应关注公司的Earnings ESP和Zacks Rank，以评估其业绩发布前的投资机会 [14] - Occidental目前不具备明显的业绩超预期潜力，投资者在决策时应综合考虑其他因素 [15]

公司战略与投资 - Occidental Petroleum Corporation (Oxy) 正在推进一项减少 Permian 盆地温室气体排放的重大项目，涉及直接空气捕获 (DAC) 技术 [1] - Oxy 的首个大型 DAC 项目 Stratos 耗资 13 亿美元，计划于 2025 年开始运营，每天可捕获 50 万吨二氧化碳，占美国温室气体排放的 0.008% [3] - Oxy 计划建设 100 个类似 Stratos 的工厂，将捕获的二氧化碳比例提高到近 1%，尽管这对缓解全球变暖的影响仍然有限 [3] - Oxy 通过出售二氧化碳去除信用额度给其他公司，每吨二氧化碳的信用额度价格在 500 至 1100 美元之间 [4] - 2022 年《通胀削减法案》为 DAC 捕获并地下储存的二氧化碳提供每吨 180 美元的税收抵免 [5] - Oxy 已与微软签署协议，微软将购买 50 万吨二氧化碳，即使按最低价格计算，微软也将支付 2.5 亿美元 [6] - Oxy 的目标是销售碳中和或净零石油，这是一种新趋势，特别是在欧洲，买家正在寻找低碳产品 [7] - Oxy 在净零排放领域处于领先地位，因为很少有其他石油和天然气公司承诺减少 Scope 3 排放，而 Scope 3 排放占其总排放的 75-95% [8] 技术与创新 - Oxy 的 DAC 技术通过设置大型风扇吸入空气，并使用化学物质吸收二氧化碳 [1] - 捕获的二氧化碳可以深埋地下，或转化为合成燃料、建筑材料（如混凝土）等有用产品 [2] - 初创公司 SkyNano 使用专利工艺将二氧化碳转化为固体碳纳米管，用于车辆装甲、传输电缆和编织织物 [2] 市场与消费者影响 - 如果公司购买二氧化碳去除信用额度以减少碳足迹，这些成本可能会转嫁给消费者，导致汽油和电力价格上涨 [8][9] - 例如，石油公司可能会通过提高加油站汽油价格来转嫁购买二氧化碳去除信用额度的成本 [8] - 天然气发电厂使用钻井开采的天然气时，购买二氧化碳去除信用额度的成本也会导致电价上涨 [9] 长期经济前景 - 2020 年碳捕获与储存 (CCS) 技术仅储存了 4000 万吨/年，预计到 2030 年需要增加到 4 亿吨/年，到 2050 年需要增加到 80 亿吨/年，这意味着 CCS 行业规模将增长 200 倍 [10] - 如果 CCS 行业规模达到与当今石油和天然气行业相当的水平，石油和天然气的价格可能会飙升到难以承受的水平 [10] - 澳大利亚的一项研究表明，2023 年和 2030 年，可变可再生能源的平准化电力成本 (LCOE) 是所有新建电力技术中最低的，包括太阳能、风能发电、输电和储能成本 [11] 公司估值与资产 - Oxy 的市值约为 500 亿美元，最近以 120 亿美元收购了 CrownRock，以扩大其在 Permian 盆地的资产 [12] - Oxy 的董事长 Vicki Hollub 表示，公司目前被严重低估，因为公司正在进行转型，并且在美国的资产是其有史以来最好的，且安全性高 [12]

估值与市场表现 - Occidental Petroleum Corporation (OXY) 的当前企业价值/息税折旧摊销前利润 (EV/EBITDA) 为 5.3X，高于行业平均的 4.51X，表明公司目前相对于行业略微高估 [1] - ConocoPhillips (COP) 的 EV/EBITDA 为 5.09X，同样高于行业平均 [2] - Occidental 的股价在过去 12 个月内下跌了 17.4%，而行业平均下跌了 9.2% [4][5] 运营与资产 - Occidental 的国内业务表现强劲，特别是在 Permian 地区的核心开发区域取得了显著成果 [6] - 通过收购 CrownRock 资产，公司的总产量指导中值从每日 125 万桶油当量 (BOE) 增加到约 132 万 BOE [7] - 公司通过优化运营降低了成本，美国陆上盆地的非常规井成本比 2023 年上半年降低了近 10%，每口井的设施和完井成本比 2023 年降低了超过 15% [8] - 公司在过去四个季度中表现稳定，平均正收益惊喜为 20.6% [9] 债务与财务 - Occidental 的首要任务是加强资产负债表并降低资本服务费用，利率下降将有助于公司以较低利率资助未来的扩展项目 [9] - 公司计划在 2023 年 12 月 11 日宣布的 CrownRock 收购中实现 45 亿美元的债务削减目标，目前已通过出售 Delaware Basin Barilla Draw 资产获得 8.18 亿美元，预计将实现 38 亿美元的本金债务削减，占目标的 85% [10] - 2024 年第二季度末，公司的利息支出为 2.52 亿美元，环比下降 11% [11] 挑战与风险 - 需求波动和全球及本地商品价格的波动影响了公司的运营结果，截至 2023 年 12 月 31 日，公司没有活跃的商品对冲 [12] - 公司面临来自同行的激烈竞争，可能影响其盈利能力和增长 [13] - Zacks 对 Occidental 2024 年和 2025 年每股收益的共识估计在过去 60 天内分别下调了 9.6% 和 20.9% [14] - 公司的股本回报率 (ROE) 低于行业平均水平 [15][16] 总结 - Occidental 通过降低债务、加强国内和全球运营以及收购资产的贡献，有望提升业绩 [17] - 尽管面临商品价格波动、收益估计下降和回报低于行业等挑战，公司仍因其强劲的国内业务和对 Permian 盆地的广泛覆盖而值得关注 [17]

公司业务结构 - 公司是一家多元化的能源公司，除了石油和天然气生产外，还拥有化学品业务（OxyChem）和中游及营销业务 [3] - 公司目前主要收入来源是石油和天然气生产，第二季度该部门税前收入为16亿美元，而OxyChem和中游及营销部门的收入分别为296百万美元和116百万美元 [3] - 第二季度石油价格上涨5%，推动石油和天然气部门的税前收入环比增加4亿美元 [4] 近期市场表现 - 公司近期以120亿美元收购CrownRock，预计在油价平均为70美元/桶的情况下，每年增加10亿美元的自由现金流 [1] - 近期原油价格跌破70美元/桶，低于第二季度近80美元/桶的平均水平，预计下半年公司盈利和现金流将下降 [5] 非石油业务的增长计划 - 公司计划通过非石油业务增加超过10亿美元的年自由现金流，目标在2026年下半年实现 [6] - 对Western Midstream Partners的投资预计到2027年将增加240百万美元的现金流，主要得益于其52%的分配增长 [7] - 公司计划到2026年偿还37亿美元债务，减少180百万美元的利息支出，同时中游业务的高成本合同到期将节省约400百万美元 [8] - OxyChem正在投资工厂升级和Battleground综合设施的现代化及扩建，预计到2027年增加325百万美元的自由现金流 [8] 碳捕集与封存业务（CCS） - 公司正在建设全球最大的直接空气捕集（DAC）设施STRATOS，预计明年年中完工，并通过销售碳信用商业化 [9] - 公司正在开发多个DAC项目，并计划建立碳封存中心，未来CCS业务的收入可能与石油和天然气生产相当 [9] 未来展望 - 公司正在减少对石油的依赖，计划到2026年下半年通过非石油业务增加10亿美元的自由现金流 [10] - CCS平台的扩展将成为未来重要的收入来源，有助于降低公司盈利的波动性，使其成为风险较低的石油股 [10]

公司股息分析 - 西方石油公司是全球最大的石油和天然气生产商之一 [1] - 每季度每股支付0.22美元股息 全年每股股息为0.88美元 [1] - 需要持有1137股西方石油公司股票才能获得1000美元的股息收入 [1] - 按当前股价计算 需要投资58705美元才能获得1000美元的股息收入 [1] - 西方石油公司的股息收益率为1.7% [1] 公司财务状况 - 西方石油公司仅将21%的利润用于支付股息 [2] - 公司拥有近210亿美元的债务 而现金不足20亿美元 [2] - 自2023年初以来 公司的自由现金流一直在下降 [2] 股息前景展望 - 西方石油公司的股息支付较为保守 [2] - 高股息支付率（超过75%）通常是不可持续的信号 [2] - 考虑到公司的整体财务状况 短期内不太可能大幅增加股息 [2]