公司动态 - 中骏集团控股公告称针对裕威国际的清盘申请已于2025年6月23日(英属维尔京群岛时间)获得维尔京法院批准撤销 [1]

公司上市进展 - 云知声智能科技股份有限公司通过港交所上市聆讯 向资本市场迈出关键一步 [1] - 此次IPO由中金公司与海通国际担任联席保荐人 若顺利完成后续发行流程 公司有望在香港主板挂牌上市 [1] 行业前景 - 中国人工智能解决方案市场在经济增长和客户需求推动下快速扩张 预计到2030年市场规模将达1.17万亿元 [3] 技术发展 - 公司从语音交互迈向多模态大模型 2018年推出基于BERT的首个大语言模型UniCore 成为核心平台"云知大脑"的技术基座 [3] - 2023年自研"山海"大模型发布 参数规模达600亿 成为云知大脑的新核心算法模型 [3] - 公司致力于通用能力与行业专业知识融合 覆盖更多垂直场景需求 [3] 业务布局 - 公司围绕"智慧生活"与"智慧医疗"两大核心场景推进AI技术落地 [3] 智慧生活业务 - 该业务是公司营收支柱 2022年至2024年收入分别为4.9亿元 5.8亿元和7.4亿元 占总营收比重约80% [4] - 技术应用场景包括智能家居 车载语音 智慧交通 金融服务和物联网 [4] - 客户涵盖中国大型保险集团 深圳地铁20号线 厦门软件园等 [4] - 公司向开发者和企业开放大语言模型能力 提供API接口 嵌入式AI芯片和IoT模组等产品 [4] 智慧医疗业务 - 该业务正成长为"第二增长曲线" 2022年至2024年收入从1.1亿元增长至2.0亿元 占总营收比重由18.9%上升至21.2% [6] - 解决方案涵盖语音电子病历 智能导诊 医学影像辅助诊断及医保支付管理 [6] - 服务对象包括北京协和医院等全国近500家医院 [6] 未来发展 - 公司凭借在智慧生活和智慧医疗领域的积累 有望在大模型时代保持领先地位 [8] - 随着技术进步和市场拓展 将为更多行业带来创新AI解决方案 [8]

行业格局与竞争策略 - 酱酒赛道分化加剧，中小产能加速出清，头部企业迎来份额集中机遇[1] - 公司依托"高端化+酱酒红利+ESG"战略巩固竞争优势，有望在周期底部实现份额提升与结构升级[1] - 酱酒长周期陈酿特性形成天然壁垒，公司优质基酒储备超10万吨，产能规模稳居贵州白酒企业第三[1] - 通过布局"珍十"宴席场景及50元高端啤酒拓展消费场景，新媒体触达新经济客群提升品牌差异化[1] - 传统渠道聚焦流通市场，新兴渠道侧重高端光瓶酒推广，24年新兴渠道销售收入双位数增长[1] 财务表现与运营效率 - 24年经营净现金流同比+116%至7.8亿元，自由现金流释放能力增强[2] - 每股派息0.21港元、分红率提升至39%，股东回报显著改善[2] - 核心单品珍十五、珍三十批价保持平稳，整体毛利率同比+0.6pct至58.6%[2] - 珍酒收入44.8亿元（-2%），李渡收入13.1亿元（+18%），量增25%驱动增长[2] - 销售费用率同比-0.3pct至22.8%，单经销商销售额+15%，人效与费用效率优化[2] 估值与市场定位 - 当前TTM市盈率14.8倍，显著低于A股酱酒龙头（20.2倍）及港股必需性消费板块均值（21倍）[3] - 作为港股唯一纯白酒标的，深港通扩容等机制催化下稀缺性价值凸显[3] - 2025年组织架构优化、产品矩阵拓展及渠道精细化管理有望驱动业绩改善与估值修复[3] 业绩预测与战略展望 - 24H2营收29.3亿元（同降16.5%），归母净利润5.7亿元（同降22.9%）[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为15.0/16.6/19.2亿元，对应EPS 0.44/0.49/0.57元[4] - 酱酒产能稀缺性、ESG可持续发展能力及民营机制活力支撑长期市场份额提升[4]

公司概况 - 七牛智能是中国音视频场景云服务的领先供应商，主要通过API及SDK提供MPaaS产品，并以场景化解决方案形式提供APaaS解决方案 [1] - 2023年公司为中国第三大音视频PaaS服务商及第二大音视频APaaS服务商 [1] - 2024年营收14.37亿元，同比增长7.72%，调整后净亏损从2022年的1.50亿元收窄至2023年的6092万元，减亏59.3% [1] 业务表现 - APaaS业务高速增长，2024年收入3.54亿元，同比增长25.8%，占总收入24.6%，占比提升3.54个百分点 [1] - 2023年APaaS付费客户达2597名，同比增长32.0%，客户留存率为87.9% [2] - MPaaS与APaaS业务形成协同效应，MPaaS结合音视频及AI技术，APaaS基于低代码平台并深入特定场景 [1] 行业前景 - 2023年中国音视频云服务市场规模约915亿元，预计2028年达2405亿元，CAGR为21.3% [2] - PaaS市场份额预计从2023年的24.9%提升至2028年的32.3%，其中APaaS增速更快，预计从2023年的20亿元增长至2028年的144亿元，CAGR达48.6% [2] 技术优势 - 公司以AI与算力为核心战略，布局AI大语言模型推理服务、AI Agent、Go+编程语言等AI技术产品 [2] - 拥有自主的一体化MPaaS技术，包括音视频技术、低代码平台、AI能力等 [2] - 专注多模态大模型，结合场景化开发赋能APaaS业务 [2] 发展战略 - 公司预计加快海外业务拓展，提升国际市场占有率 [3] - 深耕音视频云服务十余年，具备丰富技术积累及场景开发经验 [1]

指数表现 - 中证港股通医疗主题指数上涨3.01%报896.72点成交额131.84亿元 [1] - 近一个月上涨7.54%近三个月上涨6.79%年至今上涨30.22% [1] 指数构成 - 选取50只港股通医疗领域上市公司证券覆盖医疗器械医疗商业与服务制药与生物科技服务等领域 [1] - 基日为2018年12月31日基点为1000.0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比52.89%药明生物(14.49%)京东健康(10.5%)药明康德(5.95%)阿里健康(5.78%)国药控股(5.12%)金斯瑞生物科技(4.67%)威高股份(3.39%)微创医疗(2.5%)中国生物制药(2.25%)康方生物(2.24%) [1] 市场与行业分布 - 全部样本来自香港证券交易所 [2] - 医疗商业与服务占比35.09%制药与生物科技服务占比31.59%医疗器械占比12.87%化学药占比12.53%生物药品占比7.91% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整特殊情况下进行临时调整样本退市或丧失互联互通资格时相应调整 [2]

公司业绩与商业模式 - 2024年公司总营收达7.3亿元，为2021年的四倍以上，首次实现年度盈利，EBITDA转正为1.8亿元，净利润7319万元 [1] - 采用"生物类似药+创新药"双轮驱动策略，3款已上市生物类似药（博优诺、博优倍、博洛加）贡献收入6.9亿元，占总营收95% [12] - 通过配售融资4亿港元，资金主要用于创新药研发及商业化 [4] 核心创新药管线进展 BA1302（CD228 ADC） - 国内首个、全球第二进入临床的CD228 ADC，靶点CD228在非小细胞肺癌（NSCLC）、乳腺癌等实体瘤中高表达 [1] - 结构设计采用全人源抗体BA-huMab®和创新连接子-载荷BNLD11，临床前显示优异内化活性、旁杀作用及安全性，半衰期长于MMAE毒素ADC [2] - 已获FDA授予sq-NSCLC和胰腺癌孤儿药资格，中国Ⅰ期研究进行中 [4] BA1301（Claudin18.2 ADC） - 采用定点偶联技术降低毒素副作用，中国Ⅰ期研究进行中，获FDA胃癌/胰腺癌孤儿药资格 [5] - 全球超10款Claudin18.2 ADC进入临床，信达生物IBI343等5款进入Ⅲ期，国产管线BD交易潜在总金额超50亿美元 [7] 其他创新药 - BA1202（CEA/CD3双抗）：国内首个靶向CEA/CD3，可联合PD-L1抗体增效 [9] - BA1106（抗CD25抗体）：调控Treg细胞，联合PD-1潜力显著 [9] - BA2101（长效抗IL-4Rα单抗）：给药周期延长至4周/次，健康元获中国呼吸适应症权益 [10] 生物类似药布局 - BA1104（纳武利尤单抗类似药）：国内Ⅲ期进行中，FDA同意仅需Ⅰ期PK试验即可提交BLA [13] - BA5101（度拉糖肽类似药）：中国首个提交BLA的度易达类似药，美国临床获批 [15] - BA9101（阿柏西普类似药）：覆盖nAMD等6大适应症，2024年原研全球销售额95.54亿美元 [15] 市场与行业数据 - 2022年全球肺癌发病人数248万（中国106.1万），NSCLC占比80%-85%，sq-NSCLC占NSCLC的30% [4] - 2022年全球胰腺癌发病人数51万（中国11.87万，占全球23.22%），死亡率极高 [4] - 度普利尤单抗（IL-4Rα靶点）2024年全球销售额141亿美元 [10]

行业概况 - 儿童滑板车已成为暑期热门消费品，市场需求旺盛但产品质量参差不齐，价格区间从158元至948元不等[1][2] - 上海市消保委检测30款产品发现40%（12款）存在安全隐患，涉及把立管强度、间隙设计等关键指标[1][2] 产品安全风险 - 把立管锁定装置失效问题最突出，11款产品（含361度、飞鸽）在高速滑行时可能引发儿童摔伤[3] - 4款产品（361度、丸丫等）存在5-12mm危险间隙，易夹伤手指[5][6] - 飞鸽样品把手58N即拉脱（标准要求70N），另有产品把手直径仅32.58mm（标准≥40mm）[7][8] - 睿町品牌包装袋厚度0.032mm（标准≥0.038mm），存在窒息风险[9][10] 品牌回应 - 361度表示对检测结果不知情，其2024年财报显示集团收入100.7亿元（+19.6%），全球门店超6900家[12][13] - 飞鸽同样声称不知情，该品牌拥有"中华老字号"称号，产品线覆盖自行车、电动车等[14] 行业标准动态 - 22款样品（73%）不符合即将实施的国标对前轮间距（应<25mm或>45mm）的要求[11] - 检测依据GB 6675.12-2014标准，覆盖把立管强度、突出部件等8项机械性能指标[2] 受检产品清单 - 不合格产品涉及361度YM-003型号（168.9元）、飞鸽YM-003型号（244元）等[4][6][8] - 合格品牌包括特步TB-HBC02、酷骑CF-V04CW（599元）等15款[15][16][17]

人工智能应用进展 - 公司发布首个面向餐厅营运的智能体"Q睿"，覆盖排班、盘点、自动订补货、智能安防等20余个场景[1] - Q睿具备智能分析和辅助决策功能，可自动执行销售预测等复杂任务，并在关键节点提供提醒与建议[1] - 系统可监测厨房生产原料断货风险并自动追加生产计划，员工通过穿戴式设备和自然对话与Q睿交互[1] - Q睿已通过实验室验证，即将在部分门店上线，未来将持续迭代并推广至更多门店[2] 数字化战略布局 - 公司2019年开启端到端数字化基建项目，AI是重要模块[2] - 2023年初开始布局生成式AI，应用于运营各个方面[3] - 正在打造库存全周期管理系统，增强供应链弹性并提高货物管理精准度[4] - 必胜客所有门店已上线智能厨房管理系统，通过AI图像识别判断披萨品质[4] 经营效率提升 - 2025年一季度肯德基和必胜客餐厅利润率分别同比上涨0.5和1.9个百分点至19.8%和14.4%[7] - AI应用旨在将员工从繁琐工作中解放，而非取代员工[5] - 设立1亿元"一线员工创新基金"，自下而上推动AI应用场景挖掘[5] 行业趋势展望 - 数字化、智能化是餐饮业长期发展趋势[6] - 公司在数字化领域的探索已成为行业标配，如2013年推出手机点餐、2015年普及数字支付系统[6] - 重点关注机器人和AI原生应用前景，Q睿是"人机协作"智能化餐厅的开端[6]

公司概况 - 全球第二大椰子水品牌IFBH International Holdings Ltd于6月20日正式启动港股招股 中国内地市场贡献92.4%营收 2024年营收达1.46亿美元 同比增长82.3% [1] - 公司在中国内地市场以34%的零售额市占率稳居第一 超过第二名7倍 香港市场以60%的市占率连续9年蝉联榜首 [1] - 公司通过全外包模式运营 仅46人团队 毛利率从2023年的34.7%提高到2024年的36.7% 2024年经营活动现金流净额4,175.3万美元 同比增长55% 期末现金及等价物余额5,481.8万美元 同比增长251.4% [1] 产品结构 - 产品线高度集中于椰子水 占营收95.6% 2025年推出椰子奶试水第二曲线 目前占比不足5% [1] - 产品定位为健康饮料 主打天然、低卡路里等健康概念 [7] 供应链与竞争 - 供应链完全依赖泰国椰子原料 2024年因高温干旱导致原料成本骤增18% [2] - 中国本土低价竞品盒马等品牌通过价格战使公司市占率从2024年第一季度的55.53%暴跌至2025年同期的36.42% [2] 市场表现与投资价值 - 在营收规模不到可口可乐0.5%的情况下 公司表现出远超行业平均的增长曲线和盈利能力 显示出"小而美"的高成长特质 [3] - 市场情绪较好 预计走势向好 [3] - "市场龙头+业绩高增+轻资产模式"构成公司最重要的投资看点 公司踩中健康饮料风口 通过差异化定位和激进营销抢占品类制高点 [6]

交易想法：小米集團（01810）技術走勢穩中偏強，短線築勢完成有望挑戰57元區間壓力 小米集團（01810.HK）在近日技術面逐漸穩定的背景下，呈現出典型的順勢上行格局。截至6月20日收市，股價報54.05港元，當日上漲1.89%，並且成交金 額達47.37億元，是近期交投顯著活躍的科技股之一。隨著股價穩步上破10日、30日及60日線，並站穩於50港元以上的心理關口，小米正逐步擺脫前期橫盤 震盪，進入一個由技術因素主導的反彈階段，具備挑戰前高55.6元，甚至進一步上探57.3元壓力區的潛力。 截止今日09点49分，股價報54.55元。回顧上周6月18日提及的小米集團（01810.HK）的兩只熊證產品在市場下跌行情中展現出截然不同的表現。當日小米股 價下跌1.12%的背景下，摩利發行的熊證（61070）實現了8%的漲幅，而瑞銀髮行的熊證（56421）則錄得6%的升幅。 短線來看，小米若能守穩52.2港元支持區，下一步有望挑戰55.6港元技術阻力，一旦有效突破該區，有機會引發技術性加速升浪，目標可上望57.3港元。成 交持續穩定於高位，亦反映出資金對未來行情仍具信心。配合5日振幅達5.6%，足見該股近期波動空間已 ...