文章核心观点 - 固态电池作为下一代锂电池核心技术，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔应用前景 [1] - 中国科研团队在全固态金属锂电池基础研究领域取得关键进展，解决了固固界面接触难题 [2] - 产业界积极推进全固态电池技术落地，多家车企公布量产时间表，预计2030年实现规模化应用 [6][8][9] 技术突破与进展 - 中国科学院物理研究所团队开发出阴离子调控技术，在电解质中引入碘离子，形成富碘界面自动填充缝隙孔洞，使电极和电解质紧密贴合 [2][3] - 基于该技术制备的原型电池经历数百次循环充放电后性能依然稳定，远超现有同类电池水平 [4] - 新技术制造更简单、用料更省且更耐用，有望为人形机器人、电动航空、电动汽车等领域带来更安全高效的能源解决方案 [4] - 除碘离子技术外，中国科学院金属所的“柔性变身术”使电池弯折2万次完好无损，清华大学的“氟力加固”技术能防止高电压击穿电解质，通过针刺和120℃高温测试 [5] - 专家评价该研究解决了制约全固态电池商业化的关键瓶颈问题，为实现实用化迈出决定性一步 [5] 产业合作与布局 - 丰田汽车与住友金属矿山就量产用于纯电动汽车的全固态电池正极材料达成合作协议，计划2027年至2028年间推出搭载全固态电池的纯电动汽车 [7][8] - 全固态电池相较于传统液态电池具有体积更小、输出功率更高、寿命更长潜力，可带来续航更长、充电更短、输出更高性能提升 [8] - 现代汽车计划2025年开始测试采用全固态电池的电动汽车，梅赛德斯奔驰目标5年内投入量产，比亚迪预计2027年左右启动批量示范装车 [8] - 奇瑞汽车搭载全固态电池的星纪元ET已开启路试，长安汽车预计2025年底前实现功能样车首发 [8] 市场前景与预测 - 国内半固态电池处于量产前夕，已有部分车型装车落地，全固态电池将于2027年实现千辆级别示范性装车，2030年实现规模化应用 [8] - 2025年是半固态电池成熟产品推出并逐步放量、全固态技术路线逐步明晰的重要年份 [9] - 据测算2030年全球固态电池出货量将达到642.6GWh，2024至2030年复合年均增长率达到133% [9]

文章核心观点 - 成都小米SU7爆燃事故后，汽车门把手的安全机制成为市场关注焦点，主流品牌在隐藏式门把手的设计理念、开启方式和应急逻辑上存在显著差异 [3][4] 主流品牌门把手设计调查 - 记者在上海大型商圈随机测试特斯拉、小鹏、问界、极氪、丰田、长城、大众等十余个主流品牌，发现隐藏式门把手是主流，但电子式与机械式并存 [3][5] - 开门方式多样：特斯拉Model Y和小鹏MONA 03需按压把手一端再机械打开；丰田BZ5和问界M5解锁后把手自动弹起；问界M8 EV为感应式开启，小鹏P7需触摸电容按键 [5][6][7] - 同一品牌内部设计也不同，例如问界M5为隐藏平推式，M8为感应半隐藏式，后者是华为的优化建议 [8] 安全与应急机制考量 - 应急解锁方案各异：极氪7X紧急情况可自动解锁，备用电源位于车辆后部；大众与众06有传统把手并可上提拉紧急开门；小鹏MONA 03采用纯机械方式成本更低 [8] - 车内机械开门装置位置普遍隐蔽，多置于车门储物格低处或内侧，缺乏醒目标识，增加遇险时操作难度 [10] - 部分车型在改进：特斯拉最新设计将机械开门装置置于显眼处；大众与众06在车内保留传统门把手 [10] 传统与保守设计理念 - 长城欧拉、哈弗及大众与众06坚持采用明显传统式门把手造型，长城方面表示其设计保守，追求电车能耗与燃油车体验，未做前卫改变 [9]

国内新闻 - 全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车3.6亿辆，驾驶人5.5亿人 [6] - 9月中国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%，其中磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，同比增长50.4% [7] - 京东联合宁德时代、广汽集团推出“国民好车”，在京东平台独家销售，提供用户定制服务 [8][9] - 郑州日产成立日产LCV研发中心，聚焦皮卡及SUV研发，实现从“全球制造”向“全球创造”的战略转变 [10] - 东风汽车在突尼斯市场推出三款车型，DONGFENG Box车型获约40台确认订单及超200台意向订单 [11] - 理想汽车首家海外授权零售中心在乌兹别克斯坦塔什干开业，销售L9、L7和L6车型，采用授权经销商模式 [12] - 丰田铂智3X登陆香港市场，作为广汽丰田“反向合资”成果，可能以香港为跳板走向全球 [13] - 特斯拉超级充电网络实现江西省11个地级市全覆盖，共建成36座站、145根桩，全国布局超350个城市及地区 [14][15] 国外新闻 - 德国恢复电动汽车补贴，计划拨款30亿欧元（35亿美元），为购买电动汽车提供高达4000欧元（4600美元）的奖励 [16] - Stellantis集团计划未来四年在美国投资130亿美元，推出5款全新和19款改款车型，将美国汽车产量提升50%，并新增超5000个工作岗位 [17] - 通用汽车暂停氢燃料电池研发，转向聚焦电动汽车，指出美国仅有61座加氢站，而电动汽车充电桩超25万个 [18] - 起亚汽车计划在未来两年内将欧洲电动汽车产量增加近三倍，目标到2027年斯洛伐克工厂EV2年产量达10万辆，EV4年产量超8万辆 [19][20] 商用车 - 东风商用车与宁德时代签署新一轮五年战略合作，围绕产品研发、行业标准及生态共建深化商用车电动化合作 [21][22] - 广东推出国三、国四中重型货车淘汰补贴政策，最高补贴14万元，政策截止至2026年底 [23] - 奔驰卡车基于eActros 600平台发布eActros 400电动重卡，扩大纯电动重卡产品范围以满足不同运输场景 [24] - 斯堪尼亚如皋工厂正式开业，年产能5万台，标志着公司对中国市场的长期承诺及全球战略的关键落子 [25]

发行概况 - 申万宏源助力丰田汽车金融（中国）有限公司成功发行2025年金融债券（第一期）（债券通）[2] - 本期债券发行规模为16亿元人民币 期限3年 票面利率为2.10% [2] - 该票面利率创下发行人债券票面利率的新低记录 [2] 发行主体与业务 - 丰田汽车金融（中国）有限公司是国内首批开业的汽车金融公司之一 [2] - 公司由全球最大汽车生产经销企业之一的丰田汽车集团在中国大陆设立 [2] - 公司为丰田汽车品牌及雷克萨斯品牌提供专业金融服务 [2] 市场影响与认可 - 本期债券实现逆市低成本发行 [2] - 发行人对申万宏源的综合实力给予高度认可 [2] - 此次成功发行为双方未来进一步深化合作奠定了坚实基础 [2]

英国零排放车辆强制目标政策核心规则 - 政策自2024年起实施，要求车企每年提升在英销售新车中零排放车型的比例，主要针对纯电车型 [9] - 2025年乘用车目标红线为28%，轻型商用车为16%，并维持2030年80%、2035年100%的终点路径 [9] - 未完成部分将触发"最终合规金"，乘用车按每缺一个配额支付1.5万英镑；轻客从2025年起恢复为1.8万英镑，2024年过渡期为9000英镑 [9] - 制度允许"积存与借用"，当年多出的ZEV积分可跨期结转或以未来超额回补当年差额 [12] - 允许将混动的部分减排收益在到2029年的更长时段内用于抵扣，以减轻短期压力 [12] 车企合规情况分析 - 根据研究机构测算，Stellantis可能短缺约9241个积分，日产短缺约12104个，丰田短缺约6820个，捷豹路虎短缺约5583个 [17] - 大众集团、雷诺、宝马与福特更接近或达到年度积分目标，特斯拉、大众、宝马为电动车积分富余的"大户" [16][18] - 雷诺因Scenic与Renault 5销量提升从负结余转为正结余，福特受Puma Gen-E与E-Tourneo Courier带动向目标靠拢 [17] - 英国9月纯电注册量达72779辆，创单月历史新高，月度份额达23.3%，前9个月纯电累计349414辆，同比增长29% [19] - 行业平均份额仍低于今年28%的监管红线，福特Puma家族借电动版Gen-E发力，9月跻身英国EV单月畅销梯队 [20] - 轻客方面，9月纯电轻客注册量同比增长41.1%至4262辆，单月份额8.9%，但年内累计份额9.1%距离16%指标仍有差距 [21] 行业应对策略与市场动态 - 车企为促进纯电转化已累计提供超65亿英镑的激励，普遍诉诸"价格工具"进行大幅折扣和补贴 [24] - 日产公开呼吁政府放宽配额节奏，理由包括零售端需求疲弱、可负担车型不足、充电网络铺设偏慢 [25] - Stellantis评估若无法通过销售端自然合规，需考量交易与借贷的财务可行性 [25] - 雷诺CEO强调混动与纯电并举、按需提速是实现配额与经营可持续性的务实路径 [26][27] - 英国重启电动汽车补贴，最高达3750英镑，覆盖约全部纯电车型的四分之一，叠加厂商折扣推动渗透率 [27] - 积分交易与跨年结转为缺口盘提供策略组合，PHEV结构优化可在短期改善名义合规，但以价换量将压缩单车利润与经销端收益 [28]

核心观点 - 2025年上半年全球乘用车主机厂净利润排名显示，丰田汽车以761.9亿元人民币的净利润位居榜首，但同比大幅下降34.3% [1][3] - 多数上榜车企净利润出现同比下滑，尤其是日系和德系传统巨头，而部分中国车企和日本铃木则实现显著增长 [3][4][5] - 新能源汽车领域呈现分化，比亚迪等实现盈利增长，而部分新兴电动车企仍处于严重亏损状态 [4][5] 头部车企排名与业绩 - 丰田汽车净利润1578十亿日元（约761.9亿元人民币），同比下降34.3%，但仍排名第一 [3][4] - 大众集团净利润4477百万欧元（约374.1亿元人民币），同比下降38.5%，排名第二 [3][4] - 现代汽车净利润6632十亿韩元（约340.2亿元人民币），同比下降12.2%，排名第三 [3][4] - 通用汽车净利润4747百万美元（约337.9亿元人民币），同比下降18.6%，排名第四 [3][4] - 宝马汽车净利润4015百万欧元（约335.5亿元人民币），同比下降29.0%，排名第五 [3][4] 盈利增长表现突出的车企 - 比亚迪净利润160.39亿元人民币，同比增长13.6%，是前十名中唯一实现正增长的中国车企 [3][4] - 铃木净利润267.08十亿日元（约128.9亿元人民币），同比增长54.1%，增速在前十名中最快 [3][4] - 赛力斯净利润30.77亿元人民币，同比大幅增长126.4% [5] - 五菱汽车净利润0.86亿元人民币，同比飙升309.5% [5] - 零跑汽车净利润33.03百万元（约0.3亿元人民币），同比增长101.5% [5] 盈利下滑显著的车企 - 梅赛德斯-奔驰净利润2688百万欧元（约224.6亿元人民币），同比下降55.8% [3][4] - 本田汽车净利润257.49十亿日元（约124.3亿元人民币），同比下降61.7% [3][4] - 保时捷净利润718百万欧元（约60.0亿元人民币），同比下降66.7% [5] - 福特汽车净利润约31.6亿元人民币，同比下降86.0% [5] - 日产汽车净利润-796.35十亿日元（约-384.4亿元人民币），同比下降713.0% [5] 亏损车企状况 - 东风集团净利润-1.01亿元人民币，同比下降352.5% [5] - 江淮汽车净利润-8.54亿元人民币，同比下降529.1% [5] - 马自达净利润-18.2十亿日元（约-8.8亿元人民币），同比下降119.5% [5] - 蔚来汽车净利润-11744.834百万元（约-117.4亿元人民币），同比下降14.8% [5] - Rivian净利润-1656百万美元（约-117.9亿元人民币），但同比收窄43.0% [5] - Stellantis净利润-2256百万欧元（约-188.5亿元人民币），同比下降140.0% [5] - 雷诺净利润-11143百万欧元（约-931.2亿元人民币），同比下降907.5% [5]

美股市场表现 - 携程网股价上涨0.96% 公司与Live Nation Asia建立多年战略合作伙伴关系 旨在整合旅游和现场音乐体验于亚洲关键市场 [2] - 禾赛股价上涨6.71% 公司宣布2025年度第100万台激光雷达已于9月底正式生产下线 成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业 [3] - 百度股价上涨3.31% 麦格理报告指公司正转向更多元化收入来源 投资评级由"中性"上调至"跑赢大市" [3] - 名创优品股价上涨5.55% 公司战略级店态MINISO LAND首次登陆重庆 在解放碑与观音桥两大核心商圈同开"双首店" [3] - 网易股价上涨1.67% 摩通报告对网易2026年游戏管线前景乐观 H股及ADR评级各由"中性"上调至"增持" [3] - 特斯拉股价上涨5.42% 国产特斯拉据称三季度交付超24万辆 [3] - 高盛股价上涨2.93% 公司将于明日美股盘前公布第三季度财报 分析师预计第三季度营收将同比增长11.9% [3] - 摩根大通股价上涨2.35% 公司宣布启动一项总额达1.5万亿美元的计划 旨在支持、融资并投资对美国国家安全与经济韧性至关重要的产业 包括国防、能源和先进制造业 [3] - 小鹏汽车股价上涨3.38% 小鹏汇天近日在迪拜举办"陆地航母"首场国际品鉴会 正式开启全球化之路 [3] - 丰田汽车股价上涨1.44% 公司计划最早在2027年推出首款搭载量产全固态电池技术的车型 目标是在续航、充电速度和性能上全面领先 [3] 港股市场表现 - 新奥能源股价上涨超2% 私有化方案定价合理 机构指四季度有望获得新进展 [3] - 东岳集团股价下跌超6% 有机硅产品价格下行 附属东岳硅材前三季度纯利下滑最多97% [3] - 京东健康股价上涨超2% 大摩指公司第三季度表现持续稳健 为其25财年目标带来上行空间 [3] - 布鲁可股价上涨超5% 公司发布多款全新品类系列 花旗看好目标客群扩大 [3] - 小鹏汽车-W股价上涨超1% 汇天签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议 [3] - 金风科技股价下跌超1% 年内股价累计上涨1.5倍 美银称风电行业盈利正持续复苏 [3] - 协鑫科技股价上涨超4% 公司发布公告 近日根据认购协议及配售协议完成发行10.15亿股 [3] - 中远海控股价上涨超4% 公司拟斥资最多14.98亿元回购5000万股至1亿股A股 [3] - 泡泡玛特股价上涨超1% 苹果CEO库克现身上海泡泡玛特 大摩称公司受关税影响低 [3] - 英诺赛科股价上涨超7% 公司发布公告称与英伟达合作 为800 VDC电源架构提供全GaN电源解决方案 [3]

全球汽车市场整体表现 - 除了俄罗斯市场大幅下滑外，美国、英国、法国、西班牙、日本、印度、巴西等全球主要汽车市场在今年前三季度均实现不同幅度增长 [2] - 美国前三季度轻型车销量达到1228万辆，同比增长4.1% [3] - 印度前三季度新车销量合计约为380万辆，同比增长2.3%，稳居全球第三大汽车市场 [9] - 日本前三季度国内新车销量达到346.5万辆，同比增长5% [11] - 巴西前三季度汽车销量达191万辆，同比增长2.8% [13] - 俄罗斯前三季度新车销量合计92.24万辆，同比下滑23% [16] 美国市场 - 第三季度美国新车销量约为414万辆，同比增长6%，主要受电动汽车抢购潮推动 [3] - 第三季度美国电动汽车销量超过43.8万辆，创下季度销量新纪录，市场份额达10.5% [3] - 福特第三季度在美销量为54.55万辆，同比增长8.2%，其中电动汽车销量同比大涨30% [4] - 通用汽车第三季度在美销量同比增长8%，其中电动汽车销量同比增长了1倍多 [4] - 现代汽车第三季度在美销量同比增长13%，其中纯电动汽车销量翻了一番 [4] - 行业预测第四季度美国电动汽车销量将大幅下降，上演"过山车"行情 [4] - 现代汽车宣布将2026年款Ioniq 5降价7600～9800美元，基础版售价降至3.5万美元 [5] 欧洲市场 - 今年1～8月欧洲乘用车销量为869万辆，同比微增0.4% [6] - 欧洲市场电气化趋势明显，1～8月油电混动车销量302万辆，纯电动汽车153.6万辆，插电式混动车78.6万辆，分别同比增长15%、26%、28% [6] - 汽油车和柴油车销量分别为239.6万辆和72万辆，分别同比下滑20.4%和25.2% [6] - 纯电动汽车和插电式混动车合计占欧洲整体市场的26.7% [6] - 中国车企表现突出，比亚迪1～8月在欧销量达到95940辆，较去年同期暴涨280%；上汽集团销量同比增长19.7%，至19.24万辆 [7] - 德国9月乘用车销量同比增长12.8%，达到23.5万辆 [7] - 英国9月新车销量达31.2万辆，是自2015年以来同期最高水平 [7] - 西班牙9月销量8.5万辆，同比增长16.4%，连续第5个月实现两位数增长 [8] 印度市场 - 印度政府实施新一代商品及服务税（GST 2.0），将小型汽车、客车、商用货车、汽车零部件等的税率从28%降至18% [9] - 税改显著提振市场需求，9月印度乘用车销量为30万辆，同比增长5.8%；商用车销量为7.2万辆，同比增长2.66% [10] - 税改对豪华车和大排量汽车采用40%惩罚性税率，可能影响特斯拉、梅赛德斯-奔驰、宝马、比亚迪等外国车企在印度的销量 [10] 日本市场 - 日本市场以混合动力车为主流，9月油电混合动力车市占率约为58.7%；纯电动车市占率约为3.7% [11] - 美国对日汽车关税从2.5%骤升至27.5%，尽管9月下调至15%，仍显著高于此前水平，挤压日本车企及零部件供应商利润 [12] - 8月日本对美汽车出口额同比大降28.4%，出口量同比下滑9.5% [12] - 比亚迪在日本市场开启降价促销，4～9月其在日本的上牌量为2372辆，较去年同期的1095辆增长了1倍多 [12] 巴西市场 - 巴西汽车市场电气化进程加速，汽油车、油电混合动力车、插电式混合动力车、纯电动汽车销量分别实现30%、201%、64.4%、74%的大幅增长 [14] - 中国车企加速本土化生产，比亚迪巴西工厂首车下线，长城汽车巴西工厂投产，年产能5万辆 [14] - 巴西政府提升混动车及电动汽车的进口税率，计划自2027年1月起对散件方式进口的电动汽车和混动车征收35%的关税 [15] - 2025年巴西汽车出口预计将同比激增38.4%，达到55.2万辆 [15] 俄罗斯市场 - 俄罗斯新车销量连续8个月出现两位数下滑，预计全年销量为128万辆，低于2024年的147万辆 [16] - 俄罗斯政府采取限制平行进口车、大幅提高进口车报废税等措施，中国品牌汽车销量受到冲击 [16] - 俄罗斯政府预计2025年来自车辆报废税的收入将为1.12万亿卢布，2026年将达到近1.65万亿卢布 [17]

产品发布与定位 - 丰田推出其丰田音频多媒体系统的最新增强版本，将首次搭载于2026款全新RAV4紧凑型SUV，随后推广至丰田系列其他未来车型 [1] - 该系统的开发基于对客户和经销商反馈的密切关注，由丰田汽车北美公司研发与互联技术团队与丰田互联北美公司合作完成 [2] 核心技术升级 - 最新一代丰田音频多媒体系统首次整合了由AT&T提供支持的5G网络连接，以提升北美地区的网络覆盖范围、连接速度和功能扩展 [3] - 系统平台架构仍基于汽车级Linux，并受益于Woven by Toyota的Arene软件开发工具包，这是丰田迈向完全软件定义汽车的第一步 [3] - 系统设备计算能力增强，带来了更快的触摸屏响应时间 [4] 用户体验与界面设计 - 用户界面包含一个可配置的主屏幕，用户可使用导航、驾驶模式、音频、智能设备连接和天气等独立小组件进行个性化定制，小组件可两两或三个一组组合 [5] - 新增快速控制菜单，常驻于触摸屏右上角，可快速访问蓝牙连接、屏幕亮度调节、明暗模式切换、一键道路救援以及高级驾驶辅助系统功能开关等常用设置 [6] - 系统提供无线Apple CarPlay和Android Auto兼容性 [7] 语音助手功能 - 丰田自主研发的语音助手采用新的“设备端”嵌入式解决方案，对“Hey Toyota”等语音提示的响应速度较上一代系统更快，因为不再需要连接云端 [8][10] - 用户可通过自然语言与语音助手交互，控制音频音量、频道选择、气候设置、查询行程里程等常用车辆功能，甚至进行基本算术运算 [9] 导航与驾驶辅助集成 - 丰田首次将原生导航系统全屏集成于多信息显示屏中，使地图和转弯提示可直接显示在方向盘后的数字仪表盘内，方便驾驶员查看 [11] - 激活Drive Connect试用或订阅后，可访问实时交通信息、24/7在线人工客服目的地辅助等服务 [12] - 系统标配内置行车记录仪功能，可利用车辆外部摄像头录制手动触发事件或自动触发事件的视频片段，触发灵敏度可调，视频可通过USB闪存盘下载 [13][14] 电动车型专属功能 - 系统为插电式混合动力电动汽车引入新的“EV域”功能，驾驶员可通过触摸屏按钮轻松设置最佳充电计划、设定充电限制、启用/禁用外部电源供应等 [15][16] - EV域功能与丰田应用程序无缝连接，EV路由功能也已整合至丰田云端导航系统，包含续航里程地图以帮助规划含充电站的行驶路线 [16][17] 远程控制与互联服务 - 最新一代系统与丰田应用程序无缝集成，在激活Remote Connect试用或订阅后，用户可通过应用程序远程控制车辆功能，如开启大灯和危险警示灯、打开后备箱和车窗等 [18] 娱乐系统升级 - 系统引入可用的SiriusXM with 360L服务，将卫星和流媒体内容结合，提供数百个无广告音乐频道、体育、喜剧、新闻和点播内容库 [20] - SiriusXM with 360L提供基于个性化推荐的“For You”内容发现功能，服务覆盖美国大陆和加拿大 [21] - 新增集成流媒体功能，现包含Spotify，拥有Spotify账户的用户可链接账户，通过车载内置Wi-Fi连接直接流式传输内容，无需使用手机数据流量 [22] 公司背景 - 丰田汽车公司在美国拥有近48,000名员工，其11家制造工厂已累计生产超过3500万辆汽车和卡车 [23] - 丰田互联北美公司成立于2016年，是一家独立的丰田公司，主要作为软件和创新中心，利用车辆大数据提升驾驶体验 [25]

新能源汽车市场整体表现 - 9月新能源乘用车市场零售达129.6万辆，同比增长15.5%，环比增长16.2% [2] - 1月至9月新能源乘用车累计零售量为886.6万辆，同比增长24.4% [2] 车企动态与战略调整 - 极星汽车已关闭其位于上海前滩L+Plaza的国内最后一家直营门店，公司称此举为战略性调整在华业务模式以应对市场变化 [2] - 极星汽车表示其在中国其他业务及车主权益不受影响，目前主要采取线上销售模式 [2] 新产品发布与技术进展 - 新款电动MINI JCW上市，官方指导价29.98万元，能耗从13.8千瓦时/百公里优化至12.2千瓦时/百公里 [4] - 电动MINI JCW的CLTC工况续航里程从412公里提升至468公里，并提供限时礼遇价22.48万元至2025年10月31日 [4] - 雷克萨斯全新LS概念车将采用MPV造型并拥有六个车轮，计划于10月29日东京车展首发亮相 [3]