美国无人驾驶出租车（Robotaxi）公司Waymo正在以约千亿美元的估值寻求新的融资。其在美国的主要 竞争对手特斯拉，也有望迎来爆发式的增长。而在中国国内，整个行业竞争呈现三足鼎立的态势，行业 的广阔前景则吸引越来越多的竞争者进入。 Waymo将启动新一轮融资 据美国媒体报道，Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo正在洽谈新一轮融资。 据CNBC报道，Waymo正寻求从外部投资者和母公司Alphabet募集超过150亿美元资金，由Alphabet领 投。消息人士称，Waymo及其潜在投资者考虑对公司估值高达1100亿美元，但最终融资金额和估值尚 未确定。 另一家媒体报道则相对保守，称融资规模至少为数十亿美元，可能超过100亿美元，但对公司估值接近 1000亿美元。该媒体援引知情人士消息称，确切估值尚未确定，融资预计明年年初安排。 行业竞争激烈 Waymo目前是美国无人驾驶里程、付费客户和运营许可区域最多的公司。该公司也是唯一在多个城市 提供完全无人驾驶服务的主要运营商。亚马逊旗下Zoox虽拥有专用无人驾驶车辆，但仅在拉斯维加斯 和旧金山提供有限的免费试乘服务。而特斯拉的Robotaxi在12月的测试中撤 ...

花旗指出，曹操出行是吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，在Robotaxi车辆及运营上极具成本 优势。曹操出行将直接利用吉利在自动驾驶技术研发和定制车辆制造方面的能力，同时自身拥有超过 163个城市运营所积累的庞大司机与订单数据洞察，以及成熟的线下运营管理体系。 中金认为，曹操出行与吉利生态深度协同，构建"智能定制车+智能驾驶+智能运营"三位一体的发展模 式。吉利以科技生态赋能，提供电动智能汽车研发制造、算力算法数据支持及全国性服务网络资源，使 曹操出行成为自身探索未来出行的核心载体；曹操出行与千里智驾签署战略合作协议，深化智能驾驶技 术合作，借助双方优势加速自动驾驶技术规模化应用。 据发布会透露，曹操出行Robotaxi采取"三步走"战略：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段将 完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来将以Robotaxi完全 定制车型在全球范围开启全面商业化运营。 曹操出行于12月3日举行Robotaxi战略升级发布会，公布了新阶段的规划，提出"十年百城千亿"Robotaxi 战略目标，发布首个未来城市枢纽"绿色智能通行岛"。 花旗对此发布 ...

中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 张真齐）12月12日，吉利汽车在浙江省宁波市发布全球全域 安全中心。该中心总面积超过8万平方米，具备27大类安全测试能力，覆盖从整车到零部件的全域安全 验证需求。现场吉尼斯世界纪录官方认证，该中心创下了"全球最大汽车安全试验室"等五项世界纪录。 同时，吉利发布了"全域安全2.0"技术体系。该体系在原有四大安全领域基础上，通过全域AI技术赋能 九大安全系统，并首次将"公域安全"纳入考量，将安全视角从单车扩展至"人-车-路-云-星"的交通生态 系统。 为促进行业安全技术发展，吉利联合中国汽车技术研究中心、中国检验认证集团、沃尔沃汽车、清华大 学等11家产学研机构，共同发布了《智能汽车全域安全发展白皮书》。该白皮书旨在系统规划智能汽车 全域安全技术路径，为行业安全体系建设提供参考框架。 吉利控股集团董事长李书福表示，全球全域安全中心即日起将面向全行业开放共享。此举旨在推动汽车 安全技术研发资源的集约化利用，促进整车及零部件企业安全验证能力的整体提升。 来源：中国青年报客户端 ...

全球电动汽车市场概况 - 纯电动车继续占据市场主导地位，占全球电动汽车销量的三分之二，其销量较去年同比增长32% [1] - 插电式混合动力汽车也实现温和增长，同比增长6% [1] 畅销车型排名 - 特斯拉Model Y、吉利Galaxy星愿以及特斯拉Model 3成为2025年第三季度全球最畅销的三款电动车 [1] 主要车企表现 - 比亚迪集团在2025年第三季度以近60万辆的纯电动车销量稳居全球市场第一，同比增长33% [1] - 2025年第三季度比亚迪海鸥、海豚和元UP是其最畅销的三款车型 [1] - 特斯拉以超过13%的全球纯电动车市场份额排名第二，2025年第三季度销量同比增长7% [1] - 吉利控股集团以10%的全球纯电动车市场份额位列全球第三，2025年第三季度纯电动车销量同比增长51% [1]

"有人遇到过这个情况吗？车机上显示是5G网，但视频软件和音乐软件就是用不了网。"和家住上海嘉 定的小姜对话时，他刚在"上海极越车主群"里求助。很快，他的问题得到群友的回应：试试重启或者手 机开热点看看App能否使用，如果可以，就是车机网络问题。 新能源汽车极越"暴雷"已近一年，这些维权群依旧活跃，有人遇到问题便在群里发问，有人询问车主卖 车与否，还有人关注集度的官方公众号，一有风吹草动便共享至群里。种种反应表明，这家由百度和吉 利控股集团联合打造的高端智能汽车品牌，仍备受关注。 2024年12月11日，极越汽车发布内部信，承认面临资金问题，彼时，销售与服务体系几近停摆，一度引 发舆论哗然，员工、供应商和车主陷入茫然和焦灼状态。 2025年11月下旬，上海集度汽车有限公司发布官方公告，宣布其预重整程序已正式启动。公告指出，启 动该程序旨在引入新战略投资人，盘活资产资源，同时重点保障用户售后权益。12月2日，全国企业破 产重整案件信息网发布了《上海集度汽车有限公司预重整案战略投资人招募公告》，对意向投资人的条 件做出要求。 可以看到，极越正试图在资本与市场的缝隙中寻找一条生路，但一年过去，那群曾在寒风中竭力自主维 ...

公司战略升级 - 曹操出行宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币总交易价值 [1] - 公司发布首个未来城市交通枢纽“绿色智能通行岛”，集自动换电、清洁、调度、结算等功能于一体，并预留eVTOL起降坪，构建未来出行基础设施雏形 [2] - 公司制定了可复制的“绿色智能通行岛”建设标准，未来将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供通信与定位，构建“天地空一体化”出行蓝图 [2] 商业化路径规划 - 公司Robotaxi战略分为“三步走”：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来以Robotaxi完全定制车型在全球开启全面商业化运营 [1] - 在Robotaxi2.0阶段，公司将提升大规模车队自动化运营能力，上线远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，实现无人化运营闭环 [2] - 公司将探索多元化收入模式，视情况向司机开放车辆购买渠道并建立运营合作关系，共同探索创收机会 [2] 技术与生态优势 - 公司依托吉利科技生态，形成了“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体发展模式，具备Robotaxi发展所需的全部关键要素 [3] - 该模式以电动智能汽车研发与制造能力为根基，融合算力、算法、数据及系统集成等前沿技术，并依托公司在城市运营、资产管理、用户服务等方面的长期积累，构筑了Robotaxi全要素闭环 [3] - 行业竞争已从单一算法或硬件竞争，转向涵盖智能定制车、智能驾驶技术与智能运营平台的体系化较量 [3] 合作与业务发展 - 公司与千里智驾签署战略合作协议，双方将深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地 [3] - 随着Robotaxi业务发展及绿色智能通行岛的完善，将创造云端护航、资产管理等相关新型就业岗位 [2] - 吉利控股集团表示，曹操出行是其探索未来出行、实现Robotaxi商业化运营最重要的载体，也是验证前沿技术和全生态协同能力的先锋 [1]

公司上市申请与融资情况 - 公司于11月24日更新招股书，第三次向联交所主板提交上市申请，联席保荐人为中信证券、中金公司、华泰国际、汇丰银行[1] - 自2021年7月至2024年12月，公司相继进行了十轮融资，金额总计约19亿元，投资者包括地平线、北汽产投、TCL创投等[2] - 截至Pre-IPO轮，公司投后估值达63.6亿元[2] - IPO前，公司实际控制人张林在现有同股不同权架构下持有公司42.60%表决权[2] - 2024年11月首次递表后，部分早期股东完成减持套现，合计套现约7217万元[2] 经营业绩与收入构成 - 2022年至2024年，公司收入分别为3.28亿元、9.08亿元及12.83亿元，复合年增长率为97.9%[3] - 2025年上半年，公司实现收入9.28亿元，同比激增197.5%，超过2023年全年收入[3] - 按产品划分，FT Ultra收入占比从2022年的15.4%一路升至2025年上半年的57.7%[4] - FT Max收入占比分别为42.1%、32.0%、43.5%和35.9%[4] - FT Pro收入占比从42.5%大幅下滑至6.4%[4] - 2025年上半年，来自吉利的收入为7.06亿元，占同期总收入的76%[11] 盈利能力与成本结构 - 报告期内，公司综合毛利率分别为6.2%、7.3%、11.2%及13.1%，长期低于行业平均水平[8] - 2025年上半年，FT Ultra毛利率为9.7%，FT Max毛利率为18.3%[5] - 报告期内，公司经调整净利润分别为-6.92亿元、-6.27亿元、-4.45亿元及-1.52亿元，净亏损累计19.16亿元[9] - 截至2025年6月底，公司未弥补亏损高达27.71亿元[9] - 原材料和耗材采购成本分别占销售成本的76.2%、88.1%、93.9%及96.1%，占总收入的71.5%、81.7%、83.4%及83.5%[9] 产品定价与毛利率变动 - 2022-2024年，FT Max平均售价累计下跌30.54%，但毛利率反向上升12.7个百分点[8] - FT Pro平均售价累计下跌32.15%，但毛利率反向上升0.9个百分点[8] - 2025年上半年，FT Max、FT Pro、FT Ultra的毛利率分别同比大幅上升10.2、9.4、6.9个百分点，均创历史新高[8] - FT Ultra平均售价从2022年的3157元升至2025年上半年的8865元[6] 研发投入与行业对比 - 报告期内，公司研发开支分别为5.15亿元、5.61亿元、4.47亿元及2.02亿元，占当期收入比例分别为157.2%、61.8%、34.8%及21.7%[9] - 同期，文远知行研发费用率分别为143.80%、263.40%、302.20%及322.90%，小马智行分别为224.60%、170.70%、320.10%及272.40%，地平线分别为207.57%、152.50%、132.41%及146.80%[9] 客户与供应商集中度 - 吉利是公司最大客户，报告期内来自吉利的收入占比分别为19.7%、43.3%、59.4%及76%[11] - 2025年上半年，公司FT Ultra实现收入5.36亿元，其中来自吉利的收入为5.09亿元，占比高达95%[13] - 吉利也是公司最大供应商，2024年、2025年上半年，公司向吉利采购额分别占总采购额的39.5%、47.4%[13] 公司与吉利关联 - 创始人兼董事长张林曾担任吉利控股集团副总裁，公司非执行董事杨健现任吉利控股集团副董事长[13] - 吉利旗下公司亿咖通在2016年以8000万元认购公司16%的股份[14] - IPO前，李书福通过宁波骏马实际控制公司超10%的股权，其子女李妮和李星星也通过杭州朗马投资持有公司6.97%股权[14] 技术进展与市场竞争 - 公司L3级至L5级解决方案目前仍处于道路试验及指定区域应用阶段[16] - 行业头部公司如地平线、小马智行、文远知行、天瞳威视均已具备大规模商业化L4级解决方案的能力[16] - 天瞳威视2024年从L4级解决方案产生收入2.43亿元，占总收入的50%以上[16] - 公司本次IPO计划募资15亿港元，其中40%用于L4级高阶智驾研发[16] 行业估值环境 - 智驾赛道平均市销率从2023年的8-10倍跌至2025年的3-5倍[19] - 2025年11月6日，小马智行与文远知行在香港交易所挂牌，上市首日股价跌幅一度超过13%，收盘下跌超9%，截至12月2日仍然破发[19]

文章核心观点 - 华夏银行正通过专项行动、创新金融工具组合及内部组织架构、风控模型和激励机制变革，探索科技金融领域兼顾政策使命与商业可持续的路径[2] 创新信贷工具 - 在南京为国家级专精特新小巨人企业落地首笔研发贷，投放1300万元，期限3年，匹配企业临床试验资金需求[3] - 在北京为高性能GPU芯片设计企业量身定制3亿元信用贷款授信方案，助其签订大额订单并实现AI芯片研发提速[3] - 在南京为头部上市国有药企收购医院股权发放1.5亿元、期限5年的并购贷款，11天完成从中标到放款全流程[3] - 杭州分行作为联席主承销商成功落地吉利控股集团三期科技创新债券，总发行规模达80亿元[4] - 通过研发贷、并购贷、科创债等工具组合出击，以科技金融信贷活水浇灌科技创新[4] 科技金融面临的挑战 - 传统财务评估方式难以体现早期科技型企业真实价值，因企业多处于发展早期且不盈利或亏损[6] - 科技产业门类高度细分，专业门槛高，要求银行具备相应行业知识和判断能力以识别企业核心价值与风险[6] - 科技企业融资低利息要求使银行承压，科技金融业务放贷、发债利率已降至较低水平[6] 专业化服务体系建设 - 公司提出打造科技金融特色，健全专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力[7] - 总行多部门协同进行行业趋势研判，联动理财子公司等机构专业力量，并借助外部智库资源构建科创行业分析框架[7] - 计划构建1+23+N科技金融服务体系，已在5家分行成立科技金融中心，设立7家科技支行、32家科技特色支行[7] 资源投入与激励机制 - 总行给予科技型贷款转移定价优惠，叠加央行再贷款工具优惠，多标签科技企业优惠幅度进一步加大[8] - 分行层面额外给予定价优惠，加大信贷资源投入[8] - 推行尽职免责机制，只要信贷人员按合规要求完成授信审查工作，即便授信出问题也可免责[8] - 截至10月末，科技型企业贷款余额近2400亿元，增速近50%；贷款客户超8400户，较年初增加近2400户；承销发行科技创新债超百亿元[8]

公司概况与市场地位 - 公司是国内头部的科技出行平台，按2024年GTV计算是中国第二大网约车平台 [1] - 公司由吉利集团孵化创立于2015年，深度融合吉利控股集团生态，产业链协同优势显著 [1] - 公司是全球稀缺的同时满足智能定制车、智能驾驶技术及智能运营“三要素”的科技出行平台 [1] 财务与经营表现 - 1H25公司收入94.56亿元，同比增长53.50% [1] - 公司毛利率稳步提升，费用持续摊薄，各项经营指标显著提升，网络效应强化 [1] 行业市场前景 - 2024年中国出行行业市场规模达8.0万亿元，其中共享出行市场规模达3444亿元 [2] - 预计共享出行市场2025-29年将以17.0%的CAGR增长到8000亿元 [2] - 市场渗透率将从2024年的4.3%提升至2029年的7.6% [2] - 全球自动驾驶出行服务市场空间预计于2035年达到3596亿美元 [4] 行业竞争格局 - 行业竞争格局呈一超多强态势，区域市场集中度高 [2] - 头部平台CR5达86%，一二级城市CR3超85%，区域壁垒显著 [2] 公司业务模式与竞争优势 - 公司通过定制车队加强品牌形象，采用与运力伙伴合作的方式快速拓展市场 [1] - 借聚合平台流量优势与科技赋能，公司出行业务收入快速增长 [3] - 定制车服务提供标准化出行产品，加强品牌形象、增强司机粘性 [3] - 公司前瞻布局自动驾驶出租车业务，已在苏州、杭州试点落地 [3] - 公司四大核心竞争优势为：“生态融合与产业链协同”、“标准化供给与经济性优化”、“服务口碑与品牌差异化认知”、“技术驱动运营创新与安全合规体系” [3] 发展战略与未来展望 - 公司投资自动驾驶，积极布局下一代出行服务 [1] - 在技术进步、政策支持、成本降低及用户接受度提高的环境下，自动驾驶出租车有望实现商业化 [4] - 与集团生态协同，公司有望在自动驾驶出行领域率先受益 [4]

行业前景与市场预测 - 到2035年，预计仅在中国就有190万辆Robotaxi参与运营，市场规模超过3200亿人民币 [3] - 行业认为Robotaxi黄金时代已经到来 [3] - 未来的共享出行将是有人驾驶与无人驾驶混合运营的模式 [5] - Robotaxi时代的网约车平台将会高度集中化 [5] 技术发展趋势 - 随着多传感器融合、BEV架构、端到端、大模型等技术的发展，智能驾驶的可靠度将大幅提升 [3] - 当智能驾驶技术跨越门槛，技术将不再成为整个Robotaxi的难点 [3] - 智驾技术是门槛，智能定制车让企业获得领先身位，依托生态优势进行体系化运营才能最终赢得市场 [3] - 智能座舱会变成移动的生活空间和用户的移动助理 [5] 公司战略与业务进展 - 曹操出行CEO龚昕表示，公司将于近期推出Robotaxi2.0 [1] - 公司于今年2月28日在苏州、杭州同时发布“曹操智行”平台，开始进行Robotaxi1.0阶段的实车投放和试点验证 [7] - 目前平台已累计完成了超过3.8万公里的自动驾驶道路测试 [7] - 依托吉利控股集团，公司的Robotaxi已经逐步实现从战略领先到战术领先的转变 [7] 未来发展规划 - 公司即将发布的Robotaxi2.0将逐步推进无人化、规模化、商业化、全球化 [10] - 公司将在响应全球智能驾驶大会关于智能网联汽车专项出海行动倡议的同时，打造更安全、更智能、更高效、更绿色的未来出行新范式 [10] - Robotaxi行业的发展将逐步孕育全新的就业业态，现有的网约车司机可以从事的职业会更加丰富 [5] - 共享出行行业的终局，将远远超出交通本身 [5]