来源：潮峰投研 当广发基金的核心高管与投研骨干们从员工持股平台5年分走几亿元红利时，不少持有其产品的基民正 面对账户浮亏或跑输基准的现实。 | sina 新 演 演 剧 好 · "让德为王" 时代麻了,时隔三郎公卿进政位量大改革! > 正文 | | | --- | --- | | 绩效新规 广发基金实施股权激励后分红率飙升:近5年分62亿分红率 | | | 59%,广发证券获35亿,员工持股分6亿 | | | 2025年12月24日 11:25 新浪基金 ( ) 新浪财经APP A A G & Co Co | D | | 投资研报 专辑:"业绩为王"时代来了,时隔三年公募绩效迎翻大改革!近平名基金侵赠面临"降薪" | | | A股1月历史图本重逢?新一轮行情或已启动! | | | 健多信心!3股发信号!多重周期报承维加,驻利达 | | | 让料《玉含管理公司绩效考核管理程(以发意见结》》(下非《破引》)面向守此以发意见,引发 | 入上行清酒 · 種电线 · PVDF=號、1段信得其诗 | | 悠议。 | | | 履引中,对基金公司给援费的分红的来进行视定。组引来求。基金公司应博基金产品中关职业培和权 | 直本 ...

来源：华尔街见闻 当众多品牌深陷流量与价格内卷时，不运营社交媒体，几乎零直播投放的老干妈怎么躺着把 钱赚了？ 茅台跌价，老干妈营收重回巅峰，大环境的市场情绪，被两家来自贵州的消费企业狠狠拿捏住了。 最近发布的《2025贵州企业100强》数据显示，老干妈2024年销售额达到53.91亿元，已接近2020年54.03 亿元的历史最高水平。 在众多品牌忙于直播带货、线上营销的当下，老干妈看似采取了近乎"躺平"的策略。它在抖音等平台几 乎没有常态化直播和达人投放，社交媒体账号也已长期停更，主要依靠消费者的自然复购维持线上销 售。 但根据老干妈陶华碧和公司管理层的叙述，公司其实没有停止新品开发，海外市场的拓展也卓有成效。 "躺赢"或许不是这场突围的本质，"有攻有守"才是。 营收重回巅峰 2020年，老干妈的营业收入达到历史最高峰——54.03亿元，次年突然下滑20%至42.01亿元，被外界认 为是国民品牌跌下神坛。 不过，当时正值疫情，线下消费受影响相对严重，而老干妈一直以来以线下为重，营收下滑也就在所难 免。 近十年老干妈营收变化/豹变 如果在行业内横向对比，同样作为国民下饭菜品牌的涪陵榨菜，在疫情后营收增速也开始明 ...

明日主题前瞻 1、商业航天 | 12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，从业务范围 及"硬科技"属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定，旨在加快推进商业航天创新发展、主动服 务航天强国战略。 点评：中泰证券认为，资本的精准配置将加速推动企业攻克火箭回收、大推力发动机等核心技术，推动中大型可重复使用火箭从研发走向规模化应用，逐步 缩小与国际领先水平的差距。同时，商业火箭产业将进一步牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级，为卫星互联网组网、太空资源开发等国家战略 提供坚实支撑。 2、人工智能 | 据新华网，国家金融监督管理总局12月26日对外发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，从数字金融治理、数字金融服务、数 字技术应用、数据要素开发、风险管理和监管数字化智能化转型等方面提出了33项工作任务。 点评：国泰海通认为，金融行业作为数据、信息与决策密集型产业，其数智化转型需求与大模型技术特性高度契合，已成为AI应用落地的绝佳"试验田"。金 融机构IT支出持续扩张，2023年科技投入 ...

记者注意到，今日流出的会议现场照片显示，茅台将在2026年"不再使用分销方式"。白酒独立评论员肖 竹青表示，过去茅台各省销售公司会以市场建议零售价的90%向代理商分销。由于500毫升飞天茅台酒 以外的许多茅台产品市场价格低于建议零售价，这部分产品加剧了代理商的价格倒挂，带来隐性亏损负 担。明年"不再采用分销方式"，相当于为代理商减负。 有茅台经销商今日向记者表示，如果按当前批发价出售，算总账确实会存在一定亏损，但考虑到前几年 茅台生意好做也持续盈利，现阶段的亏损尚可承受。其表示，目前还未接到具体的政策调整通知，但希 望茅台管理层能真正减少市场供应量。 （文章来源：第一财经） 会议上，茅台集团党委书记、董事长陈华表示，首先是让市场更"稳"，要坚持长期主义，致力让茅台的 产品和价格适配市场需求和消费意愿，让其彰显应有的价值和意义。一方面，要供需适配稳基础，在 2026年的投放计划中，适当减少高附加值产品的量，目的就是坚持市场导向和价值导向，进一步明晰产 品定位，更加精准地界定普茅、精品、陈年等产品面向的不同客群和消费场景，靶向施策开展相关市场 活动和品牌宣传，打造更加稳固的"金字塔"型产品体系。另外将根据市场供需 ...

11月下旬至今，主线科技、驭势科技和福瑞泰克三家智驾企业相继向港交所递表，加上12月敲锣的希迪 智驾，一个月内四家智驾公司与港交所的名字关联，成为本年度智驾企业扎堆港交所的缩影。四家公司 在技术路径、应用场景与商业模式上各有差异，却共同呈现出营收高速增长的行业共性。2022—2024 年，四家企业中营收增幅最高的希迪智驾，从3105.6万元涨到4.1亿元；体量较小的封闭场景下的自动驾 驶解决方案提供商主线科技和驭势科技，营收从不足1亿元分别上涨到2.54亿元和2.65亿元。 不过，高增长并未带来盈利，2024年四家公司累计经调整净亏损超8亿元，2025年上半年主线科技与福 瑞泰克经调整净亏损收窄，只有希迪智驾一家经调整净亏损增幅高于营收。在这场市场增长明显的比赛 中，企业所处的产业链环节以及技术投入在营收和盈利两方面的差异，让企业给出不同的答卷。 营收高增长常见 和上年一样，智驾企业在2025年依然"聚"在港交所门口。11月，小马智行和文远知行作为Robotaxi（自 动驾驶出租车）代表率先上市，12月下旬，由"大疆教父"创办的希迪智驾在港交所成功上市。在这期 间，三家智驾企业主线科技、驭势科技和福瑞泰克向港 ...

美国作家联合起诉六大AI公司 - 六位作家联合起诉xAI、Anthropic、谷歌、OpenAI、Meta以及Perplexity六家AI公司，指控其未经许可使用受版权保护的书籍训练大模型 [2] - 此前，另一批作者曾就相同侵权行为对Anthropic提起集体诉讼，最终以15亿美元达成和解，每位符合条件的作家约获3000美元 [2] - 本次六位作家未寻求集体诉讼，主要原因是认为该形式对被告方更有利，能以极低代价平息大量高价值侵权索赔 [2] 北京发布典型仲裁案例 - 北京人社发布典型案例，明确判定“因岗位被AI替代而直接解雇员工”属于违法解雇 [2] - 案例中，某科技公司因转型AI自动化数据采集而撤销部门及岗位，并依据“客观情况发生重大变化”单方解除员工劳动合同 [3] - 仲裁委员会认定，公司将技术迭代的成本与风险转嫁给劳动者的理由不成立，构成违法解除劳动合同 [4] AI情感陪伴新规拟出台 - 国家网信办发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》，专门针对AI情感陪伴服务 [5] - 新规要求服务提供显著非真人标识，用户连续在线超2小时需动态提醒，并设置清晰退出选项以预防成瘾 [5] - 系统需能检测用户情绪困扰或依赖行为，发现用户提出自杀、自残等极端情况时需人工接管并联系监护人 [5] - 新规严格限制训练数据使用，规定除非取得用户单独同意，不得将用户交互数据和敏感个人信息用于大模型训练优化 [5] - 新规强调生命周期责任，要求服务商在设计、运行、更新和关闭全过程中持续进行安全监控、风险评估和纠正系统偏差 [5] OpenAI承认AI浏览器防御难题 - OpenAI发布博客文章，介绍其通过构建基于大模型的自动化攻击者来加强AI浏览器Atlas的防御能力 [7] - 在一段演示中，自动化攻击者通过恶意邮件成功诱导AI浏览器执行了隐藏指令（如代发辞职邮件） [7] - OpenAI承认，更新后能检测并标记此类恶意注入尝试，但提示词攻击（即时注入攻击）与网络诈骗一样，不太可能被彻底解决，AI代理模式会扩大安全威胁面 [7] 丽江古城喊话小红书审核 - 丽江市古城区文旅局发函，指小红书平台信息审核监管不到位，导致大量消费者发布不实“避雷帖”威胁企业退款，造成企业商誉受损和退单 [8] - 小红书客服回应称，平台鼓励真实分享，治理违规内容，商家可通过举报渠道提交证据材料，平台工作人员会进行审核处理 [8] - 有接近小红书的第三方人士表示，暂未发现相关消费者内容存在虚构个人经历等违规情况，将持续进行研判 [8] 快手遭遇黑灰产攻击 - 多位用户反映快手直播间在12月22日晚突然涌入大量涉黄涉暴视频，平台随后紧急下线直播功能并清空页面 [9] - 快手官方将此事件定性为黑灰产攻击，并向公安机关报警 [9] - 该事件引发市场对平台安全能力的担忧，导致快手次日股价下跌超过3%，并暴露了互联网平台应对新型自动化攻击的普遍性安全挑战 [9]

"2015年零跑刚成立的时候，我们就给自己定了一个目标：成为世界级的智能电动车企。零跑现在的能 力，零跑现在的技术储备，零跑未来的产品方向，我们完全有希望实现这个目标。"朱江明在发布会上 提出，零跑的长期目标是成为年销400万辆的世界级车企，并将2026年定为"百万辆突破年"，向年销100 万辆发起全面挑战。 北京商报讯（记者 蔺雨葳）12月28日，零跑汽车举办十周年发布会。 零跑科技创始人、董事长、CEO 朱江明在现场回顾零跑十年造车之路，并发布未来十年战略规划。 ...

2025年的尾声，注定要在金融史书上留下惊心动魄的一笔，黄金，这个人类几千年的财富图腾，正在上演一场史无前例的疯狂表演。 单价冲破4549美元，年涨幅超过72%，白银更是翻倍式暴涨，这哪里是正常的投资回报？这分明是恐慌的宣泄！ 当所有人都在疯狂抛弃纸币、拥抱金属时，我们不禁要问：这个世界到底怎么了？ 史诗级暴涨与美元的信用危机 据智通财经2025年12月27日报道，周五纽约时段，贵金属市场迎来了一场集体狂欢。 现货黄金价格一度飙升至每盎司4549.95美元的历史新高，日内涨幅超过1%，年初至今累计涨幅更是达到了惊人的72%。 与此同时，白银的表现更加疯狂，价格一度升至78.18美元，年内累计上涨169%，是黄金涨幅的两倍还多，连长期低迷的铂金也创下新高，逼近2500美元大 关。 这组数据放在任何一个年份，都足以引发金融海啸。 黄金从年初的2600多美元一路狂奔至4500美元，这种涨法，完全脱离了传统的通胀对冲逻辑，呈现出一种"末日避险"的特征。 债务黑洞与"贬值交易"的终局 如果说美联储的降息是导火索，那么全球各国特别是美国那深不见底的债务黑洞，就是埋在金融大厦底下的巨量炸药。 分析指出，在各国债务规模不断膨 ...

"2015年零跑刚成立的时候，我们就给自己定了一个目标：成为世界级的智能电动车企。零跑现在的能 力，零跑现在的技术储备，零跑未来的产品方向，我们完全有希望实现这个目标。"朱江明在发布会上 提出，零跑的长期目标是成为年销400万辆的世界级车企，并将2026年定为"百万辆突破年"，向年销100 万辆发起全面挑战。 （文章来源：北京商报） 北京商报讯（记者蔺雨葳）12月28日，零跑汽车举办十周年发布会。零跑科技创始人、董事长、CEO朱 江明在现场回顾零跑十年造车之路，并发布未来十年战略规划。 ...

（文章来源：21世纪经济报道） 财政部部长蓝佛安在12月27日至28日举行的全国财政工作会议上表示，将进一步强化保基本、兜底线， 切实加强民生保障。明年将促进居民就业增收：统筹就业补助资金、失业保险基金等各类资金，引导支 持企业稳岗扩岗、重点群体就业创业等；积极发挥税收、社会保障、转移支付等调节作用，多渠道增加 居民收入。 ...