报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏强震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花多头上涨有所回落，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价4127，跌1，跌幅0.02%，成交量5.97万手，持仓量8.44万手 [3] - 豆二最新价3752，涨22，涨幅0.59%，成交量9.98万手，持仓量10.02万手 [3] - 豆粕最新价3036，涨16，涨幅0.53%，成交量61.12万手，持仓量112.87万手 [3] - 菜籽粕最新价2588，涨21，涨幅0.82%，成交量0.37万手，持仓量2.66万手 [3] - 棕榈油最新价9012，涨24，涨幅0.27%，成交量44.51万手，持仓量31.72万手 [3] - 豆油最新价8420，跌6，跌幅0.07%，成交量38.87万手，持仓量40.88万手 [3] - 菜籽油最新价9574，涨5，涨幅0.05%，成交量3.92万手，持仓量6.71万手 [3] - 鸡蛋最新价3391，涨39，涨幅1.16%，成交量18.88万手，持仓量20.28万手 [3] - 生猪最新价13870，涨45，涨幅0.33%，成交量1.02万手，持仓量2.87万手 [3] - 花生最新价8126，涨42，涨幅0.52%，成交量5.00万手，持仓量10.15万手 [3] - 苹果最新价7940，涨34，涨幅0.43%，成交量3.06万手，持仓量7.31万手 [3] - 红枣最新价11115，涨230，涨幅2.11%，成交量29.08万手，持仓量13.93万手 [3] - 白糖最新价5591，跌31，跌幅0.55%，成交量1.51万手，持仓量5.04万手 [3] - 棉花最新价13735，持平，成交量1.96万手，持仓量8.34万手 [3] - 玉米最新价2260，跌6，跌幅0.26%，成交量36.52万手，持仓量68.51万手 [3] - 淀粉最新价2647，跌14，跌幅0.53%，成交量8.42万手，持仓量14.23万手 [3] - 原木最新价833，涨2，涨幅0.18%，成交量1.39万手，持仓量2.13万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 豆一成交量PCR0.33，持仓量PCR0.40 [4] - 豆二成交量PCR0.60，持仓量PCR0.72 [4] - 豆粕成交量PCR0.52，持仓量PCR0.58 [4] - 菜籽粕成交量PCR0.60，持仓量PCR1.05 [4] - 棕榈油成交量PCR0.82，持仓量PCR1.26 [4] - 豆油成交量PCR0.47，持仓量PCR0.84 [4] - 菜籽油成交量PCR0.54，持仓量PCR0.99 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.56，持仓量PCR0.34 [4] - 生猪成交量PCR0.29，持仓量PCR0.31 [4] - 花生成交量PCR0.48，持仓量PCR0.45 [4] - 苹果成交量PCR0.52，持仓量PCR0.46 [4] - 红枣成交量PCR0.24，持仓量PCR0.26 [4] - 白糖成交量PCR0.64，持仓量PCR0.52 [4] - 棉花成交量PCR0.38，持仓量PCR0.71 [4] - 玉米成交量PCR0.60，持仓量PCR0.53 [4] - 淀粉成交量PCR0.37，持仓量PCR0.79 [4] - 原木成交量PCR0.31，持仓量PCR0.48 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 豆一压力位4200，支撑位4050 [5] - 豆二压力位3700，支撑位3700 [5] - 豆粕压力位3400，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2500 [5] - 棕榈油压力位10000，支撑位8600 [5] - 豆油压力位7900，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3200 [5] - 生猪压力位18000，支撑位13600 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位12600，支撑位10000 [5] - 白糖压力位5900，支撑位5700 [5] - 棉花压力位15800，支撑位13600 [5] - 玉米压力位2320，支撑位2320 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位900，支撑位750 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率10.61，加权隐波率12.61 [6] - 豆二平值隐波率13.34，加权隐波率14.52 [6] - 豆粕平值隐波率13.595，加权隐波率15.96 [6] - 菜籽粕平值隐波率20.16，加权隐波率27.58 [6] - 棕榈油平值隐波率20.15，加权隐波率22.79 [6] - 豆油平值隐波率18.24，加权隐波率21.19 [6] - 菜籽油平值隐波率13.485，加权隐波率18.91 [6] - 鸡蛋平值隐波率24.52，加权隐波率28.30 [6] - 生猪平值隐波率14.92，加权隐波率22.96 [6] - 花生平值隐波率11.395，加权隐波率16.02 [6] - 苹果平值隐波率18.475，加权隐波率24.06 [6] - 红枣平值隐波率26.185，加权隐波率27.72 [6] - 白糖平值隐波率15.935，加权隐波率11.70 [6] - 棉花平值隐波率10.085，加权隐波率15.10 [6] - 玉米平值隐波率8.95，加权隐波率11.25 [6] - 淀粉平值隐波率10.05，加权隐波率12.43 [6] - 原木平值隐波率27.135，加权隐波率28.51 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美国大豆优良率上升，巴西大豆升贴水等因素影响，豆一近期上方有压力小幅盘整震荡，隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位4200，支撑位4050，建议构建卖出偏中性期权组合策略和多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：豆粕提货量增加，基差上升，行情先涨后跌再反弹，隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位3400，支撑位2900，建议构建卖出偏中性期权组合策略和多头领口策略 [8][9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：棕榈油单产和产量增加，出口减少，行情偏多头上涨高位盘整，隐含波动率下降至偏下水平，持仓量PCR显示行情偏多，压力位10000，支撑位8000，建议构建卖出偏多头期权组合策略和多头领口策略 [10] - 花生：花生油消费淡季，原料停收，行情空头压力线下弱势盘整，隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示行情震荡偏弱，压力位8500，支撑位8000，建议构建看跌期权熊市价差组合策略和多头套保策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：出栏均重增加，冻品库容率上升，行情空头压力线下小幅盘整，隐含波动率上升至偏高水平，持仓量PCR显示行情偏弱势，压力位18000，支撑位13600，建议构建卖出偏空头期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] - 鸡蛋：在产蛋鸡存栏量增加，行情上方有压力弱势偏空头，隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位4000，支撑位3150，建议构建看跌期权熊市价差组合策略和卖出偏空头期权组合策略 [12] - 苹果：预计产量增加，行情上方有压力小幅盘整震荡，隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位8900，支撑位7000，建议构建卖出偏中性期权组合策略 [12] - 红枣：样本点库存下降，行情上方有压力反弹回暖上升受阻回落，隐含波动率上升至偏上水平，持仓量PCR显示行情偏空，压力位11400，支撑位9000，建议构建卖出偏空头宽跨式期权组合策略和现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：巴西港口食糖等待装运船只和数量增加，榨季甘蔗压榨量和糖产量有变化，行情下方有支撑超跌反弹回暖上升，隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示行情区间震荡，压力位5900，支撑位5700，建议构建卖出偏中性期权组合策略和多头领口策略 [13] - 棉花：纺纱厂和织布厂开机率下降，商业库存减少，行情短期偏弱势，隐含波动率下降至较低水平，持仓量PCR显示多头力量增强，压力位15800，支撑位13400，建议构建卖出偏多头期权组合策略和现货备兑策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：新玉米上市期，天气因素影响市场情绪，玉米行情上方有压力弱势偏空，隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位2320，支撑位2300，建议构建看跌期权熊市价差组合策略和卖出偏空头期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,360，跌20，跌幅0.03%，成交量4.27万手，持仓量15.76万手 [3] - 铝最新价20,670，跌95，跌幅0.46%，成交量13.23万手，持仓量23.23万手 [3] - 锌最新价22,510，跌20，跌幅0.09%，成交量13.11万手，持仓量9.68万手 [3] - 铅最新价16,885，涨25，涨幅0.15%，成交量3.24万手，持仓量6.20万手 [3] - 镍最新价121,180，跌170，跌幅0.14%，成交量9.66万手，持仓量8.11万手 [3] - 锡最新价268,300，涨770，涨幅0.29%，成交量4.41万手，持仓量2.48万手 [3] - 氧化铝最新价3,170，跌74，跌幅2.28%，成交量28.05万手，持仓量12.20万手 [3] - 黄金最新价785.44，涨2.06，涨幅0.26%，成交量18.71万手，持仓量21.76万手 [3] - 白银最新价9,241，涨40，涨幅0.43%，成交量32.69万手，持仓量37.81万手 [3] - 碳酸锂最新价72,200，涨3,640，涨幅5.31%，成交量4.09万手，持仓量3.52万手 [3] - 工业硅最新价8,635，涨50，涨幅0.58%，成交量2.25万手，持仓量6.51万手 [3] - 多晶硅最新价50,120，跌1,265，跌幅2.46%，成交量2.23万手，持仓量4.35万手 [3] - 螺纹钢最新价3,215，跌21，跌幅0.65%，成交量164.87万手，持仓量162.82万手 [3] - 铁矿石最新价790.50，跌1.00，跌幅0.13%，成交量19.97万手，持仓量33.54万手 [3] - 锰硅最新价6,072，跌44，跌幅0.72%，成交量3.33万手，持仓量4.00万手 [3] - 硅铁最新价5,822，跌58，跌幅0.99%，成交量6.85万手，持仓量6.08万手 [3] - 玻璃最新价1,156，跌12，跌幅1.03%，成交量3.35万手，持仓量2.29万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.85 [4] - 铝成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.88 [4] - 锌成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.63 [4] - 铅成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.59 [4] - 镍成交量PCR为0.23，持仓量PCR为0.33 [4] - 锡成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.75 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.50 [4] - 黄金成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.61 [4] - 白银成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.85 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.33 [4] - 工业硅成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.42 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.06，持仓量PCR为1.46 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.59 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.90，持仓量PCR为1.13 [4] - 锰硅成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.48 [4] - 硅铁成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.52 [4] - 玻璃成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.37 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力点82,000，支撑点75,000 [5] - 铝压力点21,000，支撑点20,000 [5] - 锌压力点23,200，支撑点22,000 [5] - 铅压力点17,400，支撑点16,600 [5] - 镍压力点130,000，支撑点118,000 [5] - 锡压力点270,000，支撑点260,000 [5] - 氧化铝压力点4,200，支撑点2,800 [5] - 黄金压力点968，支撑点768 [5] - 白银压力点10,000，支撑点8,000 [5] - 碳酸锂压力点99,000，支撑点60,000 [5] - 工业硅压力点14,800，支撑点8,000 [5] - 多晶硅压力点60,000，支撑点40,000 [5] - 螺纹钢压力点3,850，支撑点3,100 [5] - 铁矿石压力点850，支撑点700 [5] - 锰硅压力点8,000，支撑点5,800 [5] - 硅铁压力点6,500，支撑点5,600 [5] - 玻璃压力点1,840，支撑点1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率10.16%，加权隐波率15.19% [6] - 铝平值隐波率8.65%，加权隐波率11.07% [6] - 锌平值隐波率12.28%，加权隐波率15.18% [6] - 铅平值隐波率9.54%，加权隐波率12.86% [6] - 镍平值隐波率16.56%，加权隐波率25.09% [6] - 锡平值隐波率14.43%，加权隐波率20.34% [6] - 氧化铝平值隐波率28.31%，加权隐波率34.03% [6] - 黄金平值隐波率13.78%，加权隐波率17.82% [6] - 白银平值隐波率21.17%，加权隐波率22.88% [6] - 碳酸锂平值隐波率43.98%，加权隐波率47.96% [6] - 工业硅平值隐波率31.63%，加权隐波率40.84% [6] - 多晶硅平值隐波率44.70%，加权隐波率49.11% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.48%，加权隐波率18.54% [6] - 铁矿石平值隐波率19.10%，加权隐波率22.42% [6] - 锰硅平值隐波率24.34%，加权隐波率31.12% [6] - 硅铁平值隐波率27.28%，加权隐波率40.07% [6] - 玻璃平值隐波率30.72%，加权隐波率43.62% [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率卖方期权组合及现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建卖出偏中性期权组合及现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性期权组合及现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头期权组合及现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略及现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性期权组合及现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性做空波动率期权卖方组合及现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性期权组合及现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性期权组合及现货多头领口策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建做空波动率期权组合及现货套保策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率期权组合及现货多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权震荡升波，隐波相关性改变，多头可考虑保护性看跌策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场中，上证50指数收盘价2798.31，涨跌0.89，成交量42.34亿手；沪深300指数收盘价4114.67，涨跌1.18，成交量198.64亿手；中证1000指数收盘价6862.15，涨跌0.84，成交量261.39亿手等 [2] - 期权市场中，上证50股指期权成交量32374，变化3863，持仓量75043，变化57；沪深300股指期权成交量95048，变化22263，持仓量209294，变化827等 [2] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为11.75%，IV变动0.21%，同期限HV为13.77%，HV变动 - 0.37%；沪深300股指期权ATM - IV为11.60%，IV变动 - 0.01%，同期限HV为14.59%，HV变动0.02%等 [5] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为14.64%，IV变动0.03%，同期限HV为8.48%，HV变动 - 0.55%；沪深300股指期权ATM - IV为14.83%，IV变动 - 0.12%，同期限HV为8.71%，HV变动 - 0.73%等 [5] 各期权品种分析 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [8][9][11] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [12][13][14] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [15][16][17] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [18][19][21] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [22][23][28] - 南方中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [29][32][33] - 华夏科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [35][38][37] - 易方达科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [41][42][47] - 嘉实300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [49][50][52] - 嘉实中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [53][54][55] - 创业板ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [58][59][61] - 深证100ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [62][63][68]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 行情回顾 - 上证50收盘价2797.4234，涨幅0.24%，成交额884.43亿元，成交量41.18亿；沪深300收盘价4113.4852，涨幅0.24%，成交额3076.75亿元，成交量176.68亿；中证1000收盘价6861.3091，涨幅1.09%，成交额3990.56亿元，成交量258.13亿 [4] - 上证50期权成交量2.85万张，认购期权成交1.87万张，认沽期权成交0.98万张，日成交量PCR为0.53，期权持仓量7.50万张，认购期权持仓4.80万张，认沽期权持仓2.70万张，持仓PCR为0.56；沪深300期权成交量7.28万张，认购期权成交4.88万张，认沽期权成交2.40万张，日成交量PCR为0.49，期权持仓量20.85万张，认购期权持仓12.11万张，认沽期权持仓8.73万张，持仓PCR为0.72；中证1000期权成交量23.48万张，认购期权成交13.24万张，认沽期权成交10.24万张，日成交量PCR为0.77，期权持仓量28.43万张，认购期权持仓13.49万张，认沽期权持仓14.93万张，持仓PCR为1.11 [4] - 上证指数涨0.45%报363.99点，深证成指涨0.64%，创业板指涨0.66%，北证50涨1.58%，科创50涨0.58%，万得全A涨0.62%，万得A500涨0.35%，中证A500涨0.41%，A股全天成交1.76万亿元，上日成交1.62万亿元 [9] 波动率分析 - 展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率链、下月平值隐波及波动率微笑曲线相关数据和图形 [9][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年8月6日，上证50ETF期权成交量70.22万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量68.02万张，中证500ETF期权（沪市）成交量131.06万张，深证100ETF期权成交量10.21万张，创业板ETF期权成交量101.19万张，上证50股指期权成交量2.84万张，沪深300股指期权成交量7.28万张，中证1000期权总成交量23.48万张[1][20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.66，环比变动 - 0.11；持仓量PCR报0.94，环比变动 - 0.01 - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.72，环比变动 - 0.06；持仓量PCR报0.95，环比变动 - 0.02 - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.63，环比变动 - 0.12；持仓量PCR报1.20，环比变动 + 0.03 - 深圳100ETF期权成交额PCR报0.85，环比变动 - 0.30；持仓量PCR报0.94，环比变动 + 0.06 - 创业板ETF期权成交额PCR报0.66，环比变动 + 0.01；持仓量PCR报0.99，环比变动 + 0.05 - 上证50股指期权成交额PCR报0.39，环比变动 + 0.03；持仓量PCR报0.56，环比变动 - 0.01 - 沪深300股指期权成交额PCR报0.38，环比变动 - 0.05；持仓量PCR报0.72，环比变动 + 0.01 - 中证1000股指期权成交额PCR报0.38，环比变动 - 0.07；持仓量PCR报1.11，环比变动 + 0.09 [2][30] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报15.71%，环比变动 + 0.00% - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报15.84%，环比变动 + 0.10% - 中证500ETF期权（沪市）VIX报19.15%，环比变动 + 0.21% - 深证100ETF期权VIX报19.08%，环比变动 + 0.15% - 创业板ETF期权VIX报24.55%，环比变动 + 0.08% - 上证50股指期权VIX报17.32%，环比变动 + 0.14% - 沪深300股指期权VIX报17.83%，环比变动 + 0.22% - 中证1000股指期权VIX报21.15%，环比变动 - 0.05% [3][46]

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [4] 相关数据总结 隐含波动率、历史波动率及其价差 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、豆油、棕榈油、菜粕等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及二者差值（IV - HV差）的情况 [3] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 报告给出部分品种的隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名数据，如PVC五年隐含波动率分位数为0.41，PTA为0.91等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈高位震荡行情，金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [2] - 不同板块期权适合不同策略，如ETF期权适合备兑、双卖、垂直价差组合策略，股指期权适合双卖、套利策略 [2] 根据相关目录分别总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3,633.99，涨0.45%，成交额7,072亿元 [3] - 深证成指收盘价11,177.78，涨0.64%，成交额10,268亿元 [3] - 上证50收盘价2,797.42，涨0.24%，成交额884亿元 [3] - 沪深300收盘价4,113.49，涨0.24%，成交额3,077亿元 [3] - 中证500收盘价6,357.38，涨0.86%，成交额2,638亿元 [3] - 中证1000收盘价6,861.31，涨1.09%，成交额3,991亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.918，涨0.21%，成交量328.78万份，成交额9.59亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.194，涨0.26%，成交量408.94万份，成交额17.13亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.428，涨0.82%，成交量171.98万份，成交额11.03亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.113，涨0.36%，成交量2,462.78万份，成交额27.33亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.087，涨0.46%，成交量444.28万份，成交额4.81亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.326，涨0.25%，成交量82.64万份，成交额3.57亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.570，涨0.98%，成交量70.29万份，成交额1.80亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.907，涨0.24%，成交量17.89万份，成交额0.52亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.336，涨0.69%，成交量869.17万份，成交额20.24亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量70.22万张，持仓量145.40万张，量PCR0.94，仓PCR0.94 [5] - 上证300ETF成交量68.02万张，持仓量134.44万张，量PCR1.08，仓PCR0.95 [5] - 上证500ETF成交量131.06万张，持仓量129.42万张，量PCR0.85，仓PCR1.20 [5] - 华夏科创50ETF成交量45.26万张，持仓量192.08万张，量PCR0.66，仓PCR0.65 [5] - 易方达科创50ETF成交量9.35万张，持仓量52.92万张，量PCR0.73，仓PCR0.69 [5] - 深证300ETF成交量12.87万张，持仓量25.20万张，量PCR0.80，仓PCR0.94 [5] - 深证500ETF成交量18.77万张，持仓量28.21万张，量PCR0.73，仓PCR0.91 [5] - 深证100ETF成交量10.21万张，持仓量13.20万张，量PCR1.53，仓PCR0.94 [5] - 创业板ETF成交量101.19万张，持仓量149.17万张，量PCR0.94，仓PCR0.99 [5] - 上证50成交量2.85万张，持仓量7.50万张，量PCR0.53，仓PCR0.56 [5] - 沪深300成交量7.28万张，持仓量20.85万张，量PCR0.49，仓PCR0.72 [5] - 中证1000成交量23.48万张，持仓量28.43万张，量PCR0.77，仓PCR1.11 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.90，支撑点2.90 [7] - 上证300ETF压力点4.30，支撑点4.10 [7] - 上证500ETF压力点6.50，支撑点6.25 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 深证300ETF压力点4.40，支撑点4.20 [7] - 深证500ETF压力点2.55，支撑点2.45 [7] - 深证100ETF压力点2.90，支撑点2.85 [7] - 创业板ETF压力点2.35，支撑点2.30 [7] - 上证50压力点2,800，支撑点2,750 [7] - 沪深300压力点4,150，支撑点4,100 [7] - 中证1000压力点6,800，支撑点6,500 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 上证50ETF平值隐波率13.00，加权隐波率13.20 [9] - 上证300ETF平值隐波率13.57，加权隐波率13.86 [9] - 上证500ETF平值隐波率16.45，加权隐波率16.05 [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率22.29，加权隐波率23.43 [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率23.65，加权隐波率23.96 [9] - 深证300ETF平值隐波率13.60，加权隐波率14.92 [9] - 深证500ETF平值隐波率16.00，加权隐波率16.36 [9] - 深证100ETF平值隐波率16.20，加权隐波率18.55 [9] - 创业板ETF平值隐波率21.89，加权隐波率22.50 [9] - 上证50平值隐波率13.08，加权隐波率14.57 [9] - 沪深300平值隐波率13.27，加权隐波率13.63 [9] - 中证1000平值隐波率17.24，加权隐波率18.29 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等 [11] - 各板块选部分品种给期权策略建议 [11] - 按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.90附近，压力位2.90，支撑位2.90 [12] - 方向性策略无，波动性策略构建卖方中性策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [12] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 上证300ETF6月下旬上行，7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.00附近，压力位4.30，支撑位4.10 [13] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF近两月宽幅震荡，7月以来多头上行后高位震荡，隐含波动率均值附近，持仓量PCR0.90附近，压力位2.90，支撑位2.85 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.00以上，压力位6.50，支撑位6.25 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] - 中证1000指数宽幅盘整后上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.1以上，压力位6800，支撑位6500 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出认购+认沽期权组合策略 [15] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF近期高位震荡，隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR1.00附近，压力位2.35，支撑位2.30 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78360，涨200，涨跌幅0.26%，成交量5.64万手，持仓量15.86万手 [3] - 铝最新价20770，涨170，涨跌幅0.83%，成交量9.29万手，持仓量22.49万手 [3] - 锌最新价22475，涨145，涨跌幅0.65%，成交量8.96万手，持仓量9.43万手 [3] - 铅最新价16860，涨30，涨跌幅0.18%，成交量4.86万手，持仓量6.50万手 [3] - 镍最新价121240，涨560，涨跌幅0.46%，成交量8.78万手，持仓量8.61万手 [3] - 锡最新价266630，跌230，涨跌幅 -0.09%，成交量3.57万手，持仓量2.47万手 [3] - 氧化铝最新价3267，涨45，涨跌幅1.40%，成交量17.43万手，持仓量11.83万手 [3] - 黄金最新价781.96，跌2.30，涨跌幅 -0.29%，成交量19.13万手，持仓量21.52万手 [3] - 白银最新价9180，涨20，涨跌幅0.22%，成交量37.21万手，持仓量37.34万手 [3] - 碳酸锂最新价69460，涨940，涨跌幅1.37%，成交量2.53万手，持仓量3.13万手 [3] - 工业硅最新价8695，涨295，涨跌幅3.51%，成交量2.87万手，持仓量6.19万手 [3] - 多晶硅最新价51260，涨1595，涨跌幅3.21%，成交量2.53万手，持仓量4.75万手 [3] - 螺纹钢最新价3235，涨5，涨跌幅0.15%，成交量120.28万手，持仓量165.26万手 [3] - 铁矿石最新价790.50，跌4.50，涨跌幅 -0.57%，成交量20.88万手，持仓量35.83万手 [3] - 锰硅最新价6096，涨126，涨跌幅2.11%，成交量45.22万手，持仓量25.25万手 [3] - 硅铁最新价5908，涨242，涨跌幅4.27%，成交量49.26万手，持仓量14.58万手 [3] - 玻璃最新价1075，跌4，涨跌幅 -0.37%，成交量130.13万手，持仓量111.60万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量61007，量变化13960，持仓量101533，仓变化3148，成交量PCR1.22，量PCR变化0.31，持仓量PCR0.88，仓PCR变化0.04 [4] - 铝成交量39980，量变化10197，持仓量77380，仓变化1213，成交量PCR0.92，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.83，仓PCR变化0.01 [4] - 锌成交量18697，量变化1595，持仓量37494，仓变化984，成交量PCR0.69，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.69，仓PCR变化 -0.02 [4] - 铅成交量7907，量变化1439，持仓量12388，仓变化112，成交量PCR0.82，量PCR变化 -0.23，持仓量PCR0.62，仓PCR变化0.03 [4] - 镍成交量33229，量变化 -1833，持仓量53210，仓变化188，成交量PCR0.21，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.33，仓PCR变化0.01 [4] - 锡成交量5561，量变化 -979，持仓量12447，仓变化38，成交量PCR0.71，量PCR变化0.10，持仓量PCR0.76，仓PCR变化0.07 [4] - 氧化铝成交量142919，量变化 -27367，持仓量202324，仓变化5241，成交量PCR0.52，量PCR变化0.04，持仓量PCR0.53，仓PCR变化0.01 [4] - 黄金成交量43747，量变化 -4016，持仓量113470，仓变化2148，成交量PCR0.67，量PCR变化0.16，持仓量PCR0.62，仓PCR变化 -0.01 [4] - 白银成交量166493，量变化35872，持仓量209176，仓变化5237，成交量PCR0.72，量PCR变化0.00，持仓量PCR0.85，仓PCR变化 -0.01 [4] - 碳酸锂成交量468029，量变化 -46818，持仓量497341，仓变化14241，成交量PCR0.53，量PCR变化 -0.15，持仓量PCR0.40，仓PCR变化0.01 [4] - 工业硅成交量840519，量变化374722，持仓量389304，仓变化20877，成交量PCR0.58，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR0.58，仓PCR变化0.09 [4] - 多晶硅成交量873292，量变化99506，持仓量484670，仓变化5991，成交量PCR0.75，量PCR变化 -0.15，持仓量PCR1.83，仓PCR变化0.07 [4] - 螺纹钢成交量162665，量变化 -16302，持仓量515893，仓变化5289，成交量PCR0.49，量PCR变化0.09，持仓量PCR0.59，仓PCR变化0.02 [4] - 铁矿石成交量187898，量变化 -16814，持仓量549776，仓变化 -17，成交量PCR0.79，量PCR变化0.04，持仓量PCR1.12，仓PCR变化0.02 [4] - 锰硅成交量393918，量变化221499，持仓量298715，仓变化961，成交量PCR0.20，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR0.50，仓PCR变化0.05 [4] - 硅铁成交量334329，量变化247339，持仓量151463，仓变化20469，成交量PCR0.22，量PCR变化 -0.21，持仓量PCR0.56，仓PCR变化 -0.01 [4] - 玻璃成交量979639，量变化 -459735，持仓量1693165，仓变化58439，成交量PCR0.45，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.37，仓PCR变化 -0.00 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜平值行权价78000，压力点82000，压力点偏移0，支撑点75000，支撑点偏移0，购最大持仓7194，沽最大持仓4256 [5] - 铝平值行权价20600，压力点21000，压力点偏移0，支撑点20000，支撑点偏移0，购最大持仓7088，沽最大持仓5168 [5] - 锌平值行权价22400，压力点23200，压力点偏移0，支撑点22000，支撑点偏移0，购最大持仓2345，沽最大持仓1732 [5] - 铅平值行权价16800，压力点17400，压力点偏移0，支撑点16600，支撑点偏移0，购最大持仓1347，沽最大持仓1084 [5] - 镍平值行权价122000，压力点130000，压力点偏移0，支撑点118000，支撑点偏移0，购最大持仓10358，沽最大持仓1990 [5] - 锡平值行权价265000，压力点270000，压力点偏移0，支撑点260000，支撑点偏移0，购最大持仓1232，沽最大持仓790 [5] - 氧化铝平值行权价3250，压力点4200，压力点偏移0，支撑点2800，支撑点偏移0，购最大持仓27112，沽最大持仓12382 [5] - 黄金平值行权价784，压力点968，压力点偏移0，支撑点768，支撑点偏移0，购最大持仓8042，沽最大持仓3443 [5] - 白银平值行权价9200，压力点10000，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓7789，沽最大持仓6843 [5] - 碳酸锂平值行权价69000，压力点100000，压力点偏移0，支撑点65000，支撑点偏移0，购最大持仓40845，沽最大持仓19000 [5] - 工业硅平值行权价8700，压力点15000，压力点偏移0，支撑点8500，支撑点偏移500，购最大持仓37791，沽最大持仓17399 [5] - 多晶硅平值行权价51000，压力点55000，压力点偏移 -5000，支撑点40000，支撑点偏移 -5000，购最大持仓21101，沽最大持仓27667 [5] - 螺纹钢平值行权价3250，压力点3850，压力点偏移0，支撑点3100，支撑点偏移100，购最大持仓46299，沽最大持仓18608 [5] - 铁矿石平值行权价790，压力点850，压力点偏移0，支撑点700，支撑点偏移0，购最大持仓28204，沽最大持仓32447 [5] - 锰硅平值行权价6100，压力点8000，压力点偏移0，支撑点5800，支撑点偏移0，购最大持仓32306，沽最大持仓15296 [5] - 硅铁平值行权价5900，压力点7200，压力点偏移0，支撑点5500，支撑点偏移100，购最大持仓11679，沽最大持仓4843 [5] - 玻璃平值行权价1080，压力点1840，压力点偏移0，支撑点1000，支撑点偏移0，购最大持仓174938，沽最大持仓58913 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率9.62，加权隐波率15.99，加权隐波率变化0.71，年平均17.96，购隐波率15.48，沽隐波率16.41，HISV20 15.47，隐历波动率差 -5.85 [6] - 铝平值隐波率8.38，加权隐波率11.59，加权隐波率变化0.17，年平均12.69，购隐波率11.47，沽隐波率11.73，HISV20 11.51，隐历波动率差 -3.13 [6] - 锌平值隐波率10.87，加权隐波率13.52，加权隐波率变化0.25，年平均16.45，购隐波率13.96，沽隐波率12.86，HISV20 13.53，隐历波动率差 -2.66 [6] - 铅平值隐波率10.43，加权隐波率13.29，加权隐波率变化 -0.25，年平均15.88，购隐波率13.92，沽隐波率12.51，HISV20 13.65，隐历波动率差 -3.22 [6] - 镍平值隐波率17.09，加权隐波率26.45，加权隐波率变化 -0.13，年平均26.18，购隐波率28.06，沽隐波率18.85，HISV20 23.85，隐历波动率差 -6.76 [6] - 锡平值隐波率12.71，加权隐波率21.06，加权隐波率变化 -1.80，年平均29.86，购隐波率21.13，沽隐波率20.97，HISV20 21.65，隐历波动率差 -8.94 [6] - 氧化铝平值隐波率28.21，加权隐波率32.63，加权隐波率变化 -1.11，年平均30.44，购隐波率35.12，沽隐波率27.83，HISV20 29.00，隐历波动率差 -0.80 [6] - 黄金平值隐波率13.09，加权隐波率17.46，加权隐波率变化 -0.07，年平均21.91，购隐波率18.40，沽隐波率16.03，HISV20 17.24，隐历波动率差 -4.15 [6] - 白银平值隐波率19.67，加权隐波率21.89，加权隐波率变化0.42，年平均27.14，购隐波率22.40，沽隐波率21.19，HISV20 23.53，隐历波动率差 -3.86 [6] - 碳酸锂平值隐波率36.06，加权隐波率39.57，加权隐波率变化 -0.52，年平均29.92，购隐波率39.53，沽隐波率39.66，HISV20 31.39，隐历波动率差4.66 [6] - 工业硅平值隐波率34.42，加权隐波率34.26，加权隐波率变化3.77，年平均27.61，购隐波率33.80，沽隐波率35.06，HISV20 30.49，隐历波动率差3.93 [6] - 多晶硅平值隐波率43.78，加权隐波率48.10，加权隐波率变化0.92，年平均32.04，购隐波率43.69，沽隐波率53.98，HISV20 43.

报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏强震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花多头上涨有所回落，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一A2509最新价4124，涨6，涨幅0.15%，成交量9.32万手，持仓量10.04万手 [3] - 豆二B2509最新价3724，涨7，涨幅0.19%，成交量10.95万手，持仓量9.89万手 [3] - 豆粕M2509最新价3013，跌14，跌幅0.46%，成交量94.56万手，持仓量120.40万手 [3] - 菜籽粕RM2509最新价2716，跌45，跌幅1.63%，成交量54.63万手，持仓量39.77万手 [3] - 棕榈油P2509最新价9006，涨26，涨幅0.29%，成交量55.79万手，持仓量34.43万手 [3] - 豆油Y2509最新价8422，涨62，涨幅0.74%，成交量33.68万手，持仓量45.80万手 [3] - 菜籽油OI2509最新价9563，跌13，跌幅0.14%，成交量19.92万手，持仓量18.11万手 [3] - 鸡蛋JD2509最新价3378，涨33，涨幅0.99%，成交量23.16万手，持仓量20.85万手 [3] - 生猪LH2509最新价13810，跌90，跌幅0.65%，成交量1.58万手，持仓量3.17万手 [3] - 花生PK2510最新价8092，涨18，涨幅0.22%，成交量2.37万手，持仓量9.88万手 [3] - 苹果AP2510最新价7915，涨73，涨幅0.93%，成交量3.98万手，持仓量7.46万手 [3] - 红枣CJ2601最新价10980，涨185，涨幅1.71%，成交量10.73万手，持仓量13.36万手 [3] - 白糖SR2509最新价5685，跌4，跌幅0.07%，成交量11.17万手，持仓量17.25万手 [3] - 棉花CF2509最新价13660，跌30，跌幅0.22%，成交量13.34万手，持仓量28.15万手 [3] - 玉米C2509最新价2267，涨12，涨幅0.53%，成交量40.95万手，持仓量72.30万手 [3] - 淀粉CS2509最新价2670，涨13，涨幅0.49%，成交量8.14万手，持仓量14.70万手 [3] - 原木LG2509最新价833，涨1，涨幅0.12%，成交量1.14万手，持仓量2.23万手 [3] 期权因子研究 量仓PCR - 豆一期权成交量47455，持仓量85488，成交量PCR0.56，持仓量PCR0.39 [4] - 豆二期权成交量39634，持仓量41361，成交量PCR0.44，持仓量PCR0.73 [4] - 豆粕期权成交量378633，持仓量1076947，成交量PCR0.47，持仓量PCR0.57 [4] - 菜籽粕期权成交量315988，持仓量201149，成交量PCR0.47，持仓量PCR1.13 [4] - 棕榈油期权成交量233401，持仓量319057，成交量PCR0.70，持仓量PCR1.27 [4] - 豆油期权成交量127027，持仓量195606，成交量PCR0.51，持仓量PCR0.76 [4] - 菜籽油期权成交量62380，持仓量145886，成交量PCR0.71，持仓量PCR1.00 [4] - 鸡蛋期权成交量133514，持仓量212704，成交量PCR0.63，持仓量PCR0.33 [4] - 生猪期权成交量11754，持仓量44316，成交量PCR0.27，持仓量PCR0.30 [4] - 花生期权成交量19075，持仓量90644，成交量PCR0.70，持仓量PCR0.49 [4] - 苹果期权成交量14531，持仓量48082，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.46 [4] - 红枣期权成交量6574，持仓量34468，成交量PCR0.25，持仓量PCR0.24 [4] - 白糖期权成交量93023，持仓量310744，成交量PCR0.64，持仓量PCR0.53 [4] - 棉花期权成交量129542，持仓量482918，成交量PCR0.58，持仓量PCR0.70 [4] - 玉米期权成交量142006，持仓量503741，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.51 [4] - 淀粉期权成交量16631，持仓量62824，成交量PCR0.73，持仓量PCR0.86 [4] - 原木期权成交量8821，持仓量35143，成交量PCR0.32，持仓量PCR0.48 [4] 压力位和支撑位 - 豆一压力位4200，支撑位4050 [5] - 豆二压力位3700，支撑位3700 [5] - 豆粕压力位3400，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2500 [5] - 棕榈油压力位10000，支撑位8600 [5] - 豆油压力位7900，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3200 [5] - 生猪压力位18000，支撑位13600 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位12600，支撑位10000 [5] - 白糖压力位5900，支撑位5700 [5] - 棉花压力位15800，支撑位13600 [5] - 玉米压力位2320，支撑位2320 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位900，支撑位800 [5] 隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.19%，加权隐波率12.18%，年平均14.27% [6] - 豆二平值隐波率12.555%，加权隐波率13.89%，年平均17.55% [6] - 豆粕平值隐波率14.36%，加权隐波率16.69%，年平均19.78% [6] - 菜籽粕平值隐波率25.88%，加权隐波率27.79%，年平均25.36% [6] - 棕榈油平值隐波率18.445%，加权隐波率22.60%，年平均21.04% [6] - 豆油平值隐波率16.11%，加权隐波率18.37%，年平均15.87% [6] - 菜籽油平值隐波率14.14%，加权隐波率17.23%，年平均18.67% [6] - 鸡蛋平值隐波率25.62%，加权隐波率29.21%，年平均23.19% [6] - 生猪平值隐波率13.26%，加权隐波率21.25%，年平均18.66% [6] - 花生平值隐波率11.98%，加权隐波率15.43%，年平均12.92% [6] - 苹果平值隐波率19.43%，加权隐波率23.42%，年平均22.12% [6] - 红枣平值隐波率27.09%，加权隐波率28.02%，年平均24.09% [6] - 白糖平值隐波率7.97%，加权隐波率11.55%，年平均11.85% [6] - 棉花平值隐波率8.96%，加权隐波率14.22%，年平均13.61% [6] - 玉米平值隐波率9.63%，加权隐波率11.49%，年平均11.06% [6] - 淀粉平值隐波率8.345%，加权隐波率11.44%，年平均11.12% [6] - 原木平值隐波率27.195%，加权隐波率28.43%，年平均21.66% [6] 期权策略建议 油脂油料期权 - 豆一：波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 现货多头套保策略构建多头领口策略[7] - 豆粕：波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 现货多头套保策略构建多头领口策略[9] - 棕榈油：波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略 现货多头套保策略构建多头领口策略[10] - 花生：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权[11] 农副产品期权 - 生猪：波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权[11] - 鸡蛋：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略[12] - 苹果：波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略[12] - 红枣：波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略 现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权[13] 软商品类期权 - 白糖：波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 现货多头套保策略构建多头领口策略[13] - 棉花：波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略 现货备兑策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权[14] 谷物类期权 - 玉米：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略[14]