技术突破与生产能力 - 公司突破P1.0以下多层TGV线路板核心工艺技术难点，具备批量生产能力[1][2] - 玻璃基多层线路板产品已具备批量生产能力[1][2] - 该技术突破有望打开全球Micro LED直显在P1.0以下室内大屏显示应用空间[2] 行业应用与市场前景 - 玻璃基TGV技术在半导体2.5D/3D封装中加速应用，提升后段封装制程良率[1] - 玻璃基线路板在AI存储、AI推理、数据中心、自动驾驶、机器人等领域有广泛应用[1] - 公司子公司湖北通格微与多家半导体知名企业合作开发，参与IC设计、封装、应用等全产业链[2] - 在光通讯领域，公司加快1.6T以上光模块应用，参与CPO研发和应用[2] - 在微流控领域，公司与国际客户联合开发新一代玻璃载板，已逐步进入批量发货阶段[2] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[1][2]

分组1：锐捷网络 - 锐捷网络为字节跳动、阿里巴巴、腾讯等Tier1互联网企业提供智算中心网络建设服务，受益于国内AI需求拉动，高端产品有望加速放量[1][2][5] - 公司已推出AIGC智算中心网络解决方案，可兼容多种GPU或加速器，最大可提供32768个400G端口，支持32K个GPU集群承载[5][9] - 公司在800G/LPO/CPO等方向积极布局，800G交换机已实现小规模供货，CPO交换机联合字节跳动、是德科技进行测试[6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.8亿元、7.3亿元、8.5亿元，对应PE为67倍、53倍、46倍[6][7] 分组2：中兵红箭 - 中兵红箭是智能弹药稀缺标的，产品涉及大口径炮弹、火箭弹、子弹药等领域，部分为国内独家生产，受益于低成本精确制导武器需求扩容[3][10][12] - 子公司北方红阳五年来首次扭亏为盈，预示行业积极变化，尽管2024年业绩短期承压，但随订单陆续下达，业绩有望快速修复[3][14] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-0.5亿元、2.49亿元、6.56亿元，对应PE为77.89倍、29.54倍[10][11] - 培育钻石逐渐走出低谷期，未来有望成为新的业绩增长点，公司旗下中南钻石在工业金刚石市场占有率第一[10][15]

公司发布业绩预告，对应2024年四季度归母净利同比-27%至+31%，环增1%至80%。分析师认为公司 正极板块持续减亏，电解液今年出货和盈利能力都有望迎来反转，同时美国产能进一步明朗，考虑到当 前处于周期底部，看好未来价格恢复利润弹性较大。 天赐材料（002709）精要： ①公司发布业绩预告，2024年归母净利4.4至5.2亿元，对应四季度归母净利1.02至1.82亿元，同 比-27%至+31%，环增1%至80%； ②东吴证券曾朵红认为公司正极板块持续减亏，电解液去年四季度出货环增约20%，预计今年有望出货 70万吨，同增40%，叠加大客户价格传导时滞，预计盈利二季度有望反转； ③公司公告与Honeywell股权合作，计划建设年产20万吨电解液项目，以及年产10万吨液体六氟项 目，同时公司还与DuksanElectera签署电解液代加工协议； ④曾朵红认为公司四季度业绩略超预期，美国建厂稳步推进，预计2024-26年归母净利预期为 4.8/15.0/22.9亿元，同比-75%/+213%/+53%，对应PE分别为72.66/23.2/15.2倍； ⑤风险因素：销量不及预期、盈利水平不及预期。 四季度业绩有望 ...

高算力场景驱动散热行业升级，电磁屏蔽和散热材料需求持续增长，这家公司通过并购布局高性能高功 率产品应用领域的散热需求，液冷产品批量验证。 调研要点： ①高算力场景驱动散热行业升级，电磁屏蔽和散热材料需求持续增长，这家公司通过并购布局高性能高 功率产品应用领域的散热需求，液冷产品批量验证； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 科创新源于1月7、8日接待机构调研时表示，公司的高分子材料业务是公司的基盘业务，主要客户均属 于通讯、电力、汽车行业的领先客户，且相关产品毛利率能够持续保持较高水平，为公司提供了稳健的 收入和充沛的现金流。2024年随着汽车行业景气度快速提升，以及芜湖祥路生产经营模式的不断完善 及优化，公司汽车密封件业务获得了快速增长。 热管理业务是公司的增量业务，相关产品可广泛应用于新能源汽车动力电池和储能系统、家用电器、数 据中心等领域。2024年随着公司新能源汽车动力电池前期定点项目的逐步量产，公司钎焊产线和高频 焊产线产能开始释放，带动公司热管理业务的大幅增长。 随着5G/6G、物联网、云计算等新兴技术的不断发展和应用，数 ...

AI带动SOC芯片量价齐增，这家公司推出面向SoC测试领域的全新测试系统、价值量+技术难度+市场规 模大于传统赛道，未来的的长期发展提供了强大助力，目前公司已成为国内前三大半导体封测厂商模拟 测试领域的主力测试平台供应商。 华峰测控（688200）精要： ①全球科技类公司将在AI端侧产品方面进一步发力，端侧SoC芯片有望迎来量价齐增，SoC对测试设备 的要求更高，市场空间更大； 截至2024年半年报，公司产品全球累计装机量突破7000台，成为国内最大的半导体测试系统本土供应 商。目前测试设备领域依然被国外泰瑞达和爱德万垄断，以华峰测控为代表的国内领先企业已逐步打破 国外测试机厂商的垄断，未来在产品品类扩产、市场份额提升具备良好成长空间。 代川预计公司2024-2026年归母净利润为3.41/4.48/5.60亿元，同比增长35.5%/31.4%/25.1%，对应PE 为42/32/26倍。 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1071 | 691 | 91 ...

①行业龙头看好未来机器人激光雷达市场或超车载，当前头部厂商正加速布局机器人市场，这家公司最 新激光雷达传感器芯片可广泛应用于机器人等场景，目前已实现小批量客户送样； ②成立仅一年半！ 氢能新秀完成千万元天使轮融资，分析师看好行业投融资事件的活跃有望带动氢能市场规模的扩大，这 家公司承担北京科委和国家科技部等重点项目； ③海外映射：LG和三星为其2025款电视添加微软 Copilot AI助手。 【个股竞价和连板数据（新版）】 【市场主线】 周三创业板指盘中一度跌超3%，但午后三大指数皆迎来探底回升。盘面上，消费股局部走强，零售、 养老等方向领涨，数据中心电源概念股持续活跃，机器人板块午后集体反弹。指数层面，昨天上午跌得 毫无抵抗且莫名其妙，但如果把去年2月2日的走势翻出来，就会发现创业板的走势无论是日K线还是分 时都有点似曾相识，而上证指数也是刚好跌到10月那一波跌下来的支撑位后开始反弹的，资金模仿的 痕迹愈发明显，这也能解释为何昨天下午会比之前拉得更早且更猛，顺着这个思路，理论上今天还会有 一根长下影去再度确认下底部，但不排除会有资金提早动手，总之经过昨天的探底回升，指数在本周之 内止跌企稳的可能性愈发加大 ...

政策与市场动态 - 央行进一步优化再贷款流程，扩大设备更新贷款规模[2] - 财政部预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元[2] - 两部门继续支持8类家电产品以旧换新，新增4类家电产品纳入补贴范围[2] - 特朗普考虑宣布国家经济紧急状态，以推出新的关税计划[3] 光通信与网络发展 - 工信部发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》，计划到2025年底在有条件的城市和地区开展万兆光网试点[4] - 当前我国千兆光网用户达2.09亿，典型应用案例超过2万个[4] - 万兆光网带宽网速远高于现有网络，时延仅为千兆光网的1/10[4] - 德邦证券认为光通信、光网络、光驱光缆等领域有望持续受益[4] 公司发展与投资建议 - 卧龙电驱主业有望受益于设备更新，并切入具身智能领域[5] - 海通证券预计公司2024-26年归母净利润分别为9.1/10.8/12.7亿元，给予2025年25-30倍PE，对应目标价20.8-24.96元[6]

分组1：联创电子 - 联创电子已有AR、VR、MR产品出货并产生营业收入[2] - 联创电子无人机应用领域镜头已量产，并为高端无人机制造商供货[3] - 联创电子与Nvidia在车载ADAS镜头和影像模组方面深度合作[3] - 联创电子镜头及模组产品可应用于人形机器人[3] - 联创电子与华为在智能监控和智能驾驶领域深度合作[3] 分组2：赛为智能 - 赛为智能数据中心从2015年至2019年第一季度签订合同总额为83亿元，跻身全国前列[4] - 赛为智能机器人产品已为能源、冶金、金融等多类应用场景交付巡检机器人[4] - 赛为智能无人机系列产品应用于矿山爆破巡检、应急通信等领域[5] 分组3：宜安科技 - 宜安科技扩大液态金属项目投资规模至5亿元[6] - 宜安科技液态金属已在VR运用上进行研发[7] - 宜安科技生产的5G基站产品包括滤波器、散热壳体等，已进入批量生产阶段[7]

市场展望与调整 - 市场调整后可能出现V型反转或W型底部，当前情绪和估值指标已回到历史低位[4] - 沪深300和万得全A的股息率-10年期国债指标达到2倍标准差以上[4] AI与数据中心发展 - 2025年AI数据中心与端侧均有望出现重要进展，高端算力芯片需求将持续增长[5] - 数据中心侧推理芯片占比提升，端侧AI眼镜、AI家居终端等智能化设备将迎来爆发[5] 个股与行业关注 - 贵州茅台、北新建材、上汽集团、宇通客车、比亚迪为近一周机构关注度最高的个股[6] - 交运设备、信息技术、电子设备、机械设备、食品饮料为近一周机构关注度最高的行业[6] 公司业绩与预测 - 道通科技2024年归母净利润预计为6.2亿元-6.8亿元，同比增长245.92%-279.39%[2] - TCL智家2024-2026年营收预计为181.8亿元、201.4亿元、222.8亿元，EPS为0.93元、1.05元、1.18元[2] 技术与产业趋势 - 钙钛矿太阳电池凭借可柔性制备、高能质比和优异抗辐射性能等优势有望成为新一代空间太阳能电池[2] - 表情陪伴人形机器人潜在市场需求近万亿，核心技术壁垒包括情感智能与交互、面部表情控制与仿生皮肤设计[2]

AI与存储芯片 - 国资委要求深入实施"AI+"行动，推动中央企业高质量发展，强调人工智能赋能千行百业[2] - 平安证券认为AI应用场景多点开花，AI+产业未来发展前景广阔，坚定看好AI主题投资机会[3] - 美光科技将投资70亿美元在新加坡建设存储芯片厂，预计2026年投产，创造1,400个就业岗位[4] - 甬兴证券表示存储芯片产业链有望探底回升，受益于AI带动HBM、SRAM、DDR5需求上升[4] 公司动态 - 中信出版AIGC数智出版平台逐步将知识服务业务做数智化改造升级，提升出版效率[3] - 普冉股份的存储芯片适用于光模块、服务器、基站等工控及通信市场[5] - 深南电路已导入并量产客户新一代高端DRAM产品项目[5] - 墨芯提供云端和终端AI芯片加速方案，支持全面稀疏化神经网络开发，提供超高算力、超低功耗的通用AI计算平台[13] 市场热点 - 市场成交额较上个交易日放量1663亿元，两市成交10亿以上个股增加37家至225家[8] - 机器人概念股集体反弹，数据中心电源概念、消费股、养老概念表现活跃[8]